盛屯矿业最新行情(盛屯矿业,盛极点在哪)-财高金融网

盛屯矿业,盛极点在哪

过去的一周,还是李光新的天下,锂电池,光伏,新能源

过去的一周,也是有色及小金属的天下,尤其是小金属,接连上串,暂时还没有下跳

小金属的逻辑,其实也可以理解,李光新自己涨的太高了,自己吃着肉了,上下游的兄弟们是不是应该喝点汤呢,顺势,资本市场拉一把

小编6月26号曾经写过一篇,当时保守估值为12.36,如今2个月过去了,8月27号的收盘价12.30,增长近6成,如果曾经重仓这只票。。。嗯，没有如果，单纯这个票而言，12.30肯定不是最高点，毕竟小编当时估值基础是未来10年0增长，如果今年增长个5%-10%，12元哪打得住

曾经看过一篇文章,大意是,两碳问题(碳达峰碳中和),是关系到国运的问题,在国运面前,在未来几十年的热点面前,或许,目前的这点狂热,还是毛毛雨吧

所以,在大势面前,在行业和赛道面前,我们有什么理由不去迎合而是抗拒呢,真正的进入这个资本市场十个月以来,小编由衷的不止一次的感叹到,行业重于一切,行业猛于虎,行业是战略,个股只是战术,战略如果失误,战术执行的再好,也是要打折扣的

当然,除了李光新,并不是说其他行业不重要,医*重要么,半导体重要么,当然都重要,但市场热点总归有个轮换问题,尤其对于白酒医*,目前的市场热点明显下行,在这个大势下想去在这两个行业博取丰厚利润似乎也不太现实

市场的另外一个明显趋势就是大开大合,也是其残酷之处,当大盘不稳时,个股的一点点业绩不佳,立刻将迎来暴风雨般的跌停之灾,即便基本面没有任何变化,跌跌不休的走势也足以让一般投资者郁闷,绝望,甚至最终离场,自己用闲钱玩一玩还好,如果加了杠杆,更将是惨不忍睹,赔上一家性命

所以,资本市场,玩的一定是足够闲置的钱,资本市场,一定要预估好自己能承担几斤几两,其残酷之处,风险防备意识,务必放心上

言归正传

—

认识盛屯矿业

盛屯矿业,坐标厦门,1996年上市

公司致力于有色金属资源的开发利用，尤其是新能源电池等所需有色金属资源，重点聚焦于钴、镍、铜、锌金属品种，主要业务类型为金属冶炼及深加工业务，有色金属采选业务，有色金属贸易及其他，服务及其他

公司主要聚焦于资源矿产国刚果（金）和印度尼西亚，在矿产国锁定矿产资源，在刚果（金）把铜钴原矿通过电解和湿法工艺，冶炼加工成阴极铜和粗制氢氧化钴，在印度尼西亚把红土镍矿通过RKEF工艺加工成镍铁，并且计划最终生产成高冰镍；在国内，公司在广东省珠海市及阳江市，把粗制氢氧化钴及其他钴原料经过回转窑，深加工成四氧化三钴和硫酸钴。锌锗冶炼方面，公司在四川省雅安市用电解工艺冶炼锌，并同时生产锗，以及综合回收多种稀贵金属。

公司目前拥有CCR，设计产能为年产30,000吨阴极铜，3,500金属吨粗制氢氧化钴项目；友山镍业，设计产能年产3.4万金属吨高冰镍项目；珠海科立鑫，设计产能年产4,500金属吨四氧化三钴项目；四环锌锗，设计产能为22万吨锌锭、40吨锗回收冶炼项目。

目前，公司刚果（金）子公司CCM的年产30,000吨阴极铜，5,800金属吨粗制氢氧化钴项目正在建造过程中

公司从事的钴、镍、铜、锌有色金属资源行业，其资源分布在全球各地，尤其以非洲，东南亚及太平洋国家，南美等地较为集中。在2020年全球新冠疫情的影响下，上半年航运，物流，开工率等都有不同程度的影响，行业的发展受到抑制，但随后各国**纷纷推出货币宽松政策，又推动了大宗有色金属价格有较大幅度的增长。新能源汽车行业的在2020年发展迅速，全球新能源汽车总销量达到314万辆，中国新能源汽车总销量136.7万辆。新能源动力电池的需求预期，推动了钴镍资源的紧俏和价格的上涨。同时，铜，锌资源也受到全球宏观环境及供需关系的影响，2020年处于上涨走势；公司努力成为新能源资源行业最具成长性和竞争力的企业

同其他资源类企业类似，金属金属冶炼及深加工业务毛利率在20%左右,有色金属采选毛利率在40%左右,但有色金属贸易及其他的毛利率只有0.46%,且占到营业额的大头,无形中一下子拉低了整体毛利率

