投行曝选取壳资源四要素 13家公司具备条件
重组后股价连续涨停，令壳资源在资本市场上炙手可热。记者从投行内部人士处获悉其选取壳资源的标准，并据此筛选出13家具备条件的上市公司供投资者参考，包括国农科技(000004)、德棉股份(002072)、金宇车城(000803)等
资金的宠儿，乌鸡变凤凰，股价数日翻倍……今年以来，受到IPO发行进度缓慢和监管部门大幅“放开”并购重组审批的双重影响，一股“借壳”热浪席卷A股市场，壳资源也随之变得炙手可热。
对于当前企业借壳上市如火如荼的*面，广发证券(000776)投行部工作人员为《投资者报》记者分析了个中缘由：“一方面注册制将使得壳资源丧失价值，或大幅贬值。目前阶段如果有合适的价格，卖壳是明智的选择，另一方面，IPO发行进度缓慢，数百家公司排队等待。准备上市的公司如果在时间上耗不起，可选择借壳上市的方法‘曲线救国’。”
那么，什么样的企业会成为投行眼中的壳资源？他们选择壳资源的第一标准是什么?
据记者分别采访了招商证券(600999)投行部、广发证券投行部、西部证券(002673)投行部、信达证券中小市值团队和上海重阳投资5家企业的投资和分析人士，他们表示，筛选壳资源最重要是看壳市值，因为市值决定重组后新股东的持股比例。
招商证券投资银行总部执行董事胡伟业表示：“在借壳市场，投行找壳的市值标准是，市值最好不要超过20亿元，在10亿元以下的壳最为珍贵，注入资产的体量最好控制。不过现在的‘壳’都太贵，10亿元以下的公司基本没有。”
记者统计发现，截止到9月2日，A股上市公司中市值在10亿元以下的公司只有一家，即万福生科(300268)。目前该公司市值7.5亿元，因重大事项处于核查阶段仍在停牌状态。A股上市公司中市值低于20亿元的上市公司有173家，其中停牌企业有50家，有32家企业涉及重大资产重组。而在一年前，A股上市公司中，市值低于20亿元的公司有533家，其中，市值在10亿元以下的公司有19家。
并不是所有公司都能成为优良的壳资源。什么样的上市公司会成为投行眼中的壳资源?
记者多方采访的结果显示，投行选取壳资源的首要因素是市值。因为市值决定重组后新股东的持股比例。对于多大市值的公司可以纳入壳资源的范围，上述5家公司的投资分析人士意见不太一致，有人认为市值应在15亿元以下，有人认为市值应在20亿元以下，有人认为市值在30亿元以下。
为便于统计，《投资者报》此次选取了市值在20亿元以下的上市公司作为分析样本。据Wind统计，在当前A股市场上2500多家上市公司中，市值低于20亿元的上市公司有173家，其中停牌企业有50家，这50家公司中有32家涉及重大资产重组。根据2013年年报数据显示，上述173家公司中有110家企业业绩亏***，占比超过六成。
“市值意味着重组后的持股比例。对买方而言，持股比例非常重要，关系到注入资产被别人分享的问题，壳越小，借壳后新股东持股比例越大，后续增资扩股融资空间也大。”西部证券投行银行总部总经理张亮如是据记者表示。
而胡伟业解释道：“因为政策的原因，创业板还不允许被借壳。所以，中小板的壳往往比主板要好一些，因为市值更小。”
除去市值这一首要条件以外，哪些因素可判定公司能否成为优秀的壳资源?
前述5家公司的投资人士认为，有两大主要因素，分别是资产负债率和公司股权结构。“资产负债率用于判断壳的干净程度。而上市公司实际控制人的股权比例不超过30%，控制力不强的公司就喜欢卖‘壳’。”信达证券中小市值团队的工作人员对记者解释。
“一般而言，干净的壳账面资产负债表比较简单，负债少，没有官司或纠纷的公司都是比较好的选择。而公司的股权结构比较分散的公司一般也比较受欢迎。”胡伟业表示。
找到优秀的壳资源之后，投行就需要判断并购重组成功的可能性。而最终影响并购重组能否成功的因素还很多。
“投行站在买方的角度来看，瞄准的目标一般会选择民营企业。国有企业卖壳比较难，需要处理的问题也比较多。”张亮表示，“而站在卖方的角度来看，去年业绩处于亏***或者处于有色金属、钢铁、纺织、造纸和制造业等目前不景气的行业中企业，卖壳的可能性较大。”
根据市值、股东持股比例、资产负债率、是否民营企业等上述条件据记者对A股上市公司进行了筛选，具备上述条件的优秀壳资源仅有13家，包括国农科技、德棉股份、金宇车城、皇台酒业(000995)、法因数控(002270)、东光微电(002504)、天伦置业(000711)、江苏三友(002044)、鑫茂科技(000836)、龙生股份(002625)、西北轴承(000595)、圣阳股份(002580)和中联电气(002323)。
“本来今年初IPO放开的时候，壳资源市场并没那么热，但在5月后情况发生了改变。”上海重阳投资的一位分析师对记者表示。
2014年5月19日，证监会召开会议，研究部署学习贯彻《***关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，证监会**肖钢指出，从6月份到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。
记者根据Wind数据统计显示，今年以来，借壳上市的并购案达到41起，其中已完成的借壳交易案例为9起，涉及交易金额最大的是海澜之家(600398)；失败交易3起，正在进行中的借壳交易达到29起。
企业是选择借壳上市还是IPO，在这一过程中，投行中介扮演着重要角色。哪些企业适合借壳上市，哪些企业适合IPO?
