002258利尔化学股票历史行情(河南为什么干旱？)-财高金融网

河南为什么干旱？

抗旱概念股一览相关上市公司受益股抗旱物资设备最给力面对干旱灾害，灌溉设备、农机、农资产品等相关抗旱物资需求将会急剧上升，受益行业中生产抗旱物资的上市公司将会从中得益。相关上市公司有**天业(加入自选股,参加模拟炒股)(600075)、利欧股份(加入自选股,参加模拟炒股)(002131)、天一科技(000908)、江淮动力(加入自选股,参加模拟炒股)(000816)、南方泵业(加入自选股,参加模拟炒股)，新界泵业(加入自选股,参加模拟炒股)，林海股份(加入自选股,参加模拟炒股)(600099)、安徽水利(加入自选股,参加模拟炒股)(600502)、三峡水利(加入自选股,参加模拟炒股)(600116)、国统股份(加入自选股,参加模拟炒股)(002205)。

灾后补种“种子选手”登台种子是农业的根本，抗旱改种玉米、马铃薯等品种对相关个股构成直接利好。大旱后的农作物补种将使种子销售大涨，从而带动种业公司盈利的提升。建议关注杂交玉米种子龙头生产企业敦煌种业(加入自选股,参加模拟炒股)(600354)及登海种业(加入自选股,参加模拟炒股)(002041)。

抗旱抗病农*板块将受益由于干旱影响，我国小麦条锈病大面积曝发，未来生产农*类的上市公司股价将会受此影响。建议关注:供应三唑酮产品茨上市公司华阳科技(加入自选股,参加模拟炒股)(600532)、沙隆达A(000553)、红太阳(加入自选股,参加模拟炒股)(000525)、诺普信(加入自选股,参加模拟炒股)(002215)。

供应丙环唑、氟环唑产品茨上市公司利尔化学(加入自选股,参加模拟炒股)(002258)，供应三唑酮等农*重要中间体多聚甲醛的公司江山股份(加入自选股,参加模拟炒股)(600389)将会获益。抗旱化肥成市场热点硫酸钾复合肥具有明显的抗病抗旱、高效长效、促进生长、提高产量、改善品质等特点，相关上市公司如鲁西化工(加入自选股,参加模拟炒股)(000830)的产品销量有望大增。

盐湖钾肥(000792)、沧州大化(加入自选股,参加模拟炒股)(600230)、华鲁恒升(加入自选股,参加模拟炒股)(600426)将受益于尿素等化肥产品的需求增加。据中央气象台消息，未来十天内，北方由于缺乏暖湿气流的配合，冷空气给北方大部带来的仍旧是大风降温天气，未来十天内，北方大部天气干冷，华北、黄淮气象干旱区仍无明显降水过程，旱灾仍将持续。

虽然目前市场上，抗旱概念股并未出现整体走强，但是与抗旱关联密切且预期收益较高的个股已经走出较强走势。我们认为，随着旱情的延续，抗旱概念股将持续走强，给予推荐评级。摘自:财富赢家网。

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2008年上市的公司有哪些？

002274华昌化工，

002273水晶光电，

002270法因数控，

002269美邦服饰，

002267陕天然气，

002268卫士，

002265西仪股份，

002266浙富股份，

002264新华都，

002263大东南，

002261拓维信息，

002262恩华*业，

002259升达林业，

002260伊立浦，

002257立立电子，

002258利尔化学，

002254烟台氨纶，

002255海陆重工，等等。

年报季|利尔化学净利下滑46.15%，新奥股份业绩因王家塔煤矿事故受损

作者：潘妍

出品：全球财说

● 普洛*业（000739.SZ）

报告期内公司实现营业收入72.11亿元，同比增长13.09%；归属母公司股东净利润为5.53亿元，同比增长49.34%。

基本每股收益0.4696元，每股净资产3.1972元，净资产收益率15.66%，每股经营现金流量1.154元，销售毛率32.37%。分配方案为：10派1.65元。

