公司法对股票发行价格的规制-法律知识|华律网

股份的发行，实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权，同股同利。

同次发行的股票，没股的发行条件和价格应当相同。任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额.公司法第131条股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。

以超过票面金额为股票发行价格的，须经***证券管理部门批准。

以超过票面金额发行股票所得溢价款列入公司资本公积金。

股票溢价发行的具体管理办法由***另行规定。

股票发行与交易制度应以规范制度的公司制度为基础。但我国的股票市场却是在公司制度尚未得到法律严格规范以前即已形成，并得到很快发展。我国公司制定以后，有关股票发行与交易制度的许多内容已为公司法所规范调整，对股票发行价格的规范管理即是其中之一。

股票发行价格，是股票发行人要求投资者认购其所发行的每一股票所应支付的价额。股票发行价格从量的角度，确定了发行人与投资者之间的筹资投资关系，以及新老股东之间(如发行新股时)股东权益平衡关系。因此，公司法把股票发行价格规定为招股说明书的应记载事项，并规定了股票发行价格的确定原则。

一、同次发行、同一价格

公司法第130条规定：“同次发行的股票，每股的发行条件和价格条件应当相同。任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。”这一规定可以简述为“同次发行、同一价格”，这是确定股票发行价格的基本原则。我国公司法对股票发行价格的这一规定，是符合股票及股票发行的性质的。

股票不是一种设权证券，而只是既存的股东权的表彰。也就是说，股东权并不是由股票而创设的，只是在股份有限公司依法设立，股东权因此而依法确定后，公司才可将股票发行给股东作为其权益的表彰，此时经发行的股票才具有了与股东权不可分离的有价证券性质，即如我国公司法所规定的，“股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证”。股票发行是发行人为设立股份有限公司或扩大资本而募集股份，并应募认购的投资者交付股票的法律行为。股票发行实质是公司法人的组织过程，即以认购股份为条件征集公司法人成员(即股东)的组织过程。因此，股票发行所体现的公司与股东之间的关系，不是一种商品交易关系，而是一种资本组织关系。投资者按照发行认购股份或“购买”股票实质上并无交易性质。依公司法规定，股票发行包括股份募集或认购和股票交付两个阶段。在股票募集或认购阶段，投资者按股票的发行价格认购股份，投资者认购股份并交纳股款后，并不能马上取得股票，而只是取得了成为公司股东的权利。在股份有限公司经法定程序登记成立后，公司才可以正式向股东交付股票。此时，股票发行才为结束，股票才能够作为资本凭证进入流通领域，成为商品。根据公司法第136条，如果公司最终未能设立，或者虽已募足股份但未办理设立登记，投资者即使已缴纳了股款，也不能按发行价格取得股票，此时，如果发行人将股票交付投资者，所交付的股票也是“废票”。

由上可知，股票发行价格具有以下性质：第一，股票发行价格，并不是股票的“商品价格”，不是公司与股东间交易股票的价格，因为与一般商品(包括交易市场上的股票)不同，未经发行的股票(即在发行人将股票交付股东前的股票)是没有任何价值的，而一般商品(包括交易市场上的股票)，在交易以前就已有价值和市场价格。第二，股票发行价格实质上只是一种投资量的要求和证明，也就是在募集股份时，股票发行价格是表示投资者欲取得每一股份所应投入的资本量;在交付股票后，股票发行价格是证明投资者所取得每一股份已投入的资本量。第三，股票可以面额发行，亦可以溢价发行，但无论以什么价格发行，其发行价格均代表了每股投资量，只是发行价格中属于面额的部分列入注册资本，而溢价部分列入资本公积金。

既然股票发行价格只是代表了每一股份的投资量，那么依据公司制度原理，法律做出同次发行、同一价格的规定，就是顺理成章的了。在股份有限公司的资本组成上，有两个基本原则：一是股份要细小均一分割;二是要同股同权，同股同利。同股同权、同股同利是股份有限公司制度的基石，而作为同股同权、同股同利的前提，是每股所代表的资本量相等，否则，同股同权、同股同利便毫无实际意义。所以，在股份有限公司组织过程中，投资者等量投资必须能够获得等量的股东权益，体现在股票发行价格上，就是要“同股同价”。这里需要说明的是，同一发行价格仅限于同次发行中。在股份有限公司存续期间，公司可以多次发行股票，由于公司资本处于不断变动过程中，已发行股票所代表的实际资本量也在作相应的变化;如果公司股票已上市，其市场价格也在不断变化。为了维护新老股东间权益的平衡，公司在发行新股时，必须根据公司净资产、其股票市场价格等因素，确定发行价格，新股的发行价格完全可以与老股不同。

在实践中，有一种与“同次发行、同一价格”的规定相悖的做法，就是异价发行。所谓异价发行，是指在同一次发行股票时，有两个以上的发行价格。在我国前一个时期的股票发行市场上，这种现象甚为普遍。其基本做法是，发起人(主要是国有股)以资产按股票面额折股，即面额发行，而法人股和公开发行的个人股则以高于股票面额的价格认购，即溢价发行。

