上市公司停牌重组前会不会发布公告，说明一些情况，并提醒股民谨慎操作？

你好！都有可能。要是重组只是意向，有可能发个公告提醒。要是已经开始了，那就直接停牌。如有疑问，请追问。

惨案！新三板再现重组失败复牌暴跌，公告拟IPO也救不了股价……

对于大多数新三板企业而言，宣布拟IPO，就像给股价“打鸡血”一样。一针下去，股价即便不暴涨，至少也不会跌得太惨。

然而拟IPO不是特效*，它也有失灵的时候。

IPO概念也救不了股价

5月26日，停牌超过1年的天弘激光（430549）终于发布了复牌公告，表示将自5月31日起恢复转让。

天弘激光上一次有交易记录，还得追溯到一年前的4月18日，此后天弘激光因筹划重大资产重组事项停牌至今。

此次复牌，不是重组成功了，而是终止了重大资产重组。

根据此前经验，重大资产重组失败后，复牌大概率会大跌，天弘激光也未能幸免。

5月31日，天弘激光开盘大跌，当日收于5.77元，跌幅达21.82%。

天弘激光5月31日走势 （数据：Choice）

天弘激光自2014年8月以来一直采用做市转让，2016年年报显示，其拥有446户股东。由于期间一直停牌，这446名股东在等待了一年多后，迎接他们的却是大跌……

有天弘激光的投资者向论坛君表示，公司多次延期复牌，此次又突然终止重组，自己遭遇了不小的损失。

对于股价下跌，天弘激光似乎早有预料。5月26日，在发布复牌公告的同时，天弘激光还发布了关于签署IPO财务顾问框架协议的公告。

公告显示，天弘激光与海通证券签署了合作协议，双方将通过长期合作，积极筹备与开展首次公开发行人民币普通股（A 股）并上市的相关事宜。

虽然不是IPO辅导公告，但好歹给出了IPO预期。

然而投资者似乎并不买账，复牌当天公司股价还是一路下跌，6月1日，天弘激光再次下跌6.41%，收于5.4元。

2.3亿收购逸飞激光

天弘激光主要从事工业激光加工设备研发、产销，于2014年1月24日在新三板挂牌。

近几年，天弘激光营收稳步增长。2016年实现营业收入1.93亿元，归属挂牌公司股东的净利润2277万元；分别比去年同期增长15%、19.4%。

本次重大资产重组是从2015年开始筹划的，天弘激光拟以发行股份及支付现金的方式收购武汉逸飞激光有限公司（逸飞激光）100%的股权，交易对价为2.3亿。

天弘激光此次收购的目的很明确，是为了拓宽业务范围，增强盈利能力，迅速实现营业规模增长。

从财务报告来看，逸飞激光2014年、2015年分别实现净利润669万元、1228万元；同时期天弘激光净利润分别为1414万元、1907万元。如果此次收购成功，天弘激光业绩的确会更靓丽。

在对逸飞激光进行资产评估时，天弘激光采用了收益法评估。经收益法评估，逸飞激光股东全部权益价值为2.3亿元，评估增值率达711%。

从这里也可以看出，天弘激光对逸飞激光未来的经营情况是充满信心的。

投资者似乎也对此次收购持乐观态度。

在收购公告发布后，天弘激光曾于2015年12月30日至2016年4月18日间恢复转让，其股东数量并未出现明显下滑。

天弘激光股东数量变化图（数据：Choice）

对于终止重组，天弘激光给出的理由是，“因市场变化和政策环境的影响，现阶段无法继续按原有方案推进重大资产重组。”

而对投资者来说，或许正是前期较高的期待落空，再加上漫长的等待，让他们失去了耐心。

重组失败频繁“爆雷”

有新三板企业高管曾告诉论坛君，重大资产重组长期停牌企业，大多数是重大利好。然而在终止重大资产重组后“爆雷”的企业也不少。

据论坛君统计，2017年以来，新三板共有64家企业发布了终止重大资产重组公告，其中采取做市转让的企业共9家，除3家未复牌、1家无成交外，另外5家企业复牌后3家出现暴跌。

相比它们，天弘激光还不是最惨的。

1.光慧科技（834564）  复牌下跌超40%

光慧科技于2016年10月18日公告重大资产重组事项，不久后停牌，公司预计恢复转让日期不晚于2017年1月19日。果然，今年1月10日光慧科技公告重组未成功，于1月19日复牌。

光慧科技复牌后并未立即出现暴跌情形，复牌当天仅下跌3.4%；然而第二天，光慧科技股价就扛不住了，截至当天收盘跌幅达40.88%，股价也创下该公司挂牌以来新低。

2.复娱文化（831472） 复牌下跌超24%

复娱文化于2016年12月21日公告，因筹划并购海外体育资产申请停牌。不到1个月，2017年1月13日，复娱文化公告称，因国家对外投资政策收紧，此次重大资产重组存在重大不确定性，决定终止。