胡伟业总结曾经接触过的项目，有两类公司更倾向于借壳上市。“一种是规模大，资金短缺有大量贷款，往往借壳冲动比较大。二是一些达不到IPO标准的公司，通过借壳上市‘曲线救国’。这些公司在财务或者其他方面的业务都有瑕疵。”
“未来借壳上市等同于IPO后，上市公司的并购重组应该不会减少。”张亮表示，“首先注册制的具体配套政策并未出台，将来的情况目前还是未知数。其次，即使以后未来注册制放开以后，相应IPO审核的周期缩短，我觉得对于以一个企业来说，到底选择IPO还是并购也要看企业的需求。”
“选择IPO还是并购重组上市，都是企业基于自身发展的战略考虑选择的一种上市方式。那么一家企业为什么不***上市？因为它可能会受到规模、人才或产业的限制，即使它上市成功，***运行的话，也会有很多经营的风险和压力。”信达证券中小市值团队的工作人员表示。
投行都通过哪些途径来寻找壳资源？胡伟业表示：“一般有两种途径：第一种是比较直接，找到合适公司的董秘直接谈，或者联系证券公司在当地营业部的工作人员，联系当地熟悉的朋友进行沟通接洽；第二种操作手法依赖公司的并购重组信息平台，里面会随时发布有买卖需求的公司信息。”
在“注册制”正式推出和IPO的拥堵疏通之前，并购重组是高频高发的大概率事件。
广发证券投行部的工作人员告诉记者：“虽然壳资源市场如此火爆，但是借壳成功率并不高。就在前段时间，公司的一单借壳上市的项目就以失败而告终。”
为什么借壳上市的成功率不高，借壳上市实际操作中的技术难度高于IPO吗?
对于买方而言，主要有两个原因影响借壳上市能否成功。
前述广发证券投行部的工作人员解释：“其一是因政策变化，未来借壳上市等同于IPO后，审核的套利空间就会很少，很难有IPO不通过的来借壳上市。其二是IPO排队之路遥遥无期，众人开始爆炒壳资源。一句话，壳资源贵呀!规模比较大的公司不在乎多出几个亿的话，当然可以选择借壳上市。现实情况是，一般公司是没有这个实力，也是不愿意负担的。”
对于投行而言，上海重阳投资的分析师表示：“借壳上市和IPO对于投行的技术难度都差不多。借壳交易的案子需要协调的关系太多，首先要让买卖双方满意，接着是管理层满意，职工满意，债权人满意等等。其中需要博弈的环节实在是很多。借壳谈判成功的概率非常之低。很多买方看了几十个壳，谈判了很多次，也撮合不成。从这个意义上说，其实借壳的成功率远远低于IPO。”
胡伟业表示,做借壳上市的并购案收益率并不是很高,而且成功率也低，所以目前公司主要业务集中在上市公司再融资的业务上。
张亮总结并购重组的案例时表示，想要获得上市公司的控股权不一定要走借壳上市的道路。目前上市公司通过各种方式绕开并购重组，绕开借壳上市的情况也越来越多。“目前实施比较多的是，借壳方通过非公开认购买入上市公司股份，取得公司的实际控制权，然后通过上市公司现金收购的方式实现资产注入，避免借壳上市。”
信达证券中小团队的工作人员补充道：“提到关于避免借壳上市的典型案例，2013年大康牧业(002505)向鹏欣集团非公开发行股份募集现金可算为一例。鹏欣集团动用了大约38.5亿元的资金认购了上市公司大康牧业非公开发行的股份。发行完之后，上市公司的实际控制人发生变更，鹏欣集团成为新任的控股股东。”
打开微信，点击底部的“发现”，使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
责编：群硕系统
摩根士丹利是最早进入***的投资银行之一，深耕***市场近28年。
万和证券年内屡次因投行业务违规被监管处罚，公司上半年投资银行业务收入6432.11万元，较上年同比增幅246.68%。
这一切都令华尔街分析师开始思考一个关键问题：特斯拉高昂的股票估值是否可持续？
有10家券商2023年上半年营收超过百亿元，但是业绩喜忧参半。40家归母净利润同比增长的券商中，中小型券商为主力军。
谁是下一个十倍2016年最新壳资源概念股一览
期待看到有用的回答！
王亚伟率私募押宝壳资源概念股筛选要四大条件
作为市场上最活跃的一部分资金，包括王亚伟带领的千合资本在内的多家私募正在加速布*壳资源概念股。可以看到，随着注册制推出延后和“十三五”规划中战略新兴板设立的删除，壳资源概念股公司的价值重新受到重视。
在巨大的赚钱效应背后，市场各路资金出手“押宝”，从而推动壳资源概念股反复走强。在业内人士看来，“壳资源”价值的提升有望带动借壳概念股的走强，近期大盘大幅震荡有利于投资者获得更低的建仓成本。