普洛*业主营业务为原料*中间体、合同研发生产服务（CDMO）、制剂业务和进出口贸易业务，2019年营业收入和净利润双双创下历史新高。

截至3月13日，普洛*业报收16.62元/股，总市值达196亿元，市盈率35.39倍。

● 利尔化学（002258.SZ）

报告期内公司实现营业收入41.64亿元，同比增长3.40%；归属母公司股东净利润为3.11亿元，同比增长-46.15%。

基本每股收益0.5934元，每股净资产6.0206元，净资产收益率9.64%，每股经营现金流量1.1246元，销售毛率25.86%。分配方案为：暂不分配。

利尔化学主营安全农*的研发、生产和销售，2019年草铵膦行业景气低迷致使全年均价同比下滑，2020年一季度业绩预计继续同比下滑30.79%至1.04%。

截至3月13日，利尔化学报收13.37元/股，总市值达70.11亿元，市盈率22.53倍。

● 横店影视（603103.SH）

报告期内公司实现营业收入28.14亿元，同比增长3.27%；归属母公司股东净利润为3.10亿元，同比增长-3.48%。

基本每股收益0.4900元，每股净资产3.7642元，净资产收益率13.52%，每股经营现金流量0.9155元，销售毛率20.65%。分配方案为：10派1.71元。

横店影视主营来自院线发行、电影放映及相关衍生业务。2020年计划新开影院60家左右。

截至3月13日，横店影视报收16.68元/股，总市值达106亿元，市盈率34.18倍。

●横店东磁（002056.SZ）

报告期内公司实现营业收入65.64亿元，同比增长1.16%；归属母公司股东净利润为6.91亿元，同比增长0.31%。

基本每股收益0.4200元，每股净资产3.2365元，净资产收益率13.94%，每股经营现金流量0.452元，销售毛率22.81%。分配方案为：10派1.47元。

横店东磁主营为磁性材料、新能源和器件三大部分，磁材业务平稳，光伏业务由于价格下跌导致盈利下降，振动器件保持高增长。2019年，毛利率有所下滑，主要源于磁性材料行业中低端市场同质化和低价化竞争愈发激烈。

截至3月13日，横店东磁报收13.28元/股，总市值达218亿元，市盈率31.58倍。

●新奥股份（600803.SH）

报告期内公司实现营业收入135.44亿元，同比增长-0.65%；归属母公司股东净利润为12.05亿元，同比增长-8.82%。

基本每股收益0.9900元，每股净资产7.6085元，净资产收益率13.48%，每股经营现金流量1.1457元，销售毛率17.59%。分配方案为：10派2.1元。

新奥股份主营天然气生产与销售以及能源工程等上游业务。2019年其煤炭行业及LNG营收均出现下滑，王家塔煤矿事故亦对业绩产生影响，2019年11月9日至2020年2月15日停产期间，营收共减少2.92亿元，净利润减少1.78亿元，或将继续波及2020年一季度业绩。

截至3月13日，新奥股份报收9.38元/股，总市值达115亿元，市盈率9.57倍。

●济川*业（600566.SH）

报告期内公司实现营业收入69.40亿元，同比增长-3.72%；归属母公司股东净利润为16.23亿元，同比增长-3.84%。

基本每股收益1.9900元，每股净资产7.367元，净资产收益率28.43%，每股经营现金流量2.6354元，销售毛率84.00%。分配方案为：10派12.3元。

济川*业主要从事*品的研发、生产和销售业务。2019年，其主要清热解毒类产品营收出现下滑，同比减少26.52%。销售费用为34.49亿元，研发费用为2.10亿元，重销售轻研发模式存隐忧。