支持异价发行的观点主要有二：一是认为国有股多为现存企业，在折股时对其资产往往评估过低，或没有评估企业的整体价值，需要用其他股东溢价投入的部分进行补偿。另一种观点则认为，异价发行可以使公司获得发行利润，实现国有资产的增值。这两种观点实际上均认为，异价发行使低价认购股票的股东从高价认购的股东那里获取了额外收益(因为发行后公司全部资产是按股份均摊的)，并且认为这种获益是合理的。其实，这种合理性根本就不存在。就上述第一种观点来说，资产评估应在折股之前而不是之后进行，折股后如果发现资产评估不当，应重新评估重新折股，而不应直接用溢价部分的资本收入作为补偿，否则，无论未评估到的资产部分高于或低于溢价部分的资本收入，都存在一部分股东无偿分享另一部分股东的投资的问题。另外，因资产评估失误而由其他股东来补偿的做法，显然有失公平。就上述第二种观点来说，显与股票发行的性质相悖，因为公司发行股票不是营利行为，股票发行所得均为资本，而不是利润;股票发行是公司与股东间的组织行为，其间不存在股东之间的利益交换关系，如果部分股东利用股票发行占有了其他股东的利益，则有违公平原则。

从当前的实践来看，股票异价发行有以下弊端：(1)实质上否定了同股同权、同股同利的原则;(2)由于以不同发行价格募集来的资本最终按股份数分摊，一部分股东通过公司的组织过程侵占了其他股东的权益;(3)由于这种侵占是对资本的侵占，而公司的利益分配是按股份进行的，所以这种侵占所导致的不公平将贯穿公司存在的始终;(4)异价发行导致公司利益分配关系的混乱，实践中许多公司的国有股放弃配股权，尽管其原因有多种，但国有股通过异价发行获取了先期利益以致“被迫”放弃配股权也是重要原因之一，而这种放弃配股权的做法又导致公司利益分配关系进一步混乱。所以，我国公司法明确规定同次发行、同一价格，有相当重要的现实意义。

作为目前证券市场管理的主要法规，《股票发行与交易管理暂行条列》(下称“暂行条例”)并没同次发行、同一价格的原则。《股份有限公司规范意见》(下称“规范意见”)虽然对股票发行价格做了规定，但其规定颇有含混之处。“规范意见”第27条第3款规定：“公司同次发行的同种类别股票，发行价格须一致”。这里的关键是如何理解什么是“同种类别股票”。“规范意见”并没指明这里的“同种类别”是哪一类的类别，而且“规范意见”对股票类别作了较为复杂的划分，不仅有普通股、优先股的区别，亦有国家股、法人股、个人股和外资股的划分。按照“规范意见”的规定，既然国家股、法人股、个人股和外资股属于不同类别的股票，那么，在同一次发行中，分别对这些类别的股票确定不同的发行价格，就不是不规范的了。所以，公司法强调“任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额”，显然确有所指。

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我国股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额（） - 上学吧找答案

我国《公司法》规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。()

股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。

股票发行价格，既可以等于票面金额，也可以超过票面金额或低于票面金额。()

B．股票发行价格可以与票面金额相同,也可以低于票面金额,但不得超过票面金额

C．股票发行价格可以与票面金额相同,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额

我国股票发行价格可以按票面金额，也可以超过或低于票面金额。()

为什么股票发行价格不能低于票面价格

1、股票的发行价格：是指发行股票的公司在一级市场（也叫作发行市场），也就是在上市开盘（老百姓说的炒股，发行是指可以炒股之前，还没有到达证券交易所）之前的价格，一般老百姓股民说的发行价格是指认购新股（股民中签知道吗？）的时候的价格，其实主要是指在公司准备上市发行股票时，在还没有正式登陆证券交易所之前发行的价格统称为交易价格，因为没有登陆证券交易所公开流通的市场为一级市场也就是发行市场，这时候的价格也就叫做发行价格。2、股票票面金额也就是发行股票的公司设定的每股股票的面值，一般面值是一元。3、股票发行价格和股票票面金额（股票面值）之间的关系：公司股票的面值一般来说，他们之间没有太多的直接的关联，因为国家的证券方面的相关法律规定一般公司发行股票的每股面值都是1元，所以很多人会忽视这个问题；如果每股的股票面值比这个1元钱高，那么它的基础价格就提高了，这个是股票的基本要素，票面金额不是决定发行价格的高低得主要因素，但是有基本的前面说到的基础关联关系，票面价格提高了发行价格也就相应会提高一些；股票的发行价格主要是看公司未来的盈利情况，为投资者带来的盈利多少，也就是说这支股票的价值了，具备投资价值就是指它能盈利，股票的盈利能力越高（每股分红的钱越多）那么它的价格肯定就越高，正所谓投资——投资于未来就是为了投资之后未来要赚钱才行的，不是吗？

