2月1日康泰转债申购，无锡转债缴款

2月1日 缴款

无锡转债（110043）

市场有风险，投资需谨慎，请投资者务必关注可转债交易规则和交易风险，以及关注自身风险承受能力和投资目标。本信息不代表银河证券向投资者推介任何产品及服务。

发行市场：深圳交易所

配售申购时间：2月1日 

9:15-11:30，13:00-15:00

原股东优先配售代码：380601

配售简称：康泰配债

股权登记日：2018年1月31日

原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额部分的网上申购。

社会公众投资者申购代码：370601

申购简称：康泰发债

每个账户最小申购单位为10张（1000元），每10张为一个申购单位，超过10张必须是10张的整数倍，每个账户申购上限为1万张（100万元），超出部分为无效申购。

特别提示：根据深交所相关规定，申购“康泰转债”需开通创业板权限！

操作方法

原股东优先配售

上海市场通过“卖出”菜单操作，深圳市场通过“买入”操作。但均需核对代码、价格（100）、数量（张数），确保账户在下单时有足额资金进行认购操作。

社会公众投资者网上申购

1、海王星：股票交易->申购->可转债及可交换债申购

2、双子星：股票交易->申购->可转债及可交换债申购

3、银河玖乐：通过“买入”菜单操作

4、玖乐2.0：普通交易->新股申购->可转债及可交换债申购

查询中签

1、海王星、双子星：股票交易->申购->中签查询

2、银河玖乐：新股申购->中签查询

3、玖乐2.0：新股申购->中签缴款

常见问题汇总

1、网上申购中签后如何缴款？

投资者网上申购可转债无需缴付申购资金，中签后应依据中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在T+2日（T日为申购日）日终有足额认购资金。

2、中签后，未足额缴款有什么后果？

3、可转债/可交换债申购可否撤单？

沪深均不可撤单。

4、有多个深圳证券账户怎么操作？

银河证券提醒投资者务必阅读免责声明并关注自身适当性，请审慎参与及接受高于自身风险承受能力或与投资目标不相符的产品与服务。

康泰转债退市，仍有七千多张债券没跑

康泰转债，2019年第4支强赎（满足大于130元）退市的可转债。还记得2018年下半年，股市跌停一片，债市风雨飘摇，唯有康泰转债在130左右晃荡，最高时候到达过200+，然后申请的跌倒110元附近，又拉起来到了130+，可转债投资并非没有风险，200+到110+这下近乎腰斩，一样让人够受的。

康泰转债基本信息。深圳康泰生物制品股份有限公司发行的康泰转债，转债代码123008，正股代码300601，信用评级AA-级，融资规模3.56亿元。各期利息0.3/0.5/1/1.5/1.8/2，六年税前利息和7.1%，稍微低于平均标准。

康泰转债各项条款。主动下修条款15/30≤85%，不低于股东大会前20日和前1日交易均价的高者。强赎条款15/30≥130%，或者未转股可转债余额≤3000万元。回售条款任何连续30日≤70%，债权人可按100+当期利息回售。

康泰转债各关键日期。2018年2月1日发行，上市日期3月19日，转股开始日2018年8月7日，触发强赎日3月20日，止息日5月6日，退市日5月15日。交易总时长1.16年，数据库中退市时长平均值2.77年，也算是很快了。

康泰转债的价格情况。2018年1月31日上市时的初始转股价为41.01元，5月16日增发回购后转股价调整为46.89元，6月13日分红除权后调整为31.23元。上市日开盘120.12元，在交易的1.16年之中，最低价格111.025元是在2019年1月15日时产生的，正股最低价格也对应到了最低的27.9元；最高219.97元，在2018年7月13日产生，同样正股价达到了高位的；

99.9元。最终退市前收盘价169.998元。

康泰转债赎回价格100.13元，按照最后一天收盘价169.998元计算，1张可转债如果不转股、不卖出可转债将亏损69.868元。5月15日公告显示，共有7027张可转债未转股，总计将亏损49万元左右。虽然每次总有不转股、不卖出的，但7千张已经是很少量部分了。

康泰转债分析。康泰转债上市后就是一片大涨，最高到220元，随后可转债经历了6个月漫长杀跌至111元，跌幅49.55%，已经接近腰斩了；而同期正股从高点的99.9元，也历经6个月杀跌，在同一天跌至最低点27.9元，跌幅72.072%。没啥可多分析的，从康泰转债上还是能看出：可转债操作好盈利不必股票少，可转债的风险更可控。