炒股炒预期。在壳资源概念股纷纷暴涨背后，市场各路资金加大了对壳资源概念股的追捧力度，而在争抢壳资源概念股的资金中，市场中最活跃的私募基金自然是主要力量之一。首先，从近期披露的机构调研情况来看，部分壳资源概念股获得各路机构关注。此外，在加速披露的年报、一季报中，壳资源概念股也纷纷获得资金悄然布*。
值得一提的是，曾经公募一哥王亚伟在转战私募后对重组股依旧是偏爱有加。今年停牌的廊坊发展、中天能源等重组股纷纷获得王亚伟关注。除上述停牌股外，深纺织A、天邦股份、国电南瑞、一汽夏利、一汽轿车等存在重组预期的个股同样获得王亚伟的关注。
其实从今年以来，随着战略新兴板被搁置，“壳资源”的价值得到明显提升，二级市场相关壳资源概念股的走强也说明资金对其追捧力度的加大。在业内人士看来，由于战略新兴板被搁置，目前积极筹备排队战略新兴板的公司将不得不另辟蹊径。此外，近几年来，由于拟上市公司大幅增多，以及IPO多次暂停，IPO排队企业的数量一直处于高水位，被形容成“堰塞湖”。
最新统计数据显示，截至2016年3月3日，***证监会受理首发企业754家，其中，已过会98家，还有600余家公司IPO审核申报排队中。根据当前IPO接近一天一家的发行节奏，如果按照每年200家左右的发行速度计算，这些存量企业的发行上市也需要3年左右的时间来消化。因此，壳资源价值仍将长期凸显。
随着市场资金对壳资源概念股关注力度的加大，相关概念股也在反复走强。近段时间来看，虽然大盘出现剧烈震荡，但多只壳资源概念股仍在逆势表现。威尔泰、湖南海利等沿短线均线震荡走高，在大盘巨震背景下并未跟风调整，中水渔业等则在短线快速冲高。
市场对借壳概念存在较高的关注度，和上市公司被借壳后巨大的涨幅不无关系。一方面是因为上市公司被借壳之后基本面将发生变化，公司价值将得到重估；另一方面，上市公司借壳往往会成为资本市场关注的热点，容易受到投资者热炒。
比如此前世纪游轮复牌之后拉出20个涨停板。可以看到，世纪游轮在停牌一年后抛出借壳方案，巨人网络借壳完成后，世纪游轮总股本从6545万股增加到50797万股，兰麟投资成控股股东，与一致行动人腾澎投资将持世纪游轮21049万股，占总股本的41.44%，史玉柱将成为世纪游轮实际控制人。借壳概念加之当时火爆的游戏概念，世纪游轮复牌后如火箭般的连拉20个涨停板，股价涨幅接近8倍之多。
除世纪游轮外，作为第一支回归A股的中概股，分众传媒借壳七喜控股同样获得市场热捧。复牌后的七喜控股拉出7个涨停板，在经过短暂休整后该股再起升势，股价再次翻番。总体来看该股复牌后的3个多月时间中，累积涨幅接近5倍。有了前车之鉴，市场活跃资金对壳资源概念股的追捧力度则进一步加大。这也是在大盘剧烈震荡背后，壳资源概念股走强的主要原因之一。
借壳概念被市场热炒已是惯例。据业内人士统计，借壳公司复牌后往往获得惊人的超额收益，统计数据显示，被借壳公司复牌后的股价在短期内将急剧上涨，在十几个交易日内相对市场的累计超额收益平均高达70%以上。
押宝“壳”资源一旦成功能给投资者带来可观的收益，即便在弱市中也不例外。从市场已往的借壳上市案例看，“壳资源”本身经营难以为继，从主动“买壳”的角度讲，交易成本乃是首要的因素。从历史借壳公司的情况来看，除是直销外，股本小、营收规模小、民营等特征同样是“押宝”需要考虑的因素。
有券商表示，标的公司的市值大小是衡量壳资源的首要标准，相对而言，市值小的公司容易受到潜在需求方的认可。在借壳方资产体量即交易评估值客观确定的前提下，壳公司市值越小则借壳方股东占比越高，后续上市后能够分享的财富越大，发行股本再融资的空间越大；其次，在市值确定的前提下，股本少的标的容易受到融资方的追捧。上市公司的股本少则意味着投资者数量相对集中，在重组的过程中的不确定因素相对较少，能够降低风险；再者，通常而言主营业务收入规模较小，公司经营模式较为单一，公司整体资产规模、员工数量等较少，有利于进行后续资产的剥离或整合消化；最后，控股股东为民营企业的公司其决策流程较快，大股东对于保壳实现财富增值的动力更为强大，在筛选标的的时候更倾向于甄选民营的上市公司。统计数据显示，民营上市公司在全部A 股中占比65%左右，但在被借壳案例中占比达到77%。
除设置几个指标外，兴业证券分析师王德伦表示，作为并购重组的标的选择，建议投资者在已公告并购重组失败或未通过证监会审核的股票中寻找标的，大大提高并购重组股定位的“精准度”，同时节约了在一只股票中埋伏等待的时间成本，从而更为有的放矢地捕捉并购重组的投资机会。这些重组失败的公司已明确显露了公司的并购重组意图，后续再次启动资本运作的概率较高。
1.市值分布中，20亿以下企业明显居多，有73%的企业处于这个区间。不难理解，对于收购方来说，希望标的公司市值小、股本少，这样购买的成本较低，且收购后容易控股。
