投资人：我的基金要换吗？

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今天《理财广场》节目，德圣基金研究中心研究员谢道健先生回答了三位投资人的问题。

详细内容请点击录音

谢道健

首先，这三只都是国泰旗下的基金产品。

001645国泰大健康，这是一只股票型医*主题基金，由资深基金经理徐治彪管理。徐治彪在医*方面的投资能力较佳，自从2017年10月管理国泰大健康以来，总收益超115%，年化接近25%，中长期业绩比较凸显，其对医*行业的把握和仓位的控制都比较好，尤其今年这种大波动的市场环境中，还有8%的收益，表现非常不错。而且医*主题其实也是一个长期看好的主题，因此对于这样的基金，我建议继续持有。

020026国泰成长优先，这是一只偏股混合的成长主题基金，业绩波动较大，中长期业绩表现一般，建议等待后续市场反弹后转换成相对稳健的国泰金鹿（代码是：020018）。我们判断今年的行情大概率延续震荡格*，且波动会高于前两年，这时候卖出业绩一般的产品，进而选择稳健型产品比较合适。国泰金鹿由资深基金经理李海管理，自16年管理以来，总收益超130%，年化近20%，最大的特点在于风控较优，历史最大回撤不到18%。

020023国泰事件驱动，这是由资深基金经理林小聪管理的事件驱动类主题基金，是属于偏股混合型基金产品。事件驱动策略是全球对冲基金最为成熟的主流策略之一。国泰事件驱动主要采取的是国内经济增长和结构性转型所带来的事件性投资机会，最常见的就是并购重组、定向增发两个子策略。从业绩角度来看，国泰事件驱动的策略是比较成功的，自林小聪2017年6月管理以来，业绩超125%，年化近23%，中长期业绩凸显，建议继续持有。

谢道健

110009易方达价值精选：这是一只偏股混合型基金，由资深基金经理葛秋石管理，其综合投资能力较好，中长期业绩突出，业绩稳定性较优，自2018年12月管理易方达价值精选以来，总收益超120%，但最大回撤不到16%，因此建议继续持有。

110029易方达科迅：这是一只易方达“科”系基金，由资深基金经理陈皓管理，其投资能力较强，管理的多只基金都有不错的超额收益，其选股能力及资产配置能力都较好。自2018年12月管理易方达科迅以来，总收益超100%，表现较好，因此建议继续持有。

202003南方绩优：这是一只偏股混合基金，由明星基金经理史博管理，现任南方基金副总裁兼首席权益投资官，史博投资风格比较稳。操作风格，持股较为分散且集中度较低，通过优选个股获得不错的收益。自2011年2月管理南方绩优以来，总收益超200%，表现较好，因此建议继续持有。

谢道健

首先，债券基金作为多元资产配置中的重要组成部分。从过去十几年的收益来看，债券型基金平均年化收益率在6%-7%，而纯债基金年化4-5%，所以我认为债券基金的前景是不错的，是业绩长期向上的一类低风险投资品种，非常适合保守型投资者。

关于纯债基金来看的话，因为纯债基金只投资债券，既不参与新股申购，也不投资股票，相对而言，风险比较小。随着市场利率中枢的下滑、银行理财打破刚性兑付。现阶段，可以重点关注高风险等级信用债基金。

以上分析代表个人观点，仅供参考。

详细内容，请点击开头录音进行回听

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整个3月我们为大家准备了华夏基金的牛犇犇盲盒！每个盲盒中都有一只纯手工制作的软陶小牛，祝福支持节目的热心听众投资顺利，好运连连。

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南方绩优基金净吗吗奏治室高约包看分值查询

南方绩优成长混合基金[202003]最新基金净值0.9317元。

南方友决守述其表绩优基金2007年07月迫第格到尼语压裂酸31日净值

南方绩优成长股票基金（基金代码202003，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）2007年7月31日单位净值为2.5209