此后复娱文化虽然选择在3月15日复牌，但依然没能躲过暴跌的命运。当天开盘便出现暴跌，最低跌至3元/股，跌幅超过50%；截至当天收盘仍下跌24.75%。

这还不是暴跌的终点，就在两个交易日后，复娱文化再次下跌15.25%。

3.绿蔓生物（831319）  复牌下跌超21%

绿蔓生物主要从事植物提取、中草*有效成分分离、中*功能型复方研制等业务。2016年1月5日，绿蔓生物披露了重大资产重组信息，并自2016年1月6日开始停牌，这一停就超过1年。

今年3月1日，绿蔓生物公告称因重组耗时较长，且交易双方在业务发展战略等方面存在分歧，决定终止重大资产重组，公司股票自3月7日起恢复转让。复牌当天，绿蔓生物下跌超过21%，复牌后的第二个交易日绿蔓生物再次下跌13.3%。

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干货：如何跟踪查询重组股增发上会审批进度？ 今天有朋友持有的300276三丰智能突然停牌，发信息请教我为什么停牌？其实我本周文章《【六月第四周】底部启动低估蓝筹刚突... - 雪球

今天有朋友持有的300276三丰智能突然停牌，发信息请教我为什么停牌？其实我本周文章《【六月第四周】底部启动低估蓝筹刚突破全部均线（稳当8）》【经典学堂】教给大家的方法正好派上用场。我经过查看相关网站，然后一分析就知道，下周它的重组事项估计要在证监会重组会审核会议上审议，估计是下周四，类似他停牌情况很常见，不信晚上看公告！下面重点向大家介绍我【经典学堂】的内容：

今天通过一个案例重点讲解如何利用证监会官方网站跟踪重组审批进度。2月17日证监会发布再融资新规以来，很多重组借壳公司受到影响，多家上市公司终止再融资方案，还有多家上市公司对再融资方案进行调整。但是大家要注意一个问题，就是新老划段的问题。如果公司增发方案在新文件出台前就已经通过股东大会表决，那么这家公司的增发审批将按老办法执行。今天的案例就是黑牛食品，他的实际控制人就是华夏幸福的实际控制人王文学，王文学壳不是一般人物，他控股的华夏幸福基业控股股份公司持有上市公司61.67%的股份，市值高达650亿。2017年5月，《新财富》杂志公布了2017年500富人榜，王文学排名第28。先不说王文学花多少钱收购的黑牛食品（两次总花了17.25亿，每股折合12.3元，如果加上资金时间成本，每股应在13元以上）。本次黑牛食品增发方案的增发价位16.7元/股，王文$学控制的**知合认购金额高达50亿元，绝对是大手笔。本次增发募集资金150亿元，募集资金将用于合资设立江苏维信诺并投资第5.5代有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）扩产项目、第6代有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）面板生产线项目、第6代有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）模组生产线项目。该增发方案在2016年11月的2016年第五次临时股东大会获得通过，早于新的再融资办法，因此不受新规定影响。

除了IPO审核外，我们所谓的重组审核其实分为“再融资审核”和“并购重组审核”两类，而黑牛食品本次审核就属于再融资审核。一般情况下证监会每周均公布一次审核季度，具体地址如下：网页链接

经查询该公司审核排队在196号，审核状态为已反馈，那么就是已经初审完毕，在等上会了。前面130号的刚刚过会，按照目前的审核进度估计至少还要排队几个月。有这么个题材作为支撑，黑牛食品近期走势相对抗跌。目前的股价价位刚好在增发价附近，前期公司调整增发方案（180亿改为150亿）就是因为有部分战略投资者退出增发，如果再跌就很难增发出去了。目前看能否过会还存在一定风险，现在重组股依然不能重仓持有。如果你对王文学这位大佬有信心，那么后面黑牛食品再回调，你就可以考虑低吸点，到时候我会及时提醒大家！

现在看看三丰智能，他的重组方案已经完成了问题反馈，比它早一些的公司已经上会通过审批了，从时间上推测，该轮到它了！

我上周重点分析的另外一只股票同样是大佬王文学控制的重组股，他就是玉龙股份。其实我在6月20日开始研究该股，6月21日就已经基本完成报告，准备在本周末发布，文章名称都已经起好：重组教程19。6月22日我看他盘中回调就开始试探性建仓。没想到第二天玉龙股份就停牌了，真是可惜啊！下周我抽空把这个文章再重新整理下当作案例吧，大家看看我分析的是否有道理！

000498为何在股市中没公告了呢？

都已经进入破产重组程序了，现在暂停上市阶段

重磅！恒大或7月底公布重组计划，股票复牌需闯四大关！若18个月不复牌有摘牌风险

停牌3个月的恒大系3只股票，何时复牌？来看最新消息。

自恒大系3月21日停牌已经过去3个月，恒大与此前约定的公布重组计划日期也越来越近。

6月20日晚间，中国恒大、恒大物业和恒大汽车三者齐发复牌相关公告。中国恒大表示，公司正在积极推进重组工作，如公司2022年1月26日所公告，公司预期将于7月底前公布初步重组方案。

