建设银行现金添利安全吗？

安全。

中国建设银行现金添利这个基金属于货币基金，本金相对安金，风险不高，但收益也较低。它在保持基金资产的低风险和高流动性的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。个人建议要投资的话，还是需要谨慎稳健一点，资金安全第一。

嘉实现金添利货币和中银活期宝哪个更好

你说呢...

中银添利债券：更新招募说明书摘要(2015年第2号) _中国经济网——国家经济门户

中银稳健添利债券型发起式证券投资基金更新招募说明书摘要

基金管理人:中银基金管理有限公司

基金托管人:招商银行股份有限公司

中银稳健添利债券型发起式证券投资基金更新招募说明书摘要

中银稳健添利债券型发起式证券投资基金(以下简称“本基金”)的募集申请经中国证券

监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)2012年12月13日证监许可[2012]1680号文核准,

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产,但不保

基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对

本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决

策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负担。

投资有风险,投资者认购(或申购)基金时应认真阅读本基金招募说明书。投资者根据

所持有份额享受基金的收益,但同时也需承担相应的投资风险。本基金为债券型基金,属于

证券投资基金中的较低风险品种,本基金的预期收益和预期风险高于货币市场基金,低于混

本基金投资于证券市场,基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动,投资者在投

资本基金前,应全面了解本基金的产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理性判断市场,

并承担基金投资中出现的各类风险,包括:市场风险、流动性风险、信用风险、管理风险、

交易风险和本基金的特定风险等。基金管理人建议投资者根据自身的风险收益偏好,选择适

本基金为发起式基金,最低募集份额总额为5000万份,基金募集金额不少于5000万元

人民币,其中,发起资金(本公司固有资金)认购本基金的总金额不少于1000万元人民币,

且对认购的基金份额持有期限不少于三年。发起资金(本公司固有资金)认购的基金份额持

有期限满三年后,其将根据自身情况决定是否继续持有,届时发起资金(本公司固有资金)

有可能赎回认购的本基金份额。发起资金(本公司固有资金)对本基金的发起认购,并不代

表对本基金的风险或收益的任何判断、预测、推荐和保证,发起资金也并不用于对投资者投

资亏损的补偿,投资人及发起份额认购人均自行承担投资风险。基金合同生效之日起三年后

的对应日,若本基金的资产规模低于2亿元,基金合同将自动终止,投资者将面临基金合同

可能终止的不确定性风险。投资者应充分考虑自身的风险承受能力,并对于认购(或申购)

基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。

本基金的投资范围包括中小企业私募债券,中小企业私募债券是指中小微型企业在中

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国境内以非公开方式发行和转让,约定在一定期限还本付息的公司债券,发行主体整体资

质较低,采取非公开方式发行,每期私募债券的投资者合计不超过200人,参与认购与转

让的个人投资者与机构投资者必须具备相应资质。因此,中小企业私募债券较传统企业债

的信用风险及流动性风险更大,从而增加了本基金整体的债券投资风险。

本摘要根据基金合同和基金招募说明书编写,并经中国证监会核准。基金合同是约定

基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额,即成为基

金份额持有人和本基金合同的当事人,其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承

认和接受,并按照《基金法》、《运作办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。

基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务,应详细查阅基金合同。

基金管理人保证本基金招募说明书的内容真实、准确、完整。本基金招募说明书经中

国证监会核准,但中国证监会对本基金募集的核准,并不表明其对本基金的价值和收益作出

实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

本摘要所载内容截止日为2015年8月4日,有关财务数据和净值表现截止日为2015

年6月30日(财务数据未经过审计)。本基金托管人招商银行股份有限公司已复核了本次更

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一、基金合同生效日

名称:中银基金管理有限公司

注册地址:上海市浦东新区银城中路200号中银大厦45楼

办公地址:上海市浦东新区银城中路200号中银大厦26楼、45楼

法定代表人:白志中

设立日期:2004年8月12日

电话:(021)38834999

联系人:高爽秋

注册资本:1亿元人民币

股权结构:

贝莱德投资管理(英国)有限公司相当于人民币1650万元的美元16.5%

1.董事会成员

白志中(BAIZhizhong)先生,董事长。上海交通大学工商管理专业硕士,高级经济

师。历任中国银行山西省分行综合计划处处长及办公室主任,中国银行宁夏回族自治区分

行行长、**书记,中国银行广西壮族自治区分行行长、**书记,中国银行四川省分行

行长、**书记,中国银行广东省分行行长、**书记等职。现任中银基金管理有限公司

李道滨(LIDaobin)先生,董事。国籍:中国。清华大学法学博士。中银基金管理

有限公司执行总裁。2000年10月至2012年4月任职于嘉实基金管理有限公司,历任市

场部副总监、总监、总经理助理和公司副总经理。具有15年基金行业从业经验。

赵春堂(ZHAOChuntang)先生,董事。南开大学世界经济专业硕士。历任中国银行

国际金融研究所干部,中国银行董事会秘书部副处长、主管,中国银行上市办公室主管,

中国银行江西省分行行长助理、副行长、**委员,中国银行个人金融总部副总经理等职。

现任中国银行财富管理与私人银行部副总经理(主持工作)。

宋福宁(SONGFuning)先生,董事。厦门大学经济学硕士,经济师。历任中国银行

福建省分行资金计划处外汇交易科科长、资金计划处副处长、资金业务部负责人、资金业

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务部总经理,中国银行总行金融市场总部助理总经理,中国银行总行投资银行与资产管理

