“稳健型”债券基金一年亏逾50%！鹏华基金是否违规？

鹏华基金不要碰，管理绝对有问题。亏损再多，也绝不解释，一副高高在上的样子，王宗合的创新未来，到现在快两年，亏损率百分之四十多，看他持仓和买卖时间节点，都是高位接盘，每次都毫厘不差的踏错节奏，一个专业的基金经理，还有强大的研究团队，犯错误居然如此离谱，几年来都在低位甩卖，高位接盘，精准如斯，谁相信？

鹏华王宗合再卸任，减负还是离职前兆？

今年接连三次卸任，同时单独管理12年的产品已经增聘，王宗合渐渐走下公募顶流舞台

文|黄慧玲实习生林晴晴

昔日顶流基金经理不断卸任、增聘，是减负还是离职？又见明星基金经理升副总，管理、规模、业绩三者如何兼得？新发基金仅10天就卸任，离奇操作背后有何内情？

本周基事关注：鹏华基金王宗合再卸任两只基金；汇丰晋信陆彬升任公司副总；华夏基金夏云龙刚发完新基金就离任。

一周速览

本周指数涨跌不一。截至周五收盘，上证指数一周涨1.87%，报3328.39点；深证成指一周涨0.55%，报11851.92点；创业板指一周跌0.26%，报2422.44点。

板块方面，本周行业涨跌互现。申万一级行业指数显示，通信以6.64%的涨幅领涨，建筑装饰、传媒紧随其后，一周分别上涨6.10%、4.43%；电力设备（-1.63%）、汽车（-1.27%）、有色金属（-0.89%）跌幅居前。 

基金方面，王贵重和王鑫晨管理的嘉实港股互联网核心资产一周上涨7.07%，成本周涨幅第一的基金，周思越管理的东方区域发展混合、韩冬燕管理的诺安行业轮动混合一周分别上涨6.72%、6.24%，华夏恒生互联网科技业ETF联接（QDII）、嘉实信息产业股票发起式、诺安先进制造股票等基金周涨幅超5.5%。 

跌幅方面，多只投向电力设备板块的基金占据跌幅榜前列。国联安气候变化责任投资混合一周下跌5.51%，海富通碳中和混合A/C、东吴新经济混合A/C等基金周跌幅均超5%。

王宗合是减负还是离职前兆？

明星基金经理们的卸任动作总是引人关注，究竟是减负还是离职前兆？这一次，话题轮到了鹏华基金曾经的“顶梁柱”王宗合。 

3月4日，鹏华基金发布基金经理变更公告称，因公司工作安排，王宗合不再担任鹏华价值共赢两年持有期混合、鹏华养老产业股票两只基金的基金经理，上述基金分别由原先共同管理的基金经理张鹏、郎超继续管理。 

鹏华价值共赢两年持有期混合成立于2020年4月29日，最新规模为11.11亿元，近2年下跌近30%，近1年下跌7.20%，今年以来上涨0.75%，同类排名2915|3543。此前王宗合独立管理期间，任职回报为2.17%。 

此次卸任的另一只基金鹏华养老产业股票，是王宗合管理的年限最长基金之一，成立于2014年12月2日，最新规模为7.65亿元，该基金近3年实现35.98%的涨幅，今年以来上涨3.18%。王宗合独立管理该基金的八年多时间里，实现任职回报223.70%。

接管上述两只基金的基金经理均于今年1月被增聘。 

此外，值得注意的是，这已经是王宗合今年以来的第三次卸任，此前他已卸任了鹏华成长价值混合A/C、鹏华优质回报两年定开混合、鹏华精选回报三年定开混合、鹏华中国50混合四只基金，加上这次卸任的两只基金，合计已“减负”近50亿元规模。

同日，王宗合管理的鹏华产业精选混合、鹏华消费优选混合发布基金经理变更公告称，自3月4日起，两只基金分别增聘基金经理张鹏、蒋鑫共同管理。

值得一提的是，鹏华消费优选已由王宗合单独管理12年，是他管理时间最长的基金。按照此前“增聘人手后便卸任”的操作模式，鹏华消费优选或也将被放手。一个基金经理放弃代表作意味着什么？究竟是减负还是离职前兆？不得不打上一个问号。

当前王宗合共管理5只基金，累计规模为150.02亿元，仅鹏华创新未来混合(LOF)为王宗合独立管理。这只曾经助力王宗合站上顶流基金经理舞台、获得万众瞩目的产品，也是王宗合旗下亏损最深重的基金，两年半的时间里，任职回报-43%，累计净值不到六毛钱。