分产品来说,钴产品毛利率28%,铜产品毛利率40%,镍产品毛利率29%,锌产品毛利率只有8%

财报数据:

2020年营收392亿,过去5年营收复合增长率25%,过去10年营收复合增长率63%,乖乖,10年营收增长了100倍

毛利率么,就有点惨了,最近10年,大部分年份不足10%,2018-2020年更是只有3%-4%,好的迹象是,2021年上半年,毛利率相比2020年翻番,达到了9%的水平

2020年自由现金流自由5个亿,小高峰在2017年,达到8.3亿,但是,2021年H1更是交出了一份更好的答卷,半年时间自由现金流达到13亿,创历史新高

2020年底金融资产29亿,有息负债40亿,另有3.4亿的长期股权投资

—

盛屯矿业估值

我们以最新的2021年H1自由现金流为基数,综合过往的营收增长率情况,假设未来10年仍能保持15%的复合增长率,估值如下:

解读:

盛屯矿业,应该也算是个资本市场的老熟脸了,当下而言,其优势就是各种小金属的资源,尤其包括钴和镍,分别是锂电池的重要应用材料之一

以发展的眼光,这个票的确也是一个曾经非常高速发展的公司,过去10年的营收复合增长了达到63%,过去5年也达到了25%,从估值的角度,考虑到已经是接近400亿的营收,从实际出发,我们给予了未来10年15%的复合增长率预估,对应的是13左右的估值

如果更乐观一点,增长率达到20%的话,估值将达到18元附近,要知道,股价最低迷的2020年中,当时才3-4元。。。发展的眼光将是多么重要

即便在15%增长率预估下,在一个估值区间范围内,上浮30%也将达到15-16元附近,拭目以待

当然,这一切都是在市场情绪高涨的前提下,如果放到医*行业,当下是绝不敢这么乐观的,况且,这家公司的资源大部分都在海外(刚果和印尼),一定的**风险多少也得考虑一下

个人研判,不做投资推荐,欢迎加关

孔东亮,CPA

2021/8/28

盛屯矿业2020年年报什么时候出来？

盛屯矿业2020年度报表是在2021年4月28日出，东方财富网站可以查询。

2017年600711啥时开盘

这就只能等公告了，

盛屯矿业煤炭储量_盛屯矿业煤炭储量今日价格、行情走势、最新报价

市场供需因素影响下，焦煤行业维持了近三年的高景气度，相关上市公司凭借高盈利能力和高股息率成为长期投资者的“心头好”在淮北矿业7日的第三季度业绩说明会上，有投资者问及公司管理层对行业未来发展的预期时，公司董事长孙方表示出乐观的态度：“预计今年年末供需缺口将逐渐呈现，煤炭新的价格中枢将基本明确，中长期维度下煤炭仍将维持景气”淮北矿业第三季度单季盈利14.7亿元，与上年相比小幅回落10.74%，同二季度基本持平，但在利润下滑的同时，公司对成本控制能力有所提升。

宁夏工业起步于1958年，成长于三线建设时期，改革开放特别是国家西部大开发战略实施后，工业经济进一步发展壮大近年来，宁夏坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实习近平总书记视察宁夏重要讲话和重要指示批示精神，完整准确全面贯彻新发展理念，围绕供给侧结构性改革主线，深入实施创新驱动发展战略，加快构建现代产业体系，工业经济在高质量发展道路上迈出了坚实步伐规模效益不断提升。

据统计数据显示，截至上半年，小保当矿业公司仓下铁路销售煤炭1101.32万吨，完成计划目标的110%，同比增长247.75万吨，为“两湖一江”地区煤炭保供应和集团公司“煤炭铁路增量”作出了积极贡献今年以来，该公司面对新形势、新任务、新要求，全体员工统一思想和行动，锚定方向、瞄准目标，以“起步提速、开*争先”的奋斗姿态，严格落实中省及集团公司能源保供部署，通过不断优化生产组织，强化生产举措，持续优化衔接部署和生产组织，充分发挥智能化矿井高产高效优势，科学制定计划性、预防性检修，超前落实生产、洗选、装车等环节责任，确保了主要生产系统运行更高效、更稳定运行。

山西省能源*副*长王茂盛在28日下午举办的上半年煤炭经济运行分析座谈会上表示，“煤炭的价格在近期是止跌的，但还是处于小幅震荡的过程，受到进口煤增加与电厂煤持续高位的影响，迎峰度夏还不足以对煤价上涨形成有效的支撑，预计下一阶段的煤炭价格仍将承压运行”