部助理总经理等职。现任中国银行投资银行与资产管理部副总经理。

葛岱炜(DavidGraham)先生,董事。国籍:英国。现任贝莱德投资管理有限公司董

事总经理,主要负责管理贝莱德合资企业关系方面的事务。葛岱炜先生于1977年—1984年

供职于DeloitteHaskins&Sells(现为普华永道)伦敦和悉尼分公司,之后,在拉扎兹

(Lazards)银行伦敦、香港和东京分公司任职。1992年,加入美林投资管理有限公司

(MLIM),曾担任欧洲、**、非洲、太平洋地区客户关系部门的负责人。2006年贝莱德

与美林投资管理有限公司合并后,加入贝莱德。现任贝莱德投资管理有限公司董事总经理,

主要负责管理贝莱德合资企业关系方面的事务。

荆新(JINGXin)先生,独立董事。国籍:中国。现任中国人民大学商学院副院长、

会计学教授、博士生导师、博士后合作导师,兼任财政部中国会计准则委员会咨询专家、

中国会计学会理事、全国会计专业学位教指委副主任委员、中国青少年发展基金会监事、

安泰科技股份有限公司独立董事、风神轮胎股份有限公司独立董事。曾任中国人民大学会

计系副主任,中国人民大学审计处处长、中国人民大学商学院**书记等职。

赵欣舸(ZHAOXinge)先生,独立董事。美国西北大学经济学博士。曾在美国威廉

与玛丽学院商学院任教,并曾为美国投资公司协会(美国共同基金业行业协会)等公司和

机构提供咨询。现任中欧国际工商学院金融学与会计学教授、副教务长和金融MBA主任,

并在中国的数家上市公司和金融投资公司担任独立董事。

雷晓波(EdwardRadcliffe)先生,独立董事。法国INSEAD工商管理硕士。曾任白狐

技术有限公司总经理,目前仍担任该公司的咨询顾问。在此之前,曾任英国电信集团零售

部部门经理,贝特伯恩顾问公司董事、北京代表处首席代表、总经理,中英商会财务司库、

英中贸易协会理事会成员。现任银硃合伙人有限公司合伙人。

赵绘坪(ZHAOHuiping)先生,监事。国籍:中国。中央*校经济管理专业本科、

人力资源管理师、经济师。曾任中国银行人力资源部信息团队主管、中国银行人力资源部

综合处副处长、处长、人事部技术干部处干部、副处长。

乐妮(YUENi)女士,职工监事。国籍:中国。上海交通大学工商管理硕士。曾分

别就职于上海浦东发展银行、山西证券有限责任公司、友邦华泰基金管理公司。2006年7

月加入中银基金管理有限公司,现任基金运营部总经理。具有14年证券从业年限,11年基

李道滨(LIDaobin)先生,董事、执行总裁。简历见董事会成员介绍。

欧阳向军(JasonX.OUYANG)先生,督察长。国籍:加拿大。中国证券业协会-沃

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顿商学院高级管理培训班(Wharton-SACExecutiveProgram)毕业证书,加拿大西部大学毅

曾在加拿大太平洋集团公司、加拿大帝国商业银行和加拿大伦敦人寿保险公司等海外机构

从事金融工作多年,也曾任蔚深证券有限责任公司(现英大证券)研究发展中心总经理、

融通基金管理公司市场拓展总监、监察稽核总监和上海复旦大学国际金融系国际金融教研

张家文(ZHANGJiawen)先生,副执行总裁。国籍:中国。西安交通大学工商管理

硕士。历任中国银行苏州分行太仓支行副行长、苏州分行风险管理处处长、苏州分行工业

陈玮(CHENWei)先生,应用数学硕士。曾任上海浦东发展银行总行金融市场部高级

交易员。2014年加入中银基金管理有限公司,曾担任固定收益基金经理助理。2014年12月

至今任中银纯债基金基金经理,2014年12月至今任中银添利基金基金经理,2014年12月至

今任中银盛利纯债基金(LOF)基金经理。具有6年证券从业年限。具备基金从业资格。

曾任基金经理:

**:李道滨(执行总裁)

成员:陈军(助理执行总裁)、杨军(资深投资经理)、奚鹏洲(固定收益投资部总经

列席成员:欧阳向军(督察长)

名称:招商银行股份有限公司(以下简称“招商银行”)

