央行逆回购对汇率影响？
因此，即便是央行再次向市场释放流动性，在岸人民币也不会出现大的波动，同时，在岸人民币跌破7.06的概率也很小。
正、逆回购对货币的影响？
各自影响不同，正回购正回购是***人民银行以一定规模债券作抵押向一级交易商融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。正回购也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。正回购是央行以手中所持有的债券做抵押向金融机构融入资金，并承诺到期再买回债券并付出一定利息。我国央行的正回购操作以7天居多，每周到期再滚动操作。逆回购逆回购为***人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。
【货币市场与流动性】央行逆回购：2020年的变与不变—货币市场与流动性月报
作者：雷迅,郭于玮,鲁政委
一、核心观点综述
除了月内规律与节日效应外，2017年以来逆回购操作规律在年度上主要呈“第一、三季度净回笼为主，第二、四季度净投放为主”。背后或主要受财政支出的季节性规律、金融机构的信贷投放节奏及年末资金需求较大等因素影响。
从已公布的财政收支情况看，今年1至6月，累计财政支出116411亿元，累计同比-5.77%，累计财政收入96176亿元，累计同比-10.8%，累计财政收支差额-25685亿元，较去年同期降低4204亿元，显示在疫情冲击的困难环境下财政支出虽受收入萎缩制约，但力度仍较大。从上半年央行的逆回购操作来看，央行共计通过逆回购净投放流动性500亿元，频率上除6月外基本低于往年同期水平，财政支出对流动性的补充或是重要原因之一。另外，除流动性本身的供需外，上半年税期后延与财政纾困政策的大规模实施，4至5月央行约束资金“空转”、引导资金利率从历史极低值区间回归的政策意图均使得逆回购操作频率降低，甚至长时间保持空窗。
第二，在央行缩量投放中长期流动性背景下， 三个月到1年期同业存单利率补涨。 受央行货币政策与流动性投放边际收紧影响，短端资金利率上行逐步向中长端传导。反映到同业存单发行利率与国股银票转贴现利率运行上，两者各期限利率均在月初小幅下探后，全月波动上行，向上调整，体现了中长端市场的重定价过程。当前3个月期股份制行同业存单与DR007间的价差已恢复至去年同期水平，约40-50bps。截止7月31日，3个月股份制行同业存单发行利率为2.57%，较上月末上行45bps，3个月国股银票转贴现利率为2.49%，较上月末下行60bps。
**存款方面，8月财政支出有所加大，**债券发行缴款扰动仍然持续。 从缴税来看，历史上8月相比7月缴税规模有明显降低，近4年的均值为6387亿元，考虑到近期经济复苏向好态势的不断巩固，8月税期扰动或接近往年，但相比7月整体税期影响或较小。历史上8月财政存款也以减少为主，近4年的均值为-4004亿元。从缴款来看，8月**债券发行主要集中于前期为特别国债让路的一般国债与地方债，对短期流动性的扰动或将持续。29日财政部发布通知称“合理把握专项债券发行节奏…妥善做好稳投资稳增长和维护债券市场稳定工作，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕” [3] ，目前约有1.5万亿元左右地方专项债额度待发行，相比于往年9月底地方债发行完毕的口径，今年8月发行节奏或较为均衡，一定程度上削弱**债券缴款对短期流动性的需求。
货币发行和外汇占款方面，M0和商业银行库存现金、外汇占款或影响较小 。央行报表“货币发行”科目包含M0和商业银行库存现金，主要受公众行为影响，同样具有显著的季节变化趋势，历史上8月环比多为上升，但整体波动除1、2月外均较小，对流动性影响不大。外汇占款方面，2017年以来外汇占款规模较为稳定，对流动性影响有限。
总结以上流动性需求因素，8月资金缺口相比7月或较小，关注前期因特别国债延期的地方债或增量发行对资金面的扰动。 8月流动性需求因素相对较少，缴准和MLF大规模到期或对中长期流动性需求较多，短期逆回购于月初集中到期和中期税期因素或对短期流动性需求相对较小，但**债券发行或持续扰动资金面。整体来看，预计8月流动性或维持松紧平衡。
注：
[1] 人民银行举行2020年上半年金融统计数据新闻发布会，人民银行，2020年7月10日，http://www.gov.cn/xinwen/2020-07/11/content_5525933.htm
[2] ***：在企业家座谈会上的讲话，新华社，2020年7月21日，http://www.gov.cn/xinwen/2020-07/21/content_5528791.htm
