易方达新丝路003173净值多少

额

医疗etf和医*etf区别

医*ETF和医疗ETF的主要区别在于他们所跟踪的指数标不同、指数不同、股票来源也不同。医疗ETF和医*ETF所跟踪的指数标的是不同的，医疗ETF所跟踪的标的指数为中证医疗指数（399989），医*ETF所跟踪的标的指数为中证医*卫生指数（000933）。医疗指数与医*卫生指数是存在一定区别的。医疗指数选取沪深A股中业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的上市公司股票作为指数样本股，中证医*卫生指数由中证800指数样本股中的医*卫生行业股票组成。两大指数的股票来源存在区别，医疗指数的成分股来源范围更广，包含整个沪深A股市场，医疗卫生指数的成分股则仅来源于中证800。医疗ETF指数的成分股主要是一些做医疗器械的上市公司，通过加权平均的算法，将它们编织成了ETF。现阶段发行棚陆贺的场内医疗ETF有：华宝中证医疗ETF（代码：512170）、国泰中证医疗ETF（代码：159828）等。二者跟踪的标的指数是：中证医疗指数。医*ETF的成分股主要是一些主营业务是生产*品的上市公司将他们加权平均之后，就编制成了医*ETF。现阶段发行的场内医*ETF有：汇添富中证医*卫生ETF（159929）跟踪标的：中证医*卫生指数；易方达沪深300医*ETF（512010）跟踪链派标的：沪深300医*卫生指数；国泰中证生物医*ETF（512290）跟踪标的：中证生物医*指数。【拓展资料】投资者可以通过两种方式购买ETF：（一）可以按照当天的基金净值向基金管理者申购（和普通的开放式共悉迹同基金一样），但是ETF的最小申购份额通常比较大，普通投资者很难通过这一方式进行申购。（二）ETF也可以在证券交易所直接和其他投资者进行交易，交易流程和股票的交易是类似的，交易的价格由买卖双方共同决定，这个价格往往与基金当时的净值有一定差距（和普通的封闭式基金一样）。

分享3只适合长拿的QDII产品，尤其是易方达基金的这只

今年以来，有一类产品被忽略了，那就是QDII产品，这类产品是2023年上半年收益率平均数最高的一类，收益率平均数达到了5.78%，大幅超越其他类别。

那么，在这一类别里有没有值得长拿的优质基金产品呢？

一、5只绩优QDII产品

本期我们来筛选下，筛选条件如下：

筛选条件1：成立年限满5年；

筛选条件2：股票型QDII和混合型QDII；

筛选条件3：近五年年化收益10%以上，最大回撤30%以内；

经过筛选发现了5只产品满足条件：长信标普100等权重指数(QDII)人民币份额、易方达标普医疗保健指数(QDII-LOF)A美元汇、嘉实美国成长股票(QDII)、纳斯达克100LOF、广发全球医疗保健(QDII)A(美元)。

1、从阶段业绩来看，今年以来、近1年、近2年、近3年、近5年业绩表现最为出色的事嘉实美国成长和易方达纳斯达克100（151130），如下图：

2、从年度业绩来看，除了2022年度嘉实美国成长和易方达纳斯达克100（151130）跌幅比较大外，其他时间段都是超过其他三只产品的，尤其是今年上半年，嘉实美国成长和纳斯达克涨幅分别达到了28.49%和39.61%，如下图：

3、从风险收益角度来看，表现较为突出的依次是易方达纳斯达克100（151130）、嘉实美国成长、广发全球医疗保健(QDII)A，如下图：

其实，经过最开始三个条件筛出来的这5只产品，都还不错，本着优中选优的原则，QDII产品里，尤为突出的是易方达纳斯达克100（151130）、嘉实美国成长、广发全球医疗保健(QDII)A。

二、广发全球医疗保健(QDII)A测评

正好本期话题哥邀请测评8只全球市场主题基金，分别如下图：

这8只产品里有1只与基星高照筛选出来的一致，即：广发全球医疗保健(QDII)A。

下面将详细看看这只产品，看看为啥这只产品今年以来有11.13%的收益率呢？优异的业绩能否持续呢？

广发全球医疗保健(QDII)A有以下5个特点：

特点一：是指数产品。广发全球医疗保健(QDII)A采用的是被动式指数化投资策略，也就是说这只产品是指数产品，跟踪的指数是标普全球1200医疗保健指数。

正如该产品基金经理刘杰在一季报里所提到的，本基金主要采用完全复制法来跟踪标普全球1200医疗保健指数，按照个股在标的指数中的基准权重构建股票组合，所以，该产品是被动指数型产品。

特点二：长期业绩优异。广发全球医疗保健(QDII)A成立于2013年12月10日，距今近10年时间了，截至7月7日，成立以来的年华收益是9.51%，成立至今的回报为138.80%。

历史最大回撤为-24.05%，回撤修复天数是66天，回撤修复的还是挺快的。

特点三：连续6年正收益。自2017-2022的完整年度里，都是年年正收益的。

其实除了2016年收益是-1.03%外，其他完整年度均是正收益。

特点四：成分股优质。从前十大重仓股可以看到，该产品的前十大里有大家耳熟能详的公司，比如：强生、默沙东、辉瑞、阿斯利康等公司。前十大持股集中度为36.75%，相对来说，算是比较分散了。