截至3月13日，济川*业报收22.53元/股，总市值达184亿元，市盈率11.31倍。

●英洛华（000795.SZ）

报告期内公司实现营业收入25.13亿元，同比增长11.51%；归属母公司股东净利润为1.43亿元，同比增长26.75%。

基本每股收益0.1300元，每股净资产2.0276元，净资产收益率6.15%，每股经营现金流量0.2358元，销售毛率20.56%，分配方案为：暂不分配。

英洛华主要为稀土永磁材料与制品和电机系列产品。2019年公司得益于及时剥离亏损多年刚玉物流，减少对本报告期净利润的影响。

截至3月13日，英洛华报收5.21元/股，总市值达59.06亿元，市盈率41.44倍。

●***业（600211.SH）

报告期内公司实现营业收入12.56亿元，同比增长22.20%；归属母公司股东净利润为3.12亿元，同比增长44.86%。

基本每股收益1.7500元，每股净资产13.761元，净资产收益率13.49%，每股经营现金流量2.7645元，销售毛率83.55%。分配方案为：10转4派10.6元。

***业主要生产、销售胶囊剂、生物制剂、颗粒剂、涂膜剂等。2019年公司核心产品新活素同比大增，销售收入8.15亿元，占报告期总收入的65.22%。

截至3月13日，***业报收39.60元/股，总市值达70.13亿元，市盈率22.45倍。

●西部矿业（601168.SH）

报告期内公司实现营业收入305.67亿元，同比增长6.24%；归属母公司股东净利润为10.07亿元，同比增长148.92%。

基本每股收益0.4200元，每股净资产4.2105元，净资产收益率10.62%，每股经营现金流量1.6261元，销售毛率12.18%。分配方案为：10派1元。

西部矿业主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务。

截至3月13日，西部矿业报收6.08元/股，总市值达145亿元，市盈率14.39倍。

●迪生力（603335.SH）

报告期内公司实现营业收入8.17亿元，同比增长2.65%；归属母公司股东净利润为908.14万元，同比增长-32.77%。

基本每股收益0.0200元，每股净资产1.318元，净资产收益率1.61%，每股经营现金流量0.2477元，销售毛率25.83%。分配方案为：10派0.2元。

迪生力主营汽车铝合金车轮的研发、设计、制造和销售。2020年初，迪生力发布公告称拟与韶关中弘及韶关中达共同设立广东威玛新材料科技有限公司，开展新能源废旧锂电池回收、处理以及资源化利用等相关业务。

截至3月13日，迪生力报收4.30元/股，总市值达18.41亿元，市盈率202.73倍。

●*ST津滨（000897.SZ）

报告期内公司实现营业收入12.82亿元，同比增长728.50%；归属母公司股东净利润为1.74亿元，同比增长234.43%。

基本每股收益0.1076元，每股净资产0.7557元，净资产收益率15.33%，每股经营现金流量0.3068元，销售毛率59.46%。分配方案为：暂不分配。

*ST津滨主营业务为房地产开发与销售，经营模式以自主开发销售为主。2019年扭亏为盈，已向深交所提交了撤销退市风险警示的申请。

截至3月13日，*ST津滨报收2.58元/股，总市值达41.73亿元，市盈率23.97倍。

●华正新材（603186.SH）

报告期内公司实现营业收入20.26亿元，同比增长18.19%；归属母公司股东净利润为1.02亿元，同比增长40.42%。

基本每股收益0.7900元，每股净资产5.7421元，净资产收益率14.13%，每股经营现金流量0.969元，销售毛率20.46%。分配方案为：10派1.7元。

华正新材主营覆铜板材料、功能性复合材料和交通物流用复合材料的设计生产及销售。2019年其资产负债率为68.78%，债务缺口较大，偿债压力明显。

截至3月13日，华正新材报收56.02元/股，总市值达72.46亿元，市盈率70.94倍。

●得邦照明（603303.SH）

报告期内公司实现营业收入42.44亿元，同比增长6.21%；归属母公司股东净利润为3.10亿元，同比增长25.18%。

基本每股收益0.6434元，每股净资产5.4449元，净资产收益率11.94%，每股经营现金流量0.6242元，销售毛率18.77%。分配方案为：10派2.28元。