[3] 财政部，《关于加快地方**专项债券发行使用有关工作的通知》，2020年7月29日，https://tech.sina.com.cn/roll/2020-07-29/doc-iivhuipn5732614.shtml
本报告内容仅对宏观经济进行分析，不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析，不属于证券报告，也不构成对投资人的建议。
逆回购为什么是负数（介绍逆回购的负数现象）-每日财经要闻 - 期货与股票的投资比较 - 实时行情和开户服务 |-理财ABC
逆回购是指央行或商业银行以协议方式购买债券，并在未来的某个时间将其卖回给银行或金融机构，以期获得短期资金流动性支持的一种货币市场工具。作为一种非常重要的货币市场工具，逆回购的价格也是受到市场供求关系的影响。然而，近年来逆回购价格出现了负数现象，这一现象对于市场的影响也越来越大，那么逆回购为什么是负数呢？
一般情况下，逆回购的价格是比债券市场利率低的。这是因为逆回购作为一种货币市场工具，其风险较低，而且还能够提供短期的现金流支持，因此其价格相对来说也较低。然而，逆回购价格为负数的情况却是非常罕见的，其原因主要有以下几点
1.市场流动性不足
逆回购价格为负数的一个主要原因是市场流动性不足。当市场上的资金供应不足时，逆回购价格就会出现下降的趋势，甚至会变成负数。这是因为在这种情况下，银行或金融机构需要更多的现金流支持，而逆回购是他们获取现金流的一种重要途径，因此他们愿意以较高的价格购买逆回购，以获得更多的流动性支持。
逆回购价格为负数的另一个原因是央行政策调整。央行可以通过调整逆回购的价格来控制市场的流动性和货币供应量，从而影响市场利率和债券价格。当央行需要加强市场流动性时，它可以通过提高逆回购价格来吸收更多的资金，从而增加流动性。但是，如果央行调整逆回购价格过高，可能会导致逆回购价格为负数。
逆回购价格为负数的一个原因是市场风险情况。当市场风险情况较高时，投资者会更愿意持有现金而不是债券，这会导致逆回购价格下降。同时，当市场风险情况非常不利时，逆回购价格可能会变成负数，因为投资者会更愿意支付一定的费用来换取现金的流动性。
逆回购价格为负数的影响是非常广泛的。首先，逆回购价格为负数将导致银行和金融机构的流动性状况变得更加紧张。这可能会导致他们在短期内无法满足自己的资金需求，进而影响到整个市场的稳定性。
其次，逆回购价格为负数也会对整个货币市场的利率产生影响。当逆回购价格为负数时，它意味着债券市场的利率已经很低了，这将影响到其他的货币市场工具的价格和利率，从而影响到整个市场的稳定性。
，逆回购价格为负数也会对整个经济产生影响。当市场流动性不足时，企业和个人的融资成本也会上升，这将影响到整个经济的发展和稳定。
逆回购价格为负数是一种非常罕见的现象，它主要是由市场流动性不足、央行政策调整和市场风险情况等多种因素共同作用导致的。逆回购价格为负数对于市场的影响非常大，它会导致银行和金融机构的流动性状况变得更加紧张，对整个货币市场的利率产生影响，从而影响整个市场的稳定性和经济的发展。因此，我们应该密切关注市场的变化，及时采取措施应对市场的不利情况。
央行逆回购到期的影响(央行开展逆回购的影响)-农夫金融网
央行逆回购和逆回购对股市的影响：
回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为***人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；
逆回购为***人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币;后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。中央银行票据即***人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币；
从央行逆回购对股市的影响来看，有一定积极因素。毕竟之前A股的下跌主因是流动性收紧所致，而今下跌已进入疯狂阶段，新股破发已成常态，跌停板面积开始扩大。央行逆回购行为，暗示暂时会舒缓一下流动性，这给股市带来较好的预期，会导致出现反弹。至于反弹的幅度和空间有多大，目前不敢奢望。毕竟，市场信心受到极大打击，投资者的预期极大降低。加之，央行舒缓流动性只是暂时行为，抑制通胀的大方向并未改变，因而收紧流动性的方向也不会改变。
总结：以上就是央行逆回购和逆回购对股市的影响。