南方绩优成长混合基金怎么样？

南方绩优成长混合基金，搜到三支，有一支暂不能购买。

简单瞄了下，两支都业绩差不多，近一年的收益率百分之五十多，感觉还不错。可以多观察观察。

顶级基金经理路演干货——史博篇

1、接下来A股一个大的发展趋势

中国居民现在看好中国的权益市场最本质的原因是资产配置原因。对于国内资产未来趋势是房住不炒，个人财富越来越多的向权益类产品配置。个人投资者在权益类市场做财富投资分两种，一种是个人买股票，另一种是委托机构投资就是买基金。现在来看，之前买股票的投资人从去年开始越来越接受将资金交给专业机构打理。

2、基本的投资方法

投资的核心是买龙头公司，每个行业在不同时间有不同的表现，投资龙头公司在全球机构投资者共同的最基本的投资方法。

投资龙头背后的投资原因：在互联网时代，马太效应越来越明显。马太效应是强者恒强，整个资源，都是由强者进行分享。社会资源、公共资源、品牌资源，头部效应明显，整个市场头部能够决定的市场份额越来越大，行业内的龙头公司，相对于中小公司，稳定性可靠性更高。

所以想做配置资产之前，首先不管是买哪个行业，都要买这个行业的龙头公司，或者是潜在龙头公司。买到未来三五年后的龙头公司那么表现肯定是更好的，但是买潜在龙头公司输的概率也会多一点。因为既有的龙头公司保护住自己的位置的概率在很多行业中是更多一点的，当然也有很多行业现有的龙头会被颠覆，这也是基金经理在投资时需要特别关注的。

3、权益类市场的空间

个人维度：目前A股市场是个大金矿，所有的价值都是相对价值。从大类资产配置角度，股票相对于其他资产的价值，其他资产有什么呢，有现金，只要央行一发货币，现金就是变相在贬值。有房子，如果房价能控制的比较好，整体来说房产这项资产比较稳，黄金、比特币、国债、理财产品，如果看资产配置，中国老百姓基金配置仅有2%，60%的资产在房地产；日本居民基金配置10%，美国基金配置30%，美国前10%的富人，50%的资产配置在基金上；后10%的穷人，基金配置3%。也就是说越有钱的人越买基金，又通过权益资产投资加速贫富差距。所以权益资产配置非常重要.

国内维度：现在的股票市场相当于2003年-2005年的房地产市场，看房子涨了一波，后续还有很大空间，但是大家买房子都很有耐心，没想着一两年内频繁买卖，一般都是住上几年再卖；但是买股票基金呢，有时候持有半年就自我感觉已经持有时间很长了，基民在二级市场投资中要慢慢转变投资思路，认识到长期持有对收益的重要性；

全球维度：咱们怎么选择优质的公司优质的股票，最根本的方法是有耐心。全国的配置比例比较低，全球的投资者来说对于中国的配置比例也比较低，全球GDP美国占24，中国占17。未来不久中美加在一起就能约50，意味着全球很快进入双寡头的格*。全球经济双寡头状态，但对于两国家权益类资产资产配置，美国的权益类资产受全球追捧，而中国作为一个新兴市场，被严重低配了。未来来讲，海外资产对于中国权益类市场的配置会越来越高。中国的资本市场相对于全球内其他国家的资本市场也是个大金矿。

增量可期。增量是一个比较长期的事情，可能是未来三五年都是处于增量期限之内。

4、如何选出好公司

目前看短期市场是有波动的。如果市场经济好了股市就会跌，因为经济好了，经济会过热，商品涨价，全球出现通胀，就算央行没有出现流动性收缩，市场也会预期马上出现收缩，市场也会承压。所以我们就要眼光放长远一点，心态就也会稳一点。

产业趋势投资方法效果是不错的。

5、基民要对收益有耐心

3年前，如果说潜在的龙头是蔚来，是特斯拉，很多投资者可能是质疑的。所以如何挖掘潜在龙头公司，就是要仔细评估现有龙头现在的状况，值不值得去投资，值不值得配置。只要成为龙头就没有一个便宜的，而且现在市场信息这么充分，不会这么容易找到好东西又便宜的，所以如何找到好的投资机会，方法就是眼光放长远。很多投资人说龙头贵了，其实是前段时间涨的太多了，其实什么时候贵什么时候便宜，要看是什么维度，拉到5年10年，预期收益率再降低一点，假如不是预期每年30-40的回报，而预期每年有15-20就够的话，拉到三年五年，能找到的好标的是不少的。