5月14日至16日，延长矿业煤炭运销公司领导带队，相关部门参与，联合对驻外站矿班组、机关消防开展全方位安全隐患摸排活动，以强有力的举措确保公司安全生产持续稳定此次自查重点对驻外站矿点的卸车秩序、劳保穿戴、办公电器线路、消防器材等方面进行细致检查，对机关天然气管线、应急疏散通道、应急指示灯、烟感喷淋、电井照明线路等消防位置进行对表检查，共检查出安全不符合项18条，整改建议5条。

11月6日，国家发改委印发《关于内蒙古纳林希里矿区总体规划的批复》，鄂尔多斯市第12处煤炭矿区纳林希里矿区总体规划正式获批纳林希里矿区是国家大型煤炭基地东胜煤田神东煤炭基地重点矿区矿区规划总面积591平方公里，煤炭资源量103亿吨矿区划分为4个井田和1个勘查区，规划矿井规模合计3200万吨/年，其中，奎腾沟矿井800万吨/年、苏布尔嘎矿井800万吨/年、壕赖苏矿井800万吨/年、纳林希里矿井800万吨/年。

陕西煤业公告，10月份煤炭产量1450.94万吨，同比增加4.54%；今年累计煤炭产量13877.62万吨，同比增长6.86%10月份自产煤销量1443.47万吨，同比增长6.68%；今年累计自产煤销量13748.80万吨，同比增长8.41%

盛屯矿业属于小金属板块吗？

是的，盛屯矿业属于小金属板块。小金属板块是指那些产量较少、价值较高、对于经济发展和未来产业发展有着重要意义的金属类别，比较典型的如铁锂、钴、锰等。盛屯矿业主要从事非铁金属的开采和加工，其中包括锂、铝等小金属的生产和销售，因此可以明确地判断盛屯矿业属于小金属板块。小金属板块的投资价值逐渐得到市场认可，对于个人投资者来说，可以适当关注相关标的，但是也需要注意当下市场的波动风险。对于科技、汽车等领域的产业链投资者，了解小金属的产业环境和企业业绩，能够帮助其更好地把握产业发展趋势和投资机会。

盛屯矿业股票行情最新（盛屯矿业股票行情） - 维爱321

本篇文章是有关盛屯矿业股票行情的讲解，相信很多朋友对这方面不是特别的了解，所以借着本篇文章的机会，说说盛屯矿业股票行情最新的内容，希望对各位有所帮助！

1、镍上市公司龙头股票有：盛屯矿业；华友钴业；格林美；青岛中程；贵研铂业；吉恩镍业等。从传统铜钴资源商向三元正极材料一体化布*转变，是华友钴业的最大特色。

2、有色·镍金属上市公司的龙头股包括：盛屯矿业(600711)、华友钴业(603799)、格林美(002340)、青岛中程(300208)。以下是对这些股票的详细介绍，感兴趣的投资者可以继续阅读。

3、生产镍上市的公司龙头企业有青岛中程、贵研铂业、鹏欣资源以及盛屯矿业等等。以贵研铂业股份有限公司为例，它的股票代码为600459。

4、镍行业有以下龙头股票：青岛中程（300208）镍龙头股，公司青岛印尼综合产业园入驻的业主，主要以电炉冶炼加工镍铁为主，产品可由业主自行销售。

5、镍资源上市龙头企业有：华友钴业、格林美等。

根据市场表现、龙头地位、盈利能力等多个指标筛选出镍上市公司中几只龙头股名单：青岛中程、格林美、盛屯矿业等。

盛屯矿业(600711)市值253亿公司以主要原产地刚果(金)为基地，在南非、新加坡、中国香港及国内逐步建立涵盖“钴原材料”+“铜钴冶炼”+“钴产品贸易”+“钴材料深加工”+“钴回收”各模块的完整业务体系。

所以盛屯矿业股票的价格从18元跌到17元也是属于正常的股价波动。

但是发行股票价格一般是不低于前二十个平均交易日股价。就算说现在估计是10元，定向发行股票股价是9元，那么存在二级市场套利的机会，股价可能下跌的。所以对于股票本身的影响要看股东对上市公司未来业绩是否看好。

稀有金属股票有云南锗业00242宝钛股份60045五矿稀土00083锌业股份00075驰宏锌锗60049东方钽业00096盛屯矿业60071天齐锂业00246XD厦门钨60054中矿资源002738等。

铜股票龙头有：盛屯矿业(600711)、寒锐钴业(300618)、华友钴业(603799)、江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。以上股票您可根据实际情况进行选择。

