CPI是什么意思？

CPI也称为消费者物价指数，是反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。消费者物价指数有利于**了解全国各地价格变动的基本情况，分析研究价格变动对社会经济和居民生活的影响，同时也满足各级**制定政策和计划、进行宏观调控的需要，以及为国民经济核算提供参考和依据，是国家对居民发放物价补贴的依据。

消费者物价指数属于消费指数的其中一项，消费指数是作为观察通货膨胀水平的重要指标。消费指数的分类包括：人均消费指数、消费者物价指数、消费物价指数及消费者信心指数。

昨晚今晨欧美股市表现如何？有哪些财经要闻——8月11号？

投资感悟：

1，美国疫情严重，经济大幅下降，而股市走势强劲值得我们深思。

2，中国股市适度走牛，有利于提高民众财产性收入，有利于促进消费，有利于中国经济发展和社会稳定。

下面是昨晚今晨欧美主要指数表现情况

1，道指振荡收涨，具体数据见下图。波音公司领涨大盘。指数创近期收盘新高。

2，纳指振荡收跌，具体数据见下图。拉美商业服务公司领跌大盘。

3，德国DAX指数振荡收涨，具体数据见下图。其它欧洲主要指数普涨。

4，特朗普称，儿童新冠肺炎确诊病例的数字不多，不足以阻止学校重开。

点评：特朗普的上述言论可不利于学生家长投他的赞成票。

5，据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%。

点评：美联储维持低利率提振经济是可预期的。

6，德国IFO经济研究所发布消息称，德国企业预计新冠疫情带来的社会生活限制还将持续8个半月。

点评：这样的预测可信吗？关键还是相关疫苗何时研发出来并大规模投入使用。

7，英国国家统计*预期12日发布今年二季度经济数据，国内生产总值预计大跌21%。

点评：英国二季度GDP大跌是符合市场普遍预期的。

8，银保监会数据显示，2020年上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4%。

点评：商业银行本身也比较困难，一般企业请不要老打银行主意！

以上数据与分析仅供参考，欢迎关注与讨论！

期货交易财移妈互威王所是干什么的?

期货交易所：是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。它是一种非营利机构，但是它的非营利性仅指交易所本身不进行交易活动，不以盈利为目的不等于不讲利益核算。在这个意义上，交易所还是一个财务独立的营利组织，它在为交易者提供一个公开、公平、公正的交易场所和有效监督服务基础上实现合理的经济利益，包括会员会费收入、交易手续费收入、信息服务收入及其它收入。它所制定的一套制度规则为整个期货市场提供了一种自我管理机制，使得期货交易的“公开、公平、公正”原则得以实现。近年来在经济全球化的影响下，交易所之间出现了多次的合并和重组。如今最有影响力的期货交易所包括：（1）美国市场以芝加哥和纽约为主：芝加哥商品交易所（CBOT：以农产品和国债期货见长）、芝加哥商业交易所（CME：以畜产品、短期利率欧洲美元产品以及股指期货出名）、芝加哥期权交易所（CBOE：以指数期权和个股期权最为成功）；纽约商业交易所（NYMEX：以石油和贵金属最为出名）、国际证券交易所（ISE：新兴的股票期权交易所）。2006年10月17日芝加哥商品交易所（CME）宣布和已竞争百年的同城对手芝加哥期货交易所（CBOT）进行合并，这造就全球最大的衍生品交易所，此诞生了迄今为止全球最大的交易所——芝加哥交易所集团（2）欧洲市场主要是欧洲期货交易所（EUREX：主要交易德国国债和欧元区股指期货）和泛欧交易所[1]（Euronext：主要交易欧元区短期利率期货和股指期货等），另外还有两家伦敦的商品交易所：伦敦金属交易所（LME：主要交易基础金属）、国际石油交易所（IPE：主要交易布伦特原油等能源产品）。（3）亚太期货市场以日本、韩国、新加坡、印度、澳大利亚、中国的内地以及香港和台湾地区为主。日本期货市场主要包括以东京工业品交易所（主要是能源和贵金属期货）、东京谷物交易所（主要是农产品期货）等为主的商品交易所，以及以东京证券交易所（主要交易国债期货和股指期货）、大阪证券交易所（主要交易日经225指数期货）和东京金融交易所（主要交易短期利率期货）为主的金融期货交易所。韩国期货市场近年来发展迅速，最著名的是韩国交易所集团下的KOSPI200指数期货与期权，交易量近几年名列全球第一。新加坡交易所集团下的期货市场上市的主要是离岸的股指期货，如摩根台指期货、日经225指数期货等。印度主要期货品种包括证券交易所上市的股指期货和个股期货以及商品交易所上市的商品期货。澳大利亚期货市场主要是当地的股指和利率期货。中国内地目前有上海期货交易所（主要交易金属、能源、橡胶等工业品期货）、大连商品交易所（交易大豆、玉米等农产品期货）以及郑州商品交易所（交易小麦、棉花、白糖等农产品期货）。中国金融期货交易所（以下简称中金所）将上市金融期货品种，首先将上市沪深300股指期货。香港地区的期货市场主要是以香港交易所集团下的恒生指数期货、H股指数期货为主。台湾地区的期货市场主要包括在台湾期货交易所上市的股指期货与期权。（4）中南美及非洲期货市场中南美主要是墨西哥衍生品交易所（主要交易利率、汇率期货）和巴西期货交易所（交易各类金融和商品期货）。非洲期货市场主要是南非的证券交易所下属的期货市场，上市当地金融期货品种。

什么是股指期货?