6、基金类别选择

对于行业基金，过去几年，假设买指定行业的基金假如指定对了，效果就比较好。比如五年维度，指定就买高端白酒，收益率就是全市场第一了；过去一年指定买新能源，收益率全市场第一，2020年指定买半导体，科技股，收益率是全市场第一了。每年全市场表现最好的产品，都是指定行业的产品，这是一定的，“只有偏执狂才能生存”。8000只基金，要是想买到收益最优质的基金，业绩前十名的基金，就必须偏执买一个行业，最多买两个行业。

因为第一名是很偏执的，“一将功成万骨枯全诗”，看到的都是第一名的光鲜亮丽，如果读错了行业和方向，赌对行业的是正收益，赌错行业的是很大的负收益。在结构市场里，有些行业表现特别好，有些行业表现特别差，有些行业波动特别大，即便能够给客户创造价值，如果allin在这一个行业，震荡行情对于权益类市场不熟悉的客户承受不了，望而生畏，反到阻碍了让客户持续的把资产配置到权益类市场。

所以基金不可仅仅只配置偏执风格的产品，而是要均衡配置，要有短期高收益的，也要有平衡稳健的产品，才能优化整体收益，分散市场波动带来的风险。

7、对于目前大盘指数过高的看法

去年因为疫情的问题，全球放水导致海外资产升高，中国也因为流动性的问题使得去年股市特别好，很多朋友担心流动性收紧股市就会下跌短期，其实只要一收流动性，股市都会有向下的风险，这是确定的。

但是拉长看，全球都是一个宽松的货币环境，短期*部进行一下收缩一般来讲是因为经济形势好了，甚至经济有过热的迹象。放出了过多的流动性，也没有注入到实体经济中去，实体经济需要不了这么多流动性，自然就要收紧，因为过度的流动性导致泡沫之后，如果不收紧反而会引发金融危机。如果不收紧，再有危机再在放水的话弹性就会越来越小。所以经济形势好，适当的流动性收缩这是确定性的一个逻辑的推算。

这时候短期市场会有一定的承压。这个相对也是确定性比较高的。这时候我们更需要着眼于长期在市场低位的时候增加吸筹，增加仓位，市场乐观时候对可能的风险不理不睬的时候呢，要注重控制风险。

8、如何对待基金的收益波动

对于基民来说，最好的方法是把买到的基金忘掉，只有忘记了才能赚钱。过于关注短期波动是对收益是有不利影响的。

很多中国互联网巨头，小米、美团、真正赚到大钱的都是海外投资，拿得住，主要是看大方向，对具体细节没有那么关注。

9、基金为什么要有封闭期

从很多优秀基金净值增长数据很容易看出：长期持有收益更高。很多三年期、五年期的产品净值都是2、3甚至更高；而每次换新产品都是有交易成本、摩擦成本的，频繁买卖就会出现“基金赚钱、基民不赚钱”的现象。

10、对今年市场的看法：

今年最重要的，是控制下行风险。目前市场热度比较高，很多投资者在热度高的时候容易过于兴奋。

20年、21年出现爆款基金的时候，市场是比较稳定的。而07年、15年、18年出现爆款的时候市场都出现了大幅回撤，属于基金购买者冲动购买，这次的热度本质不是冲动购买，是有一定的诱因，使得即便上涨了大家也愿意进来。

最本质的是资产配置的持续的转移。点位上调不影响资产配置大转移的时代，更可以去持续的投资权益市场。短期来讲是有一点过热的，作为专业的投资者，短期来讲是喜欢一点泡沫的。如果一点泡沫都没有，可以说这杯啤酒也不太好喝了。

目前市场是值得参与的，市场是震荡行情，但只要不是系统性风险，一定就有结构性的投资机会，结构性牛市和结构性熊市，结构性投资机会只要市场保持一个震荡的状况，市场是有足够的热度，那么市场就有投资机会。