1、胜屯矿业集团有限公司(以下简称公司)成立于1992年9月，是在厦门电器厂改制的基础上，通过公开募股的方式成立的。

2、截止到目前，即2016年12月26日，盛屯矿业（600711）仍处于停牌状态。停牌是利空还是利好要根据停牌原因分析，盛屯矿业的停牌原因是：拟调整非公开发行股票方案，公司股票自2016年12月19日起停牌。

3、我帮您查了一下，目前盛屯矿业股票价格是22元/股，上涨0.58%，希望我的回答能帮到您。

我帮您查了一下，目前盛屯矿业股票价格是22元/股，上涨0.58%，希望我的回答能帮到您。

2020年报显示，青岛中程实现营业收入9亿，同比去年增长-676%，近5年复合增长-29%；毛利率-818%。2月25日开盘消息，青岛中程5日内股价上涨141%，今年来涨幅上涨142%，最新报174元，成交额08亿元。

金岭矿业[000655]：钴酸锂电池（特斯拉用）的主要原料是钴，两市生成钴的上市公司有金岭矿业，业内人士俗称金岭钴，2011年全年共生产钴精粉金属量60.13吨，销售531吨。

盛屯矿业集团股份有限公司（以下简称公司）是在厦门市电气设备厂改制的基础上，于1992年9月以社会募集方式组建的股份有限公司。

近三年，盛屯矿业通过多次私募筹集了120多亿元，在国内外开发收购了大量珍稀资源和矿产，基本完成了产业链的布*。完善内部管理结构，安排来源程序，调整结构和科学管理，逐步增加开采量，避免开采过程中的浪费。

有可能是利好也有可能是利空。在现实生活中，我们大家应该都有听到过一些因为急需要资金应急而做过汽车或者房屋昂质押等手续。其实“质押”这个东西也存在于股市里，那么在今天先让大家对“股权质押”的具体内容做一番分析吧。

盛屯矿业非公开发型股票对公司来说，本身是一件利好的事情。因为股市通过定向发行股票募集了资金，可以扩大生产、改善资本结构、并购其他资产等等。但是发行股票价格一般是不低于前二十个平均交易日股价。

1、股价的涨跌是很正常的，而且涨跌的原因有很多，比如大盘指数、政策市场因素等等，很难一概而论。股票下跌形容股票大幅度下降，主力资金退出市场。所以盛屯矿业股票的价格从18元跌到17元也是属于正常的股价波动。

2、一方面，在业绩报告出来之前，业绩良好，可能引发除权之前的追捧，另一方面，除权之后，一只股票很可能从高价股变成低价股，符合股民喜欢买低价股的心理想法，而且股民还有这只股票可以回到原来价位的预期。

3、这个从筹码理论上说是筹码没有下移，即股价虽然下跌，但主要的持有者（通常是庄家）并未离场，也就是说，庄被套了。这样的情况下，表示庄家在等待机会，通常在风头过后庄家会一鼓作气拉回原位，所以，这也是散户的好机会。

4、引起的原因：股市的走势大大脱离经济的基本面，因此注定难以持续，一有风吹草动，便全线溃败，而股市中人则投机心态过盛，或风雨将至仍勉力为止，或追涨卖跌全凭感觉，终不免悲惨收场；1996年国庆节后，股市全线飘红。

5、股票除权之后，股价一般都下跌。除权是由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。

6、在板块方面，前一交易日大放异彩的镍矿板块领跌两市，青岛中程（300208）跌逾18%，宁波联合（600051）、盛屯矿业（600711）跌停，科力远（600478）、中国中冶（601618）等跌逾6%。

关于盛屯矿业股票行情和盛屯矿业股票行情最新的介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。

特此声明：广告商的言论与行为均与九霄号无关！本站内容均采集于互联网，任何文章与本站无关，如有侵权信息请联系我们删除！

盛屯矿业（600711.SH）2022年半年报点评：价格下行拖累Q2业绩，产能扩张有望提速

投资要点

◾公司发布2022年半年报。2022H1，公司实现营收142.69亿元，同比下降38.3%；归母净利润7.41亿元，同比增加3.9%；扣非归母净利7.49亿元，同比增加65.7%。2022Q2，公司实现营收80.44亿元，同比减少30.9%，环比增长29.2%；归母净利润3.66亿元，同比增加23.5%，环比减少2.4%；扣非归母净利2.97亿元，同比增加19.6%、环比减少34.3%。