标的物是股价指数的期货合约。

一只股票基本资料里的“相关指数”是什么意思。

首先您要明白什么是指数，打个比方买房地区均价是5000，但地区里有高与5000的也有低于5000的，指数实际上把一些有一定关联度的股选出来然后特殊的计算方式计算出来的平均的最直观的显示。明白了这点就很好理解了，在指数的编制过程中会选择很多的成分股，象您举的万科，他可以在地产指数之中因为他属于地产行业，也可以在深证100中因为他是深市比较有代表性的股票。

史无前例！A股累计交易15分钟即休市

导语

熔断机制只是一个技术安排，没有好坏，也不可能改变股市运营的方向和趋势。

沪指暴跌逾7%逼近3100再次触及熔断阈值收盘

开年首日大盘熔断提前收盘后，接下来的两个交易日，证监会就熔断表态，并就大股东解禁股减持研究新规，多家上市公司增持维稳，大盘止跌企稳仅一日后，周四（1月7日）再度暴跌，触发熔断，开盘不到半个小时，沪深300跌幅触及7%。沪深300指数盘中大跌逾7%，再次触及熔断阈值，A股今年来开市4天2天提前收盘。截至发稿，沪指跌7.32%报3115.89；深成指跌8.35%报10745.47。

熔断机制，也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，熔断基准指数为沪深300指数，采用5%和7%两档阈值。于2016年1月1日起正式实施。

申万宏源证券研究所认为，1月市场将以震荡休整为主。经过连续三个月的上涨之后，市场的结构性行情已经得到了充分演绎。1月8日大小非减持禁令解除，加上注册制推行预期，市场进行震荡休整概率较大，预计1月上证指数核心波动区间为3100-3500点。

人民币汇率仍是市场关注的焦点。2015年8月开启汇改以来人民币贬值，资金外流趋势短期难以改变。加上国内资产价格过高，资金面确实成为市场较为担心的一个因素。

一季度整体判断仍然乐观，震荡上行为主，安信证券称。

从基本面来看，一季度很可能是稳增长政策的落实阶段，而后的任何时刻出现经济数据上的企稳都不应过于惊讶。事实上，从近期的数据来看，经济已经出现了小幅的边际改善。

从政策面来看，大幅提高直接融资比例和建立多层次资本市场已经成为决策层在经济转型期的核心战略。在此过程中，一个健康、稳定、向上的A股市场是必要条件。未来监管层在打击场外杠杆的同时也会对市场更加呵护、控制股票供给节奏。

从资金面来看，资产荒在可预见的时间里仍然会持续，具有目标收益率要求的金融机构将继续加配权益类资产，流动性充足的企业部门也会继续增加股票投资，住户部门的资产在提升直接融资比例的时代背景下也会向权益类资产迁移。

国金证券策略团队表示，不看好春节前后至二季度的市场行情，2016年A股“暖阳”行情或在下半年。

2016年行情具体细分三个阶段：第一阶段，“春季行情”面临兑现期，波动理应加大，建议降低预期回报率，风格上以成长主导；第二阶段，春节前后经济乍暖还寒，“金改”代替“转型”占据主角，春节前后市场预期会出现摇摆，A股步入调整期；第三阶段，全年“暖阳”行情寄托于下半年。随着市场风险偏好的重建，A股有望企稳回升，风格上仍以“成长”为主，另需提防年末的“价值”行情逆袭。

值得注意的是，周期股的大涨，除了受“李克强在太原考察”这一消息刺激外，供给侧改革引发的遐想或许也是原因之一。长江证券认为，虽然目前阶段行业基本面确有改善，但这并非根本，因为钢价上涨去年12月初便已发生。结合近期《人民日报》发布权威访谈《七问供给侧结构性改革》、李克强**山西考察钢铁等传统企业等来看，供给侧改革预期加速才是本轮周期股行情发动的内在逻辑。

国金证券也认为，强周期板块将有阶段性反弹的需要，主要的原因是滞涨、超跌、供给加速收缩的预期，趋势上有反弹的要求，但基本面的配合可能比较弱。在这个时点，美国加息预期明朗，落地后，强周期板块从趋势和金融要素方面考虑，构成阶段性反弹的概率非常大，建议投资者把握策略性的阶段性机会。

2016年，第一个交易日，股市就给大家一点颜色看看，不是开门红，而是黑色星期一，一根大阴线。不寻常之处，还在于这是A股的第一次，第一次实施熔断，第一次触发熔断，第一次提前下班。当然，短短三日后的今天，发生了第二次。

熔断机制是把双刃剑

另一方面，熔断机制也成了助涨助跌的工具。当指数跌了3%的时候，很多人就想指数会不会跌到5%，因为一旦跌到5%，交易就停止了，恐慌之下，一出货就跌到5%，仅靠暂停15分钟根本不可能平复市场的恐慌情绪，只要重新开盘，跌到7%就不难解释了。反之，如此。

