股票期货基金等理财产品的投入产出比是多少，是不是大钱赚小钱，西出掉任散小钱不赚钱？

对于即将推出的股指期货，基金公司大都持谨慎态度———　　股指期货获得准生证，基金公司大都对参与这项业务持谨慎态度。但对于市场影响，各方一致认为股指期货将成为催化剂，加快大小盘热点的转换。对基金产品来说，指数产品、混合型基金受益较多。　　■参与热情逊色创业板　　和创业板推出前机构擂鼓呐喊不同，在股指期货到来时，基金公司大都持谨慎态度。　　正在发行中的宝盈中证100指数基金招募说明书中，明确指出可适当参与金融衍生产品的投资，并可以按照国家的有关规定进行融资、融券。不过也有公司申报产品时，斟酌再三后把股指期货的投资章节去除了。目前而言，即便基金参与股指期货，对冲风险、保值功能也将占主角。　　对于股指期货对市场的影响，机构观点各不相同。南方基金沪深300基金经理潘海宁引用了美国、德国、日本等国家和地区的数据分析认为，股指期货推出前后，的确使得现货指数(大盘股指数)相对表现超越中小盘指数成为“大概率事件”。　　但他也表示，尽管股指期货和融资融券的推出将会成为市场风格切换的催化剂，但并非决定因素，市场风格能否切换还需关注资金面的变化，包括IPO、再融资的频度和信贷数据等因素。　　大成中证红利指数基金拟任基金经理袁青认为，对市场的影响整体来说是偏正面的，投资者可以重点关注大蓝筹板块。因为股指期货推出虽然不会影响估值水平本身，但是可能会成为市场风格转换的催化剂。　　“目前市场上小盘股相对于权重股的估值溢价处于历史高位，随着股指期货的出台，绩差小盘股价值回归，大盘股将有明显的相对收益，则风格转换的过程会加速。”袁青即将挂帅大成中证红利指数基金，该基金所跟踪的股票绝大多数为业绩表现良好、具有较强分红能力的优质蓝筹股，这也是袁青对股指期货偏乐观的原因之一。　　相对而言，民生加银投资总监、民生精选基金拟任基金经理黄钦来的看法则偏中性。他认为，股指期货作为一种价格发现机制，其作用体现在提高市场效率方面，长期看其对市场整体的影响偏中性；另一方面，股指期货可能改变不同板块的相对估值，最终导致低估值板块的价值回归。　　■指数基金最先受益　　对于指数基金特别是沪深300指数基金、中证100指数基金，股指期货的推出除了增加蓝筹股和指数基金本身的吸引力外，主要作用体现在减少指数基金跟踪误差和提高投资效率上。　　南方沪深300基金经理潘海宁认为，普通指数基金或ETF基金的投资目的是追求跟踪误差的最小化。由于基金本身的费用、交易冲击成本、大额申赎等因素，会使得指数基金无法跟上指数的涨幅，这就需要基金管理人去寻找额外收益来弥补这部分的差额。　　目前来看，A股市场上的手段只有通过日内择时交易、成份股分红、成份股调整等来实现。根据国际经验，指数基金很大一部分额外收益来自于“融券”的收入，这是因为指数基金平日的股票仓位一直较高(超过90%)，这就使得基金经理可以将部分“闲置”的股票仓位用于融券，获取额外的正收益。　　另外，潘海宁也认为，股指期货的实施也为指数基金的头寸管理增添了新途径。在采访中，记者发现，与潘海宁持同样观点的并不在少数，不少市场人士预期股指期货将进一步提升指数基金的投资价值。　　■混合型基金业绩差距将拉大　　2007年，证监会出台了《关于证券投资基金投资股指期货有关问题的通知》，规定非股票型基金不得投资股指期货。按目前保证金比例规定计算，基金做空期指金额不超过持有市值约10%。此外，在任何交易日内交易的期货合约价值，不得超过基金资产净值的100%。　　好买基金研究中心分析师认为，从规定来看，监管机构对基金以套期保值为目的投资于股指期货是许可并提倡的。股指期货这一工具弥补了现有股票型基金的短处，使基金能着重于选股，深挖价值。　　根据目前的基金品种，好买基金分析师认为混合型基金在把握股指期货的余地上最大。因为混合型基金契约中规定的股票投资范围更加灵活，在投资上更加注重择时，更注重股债比例的灵活配置。股指期货推出后，混合型基金增加了择时的利器，可以通过多头或者空头增强择时的效果。　　作为一种中性投资工具，意味着运用得好坏完全取决于基金管理人的能力。从现有混合型基金运作历史来看，其业绩分化较大，这意味着基金管理人的主动管理能力分化也比较大。在运用股指期货后，这种差别将被放大。　　对于普通投资者，如果要着急把握股指期货的机会，可以在继续保持大小盘基金均衡配置的同时，适当加大对于大盘类基金的配置以及中证100、沪深300等指数基金的配置。