◾产品价格下行，主营板块业绩承压。量：随着CCM铜钴项目产能释放，铜钴产量提升，2022H1，公司铜产量2.62万吨，钴产品产量5868吨，公司预计2022年铜产量达到5.5-6万吨，钴产量达到9000-10000吨，锌镍项目产量稳定，2022H1锌产量11.95万吨，镍产量1.97万吨，实现满产。利：2022H1，公司实现毛利21.76亿元，同比增加4.1%，环比下降5.4%，主要因为22Q2海外能源价格上涨，冶炼成本上升，其中，公司铜、镍、钴等能源金属板块实现毛利18.97亿元，同比增长13.93%，主要因为海外能源价格上涨，冶炼成本上升，锌锗工业金属板块实现毛利1.60亿元；贸易板块实现毛利1.20亿元。

◾衍生金融资产大幅增加，公允资产收益支撑22Q2业绩。2022上半年，金属价格处于高位，公司套期保值需求较强，22Q2衍生金融资产1.87亿元，环比大幅增加1.76亿元，公允价值变动损益1.84亿元，环比大增3.15亿元，弥补公司主营板块毛利的下降。考虑到衍生金融工具杠杆作用，公司1.87亿元衍生品套保的资产或超过15亿元，Q3公司主要产品价格进一步下降，而衍生品资产锁定了部分产品价格，有助于稳定公司Q3的业绩。

◾未来看点：1）供应干扰仍在，产品价格或将逐步企稳。宏观压力减弱，能源价格高企，电力持续紧张，欧洲能源危机导致锌减产，铜锌价逐步企稳；新能源车需求旺盛，而供应增长较缓，镍钴价下方空间有限。2）定增项目资金到位，产能扩张提速。上游：CCM3万吨铜，5800金吨氢氧化钴项目产能继续爬坡，公司定增募资22.05亿元，发行工作已完成，卡隆威3万吨铜，4000吨钴的募投项目建设将提速，预计2022年底投产；友山镍业开始部分转产低冰镍，镍产品切入新能源车产业链，盛迈镍业4万吨镍项目积极推进，镍板块项目进入复制阶段。下游：科立鑫高端钴产品2022年产量不低于3000吨；贵州一期15万吨硫酸镍项目已通过环评、能评，基建工程正在展开，预计2023年上半年投产。3）资源增储潜力大，上游管控能力增强。卡隆威和FTB项目，均处于富矿带，位于大型铜钴矿附近，找矿前景良好，未来增储潜力大。

◾投资建议：能源价格高位背景下，供应干扰仍在，铜钴镍锌价格或逐步企稳，随着产能逐步释放，公司业绩或将继续增长，我们预计公司2022-2024年将实现归母净利14.40亿元、21.39亿元和28.44亿元，EPS分别为0.51元、0.76元和1.01元，对应8月16日收盘价的PE分别为16、11和8倍，维持“推荐”评级。

◾风险提示：‍能源价格大幅上涨，产能释放不及预期，下游需求不及预期等。

盈利预测与财务指标

报告正文

1、事件：公司发布2022年半年报

◾公司发布2022年半年报：2022H1，公司实现营收142.69亿元，同比下降38.3%；归母净利润7.41亿元，同比增加3.9%；扣非归母净利7.49亿元，同比增加65.7%。2022Q2，公司实现营收80.44亿元，同比减少30.9%，环比增长29.2%；归母净利润3.66亿元，同比增加23.5%，环比减少2.4%；扣非归母净利2.97亿元，同比增加19.6%、环比减少34.3%。

2、分析：产品价格逐步企稳，一体化布*成型

2.12022H1业绩：产品量利齐升，业绩继续增长

◾贸易营收大幅下降，能源金属占比继续提升。2022H1，受益于CCM项目产能爬坡，以及铜、钴、镍价格处于高位，公司铜、镍、钴等能源金属板块实现营业收入56.03亿元，同比增长37.53%，占总营收比重39.2%；公司锌等基本金属板块实现销售收入29.48亿元，同比增长19.52%，占总营收比例20.6%，金属贸易板块实现营业收入56.82亿元，同比下降65.76%；公司贸易实现营收56.82亿元，同比下降65.8%，占总营收比例39.8%，主要因为公司主动缩减贸易业务规模，聚焦实业。

◾受能源价格上涨影响，能源金属板块毛利增速下降。2022H1，公司能源金属板块实现毛利18.97亿元，同比增长13.93%，低于营业收入增速，主要因为海外能源价格上涨，公司冶炼成本上升，能源金属板块毛利占总毛利比例87.2%，是公司主要的利润包块；工业金属板块实现毛利1.60亿元，占总毛利比例7.4%；其他业务板块实现毛利1.20亿元，占比5.4%。

◾量：随着CCM铜钴项目产能释放，铜钴产量提升，2022H1，公司铜产量2.62万吨，钴产品产量5868吨，公司预计2022年铜产量达到5.5-6万吨，钴产量达到9000-10000吨，目前冶炼项目产能继续爬坡，实现铜钴全年产量目标问题不大。公司锌镍项目产能产量稳定，2022H1锌产量11.95万吨，镍产量1.97万吨，基本实现满产。