熔断只是替罪羊

虽然，熔断机制想当然的被大家当成罪魁祸首，其实并不是，它只是替罪羊。熔断机制只是一个技术安排，没有好坏，也不可能改变股市运营的方向和趋势。

股市为什么跌？

很多人想到大股东减持，会是最大的利空，证监会紧急声明，证监会将出新规，直接限制大股东、董监高等集中减持的比例，也在考虑范围之内。可见，减持不是暴跌的元凶。

水皮一直在提醒，大家一定要把目光转向宏观经济的基本面。水皮作为评论者，大家不以为然。但现在权威人士，现身《人民日报》头版头条，“七问七答”供给侧结构性改革。

水皮看完之后，得出三个结论。

中国经济的走势，会是L型。不是V型，**不会对经济进行强刺激。

强调五大任务，去库存、去产能、去杠杆、降成本、补短板。

宏观政策会出现微妙的调整，积极的财政政策，更加灵活务实的货币政策，既要应对通货紧缩，有不随便放水，语气非常坚定，意味着最宽松的货币就要结束了。

所以，不光是股票大跌，人民币也大幅贬值600个基点。人民币贬值反映基本面，股市大跌反映的也是基本面。

这个问题，还是得看大跌统计。下图是1997年迄今上证指数跌幅超过7%的历次暴跌后上证指数的统计——今次因为熔断机制上证指数并未跌足7%，不过沪深300指数等都跌到了，所以我还是用7%大跌的统计。

从历史数据可以看到，除了2015年两波股灾——尤其是8月那波之外，绝大多数之后暴跌后都是遵循探底回升上涨收盘的规律。

再熔断后怎么抄底

有了熔断，抄底就不但有抄不抄，还有能不能抄到的问题了。

是的，一旦触及7%第二级熔断，所有交易全部中止，想买也只能等第二天了。

怎么办?

这里说一个新摸索出的小绝招：开放式基金实现申购。

如果你持有开放式基金，相信在周一收盘后都已经收到基金公司的通知了：所有的申赎申请仅在7%熔断触发之前的有效，之后的要顺延到第二个交易日。

明白这个规则，就很好制定对策了。

比如你担心周五继续触发7%熔断，但还偏偏希望在7%熔断的时候能够入市，博周五的反弹，你该怎么做?

很简单，在第一次5%熔断触发时就通过开放式基金提交申购，接下来的情况有两种：

1.随后就触发了7%熔断，但因为我们在此之间就申购了，依然可以按照7%熔断时的净值完成申购;

2.7%熔断并未触发，随后一直继续交易，那么我们可以根据尾盘的情况保留申购或者撤销申购，这笔抄底订单自由度就在你了。

看到不，利用好开放式基金申购按收盘净值生效和7%熔断前有效的规则，我们可以通过预申购实现变相的熔断后申购。

美熔断机制实施至今仅触发一次

以美国为例，在1987年股灾后，纽交所于1988年实行了挂钩道琼斯指数的两级熔断门槛：当道指下跌250点时，暂停交易1小时。当道指下跌400点时，暂停交易2小时。受2010年5月美国股市“闪电崩盘”未能触发熔断机制的影响，美国证监会与2012年把基准指数修改为标普500，修改熔断机制为三级，熔断门槛分别为7%、13%和20%，一旦触发7%和13%时，则交易暂停15分钟。当触发20%时，则直接休市。

美国从1988年实行熔断机制至今，只有1997年10月27日实行过一次熔断。当日，道琼斯指数暴跌554.26点，日跌幅达7.2%，以7161.15点收盘，日跌点数创历史之最。但次日道指收盘强劲反弹4.71%。之后三个交易日表现分别为，+0.11%、-1.67%、+0.82%。

在实行熔断机制的第二天，道指日内振幅有所上升，显示出一定的波动率溢出效应，但在第三和第四个交易日，日内振幅都大幅下降，从美股仅有的一次触发熔断的经验看，反映出该机制对于降低美股短期波动率存在正面作用。

韩三次熔断股指当日跌幅均逾7%

韩国股市同样实行三级熔断机制，熔断门槛分别为8%、15%和20%，当触发8%和15%红线时，暂停交易20分钟;触发20%时，则直接休市。

相比美国，韩国股市在熔断机制方面的经验值更高。据记者梳理，韩国股市历史上共计3次触发熔断机制，分别出现在2000年4月17日、2000年9月18日和2001年9月12日。

依次来看，2000年4月17日韩国股市历史上首度触发熔断机制，当日韩国综合指数暴跌93.17点，跌幅达11.63%，创下截至当时韩国历史上最大单日跌幅，但次日，股指随即以反弹5.59%报收，随后三个交易日股指表现分别为：+1.04%、+0.82%、+0.78%。

5个月后，韩国股市又一次触发熔断机制，这一次熔断出现在2000年9月18日，韩国综指大跌8.06%，相比第一次熔断跌幅有所收窄，但次日，韩综指又续跌1.11%，直到第三日才大幅反弹6.11%，随后三个交易日表现分别：1.66%、-7.17%、+5.67%。

2001年9月12日，是韩国股市历史上第三次熔断，也是迄今为止最后一次。当天股指暴跌12.02%，次日旋即反弹4.97%，随后三个交易日表现分别为：3.4%、-2.81%、+3.45%。

通过美韩股市的历史经验可以发现，实行熔断机制当日及随后三个交易日的股指存在比较明显的过度反应，直到两三个交易日后，市场情绪才恢复正常。此外，触发熔断机制的次一交易日，股指出现反弹概率较大。