陆彬升任副总

又见明星基金经理升任副总，这一次是陆彬。

3月1日，汇丰晋信发布高级管理人员变更公告称，陆彬新任公司副总经理。

公开资料显示，陆彬于2019年5月加入汇丰晋信，担任公募基金经理已有三年多，是近年来公募基金市场上优秀新生代基金经理的代表之一。

从业绩来看，截至3月5日，陆彬任职基金经理的三年多以来最佳基金回报已达250.79%。2020年，陆彬一度凭借其管理的汇丰晋信智造先锋股票A，以128.65%的亮眼业绩，成功取得全市场股票型基金冠军，至此，陆彬声名大噪，一跃成为市场上的明星基金经理。

从规模来看，陆彬的突出业绩带来了规模的扩张，2019年底，陆彬的管理规模尚未超过10亿，2020年末，陆彬的管理规模就达到了137.16亿元，成功跻身百亿基金经理行列。 

接下来的两年里，陆彬陆续发行新基金、接管老基金。2020年末，汇丰晋信整体公募基金规模为438.72亿元，2021年末，规模达557.03亿元，而陆彬管理的基金规模相当于公司总规模的一半，可以说陆彬撑起了汇丰晋信规模的半边天。

目前陆彬共管理8只基金，合计规模为260.32亿元，且所有产品均独立管理。

华夏基金夏云龙忽然离职

周末，华夏基金的一则公告引发了市场的诸多猜测。

3月4日，华夏基金发布多只基金经理变更公告称，因个人原因，基金经理夏云龙将卸任包括华夏新锦顺混合A/C、华夏周期驱动混合发起式A/C在内的全部8只基金。

由于个人原因卸任不稀奇，但夏云龙此次卸任确实匪夷所思。 

夏云龙从2012年开始在华夏基金担任研究员，跟踪周期行业长达十余年。直到2021年10月，夏云龙才开始转变角色，成为基金经理，与他人合管产品。

就在不久前，夏云龙终于有机会独立发行作品，正式出山。华夏基金为这位“周期投资老将”量身定制的新产品名为华夏景气驱动，由夏云龙单独管理，首募规模超6亿元。

然而，刚刚熬出头的夏云龙在基金成立10天后忽然卸任，华夏基金不得不派翟宇航紧急接管。

夏云龙为什么放弃新基金忽然离职？坊间对此猜测纷纷，不过华夏基金方面并无更多公开说明。 

值得一提的是，夏云龙的离任公告发出后，华夏基金官方视频号此前发布的宣传视频等物料也均被下架。从物料包的紧急下架可以确认，此次卸任确实是由于基金经理个人原因，公司方面也只是被动应对。

号外！读数一帜视频号更新啦！

A股第一代庄家吕梁

是如何在资本市场上走红的？

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大盘反弹难救“双金牛”基金经理，鹏华王宗合旗下多只基金遭遇业绩规模“双杀”

坚持细节挖掘，找寻最具价值的独角兽金融产品。

“行情总是在绝望中诞生，在犹豫中上涨”。

上证指数，自今年4月26日的2886的冰点时刻以来，在众多投资者犹豫间已经站稳3300点，反弹超14%。行业方面，“新半军”锣鼓喧天，大消费迎头赶上，茅王股价重返2000元上方，自低点涨幅达26%。

最近两天，基民讨论区也是一片欢腾，“回本了！”等声音随处可见。对坤坤、松松、春春等基金经理的称呼前又加上了“哥”。

但有一位百亿明星基金经理，在此波反弹中颇显黯淡。其讨论区基民多数带着哭脸，言辞犀利、阴阳怪气......

他就是曾经鹏华基金力捧，如众星拱月般的“双料金牛基金经理”——王宗合。

01

双金牛基金经理奖加持，跻身百亿梯队，风光无量

2020年是鹏华基金的“造星”大年，王宗合因两只产品获得金牛基金经理奖，成为公司重中之重的“砸钱”宣传对象。

这一年，王宗合共发布了5只新基金，分别为鹏华成长价值、鹏华价值共赢两年持有、鹏华优质回报两年定开、鹏华匠心精选、鹏华创新未来。产品发行排期从一季度排到三季度末，堪称无缝连接。

其中，7月8日，王宗合的鹏华匠心精选混合发行认购量超1300亿，直接打破了基金界单日发行的历史纪录，最终配售比例仅为23%，届时“国民基金经理”的称号甚嚣尘上。

9月份，本身专注消费能力圈的王宗合再接再厉，“破圈”担任定位科技创新的鹏华创新未来18个月封闭混合的基金经理，即赫赫有名且震惊全国的蚂蚁金服IPO的战略配售基金，募集规模为120亿元。