设立日期:1987年4月8日

注册地址:深圳市深南大道7088号招商银行大厦

办公地址:深圳市深南大道7088号招商银行大厦

注册资本:252.20亿元

法定代表人:李建红

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行长:田惠宇

资产托管业务批准文号:证监基金字[2002]83号

电话:0755—83199084

传真:0755—83195201

资产托管部信息披露负责人:张燕

招商银行成立于1987年4月8日,是我国第一家完全由企业法人持股的股份制商业

银行,总行设在深圳。自成立以来,招商银行先后进行了三次增资扩股,并于2002年3

月成功地发行了15亿A股,4月9日在上交所挂牌(股票代码:600036),是国内第一家

采用国际会计标准上市的公司。2006年9月又成功发行了22亿H股,9月22日在香港联

交所挂牌交易(股票代码:3968),10月5日行使H股超额配售,共发行了24.2亿H股。

截止,2015年3月31日,本集团总资产4.9089万亿元人民币,高级法下资本充足率12.45%,

权重法下资本充足率11.81%。

2002年8月,招商银行成立基金托管部;2005年8月,经报中国证监会同意,更名

为资产托管部,下设业务管理室、产品管理室、业务营运室、稽核监察室、基金外包业务

室5个职能处室,现有员工60人。2002年11月,经中国人民银行和中国证监会批准获得

证券投资基金托管业务资格,成为国内第一家获得该项业务资格上市银行;2003年4月,

正式办理基金托管业务。招商银行作为托管业务资质最全的商业银行,拥有证券投资基金

托管、受托投资管理托管、合格境外机构投资者托管(QFII)、全国社会保障基金托管、

招商银行确立“因势而变、先您所想”的托管理念和“财富所托、信守承诺”的托管

核心价值,独创“6S托管银行”品牌体系,以“保护您的业务、保护您的财富”为历史使

命,不断创新托管系统、服务和产品:在业内率先推出“网上托管银行系统”、托管业务

综合系统和“6心”托管服务标准,首家发布私募基金绩效分析报告,开办国内首个托管

银行网站,成功托管国内第一只券商集合资产管理计划、第一只FOF、第一只信托资金计

划、第一只股权私募基金、第一家实现货币市场基金赎回资金T+1到账、第一只境外银行

QDII基金、第一只红利ETF基金、第一只“1+N”基金专户理财、第一家大小非解禁资产、

第一单TOT保管,实现从单一托管服务商向全面投资者服务机构的转变,得到了同业认可。

经过十三年发展,招商银行资产托管规模快速壮大。2015年招商银行加大高收益托管产品

营销力度,截止6月末新增托管公募开放式基金30只,新增首发公募开放式基金托管规

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模712.54亿元。克服国内证券市场震荡的不利形势,托管费收入、托管资产均创出历史

新高,实现托管费收入19.13亿元,同比增长52.31%,托管资产余额5.29万亿元,同比

增长102.59%。作为公益慈善基金的首个独立第三方托管人,成功签约“壹基金”公益资

金托管,为我国公益慈善资金监管、信息披露进行有益探索,该项目荣获2012中国金融

品牌「金象奖」“十大公益项目”奖;四度蝉联获《财资》“中国最佳托管专业银行”。

1.直销机构

名称:中银基金管理有限公司

注册地址:上海市浦东新区银城中路200号中银大厦45楼

办公地址:上海市浦东新区银城中路200号中银大厦26楼、45楼

法定代表人:白志中

电话:(021)38834999

传真:(021)68872488

联系人:徐琳

注册地址:北京市西城区复兴门内大街1号

办公地址:北京市西城区复兴门内大街1号

法定代表人:田国立

客户服务电话:95566

联系人:宋亚平

注册地址:深圳市深南大道7088号招商银行大厦

办公地址:深圳市深南大道7088号招商银行大厦

法定代表人:李建红

客户服务电话:95555

联系人:邓炯鹏

注册地址:上海银城中路188号

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办公地址:上海市银城中路188号

法定代表人:牛锡明

客户服务电话:95559

联系人:曹榕

注册地址:广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场(二期)北座

办公地址:北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦

法定代表人:王东明

联系人:陈忠

联系电话:95558

注册地址:上海市静安区新闸路1508号

办公地址:上海市静安区新闸路1508号

法定代表人:薛峰

联系人:刘晨、李芳芳

客服电话:95525

注册地址:上海市淮海中路98号

办公地址:上海市广东路689号

法定代表人:王开国

联系人:李笑鸣

客服电话:95553或拨打各城市营业网点咨询电话

注册地址:北京安立路66号4号楼

法定代表人:张佑君

联系人:刘芸、许梦园

客服电话:4008-888-108

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注册地址:山东省青岛市崂山区深圳路222号1号楼2001