通过长期考察海外股市熔断机制，平安证券得出了一些经验和结论。

平安证券以实行熔断机制当日作为基点，考察了前后一年的股指变化。以美韩经验为例，在实行熔断机制之后的1~3个月内，股指都略有反弹，但是在6个月以上的时间窗口来看，股指无明显规律。

平安证券分析指出，整体而言，熔断机制对于股票市场流动性的影响较小，能够降低股市的长期波动率。

去年的股市简直是噩梦一般。千股跌停、暴跌8%几乎成了家常便饭。如此惨痛的教训之后，从监管层到市场各方反思不断，改革方案也是五花八门。2015年12月4日，股市暴跌对于中国股市交易制度的第一个重大影响终于出炉。

12月4号，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所正式发布指数熔断相关规定，在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。根据制度规定，熔断制度设置5%、7%两档指数熔断阈值，进行双向熔断。当沪深300标的涨跌达到5%时，暂停交易15分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易。如若14:45及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市。

毫无疑问，熔断有其积极意义，成熟市场上也能找到参照对象比如美国韩国，但是在保留个股涨跌幅的情况下同时实施熔断，市场上的质疑之声也并不低，至少在他们看来是意义不大的。弥达斯恰巧认识一位朋友，对于熔断出台的过程有所了解，我们就跟他深度的聊了一下，真假未知，权当八卦。

熔断是高层定下来的事儿。去年股灾期间，上证指数连续数次出现跌幅超过7%的情况，尤其是6.26的7.40%，7.27的8.48%，8.24的8.29%，8.25的7.63%，历史罕见。惊动了***最高层，证监会领导天天连夜汇报情况，商议对策。据说形成一个共识是再也不能出现7%以上的跌幅了，这个是绝不可接受的底线。

沪深两所只负责执行。对于熔断制度，其实市场早有提议，相关部门也有专门研究成果，得出的结论是在已经有个股涨跌幅的情况下，熔断的实际效果有限，既有积极意义，也可能加剧市场恐慌。所以几个交易所最初的想法是犹豫的，任务下来之后也提出了和现在颁布的正式制度完全不同的建议，但是已经定下来的战略，作为下属部门的交易所也只有执行的份儿，无非是如何细化，保证技术上可行而已。

为何是两级阈值双向熔断。设置5%和7%两级阈值并不难理解，主要是提高市场风险可控性，保留交易所最后时刻“拉闸拔线”的权利，国外有例可循。至于为何是双向熔断，既没有学老大哥美国，也没有学本次的模板韩国那样只是向下熔断，则颇有中国特色，领导们在制定制度的时候还是要讲究个平衡、辩证。这也是高层之前定了的思路。

聊完八卦，下面来点干货。

按照证监会和沪深交易所的说法，监管机构这次在有个股涨跌幅的基础上设置熔断机制，主要依据是韩国也具有类似的机制。我们就一张图介绍一下韩国的概况，通过对比，方便大家更好的理解A股的熔断机制。

韩国市场从今年6月15日其将涨跌幅限制从15%放宽到30%，并设置8%、15%和20%三级阈值，但是只有向下熔断，熔断市场为KOSPI市场和KOSDAQ市场，参考价格为KOSPI指数、KOSDAQ指数。从实施情况来看，韩国市场从1998年引入指数熔断机制后，至今也仅触发过三次。

所以事实上在国外成熟市场，熔断机制虽然常设，但是真正实施的机会并不多。弥达斯也对我国最近十年的市场数据进行了一个回归，按照5%和7%两档阈值来计算，统计数据发现5%的上下阈值经常被触发，而7%则并不常有，当然排除今年这种相当极端的情况。

表一：2005年以来沪深300指数触发熔断的统计

表二：2005年以来分年度沪深300指数触发熔断的统计

上表可以发现，若选用7%作为熔断标准，则熔断主要发生在股市有大幅波动的行情下，比如07年6次下跌熔断，08年7次上涨熔断、6次下跌熔断，15年至今3次上涨熔断、六次下跌熔断。

总而言之，A股市场的暴涨暴跌有其深刻的背景和环境因素，要根本解决不可能就依靠熔断机制这一个“法宝”，但也不能就因此而否认熔断机制的合理作用，比如应对突发情况、缓和市场情绪，有效改善交易氛围。而且证监会今天也说了，熔断机制也是个不断改进的过程，我们还是有理由期待一下更为市场化的措施的，比如T+0，比如放开个股涨跌幅。

上交所声明：今日不再恢复交易

上证公告（熔断）〔2016〕04号

沪深300指数今日09时58分较前一交易日收盘首次下跌达到或超过7%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，本所决定，自2016年01月07日09时58分开始实施指数熔断，当日不再恢复交易。

本次实施指数熔断的品种包括股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券，但黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金以及债券交易型开放式指数基金除外。

上证50ETF期权同步暂停交易，当日不再恢复交易

本所提醒投资者注意交易风险，理性投资。

特此公告。

上海证券交易所

2016年01月07日

早上有个交易员迟到，带着早饭来上班，刚吃完一个包子，准备吃第二个时就下班了。

住建部需要去证监会取经，看看他们是如何将股价压下来的；证监会应该去住建部取经，看他们是如何将房价抬上去的。

证券行业好，谁都比不了，牛市赚钱多，熊市下班早。

2016年最幸福职业排行:1、证券。8:30晨会9:00泡茶,盘前准备9:20-30准备子弹,直接跳空5%开盘9:30洗杯子、上厕所、理包、穿衣服9:45再砸2%,关电脑,收盘下班。一天工作就这样结束了!