特点五：净值走势稳步向上。从与申万一级的医*生物走势图来看，广发全球医疗保健(QDII)A(人民币)[000369.OF]走势更加平稳，而医*生物的波动性比较大。通过这个特点，可以看到该产品更容易被投资者拿住，帮助投资者真正的赚取收益。

整体来看，广发全球医疗保健(QDII)A是一只业绩优秀的产品，主要是波动也相对较小，想投资海外医*的可以借助该产品。

综上，您对QDII产品的基本情况了解了吗？有没有持有哪只优秀的产品？欢迎留言交流~

本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

易方达基金净值如何查询

若查询通过招行购买的基金净值，登录手机银行，点击“理财”-“基金”，点开对应的基金名称查看净值。若通过招行购买基金，招行系统一般于下一个交易日早上九点公布上一交易日的基金净值；基金公司一般为交易日当天的19:00-21:00左右公布。

请大家推荐成长性来自较好的基金

十大金牛基金点石成金基金经理2007年投资策略【打印本稿】【进入论坛】【推荐朋友】【关闭窗口】2006年12月29日09:00以战略替代策略广发稳健何震展望2007，上市公司盈利提升将成为推动市场上升的最重要因素。根据我们的多角度分析，上市公司明年潜在业绩增长可达30%以上。同时，支持A股持续超越的经济基本条件没有发生不利变化，A股面临历史性发展机遇。资金供给方面，在剩余储蓄产生过度流动性的背景下，横向比较、历史分析、成长率分析也都显示出A股整体估值仍有上升空间。在投资思路上，我们提出要以战略替代策略。这需要选对战略性品种并且长线持有。着眼未来我们主要关注:从全球战略看人民币升值下的中国内需，从有形之“手”看产业政策和产业整合，从无形之“手”看企业家和竞争战略，并关注并购重组等市场化资源配置手段的创造性运用。行业方面，我们将主要投资四大类群:消费和服务;装备制造业;材料、金属和矿产工业;信息技术、新材料、新能源。点评:作为一只平衡型基金，广发稳健今年以来净值增长114.94%(截至12月22日)，在同类基金中排名第三，过去两年整体业绩排名第一。2007仍是蓝筹天下上投中国优势吕俊展望2007年，我们认为企业利润继续稳定增长，市场仍将上行发展。天时---预计未来几年，我国经济仍将保持7%以上的高速增长，同时人民币升值的预期也将进一步带动中国资产的全面升值。全流通*面给市场启动了健康积极的发展步伐。地利---上市公司业绩增长高于预期。今年以来，我国规模以上工业企业利润增长持续加速，前三季度增长29.6%，远高于市场预期，为股价的整体上扬提供了支撑。人和---A股日均开户数不断刷新纪录，近期日均开户数已经超过3万，居民储蓄量也首次出现下滑趋势，大量的资金供给都向股市奔涌。基于2007年业绩，大部分绩优蓝筹股的成长性与成熟市场相比仍具有优势。较优的投资策略仍将是持有行业景气好、估值水平合理、公司治理优良的上市公司。点评:上投摩根中国优势今年的表现始终突出，截至12月22日，其今年以来净值增长率153.81%，在股票基金中排名第二。华安宝利袁蓓四大角度寻找投资机会2007年的市场应该会维持大致的方向性收益，但毕竟股票市场已经创出历史新高，静态估值已经不算便宜，股市的波动会较2006年明显加大，债市的波动也会基本维持今年的状况，并伴随以粮价不确定性为主旋律的通胀风险。从各个子市场的配置来看，在2007年会适度提高灵活度，但仍会以股票为重，债券市场的风险收益水平仍不够理想。我们将重点从以下几个角度寻找行业和个股的投资机会:一是中国在世界分工角色变化中起到重要作用的行业，特别是中国出口结构变化初期有较强发展空间的行业;二是中国居民收入持续提高，对消费和服务的品质需求提高带来的投资机会，尤其是奥运等事件所强化的品牌意识给优势企业创造的提升空间;三是医疗体制改革带来的一些机会，当然这一改革也会给部分企业带来负面压力，需要更多地甄别;四是税制改革和税收扶植政策，给整个市场和重点扶植行业或企业带来的竞争优势和发展潜力。点评:华安宝利配置今年的表现在平衡型基金中名列第一，今年以来净值增长115.62%，过去两年排名第三。持续成长才能长期胜出富国天益陈戈在宏观经济的持续增长、国家经济政策的转变、上市公司整体质量的提升乃至人民币长期升值趋势的形成等多种因素的作用下，在未来几年里牛市可能仍将延续。整个A股市场的投机性将大大降低，本轮牛市有望成为一个价值驱动型的牛市，呈现出明显的结构性分化的特点。2007年我们预计市场仍将保持活跃，投资者将面临众多投资选择，但是投资陷阱也将相随伴生。只有那些能够持续创造股东价值的企业才能在本轮牛市中长期胜出，并充分享受估值溢价。在全流通的大潮面前，层出不穷的虚幻的题材、概念，注定只能是昙花一现。在指数的上扬过程中，可能很多股票将重新踏上漫漫熊途。我们仍将秉承“追求价值、注重成长”的投资理念，在自上而下的策略指导下，精选个股，做中长期投资布*。我们将以中国经济结构转型和产业升级两大趋势为主要线索，在行业配置方面，我们将重点关注消费服务类行业、科技与创新产业、装备制造业、以及具有产业整合和购并机会的部分上游行业等。点评:从12月22日数据来看，富国天益今年以来的表现在股票基金中排名第三，净值增长153.79%，过去两年净值增长则排到第一位，成为持续优胜者。