2.从控股结构上看，这259家借壳公司中有68%的企业大股东控股比例低于30%。标的公司的股东结构较为分散的话，买卖成交的概率更高，因为大股东无法强有力的阻挠，且大股东对于公司没有较强控制力也更有意愿出售手中股份。
3.从企业的经营看，一般盈利水平低，负债较高的企业股东更愿意脱手转让手中的股份。从已借壳公司借壳前一年份的报表看，亏***的企业则占到一半以上，为51%;
4.净利率在0-10%之间的企业占了43%;资产负债率在60%以上的企业同样占了一半以上，有52%。
（来源：金融投资报)
优质壳资源股的九大标准条件_博客_东方财富网
评价优质壳的基本条件：一，总市值小于35亿(方便增发)；二，民营公司（借壳重组程序简单，老板一人拍板就能搞定。国资公司不好协商，程序复杂）；三，盘子小于5亿，股价低于10元（盘小低价容量大好装资产）；四，总资产不超过7亿（好处置好整合好重组）；五，负债率不高于50%（壳干净，好重组）；六，无影响借壳重组大污点（审批能顺利）；七，还未被借壳，未重组的公司（这很重要）；八，主营不佳的公司（希望借助外力发展意愿强）；九，大股东持股比例低于20%（表明原大股东考虑当二股东了，释放强烈卖壳信号）。符合以上条件的就是最优质壳了。
开医保*店需要的条件
个人开办*店，要是在头几年可算是件大难事，因为不仅要具备雄厚财力， 托人找关系“攻关”当地*监部门或工商*更是一件让投资者感到头疼的事。 不过，对于热衷投资办*店的个人来说，这个月是一个真真正正的“红五月”： 北京市*品监督*将对今年上半年新办的100家*店实行公开招标——— 近日，读者刘先生在得知北京将放宽个人办*店的有关限制，并允许以个 人名义投标100家新办*店的消息后，特向本报咨询有关个人开办*店的具体 事宜，记者为此进行了相关采访。 ■政策支持：四大条件必须具备据****监*的有关负责人介绍，新修订 的《中华人民共和国*品管理法》规定：无论是个人还是单位组织，开办*品 经营的业务必须具备以下几个条件： 第一，具有依法通过资格认定的*学技术人员；第二，具有与所经营*品 相适应的营业场所、设备、仓储设施、卫生环境；第三，具有与所经营*品相 适应的质量管理机构及其管理者；第四，具有保证所经营*品质量的规章制度。 记者在采访中了解到，这些规定具体到北京市，一是店面面积需达到150 平方米以上，二是要通过GSP（*品经营质量管理规定）认证，三是必须配备 专职执业*师。 ■*店现状：连锁经营效益好目前*店的毛利率在20％～40％之间，比起 家电流通领域最多3％～5％的毛利可算是“暴利”，所以花上几十万甚至上百 万元抢个*店的“壳资源”，一度成为有些老板投资*业的首选项目。 据统计，北京市大小*店共有千余家，其中经营较好的是连锁经营的*店。 现今，国内*品零售市场上共有四大连锁：北京医*股份、金象大*房、同仁 堂、永安堂，每家连锁分店都超过了40个。据统计，到2001年年底，北京连锁 *店的数量达到了国内*店总数的30％，至今北京市共有零售*店1283家。 但是过多的*店增长使得弊大于利。随着医保改革的深入，一些有实力的 *品连锁集团将开办或兼并其他效益不佳的小*店，从而使*店向“集团军” 转化。 单就这一点而言，新《*品管理法》有关开办*店的规定对于那些有经济 实力和管理能力的个人来说，是一个利好消息，可促使其向规模化发展。而这 次对100家*店的招标行动，无疑是几大连锁*店竞争“大哥大”的擂台赛。 ■运作关键：进*验收最重要如果符合新《*品管理法》的规定，个人投 资开*店的前景如何呢？是赔是赚非常关键。业内人士就店面租金、装修、员 工工资、广告费用等给记者算了一笔账： 比如在北京亚运村地区一般临街黄金地段开*店，100平方米面积一年的 租金几十万。一般需要10～15名工作人员，执业*师工资在1500～2000元／月， 一般员工工资在800～1000元／月。还需要几十平方米的仓库。广告费用的支 出较有弹性，可根据企业规模而定。在经营中，一般*品从批发到零售的利润 空间是15％～30％。 除了考虑成本问题，有关专家还提醒投资者：*品经营企业购进*品，必 须建立并执行进货检查验收制度，验明*品合格证明和其他标识；*品经营企 业的购销*品，必须有真实完整的购销记录：即*品名称、剂型、规格、批号、 有效期、生产厂商、购销单位、购销价格、购销数量、购销日期等各项数据。 ■行家建议：新建小区开办尤佳投资*店的共同目的是，等到开放*品零 售市场时，希望外资的进入能让连锁*店卖个好价钱。位于北京市西城区新街 口的金象大*房总部的一位负责人向记者介绍了开*店的一些建议。