中证100指数“增强型”基金，到底强不强？

以市值大小筛选和加权的指数，毕竟有一些天然的限制，基于中证100指数的增强型基金，能不能像一些沪深300、中证500的增强型基金一样，在指数的表现之上取得超额收益呢？

01中证100指数

A股3600多家公司，鱼龙混杂参差不齐。

沪深300，市值最大的300只股票，最能代表市场的表现，也是当之无愧的行业业绩基准。

中证100，沪深300中的Top100,是其中个头儿最大的部分。

在市值方面，中证100平均市值2000亿、最小的市值440多亿，大小相对均衡，而沪深300平均市值1000亿、最小的市值仅136亿，头部效应明显，尾部小弟们显然是被“金三胖”大哥们给平均了；

在前十持仓方面，中证100占了40.89%,沪深300占了28.56%，中证100权重股更集中；

在行业分布方面，中证100的金融地产占了47.3%，与主要消费、可选消费一起占比近75%，中证100的行业也更为集中；

在盈利能力方面，中证100的归母扣非ROE是12.34%，高于沪深300的11.92%，公司赚钱效应更明显；

在调仓方面，中证100今年6月的调样周转率3.83%，低于沪深300的4.91%，是最为典型的“买入-持有”伴随大公司成长的指数；

在长期收益方面，中证100指数到了4174点，高于沪深300的3930点，这还不算每年高一些的股息收益(2.55%VS2.24%)。

当然，这跟最近1年大盘蓝筹股的超额收益有关，但随着A股投资者结构的变化，相信优质公司的价值会持续被认可，长期也会取得更为稳定的收益。

02“增强型”指数基金

上证50、中证100、沪深300、中证500这些标准的宽基指数，完全“被动”的以市值选股和加权计算，简单透明，但有时也会过于死板。

1）行业分布不合理

A股的行业偏重很严重，比如上证50，金融行业占比超过60%，指数的表现严重依赖于银行股和保险股。

2）特殊的个股

瘦死的骆驼比马大，有的公司基本面明显恶化，但因为市值基数比较大，即使股价下跌，依然会长期“赖”在指数里，影响指数的表现；有的公司股价泡沫明显，导致市值激增，很可能导致指数“高买低卖”的操作。

3）永远满仓

指数是100%满仓持有成分股，市场股暴涨暴跌也会导致指数的高波动。

“增强型”指数基金，就是在标准指数的基础上，有一些主动型的操作，这样就可以以指数收益打底，通过优化来提高收益，一般基金合同规定有最多20%的主动投资仓位。

基金经理，可以调整指数的行业结构，使之更为合理；可以对特殊的个股进行加仓、减仓炒作；也可以根据市场的估值情况仓位调整；还可以按照自己的判断，投资指数成分股之外的股票……