………………

可转债市场未来关注

*5月13日-17日，寒锐转债、盛路转债变更募集资金用途，触发附加回售。

*5月16日周四，常熟转债赎回登记日，大家抓紧转股或者卖出可转债。

*5月16日周四，创维转债上市，目测要破发。

*5月22日周三，特发转债进入转股期。

“统计”——不同债现价区间可转债的数量变化表。

“回售”——上个月税前回售年化收益率TOP10。

“赎回”——上个月税前到期赎回年化收益率TOP10。

“康泰转债”——康泰转债的全价格对比图。

股票发债是什么

以上市公司股票作为抵押，发行债券，如果债券到期还本付息出现问题，或者说违约了，股票就是抵押品，用来偿还债务

发债是什么意思？

发债是指企业或**通过债券发行来筹集资金。债券是一种借贷工具，发行者相当于借钱，而购买者则成为借款人。通常情况下，债券的发行对象是证券市场上的机构投资者和个人投资者，也可以是特定的财团或金融机构。

债券发行的利率和期限一般根据市场需求和供应量来决定。发债的目的通常是为了获得更多的资金，用于扩张业务、进行大规模投资或还债等。

对于企业和**而言，发债是一种常见的融资方式，可以使其获得弹性更大的资金支持，从而实现长期发展。

发债是什么意思？

发债是指企业、机构或个人向购买者（债券投资者）发行具有一定票面价值的债券，从而获得资金。发债就是一个借贷关系，企业或机构向投资者发行债权，并承诺在一定时间内，按一定额度支付利息和本金；投资者则交付一定金额购买债券，获得相应回报。发债是企业、机构或个人融资的一种方式，具有流动性高、融资成本低和风险可控的特点。

发债是什么意思啊？

1. 发债是指企业或**通过发行债券来筹集资金的行为。2. 发债的原因是因为企业或**需要大量的资金来进行投资或者满足财政需求，但是自身的资金不足以满足这些需求，因此选择发行债券来借入资金。3. 债券是一种借贷工具，发债可以帮助企业或**筹集到大量的资金，用于扩大生产、投资项目、偿还债务等。同时，债券投资者可以通过购买债券获得固定的利息收益。发债是一种常见的融资方式，对于企业和**来说具有重要的经济意义。

什么是可转换债

可转债就是在规定的时间里可以转换成股票的公司债券。

转债日报：疫苗概念深度发酵基金眼中的康泰转债能否抄底？

周一疫苗概念集体跌停，群体性反思的对于某些问题公司的杀伤力巨大。

不过，需要指出的是，周一早上央行进行了5000亿元的MLF，似乎在鼓励一级交易商购买信用债。此前有媒体报道，央行将通过MLF释放资金支持一级交易商购买信用债。

或者说整个市场风格在改变，风险偏好显著提升，应该积极起来。

周一新券又要发行了，不过评级有点低，甚至无担保发行，行业也缺乏太多亮点。

01

康泰转债是否可以抄底？

周一最大的亮点是疫苗概念的发酵。

早盘，康泰生物跌停，受到冲击的康泰转债大跌近27%。虽然公司澄清《疫苗之王》所述不实，但市场就是这么残酷。

不仅如此晚间，多家基金下调了康泰生物转股价。

比如中银、中欧和富国基金纷纷将康泰生物的价格调低至42.25元，这相当于周一收盘价再跌三个跌停。

周一康泰转债跌幅26.68%，这是怎样的程度呢？事实上，这相当于康泰生物三个跌停板的位置。

换言之，如果基金预期为真，康泰转债还将下跌10%！

但是新浪网上挂出了多篇文章，指出医*公司普遍存在销售费用过高，而研发费用不足的问题，甚至直指贿赂问题。疫苗企业也是如此。如果定位一家销售公司，谁愿意为此进行高估值呢？

医*行业的反思正在开启，医*必须为民服务，不是某些势力的摇钱树。

抄底需要有安全的边际，在行业模式发生转变，潜规则遭遇打击之时，宜慎重。对比此前光伏新政，也曾重创光伏行业一组转债，但贵在跌破面值。如今抄底胜算在何处？一句话，抄底需要胆识，缺一不可！

02

新券接踵而至，评级不高

 周一有两家转债公告发行分别是高能转债和横河转债，两家转债很明显正股价格与转股价基本一致。如果大盘持续反弹倒也可以乐观起来。

不过最近高达1.7%的中签率还是吓坏了不少投资者。 

先看高能转债，发行主体是高能环境，公司主营主要三块业务，分别是城市环境、工业环境、环境修复三大板块。公司运营模式BT、EPC、PPP，在如今宽信用的格*下，环境保护类公司似乎出现了一些利好。但是过久资金占用问题，还是困扰整个环保企业的痛点。

