下列各项筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（ ）。
D解析：本题考查的是筹资管理。A项错误，可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人选择不转换，公司有还本付息的压力，风险较高。B项错误，公司债券是指股份公司在一定时期内为追加资本而发行的借款凭证。公司有还本付息的压力，财务风险高于可转换债券。C项错误，优先股是指在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。公司需要以现金的形式向优先股股东支付股息，优先股财务风险介于债务和权益之间。D项正确，普通股是享有普通权利、承担普通义务的股份，是公司股份的最基本形式。普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以财务风险小。故正确答案为D。
每日一练·筹资管理（上）
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1
题目
一、单选题
1.下列各项中，属于外部股权筹资的是（ ）。
A.利用商业信用
B.吸收直接投资
C.利用留存收益
D.发行债券
2.长期借款的保护性条款一般有例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款，其中应用于大多数借款合同的条款是（ ）。
A.例行性保护条款和特殊性保护条款
B.例行性保护条款和一般性保护条款
C.一般性保护条款和特殊性保护条款
D.特殊性保护条款
3.某公司从租赁公司融资租入一台设备，价格为350万元，租期为8年，租赁期满时预计净残值15万元归租赁公司所有，假设年利率为8%，租赁手续费为每年2%，每年末等额支付租金，则每年租金为（）万元。（2017年真题）
A.[350－15×（P/A，8%，8）]/（P/F，8%，8）
B.[350－15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）
C.[350－15×（P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）
D.[350－15×（P/A，10%，8）]/（P/F，10%，8）
4.下列各项中，不属于债务筹资优点的是（ ）。（2018年真题）
A.可形成企业稳定的资本基础
B.筹资弹性较大
C.筹资速度较快
D.筹资成本负担较轻
5.与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（ ）。（2014年真题）
A.财务风险较大
B.资本成本较高
C.稀释股东控制权
D.筹资灵活性较小
6.下列各项中，不属于普通股股东权利的是（ ）。（2018年真题）
A.剩余财产要求权
B.固定收益权
C.转让股份权
D.参与决策权
7.与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。（2017年真题）
A.有利于筹集足额的资本
B.有利于引入战略投资者
C.有利于降低财务风险
D.有利于提升公司知名度
8.下列各项中，与留存筹资相比，属于吸收直接投资特点的是（ ）。（2015年真题）
A.资本成本较低
B.筹资速度较快
C.筹资规模有限
D.形成生产能力较快
9.与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（）。（2017年真题）
A.可以稳定公司的控制权
B.可以降低资本成本
C.可以利用财务杠杆
D.可以形成稳定的资本基础
10.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（ ）。（2015年真题）
A.融资租赁
B.发行股票
C.发行债券
D.发行短期融资券
11.下列各项中，属于衍生工具筹资方式的是（ ）（2019年真题）
A.认股权证筹资
B.商业信用筹资
C.普通股筹资
D.融资租赁筹资
12.相对于普通股筹资，下列属于留存收益筹资特点的是（ ）（2019年真题）
A.资本成本较高
B.筹资数额较大
C.增强公司的声誉
D.不发生筹资费用
13.下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是（ ）（2019年真题）
A.发行债券
B.融资租赁
C.发行股票
D.银行借款
14.下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。（2017年真题）
A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构
B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质
C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权
D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力
15.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（ ）。（2014年真题）