求介绍证券公司的男友，再也不用担心男友忙，没时间陪我了。

为什么只有证券有熔断机制呢，这么好的让大家冷静冷静的机制应该推广啊！电视台一天出5个错别字停播15分钟，出7个全部播黑屏。医院一天有5个病人去世暂停收病人15分钟，有7个不再收病人。交通有5条路堵，熄火15分钟，7条路堵全部就地停车回家。空气爆表500，停止呼吸15分钟，爆表700....就没有然后了。

孩子们强烈要求期末考试加入熔断机制.当一道题目有5%的考生不会做的时候，考试熔断暂停一个小时，大家一起冷静下来思考。要是考试重新开考以后发现有7%的考生不会做，考试直接熔断结束，监考老师提前下班，每人都有一个保底60分，这样还能止损不至于太惨...

熔断机制是什么意思？某证券人士回答：其实熔断机制就是：你带3000元去打牌，半个小时被打光了立马休战15分钟,去楼下银行ATM取了5000元，上来又打光了，赢家说“今天你手气太差，散了算了”⋯⋯自從有了熔斷，沒完沒了。

来源：腾讯财经综合腾讯证券、水皮杂谈、股市纵横、弥达斯

关注财经大事件、大人物、大趋势

中国用户量最大的互联网财经媒体！

腾讯财经|帮你发现聪明钱！

多档精品原创栏目：

棱镜|抉择|MissMoney|智图派|资本论

新朋友点击本文标题下方“腾讯财经”一键关注

什么叫股指期货

一、股指期货基础知识1.股指期货的概念股指期货，即股票指数期货，是以股票指数为标的物的金融期货合约。就如铜期货是以铜现货为标的物的期货合约一样。对股票指数期货而言，它对应的“现货”是股票指数。股票指数的走势以及投资者对走势的预期将决定对应的期货合约的走势。2.股指期货的特性股指期货包括了两个方面的特性：一是股票特性，二是期货特性。从股票特征上看，两者的区别体现在影响股指现货与商品现货的因素不一样。这就决定了两种期货的研究方法有很大的差异。为了分析商品期货的走势，投资者需要对影响商品现货走势的供求状况进行深入的调查。但是这种方法对股指期货研究将不再适用，投资者需要更多地关注宏观经济、行业动态以及对股指现货走势有较大影响的权重股的走势。从期货特性上讲，股指期货同商品期货的主要区别在于到期日结算方法的不同。商品期货合约持有到期时必须进行实物交割，一方给付货款，另一方交付货物。考虑到股指“现货”——股票指数的特殊性，世界各国推出的股指期货均是采用现金交割的方式。一般的做法是以最后交易日收盘前一段时间指数现货价格的加权作为未平仓指数期货合约的结算价格。3.股指期货合约的主要内容（1）合约规格。合约规格又称为合约价值，指一份股指期货合约所代表的价值。一般用股指期货合约对应的点数乘以每一点所代表的价值表示。对商品期货铜而言，每一份期货合约（即一手）的价值等于每吨铜的期货价格乘以5（一手有5吨）。以未来的沪深300指数期货合约为例，如果某一刻对应的点数为1400点，并且规定一点代表的价值为100元，则一份股指期货合约的价值为140,000元。对投资者而言，买卖一份合约的盈亏等于卖出时合约的价值减去买入时合约的价值，或者等于（卖出点数－买入点数）×100。（2）最小变动单位。股指期货合约的报价是以点数报价的，因此最小变动单位也以点数表示，而且报价也必须是交易所规定的最小变动单位的整数倍。另外，从各国的做法看，股指期货中的最小变动单位通常比现货指数的实际最小变动单位来得大。比如S&P500指数的最小变动单位是0.01点，而S&P500指数期货合约的最小变动单位则是0.1点，申报的价格必须是0.1的整数倍才行。据传，未来沪深300指数期货合约的最小变动单位将是0.5个指数点，我们知道沪深300现货指数的最小变动单位是0.01点，期货合约的最小变动单位就是现货指数最小变动单位的50倍。（3）每日涨跌幅。规定每日涨跌幅可以有效防止市场恐慌和投机狂热，也可以限制单个交易日内太大的交易损失，减少违约事件的发生。涨跌幅通常以前一交易日的结算价为基准进行计算。当天的交易只允许在涨跌停板幅度内成交，这点股指期货同商品期货一样。不过股指期货的涨跌幅度一般比商品期货大，比如新加坡交易的日经指数期货涨跌幅为12.5％，韩国KOSPI200股指期货涨跌幅为10％。据说，即将推出的沪深300指数期货合约规定的涨跌幅为10％，除此以外，为了保证合约上市后的稳定运行，还借鉴了CME的做法，引进“熔断制度”，当涨跌幅达到6％时，熔断10分钟，这段时间内所有交易在6％的涨跌幅度内进行，10分钟后，涨跌幅度放开至10％。二、股指期货的投资功能从股指期货参与者的角度看，股指期货主要有3种投资功能，分别是套期保值、套利和投机，下面分别对这些功能作一介绍。1.股指期货的套期保值（1）系统性风险与非系统性风险。资产（组合）的风险分为非系统风险和系统风险。非系统风险是指单个股票因所在的公司经营状况不稳定带来的收益的不确定性，而系统风险则是指因市场利率、宏观经济政策等因素的变动对整个股市的影响。其中非系统风险可以通过分散投资消除，因为投资组合中一种股票收益的减少很可能由其他股票收益的增加相抵消；系统性风险则无法通过该办法消除，因为在风险出现时，所有股票的变动方向都是一致的。随着资产组合投资方法的推广以及1980年代股市系统性风险的加大，市场迫切地需要一种可以有效规避系统性风险的方法，股指期货在这种背景下就应运而生了。