但是由于短期市场过热，又不应该一下子allin。而是应该分步建仓，这时候买新基金的就可以帮助客户进行分步建仓。

今年投资难度有所增加，也建议投资者降低预期。2019股票、混合型基金收益率40%，2020年50%，连续投资两年累计收益105%-110%左右，高于历史平均值。对标美国市场，10年以上平均回报9%-16%，即过去两年年化收益率大大高于平均水平。

原因一部分是公司利润增长，一部分是资金流动，就是大量资金配置转移到权益市场带来的估值提升。未来估值提升空间会越来越小，更多的是从企业利润的实现对投资者创造价值。企业利润增长，平均二级市场里优秀公司，年化增长15%左右很不错了，选出来分享他们的成长，估值的提升不要期待一直提升，当然如果在估值提升中有爆发性提升的公司，估值一定会提升，这是时代的产物，因为现在这个社会，新兴公司如果能成长为龙头，会成长的非常迅速。例如美团、小米、泡泡玛特等公司的成长速度就能证明这一点。

背景介绍

史博自1998年国内公募基金行业刚成立就入行，是行业23年风云历程的见证者和参与者，完整经历过2007年、2015这两轮超级牛熊急转行情，任职期间还管理过300亿险资，拥有这种经历的基金经理极为稀少。

研究生背景、特许金融分析师(CFA)。自2004年开始管理公募基金，2009年加入南方基金，现任南方基金首席投资官(权益方向)，经过20多年的积累，能力圈覆盖消费、医*、银行、化工、传媒、通信等众多行业，投研功力深厚。至今仍奋战在投研第一线，十几年如一日，尽心尽力地为投资者管理基金。

代表作品

南方绩优成长混合：任职日期2011.2.17，任职年化回报13.22%。

2015年，史博管理南方绩优成长混合(202003)，果断将股票仓位从1季度的91.95%降至3季度的72.38%，应对系统性调整的风险，4季度再次获得31.94%的收益。

2018年4季度将股票仓位降至69.81%，规避风险，2019年初提高仓位，充分把握了行情。

当存在重大风险时，史博能够及时识别并主动进行仓位管理、控制风险，即使投资者自己没有来得及反应，也不必过于担心。

那个QQ三国

必须达到二十级

南方基金里面那种表现最好!~

方南績優

南方绩优基金2007年08月31日净值股票

南方绩优成长基金（202003）今年收益45.24%，表现不错。2007年08月31日基金净值3.0029。

南方绩优成长基金净值查询余额

南方绩优成长股票基金（基金代码202003，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）2015年7月17日单位净值为1.9446元；而7月18日和19日证券市场休市，基金净值不更新。

十大权益头牌的当家牛基（十）：南方基金

今天，A股上午玩了一把深V，午后再度走弱。

板块方面，钢铁、旅游、港口水运等板块走强，军工、电子、化工板块领跌，两市个股跌多涨少，市场氛围整体较差。

抛开糟心的盘面，我们继续之前的十大权益头牌基金公司牛基盘点的系列文章。今天进行第10篇，也是该系列的终结篇文章，聚焦的是最最老牌的公募巨头南方基金。

基金业的黄埔军校

南方基金成立于1998年3月，不仅是业内老十家，还是国内最早成立的两家公募基金公司之一，另一家为国泰基金。

南方基金可以说是基金业的“黄埔军校”，不仅培养了N多公募基金公司高管，还有一大批业内知名投资人才。多名公募高管均出自南方基金，包括前海开源基金联席董事长王宏远、银华基金总经理王立新、鹏华基金总经理邓召明、创金合信基金总经理苏彦祝、原招商基金总经理许小松、原长盛基金总经理陈礼华、原宝盈基金总经理陆金海和天同基金(万家基金前身)第一任总经理马志刚等。另外，私募大佬、高毅资产董事长兼CEO邱国鹭，吕一凡等业内知名投资人也出自南方基金。邱国鹭2008年加盟南方基金，曾任南方基金总经理助理兼投资总监，2014年3月离职。

着眼于长期价值挖掘的“投研一体化”，是南方基金为投资者提供解决方案的基础方法论。在不断满足投资者对长期价值的需求过程中，南方基金构筑起其行业竞争力。2020年，南方基金战略焕新升级，聚焦投研核心能力建设，致力于打造“价值驱动、科技智选”的业务特色，优化投研体系长期考核激励机制等。