办公地址:青岛市崂山区深圳路222号青岛国际金融广场1号楼第20层

法定代表人:杨宝林

联系人:吴忠超

客服电话:(0532)96577

基金管理人可根据有关法律法规的要求,选择其它符合要求的机构销售本基金,并及

名称:中国证券登记结算有限责任公司

注册地址:北京市西城区太平桥大街17号

办公地址:北京市西城区太平桥大街17号

法定代表人:周明

电话:(010)59378835

传真:(010)59378907

联系人:任瑞新

名称:上海市通力律师事务所

住所:上海市银城中路68号时代金融中心19楼

办公地址:上海市银城中路68号时代金融中心19楼

负责人:韩炯

电话:(021)31358666

传真:(021)31358600

联系人:安冬

经办律师:吕红、安冬

会计师事务所名称:安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)

住所:北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼16层

执行事务合伙人:吴港平

电话:010-58153000

传真:010-85188298

联系人:汤骏

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经办会计师:汤骏、许培菁

本基金在保持基金资产流动性和严格控制基金资产风险的前提下,通过积极主动的管

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行和上市交易的国

债、金融债、央行票据、地方**债、企业债、公司债、中小企业私募债、中期票据、短

期融资券、超级短期融资券、资产支持证券、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、

债券回购、银行存款、货币市场工具等,以及股票、权证等权益类品种和法律法规或中国

证监会允许基金投资的其它金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,

本基金对债券等固定收益类品种的投资比例不低于基金资产的80%,现金或者到期日

在一年以内的**债券不低于基金资产净值的5%;本基金还可投资于一级市场新股申购、

持有可转债转股所得股票、二级市场股票以及权证等中国证监会允许基金投资的非固定收

益类金融品种,上述非固定收益类金融品种的投资比例合计不超过基金资产的20%,其中,

本基金根据对宏观经济趋势、国家政策方向、行业和企业盈利、信用状况及其变化趋

势、债券市场和股票市场估值水平及预期收益等因素的动态分析,在限定投资范围内,决

定债券类资产和权益类资产的配置比例,并跟踪影响资产配置策略的各种因素的变化,定

期或不定期对大类资产配置比例进行调整。在充分论证债券市场宏观环境和仔细分析利率

走势基础上,依次通过久期配置策略、期限结构配置策略、类属配置策略、信用利差策略

和回购放大策略自上而下完成组合构建。本基金在整个投资决策过程中将认真遵守投资纪

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1.大类资产配置策略

本基金主要通过对宏观经济指标、货币政策和财政政策、国家产业政策以及资本市场

资金环境的分析,预判宏观经济发展趋势及利率走势,据此评价未来一定时间段内债券、

股票市场相对收益率,同时评估各类资产在未来一定时间段内流动性和信用水平,以本基

金投资风格、投资目标为指导,动态调整债券、股票及现金类资产的配置比例,以期实现

本基金将通过战略性资产配置为主,战术性资产配置为辅的方式进行大类资产配置;

通过战略性资产配置在较长时间框架内考察评判各类资产的预期收益和风险,然后确定最

能满足本基金风险收益特征的资产组合;通过战术性资产配置在较短时间框架内考察各类

资产的收益能力,预测短期收益率,动态调整大类资产配置,获取市场时机选择的超额收

本基金认真研判中国宏观经济运行情况,及由此引致的货币政策、财政政策,密切跟

踪CPI、PPI、M2、M1、汇率等利率敏感指标,通过定性与定量相结合的方式,对未来中

国债券市场利率走势进行分析与判断,并由此确定合理的债券组合久期。

1)宏观经济环境分析:通过跟踪、研判诸如工业增加值同比增长率、社会消费品零

售总额同比增长率、固定资产投资额同比增长率、进出口额同比增长率等宏观经济数据,

判断宏观经济运行趋势及其在经济周期中所处位置,预测国家货币政策、财政政策取向及

当前利率在利率周期中所处位置;基于利率周期的判断,密切跟踪、关注诸如CPI、PPI

等物价指数、银行准备金率、货币供应量、信贷状况等金融运行数据,对外贸易顺逆差、

外商直接投资额等实体经济运行数据,研判利率在中短期内变动趋势,及国家可能采取的

2)利率变动趋势分析:基于对宏观经济运行状态以及利率变动趋势的判断,同时考

量债券市场资金面供应状况、市场主流预期等因素,预测债券收益率变化趋势;

3)久期分析:根据利率周期变化、市场利率变动趋势、市场主流预期,以及当期债

券收益率水平,通过合理假设下的情景分析和压力测试,最后确定最优的债券组合久期。

当预期市场总体利率水平降低时,本基金将延长所持有的债券组合的久期值,从而可以在

市场利率实际下降时获得债券价格上升收益;反之,当预期市场总体利率水平上升时,则

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缩短组合久期,以规避债券价格下降的风险带来的资本损失,获得较高的再投资收益。

本基金将综合考察收益率曲线和信用利差曲线,通过预期收益率曲线形态变化和信用

在考察收益率曲线的基础上,本基金将确定采用集中策略、哑铃策略或梯形策略等,

以从收益率曲线的形变和不同期限信用债券的相对价格变化中获利。一般而言,当预期收

益率曲线变陡时,本基金将采用集中策略;当预期收益率曲线变平时,将采用哑铃策略;