基金科汇梁文涛投资关键词:龙头和整合我国经济经过20多年的高速增长，各行各业经历市场竞争洗礼，现大部分行业都形成了一批具有竞争优势的龙头企业。龙头企业之间的竞争模式在逐步升级，从最初简单价格战向全方位竞争转变，并且龙头企业之间激烈竞争的格*也加速淘汰了许多行业内的中小企业。股权分置改革成功实施推动我国资本市场制度建设，上市公司股权激励正在全面推开，股权全流通极大地激发了上市公司大股东实现资产证券化的热情，并且监管层和各级**为龙头企业收购兼并给予制度支持和便利。因此，具有行业整合能力的领先公司和大股东支持下的优质资产注入的公司将会得到快速发展，其投资机会值得关注。点评:截至12月22日，基金科汇今年以来净值增长108.88%，在封闭式基金中排名第十。过去两年、三年业绩整体表现分别排名第二、第一，持续优势明显。聚焦明星企业基金科翔冉华人民币升值和资产重估是2006年很重要的主线，而这些因素未来依然存在并将持续发展，因此2007年的市场仍然可期。首先，大市值蓝筹公司估值依然偏低;其次，全流通时代将创造更多新的机会，包括兼并收购、定向增发、资产重组等;第三，在未来3-5年，将有相当一批逐步具有国际竞争力的企业持续成长。但需要注意的是，2006年很多公司由于估值水平的提升，上涨幅度远超出了想像;如果同时盈利预测上调，两个正向因素叠加，上涨幅度更加惊人。但是如果盈利水平达不到预期，其估值水平又会相应降低，两个负向因素叠加，股价的下跌恐怕也是惊人的。所以2007年市场特别是个股的表现可能波动加大。点评:截至12月22日，基金科翔今年以来净值增长以119.98%，在封闭式基金中夺得冠军，且过去两、三年的综合业绩表现也分别排到第一、第二名。看好制造业金融业易方达策略肖坚宏观层面，未来两年人民币升值、流动性过剩仍将是经济运行中所面临的重要课题，在此主线下所展开的中国资产价格重估将持续不断。在人民币升值背景下，经历了升值洗礼的中国制造业必将诞生一批世界级的龙头企业，这些企业将改变世界对中国制造“低质低价”的印象，将从战略、技术、管理等方面引领世界，我们相信这批企业将在目前的A股市场中诞生。体制变革将释放金融企业更强大的生产力，人民对外汇、黄金、基金、信托等各种金融理财产品的追求，将为金融企业带来更多的“奶酪”，将使金融企业的收入更加多元化，税负的减免也将提升金融企业的盈利能力。点评:截至12月22日，易方达策略成长今年以来净值增长133.20%，在股票基金中排名第十，过去两年业绩整体表现排名第四。嘉实成长孙林人民币升值仍是主旋律明年，虽然股票的实际有效供给将会增加，但今年推动市场上涨的大部分因素依然存在，尤其是人民币升值导致的流动性过剩可能会愈演愈烈。从目前的估值水平来看，沪深300指数的市盈率大约为23倍左右，尚在合理范围内，而预期的两税合并则实际上会对当前的估值水平形成进一步的支撑，因此充沛的资金仍将推动股指继续上扬。人民币升值依然是贯穿全年的主旋律，金融、地产的估值水平将会进一步上提;同时，消费升级、产业转移等大趋势将会逐渐改变我国的经济格*，零售等分享消费升级收益的行业继续保持稳定增长，机械、电子等面临产业转移机遇的行业则有望催生出世界级的巨头。点评:嘉实成长的持续表现突出，过去三年的整体业绩在股票基金中排到第八名，今年以来净值增长为117.81%。泰达荷银成长梁辉科技股或成市场亮点展望2007年，我国宏观经济长期快速稳定增长态势已经确立，上市公司的盈利水平有望进一步增长，流动性过剩成为市场的又一推动力，A股牛市仍将延续。2007年科技股的价值将凸现出来。首先，从全球来看，科技行业仍处在上升周期，经过2001年以来的整合、竞争力大幅提升的中国科技企业将充分分享行业成长带来的机遇;其次，市场关注的数字电视、3G等重要的行业驱动因素，在2007年将有突破性进展，龙头企业将因此受益;此外，军工企业整体上市序幕已经拉开，通过继续整合集团资产，一些龙头企业的业绩有望不断提升;而作为医*行业中增长最快、受管制政策影响最小的生物医*板块，仍将保持较快成长，其中的龙头企业有望成为规模较大、盈利能力较强的具有竞争力的企业。点评:泰达荷银成长是最近一届持续优胜金牛基金，过去三年净值稳定增长，在股票基金中排名第六。牛市将消灭一切低估品种基金景阳杨建华目前我国资本市场确实处于历史上最好的时期，令投资者保持乐观的因素很多，如全球流动性泛滥、我国经济强劲增长、企业盈利持续不断上升、人民币升值趋势不可避免等等，这些因素在未来一两年内还看不到出现扭转的迹象。未来我们最看好的行业仍然是地产、金融、消费品、装备制造。牛市中一切低估的品种都会被纠正，所以投资者选择的范围会逐步扩大，市场的投资主题将更加多元化。2007年能给投资者带来惊喜的可能主要是估值空间的继续提高和国内市场定价权的重新恢复。随着全流通的实现和市场越来越开放，一些外部因素将比过去更值得关注，如境外投资者对中国公司独特价值的判断、实业投资者眼中公司价值的判断、投资银行家眼中公司价值的判断，以及赚钱效应带来的市场乐观情绪、奥运会的即将举办等等。点评:截至12月22日，基金景阳今年以来净值增长109.01%，在封闭式基金中排名第九，过去两年整体表现排名第三。