A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构
B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本
C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润
D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求
二、多选题
1.与增发新股筹资相比，留存收益筹资的优点有（ ）。（2018年真题）
A.筹资成本低
B.有助于增强公司的社会声誉
C.有助于维持公司的控制权分布
D.筹资规模大
2.下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（）。（2017年真题）
A.特许经营权
B.土地使用权
C.商誉
D.非专利技术
3.与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有（）。（2017年真题）
A.资本成本低
B.筹资规模大
C.财务风险较低
D.筹资弹性较大
4.下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（ ）。（2013年真题）
A.认股权证是一种融资促进工具
B.认股权证是一种高风险融资工具
C.有助于改善上市公司的治理结构
D.有利于推进上市公司的股权激励机制
5.下列筹资方式中，可以降低财务风险的有（ ）（2019年真题）
A.银行借款筹资
B.留存收益筹资
C.普通股筹资
D.融资租赁筹资
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2
答案
一、单选题
1.【答案】B
【解析】利用商业信用和发行债券属于债务筹资，利用留存收益属于内部股权筹资，所以A、C、D选项不正确，B选项吸收直接投资属于外部股权筹资。
2.【答案】B
【解析】应用于大多数借款合同的条款是例行性保护条款和一般性保护条款。
3.【答案】B 务必画时间轴分析
【解析】考察融资租赁租金计算《第四章》。问：融资租赁什么意思，请复述？问：融资租赁的折现率如何计算？问：站到承租方还是出租房的角度分析现金流量？问：计算租金的基本思路是什么？问：残值归承租方与归出租方有什么区别？租赁折现率=8%＋2%=10%，残值归租赁公司所有，承租人支付的租金总额中应扣除残值现值。综上，本题应选B。
4.【答案】A
【解析】债务筹资优点有：①筹资速度快；②筹资弹性大；③资本成本负担较轻；④可以利用财务杠杆；⑤稳定公司控制权。选项A错误，股权筹资是企业稳定的资本基础。综上，本题应选A。
5.【答案】A
【解析】债务筹资的缺点：（1）不能形成企业稳定的资本基础；（2）财务风险较大；（3）筹资数额有限。
6.【答案】B
【解析】考察普通股的权利《第六章》。普通股股东的权利有：公司管理权（选项D）、收益分享权、股份转让权（选项C）、优先认股权和剩余财产要求权（选项A）。综上，本题应选B。
7.【答案】B
【解析】选项ACD属于公开间接发行,这种发行方式的发行范围广，有利于提升公司的知名度，发行对象多，易于足额筹集资本，所以财务风险较低。选项B是非公开直接发行股票的特点，这种发行方式弹性较大，企业能够控制股票的发行过程，节省发行费用，上市公司定向增发有利于引入战略投资者。综上，本题应选B。
8.【答案】D
【解析】吸收直接投资的筹资特点包括（1）能够尽快形成生产能力（2）容易进行信息沟通（3）资本成本较高（4）公司控制权集中，不利于公司治理（5）不易进行产权交易。
留存的筹资特点包括（1）不用发生筹资费用（2）维持公司控制权分布（3）筹资数额有限。所以选项D正确。
9.【答案】D
【解析】考察筹资方式特点《第四章》。选项A：发行普通股可能导致公司控制权变更；选项B：股利税后支付不能抵税，利息税前列支可以抵税，普通股筹资的资本成本要高于债务筹资；选项C：财务杠杆是由于存在固定的利息导致的，所以债务产生利息，所以一提到财务杠杆都是债务筹资的特点。选项D：公司发行股票所筹集的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，无须归还。换言之，股东在购买股票之后，一般情况下不能要求发行企业退还股金；
10.【答案】A
【解析】企业运用股票、债券、长期付款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的**管制等；发行短期融资券的条件比较严格，必须具备一定的信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。综上，本题应选A。
11.【答案】A
【解析】BD属于债务筹资、C属于权益筹资，A是衍生工具筹资即混合筹资。
12.【答案】D
【解析】权益筹资内部对比。留存收益资本成本低，因为内部筹资没有筹资费，所以D正确
13.【答案】D
【解析】筹资速度要快，AC都错误。同时资金使用中有很多限制，只有银行借款，因为长期借款通常设有一般性、特殊性、例行性保护条款，降低偿债风险。融资租赁筹资速度也较快，但是使用上没有较多限制，所以不符。
14.