但是，主动型投资，永远是把双刃剑，一些增强型指数基金取得了很好的超额收益，但也有一些表现并不怎么好。

03中证100指数增强基金

基于中证100的增强型基金，主要有两个：宝盈中证100指数增强A（213010）和中银中证100指数增强（163808）。

宝盈中证100指数增强A，成立于2010年，目前规模2个多亿（这个规模可以有较好的打新等额外收益），年管理费0.75%，年托管费0.15%；

中银中证100指数增强，成立于2009年，目前规模4个多亿，年管理费1%，年托管费0.15%。

这两个基金成立时间都比较长，目前仓位在93%以上，从历史表现来看，无论是阶段收益还是年度收益，相对于纯指数基金都有稳定的超额收益。

其中，宝盈中证100指数增强A，今年以来和过去一年都有3%的超额收益，过去三年有6%的超额收益，过去五年则有8%的超额收益。

04哪些“增强”？

有些增强型基金，基金经理会进行大比例的调整，希望获得更优秀的业绩；而有些增强型基金，基金经理只会进行*部的优化，希望获得更为稳定的超额收益。

以2019上半年的Top10权重股，来看看有哪些增强操作。

第一梯队，中国平安、贵州茅台和招商银行，几乎没有什么变化；

第二梯队，格力、兴业、五粮液、美的，主要是格力和兴业，五粮液和美的的变化，也非常少；

第三梯队，中信证券、恒瑞医*、伊利股份的改变稍微大一些，增强型基金都把恒瑞和恒瑞的占比加大，而将中信证券调低。

再看看过去5年，两个增强型基金的指数仓位和积极仓位占比。

05 小结

中证100是沪深300的前100只股票，平均规模大、权重股集中、行业集中，属于“买入-持有”型的指数，代表了中国股市的核心资产。

增强型指数基金，可以在指数行业分布、特殊个股以及指数之外的股票等进行主动操作，在指数收益的基础上进一步优化，以取得更好的收益。

中证100的增强基金并不多，其中宝盈和中银的两只增强基金过去也都取得了稳定的超额收益，宝盈中证100增强A最近两年表现好一些，管理费率也低一些。

两个中证100增强基金，都属于中规中矩的小范围调整风格，没有亮瞎眼的超额收益，但也取得了相对稳健、持续、波动小的超额收益。

中证100增强基金，可以参照中证100的估值，目前历史PE百分位在55%左右，算是不便宜也不算贵的适中水平，在配置的时候要注意其与已有品种的交叉重复情况，或者单独作为核心资产的超配。

沪深300“增强型”指数基金，到底有多强？中证500“增强型”指数基金，到底有多强？

回归本源，你我都要参照的业绩标准---沪深300

风险提示：此文只是本人的投资笔记，不构成任何的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

创业板基金有来自哪些哪些基金属于创业板

创业板又称二板市场，其实指的就是是专为暂时无法在主板上市的创业型企业等需要进融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。一、与创业板相关的指数基金：长城创业板指数增强发起式A、交银创业板50指数、华夏中证5G通信主题ETF联接、国泰CES半导体芯片业ETF联接等。二、与创业板风格相关的主动权益基金：宝盈人工智能股票A、金鹰信息产业股票A、信达澳银新能源产业、富国创新科技、银河创新成长、广发创新升级、交银经济新动力、易方达信息产业、万家业优选等。拓展资料一，什么是创业板创业板是对主板市场的重要补充，在资本市场占有重要的位置，其最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于优质且有潜力的中小企业获得融资机会。自2010年以来，代表创业板整体表现的创业板综上涨161％，超越沪深300、中证500指数100个百分点以上；而创业板指同期亦上涨超130％，今年以来上涨36％，点位不断突破四年新高；其中，贡献收益并非来自于估值上涨，而是盈利则是贡献了主要收益。二，创业版基金特点:1，80％以上非现金资产投资创业板股票，定位明确：充分参与创业板，紧握中国创新成长型企业投资机会；2，可参与战配、定增：封闭期内不受非流通股15％限制，以折扣价参与更多优质定增；同时或参与战略配售，有机会增强基金收益。（目前仅首批创业板、科创板及战配基金可参与创业板优质企业战配，2019年获得A股战配的基金平均表现高于市场17个百分点）3，两年定开，力求提高盈利概率：过往任意时间买入创业板指并持有半年、一年、两年的平均收益率分别为6.39％、12.83％、29.06％，持古操推赶众音立有两年平均收益率显著更高！

4.25百万基金实盘|不犹豫！今天大龙加仓A股这几个板块！_财富号_东方财富网

#再度大跌！A股何时企稳？#$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$$东方人工智能主题混合A(OTCFUND|005844)$

先赞后看，年入千万！兄弟姐妹们这行情这是遭不住呀，上周五亏5.1万，周一亏2万，周二又亏3.7万，年收益今天正式清零，不说了，下午收盘大龙就骑上电动车去饿了么报道去的！大龙这次最大的错误就是，4月初我自己也说了4月下旬会跌，并且大龙也减仓了十几万，还是减少了，这点确实值得反思，不过请大家放心，行情都是阶段性的，这一波行情结束后，我们现在着手布*下一波行情即可，大概率是在5月后了，节前A股不会有什么大行情，少跌就OK，今年的大龙会重点布*科技为主的板块半导体芯片、信创AI人工智能传媒、医疗中*、黄金美基、券商、白酒消费这些，大方向还是科技为主要的，新能源暂时不行，等反弹走人，大龙今天打算在大盘3250附近低吸一部分，这里只要撑住反弹就从这里开启，后面大龙会多高抛低吸，争取早点把失去的都拿回来，加油！

|大龙基金今日操作：

1.汇安趋势动力股票C（005629）加仓1000元（半导体）

这个是半导体，在同类中一直表现都是佼佼者，大龙昨天说过，半导体周二在跌一下吧缺口补了大龙就加仓一次，今天半导体如期再次大跌3个点，大龙开始低吸一次，不过提醒大家，现在只小口低吸，没到梭的时候。