得邦照明主营光源、室内灯具、专业灯具、照明控制和工程塑料五大系列产品的研究开发、生产销售。公司应收账款增速大于营收，应收周转能力逐年趋弱。因蹭“口罩热点”收到浙江证监*警示函。

截至3月13日，得邦照明报收9.87元/股，总市值达48.14亿元，市盈率15.54倍。

●长缆科技（002879.SZ）

报告期内公司实现营业收入8.53亿元，同比增长22.75%。归属母公司股东净利润为1.46亿元，同比增长13.55%。

基本每股收益0.7700元，每股净资产7.5562元，净资产收益率9.64%，每股经营现金流量0.8067元，销售毛率52.23%。分配方案为：10派2.1元。

长缆科技主要业务为超高压电缆附件、高压电缆附件、其他产品及服务，公司称已经具备生产500kV电缆附件产品的条件，也在积极关注500kV相关的工程项目。

截至3月13日，长缆科技报收18.68元/股，总市值达36.07亿元，市盈率24.76倍。

●江化微（603078.SH）

报告期内公司实现营业收入4.90亿元，同比增长27.82%；归属母公司股东净利润为0.35亿元，同比增长-13.54%。

基本每股收益0.3160元，每股净资产7.2369元，净资产收益率4.43%，每股经营现金流量0.4051元，销售毛率30.08%。分配方案为：10转3派1元。

江化微主营超净高纯试剂产品、光刻胶配套试剂等业务，2019年营业收入与净利润明显背离，销售净利率持续下降。

截至3月13日，江化微报收44.00元/股，总市值达48.05亿元，市盈率139.19倍。

文章数据均来源于Choice

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中信建投晨会0719|全国土地推盘去化情况；隆基股份、利尔化学、万科

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如需查看报告全文，请联系对口销售

全国土地推盘去化情况高频跟踪

江宇辉 | 中信建投房地产行业分析师

（一）行业动态信息

土地推盘：

【土地】本周住宅类土地供地建面598万平，同比下降51%,环比下降34%;住宅类供地均价6738元/平，同比上升52%，环比上升12%，同环比均上升。

【推盘】动态推盘情况来看，28个重点城市7月预计推盘406套，同比-43%，环比-56%，；一二三线分别推盘45、310、51套，一三线同环比均下降。从单个城市来看，除包头外所有城市7月预计推盘数均下降。

政策面：约谈部分信托公司，提严格落实“房住不炒”等五大要求，加强房地产信托领域风险防控，今后，银保监会将对信托公司的警示指导作为一项常态化工作；

发改委：要求房地产企业发行外债只能用于偿还一年内到期的中长期境外债务；

北京：发布关于住房租赁合同示范文本，新增禁止违法群租、租期内不得单方面涨租金等要求；经济日报：下半年楼市“稳、严、紧”不会变，房地产调控政策将持续发挥作用；中国证券报：长租公寓面临资金投入减少困境，相继退出相关领域。

（二）公司动态信息

上市公司：

【绿地控股】与华为合作首项目落地南昌，拟建VR特色小镇总投资500亿元；

【新城控股】严义明、范凯洲两名律师以个人名义向证监会实名举报新城控股涉嫌证券违规，并征集中小投资者公开信，号召投资者起诉王振华赔偿投资损失；5.65亿落子云南昆明拟建吾悦广场；新城控股前董事长王振华被撤销上海政协委员资格；

【泰禾集团】境外全资子公司完成4亿美元的债券发行，期限3年，票面年息15%。

（三）板块观点

本周我们发表了大悦城的深度报告—《大浪淘沙悦者自来》。3月公司完成了重组，重组后大悦城控股更强调城市综合开发运营能力。公司开发业务基本位于一二线城市，2018年销售额399亿元，同比增长52.4%，始显起势。