【信达金工|基金周报】主动权益基金计算机、电新仓位持续下调，第二批科创100ETF上市

内容摘要

▶ 基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.93%。近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-6.58%；主动偏股型基金年初至今的净值涨跌幅平均值-9.32%。

▶ 主动偏股基金仓位分布：截止2023年11月10日，从持股市值加权平均值来看，本周各类型的主动偏股基金的平均仓位较上周有所下降。截止2023年11月10日，偏股主动型基金的平均仓位为85.98%。其中，普通股票型基金的平均仓位约88.14%（较上周下降0.14pct），偏股混合型基金的平均仓位约86.3%（较上周下降0.25pct），配置型基金的平均仓位约84.42%（较上周下降0.43pct）。从近一月仓位变化情况看，配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金的平均仓位较一个月前（2023.10.13）分别上升2.95pct、2.44pct和0.75pct。

▶股票型ETF资金流入流出情况：本周（2023.11.06至2023.11.10），股票型ETF基金资金净流出90.08亿元。宽基ETF方面，本周资金净流出38.49亿元，规模达到7610亿元。行业ETF方面，本周资金净流出42.36亿元，规模达到5215.67亿元。其中周期制造板块呈资金净流入；TMT、消费、金融板块呈资金净流出。近一月，金融板块资金净流入较多，TMT板块资金净流出较多。风格ETF方面，本周风格指数ETF净流入1.38亿元；主题相关ETF资金净流出7.86亿元。近三月，风格指数ETF资金净流入47.71亿元，其中红利风格相关产品净流入较多；主题指数ETF近三月资金净流出34.72亿元。境外ETF方面，本周资金净流出2.77亿元，规模达到2736.74亿元。近一月境外ETF资金净流入金额为82.72亿元，近三月净流入金额为306.30亿元。

▶境内新成立与新发行基金：本周（2023.11.06至2023.11.10），境内新成立基金数量共计33只，分别是债券型基金11只、股票型基金16只、混合型基金3只、国际（QDII）基金1只、FOF基金2只。第二批科创100ETF上市。本周发行总份额239.92亿元。其中，主动偏股型基金发行总规模为7.81亿元，处于近一年历史周度发行总规模的27.40%分位。本周，境内新发行38只基金，分别是股票型基金10只、债券型基金13只、混合型基金9只、FOF基金4只、国际（QDII）基金2只。

风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。

01

市场回顾    

02

主动偏股型基金分析

1

 基金业绩表现

2

 权益仓位分布

3

 风格仓位

4

 行业配置

03

股票型ETF资金流入流出情况

‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

04

境内新成立与新发行基金

1

 新成立基金

2

 新发行基金

05

私募业绩周度调查

1

 新成立基金

风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。

报告来源

本文源自报告《主动权益基金计算机、电新仓位持续下调，第二批科创100ETF上市》

报告时间：2023年11月12日

发布报告机构：信达证券研究开发中心

报告作者：于明明  S1500521070001、 钟晓天  S1500521070002、 董方炜  S1500522050001

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张坤、刘彦春产品入围！刚刚，重磅基金指数来了，“蚂蚁金选”复制版？

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追星基金经理的年轻人不玩了丨棱镜

来源：视觉中国

作者|肖望   编辑|杨布丁

出品 | 棱镜·腾讯小满工作室

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“我决定回去买定期存款了。”2月14日，投资者李莉（化名）对作者感叹，“现在觉得三年期2.75%的存款利息也不错，总比亏了强。”