◾三费费率上升0.3pct，净利率上升4.1pct。公司2022H1三费费用3.18亿元，同比下降29.1%，三费费率2.2%，同比增长0.3pct，其中销售费用0.14亿元，同比下降34.7%，主要因为执行新收入准则，产品运输费、包装费等计入营业成本；管理费用为2.71亿元，同比增加28.1%，主要因为管理人员薪酬增加及股权激励开始摊销；财务费用0.33亿元，同比减少84.8%，主要因为美元相对人民币升值，公司汇兑收益增加。公司毛利率、净利率为15.5%和10.4%，同比分别增长6.2pct和4.1pct，主要因为公司毛利率低的贸易业务规模下降。

◾经营性净现金流增加3.5亿元，资产负债率下降0.5pct。受益于利润向好，公司现金流和资本结构均得到改善，2022H1公司经营性现金流净额19.37亿元，同比增加3.5亿元，公司资产负债率50.2%，同比下降0.5pct。

◾交易性金融资产保持稳定，衍生金融资产大幅增加1.7亿元。2019年以来，公司参与二级市场投资增加，交易性金融资产增长明显，从2018年底的1.0亿元增加至2022年6月底的12.2亿元，占公司净资产比例8.9%，二级市场股价的波动，对公司投资收益影响较大，2022H1，公司投资净收益-1.5亿元。由于担心金属价格下跌风险，公司利用期货进行套期保值，2022H1，衍生金融工具产生的公允价值变动收益1.06亿元，同比增加1.14亿元，截至到2022年6月底，公司衍生金融资产1.87亿元，同比增加1.72亿元，期货的套期保值有助于公司减少6月以来产品价格大幅下跌带来的损失，平滑业绩的大幅波动。

2.2主要子公司利润

◾宏盛国际和环球资源子公司贡献主要利润。2022H1，子公司宏盛国际和环球资源贡献归母净利润分别为5.52亿元和3.02亿元，同比分别减少24.2%和增加4.8%，占公司归母净利润分别为74.5%和40.8%，宏盛国际持有华玮镍业55%股权，间接持有友山镍业35.75%股权。环球资源持有CCR项目100%股权，CCR项目拥有3万吨铜和3500金吨氢氧化钴冶炼能力，受铜价和钴价下跌影响，CCR业绩有所下滑。其他主要子公司，盛屯金属2022H1净利润1.37亿元，同比增长10.3倍，占公司归母净利润18.5%，四环锌锗因锌加工费下降，净利润4416万元，同比下降55.6%。

2.32022Q2业绩：金属价格下行，能源价格高企，业绩承压

◾2022Q2，公司归母净利润同比上升，环比小幅下降，分拆来看，归母净利润的环比减少主要是由于毛利的下滑。公司毛利环比下降主要因为主产品铜、钴、镍价格下降，而能源价格仍然高企。环比来看，除了毛利（-4.71亿元）之外，其他减利点还有投资收益（-1.40亿元），主要增利点在于公允价值变动（+3.15亿元），其他增利点还包括费用及税金（+1.14亿元）、少数股东损益（+1.20亿元）、减值损失（+0.32亿元）、所得税（+0.18亿元）。同比来看，除了毛利（-1.30亿元）之外，其他减利点还包括投资收益（-1.68亿元），所得税（-0.55亿元），主要增利点在于用及税金（+1.98亿元），其他增利点还有公允价值变动（+1.47亿元）、减值损失（+3287万元）、少数股东损益（+3889万元）。

◾美联储激进加息背景下，金属价格普跌。海外通胀高企，美联储开始大幅加息，6月以来，大宗商品价格持续下行，导致公司2022Q2毛利下降4.71亿元，公司主要产品中，2022Q2镍铁价格环比上升5.6%，铜价基本持平，估计环比下降6.4%，锌矿加工费环比下降7.8%，而受俄乌冲突影响，能源价格高企，公司成本压力较大，利润受影响较为明显。

◾三费费率环比下降2.7pct。2022Q2，公司管理费用/销售费用/财务费用分别为1.45亿元/-0.12亿元/-0.63亿元，费率分别为1.8%/-0.1%/-0.8%，环比分别变化-0.6pct/-0.2pct/-2.3pct。2022Q2研发费用为1051万元，研发费用率为0.1%。2022Q2公司毛利率、净利率分别为10.6%和8.4%，环比分别下降10.7pct和4.5pct。