公司零售商业“大悦城”品牌在行业内知名度高，目前共10个自持大悦城项目开业，2018年实现租金收入26亿元，总可租面积约80万方，其中2018年新开业3个大悦城租金收入尚未完全体现在报表中。我们测算公司RNAV为10.5元/股，当前股价较之有66%的空间；预计2019-2020年EPS分别为0.67元和0.71元，给予“买入”评级。

建议优选：

①一二线布*龙头房企（万科、保利）；

②具备成长弹性的二线品种（阳光城、华发股份等）；

③享受存量价值红利（光大嘉宝、大悦城），以及物业服务板块（中航善达）等。

执业证书编号：S1440517120002

煤炭供给加速释放，火电成本有望迎来边际改善

万炜 | 中信建投能源交运首席分析师

（一）煤炭供给加速释放，煤价回落有望带来业绩弹性

6月份火电发电量同比增长0.1％，增速虽由5月份的负增长转正，但仍处于较低水平。6月份我国原煤产量同比增长10.4%，增速比上月加快6.9个百分点；进口煤炭2710万吨，同比增长6.4%，煤炭供应企稳回升。后续原煤产量增速或将持续高于火电发电增速，煤炭供需格*有望持续改善。

在当前时点下，大部分省份均已顺利完成降低一般工商业用电价格任务，除浙江外其余省份目前为止并未出台涉及火电标杆电价调整的文件，我们判断火电标杆电价的调整风险已基本消除。目前我们继续看好二线地方电力龙头，重点推荐长源电力；水电及新能源方面，我们推荐有望维持高分红的桂冠电力和存量风电资产优质、在建风电项目电价不受影响的福能股份。

（二）6月发电量增速小幅提升

6月份我国全国发电量实现5834亿千瓦时，同比增长2.8%，其中火电发电量4052亿千瓦时，同比增长0.1％；水电发电量1136亿千瓦时，同比增长6.9％；核电发电量280亿千瓦时，同比增长17.8%；风电发电量263亿千瓦时，同比上升11.9%。

（三）6月原煤产量同比增长10.4%，电力用煤依旧疲软

2019年6月，我国实现原煤产量为3.33亿吨，同比增长10.4%，同时煤炭进口2709.8万吨，同比增加6.4%。电力用煤方面，6大发电集团最新日均耗煤量为59.3万吨，同比下降了20.4%。秦港最新库存611万吨，同比增加1.7%；广州港7月16日库存为215.2万吨，同比减少5.4%。另外，六大发电集团沿海电厂7月15日库存达1802.18万吨，比上月中旬增加78.2万吨；可用天数为30.39，较6月中旬增加4.69天。

（四）分省火电点火价差测算

从最新一期6月份的电煤价格指数来看，全国各地电煤价格整体环比略有下降，同比整体则维持大幅下降的趋势。6月份全国平均电煤价格为492.04元/吨，环比下降1.42%，同比下降6.91%。

从分省情况来看，广西、江西和湖南三省电煤价格排名前三，**、蒙东和蒙西排名后三，绝对值与其他省份相比显著较低。点火价差排名前三的省份分别为广东、海南和上海，均属于标杆上网电价较高的区域。从环比数据来看，青海、云南等地点火价差改善较为明显。

风险提示：电力需求增速放缓；煤价下跌不及预期；燃气消费增速下滑。

执业证书编号：S1440514080001

原油大涨，黄磷、环氧氯丙烷均供应紧缺，价格逼近历史高点

郑勇 | 中信建投化工首席分析师

（一）最新景气指数7.39，上周景气指数7.95。

化工景气指数持续为正。本周二级市场基础化工指数（中信）跌0.85%，上证跌2.67%。

（二）油价本周大涨

周四布油收盘价66.52美元/桶，周涨3.22美元/桶，美国7月12日当周石油钻机数784口，环比减4口，前值减5口，本周受到波斯湾*势紧张，美国原油库存下降以及墨西哥湾飓风影响原油大涨，我们维持2019年价格中枢在60-70美元/吨的区间判断。