2021年8月，考虑到疫情反复利好医*行业，在“医*女神”光环和理财平台精选推荐加持下，李莉买入了明星基金经理葛兰的王牌产品“中欧医疗健康混合C”。

半年时间，其“中欧医疗健康混合C”持仓亏损高达31%，回头看，她买在了“山顶”。

李莉的经历正是过去一年大多数基金投资者的写照：在明星基金经理出圈后蜂拥买入其王牌产品，没多久却接连遭遇板块调整，损失惨重。

被真金白银捧上千亿顶流一年不到，明星基金经理们正在遭遇投资者们“脱粉”。一年前，投资者为易方达张坤成立“全球粉丝后援会”，高呼“坤坤勇敢飞，ikun（张坤的投资者粉丝昵称）永相随”，称葛兰为“全世界最好的兰兰”；如今，张坤全球粉丝后援会改了名字，张坤微博话题下已经几乎无人打卡，投资者开始吐槽“家里有钱花不完，中欧医疗找葛兰；腰缠万贯没人分，易方达里有张坤”。

一位基金公司人士对此已经见怪不怪。“投资者追捧的明星基金经理每隔一两年就会换一批，不变的是投资者追涨杀跌、投资短期化的心态。一旦一段时期内收益表现不及预期，投资者便会追逐其他近期收益靠前的基金经理和赛道。”

如今，投资者们又逐步回归银行存款和理财，新基金发行开始遇冷。“历史总是不断重演。”前述基金公司人士感叹道。

明星基金经理集体翻车

“几只基金里属张坤的亏的最多。我一直持有，结果从最赚变成最赔，他去年的收益表现一言难尽。”投资者王凌（化名）向作者埋怨道。

2020年公募基金收益大涨，王凌购买的基金收益超过60%，这让炒股多年被伤透了心的她备受鼓舞。尝到甜头的王凌在去年将“割肉”股票的60多万元悉数买成基金。

“选了几只明星基金经理管理的热门基金，主要是白酒消费主题，预期收益能有个30%就心满意足了，结果到现在竟然亏了30%。”王凌称。

2021年以来，白酒股、医*股、互联网科技等板块接连调整，公募基金普赚的行情不再。作者据wind统计，截至2月22日，近一年内收益超10%的基金仅有244只，而市场中有1800多只基金录得亏损，更有757只基金亏损幅度超过20%。而去年这一时期，市场中有1800多只基金的收益超过50%。

这意味着，只要去年没亏钱，就已经领先市场中至少80%的投资者。

据作者统计，此前一年备受基民追捧的基金经理代表产品表现普遍靠后。其中，葛兰管理的中欧医疗健康C和王宗合管理的鹏华匠心精选A近一年回报亏损超35%，在偏股混合基金中收益排名垫底。

蔡嵩松管理的诺安成长，此前因持仓集中、波动剧烈被投资者调侃“诺安教会我成长”，在近一年收益仅有0.4%，在一众亏钱基金中排名靠前。不过作者注意到，诺安成长在今年以来一个半月间下跌16.19%，在偏股型基金中排名垫底。 

统计截至2月16日

而在一年前，张坤、葛兰、刘格菘、刘彦春等管理的基金正是斩获了超过100%的收益，而被涌入的投资者捧上顶流。

以一度爆红的张坤为例，其全球后援会目前已更名，微博超话中也人气冷清，话题中每个月发帖数不到20条，以至于超话主持人在月末时呼吁：谁能发点有质量的帖子让我加精选，这个月精选任务才完成20%。

部分投资者也赎回张坤的基金，转投其他基金经理。张坤管理的基金规模从去年6月末的高点1344.78亿元，跌落至年末的1019.35亿元，半年间缩水超300亿元。

投资者当下热捧的新顶流是前海开源基金的崔宸龙，尽管担任基金经理仅一年半，但他管理的资产规模从2021年一季度末的4.98亿元暴涨至2021年末的409.62亿元，飙增超400亿元。

Wind数据显示，崔宸龙管理的前海开源公用事业近一年收益率达到73.88%，成为股票型基金近一年的收益冠军。

喝酒、吃*行情不再

北京一大型公募基金高管对明星基金经理集体“翻车”并不意外。“去年排名靠前的基金经理大多是赛道型选手，新能源、消费前年涨的最厉害，现在也跌的最凶。”

“明星基金经理也不能迷信，都是看赛道吃饭。”一位资深基金投资者对作者表示。 

被捧上千亿顶流的张坤，其成名作易方达中小盘重仓贵州茅台、五粮液，历经2013年塑化剂风波、2015年股市震荡后也坚定持有。贵州茅台在2015年至2021年间上涨超25倍，为基金贡献了丰厚利润。

在2018年管理易方达蓝筹精选后，张坤也重仓贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒股，被投资者称为“世界三大酒庄之一”。仅2020年，白酒板块大涨近2倍，易方达蓝筹精选净值也飙涨115.05%。

但2021年6月后，白酒板块接连重挫，至今下跌近20%，尽管张坤有所减仓白酒板块，但难挡颓势，此外，其重仓的互联网科技公司、生物医*等板块均遭受重挫，拖累净值表现。

“医*女神”葛兰亦是成也医*，败也医*。

2020年间，上证医*指数上涨73%，葛兰管理的中欧医疗健康A更是斩获138%的收益。然而自2021年6月后，在市场环境及集采等消息共同作用下，上证医*指数下跌超30%。