在预期收益率曲线不变或平行移动时,则采用梯形策略。

本基金定性和定量地分析不同类属债券类资产的信用风险、流动性风险及其经风险调

整后的收益率水平或盈利能力,通过比较或合理预期不同类属债券类资产的风险与收益率

变化,确定并动态地调整不同类属债券类资产间的配置比例,确定最能符合本基金风险收

信用债收益率是在基准收益率基础上加上反映信用风险收益的信用利差。基准收益率

主要受宏观经济政策环境的影响,信用利差收益率主要受该信用债对应信用水平的市场信

用利差曲线以及该信用债本身的信用变化的影响。具体投资策略包括:

1)自上而下与自下而上相结合的投资策略。本基金对于金融债、企业(公司)债等

信用类债券采取自上而下与自下而上相结合的投资策略。自上而下即从宏观环境、债券市

场、机构行为等角度分析,制定配置策略,把握投资时机;自下而上即通过寻找相对投资

价值,精选个券。根据对同类债券的相对价值判断,选择合适的交易时机,增持相对低估、

价格将上升的债券,减持相对高估、价格将下降的债券。由于利差水平受流动性和信用水

平的影响,因此该策略也可扩展到新老券置换、流动性和信用的置换,即在相同收益率下

买入近期发行的债券或是流动性更好的债券,或在相同外部信用级别和收益率下,买入内

2)基于信用利差曲线变化的投资策略。首先,信用利差曲线的变化受到经济周期和

相关市场变化的影响。如果宏观经济向好,企业盈利能力增强,现金流好转,信贷条件放

松,则信用利差将收窄;如果经济陷入萧条,企业亏损增加,现金流恶化,信贷条件收紧,

则信用利差将拉大。其次,分析信用债市场容量、信用债券结构、流动性等变化趋势对信

用利差曲线的影响;同时政策的变化也影响可投资信用债券的投资主体对信用债的需求变

化。本基金将综合各种因素,分析信用利差曲线整体及分行业走势,确定不同风险类别的

3)基于信用债个券信用变化的投资策略。除受宏观经济和行业周期影响外,信用债

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发行人自身素质也是影响个券信用变化的重要因素,包括股东背景、法人治理结构、管理

水平、经营状况、财务质量、融资能力等因素。本基金将通过公司内部的信用债评级系统,

对债券发行人进行资质评估并结合其所属行业特点,判断个券未来信用变化的方向,采用

对应的信用利差曲线对公司债、企业债定价,从而发掘价值低估债券或规避信用风险。

4)信用债的风险控制。本基金实施审慎的风险控制措施,以便有效评估和控制组合

信用风险暴露。通过建立信用风险评估体系和精选交易对手,严格控制各信用级别持仓量、

为准确评估发债主体的信用风险,本基金建立了定性和定量相结合的内部信用评级体

系,通过自上而下地考察宏观经济环境、国家产业发展政策、行业发展状况和趋势、监管

环境、公司背景、竞争地位、治理结构、盈利能力、偿债能力、现金流水平等诸多因素,

给予不同因素不同权重,采用数量化方法把主体所发行债券分为6个信用级别,其中,1-3

级资质较好,可以长期持有,被视为配置类资产;4-5级则资质稍差,可以短期持有,被

视为交易类资产;而规避类则资质很差,信用风险很高,限制对其投资。

当回购利率低于债券收益率时,本基金将实施正回购并将融入的资金投资于信用债

券,从而获取债券收益率超出回购资金成本(即回购率)的套利价值。

本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池

资产所在行业景气情况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预

测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对

标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提下,通过信用研究和流动性

管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资。基金持有资产支持证券期间,如果其信

用等级下降、不再符合投资标准,应在评级报告发布之日起3个月内予以全部卖出。

中小企业私募债本质上为公司债,只是发行主体扩展到未上市的中小型企业,扩大了

基金进行债券投资的范围。由于中小企业私募债券发行主体为非上市中小企业,企业管理

体制和治理结构弱于普通上市公司,信息披露情况相对滞后,对企业偿债能力的评估难度

高于普通上市公司,且定向发行方式限制了合格投资者的数量,会导致一定的流动性风险。

因此本基金中小企业私募债的投资将重点关注信用风险和流动性风险。本基金采取自下而

上的方法建立适合中小企业私募债的信用评级体系,对个券进行信用分析,在信用风险可

控的前提下,追求合理回报。本基金根据内部的信用分析方法对可选的中小企业私募债券

品种进行筛选过滤,重点分析发行主体的公司背景、竞争地位、治理结构、盈利能力、偿

债能力、现金流水平等诸多因素,给予不同因素不同权重,采用数量化方法对主体所发行

债券进行打分和投资价值评估,选择发行主体资质优良,估值合理且流通相对充分的品种

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股票(包括新股申购)、权证等权益类品种为本基金的增强性资产,在控制风险的基

