走进私募|灵均投资马志宇：用量化重新定义投资之道
近年来，国内的量化投资迎来快速发展期，灵均投资作为国内知名的量化类私募基金管理人，经过多年的潜心耕耘，目前不论是投研实力亦或资产管理规模，均属于行业内头部水平。据格上研究中心统计，2020年以来截止8月底，灵均投资旗下指数增强产品业绩在国内量化股票多头类产品中排名第一。
灵均投资的创始人、投资总监马志宇表示：“作为投研负责人，必须要对市场的认知具有前瞻性，同时具有危机意识，在量化投资这个系统化工程中不断优化迭代，才能做到未雨绸缪。”
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精雕细琢
量化投资是个系统化工程
灵均投资的投资总监马志宇毕业于斯坦福大学，是金融数学与电子工程专业双硕士，曾供职于美国著名对冲基金千禧年基金（MILLENNIUMPARTNERS）旗下世坤投资（WORLDQUANT），历任全球研究副总监、中国区副总经理、中国区研究总监，期间从事全球股票市场多因子策略的模型研究与投资。在2014年中国A股市场牛市启动之际，独具慧眼的他敏锐地感知到国内量化市场孕育着诸多机会，毅然选择回国发展。随后加入灵均投资，开始负责公司所有投资相关事务。
马志宇表示，作为灵均投资创始人之一，近年来与公司共同成长的同时，也看到了公司飞速的发展和变化。自成立以来，灵均的投研实力和资产管理规模一直在稳步提升。管理规模方面，由2017年的40多亿一步步稳扎稳打，伴随着优异的业绩和良好的口碑累积直至当前的300亿左右，稳居头部知名量化私募。“规模扩张的前提是深耕渠道，只有通过业绩及口碑赢得渠道及投资者的信赖，才是长久之道。”他表示。
在投研实力方面，马志宇表示：“量化投资是一个系统化工程，若想持续获取超额收益，需要对系统的每一个细节都进行细致的打磨，而其中最关键的就是打造一支专业的量化团队。”以股票策略为例，灵均投资在整个量化交易全流程，包括收益预测、组合优化、交易执行等方面，都有专业的投研人员持续进行研发投入。
对于量化投资机构来说，模型更新迭代的能力比模型本身更为重要。马志宇将其比喻成“军备竞赛”，因为从行业发展历史、及市场不断变化的特点出发，模型随市场不断变化才是最大的不变。他指出，近几年来灵均投资每年在人才引进和硬件设施建设等方面的资金投入超1.5亿元，而其中的大头都在于投研团队全方位的搭建上。
经过多年发展，灵均投资的队伍逐渐壮大。目前团队共有110人，其中投研人员共85人，均毕业于国内外顶级学府，拥有深厚的数理背景，平均从业年限7年以上，其中核心团队从业年限13年以上，居于国内量化类基金行业的前列。
目前公司不仅会从海内外顶尖对冲基金招募有经验的研究员和基金经理，同时内部培养机制也日益完善和成熟。投研团队内部分工明确，协作效率高。投资总监会根据不同研究小组的特长指定研究方向，避免重复研究。目前公司实施了非常透明且充足的激励机制，投研人员开发的模型在组合中的权重贡献透明可查，奖励与业绩直接挂钩，能够最大程度的调动投研人员的积极性，保障为投资者持续创造可观回报。
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未雨绸缪
对市场具有深刻认知
灵均投资将“极致的工匠精神”作为企业的价值观，在此基础上时刻保持强烈的危机感，才能对市场有前瞻性的认知、进而提前布*。马志宇表示：“作为投研负责人，必须要有一定的前瞻性，而这个前瞻性来自于对投资的深刻理解以及对技术的敏锐性，并在试错的过程中探寻到成功的方向，勇于尝试敢于投入。”
灵均投资多年来不断专注于深耕量化策略，在这个系统化工程中逐步优化自身模型，同时在策略的开发布*中借鉴海外同行的有益经验，做到“取其精华”。