他认为开 办*店应注意三大问题：一是要加盟连锁经营，降低购货成本；二是要准确选 址。北京目前许多新建小区尚没有*店，在很大程度上为投资者提供了机会； 三是投资者要从公正、客观的角度为顾客服务，提高服务质量。 ***医*商业协会连锁办王锦霞女士在分析5月份100家*店公开招标时认 为，根据北京市规划，为了方便市民购*，今后在北京8个城区内，每隔350米 就会有一家*店，而王府井、前门、西单以及崇外大街等繁华商业区不限制距 离。但对个人投资者来说，如果中标，最好选择处在“真空”点的位置开办， 因为有些街道或近郊小区附近没有*店，可以“以精取胜”。 据记者观察，目前北京市已经出现了开放式大型平价*店，不仅*价便宜、 环境优美，市民还可以像逛超市那样进行“休闲”；不少连锁*店还开设了24 小时营业的“店中店”，并提供近距离送货；还有的*店开办了免费专家热线 电话咨询服务。业内人士分析，这些不断翻新的名堂，给个人开*店提供了众 多很好的启迪和借鉴模式。 不过，对于像刘先生这样的个人投资者来说，光有资金还不够，还需注意 的是，这次招标虽然对个人投资者敞开了大门，但“门槛”不低：无论是对资 金多少、营业面积、库房大小，还是对从业人员的素质要求都有具体规定。而 且，最为关键的一条“通行准则”是：中标成功后开办*店的负责人必须具有 3年以上医*专业相关的工作管理经验。 卖*，是关乎生命和健康的大事，不像投资卖食品，只要有钱就能开家食 品店。个人开办*店，虽然有点“水中捞月”的感觉，离我们是既不远，也不 近，但对有财力和实力的个人投资者而言，前景肯定是“看上去很美”。参考资料：《健康时报》
成矿地质条件主要包括哪一些？
ZHYZHY2007的回答，是高度概括的。但太笼统，且不全面。可以稍微具体地回答如下：一、内生成矿条件1、岩浆岩条件--岩性（超基性、基性、中性、酸性、碱性）具有成矿的专属性，不同的岩性，往往有自己独特的成矿系统。考察成矿条件时，往往较多地先考察岩浆岩条件。2、构造条件--在不同的大地构造区，有自己独有的成矿特性。如在造山带，是以内生的有色金属、贵金属、稀有稀土金属成矿为主的。而金刚石矿在稳定的板内成矿区边缘成矿。3、变质条件--是对变质矿床有主要控制作用的。如石墨矿床、一些玉石矿床（缅甸玉、岫玉等）是变质作用矿床。接触变质作用成矿，是极其重要的变质条件。据不完全统计，在接触带形成的矿床中，涉及的矿种是自然界元素的80%以上。二、外生成矿条件1、地层、岩相、古地理条件--沉积矿床形成的条件。如宁乡式铁矿是典型的稳定区浅海相的矿床。煤矿是海（湖）陆交互相潮***气候条件下的沉积矿床。2、风化矿床--在风化作用条件下能形成很多种外生矿床，如砂锡、砂金、南方的铝土矿床、红土型金矿、峰丛洼地中的锰矿床等。3、化学、生物矿床，如钾盐矿床、鸟粪磷矿床等。
什么是壳资源概念股？
壳资源的六大特征
如果成为一个好“壳”？第一要有成为壳的意愿，第二要有成为壳的条件。较差的盈利性和成长性企业更容易产生卖壳意愿，而收购成本低、股权集中度高、债务负担小等条件决定了成为壳的可能性。
壳资源主要有以下六大特征：
具体而言，民生证券梳理了2009年以来的成功卖壳案例，发现
1、壳资源市值越小，收购成本越低
在壳资源中72.6%的公司市值主要分布于10-40亿元区间，而当前A股中市值位于该区间的比例仅为17.1%，壳资源市值整体偏小巧。一般而言，壳资源公司市值越小，欲借壳公司付出的成本相对更低，股票发行核准制下借壳上市的公司更多是看中壳资源的上市资质，而非壳资源的资产质量，在条件允许时借壳公司更愿以低成本换取上市公司资质。
2、运营能力弱的公司卖壳意愿更强
对比壳资源和全A的基本EPS、每股营业收入、每股经营净现金流和ROE，发现壳资源的四项指标均明显弱于全A平均水平。壳资源的平均ROE为-13.3%，远低于全A平均值7.4%，48.6%的壳资源ROE为负，远高于全A的18.9%，整体上壳资源的运营能力更弱。总之，经营良好的上市公司卖壳意愿并不强烈，在监管层将注册制提上日程后，运营能力弱的上市公司更欲加紧在“有市有价”时出手壳。
3、对公司控制力不强的股东更愿意卖壳
壳资源第一大股东持股比例整体低于全A，其前十大股东持股比例在50%以下达81.5%，远高于当前全A的31.9%，壳资源公司股权结构更加分散。壳资源公司股权较分散时，上市公司实际控制人持股比例低，股东对公司的控制能力变弱，上市公司卖壳意愿就更强。
4、壳资源多分布在传统产能过剩行业