（2）股指期货套期保值原理。股指期货套期保值的原理同商品期货保值的原理类似，不同的是，商品期货保值几乎可以完全锁定价格或利润，而股指期货的保值只能规避某个股票（组合）面临的系统风险，即随大盘波动的风险，并不能完全锁定股票的价格，经过股指期货保值后的资产很可能还面临一些非系统风险。为了使得保值后的股票组合系统风险为0，假定需要N份期货合约，且一份合约的价值为F，则有：N=S/FN的含义是，如果要对价值S的股票组合进行保值，需要买入（买入保值时）或者卖出（卖出保值时）N份股指期货合约。保值后的股票组合系统风险基本上得到了消除。2.股指期货的套利股指期货的套利一般可以分为期现套利、跨期套利、跨市套利和到期日套利。由于股指期货交易比较活跃的一般是最近的一个月份，所以跨期套利比较难于进行。（1）期现套利。如果想在未来一个时间点拥有一定数量的某种股票，可以有两种方案：一是融资买入股票，然后持有到期；二是买入基于这种股票的期货合约，并持有一部分资金的活期存款以备实物交割。这两种方案到指定的时间点都可以拥有相同数量的同种股票，即到期时拥有的股票价值是相同的，这就要求两种方案最初的投资是相同的，否则就会出现明显的套利机会。根据上述原理，在忽略交易成本的前提下，可以得到股指期货合约的理论价格：F=se(r-q)(T-t)其中e表示以连续复利方式计算资金成本和收益，q为持有期成分股红利率，r为无风险利率，T－t表示从t时刻持有到T时刻。公式右边为持有股指成分股的成本，在无套利条件下等于股指期货合约的价格。当F>Se(r-q)(T-t)?摇，期货价格偏高，可以考虑买入股指成分股，卖出期货合约进行套利。当F股指期货的期现套利难度较商品期货大，一般由具有大量资金或者持有成分股的机构投资者进行。（2）跨市套利。同商品期货的跨市套利原理一样，股指期货的跨市套利是利用两个市场股指期货合约价格的趋同性进行套利。两个市场比如内地和香港，由于股市信息获得的时效性、准确性以及心理预期的不同，两市股指期货价格的走势可能会不同，等到消息明朗时，两市股指期货价格之差又会回到正常的水平，这就给跨市套利提供了机会。目前已经上市的关于中国概念的股指期货有三种，分别是美国CBOE的中国股指期货、香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约以及香港新华富时中国25指数期货。到今年年底还将增加新加坡新华富时A50指数期货和国内的沪深300指数期货。未来这些指数之间是否可以套利、效果如何还需要等相关指数上市后进行一段时间的跟踪和观察。（3）到期日套利。对股指期货一类进行现金结算的期货品种而言，除了提供上述投资机会外，还可以进行到期日套利。当预期最后结算价大于股指期货合约价格时，可以买入股指期货合约等待到期结算，相当于以较高价格卖出；反之，当预期结算价小于股指期货合约价格时，可以卖出合约，以较低买价结算。3.股指期货的投机投机股指期货除了必要的技术分析知识外，还必须对股票指数标的进行研究。影响股票指数走势的因素主要有：整个宏观经济状况、板块的联动、成分股分红派息、权重股的波动等。由于需要分析的因素众多，而且涉及股票市场知识，股指期货的推出对于习惯基础研究的期货投资者提出了一定的挑战。

8.24日股市暴跌，原因是什么

8月24日，全球股市共振，全面下挫：德国DAX指数暴跌5%；道指下跌3.57%；台湾股市TAIEX暴跌4.8%；韩国KOSPI指数收盘下跌2.5%；澳大利亚股指下跌4.1%；泰国SET指数暴跌约4.7%……多个国家股指创近几年来单日最大跌幅。股市暴跌的直接原因本次股市大跌的直接原因是美联储加息预期+人民币迅速贬值+股灾+PMI创新低。（1）美联储加息预期升温，全球资金回流美国；（2）8月11-13日，人民币速贬4.6%，掀起新兴市场货币贬值潮；（3）6月15日以来股灾对中国经济的负反馈；（4）8月PMI初值创2009年3月以来新低，经济进一步下滑；（5）投资者信心急剧下滑。股市暴跌的根本原因本次股市暴跌的根本原因是各国只刺激不改革的后果以及中国实体经济的衰退带来的全球需求缺口。次贷危机后，各国主要依靠货币和财政刺激经济，实际改革力度有限，且各国经济复苏进程和货币政策周期不在一个轨道上。同时中国的需求持续下滑，改革前景迷雾重重，当前放眼全球，没有哪个国家能够弥补中国经济衰退带来的全球需求缺口。而近期互联网+正在挤泡沫，国企改革、一带一路、工业4.0改革的进展远远未达预期，最终效果仍面临较大的不确定性。我们如何应对？■改变心态：不要期望于在股市里发财致富。每个人进入股市都是想赚钱割韭菜的，如果你没有找到属于你的韭菜，那么可能你就是别人要收割的韭菜了。这时候不要恋战，认输出*也许是最好的选择。■掌握技能：学习经济、金融、证券等基础知识，学会分析宏观、中观经济面，学会分析单个金融产品的基本面。掌握投资技能，提高投资成功率，并学会做资产配置，分散投资于风险和收益匹配的金融产品。

什么是K指数与Kp指数？

K指数称为“三小时磁情指数”,是描述单个地磁台站3小时时段内地磁扰动强度的指数。

以往的国家在举办奥运期间哪些股票升了?