这个是半导体设备，大家都比较熟悉的东方不败神基，今天趁着跌低吸一波，等待上涨反弹。

这是光伏，今天稍微比新能源表现的强点，也就是少跌点而已，大龙今天加下光伏，后面等反弹做T跑路，今年长期看的话新能源光伏大龙是越涨越卖，没啥行情。

今天大龙继续加仓投顾，大龙钱已经买过几次，总体还不错非常稳，如果你不想被A股现在每天的行情折腾来折腾去，买个投顾是最好的选择

券商大龙今天周定投一次，券商大龙是长期投的，目标盈利30%走，主要是玩长线，不做短线，请大家知晓，目前券商前期已经跌了3年，现在还在估值低位，A股想涨必须有券商拉升才行。

这个是互联网，大龙还是底仓，现在逢跌慢慢低吸布*，问题不大。

这是科创50，大龙之前在高点止盈了一半减了3万多，现在趁着跌慢慢低吸回来，今年还是长期看好的

A股各板块及后市行情观点：

半导体今天继续大跌2.4%，大龙昨天说了今天半导体再跌一下把缺口补下就快能反弹了，大龙今天低吸一次半导体，再跌再加军工大龙说的是5-6月开始反弹，现在还没到时间，不急信创软件人工智能AI科技大龙会考虑逢跌低吸部分，长期看涨，但记住现在已经短期高位，不要重仓去加只能小口低吸。传媒已经反弹一阵子了，注意止盈。

中*中*今年大龙是持续看好的，短期就是位置太高了维持3跌1进，新能源车光伏今年没啥行情，大龙不打算加仓，今天又因为新能源车业绩暴雷导致大跌，大龙等后面新能源止跌反弹后在清仓白酒消费看五一和6月端午节能否带来点反弹，现在大龙先观望等涨，医*医疗医*医疗短期还依旧是跌破支撑的状态，大龙上周一止盈减了部分医疗，后面维持3跌1进，医疗医*今年得看持续，短期的这波行情暂时结束。港股今天大跌3.7%，港股短期暂时没什么行情，大龙暂时不打算加。

券商大龙继续维持每周一次低吸，长期持有，目标盈利30%数字经济电子大龙继续考虑低吸等待上涨。科创50大龙之前高位止盈了一半，现在跌了考虑慢慢接回来，问题不大美基继续长期定投看涨。

大龙这次确实是失策了。节前的话A股不会哦有什么大行情，大龙只希望少跌点就行，今天大龙加仓了科创50、半导体、光伏、券商投顾，其他没动，节前大龙不会大加仓。

大龙不是无限子弹，每天加仓减仓都有记录，目前卖出待到账0元，尾盘大龙如果基金操作有变动会在14:40之前发小帖子通知，每天记得看下哦，不要落下重要操作。就先说到这里啦，大家有什么问题可以直接评论区留言哦，每一条我都会看的，有问必答

大龙的操作风格就是非常果断，看涨就看涨，看跌就看跌，敢说实话，绝不犹豫墨迹，如果你支持大龙，看完文章记得点个赞+关注，保持好心态，非常感谢大家一直的鼓励支持！谢谢你这么优秀还关注大龙！

中证100指是什么？

中证100指的是中证100指数，是有沪深300指数成份股中市值最大的100只股票构成的指数，于2006年5月发布并运行。中证100指数以大盘蓝筹股为主，股票标的既有沪市的也有深市的，是a股各行业最近代表性公司的代表，里面的大部分标的也是机构重仓的对象，因为大部分标的基本面都较好，具备长期投资的价值。