其实，对于量化私募机构而言，随着管理规模不断扩大，策略的换手倍数会不可避免地出现下降，所以基本面因子的配置价值和重要性不言而喻。马志宇正是意识到这一点，所以自15年起公司便不断在投资逻辑类因子方面进行大量的布*与投入。随着未来A股的机构化程度越来越高，提前布*基本面类因子也是为了更好地为这一天做准备。此外，公司在另类数据的挖掘与使用上也处于业内相对领先的水平。他表示，这些都需要长期不断的积累，所谓“不积跬步、无以至千里”，量化领域的每一点收益都来源于基金管理人对市场不懈的探索，以及对投资者利益至深的承诺。
对于如何平衡规模与业绩之间的关系，马志宇指出，灵均投资一直坚持“投研先行”，公司始终处于有序扩张。通过在人才引进、设备更新等方面的持续投入，更好地帮助高净值客户进行资产的保值增值。
目前灵均投资旗下拥有三大产品线，包括市场中性策略、多空多策略以及指数增强策略。其中中性策略和指数增强策略是完全的股票类策略，多策略产品是以股票类策略为主，同时辅以CTA策略和期权类策略。
马志宇坦言：“从产品规划上来讲，中证500指数增强策略是目前最看好的一类产品，这类产品的目标是希望在一个较长的周期获取复利收益。再叠加目前中证500指数本身过往收益高、未来成长空间大和估值处于历史合理偏低位置的特征，指数本身就具备良好的投资价值。”从历史业绩来看，灵均的平均年化超额收益超过30%，整体业绩和超额收益能力表现优异，多年来始终处于行业头部水平。
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未来可期
量化策略逐步受认可
近些年来量化类私募进入快速发展期，头部量化基金管理人的角逐日益激烈。在马志宇看来，外部环境的变化可以分投资环境和市场环境两类。在投资环境方面，量化投资确实经历过许多行业发展的艰难时刻。例如2015年股指受限，整个量化投资进入所谓“寒冬”阶段，不过随着行业的不断发展和几轮相关政策松绑后，量化策略的产品收益表现逐渐亮眼，也因此在近年来愈发获得市场的认可。
另外，在资金方面，随着资管新规逐步落地，净值管理型产品是整个行业的未来趋势，也相应从需求端为量化行业的发展打开了一片资金的蓝海空间。其中，市场中的一些低风险偏好资金会将目光投向量化对冲类市场。此外，随着普通合格投资者对量化策略获取超额收益的有效性、稳定性等方面逐步认可，更多的中长期资金或中高风险偏好的资金也越发看好指数增强型产品的配置价值。
展望未来，马志宇对国内量化投资的发展机遇十分看好，希望可以用量化的方式重新定义投资之道。“相较于美国或其他发达国家市场而言，国内的量化投资从规模角度而言还处于低配阶段，未来量化类产品在整个资管行业的占比及绝对规模会有明显增长。此外，随着国内A股市场越来越成熟、各种衍生品类型的不断丰富，量化投资未来的发展机遇十分可期。”
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私募基金超额收益分配方式是怎样的
【分配方式】：1.第一，股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。就收益分配而言，则主要在投资者和管理人之间进行。2.第二，股权投资基金的收入主要来源于所投资企业分配的红利以及实现项目退出后的股权转让所得。基金的收入扣除基金承担的各项费用和税收之后，首先用于返还基金投资者的投资本金。全部投资者获利本金返还之后，剩余部分即为基金利润。3.第三，由于股权投资基金具有签署专业性的特点，对于基金管理的专业性要求比较高，因此，作为一个基本做法，股权投资基金的管理人通常参与基金投资收益分配。通常情况下，管理人因为管理可以获得相当基金利润一定比例的业绩报酬。