（三）本周磷化工、氟化工、轮胎暴涨

我们第一时间进行详细评述，由于焦点访谈报道，黄磷约有一半产能停产，我们预计持续时间至少1月以上，价格暴涨42%，主要标的云图控股、兴发集团；氟化工主要受到日对韩限制电子级氢氟酸进口，引发相关标的暴涨；轮胎中玲珑轮胎和赛轮轮胎普遍受益于汇兑收益、退税以及海外销售良好引发业绩超预期。

（四）景气度而言

维生素（VA近期巴斯夫停产继续延期）、萤石（南方暴雨致供给继续偏紧）、环氧氯丙烷（海力停产）均处于景气上行阶段，重点推荐新和成、浙江医*、金石资源、滨化股份。

（五）蓝筹标的而言

万华化学、华鲁恒升、鲁西化工主营产品价格和价差处于历史低分位水平，向下弹性较小，估值低，可以择机配置；民营大炼化正处于投产高峰，新一代设备无论是工艺还是成本控制都优于前一代，具备极强的成本优势，重点推荐龙头恒力股份、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、东方盛虹；农*板块长期趋向于集中度提高，重点推荐优质龙头：扬农化工、利尔化学（业绩符合预期）、利民股份。

（六）许多优质次新股/成长股年度涨幅甚至已经抹平，再度到了配置时机

万润股份、濮阳惠成成长性尤在，正是最佳配置时；特种表面活性剂龙头持续放量的皇马科技；风电复合材料龙头双一科技；陶瓷全产业链标的国瓷材料，科创板企业关注华特气体、安集科技。

执业证书编号：S1440517050001

隆基股份(601012)买入：半年业绩超预期，持续看好单晶龙头

王革 | 中信建投电新首席分析师

（一）出货高增长与价格坚挺均符合预期

①出货高增长符合预期。上半年公司硅片外销约21.5亿片，同比增长180%以上；组件外销约3.2GW，同比增长23%。得益于产能扩张与海外市场需求旺盛，上半年公司硅片产品价格坚挺，出货量高增长，符合市场预期。

②价格坚挺符合预期。上半年，隆基硅片价格始终维持在3.05-3.15元/片之间，波动较小。从含税价来看，1-2月份价格为3.05元/片，3月份为3.15元/片，4-6月份为3.07元/片。从除税价来看，1-2月份为2.63元/片，3-6月份为2.72元/片，基本没变化。目前单晶硅片环节供给仍较紧，单晶硅片厂商在产业链中仍较为强势，硅片价格坚挺的情况在短期内可以维持。

（二）业绩超预期或为成本降低超预期或高端产品占比超预期所致

①毛利率提高表明成本持续下降。硅片方面，Q2毛利率已至26-27%，相比Q1的21.51%有较大回升；组件方面，Q2毛利率已至28-29%，相比Q1的25%亦有回升，表明硅片与组件成本方面有持续下降。

②双玻产品占比提高可提升组件单价与毛利率。经测算Q2组件单位价格高于普通产品水平，或因双面双玻产品占比较高所致。双面双玻产品价格高约0.1-0.2元/W，毛利率高约3-5pct，其占比提高将提升业绩。

（三）公司产能快速扩张，出货继续高增长可期

①目前公司处于产能快速扩张期。2018年底，公司硅棒硅片/电池/组件产能约为28/4/8.8GW，2019/2020/2021三年产能规划分别为硅片36/50/65GW、电池10/15/20GW，组件16/25/30GW，各环节均有望两年翻倍，年复合增长率约40%。

②目前公司扩产进度顺利。硅棒硅片方面，2019年新扩项目已基本完工；2020年扩产项目有丽江6GW硅棒预计2020年5月达产，保山6GW硅棒预计2020年Q2达产，楚雄10GW硅片预计2020年3月达产，从而保证硅片总产能达到50GW；2021年新增的15GW硅棒硅片产能主要是银川项目。