从投研团队阵容来看，南方基金旗下近几年涌现出了史博、应帅、章晖、茅炜、骆帅等一批市场知名的实力派基金经理。

天相投顾数据显示，截至2020年底，南方基金主动权益基金的管理总规模达到2178亿元，排名所有基金公司第7名。

老司基在股票型基金中剔除了指数基金、迷你基金及成立不满4年的基金后，最后剩下6只。其中，南方天元新产业股票（160133）业绩最为出色，年化收益达25%；混合型基金中，剔除了债券混合、FOF、战略配售、次新基金及迷你基金后，在成立满3年的产品中，有5只产品的年化收益超过了20%，分别为南方新优享混合A（000527）、南方医*保健混合（000452）、南方驱动混合（002160）、南方品质优选混合（002851）和南方智慧混合（004357）。

当家牛基NO1：南方绩优成长A（202003）

南方旗下牛基不少，但最闪亮的巨星，非南方绩优成长莫属。该基金属于南方旗下比较老牌的权益基金，也是规模最大的主动权益产品，其长跑能力出色。

史博拥有超20年投研经验，现任南方基金副总经理兼首席投资官（权益）。作为从业超20年的老将，史博始终坚持价值投资，深入研究、独立思考，并将投资作为自己的终身事业。他喜欢优质公司、喜欢行业龙头，重视上市公司持续稳定的ROE水平、净资产回报率，投资过程中重视估值和成长性的匹配，以合理的价格获得成长。

骆帅则是一位在个股选择上坚持长期主义，擅长成长价值股投资的“后浪”基金经理。关于投资风格，骆帅倾向于在均衡配置基础上，进行成长股投资。他表示：“我在全市场选股，持仓中既有较低估值的周期成长股，也有较高估值的医*、科技股，更看重公司中长期的业绩增长或创造价值的增长。”

当家牛基NO2：南方新优享混合A（000527）

该基金成立于2014年2月，是南方旗下的明星产品。该基金成立至今的总收益率为377%，年化回报达25%。

该基金成立至今只有两位基金经理管理，首任基金经理为史博，现任基金经理为章晖。章晖从2015年5月管理该基金至今，任职总回报为119.92%，任职年化回报为14.58%，超越业绩基准109.4%。

章晖2009年北大毕业后加入南方基金，家电、电子和通信三个行业研究员出身，该经历塑造了其整体偏成长的投资风格。作为南方内部培养的优秀基金经理，章晖能在逆势中前行，塑造了更看重行业竞争格*、致力于寻找“月明星稀”好公司的投资体系。南方新优享A是章晖担任基金经理后管理的首只产品，自2015年以来，能够连续6年跑赢沪深300指数的主动权益基金，全市场仅有52只基金，章晖管理的南方新优享混合A便是其中之一。

当家牛基NO3：南方天元新产业（160133）

该基金成立于2014年7月，成立至今共取得了345%的总收益，年化收益超25%。

该基金成立以来，共经历了两位基金经理管理，现任基金经理为蒋秋洁。首任基金经理为蒋朋宸，管理近1年时间，任职总回报为122.65%，对基金净值贡献较大。蒋秋洁从2015年6月管理该基金至今，任职总回报为80.75%，任职年化回报为10.87%。

蒋秋洁清华大学光电工程硕士毕业，是市场上少有的具有TMT背景的女性基金经理，投资秉承“真实、长久、合理、健康”的理念。持股时间偏长，寻找长久的需求，追求合理的回报。她认为，投资就是与时间与自己的长跑，重要的不是短期得失，而是稳定的心态与清醒的头脑。蒋秋洁挑选公司的标准为：一是公司提供的产品或者服务是否满足真实需求；二是这种需求是否长久；三是回报是否合理；四是财报是否健康。

除了以上三大明星基金，南方基金旗下牛基还有不少。具体包括：南方医*保健混合、南方驱动混合、南方品质优选混合和南方智慧混合等，这些牛基的长期年化收益均超过了20%。

至此，十大权益头牌的当家牛基系列盘点完美收官。

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