4.第四，根据股权投资基金与基金管理人的约定，有时管理人需要先让基金投资者实现某一门槛收益率之后才可以参与利润的分成。5.【简介】：私募投资基金利润的分配模式属于基金重大经济条款，在基金募集中是投资人最为关心的问题之一。私募投资基金利润的分配顺序在英语里的俗称是distributionwaterfall，代表着基金利益流向的先后顺序，非基金行业人士听到这个名词往往一头雾水。6.【注意事项】：1.注意保护个人信息；2.注意保护个人账号信息。
灵均量化属于高频交易吗？
灵均量化是一种基于量化模型的交易策略，它通过对市场数据进行实时分析和快速决策来进行交易。虽然灵均量化可以在较短的时间内进行交易，但它并不一定属于高频交易。高频交易通常指的是以毫秒级别的速度进行交易的策略，而灵均量化更注重基于量化模型的交易决策，可能涉及更长的交易周期。因此，灵均量化可以被视为一种中频交易策略，而不是严格的高频交易。
私募基金净值怎么查询？
查询方式一、基金账户或管理人私募基金不同于公募基金，既然是私募的，当然净值不会随便公开，而只能在特定的地方查看到，一般需要去查询私募基金的账户，向私募基金管理人查询，这样才能看到实际盈亏情况。
查询方式二、官网：投资者在购买私募产品之后，信托公司会在T日之后的10-15个工作日内给投资者提供份额确认书，确认书上会有所购买产品的名称、份额以及金额、成交日。份额为固定值，客户的资产净值随着产品的份额净值的变动而变动，投资者可以通过信托或者私募公司网站查看净值变化。
此外，投资人购买私募基金时，注册的手机短信可以查看或第三方投资平台(比如私募排排网官网)同样可以查询净值。
私募基金有净值吗，如何计算私募基金净值
净值，又称折余价值，是指固定资产原始价值或重置完全价值减去累计折旧额后的余额。股票净值的计算公式为：股票净值总额=公司资本金+法定公积金+资本公积金+特别公积金+累积盈余－累积亏损；基金单位净值，是指当前的基金总净资产除以基金总份额。其计算公式为：基金单位净值=总净资产/基金份额。
私募基金的净值公布时间周期一般是多久一次？
一般是每周公布一次。开放式基金的赎本来就是未知价原则，交易日15:00以前提答交的赎回申请，按收盘后基金公司公布的最新净值计算交易，15:00以后提交的赎回申请，按下一个交易日收盘后基金公司公布的最新净值计算交易。在开放式基金开放申购赎后，基金管理人应当在每个开放日的次日，通过网站、基金份额发售网点以及其他媒介，披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值。扩展资料：一般的开放式基金赎回的流程为：T日未报，T+1已报，T+2已成。基金申购赎回需要经过T+2日系统确认之后才能够说是赎回成功。报单当日（T日）显示未报是正常的，即使是在2:50左右下单，只要委托查询里面查询到有记录，一般来说会在第二个交易日（T+1日）变为已报，第三个交易日（T+2日）变为已成。之后再经过清算。所以一般开放式基金到是4个工作日左右。其他海外基金一般是10天以内。参考资料来源：百度百科-基金赎回
在哪能查到私募基金净值
私募基金又被称为非标准化产品，区别于公募基金这类标准化产品，其信息是不公开的，也就是在公开网站是查询不到其详细净值信息的的。但只要是购买过相关私募的投资人，私募机构私有定期披露基金净值的义务的，所以一般通过购买的投资人或者是曾经代销过相关私募产品的财富公司是可以查到的。
走进私募基金系列—灵均投资参访
一、企业参访
今日，宁波灵均投资管理合伙企业(有限合伙)联合第一创业证券上海分公司开展的参访活动成功举办。本次企业参访涉及对量化类私募相关内容的介绍，邀请了专业人士与重要客户对此进行相关的分享与交流。