在电池方面，2019年计划有宁夏乐叶5GW电池项目于6月开始投产，古晋1GW电池项目于9月达产；2020年上半年银川3GW电池项目投产，后续项目尚未开工。组件方面产能建设投产周期较短，目前滁州5GW组件项目已投产，后续项目尚未开工。

（四）竞价项目清单落定，全年需求得到保障

能源*已于7月11日发布竞价项目清单，并给出全年装机预判，明确全年预期50GW，年内并网40-45GW，国内需求得到保障。具体来看，2019年的建设规模构成为：户用光伏3.5GW、竞价项目22.8GW、扶贫项目4.5GW、平价项目4.5GW、特高压等示范项目9GW、领跑者4.5GW。

其中上半年并网量已超10GW，全年完成能源*预期的可能性较大。同时考虑到海外需求在90GW以上，全年全球装机有望达到130GW以上，将有力支撑全年产业链价格。

（五）单晶电池价格下滑，单多晶价差收窄，单晶路线重获经济性

此前受高效产品需求旺盛影响，单晶PERC电池价格居高不下，单多晶电池价差维持在0.30元/W以上长达数月时间，使得多晶产品对下游电站的吸引力增强。部分投资者担心下半年单晶渗透率或将下降。

从6月下旬起，单晶PERC电池逐步降价，目前单晶PERC电池1.03元/W，多晶电池价格0.85元/W，二者价差回到0.20元/W以内，在合理价差以下，使得单晶PERC组件经济性超越多晶组件。下半年国内需求以竞价和平价项目为主，此类项目多为成本敏感型，单多晶价差收窄将使得单晶路线保持竞争优势，单晶渗透率有望维持高位。

盈利预测：预计公司19-21年营业收入分别为308/416/540亿元，归母净利润分别为43.1/55.4/71.1亿元，对应EPS分别为1.10/1.42/1.82元，对应PE分别为21/16/13倍，给予“买入”评级。

风险提示：①光伏市场需求不达预期；②产品价格下跌超预期。

执业证书编号：S1440519060001

利尔化学(002258)买入：草铵膦价差缩小利润下滑，新增项目不断平抑周期扰动保持成长属性

郑勇 | 中信建投化工首席分析师

（一）草铵膦价差缩小，业绩同比下降

公司2019H1业绩同比下滑38.8%，主要系草铵膦价格下跌而原材料三氯化磷价格上涨导致：三氯化磷2019H1均价为4738元/吨，同比上涨11.7%；而草铵膦由于需求淡季叠加主流工厂开工维持高位从而导致的市场竞争剧烈，产品价格下跌，2019H1均价14.8万元/吨，同比下降24.2%。

（二）龙头持续扩张低成本草铵膦，正是王座铸就时

公司前期木头的广安基地项目正在陆续投产，前期受到2018年11月广安基地意外事故影响，项目有所推迟，2019H1草铵膦、丙炔氟草胺陆续投产，广安基地项目重回正规，广安剩余7000吨草铵膦项目预计2019年下半年投产，此次草铵膦生产线采用拜耳工艺路线，进一步降低生产成本，草铵膦完全成本仅有7.3万元/吨（比市场平均成本低近3万元/吨）。

草铵膦近几年受益于行业需求的持续增长（替代百草枯、与草甘膦复配），规划投产产能增多，导致价格下行，但是价格下行一方面会利好于草铵膦需求的进一步爆发，另一方面则会限制部分高成本企业的投产以及退出，正是公司巩固龙头地位、扩大市场份额的最佳时期。

（三）规划项目不断，未来高增长可期

公司规划项目不断：

①公司于2018年7月13日绵阳经济技术开发区管理委员会签署投资协议，将投资15亿元建设5万吨生物及新材料中间体生产线和配套设施建设项目；

②于2018年9月27日与荆州经济技术开发区管理委员会签署《项目投资协议》，计划投资20亿元建设精细化工产品、新材料、高效安全农*等项目（若按照15%的税后投资收益，也有近3亿净利润）；