“迷信”金牛基金光环下的投资者，用实打实的金钱投票。Wind数据表明，截至2020年底王宗合的在管规模为522.84亿元，谢治宇、傅友兴等基金经理都排在他后面。要知道，截至2019年，王宗合当时的管理规模大概在50亿元到90亿元之间。

管理规模迅速扩张，名声风头无量，眼看他高楼起，眼看他宴宾客，眼看他业绩怎么样呢？

02

爆款跌破“面值”，业绩规模双杀

时间来到2021年，市场风向逐渐发生变动。消费的“泡沫”开始破裂，投资者在互联网一记记监管“重锤”之下惊慌逃跑，代表互联网公司表现的中概互联基金跌成“中丐互怜”。

而这两个板块的回落调整，无疑是砸中了王宗合持仓的左膀右臂。以其爆款基金鹏华匠心精选为例，从下图我们可以看出，彼时面对消费估值回归、中概跌跌不休，一、二季度王宗合选择坚守，甚至趁着此波“挨打”加大了对腾讯、美团、小米集团-W的持有比例。

图片来源：鹏华App，鹏华匠心精选2021年一、二季度持仓

三季度时，王宗合扛不住了，选择割肉卖出互联网公司，坚守白酒和医*。四季度时，眼瞅着医*白酒共同“上演”一蹶不振，王宗合无奈选择保守策略，降低权益投资，把钱存在银行。数据显示2021年四季度，鹏华匠心精选的权益投资，由95%降至62%，银行存款提高到了38%。

图片来源：鹏华App，鹏华匠心精选2021年三、四季度持仓

图片来源：鹏华App，鹏华匠心精选2021年四季度资产配置

鹏华匠心精选也因王宗合，对市场走势判断失误，自2021年2月10日创下1.33元单位净值的新高后，便开始了漫漫下坡路，从至高点截止今年6月24日跌幅达37%，如今的净值已经远远跌破面值，为0.83。而其规模，自成立以来大幅缩水60%。

03

创新未来领跌，择时失误，堪称追涨杀跌

另一边，失去蚂蚁光环后的鹏华创新未来，表现也是一言难尽，领跌5只创新未来基金。

创新未来基金表现

基金名称

成立以来

鹏华创新未来混合

-35.76%

易方达创新未来混合

12.58%

中欧创新未来混合

-3.21

华夏创新未来混合

-3.13%

汇添富创新未来混合

-17.16%

数据来源：Choice，截止6.24

而从历史持仓来看，小编发现，对外声称价值投资者的王宗合，完美向我们展现了一波“追涨杀跌”“高位接盘”。

在2021年二季度前，鹏华创新未来和匠心精选的持仓高度重合，双双“踩雷”腾讯、美团，并在三季度时，割肉卖出。

不同的是，鹏华创新未来转身开始追高新能源资产，大量买入宁德时代、隆基股份，并一路加仓至四季度，同时抛售掉贵州茅台。

图片来源：鹏华App，创新未来2021年三、四季度持仓

恰恰2021年四季度，新能源资产逐步回调。中证新能源指数（399808）在2021年10月至11月达到近1年顶点后，开始一路向下，截止今年4月末跌幅达40%，而王宗合精准“踩雷”。

此时有朋友要说了，近期新能源反弹猛如虎，多达17只基金，两个月内回血涨幅超60%。坚持持有，这不风回来了吗？

王宗合：不好意思，我卖了，钱存银行了！

鹏华创新未来今年一季报显示，王宗合卖出了比亚迪、长城汽车，大笔加仓买入银行股；同时降低权益投资，银行存款高达39%。而自今年4月27日以来，比亚迪涨幅超51%、长城汽车涨幅超78%。

图片来源：鹏华App，鹏华创新未来2022一季度持仓和资产配置

总之是，挨打时一个没跑，反弹吃肉时一个没赶上，一顿操作猛如虎，一看业绩不忍目睹。截至6月24日，可比的3000多只基金中，王宗合2020年新成立的5只主动权益类基金业绩皆排名倒数，全部跑输同类平均和业绩基准。

04

能力质疑，为何金牛奖能力，这两年失灵了？

基金业绩集体雪崩，且在近期强势反弹行情下，拉胯严重。基民的信任危机，正在像多米诺骨牌一样，持续压打着曾经的“国民基金经理”。

为何曾经的双料金牛奖基金经理，这两年失灵了？

看一下王宗合的履历，也是一位投资老兵，证券从业经验高达16年。其能力圈主要是在消费，其代表作之一，鹏华消费优选正是因抓住2019年的白酒行情而声名大噪，表现亮眼。如今来看更像是风向转变，时运造就的辉煌褪去。