央行昨日逆回购3950亿元堪称“别样降准”此举一方面达到了纾困资金的目的，同时也降低了年内降准降息的可能性央行于10月30日以利率招标方式开展了总额3950亿元7天及28天期逆回购操作，逆回购规模创史上单日新高，中标利率仍维持在3.35%和3.60%不变。此前逆回购单日最高操作量发生于今年的9月25日，规模达到2900亿元。银行交易员称，通过逆回购这样的别样降准措施，央行达到了纾困资金的目的，同时也降低了年内降准降息的可能性。按照央行公布的9月末人民币存款余额计算，降准0.5个百分点释放的资金在4000亿元左右。昨日3950亿元的单日逆回购规模与之非常接近，堪比降准。统计显示，本周公开市场将有1990亿元逆回购到期，较上周的4050亿元下降一半，周内另有100亿元央票到期，无正回购到期。本周公开市场资金缺口1890亿元。不计周四逆回购操作规模，央行本周已实现资金净投放2060亿元。这也是央行连续两周资金净回笼后首度净投放资金。“央行开展如此规模的逆回购，几乎可以等同于一次降准的逆回购资金投放，预计能够有效缓解月末前因多重不利因素冲击导致的资金短缺现象。”一家国有商业银行的交易员称，考虑到7天逆回购的超大规模运用，相应增加了未来一周到期回笼资金，资金利率会出现一定回落，但不会明显低于央行逆回购操作利率。央行开展如此大规模逆回购，也意味着其动用降准等深度流动性释放工具的可能性降低。此前两周，央行通过公开市场共计回笼资金2910亿元，部分消化了逆回购到期资金。接下来的几周，央行将继续有节奏地通过减少逆回购规模度过逆回购到期“洪峰”。中金公司最新报告指出，四季度财政存款的下拨及近期外汇占款的回升有利于增加银行间市场流动性，同时，宏观经济触底企稳的信号，降低了短期内出台较大力度放松政策的必要性。该机构预计年内进一步降准降息的可能性较低，且11月和12月央行并不需要发行很大的逆回购数量，即可维持适当的银行间市场流动性。
回购就是央行**据，商业银行拿钱来买，收紧市场资金；逆回购相反，央行买回票据，付钱给商业银行，增加市场资金。
逆回购为***人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单来说，逆回购就是央行向市场借出资金，对股市属于利好影响，逆回购到期属于偏利空影响。
回购就是央行**据，商业银行拿钱来买，收紧市场资金；逆回购相反，央行买回票据，付钱给商业银行，增加市场资金。
央行逆回购的意思就是把钱主动借出去一段时间，获取债券的质押，属于向市场投放流动性。市场上的钱多了，对股市是利好。但是由于央行逆回购的时间一般都很短，且对象一般是商业银行等大型金融机构，所以对a股的影响甚微。
央行1200亿逆回购没股市啥事。8月18日，央行进行了1200亿元人民币逆回购操作，期限为7日，中标利率维持于2.5%。1200亿元的逆回购规模大大高于过去几周内的逆回购操作量，也创下了2014年1月底来单日逆回购操作最大量。市场对此给予了高度关注和“放大”解读。有媒体和评论者认为，央行又开始通过逆回购大放水，而且随着金融机构、央行口径的外汇占款下降，继续降准的可能性增大。更有甚者分析，这将对股市带来大利好。究竟央行8月18日1200亿元人民币逆回购意图何在？影响几何呢？需要仔细进行分析。笔者认为，央行的主要意图在于对冲本周到期的逆回购资金。统计数据显示，本周公开市场有900亿元逆回购到期，周二和周四分别为500亿元和400亿元。逆回购到期是逆回购的反向操作，相对回笼了市场流动性。如果不进行对冲，可能带来两个后果：市场流动性稍稍偏紧；市场利率稍稍走高。本周900亿元的逆回购到期，央行必须通过逆回购对冲。如果按照周二（8月18日）单日计算的话，央行逆回购1200亿元，对冲后实际净投放700亿元；如果按照本周计算的话，即央行本周不再逆回购，那么，央行对冲后仅仅净投放300亿元。何必用“创下了2014年1月底来单日逆回购操作最大量”来兴奋过度或者说吓唬老百姓呢？不可否认，近期货币市场利率确实出现了走高情况。18日，7天质押式回购加权平均利率为2.4992%，相比于一周前大约2.40%左右的水平略有上涨；隔夜质押式回购加权平均利率为1.7301%，也是小幅上涨；18日的上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，隔夜Shibor报1.7450%，上涨4.40个基点；7天Shibor报2.5310%，上涨1.40个基点；3个月Shibor报3.0930%，上涨0.20个基点。按照基点计算的话，都仅仅是稍稍有所上涨而已。这是市场再正常不过的现象了，何必大惊小怪呢？货币市场利率小幅波动就证明目前没有快速拉升的基础。