③和年报同时披露，公司公告将新建1.5万吨甲基二氯化磷、含磷阻燃剂和L草铵膦生产线及配套工程项目。项目总投资预计10亿元，预计建设周期为三年，其中1.5万吨甲基二氯化磷生产线预计从2019年3月开始建设，2020年6月达产；2000吨含磷阻燃剂（一期）、3000吨L-草铵膦（一期）生产线预计从2020年1月开始建设2022年1月达产。

初步测算，待项目全部建成后将新增营业收入约7.6亿元，新增毛利润总额约1.37亿元，公司围绕草铵膦原*系列产品范围将进一步拓宽。未来高成长可期。

公司未来具备较高成长性，但由于草铵膦竞争的激烈，我们审慎下调公司2019、2020年归母净利润4.8、6.6亿元，对应的PE为15X、11X，维持买入评级。

执业证书编号：S1440517050001

万科A(000002)买入：销售稳健增长，扩张聚焦核心

江宇辉 | 中信建投房地产行业分析师

（一）销售继续稳健

2019年6月份公司实现合同销售面积489.3万平，同比+8.76%；合同销售金额663.9亿元，同比+1.16%；2019年1-6月份公司累计实现合同销售面积2150.1万平，同比+9.63%，合同销售金额3340.0亿，同比+5.63%，增速较上月有所回升。今年以来公司货值压力较大，二季度开始公司补货力度明显增加，展望下半年，我们预计公司的推货节奏和推货规模都将不断加大，在当前一二线核心城市销售持续保持高位的情况下，公司后续销售可期。

（二）扩张聚焦核心

公司6月份在广州、昆山、苏州、宁波等13个城市新增14个住宅项目，新增计容积率建筑面积458.5万平，同比-36.76%，对应需支付权益地价188.81亿元，需支付权益地价/销售金额为28.44%，基本维持稳定，结构上依旧侧重一二线城市。本年累计取得计容积率建筑面积1563.6万平，同比减少29.92%，拿地力度有张有弛，稳步推进。

近期行业融资再度收紧，房企信用分化结构再度凸显，作为行业中长期以来的龙头，公司丰富的资金渠道和便利的融资成本都助力公司在当前市场环境下，拥有更为丰富的腾挪空间。

（三）融资环境趋紧下，高信用、低融资成本优势将充分体现

当前公司负债结构合理，资金渠道丰富，2月份公司新发行20亿公司债券，票面利率3.65%，较去年发债成本下降了40-50个bp，三月公司又成功发行了一笔总额为6亿美元的海外债，发行利率仅4.2%。即便下半年市场融资环境有所趋紧，公司依旧能够依托强劲的销售回流和融资能力，叠加公司业内较为健康的净负债率，为财务的安全稳健保驾护航。

盈利预测与投资评级：我们预计公司2019-2020年EPS3.63元和4.26元，维持至“买入”评级。

风险提示：房地产行业受调控因素下行，调控强于预期。

执业证书编号：S1440517120002

会议提示

调研邀请：复星旅文

时间：7月19日（周五）上午

地点：桂林

联系人：对口销售经理

现场培训：首席大讲堂·第十二期

时间：7月19日（周五）下午15:30-17:00

地点：北京东城区朝内大街188号鸿安国际大厦地下一层多功能厅

联系人：对口销售经理

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利尔化学(002258)个股分析_牛叉诊股_同花顺财经

近期的平均成本为12.23元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。[诊断日期:2023年11月17日12:58]

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利尔化学(002258)个股资金流向查询_个股行情_同花顺财经

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近5日内该股资金总体呈流入状态，高于行业平均水平，5日共流入1278.27万元。

近5日内该股资金总体呈流入状态，高于行业平均水平，5日共流入1278.67万元。

单位：万元

最近60个交易日，机构评级以买入为主，认为该股票非常值得关注。

该股2023年每股收益与前一年相同，长期投资价值一般。

查看历史融资融券信息>>融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场；反之则属弱势市场。

002258利尔化学股票历史行情(河南为什么干旱？)