葛兰曾重仓的长春高新涉集中采购和生长激素风波，自2021年5月至今下跌66%，而另一重仓股*明康德也因板块估值、“美国将其纳入未经核实名单”影响、集采等多重因素下跌40%。医*板块下跌及重仓股遭遇黑天鹅，令葛兰的中欧医疗健康下跌超35%。

树大招风。葛兰管理的中欧医疗健康C规模达434亿元，是投资者最多的医*主题基金，以至于频频“跌”上热搜。

事实上，中欧医疗创新并不是最惨的。包括易方达医*生物C、广发医*健康C、农银汇理医疗保健主题、民生加银医*健康A、汇添富创新医*等多只医*主题基金近一年跌幅均超过35%。医*主题基金包揽了近一年收益排行榜中垫底的席位。

前述资深基金投资者指出，主题基金必须维持较高的股票仓位，遇上主题行业下行波段，“神仙也没有办法”。

公募基金重仓的另一热门赛道新能源板块也遇到了类似的情形，从2020年3月以来至去年11月暴涨2.73倍，但此后下跌超20%。

不过，基金投资者去年以来收益不佳，一方面和进场时间有关。天弘基金资深产品专家曾指出，“大多数投资者根据过去的收益状况决定何时买入，而70%是在牛市走到中后期时买入，这时市场估值已相对较高了”。

另一方面，投资者过度追捧明星基金经理，导致其管理规模快速膨胀，也会影响其调仓操作。

作者计算，近一年收益超10%的基金平均规模仅20.12亿元，而规模超100亿元的基金平均收益为亏13%，其中，收益靠前的百亿基金主要是在去年下半年规模膨胀起来的。

瑞银证券中国策略分析师孟磊对作者表示，出于个股流动性的考虑，规模较大的基金基本只能投资于中大盘股。事实上，具有成长性的大中盘股集中在消费、医*、新能源和科技等领域，因而这些板块表现会对相关公募基金的净值产生重大影响。随着一系列负面因素影响A股市场情绪，市场风格正在从“成长”到“价值”转变，基金抱团股出现大幅回调。在市场低迷的情况下，一些投资者被迫转向价值和防御。

“最惨基金经理”开始受追捧

从“坤哥”到“菜坤”，从“兰兰”到“大妈”，张坤和葛兰的遭遇，中欧基金老将曹名长或许心有戚戚。

“年少不知老曹香”、“中欧这只基金让人心情好”、“今天你最红，好样的”……在基金讨论区里，投资者们对曹名长不吝赞美。

然而一年多以前，曹名长遭遇的是另一番境况。在此前的牛市行情中，他管理的一款三年期封闭基金回报仅8.29%，在同类基金中排名垫底，到2020年11月基金打开封闭期时，一下子被投资者赎回94%的份额，被称为“最惨基金经理”。投资者控诉曹名长“人设崩塌”、“欺骗基民感情”。

一位投顾机构人士向作者介绍，更有激进一些的基民，曾要求中欧基金撤销曹名长基金经理的职位；自己公司的投顾策略中持有曹名长管理的基金，投资者看到其在组合中表现最差，纷纷表示希望能将该基金踢出组合。

该人士指出，曹名长是在熊市有较大超额收益的基金经理。他青睐低估值的资产，宁愿错过也不做错。但这种策略在过去两年的市场中非常不适合：即越贵的资产涨的越好，而地产、金融这样低估值高确定性的行业无人问津。但当市场风格切换时，这类资产安全边际高，就具备较强的抗跌能力。

Wind数据显示，曹名长管理的中欧恒利三年定开、中欧价值发现A近一年收益率分别达到25%和20%，在1691只可比偏股混合基金中分别排名第40位和第63位，远远领先其他明星基金经理。

“即便是优秀的基金经理也只能在一定时期战胜市场。哪怕长期有效的投资方法也会有短期失灵的时候。”前述投顾机构人士表示，市场熟知的明星基金经理都是从数千位基金经理中跑出来的顶尖人才，各自有擅长的投资领域和投资方法。“当张坤表现远好于曹名长的时候，只能说张坤的投资更适应当前的市场风格。”

“Ikun”施女士在去年1月易方达蓝筹精选限购前一日曾顶格10万元买入。她告诉作者，自己不仅仍然持有张坤的基金，并且还在买。

“不持有五年的坤哥，就不要持有一分钟。”她表示，自己主要是认同张坤的投资理念，股票涨跌有周期。而且去年张坤调仓增配银行股、伊利等，对基金的净值都有贡献。

投资者回归银行存款，机构却开始“抄底”？

农历春节前及情人节，A股指数再次大幅跳水，受伤的基金投资者们开始“逃离”。

多位投资者在交流中对作者表示，今年将回归银行存款、理财、货币基金、债券基金等固收类产品。而中国结算最新发布的数据也显示，1月新增投资者132.43万，环比下降3.6%。

瑞银孟磊介绍，2022年以来尤其是农历虎年以来，新发公募基金呈低迷态势，显示在市场回落背景下，场外资金入市意愿较低。

作者据wind公告统计，今年以来，已有29只基金延长募集期，其中不乏大型基金公司的热门赛道主题基金，如嘉实品质蓝筹一年持有、易方达中证龙头企业、博时恒瑞一年封闭、广发睿恒进取一年持有等，而提前结束募集的基金中以债券型基金为主。一年多前一日售罄百亿的盛况不再。