础上,此部分资产追求超越业绩比较基准的增强性收益。

本基金将在风险可控的前提下,精选个股,审慎投资,以提高整个组合的收益水平,

本基金将在风险可控的前提下,依据自上而下和自下而上的宏观、行业和个股策略,

精选行业和个股,审慎投资,以提高整个组合的收益水平。本基金根据宏观背景确定一定

时间内最优的大类资产配置,并在此基础上进行行业优选。在个股选择方面,本基金主要

采取自下而上的策略,考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、盈利能力、

公司治理结构、价格趋势、成长性和估值水平等多种因素,精选流动性好,成长性高,估值

水平低的股票进行投资。本基金充分结合宏观、行业和个股的研究结果,做到股票投资的

本基金在考虑本金安全的基础上,根据新股发行公司的基本面、可比公司的估值水平、

近期新股发行市盈率、二级市场走势的市场预期等因素,对于拟发行上市的新股进行合理

估值,制定相应的申购策略,并于锁定期后在控制组合波动性风险的前提下择时出售,以

本基金会结合自身资产状况审慎投资权证,主要运用价值发现和价差策略,力图获得

本基金的业绩比较基准为:中国债券综合全价指数。

中国债券综合全价指数是由中央国债登记结算有限责任公司编制,样本债券涵盖的范

围更加全面,具有广泛的市场代表性,涵盖主要交易市场(银行间市场、交易所市场等)、

不同发行主体(**、企业等)和期限(长期、中期、短期等),能够很好地反映中国债

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券市场总体价格水平和变动趋势。中债综合指数各项指标值的时间序列更加完整,有利于

更加深入地研究和分析市场。在综合考虑了指数的权威性和代表性、指数的编制方法和本

基金的投资范围和投资理念,本基金选择市场认同度较高的中国债券综合全价指数作为业

如果今后法律法规发生变化,或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准

推出,或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基准的指数时,本基金的基金管理人

可以在与基金托管人协商一致,并履行适当程序后,变更业绩比较基准并及时公告。

十一、风险收益特征

本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品种,本基金的预期收益和预

期风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。

本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重

大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本基金的托管人——招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2015年8月26

日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚

本投资组合报告所载数据截至2015年6月30日,本报告所列财务数据未经过审计。

其中:股票48,068,356.383.31

其中:债券1,321,649,240.4890.94

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其中:买断式回购的买入返售金

7其他各项资产24,025,866.211.65

K房地产业10,920,141.001.01

(三)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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1000024招商地产299,10010,920,141.001.01

9300147香雪制*34,1391,051,481.200.10

其中:政策性金融债10,048,000.000.93

4企业债券1,208,814,569.68111.34

10合计1,321,649,240.48121.73

(五)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)净值比例

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(六)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

(七)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

(八)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

(九)报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金投资范围未包括国债期货,无相关投资政策。

2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金报告期内未参与国债期货投资,无相关投资评价。

12015年1月28日,科伦*业发布公告称:公司收到中国证监会四川监管*《行政

处罚事先告知书》,主要内容包括:一、科伦*业存在的违法事实。经查明,科伦*业涉

嫌违法的事实1、科伦*业未按照规定披露临时报告;2、科伦*业《2011年年度报告》

和《2012年年度报告》存在重大遗漏;二、处罚决定。根据科伦*业和当事人违法行为的

事实、性质、情节与社会危害程度,依据《证券法》第一百九十三条的规定,四川监管*

拟作出以下决定:对科伦*业给予警告,并处60万元罚款;同时,对刘革新、程志鹏、

潘慧、刘思川、冯伟、熊鹰及其他相关当事人给予警告,并处3万元至30万元罚款。三、

公司的说明。1、公司及公司董事长刘革新先生诚恳地向全体投资者致歉。公司及全体董

事、监事和高级管理人员将以此为戒,今后严格按照《公司法》、《证券法》《深圳证券交

易所股票上市股则》、上市公司信息披露管理办法》等法律法规的要求,进一步提高规范

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运作意识、强化公司内部治理及信息披露管理,真实、准确、完整、及时地履行信息披露

义务。2、公司接受中国证监会四川监管*拟对我公司作出的行政处罚,我公司放弃陈述、

本基金在报告期内持有12科伦02债券,基金管理持有人认为该处罚不会对上市公司债券

报告期内,本基金投资的前十名证券的其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查

或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

1存出保证金117,381.65

4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

1000024招商地产10,920,141.001.01重大事项停牌

2300147香雪制*1,051,481.200.10配股未上市

由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

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基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保

证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资有风险,

投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本基金合同生效日为2013年2月4日,基金合同生效以来基金投资业绩与同期业绩

比较基准的比较如下表所示:

日至2014年1217.54%0.18%6.54%0.11%11.00%0.07%

日至2015年610.03%0.24%1.20%0.10%8.83%0.14%

1、基金费用的种类

(6)基金合同生效后与基金有关的会计师费、律师费;

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2、上述基金费用由基金管理人在法律规定的范围内参照公允的市场价格确定,法律