中证100投资特征

1、流动性好：中证100的标的总市值占所有股票总市值的60%，每天的成交量都较大，流动性较好，方便机构等大资金进出；

2、覆盖行业广：中证100的标的覆盖了电力、交通运输、金融、钢铁、信息技术等大部分a股行业，能较好的反应整体行业股票的走势；

3、竞争力强：中证100的标的都是各行业的龙头公司，基本面较为优秀，盈利及各项基本面指标都在行业内处于领先低位，具备较强的竞争力。

宝盈基金王茹远要调走？

是的。宝盈核心基金的王茹远要调走。代替是：张小仁到职日期2014-09⑵6职位基金经理最高学历硕士毕业院校中山东大学学职称所获专业技术资历个人简历张小仁先生,1981年4月生,中山东大学学经济学硕士。2007年7月加入宝盈基金管理有限公司,历任研究部核心研究员、宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金基金经理助理,现任宝盈中证100指数增强型证券投资基金、宝盈鸿利收益证券投资基金基金经理。

100 300 500etf是什么基金？

100，300，500etf分别是中证100，沪深300，中证500。中证100是沪深两地前100家上市公司，沪深300是指沪深两地前300家上市公司，中证500是沪深两地除了300家以后的也就是301~800家公司。这三种etf基金都是属于宽基指数基金，在市场上是非常受欢迎的。

宝盈基金管理有限公司关于宝盈中证100指数增强型 证券投资基金修改基金合同的公告_编制_标的_样本

原标题：宝盈基金管理有限公司关于宝盈中证100指数增强型证券投资基金修改基金合同的公告

中证指数有限公司于2022年5月18日发布了《关于修订中证100指数编制方案的公告》。此次修订内容包括：（1）样本空间修订为同中证全指样本空间；（2）增加过去一年日均成交额位于样本空间前90%的流动性筛选条件；（3）选样方法修订为，选取经中证ESG评价筛选后总市值在前300名且属于沪深股通范围的证券作为待选样本，从中优先选取各二级行业自由流通市值最大且总市值位于样本空间前100名的证券作为指数样本，再从各一级行业内按自由流通市值高低依次选入一定数量证券，以使样本数达到100只，且各一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能保持一致；（4）增加单个样本权重不超过10%的限制；（5）样本调整比例上限修订为20%；（6）取消快速进入规则，增加样本因不满足互联互通资格而临时调整的规则。编制方案其余部分保持不变。

宝盈基金管理有限公司（以下简称“本公司”或“本基金管理人”）经与基金托管人中国建设银行股份有限公司协商一致，并报中国证监会备案，决定自2023年6月21日起，对宝盈中证100指数增强型证券投资基金（以下简称“本基金”）的《宝盈中证100指数增强型证券投资基金基金合同》（以下简称“《基金合同》”或“基金合同”）进行了相应修改。具体事宜如下：

一、关于《宝盈中证100指数增强型证券投资基金基金合同》的修改

本基金基金合同“十二、基金的投资”中“（四）业绩比较基准”

原文为：

本基金的业绩比较基准为：

中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，它流动性高，可投资性强，综合反映了中国证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况，其中包括的上市公司对中国经济的发展具有举足轻重的作用，能够作为指数基金的标的指数。

若未来法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的标的指数推出，或者市场发生变化导致本标的指数不再适用或本标的指数停止发布或更改名称，本基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法权益的原则，在履行适当的程序后变更本基金的标的指数，并同时更换本基金的基金名称与业绩比较基准。

未来若出现标的指数不符合要求（因成份股价格波动、流动性不足等指数编制方法变动之外的因素致使标的指数不符合要求的情形除外）、指数编制机构退出等情形，基金管理人应当自该情形发生之日起10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如更换基金标的指数、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并在6个月内召集基金份额持有人大会进行表决。

自指数编制机构停止标的指数编制及发布至解决方案确定并实施前，基金管理人应按照指数编制机构提供的最近一个交易日的指数信息，遵循基金投资目标和基金份额持有人利益优先原则维持基金投资运作。

尽管有前述约定，但若标的指数变更对基金投资无实质性影响（包括但不限于编制机构变更、指数更名等）且在不损害基金份额持有人利益的前提下，则无需召开基金份额持有人大会，基金管理人可以在与基金托管人协商一致并报中国证监会备案后调整标的指数和业绩比较基准并及时公告。基金合同另有约定的从其规定。

修改为：

本基金的业绩比较基准为：

若未来法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的标的指数推出，或者市场发生变化导致本标的指数不再适用或本标的指数停止发布或更改名称，本基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法权益的原则，在履行适当的程序后变更本基金的标的指数，并同时更换本基金的基金名称与业绩比较基准。