2月12日，中银证券国证新能源车电池ETF更是公告，在3个月募集期限届满之际，仍未能满足基金备案条件，基金合同不能生效。大型基金公司的热门赛道基金募集失败，令市场咂舌。

2月14日，葛兰的中欧医疗健康C消失在支付宝基金销售金选榜单中。蚂蚁回应此事时称，随着市场波动，投资者开始较多配置稳健的固收及固收+产品。

然而，机构投资者却做出了相反的选择。“我觉得跌得差不多了，我们自己都已经在抄底。”一位大型基金公司人士表示。

基金公司纷纷宣布自购计划。1月27日以来，博时基金、前海开源、汇添富、睿远、易方达等22家基金公司密集宣布，申购自身旗下的股票型、混合型基金，并承诺持有至少一年，合计自购金额14.6亿元，创下基金自购潮历史新高。

前述投顾机构人士表示，这并不代表着股市一定迎来反转。但至少在专业人士眼中，好的资产其价格已经具备了一定的吸引力。

这很容易联想到2015年7月时，股票市场接连下跌，基金公司也曾掀起过自购潮，合计自购7.45亿元。

前述基金公司人士对作者表示，市场持续下跌时也是新基金发行最艰难的时候，基金公司号召员工参与自购，希望给投资者传递一些信心。此时市场处于相对底部，自购的基金往往收益不错。“我买过收益最好的基金，就是2015年时参与自购的。”

易方达蓝筹精选公告，自2月7日起，将单日申购限额从不超过2000元提升至不超过1万元。这是该基金从去年1月接连限购将申购限额从100万元降至2000元后，时隔一年后首次释放申购信号。

在易方达蓝筹精选2021四季度报告中，张坤表示，在四季度略微提升股票仓位，增加科技等行业的配置，降低金融、医疗等行业的配置。张坤指出，2021年，一些优质企业股价表现落后于市场，但始终认为“更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。

张坤称，经过了2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在3-5年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。