在通常情况下,基金管理费按前一日基金资产净值的0.6%年费率计提。计算方法如下:

基金管理费每日计提,按月支付。经基金管理人与基金托管人核对一致后,由基金托

管人于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人,若遇法定节假日、

在通常情况下,基金托管费按前一日基金资产净值的0.2%年费率计提。计算方法如下:

基金托管费每日计提,按月支付。经基金管理人与基金托管人核对一致后,由基金托

管人于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人,若遇法定节假日、

(3)除管理费、托管费之外的基金费用,由基金托管人根据其他有关法规及相应协

议的规定,按费用支出金额支付,列入或摊入当期基金费用。

(1)基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财

(2)基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用;

(3)基金合同生效前的律师费、会计师费和信息披露费用等相关费用;

(4)其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

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基金管理人和基金托管人可协商酌情降低基金管理费和基金托管费,此项调整不需要

基金份额持有人大会决议通过。基金管理人必须最迟于新的费率实施日2日前在指定媒体

基金和基金份额持有人根据国家法律法规的规定,履行纳税义务。

1.本基金的申购费用由投资人承担,不列入基金财产,主要用于本基金的市场推广、

2.本基金的赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担,在基金份额持有人赎回

基金份额时收取。赎回费归入基金财产的比例为赎回费总额的100%。

本基金的申购费率如下:

(注:M:申购金额;单位:人民币元)

本基金赎回费用如下:

赎回费率1年≤Y<2年1.5%

2年≤Y<3年1.0%

(注:Y:持有时间,其中1年为365日,2年为730日)

(一)在“基金管理人”部分,对董事会成员、投资决策委员会成员的姓名及职务、基金经

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(二)在“基金托管人”部分,对基金托管人的基本情况、发展概况、主要人员情况、基

金托管业务经营情况、托管人的内部控制制度、基金托管人对基金管理人运作基

金进行监督的方法和程序等相关内容进行了更新;

(三)在“相关服务机构“部分,对基金份额发售机构等相关信息进行了更新;

(四)在“投资组合报告”部分,披露了基金最近一期的投资组合情况;

(五)在“基金的业绩”部分,披露了基金自合同生效以来的投资业绩;

(六)在“对基金份额持有人的服务”部分,对基金份额持有人资料寄送、网上交易服务的

(七)在“其他应披露事项”部分,列明了前次招募说明书公布以来的其他应披露事项。

（责任编辑：李乔宇）

国寿安保基金桑迎：现金类产品管理以“稳”为核心，将“安全”放在第一位_投资_债券_收益

原标题：国寿安保基金桑迎：现金类产品管理以“稳”为核心，将“安全”放在第一位

一向被视为“稳健投资之选”的债券市场近来却不大平静，在货币紧缩预期下，债券市场的突然调整导致理财产品净值下跌，引发了投资者赎回潮，理财产品迫于资金压力大幅抛售债券资产，又反过来造成债券资产的进一步下跌。在波动的债券基金中，短债基金凭借对回撤的控制脱颖而出，成为债基中的“避风港”。

国寿安保基金经理桑迎在接受媒体采访时表示，现金类基金产品的管理应该以“稳”为核心，将“安全”放在第一位，在确保安全性的前提下为客户提供相对合理的回报，这是他作为现金类产品管理专家始终坚守的核心原则。

桑迎，具备19年的投资交易经验，2002年7月至2003年8月期间任交通银行北京分行外汇交易员；2004年11月至2008年1月，任华夏银行总行资金部交易员；2008年2月至2013年12月，任职于嘉实基金，历任交易员、基金经理。2013年12月加入国寿安保基金管理有限公司，现任投资管理部总经理助理，国寿安保薪金宝、国寿安保添利、国寿安保货币基金经理。

作为固收投研专家，桑迎尤其擅长货币市场投资，具有丰富的流动性管理经验，投资风格稳健又不失进取，经历固定收益市场多轮牛熊周期，产品风险收益表现稳健。他将自己的投资框架总结为两个关键词：一是“稳妥”，不能去赌博，产品投资要与其本身的风格相适应，不做过多博弈；二是“负债”，所有的投资安排都要围绕负债端来进行。

对于为何要关注负债端，桑迎也详细解释了原因。在他看来，基金风险一般不会出现在规模持续增长的时候，风险暴露往往来自于规模大幅波动或者缩水的时候，因此，基金经理对于基金的负债要有清晰而全面的理解。“我们可以看到，11月这一轮债市波动中，部分基金就是因为负债上出了问题，才导致基金净值的波动。”

如何了解基金的负债？重点就在于要了解自己的客户，了解客户的行为模式、现金流安排。“不同产品的管理方式也完全不一样。假如是以机构客户为主的基金产品，可能就会导致资金的大进大出。另外机构存在一定的协同性，可能会出现同进同出的情况，那么底仓中流动性不太好的资产比例就要更低，同时单一资产比例也要更低；如果是以理财客户、个人客户为主的基金产品，单一客户持有的金额比较小，有的人赎回，有的人申购，较少出现很强的趋同性，底仓往往就适当配得多一点，这样收益相对提升也更高一点、更明显一点。”