公告称，恒大物业的质押担保独立调查正在积极进行中，现阶段尚未能确定预期完成独立调查的时间。本集团的审计工作正在有序进行，由于受疫情及恒大物业质押担保独立调查的影响，公司尚未能确定2021年度业绩的发布时间。

与此同时，恒大也接到了港交所发来的复牌指引，根据复牌指引，恒大需要闯四大关，包括按规定公布财务业绩、解决任何审计保留意见事项、公布恒大物业134亿质押担保被银行强制执行的调查结果等四大关。

停牌近3个月的中国恒大公布，在2022年6月15日，接获港交所发出的复牌指引。

具体来看，中国恒大、恒大物业要复牌，需要满足以下四个要求：

1、公布上市规则规定的所有未公布的财务业绩，并解决任何审计保留意见的事项；

2、对公司主要附属公司，恒大物业134亿元的质押担保被相关银行强制执行进行独立调查，公布调查结果并采取适当的补救措施；

3、证明公司遵守上市规则第13.24条的规定；

而恒大汽车则需要满足上述1、3、4三个要求。

港交所要求公司证券获准恢复买卖之前，必须解决导致其暂停买卖之事项并全面遵守上市规则，以令港交所满意，而就此目的，恒大有基本责任制定恢复买卖的行动计划。港交所表示，倘公司情况有变，可能更改复牌指引或对复牌指引作出补充。

同时，根据相关规则，港交所有权对连续停牌18个月的任何上市公司摘牌，就恒大而言，18个月期限将于2023年9月20日届满，如果无法纠正导致暂停买卖的事项和满足复牌指引要求，并在2023年9月20日前恢复股份买卖，港交所将建议上市委员会展开取消恒大上市地位的程序。

港交所已经发出系列复牌的指引，那么恒大相关工作准备得如何？

中国恒大表示，对于重组方案，公司正在积极推进重组工作，正如此前2022年1月26日所公告的一样，预计将于今年7月底前公布初步重组方案。

对于恒大物业质押担保的独立调查，目前正在积极进行中，现阶段尚未能确定预期完成独立调查的时间。

而对于2021年度恒大的相关业绩，中国恒大表示，目前年报的审计工作正在有序进行，但是由于受疫情和恒大物业质押担保独立调查的影响，中国恒大尚未能确定2021年度业绩发布的时间。

回顾过往，今年3月21日，中国恒大、恒大物业、恒大汽车三家公司均短暂停牌。

后续停牌原因揭晓，主要系中国恒大重要子公司恒大物业在审核2021年度财报中，发现有约为134亿元存款为第三方提供的质押保证金，已被相关银行强制执行。

中国恒大认为，这是一件重大事件且恒大物业是重要子公司，将成立独立调查委员会跟进该事项对公司的影响。

同时，由于自去年下半年起恒大经营情况发生重大变化，核数师本年度增加了大量额外的审计程序，再加上新冠疫情的相关影响，无法按期完成审计程序，因此，三家公司都将延迟发布2021年报。

值得一提的是，2021年10月全球知名“四大”会计师事务所之一的罗兵咸永道会计师事务所（即普华永道，香港称普华永道为罗兵咸永道），因其给中国恒大出具的2020年度账目审计报告存在问题，而被香港财务汇报*调查，截至目前，尚未公布结果。

责编：林根

重组筹划阶段需要公告吗？

重组筹划阶段不需要通告。但当有明确重组对象，且进入实质性操作阶段，为保证公司股价剧烈波动，保证信息公开透明，维护股东利益，一般需要提前公告。

但在筹划阶段，能够保证信息保密，不影响相关方利益，能够保证市场公开、公正发展，可以不进行公告。

为什么上市公司不发公告股票长时间不出公告是什么意思-股识吧

回复安雪梅：条规定,“基金财产应当用于下列投资:(一)上市交易的股票、债券;(二)***证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种。”因此,基础设施基金仅能投资于上市公...[详细]

回复黄湄媚：上交所上市公司中报增长超50%不需要公告。《深圳证券交易所股票上市规则》（含创业板）：上市公司预计全年度，半年度，前三季度经营业绩将出现下列情形之一的，应当及时进行业绩预告：净利润为负值。净利润与上年同期相比上升。

一般重组会停牌多久？

重大资产重组的股票一般停盘在三个月以内，也可能在半年以内；而一些小资产重组的股票可能不会超过两周，但具体要以公司公告为准。一些重组比较久的公司，需要每周公布一次进展情况、何时复盘等，因此要以公告为准。

重组的原因有很多，上交所对重组的定义：上市公司及其控股或者控制的公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的比例，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为。

如果投资者买了重组的股票，可持股待涨。根据以往重组的股票走势来看，上涨的概率大于下跌的概率。而重组后股价下跌可能是因为主力资金在重组前也没有得到消息，因此重组开盘后他们便通过洗盘的形式将散户洗出，这样获得廉价的筹码后拉升的概率大。

股票重大资产重组获批后什么时候再出公告

一般会在证交所的网站上公布，如果停牌的话会提前半天通知，同样的，如果复牌的话也会提供半天