因为，市场流动性总体充裕甚至过剩。对央行1200亿元逆回购绝不能过度解读，对冲下来后，净投放并不多。央行的目的是维持市场货币信贷平稳适度，继续放水的可能性不大。这就决定了再依靠放水货币支撑股市的想法太天真了。目前，证金公司获得的货币信贷资金如何归还还没有着落呢。当然，央行应该站在全球特别是新兴市场***目前面临的货币贬值、资本流出上思考问题。新兴市场的亚洲***目前金融危机苗头已经凸显出来。马来西亚的林吉特大有步1997年泰铢崩盘之后尘，越南盾等货币都在较大幅度贬值。这种传染力究竟有多大，会否像1997年波及到整个亚洲包括***、大陆等，虽然尚需观察，但必须未雨绸缪。如果1997年亚洲金融风暴重新袭来，那么，这次***绝不会像上次安然无恙，绝不会独善其身。目前***大陆的金融开放程度包括利率、汇率、资本流动等与1997年已经不可同日而语了。目前，最应该关注的就是外汇储备下降导致的外汇占款减少，包括金融机构口径和央行口径的。央行日前公布的最新数据显示，截至今年7月末，央行口径外汇占款下降3080亿元至26.4万亿元；金融机构口径外汇占款下降2491亿元至28.9万亿元。有分析认为，7月、8月外汇占款保守估计流出近8000亿元。这是一个值得密切关注和应对的事情。
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不明白啊==！
央行逆回购操作意味着什么
意味着***采取宽松的货币调节政策，市场资金相对不会变得紧张，流动性加大！说白了点，就是人们开始有更多的钱去投资创业，或者用来消费。
【货币市场与流动性】央行“收长放短”—货币市场与流动性周度观察2020年第24期
作者：雷迅，郭于玮，鲁政委
自今年4月以来央行连续4个月缩量续作MLF，也未进行全面降准操作，主要以逆回购弥补资金缺口，流动性投放上呈现出一定的“收长放短”特征。
我们的分析显示，这种操作主要是由于财政收支情况所引发的，因为从构成金融机构负债性质的角度，财政投放资金与降准和MLF大致相同，都是普适的、低成本的、期限更长的资金。
展望后续，下半年财政支出增速预计仍较快，与之对应，央行在操作上或将保持“收长放短”的特征。由此将使得中长端货币资金利率继续向1年起MLF靠拢，同时，在超储率已不高的情况下，货币市场利率的波动性预计也将有所加大。
上周央行净回笼资金。上周共有2800亿元逆回购到期，月初市场流动性充裕，央行周一暂停了逆回购操作，连续四天保持静默，随着资金不断回笼，流动性出现小幅波动，周五央行重启逆回购操作，向市场投放了100亿元逆回购，全周公开市场净回笼2700亿元，上周资金面整体呈平稳偏松状态。3个月、6个月同业存单发行利率出现企稳迹象。
本周地方债增量发行或扰动资金面。本周公开市场逆回购到期100亿元，15日MLF到期4000亿元因周末顺延至下周一，地方债计划发行3849亿元，同业存单到期规模4002亿元，发行与到期量规模均较大，或对资金面形成明显扰动。本月税期因周末原因顺延至17日，但随着税期临近，资金面或将有所收敛。预计央行将根据短期资金面承压情况适时适度开展公开市场操作，维护市场稳定运行。
一、核心观点综述
本报告内容仅对宏观经济进行分析，不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析，不属于证券报告，也不构成对投资人的建议。
央行的公开市场业务是如何影响货币供给量的?
在多数发达***，公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。***公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。1999年以来，公开市场操作已成为***人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。***人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与***人民银行开展公开市场业务。从交易品种看，***人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为***人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为***人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。中央银行票据即***人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。