目前，我们团队已与灵均投资建立了深远的合作关系，本次活动组织人员参访灵均投资，深入了解公司架构、核心人员构成、企业价值观以及最新的私募产品。近年来，国内的量化投资迎来快速发展期，但任何一个量化对冲私募基金，如果没有模型的时刻迭代，投研实力终究不会得到提升，只有不断迭代自身投研实力，才有可能在复杂的市场环境中保持屹立不倒的位置。以此为目标我司希望携手优秀的基金公司，在财富管理领域共同为客户创造新的财富价值。
对比海外机构，中国量化投资相比而言起步较晚，目前仍在高速成长阶段。从2010年股指期货上市之后，量化投资才逐渐兴起。随着金融科技的不断升级，量化投资通过高效、管理容量大、比较稳定的收益预期等特性，成为近年来中国金融市场的新宠。
二、关于灵均投资
宁波灵均投资管理合伙企业(有限合伙）成立于2014年6月底，公司成立以来，投研实力和资产管理规模稳步提升，蝉联多年“中国证券报”颁发的金牛奖，“中国基金报”的英华奖等业内几十项私募荣誉。
灵均投资的首席投资官马志宇先生毕业于斯坦福大学，曾供职于美国著名对冲基金千禧年基金(MILLENNIUMPARTNERS)旗下世坤投资(WORLDQUANT),他表示：“作为投研负责人，必须要有前瞻性，而这个前瞻性来自于对投资的深刻理解以及对技术的敏锐性，并在试错的过程中探寻到成功的方向，勇于尝试敢于投入。”灵均投资集量化对冲产品研究、投资、设计等于一体，凝聚市场一流投资专业人士，旨在更好地帮助高净值客户资产保值增值。
三、关于灵均领航产品
灵均领航系列产品是量化多头类产品，相对于中证500指数增强，此产品*限性较小。利用量化多因子基金模型进行选股后，灵均领航量化多头类产品可以去动态捕捉市场机会，产品阿尔法(α)的收益来源更加广泛。
单一指数增强在对标中证500指数做增强时，在构建投资组合的过程中，势必需要对标500指数，做出一个拟合。因为只有这样构建出来的拟合才会和500指数的整体走势相似。但是灵均领航产品不仅仅对标单一指数，这样从整体来说，可以大概率的跑赢中证500指数。在例如新能源、医*消费等热门板块的布*中，可以布*更多的此类热门板块，精准的捕捉到盈利时机。
从业绩上看，截至到2021.7.23，灵均领航产品累计收益大约为274.71%，年化收益为41.88%；而且在经历2018年股债双杀、千股跌停时，灵均领航产品在满仓运作下仅仅亏损4.75%，同期中证500指数下跌33.32%，沪深300指数下跌25.31%，很明显的体现出灵均领航产品较强的抗跌性。在2019、2020年相对来说为小牛市的年度，灵均领航产品分别获得了58.83%、78.92%的收益率。
在市场整个大环境变好的情况下，灵均领航产品能够带来更强的收益率。在下面图表中也可以看出，在灵均领航产品对标三大主流指数时，也都占据着明显的优势。
领航系列产品，过往收益优秀，长期跑赢三大主流指数。作为国内的头部量化私募，灵均投资较早进入量化领域，投研实力雄厚，相信未来会有更广阔的发展。
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私募基金有净值吗？私募基金净值怎么计算?
看门狗财富为您解答。私募基金净值，简单地说就相当于每一份基金价值多少钱。其计算公式为：基金单位净值=(基金资产总值-基金负债)/基金总份额。例如基金单位净值是1.25元，即相当于每一份基金当前的价值是1.25元，如果投资者是在认购期购买的，当初购买时的净值是1元，如果现在卖掉（即赎回），市场会按照1.25元进行交易，扣除原来购买的成本，投资者相当于每一份赚了0.25元，相当于赚取了25%的收益。基金单位净值是交易的基础，也是基金申购和赎回的依据。