公司募集项目仍是多个环保项目，似乎缺少看点。高能转债评级为AA。

横河转债则是横河磨具发行的迷你转债，规模1.4亿元。拟用于生产汽车以及高端内饰零部件模具。

公司主营是家电模具，电冰箱、空调、洗衣机市场相对饱和，但是小家电市场需求旺盛，松下东芝都是公司的客户。

但公司也看好汽车内饰等零部件市场。

公司业务主要是模具和注塑业务，在吸尘器、料理机和洗碗机较多，为了丰富业务结构，扩大规模，公司正在积极开拓汽车零部件市场。

公司评级为A+，未安排增级。募集说明书未明示担保问题，公司净资产不足15亿元。

提示：

1、景旺转债、广电转债上市,一喜一忧；

2、江南转债回售最后一天；

3、兄弟转债公司旗下江苏兄弟维生素公司复产。

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康泰转债轻微溢价

    今天康泰转债（123008）开盘120.12元，最高到达120.39元后下跌到最低117.31元，跟随股票一路上涨到收盘119.982元。昨天预测上市115元价格和开盘价格是相差比较远，倒是和插值计算的119.62元比较接近。不过最后收盘价格是和预测相近了，因为股票上涨了3.71%，收盘转债溢价率仅仅为0.92%。

    康泰转债之前是担心股票解禁而建议放弃参与申购。康泰转债顶格申购的中一签的几率是25%，按照120元价格计算，单户的收益为50元。中签几率低的时候，中不同的转债会给人不同的感觉，这个也是17年刚刚开始信用申购情况，不少难得中一签就碰到破发，于是就对申购转债避之不及。

    上图中的康泰转债在红色箭头指向位置，非常接近粉红色斜线。 斜线意味转债价格等于转股价值，理论上说是应该转债价格高于转股价值，也就是说点应该在斜线上面，低于是折价，但是目前高价转债中有两个的折价非常大，不转债曲线都拉低了，理论上转债曲线应该是在粉红色斜线上的，而当前拟合的是部分低于斜线。这个也是昨天对康泰转债上市价格预测接近转股价值的原因。

  对于高折价目前是没有什么方法可以确保获益。最可靠的应该是融券卖出，买入转债可以获得稳定折价收益，但是无券可融这个策略成为空想。而直接买入转债又需要确保两三个月后（到达转股期）价格跌幅不超过折价幅度（5~8%），这个又是无法确定的。这个估计也是高价转债涨幅不如正股的原因。

    今天是江南转债（113010）的除息日，所以证券代码前面多了“XD”标识，这个和股票出息是一样的，之前也是说过由于转债在前期利息很少，所以利息税也不多，比如本次江南转债利息为每张0.50元，利息税是20%，折算为0.1元。而且从今天江南转债的价格看避税是失败的，需要以更加高的价格买回来。转债通常不建议避税。今天同样出息的转债还有光大转债（113011）。

    登记日、出息日、兑息日是不同的，这个信息软件F10可以简单查询到，实在没有可以到交易所看公告。

  转债有利息这个是略比股票有优势的，虽然每年不多。股票派息送股转债是通过调整转股价格可享受到的，所以没有必要因此转为股票，而且转债直接调整，股票持有不超过一年还需要补缴红利税。

    关于转债的利息，在交易报价的时候是包含的，而对于上海可交换债交易报价是不含应计利息的。

    例如今天17桐昆EB（132010）交易报价136.00元，实际最后交割价格为136.63元，因为应计利息为0.63元，结算价全价为136.63元。这个在交易软件上面有显示。应计利息是每天增加的，计算公式为：

    应计利息=应计天数*利率/365

    由于这个上述原因，在转债曲线获得的数据为报价数据，实时小程序的数据是折算过的全价数据，差别就是应计利息为0.63元。于是17桐昆EB（132010）在转债曲线上面显示在粉红色线下面，价格136.00元小于转股价值是136.53元。实时小程序显示是略微溢价，结算全价136.63元大于转股价值136.53元。也就是说实时小程序的数据是对的，转债曲线数据错的。

    利欧转债22日发行，玲珑转债22日上市，转债的发行和上市又可以接上了。如果是控制每天发行一支转债，那么本周最多23日可以再发行一支转债，也就是说转债的发行速度预计就是控制在每周2~3支。

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