股市奥运神话　　出处：第一财经日报　　作者：洪其华陈汉辞吴晓婧2007-07-1303:45　　从一般经济常识推理和一些历史数据看，在奥运会举办前的18个月内，奥运是股市的向上推动力之一　　“奥运会会成为股市‘护身符’”，“奥运会结束之前中国股市不会出现拐点”……这些，正成为越来越多的人们热议的话题，甚至有不少投资者直接把股市的涨跌和奥运会紧密联系起来。　　奥运会通过影响经济和人们的心理，进而影响到股市，这种关系肯定是存在的。　　从一般经济常识推理和一些历史数据看，在奥运会举办前的18个月内，奥运是股市的向上推动力之一，而在奥运结束之后，推动力减弱，甚至有可能成为向下的推动力。　　但是，奥运会对股市的作用是不能夸大的，尤其是在一个大国经济中。　　因为奥运会，中国股市到2008年夏季之前被锁定为牛市，被多数分析人士质疑。　　股市与奥运会无直接关系　　2004年8月13日，希腊雅典奥运会正式开幕。　　这一天，希腊股市因周末休市。不过，在奥运会开幕前一星期时间里，希腊ASE指数却是一路下跌，大大出乎人们的意料之外，直到8月12日才跌到阶段底部。之后，ASE指数在奥运期间涨跌互现。　　在雅典奥运会期间，鲜有媒体关于奥运和股市的报道，其中一篇名为《Greece’sASEdropstolowestthis’syear》的报道，也只是简单提及了一家名叫“GOSMOTESA”的小灵通生产商在8月11日股价上涨18美分，可能是因为奥运会的刺激作用。　　显然，在奥运会期间，人们的焦点不在股市，所以也难以从希腊奥运和股市中间找出什么大的联系。　　不过，2000年7月19日的澳大利亚悉尼奥运会的开幕却是伴随着股指一路上扬。悉尼AS30指数到7月21日到达顶部。其间，有媒体报道称奥运会期间由于大量游客的到来，使得提供服务的连锁类零售商公司股票得到追捧。　　根据目前公开的资料表明，近年来历届奥运会举办地的股市现象，似乎有着某种规律。1996年亚特兰大奥运会，美国股指当年上涨19%；悉尼奥运会开幕前夕，标普/澳证200指数突破3300点创历史新高；雅典为23%。最为典型的是1988年的汉城奥运会。韩国KOSPI指数在奥运当年从515涨到679点。　　根据长城证券的分析，时间序列上，奥运会举办城市所在的国家，股指在奥运前一年全部上涨，幅度在14.39%~96.74%之间；奥运举办当年只有一国股指下跌，其余均为上涨，涨幅在2.8%~69.54%之间；举办后第一年全部都上涨，幅度在0.28%~54.2%之间；举办后第二年跌多涨少。　　但体育经济学家魏纪中认为，任何一种现象都要放在当时的大背景下去看，不能断章取义。奥运会举办期间对韩国和澳大利亚等股市受到的刺激相对较强，而东京奥运会和亚特兰大奥运会并没有太多的影响。　　悉尼奥运会期间，股市发生变化是因为当时澳元贬值；东京奥运会是因为当时处于日本的经济上升期，其前提是**投资的两个大项目对日本的经济起到一定的作用。而汉城奥运会期间股市表现最为强劲，但是主要原因不在奥运会的举办，而在于上世纪80年代中后期是全球性的股市上涨大背景下，当然也是整个**推动汉城股市的发展。　　“奥运会举办对一个经济大国的刺激作用远小于对一个经济小国的刺激作用，2008年奥运会对于中国股市并没有过多的影响。”魏纪中在接受《第一财经日报》记者采访时表示，“但对于奥运板块股和个股是有一些影响的。”　　对个股有所影响　　魏纪中的上述观点与几位金融研究所的专家看法几乎一致，即奥运会对于股市整体，尤其是相应板块和个股，的确具有不可忽视的刺激作用，但奥运会并不是决定我国股市步入牛市的重要因素。　　在金融行业内部，两年前也曾有过一个奥运会与股市之间的分析。其主要是对于奥运会前、中、后期的投资与产出及影响有所分析。　　社科院金融研究所殷剑锋在接受本报记者采访时表示，此分析报告也只是针对奥运会的投资对北京的房地产、旅游等行业的影响比较大。另外就是场馆、基础设施的修建对于其他行业发展都是有所影响的。“虽然奥运会对中国股市的发展不会有太大的影响，但两年之内的市场还是可以预测的。”　　根据往届奥运会的影响来看，消费服务业在股市的奥林匹克景气中表现最为突出。悉尼和汉城奥运会的前三年整体表现最好的行业集中在金融、零售、旅游等消费服务性行业；同时，建筑、交通运输等投资拉动型行业也有良好表现。根据长江证券研究表明，奥运会的主要机会将集中在北京，而主要的受益行业将集中在交通、旅游、通讯、基础设施、安保、环保、体育产业等相关产业。　　“但即便是这些行业，也没多少是在参与奥运中直接获得的收益。”