其次，规模、一带多的反噬也是原因之一。王宗合在2020年规模爆发之前，管理的基金均为20亿以下，甚至单只规模只有几亿元，并没有过百亿资金的操盘经验。从其近半数的银行存款持仓来看，这位老将在掌控“大船”方面，还是一位“新手”，经历了触礁之后急于求稳定航线。

结语

现在看过去，王宗合的这波误操作，属实落后了同类很多身位，基民的回本之路暂时还望不到边。

往后看，在全球市场流动紧缩背景下，我国这波“独立性”反弹是否是反转，有待市场进一步验证。但从王宗合的大量持有银行股来看，貌似并不乐观，“国民基金经理”能否翻身，产品的净值线会给我答案，拭目以待。

鹏华年年红一年是纯基金吗？

鹏华年年红一年是纯债基金。

由刘涛管理的鹏华年年红一年持有（009920），这就是一只中长期纯债基金，据Wind数据，自成立以来（2020/8/24-2022/8/24），总回报率8.58%，跑赢同期中长期纯债型基金指数的7.54%，也远远跑过基准的3.47%。

虽然历史看，在较长期的时间里纯债基金盈利概率较高，但纯债基金最稳定的收益来源是票息收入，但它还会受到价差收入和杠杆收入影响，所以净值会有上下波动，并不是每天都能拿到正收益。

2018，鹏华基金王宗合的“滑铁卢”之年

在刚过去的10月份，王宗合管理的鹏华养老产业、鹏华中国50、鹏华产业精选、鹏华品牌传承、鹏华消费优选、鹏华策略回报以超过15%的跌幅居于主动股票型和混合型基金黑榜前列。详见10月基金红黑榜

这6只基金今年以来跌幅均超20%，其中鹏华消费优选、鹏华养老产业、鹏华品牌传承在2017年涨幅都超过40%。

数据显示，2017年，沪综指上涨6.56%，深成指上涨8.48%，而在市场的极端两极分化下，全年上涨个股仅25%，下跌个股占比则超过70%。

在这样的背景下，王宗合管理的鹏华消费优选和鹏华养老产业两只基金则分别取得了49.93%、49.27%的收益。

凭借不斐的业绩表现，鹏华消费优选还入选工商银行2018年一季度重点营销池，并在入池主动权益类产品中排名第一；该基金同时还入选工银股混财富指数成分基金，并在入池主动权益类产品中排名第二。

2017年鹏华消费优选基金就同时荣获海通证券、招商证券五星评级，以及上海证券择股能力三年五星、五年五星评级，同时管理的鹏华品牌传承也获得了招商证券五星评级。

在2017年的“大消费年”，王宗合完全抓准了市场风格。

进入2018年，其依旧维持着2017年的管理风格不变，持续重仓白酒、家电等个股。

从季报看，上半年，基金经理对市场的看法偏中性，但实际市场运行下来，比其预期要弱，整个市场呈现了一个下行趋势。在这样的一个情形下，基金基金管理判断没有特别大的系统性风险，所以仓位维持在一个相对较高的水平。

行业和股票配置上，由于市场运行比基金经理预期要弱很多，而其在此之前并没有做仓位的选择，而是着重于行业与个股的精选。从结构角度来讲，坚持找一些看得长、看得远、同时短期没有特别大问题的细分子行业作为配置重点，组合从行业结构角度来讲，没有什么特别大的变化，还是以食品饮料、家电、定制家居、医*等行业为主。在个股的选择上，做了一些调整，把一些偏周期的、看不长的个股调到了长期看好的公司。

2018年，除了王宗合，还是多位明星基金经理的“滑铁卢之年”啊！

⊙平安大华是一家怎么样的基金公司

⊙富国基金任职时间超过10年的2位的基金经理

⊙2018年基金比惨大会

⊙不得不说的秘密：基金规模

冷静！鹏华王宗合受捧，绩优老基金还有一大批

一哥就是一哥，鹏华王宗合，果然名不虚传。

仅仅半天时间，由鹏华一哥王宗合掌管的新基金，募资超过400亿！说实话，财富君之前就想过，他掌管的鹏华匠心精选基金销售会很火爆，但没想到的是，竟然有这么火爆！

按照这个结果，鹏华匠心精选基金按比例配售，已经是板上钉钉的事情，如此推算下来，肯定会有相当一部分资金，无缘王宗合的新基金。

不过，财富君提醒大家，新基金不要跟风，是否适合自己，才是最重要的基金产品。因为，就在市场中，包括王宗合在内，还有一大批老基金，也在引起投资者的关注。

（1）受捧

很多投资者会问，到底有多火爆？就在最近，新基金发行火爆的消息，并不止这一个，但鹏华匠心精选基金的火爆，还是让财富君感到吃惊。

从财富君得到的消息来看：从早晨开始发售，鹏华匠心精选的表现，堪称惊艳，刚刚销售一个小时，募资总额就超过了150亿元，到了上午10点，募集资金就超过250亿元，而后传出突破300亿的消息。截至上午11点，销售额约达400亿元。