从壳资源与A股行业属性分布看，分布更多壳资源的行业包括基础化工、医*、纺织服装、通信、综合、建材、交通运输、轻工制造、商贸零售、食品饮料、钢铁和家电行业。传统产能过剩行业发展前景黯淡，特别是在近年传统行业亏***更严重，而扭亏遥遥无期，故传统行业企业卖壳意愿更高，成为壳资源概率更大。
5、壳资源公司净利增速更呈现两级分化
全A有47%的公司净利润增速分布于0%至100%之间，而在壳资源中该比例却仅为18%，壳资源的净利润增速更呈现两级分化。这源于一方面净利润增速较差的公司持续亏***有戴帽加星，甚至退市的风险，权衡之下将公司作为壳资源出售也算有利可图;另一方面，净利润增速较好的上市公司虽然主动作为壳资源的意愿降低，但这类公司一旦因为其他原因决定出售公司，其优质的成长能力将吸引更多买家，这将增大借壳上市的成交概率。
6、尽管买家偏好更干净的壳，但实际上负债率高的壳更易获得
从买方来说，买方借壳上市时均会打包处理壳资源公司原先的债务，故在准备借壳时买家更青睐资产负债结构简单的壳资源。但买家的意愿往往难实现，实际上负债更多的壳资源频现于借壳并购交易中，过去7年中43.0%的壳资源资产负债率超60%，而全A中该比例仅为26.5%，壳资源公司母公司所有者权益/负债也趋于更低。
根据六大特征筛选的潜在壳资源标的
确立筛选潜在壳资源的六大标准：
民生证券的研究报告指出，根据上市公司以上六大特征，
1、筛选全A中市值最小的前300名;
2、剔除基本EPS、每股营业收入、每股经营净现金流和ROE四项指标均超过壳资源样本平均值的上市公司;
3、剔除ROE大于10的上市公司;
4、剔除第一大股东持股比例超过50%和前十大股东持股比例超过70%的上市公司;
5、剔除所属行业壳资源公司占比较少的公司和所属行业壳资源占比相对全A占比较少的公司;
6、剔除净利润增速位于0%至100%之间的上市公司。
鉴于2015年上市公司的年报还未完全公布，每股基本EPS、每股营业收入、每股经营净现金流、ROE和净利润同比增速采用2014年年报数据，前十大股东采用2015年半年报数据，第一大股东、总市值、行业属性采用2016年2月15日当日数据。由此得出2016年最具壳资源潜力的52家上市公司列表如下：
周末证券|王亚伟率军押宝壳资源选股看四个条件
作为市场上最活跃的一部分资金，包括王亚伟带领的千合资本在内的多家私募正在加速布*壳资源概念股。可以看到，随着注册制推出延后和"十三五"规划中战略新兴板设立的删除，壳资源概念股公司的价值重新受到重视。
壳资源
在巨大的赚钱效应背后，市场各路资金出手"押宝"，从而推动壳资源概念股反复走强。在业内人士看来，"壳资源"价值的提升有望带动借壳概念股的走强，近期大盘大幅震荡有利于投资者获得更低的建仓成本。
明星私募布*壳资源概念股
炒股炒预期。在壳资源概念股纷纷暴涨背后，市场各路资金加大了对壳资源概念股的追捧力度，而在争抢壳资源概念股的资金中，市场中最活跃的私募基金自然是主要力量之一。首先，从近期披露的机构调研情况来看，部分壳资源概念股获得各路机构关注。此外，在加速披露的年报、一季报中，壳资源概念股也纷纷获得资金悄然布*。
值得一提的是，曾经公募一哥王亚伟在转战私募后对重组股依旧是偏爱有加。今年停牌的廊坊发展、中天能源等重组股纷纷获得王亚伟关注。除上述停牌股外，深纺织A、天邦股份、国电南瑞、一汽夏利、一汽轿车等存在重组预期的个股同样获得王亚伟关注。
最新统计数据显示，截至2016年3月3日，***证监会受理首发企业754家，其中，已过会98家，还有600余家公司IPO审核申报排队中。根据当前IPO接近一天一家的发行节奏，如果按照每年200家左右的发行速度计算，这些存量企业的发行上市也需要3年左右的时间来消化。因此，壳资源价值仍将长期凸显。
逆势走强凸显赚钱效应
随着市场资金对壳资源概念股关注力度的加大，相关概念股也在反复走强。近段时间来看，虽然大盘出现剧烈震荡，但多只壳资源概念股仍在逆势表现。威尔泰、湖南海利等沿短线均线震荡走高，在大盘巨震背景下并未跟风调整，中水渔业等则在短线快速冲高。
市场对借壳概念存在较高的关注度，和上市公司被借壳后巨大的涨幅不无关系。一方面是因为上市公司被借壳之后基本面将发生变化，公司价值将得到重估；另一方面，上市公司借壳往往会成为资本市场关注的热点，容易受到投资者热炒。
借壳概念被市场热炒已是惯例。据业内人士统计，借壳公司复牌后往往获得惊人的超额收益，统计数据显示，被借壳公司复牌后的股价在短期内将急剧上涨，在十几个交易日内相对市场的累计超额收益平均高达70%以上。
押宝关注四条件
押宝"壳"资源一旦成功能给投资者带来可观的收益，即便在弱市中也不例外。从市场已往的借壳上市案例看，"壳资源"本身经营难以为继，从主动"买壳"的角度讲，交易成本乃是首要的因素。从历史借壳公司的情况来看，除是直销外，股本小、营收规模小、民营等特征同样是"押宝"需要考虑的因素。