◾交易性金融资产环比增加1.48亿元，投资收益环比下降1.44亿元。公司2020年4季度和2021年3季度购入交易性金融资产后，持股变动不大，而投资收益和公允价值变动损益受股票市场影响较大，Q2股票市场表现较弱，公司投资净收益-1.47亿元，环比下降1.44亿元。

◾衍生金融资产环比增加1.76亿元，公允价值变动收益环比增加1.8亿元，弥补Q3产品价格下行带来的损失。公司衍生品金融资产变动较大，期货投资也并非是固定的套期保值，公司会根据行情，进行主动套保，相关收益和损失计入到公允价值变动损益和投资收益，并未计入到主营业务中。由于上半年大宗商品价格处于高位，公司套保需求较强，2022年6月底，公司衍生品金融资产1.87亿元，环比增加1.76亿元，考虑到期货的杠杆作用，衍生品盘面套期保值的资产或超过15亿元，6月以来，公司主要商品价格大幅下降，公司衍生品资产收益丰厚，2022Q2公允价值变动损益1.84亿元，环比大增3.15亿元。三季度大宗商品价格继续下行，公司主营产品业绩承压，但由于期货盘面套保头寸较大，公司衍生品资产的收益可以弥补主营业务的损失，对公司Q3季度业绩形成一定支撑。

2.4未来看点：产能稳步推进，一体化布*初步成型

2.4.1 能源价格高企，供应干扰仍在，产品价格或将逐步企稳

◾宏观压力减弱，能源成本高企，铜、锌价逐步企稳。铜：美国通胀有所回落，美联加息或将放缓，宏观压力减弱，而国内高温天气持续，部分地区冶炼产能减产，海外能源更为紧张，冶炼影响或更明显，需求端，新能源快速发展，电网投资强劲，铜需求较强，LME铜库存处于历史低位，铜价下方支撑较强。锌：海外能源危机蔓延，欧洲锌冶炼企业进一步减产，而国内也高温不断，电力供应吃紧，部分地区减产可能较大，供应干扰下，锌价走势偏强，由于冶炼端产能受限，精矿加工费或将逐步抬升，冶炼利润增厚。

◾新能源车销量旺盛，钴、镍铁产能逐步释放，供需均向好，价格下方空间或有限。镍：公司目前镍产品为镍铁，但友山镍业开始部分转产低冰镍，切入到新能源车供应链，享受新能源车市场高速增长的红利，新能源车需求旺盛，三元电池需求边际改善，硫酸镍供需保持紧平衡，镍铁因为转产高冰镍产能增加，供应过剩压力有望缓解，价格也将逐步企稳。钴：海运逐步恢复，供应开始回升，而需求端，消费电子表现较弱，新能源车需求较强，三元电池需求边际改善，国内可能的收储也会带动需求，预计钴价下行趋势或放缓。

2.4.2坚持“上控资源，下拓材料“战略，一体化布*逐渐成型

◾公司预计未来三年能源金属材料需求保持高速增长，为保证原料供应，公司将通过勘探、并购、建设、合作开发等方式，进一步提升能源金属镍、铜、钴资源控制量，重点也将逐步由基本金属向能源金属转变，以匹配公司下游材料加工制造业务扩张需求，保障公司能源金属业务综合比较优势可持续。

◾上游资源布*成果显著：CCM产能逐步释放，盛迈镍项目稳步推进，卡隆威项目2022年底投产试车。公司CCM3万吨铜，5800金吨粗制氢氧化钴项目2021年年底投产，产能将逐步释放。盛迈镍业4万吨镍项目稳步推进，镍项目进入复制阶段。公司定增募资22.05亿元，其中16亿元用于卡隆威3万吨铜，4000吨钴采选一体化项目建设，目前定增项目已过会，发行工作完成，随着募集资金到位，卡隆威项目建设有望加快，预计2022年底投产试车。公司预计2022年铜产量合计达到5.5-6万吨，钴产量达到9000-10000吨。

◾下游材料稳步拓展，客户市场逐步打开：科立鑫（钴深加工）2021年技改完成，积极开展下游规模企业的认证，公司与厦钨新能源签订战略合作框架协议，下游客户市场逐步打开，2022年争取高端产品产量不低于3000吨；重点推进贵州30万吨硫酸镍，30万吨磷酸铁，1万金吨含钴电池材料建设，一期15万吨硫酸镍项目已完成能评、环评，逐步开展基建工程，争取2023年上半年投产，并尽快启动二期建设。

◾公司未来着重发展能源金属上下游产业，上游把控镍、钴资源，下游加快硫酸镍、三元材料等深加工建设，一体化布*逐步晚上，整体形成海外做资源，国内深加工的格*，抗风险能力增强。