这样的销售速度，你觉得如何？

公告显示，调整鹏华匠心精选混合型基金募集期限，该基金的原定募集期限为7月8日至7月21日，但根据有关规定，经鹏华基金与该基金托管人中国银行协商一致，决定将募集期调整为7月8日一天。

同时，鹏华基金也宣布，若该基金募集总规模超过300亿元时，将按募集规模上限300亿元，将采取末日比例确认的方式实现规模的有效控制。由此来看，末日配售比例已成定*。

（2）老将

说到王宗合，其实他已经是一名股市“老将”。资料显示，王宗合于2009年加入鹏华基金，目前担任鹏华基金权益投资二部总经理的王宗合，特别重视投研团队的培养和建设，目前其部门中的基金经理，均具有不同的专业背景和研究方向，优异的差异化和资源互补，使成员之间能力圈得以有效拓展。

随着A股的持续火爆，鹏华匠心精选发售公告一经推出就备受全市场关注。

金牛基金公司鹏华基金出品，“股基+混基”双料金牛基金经理王宗合亲管，强强联合，吸足眼球。

2020年3月，基金业盛事之一的金牛基金奖正式揭榜，鹏华基金荣获2019年度“金牛基金管理公司”奖，由权益老将王宗合执掌的鹏华消费优选混合获得“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，同由其管理的鹏华养老产业股票摘得“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金”，成为全市场为数不多的双料金牛基金经理。

（3）擒牛

数据显示，王宗合现任基金资产规模为125.28亿元，任职期间最佳回报为288.2%。因为比较出色的中长期业绩，鹏华基金王宗合也备受市场关注，他的投资理念也自成一体，在传统价值投资的基础上，还有了自己的独特风格。

首先，价值投资的来源更多关注企业的长期价值，从长期角度来看必须是具有长期的、持续的、有壁垒性的、复利性的成长所创造出来的价值；

其次，长期持股的核心驱动力来自基金管理人的认知能力和研究水平，认知能力的高度是由投资研究的深度所决定的；

再次，做出投资决策的原因在于判断公司长期创造价值的趋势、动能和成长性，判断在长长的投资赛道其创造价值的动能是否面临衰竭，现阶段估值与长期创造价值相比较是否合理；

最后，深度研究需要衡量公司创造价值的能力，在持续性、壁垒、方向、动能、复利性上，是否全方位达到投资要求；同时还要满足价值评估处于相对低估的合理区间。

这样的结果就是，王宗合在市场中屡屡擒获大牛股。

（4）破圈

很显然，对于这样一位优秀的基金经理，目前掌管的产品，肯定不止鹏华匠心精选基金一只。这对于今天闲置的资金，应该也是一种安慰，就在鹏华基金的官网上显示，王宗合目前掌管的基金数量超过12只。

不过，财富君专门进行了梳理，其中有六只基金值得重点关注。

从鹏华匠心精选火爆吸金程度来看，大概率将比例配售，目前已有投资者已经开始转变策略，转战同由王宗合亲管的优质老基金。老基金历经市场牛熊考验，有历史业绩可参考，不失为弯道超车的好机会。

鹏华优质治理基金和银华核心价值优选基金,你觉得那只基金潜力好?

看http://fund2.eastmoney.com/JJpj,jijin.html上面的排名,比较后做决定

鹏华基金管理公司是一家正规的基金公司吗?

楼主您好就目前而言，中国市场上所有基金公司排名前3名的基金公司为：华夏嘉实易方达建议您从上述3家基金公司选择基金产品其他的都是浮云

鹏华资产管理FOF是私募基金吗？

你好！FOF是基金中的基金，不是私募基金仅代表个人观点，不喜勿喷，谢谢。

鹏华军工是军工基金吗？

可以简单这样理解，但它是一只指数基金，全称叫鹏华中证空天一体军工指数基数。

它选取主营业务与空天一体战略高度相关的上市公司或相关细分领域的龙头上市公司作为样本股,包括但不限于武器装备系统、军工数字化、军用航空航天材料以及其他与空天一体战略相关的技术,反映空天一体战略相关的上市公司整体表现。