有券商表示，标的公司的市值大小是衡量壳资源的首要标准，相对而言，市值小的公司容易受到潜在需求方的认可。在借壳方资产体量即交易评估值客观确定的前提下，壳公司市值越小则借壳方股东占比越高，后续上市后能够分享的财富越大，发行股本再融资的空间越大；其次，在市值确定的前提下，股本少的标的容易受到融资方的追捧。上市公司的股本少则意味着投资者数量相对集中，在重组的过程中的不确定因素相对较少，能够降低风险；再者，通常而言主营业务收入规模较小，公司经营模式较为单一，公司整体资产规模、员工数量等较少，有利于进行后续资产的剥离或整合消化；最后，控股股东为民营企业的公司其决策流程较快，大股东对于保壳实现财富增值的动力更为强大，在筛选标的的时候更倾向于甄选民营的上市公司。统计数据显示，民营上市公司在全部A股中占比65%左右，但在被借壳案例中占比达到77%。
除设置几个指标外，兴业证券分析师王德伦表示，作为并购重组的标的选择，建议投资者在已公告并购重组失败或未通过证监会审核的股票中寻找标的，大大提高并购重组股定位的"精准度"，同时节约了在一只股票中埋伏等待的时间成本，从而更为有的放矢地捕捉并购重组的投资机会。这些重组失败的公司已明确显露了公司的并购重组意图，后续再次启动资本运作的概率较高。
威尔泰(002058)市值30亿元，股权基金增持
公司作为国内仪器仪表行业的骨干企业，在压力变送器、电磁流量计这两个产品上经过长期的发展和积累，具有一定的优势和显著的行业地位。依靠技术创新和市场开发，威尔泰已逐渐发展成为国内领先的自动化控制系统集成商和工业自动化仪表生产供应商。上海证券分析师邵锐指出，公司近几年主业举步维艰，一直在亏***线徘徊，2015年预亏0.08元。目前市值30亿元左右，实际控制人紫江企业两家企业合计持有24.41%股份。盛稷股权投资基金从8月底开始增持公司股份，9月底持股15%左右。该公司长短期债务少，负担小。
湖南海利(600731)业绩近年来增长缓慢
公司近年业绩增长相对缓慢主要是由于产能、产品的制约，未来在新建产能投放与产品推陈出新之下，公司可能会获得业绩的快速增长。国泰君安证券分析师孙金钜指出，公司为了应对增长困*，一方面新增的产能建设将于2016年逐步释放，解决公司产能制约。另一方面，公司于2014年将集团旗下的湖南化工研究院纳入上市公司平台内，未来有望将其打造成公司的专用研究机构，单一为公司提供研究服务，研究院目前有超高效微生物杀虫剂等十几个农*产品在研。未来业绩有望借着产能与产品的东风扬帆起航。
西部材料(002149)加大新材料高端市场拓展
西部材料主营钛制品及其他金属产品，主要应用于航空、海洋工程、核电、电子、环保、高铁等领域。太平洋证券分析师张学认为，2014年公司已成立钛材、能源、环保等三个市场***会，加大产品在航空、环保、新能源等高端市场的开拓。考虑到我国核电已处于大发展时代，西诺公司是国内核电控制棒唯一供应商，根据核电建设规划，在"十三五"期间计划新开工建设的CAP1400及"华龙一号"核电站共计19台机组，定增项目对收入的贡献将逐年放大。看好公司"军工、核电、环保"的战略布*。
哈高科(600095)资本运作有较大空间
公司各项主业平淡，营收下降利润回升。长江证券分析师蒲东君指出，公司2015营业收入同比减少39.88%，净利润同比增长25.90%。公司营收下降原因是房地产、*业和防卷材等业务营收较上年均有一定幅度下降；公司今年净利润明显提升，主要原因在于2015年公司收回应收款项导致资产减值***失降低2006万元。此外，负债水平较低，资本运作空间较大。2015年公司加强往来回款力度，导致现金充裕，为公司进行资本运作留有较大空间。公司资产负债率为34%，为近年来最低水平，净负债率水平较低，仅为4%。
海源机械(002529)公司定向增发6亿元
公司2015年实现营业收入2.3亿元，同比增长12.9%；归属于上市公司股东净利润257万元，同比下降20.6%。中银国际证券分析师彭勇指出，受宏观经济放缓等因素影响，压机等传统业务收入与净利润同比有所下降，复合材料模板等新材料业务收入与利润均快速增长，整体实现扭亏为盈。汽车轻量化势在必行，碳纤维复合材料具有强度高、密度轻等优点，是汽车轻量化有效手段。公司增发募资6亿元发展新能源汽车碳纤维车身部件装备及生产项目已获得证监会批准，碳纤维汽车应用有望快速落地，并带动公司业绩爆发。
精伦电子(600355)市值33亿，资产负债率不高