未来若出现标的指数不符合要求（因成份股价格波动、流动性不足等指数编制方法变动之外的因素致使标的指数不符合要求的情形除外）、指数编制机构退出等情形，基金管理人应当自该情形发生之日起10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如更换基金标的指数、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并在6个月内召集基金份额持有人大会进行表决。

自指数编制机构停止标的指数编制及发布至解决方案确定并实施前，基金管理人应按照指数编制机构提供的最近一个交易日的指数信息，遵循基金投资目标和基金份额持有人利益优先原则维持基金投资运作。

尽管有前述约定，但若标的指数变更对基金投资无实质性影响（包括但不限于编制机构变更、指数更名等）且在不损害基金份额持有人利益的前提下，则无需召开基金份额持有人大会，基金管理人可以在与基金托管人协商一致并报中国证监会备案后调整标的指数和业绩比较基准并及时公告。基金合同另有约定的从其规定。

1、本次对宝盈中证100指数增强型证券投资基金修改基金合同的事项系《基金合同》约定的不需召开基金份额持有人大会的事项，对原有基金份额持有人利益无实质性不利影响，无需召开基金份额持有人大会审议。

2、本公司对《基金合同》中涉及修订中证100指数编制方案的相关内容进行了修改，《基金合同》具体修改详见附件。

3、本次《基金合同》修改后的内容自2023年6月21日起生效，修改后本基金的基金合同文本将于同日在本公司网站和中国证监会基金电子披露网站等规定网站披露。同时，根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规的有关规定，本公司将在三个工作日内相应更新本基金的招募说明书和基金产品资料概要，并登载在本公司网站和中国证监会基金电子披露网站等规定网站。本公司网站和中国证监会基金电子披露网站网址如下：

投资者可登陆本公司网站查询相关信息或拨打客户服务电话（400-8888-300）咨询相关事宜。

风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人投资于本公司旗下开放式基金前应认真阅读相关基金合同、招募说明书及基金产品资料概要。敬请投资人注意投资风险。

附件：《宝盈中证100指数增强型证券投资基金基金合同》修改对照表

责任编辑：

由内容质量、互动评论、分享传播等多维度分值决定，勋章级别越高()，代表其在平台内的综合表现越好。

从选股到投资风格，关于宝盈中证100指数增强，听听基金经理怎么说？

Q

宝盈中证100指数增强作为一只跟踪指数为主，辅以收益增强的基金，您如何选择并配置个股从而实现超越指数的？

郭骁：我们运用量化多因子模型，对各因子的表现情况进行跟踪，并与市场情况相结合，选择出符合市场趋势的个股。从近期来看，基本面类的估值、成长、盈利等因子表现不错，模型倾向于选择低估值、高成长、高盈利的股票；市场面类和技术面类的因子近期表现相对不太理想，但是低波动率、低换手率等特征表现尚可，因此这两个特征也会是模型的选股标准。

Q

您在实际操作中的投资风格是怎么样的？

郭骁：基金的实际运作是严格遵循投资策略的，具体来说有两点：一，追求投资策略的逻辑推演和历史数据检验相结合，追求策略长期的有效性和稳健型，实际运用的投资策略均经过历史数据的长期检验，有着较高的收益风险比；二，明确地区分alpha因素和beta因素，把历史上对股票价格的波动影响较大、但是没有明确规律可循的影响因素看作beta因素；对股票价格的波动影响较大、有规律可循的影响因素看作alpha因素。专注于做alpha的研究和投资，不太关注beta因素对市场风格的短期波动的影响。

Q

您对二季度市场是怎么看的？

郭骁：二季度以来，金融监管加强、金融去杠杆持续，在本来就不太活跃的市场情绪中导致风险偏好进一步降低。在此背景下，我们认为市场短期以震荡为主，难有较大的上行收益或下行风险。在此市场环境下，个股表现分化较大，择时、行业配置不会有特别明显的贡献作用，个股选择的作用将会较大。

附：基金经理简介

郭骁先生，金融学硕士，具有5年证券从业经历。2012年7月加入宝盈基金管理有限公司，任职金融工程部研究员，负责数量化选股、衍生品投资等量化策略研究，现任宝盈中证100指数增强基金经理。

风险提示：投资有风险，入市须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。定期定额投资是平均投资成本的一种简单易行的基金投资方式，但定期定额不同于银行零存整取等储蓄方式，它并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。购买基金投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。

本图文观点内容仅供参考，不代表宝盈基金观点。投资者据此操作，风险自担。

点