2.4.3资源增储潜力大，上游管控能力增强

◾卡隆威项目所在矿带找矿前景较好。公司卡隆威铜钴矿项目铜储量30.2万吨，平均品味2.7%，钴金属量4.27万吨，平均品味0.62。卡隆威项目位于中非刚果（金）-赞比亚巨型铜成矿带的西缘，该铜矿带内已发现了数个世界级高品位铜钴矿床，著名的卡莫阿超大型铜矿距离该项目北部约30公里，找矿前景良好。

◾FTB项目勘探工作稳步推进，成果显现。FTB矿区毗邻多个世界级大型矿山和历史生产矿区，这条褶皱带拥有世界上最大的钴矿储量，铜矿储量也比较丰富，目前FTB项目正在勘探中，主要矿石种类包括铜、钴、铅、锌，根据现有勘探情况来看，FTB项目有四个靶区已经获得了一定程度的找矿突破，其中，MONWEZI7靶区揭露一条厚19米，品位1.48%的钴矿体；KAMBUNDJI靶区揭露一条厚22米，品位1.97%的铜矿体，其中5米的品位达3.25%，具有进一步找矿的潜力。

◾镍产业链利润集中在冶炼端，镍板块进入项目复制阶段。印尼禁止镍矿出口，导致国内镍矿供应过剩，而镍铁产能不足，目前镍产业链与铝产业链较为相似，供应的约束在冶炼端，冶炼产能不足，导致供应受限，价格上涨，而矿端供应比较充足，价格相对较低，利润集中在冶炼端。2022年上半年，公司友山镍业3.4万吨镍项目开始部分转产低冰镍产品，未来将根据硫酸镍和镍铁价差，确定转产量，转产工艺的实现，可以帮助公司提前切入新能源车供应链，加快新能源产业链一体化布*，4万吨盛迈项目直接生产高冰镍，公司镍板块进入项目复制阶段，逐步形成规模化。

3、盈利预测与投资建议

3.1估值分析

◾目前公司主营产品以铜钴镍为主，我们选择A股主营铜钴的洛阳钼业和寒锐钴业，以及主营镍钴的华友钴业，作为可比公司，2022年可比公司PE平均值为19倍，高于公司的16倍。公司产能扩张较快，成长性较强，因此我们认为公司估值水平具备提升空间。

3.2投资建议

◾能源价格高位背景下，供应干扰仍在，铜钴镍锌价格或逐步企稳，随着产能逐步释放，公司业绩或将继续增长，我们预计公司2022-2024年将实现归母净利14.40亿元、21.39亿元和28.44亿元，EPS分别为0.51元、0.76元和1.01元，对应8月16日收盘价的PE分别为16、11和8倍，维持“推荐”评级。

4、风险提示

◾1）能源价格大幅上涨。公司镍铁冶炼属于高耗能行业，锌耗电量也较高，能源价格大涨将提高公司生产成本，侵蚀利润。

◾2）产能释放不及预期。公司有较多产能规划，若部分项目的投产、达产进度受到外部因素干扰延期，则会对公司利润产生不利影响。

◾3）下游需求不及预期等。公司在建项目较多，产能持续增长，若下游市场开拓遇到困难，或是需求不及预期，导致公司产能利用率不足，单吨折旧摊销会增加，从而使得成本增加，叠加产量减少，对公司盈利产生影响。

重要声明

自媒体信息披露与重要声明

注：文中报告依据民生证券研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：盛屯矿业（600711.SH）2022年半年报点评：价格下行拖累Q2业绩，产能扩张有望提速

对外发布时间：2022年08月17日

报告发布机构：民生证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

邱祖学SAC执业证书编号：S0190515030003

报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A股市场以上证综指或深圳成指为基准，香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

公司评级：

推荐-相对基准指数涨幅15%以上；谨慎推荐-相对基准指数涨幅5%～15%之间；中性-相对基准指数涨幅-5%～5%之间；回避-相对基准指数跌幅5%以上。

行业评级：

推荐-相对基准指数涨幅5%以上;中性-相对基准指数涨幅-5%～5%之间;回避-相对基准指数跌幅5%以上。

免责声明

民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。

本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。

本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度*限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。

在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。

若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。

盛屯矿业2021半年报预告？

盛屯矿业（000711）,据查相关资料，其2021年半年报尚未公布预告。只是公告了发行不超过80250万股预条。

盛屯矿业的主营业务是什么

600711盛屯矿业的主营业务：对矿业、矿山工程建设业的投资与管理；经营各类商品和技术的进出口。（其营业收入：矿产品贸易为20208.86万元，T设备贸易业为2802.73万元。）

盛屯矿业最新行情(盛屯矿业,盛极点在哪)