公司是国内智能终端领域的领军者，致力于各类电子智能终端的研发、设计与生产，目前公主营产品包括电子广告媒体终端、电子伺服系统终端、二代身份证阅读终端、电子交易终端、导航定位终端等，涵盖了通讯、电力、传媒、三网融合等多个领域。上海证券分析师邵锐指出，公司2013年亏***5000万，2014年勉强盈利，2015年预计再次亏***。目前第一大股东为自然人张学阳，持有15.08%股份，目前市值33亿元左右。财务状况稳定，资产负债率不高。曾计划非公开发行注入资产失败。负债率不高，隐形成本较低。
永安*业(002365)存较强外延预期
公司核心产品牛磺酸具备较强提价预期。国信证券分析师刘鹏指出，随着上游原料供需情况以及价格变化，使得牛磺酸提价成为可能。公司已经在今年1月份对部分产品价格提升2%左右，未来可能会持续提价。假设牛磺酸提价幅度在5%-10%之间，可以增加净利润1230万元-2460万元。同时，公司环氧乙烷生产线已经停产，可以降低业绩拖累影响。此外，新保健食品法落地，公司所代理的健美生品牌是最大受益者，有助于保健品业务顺利扩张。公司核心产品提价预期强烈，保健品业务拓展顺利，又存较强外延预期。
新朋股份(002328)投资互联网金融平台
公司是国内专业从事机电产品金属零部件设计的制造商，业务涵盖了汽车零部、精密模具设计制造和钣金冲压、机柜与机箱，以及北斗救生等领域。爱建证券分析师刘孙亮认为，公司在夯实主业发展的同时，正在向一些新兴领域进行试水。除了投资互联网金融平台汇付天下外，还出资5亿元与金浦产业合作设立了上海金浦新朋新兴产业投资基金,聚焦战略新兴产业的投资。同时，公司前期出资2亿元注册设立的瀚娱乐，已有一部电视剧和一部电影处于审片阶段，而胡雪桦的电影《上海王》有望于今年发行。
嘉欣丝绸(002404)存在很大融资需求
公司定增募资6.6亿元投入供应链金融。首先，行业确实存在很大的融资需求。传统行业产业链长，中小企业占比达85%，融资需求难通过银行解决。仅蚕茧、生丝交易量之和就达540亿元，加之中间商转售，蕴育巨大融资需求。作为产业唯一上市平台，有低成本资金来源。此外旗下还有嘉欣小贷公司，也可以引进一些战略合作方，能够进一步放大融资业务。国金证券分析师王冯表示，公司固定资产颇丰，多元化投资亦将有可观收益。有近千亩的厂房、工业园、写字楼、茧站等土地资源待价而沽；参股的财通证券IPO可期。
北纬通信(002148)组建咪咕公司整合旗下资源
借壳上市，条件？
借壳上市除应满足重大资产重组的一般要求和发行股份购买资产的规定之外，还应符合下列条件：
1、公司股本总额不少于人民币5000万元。
2、在借壳上市时，公司必须生存3年以上，并连续盈利3年；必须得到证券部门的批准；公司三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；公开发行的股份占公司股份总数的25%以上。
3、上市公司购买的资产对应的经营实体应当是股份有限公司或者有限责任公司，且符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的其他发行条件。
4、上市公司及其最近3年内的控股股东、实际控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正被***证监会立案调查的情形；但是涉嫌犯罪或者违法违规的行为已经终止满3年，交易方案能够消除该行为可能造成的不良后果，且不影响对相关行为人追究责任的除外。
5、上市公司及其控股股东、实际控制人最近12个月内未受到证券交易所公开谴责，不存在其他重大失信行为。
6、本次重大资产重组不存在***证监会认定的可能***害投资者合法权益，或者违背公开、公平、公正原则的其他情形。
二、购买壳资源的成本包括那三个部分
（一）“空壳”不良资产的处置成本。大多数通过购买“空壳”上市的公司应该整顿空壳公司的不良管理，处理原有的劣质资产；
（二）对空壳公司的经营管理进行重大调整，包括一些制度和人员的变动，需要大量的管理和财务费用；
（三）为改变空壳公司的不良形象，赢得公众和投资者的信任，有必要投入资金进行有力的宣传和策划；
三、借壳上市其他注意事项
（一）除了考虑上述成本外，由于上市公司财务报表粉饰现象、信息不对称、空壳公司隐瞒对自己不利的信息以及相当不为人知的问题等。在购买壳牌的时候，我们也应该充分考虑壳资源的风险。
（二）为了充分调查和准确判断目标企业的真实价值，我们必须在收购前从各个方面了解空壳公司；
（三）重视原本上市公司的内部体制以及其管理结构，是不是需要进行整合，整合面对的阻力以及所要花费的成本。