魏纪中告诉记者，“以中体为例，在其产业布*中，与奥运直接相关的业务所获得的收入也是很少，对于中体而言，房地产等其他行业是企业的主要收入。”　　有意思的是，成为北京奥运会三级(合作伙伴、赞助商、供应商)赞助的企业中，中国银行、中国网通、中国石化、中国石油、中国移动、国家电网等“国”字头的企业几乎占了大多半。　　“从这点其实我们也能看出一些问题，从经济游戏规则看，奥运会与中国股市的确没太大关系，但如果从政策层面考虑的话，多多少少还是有一点影响的。”中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示。股市走牛的一个因素　　虽然也有不少国际投行人士表示，“将奥运与股市挂钩十分可笑”。但仍然有相当多的人认为，奥运经济可以带动区域经济繁荣和部分行业持续向好，从而给股市带来相应的投资机会。　　联合证券研究所所长吴寿康就对记者表示，奥运会能够拉动投资与消费，以及增强人们的信心，所以肯定会促进股市的繁荣。这也符合近年奥运会举办国的股市表现整体呈现出的“牛劲”。　　尽管经历了“5·30”大跌，但泰达荷银副董事长章嘉玉依然看好中国股市，她对《第一财经日报》说：“股市在奥运会之前会有一个很好的表现，因为奥运会会对于消费、出口和投资有一个很明显的拉动，所以奥运会对于股市的影响并不仅仅在心理层面上，而是具有实质性质的。”　　总结多位经济界人士的观点，得出的较为一致的结论是：奥运会的举办绝对是中国股市走牛的一个因素，但中国股市走牛绝不仅仅因为奥运。　　奥运对经济的影响力究竟有多大，恐怕是一个要放在更广大的时空范围内讨论的话题，更准确的答案，或许只有在奥运过后才能浮现。　　从举办过奥运会的国家来看，大多是发达国家或者经济较为发达的国家，股市发展很成熟，制度层面也很完善，这些国家的股市在像奥运会这样的新的概念的刺激下出现上升趋势的可能性非常大。　　长城证券则认为，奥运会对于国民经济有着明显的助推作用，其效应往往是小国强于大国，例如韩国和西班牙受到奥运会的影响大于美国和澳大利亚，这在股市的表现上也能说明。　　不过，有分析人士认为，绝不能过度放大这些影响，比如，一些和奥运貌似沾边的股票“鸡犬升天”是绝对不正常的，更不能拿个别国家的案例来“说事”。　　“18个月规律”　　“奥运会的效应不会仅仅体现在那几天，我们或许可以从奥运开幕前18个月的股市表现来看看这当中的关系。”长江证券有限责任公司分析师卢冲告诉《第一财经日报》，他们刚刚研究了奥运举办国在奥运开幕前18个月期间的股市表现。　　“这些奥运举办国股指曾经的历史走势，或许能让我们从中寻找出一些脉络。”卢冲说，　　“奥运会之前18个月，韩国KOSPI指数狂飙185%。”但是这也是韩国经济增长最快的时期。　　再来看看离北京奥运最近的第28届希腊雅典奥运会，从获得奥运会举办权后，希腊ASE指数并没有大的起色，而是一直下跌。就在离奥运举办前一年，在2003年见底反弹，之后股指一直上扬，并一直持续到奥运会结束后。统计奥运会前18个月的数据，ASE指数上涨了32%。　　2000年，第27届澳大利亚悉尼奥运会，在悉尼申办奥运成功当年，澳大利亚股市就大涨40%，可以视作奥运经济对股市刺激的最早反映。不过，随后澳大利亚股市涨跌互现，在1999年，澳大利亚股市再次翘头，上涨12%。在奥运会开幕前夕，标普/澳证200指数突破3300点创历史新高。奥运会前18个月里，AS30指数涨19%。不过，在随后的2年中，澳大利亚股市表现一般，直到2003年股市再次走牛。　　1996年，第26届美国亚特兰大奥运会，伴随着申奥成功，标准普尔500指数开始缓慢上扬，在距离举办奥运会一年半左右进入快速上升通道，在奥运期间先跌后涨，有较小波动，奥运会结束之后继续保持上升趋势。奥运会前18个月，标准普尔500指数升45%。　　同样，在巴塞罗那奥运会前18个月，西班牙IBEX35指数也大涨33%。　　“以奥运前18个月为基点，除西班牙以外，各国股票市场在18个月的周期内均为正回报，韩国、希腊表现尤为突出。”长城证券在分析近年奥运会举办国的股市情况后，归结出奥运股市呈现“18个月规律”。　　举办奥运会被公认为“加速一国经济发展的超级引擎”。但奥运和股市之间的“18个月规律”是否成立，却并没有一个肯定的说法。　　“我认为这中间有些牵强附会。”复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三对《第一财经日报》表示。他坚持认为，“股市上涨与奥运会没有直接的关系，现在中国股市上涨主要是因为流动性过剩、股改成功以及人民币升值预期等因素。”