但无论管理以哪种客户为主的基金产品，桑迎的策略核心都是将安全放在首位，在确保安全的基础下，尽量为客户实现一个相对合理的回报。

相比高弹性高波动的权益市场，固收市场走势更平稳，但持续积累超额收益的难度也相对更大。

桑迎坦言，固收类基金经理的收益其实是一点点“抠”起来的。其中，债券基金还可以通过投资权益类转债或信用债来获取增强收益，但货币基金作为监管最严、要求最多的品类，收益需要一点点积累。至于如何“抠”，则主要考验基金经理的精细操作，根据经验和客户现金流，细致规划产品到期现金流，同时根据自身判断来进行投资安排，每一笔交易都要尽量做细，“每天每笔交易，一个点、两个点都要去抠，每天能抠出一个点，那么全年组合里就切实抠出了上百点收益。收益就是通过精细化操作，日积月累、聚沙成塔，一点点累积起来的。”

在积累收益的另一端，固收类基金经理还要注重风险防控，对此桑迎也总结了自己的风控之道。首先，还是基于对产品负债的分析，负债水平决定了投资风险的承受能力；第二，立足于对市场的预判，因为当风险真正发生时，要进行操作是非常困难的。“因为中国银行间债券市场有一个特色，就是机构的趋同性，有钱时大家都有钱，没钱时大家都在卖。如果预判这一步出了问题，后面再补就会很困难。”

正是由于对风控的重视，桑迎的管理生涯经历了2011年、2013年、2016年以及今年11月如此几轮的波动风险，但基本每一次都能有效控制回撤安然渡过。“其实今年二季度末，我们就开始觉得市场收益有一定上行压力，但可能7月初那一波‘断贷潮’影响了货币政策，实际上整个三季度市场利率还维持相当低的低位。但我们认为这种趋势应该不是不变的，于是在今年也采取了低杠杆，逐渐降低收益期限的策略。果然，在11月开始看到资金明显的收紧趋势，但得益于提前预判，整个组合在防控风险的同时也为客户提供了比较好的回报。”

11月以来的债市波动还未平息，明年债券市场又会如何发展呢？桑迎先对宏观经济面进行了展望。首先，中国经济整体状况是稳中向好。虽然目前消费、房地产、社融等经济数据表现较弱，但随着经济向着好的趋势发展，宏观经济面也会出现亮点，从而推动整个经济往上走。

其次，从货币政策面来看，预计不会出现信贷突然收紧的情况。目前中国经济整体偏弱，央行货币政策执行相对来说非常宽松，预计不会出现像2011、2013、2016年那样紧急抽紧的状况，应该呈现出非常温和的市场利率向公开市场政策利率缓慢回归的过程，同时维持在公开市场利率以下的资金利率水平。但桑迎提醒，他对明年的通胀其实有些担忧，“我个人觉得，疫情管控放松对产业链和制造业的影响可能还需要观察，不排除会对通胀造成一些影响，从央行货币政策执行报告来看，央行对通胀的关注度也比较高。”

基于上述判断，桑迎表示明年在债券资产的操作会更注重短期。根据美林时钟，在经济比较好的时候，经济从低谷往上走，通胀也开始抬头，此时比较适合短期限的债券资产。对此他已经有所预期，产品组合本身就维持在相对偏短组合的收益期限中，目前也在逐渐将产品剩余期限往短端压缩。

至于信用债方面，桑迎表示，明年更多会在利率债波段性机会上下工夫，信用债不会作为主要的收益来源。未来还将逐渐在债券市场中寻找相对高收益的资产作为底仓，再通过阶段性利率债波段交易来提升收益。“我们对于短债产品未来的目标，还是希望能够达到相对货币基金50~100个点的收益增厚。”

站在基金经理的角度，桑迎建议投资者当下可以关注流动性较高、风险相对较低的产品，包括货币基金、短债基金等等。“如果未来疫情形势转好，经济也向着好的方向发展，那么权益市场可能会出现比较好的机会，届时再将资金从高流动性产品转换到权益类资产上，既有效控制了当前的投资风险，在投资流程上也更高效。”

风险提示：投资有风险，请理性选择基金。本资料仅为宣传材料，而非法律文件，其中涉及的统计数据可能随时间的推移而有所变化。购买基金时，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,并通过官方途径查询基金产品风险等级，根据自身风险承受能力购买产品。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。返回搜狐，查看更多

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嘉实现金添利是正品吗？

是正品

嘉实现金添利是嘉实基金管理有限公司发行的一只货币基金，在腾讯理财通上面可以买到，并且接入到了腾讯理财通的余额+里面，有小伙伴在问嘉实现金添利到底靠不靠谱，今天就从安全和预期收益两个方面来分析一下嘉实现金添利，看看是不是值得大家购买。