坤坤勇敢飞，但ikun们还会继续追随吗？

（该文章内容不构成任何投资建议）

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第933期

排版：杨镓胜

你“在看”我吗？

为什么易方达蓝筹精选不能创建智能定投？

每个人入场时间和持有时间不一样。不要盲目去跟随小瑜哥和其他大v不要借钱炒基金，投资一定是拿闲散资金进行投资基金投资是一个长期过程大于3年基金投资有风险，入市须谨慎。本号内容和小瑜哥留言提到的基金代码以及股票名称均不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。衣带渐宽终不悔，为基消得人憔悴。最近小瑜哥我对基金的研究有点着迷。因为热爱，所以喜欢。我一直坚信只要我下功夫，一点一滴的积累，慢慢的产生复利，坚持10年，我就能成为这个领域的专家。为此我打满了鸡血一样的研究基金，然后把研究成果分享出来大家讨论一起共同进步，这样蛮好。昨晚复盘结束后，私信和微信收到很多粉丝的留言让我看一下为什么广发高端制造的估值明明是涨了1个多点更新后0，是不是基金经理偷吃了？而且像广发高端制造这种情况在很多基金上都出现了，这是什么原因？今天小瑜哥站在学术研究的层面上分析一下我的看法，有任何不对的地方，欢迎大家批评改正。1.我们先要搞清楚净值和估值2者的意思。基金估值：指按照公允价格对基金资产和负债的价值进行计算、评估，以确定基金资产净值和基金份额净值的过程。说人话就是按照基金持仓和指数走势预测的结果。基金净值：指基金单位净值，是指当前的基金总净资产除以基金总份额，其计算公式为：基金单位净值=总净资产/基金份额。说人话就是你今天盈亏跟估值数据没太大关系。只有等晚上基金公司更新当天的净值以后你才知道你今天的盈亏准确数据。净值估算：平常在支付宝基金页面上看到的净值估算结果就是当前基金的估值。2.那如果一只基金的估值和净值长期相差太大会不会对我们做判断有影响？对我们做取舍以及加减仓有一定的影响，所以需要研究出合适的方法来避免。3.前面说到了估值是根据基金持仓和指数的走势来预测结果的，我们可以理解估值是根据基金经理人持仓股票走势来预测估值的。那先来研究一下基金经理人的持仓股票变动情况。我拉了广发高端制造股票A过去3个季度前十大持仓股票发现他每一个季度的前十大持仓股票变动高达60%-70%，非常喜欢调仓，要么是换新公司，要么调整当前公司的投资净值。但广发高端近一年涨幅126%业绩非常优秀，排名非常靠钱，靠的就是基金经理人不断的调仓换股带来的成果。4.为了验证他的操盘风格我去看了一下广发高端制造股票A的换手率他的平均换手率是269%，这个换手率算是偏高了，验证了我前面的结论。于是我再拉一下他操盘的其他几只基金也看看。广发品牌消费股票发起式A(004995）广发资源优选股票A(005402）再次得到验证，孙迪的操盘风格属于异常激进型的，跟着市场来走。需要对市场有非常强的灵敏度和嗅觉，要有非常强大的团队在支持他运作。操作难度大，但长期不利于继续创造超额收益。你也不能说他不行。毕竟人家业绩摆在那里。但从投资长远的角度来出发。我并不喜欢这种操作风格，不利于小白和新手的长期持有。5.分析到这里的意思就是希望大家以后购买一只基金的时候多看看他的持仓风格和操盘风格是不是你所追求的。如果不是一开始就不要去碰。如果是你追求的那就好好拿着。6.再来看看我偶像张坤的操盘风格。他的代表作是易方达中小盘混合110011我们来看看他过去3季度的持仓变动偶像过去3个季度的持仓基本上没什么变化。我是非常喜欢这种长期价值投资风格的，这样的持仓才有参考价值。这样预测出来的基金估值与更新后的净值也就非常接近。这对投资者也起到了一个良好的参考。同时这对投资的公司也起到了非常重要的作用。陪伴公司一起成长，和张磊的价值投资一致。这才是我们普通投资者应该追求的。7.再来看看偶像中小盘的换手率广发高端制造股票A近一年涨幅126%，近一年波动率29%，近一年夏普比率3，近一年最大回撤20%，这数据简直爆表啊。赚钱能力很强。控制回撤也优秀。过去3年业绩中1年一般，2年优秀。基金规模71亿元，基金经理是孙迪和郑澄然，通过历史基金经理发现这只主要是孙迪在操作。孙迪从业3年又23天，管理规模136亿元，年化回报32%，近一年收益98%，除了从业时间短以为我觉得能力还是很强的打8分。易方达中小盘混合近一年涨幅89%，近一年波动率21%，近一年夏普比率3，近一年最大回撤15%，这数据已经相当优秀了。赚钱能力和广发高端制造不相上下。控制回撤能力比广发高端制造优秀。过去8年业绩4年优秀，2年良好。2年一般。基金规模281亿元。基金经理是我偶像张坤，从业8年又101天，管理规模763亿元，年化回报24%，近一年收益81%，打9分总结：小白和新手的话优选考虑易方达中小盘或者偶像的另外一只易方达蓝筹精选混合，适合长期投资。偶像操盘时间久，长期来看比较稳。而且中小盘波动较小你也能拿得住。当然你想追求更高的收益。也可以考虑广发高端制造股票，但我建议你不要重仓高端制造。大盘成交量&消息面今天三大指数集体收涨，沪指上涨0.73%，收报3528点。深成指上涨2.16%，收报14147点，创业板上涨0.65%，收报3097点。两市合计成交1.26万亿元，北向资金今日净流卖出44.44亿元今天主力流入前三大的板块分别为：电子、家用电器、食品饮料今天主力流出前三大的板块分别为：电气设备、非银金融、汽车六脉神剑大涨能上车吗？近期白酒、新能源持续大涨，由于涨幅过大。这个时候上车不是一个好时机，我建议你再等等。六脉神剑组合如果你是抱着3年持有可以考虑慢慢进场。因为这是一个组合，他能合理的对冲风险，而且在投资仓位上新能源和医疗的占比加起来是25%比较低。蓝筹、兴全、景顺、价值占比75%比较高。目前组合已经在天天基金网上发布了。很多之前没入场朋友这2天急坏了。自己直接冲进去跟投了。大家别急。我在等一波像样的回调在发车，到时候多买一点。吻住，憋急。小瑜哥1月5日收益今天还有几只没更新，按照估值计算收益+31454左右，收益率+2.4%，更新以后持有收益204310左右。累计收益414951左右。我长期看好易方达蓝筹、兴全合宜、景顺长城等过往业绩非常优秀的主动型混合基金和基金经理人。基金投资大于3年以上，大多时候卧倒不动比你瞎操作要强。小瑜哥1月5日持仓变化一览图小瑜哥1月5日基金操作今日没操作。卧倒不动小瑜哥组合的六脉神剑易方达蓝筹精选混合今天涨了3.23%，偶像真的硬核啊。不鸣则已一鸣惊人，稳稳的幸福。目前蓝筹是我第一大重仓基金，等下一波六脉神剑发车的时候还是以偶像的蓝筹为主。前面也分享过了偶像赚钱能力强，控制回撤能力非常优秀。在还没限小额的之前我打算多买一点。长期拿住。小瑜哥持仓的行业主题基金嘉实新能源新材料股票A今天涨了0.48%。昨天新能源一天涨5.5%真的有点夸张，而且今天还在涨。新能源我从去年年初说到现在。天天说我中长期看好新能源，但我现在需要给你提个醒，短期新能源真的涨的太贵了。现在让我单独买新能源我不会买。目前进去风险远远大于收益。建议忍忍吧。等一波像样的下跌（起码跌10个点起）再考虑进场。我就不止盈了。遇到下跌我也能扛得住。继续卧倒不动。

汇添富医*保健基金-汇添富医*基金与易方达医*基金比较，哪个更？

我是在现金宝上买的，主要便宜啊，费率0.1折，还老有活动！这次俩经理，有一个复旦*学专业的，应该还是比较了解医*行业的。我是之前买过他家的医疗服务，不吹不黑，也是赚了钱的！