为什么股票的发行价格可以超过票面金额

按证券法规定，股票可溢价发行，也可平价发行，但不得折价发行，即股票发行价格可以高于票面金额也可等于票面金额，但不得低于票面金额。

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刷题、刷题啦~

公司战略与风险管理

【多选】

甲公司是一家钢铁企业，在下列市场环境分析中，属于企业技术环境的有（　　）。

A、企业自主创新能力提高，推动钢铁行业技术进步在钢铁生产方面也出现了许多专利，如冷轧硅钢片、彩涂板、镀锌板等

B、世界经济的发展，新技术、新设备、新材料、新工艺的采用，信息与自动化技术的发展，为钢铁行业降低成本、提高产能提供了条件

C、近年来国家致力于经济发展方式转变和经济结构调整，工业中有重要地位的钢铁行业得到了应有的重视

D、国家完善各项法律法规体系，保障钢铁企业在经济纠纷和国际贸易中的权益

AB

解析：本题考核技术环境分析。技术环境是指企业所处的环境中的科技要素及与该要素直接相关的各种社会现象的集合，包括国家科技体制、科技政策、科技水平和科技发展趋势等。C项属于经济环境，D项属于法律环境。

考点：甲公司是一家钢铁企业，在下列市场环境分析中，属于企业技术环境的有（　　）。企业自主创新能力提高，推动钢铁行业技术进步在钢铁生产方面也出现了许多专利，如冷轧硅钢片、彩涂板、镀锌板等，世界经济的发展，新技术、新设备、新材料、新工艺的采用，信息与自动化技术的发展，为钢铁行业降低成本、提高产能提供了条件

会计

【多选】

甲公司正在建造厂房，建造过程中发生的下列支出中，应计入所建造厂房成本的有（）

A、支付给第三方监理公司的监理费

B、为取得土地使用权而缴纳的土地出让金

C、建造期间进行试生产发生的负荷联合试车费用

D、建造期间因可预见的不可抗力因素导致暂停施工发生的费用

ACD

解析：支出第三方监理费构成固定资产成本，选项A正确；以缴纳土地出让金方式取得的土地使用权应当确认为无形资产，选项B错误；建造期间负荷联合试车费用是使固定资产达到预定可使用状态发的必要支出，构成固定资产成本，选项C正确；建造期间因可预见的不可抗力因素导致暂停施工发生的费用需要计入所建造工程成本中，例如北方冰冻季节，选项D正确。

考点：自行建造固定资产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成，包括工程物资成本、人工成本、交纳的相关税费、应予资本化的借款费用以及应分摊的间接费用等。

财务成本管理

【单选】

下列关于我国优先股的说法中，不正确的有（）。

A、优先股每股票面金额为1000元

B、与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益

C、发行价格可以高于或低于优先股票面金额

D、优先股的股利会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本

AC

解析：优先股每股票面金额为100元，选项A错误。优先股的发行价格不得低于优先股票面金额，选项C错误。本题正确选项为AC。

考点：优先股发行价格和票面股息率应当公允、合理，不得损害股东或其他利益相关方的合法利益，发行价格不得低于优先股票面金额

经济法

【单选】

根据证券法律制度的规定，在主板上市的公司首次公开发行股票，下列关于招股说明书中引用的财务报表的有效期的表述中，正确的是（）。A、招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效，特殊情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过1个月B、招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效，特殊情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过3个月C、招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后12个月内有效，特殊情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过1个月D、招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后12个月内有效，特殊情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过3个月

B

解析：选项B说法正确。招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效，特殊情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过3个月。财务报表应当以年度末、半年度末或者季度末为截止日。考点：据股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效，特殊情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过3个月。  

税法

【多选】

以下情形缴纳的增值税的消费税，不征收城市维护建设税的有（）。

A、进口高档化妆品，海关代征的增值税消费税

B、境内批发销售进口的化妆品，税务机关征收的增值税

C、境外单位向境内销售劳务服务，税务机关征收的增值税

D、境外单位向境内销售无形资产，税务机关征收的增值税

ACD

解析：对进口货物或者境外单位和个人向境内销售劳务、服务、无形资产缴纳的增值税、消费税税额，不征收城市维护建设税。选项B：货物进口后批发、零售缴纳的增值税需要缴纳城建税。

考点：对进口货物或者境外单位和个人向境内销售劳务、服务、无形资产缴纳的增值税、消费税税额，不征收城市维护建设税。

审计

【多选】

以下程序中，属于测试采购与付款循环中内部控制“完整性”目标的常用控制测试程序的有（）。

A、检查企业验收单是否有缺号

B、检查付款凭单连续编号的完整性

C、检查付款凭单是否附有卖方**

D、审核采购价格和折扣的标志

AB

解析：若付款凭单未附卖方**，则可能记录了未实现的购货，违反了存在目标；审核采购价格及折扣，与准确性、计价和分摊目标有关。

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股票的发行价格可穿办制凯环第胶多右把树以等于票面金额,也可以高来自于票面金额,但不得低直方德于票面金额。()[1639]

A解析：正确A答案股票发行的要求。

有面额股票的发行价格必须高于票面金额。（）

正确答案：×在我国，有面额股票的发行价可以高于或者等于票面金额，但不能低于票面金额。