【答案】C
【解析】优先股的每股收益是固定的，只要净利润增加并且高于优先股股息，普通股的每股收益就会上升。另外，优先股股东无特殊情况没有表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权。综上，本题应选C。
15.【答案】B
【解析】考察留存收益筹资《第四章》。Q：留存收益有资本成本吗？有筹资费吗？【解析】不会发生筹资费用，但是留存收益有资本成本，表现为股东追加投资要求的报酬率。法律强制要求——法定公积金，企业主动选择——任意公积金。
二、多选题
1.【答案】AC
【解析】考察筹资方式的比较《第四章》这类题目一定看清楚是谁和谁比，债务筹资和权益筹资相比，还是债务筹资内部对比，还是股权筹资内部对比。本题为权益筹资内部对比：与普通股筹资相比，留存收益筹资不发生筹资费用，资本成本较低。维持公司的控制权分布。不吸收新的投资者，增加的权益资本不会改变公司的股权结构，可以稳定公司控制权。但筹资数额有限。当期的留存收益最大数额是当期的净利润，如果发生亏损，当年就不会有利润留存。
2.【答案】BD
【解析】考察吸收直接投资《第四章》。吸收直接投资的出资方式经常考察，而且会把特许经营权和几个工业产权混合在一起。此处务必区分。各种出资方式应当公平合理作价。特许经营权——今年特许你，明年特许他，也忒不稳定。商誉——是不允许转让的。土地使用权和非专利技术都可以出资。吸收直接投资的出资方式包括：①以货币资产出资；②以实物资产出资；③以土地使用权出资；④以工业产权出资。其中工业产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。⑤以特定债权出资。股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。
3.【答案】AD
【解析】考察筹资方式之间的比较《第四章》。这类题目，一定看清楚是谁和谁比。选项A：一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资，因为利息有抵税效应，可以少缴税，股利税后支付不会少交税。选项B：筹资规模主要看银行借款和融资租赁，并没有发行普通股筹资规模大。选项C：一般认为，债务筹资财务风险大于权益筹资，因为债务资本要还本付息。选项D：筹资弹性主要看银行借款和融资租赁，可以与投资方沟通筹资的条款事宜，所以弹性大。
4.【答案】ACD
【解析】认股权证的筹资特点有：认股权证是一种融资促进工具；有助于改善上市公司的治理结构；有利于推进上市公司股权激励机制。
5.【答案】BC
【解析】具有债务特性的筹资，会增加财务风险，比如A和D。
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除了《涉税服务实务》，其他4科全部为选择题，少选还得分。
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简述优先股发行的目的和动机。
优先股是有固定收益的，这一点，有点像债券，公司分红的时候，先给优先股分红，公司破产的时候，先还债，债还完后，再把佘下了的资产分配给优先股，然后再是一般的持股民，发行的目的是降低经营风险，动机就是集资，但是他的风险比债券要大，
中级财管第四章客观题
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宝子们，筹资管理（上）的客观题来鸟，要练习啊。
学习不要怕忘记，因为“重复是记忆**”！！！！
不抛弃，不放弃。多做题，不怀疑。你！中级必过！
一、单选题
1.关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（ ）（2019年真题）
A.直接筹资仅可以筹集股权资金
B.直接筹资的筹资费用较高
C.发行股票属于直接筹资
D.融资租赁属于间接筹资
2.与普通股筹资相比，下列属于优先股筹资优点的是（ ）（2019年真题）
A.有利于降低公司财务风险
B.优先股股息可以抵减所得税
C.有利于保障普通股股东的控制权
D.有利于减轻公司现金支付的财务压力
3.下列各项中，属于衍生工具筹资方式的是（ ）（2019年真题）
A.认股权证筹资
B.商业信用筹资
C.普通股筹资
D.融资租赁筹资
4.相对于普通股筹资，下列属于留存收益筹资特点的是（ ）（2019年真题）
A.资本成本较高
B.筹资数额较大
C.增强公司的声誉
D.不发生筹资费用
5.某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑（ ）。（2018年真题）
A.普通股筹资
B.债券筹资
C.优先股筹资
D.融资租赁筹资
6.与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（）。（2017年真题）
A.可以稳定公司的控制权
B.可以降低资本成本
C.可以利用财务杠杆
D.可以形成稳定的资本基础
7.下列各项中，属于外部股权筹资的是（ ）。
A.利用商业信用
B.吸收直接投资
C.利用留存收益
D.发行债券
8.长期借款的保护性条款一般有例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款，其中应用于大多数借款合同的条款是（ ）。
A.例行性保护条款和特殊性保护条款
B.例行性保护条款和一般性保护条款
C.一般性保护条款和特殊性保护条款
D.特殊性保护条款
9.某公司从租赁公司融资租入一台设备，价格为350万元，租期为8年，租赁期满时预计净残值15万元归租赁公司所有，假设年利率为8%，租赁手续费为每年2%，每年末等额支付租金，则每年租金为（）万元。（2017年真题）
A.[350－15×（P/A，8%，8）]/（P/F，8%，8）
B.[350－15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）
C.[350－15×（P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）
D.[350－15×（P/A，10%，8）]/（P/F，10%，8）
10.下列各项中，不属于债务筹资优点的是（ ）。（2018年真题）
A.可形成企业稳定的资本基础
B.筹资弹性较大
C.筹资速度较快
D.筹资成本负担较轻
11.与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（ ）。（2014年真题）
A.财务风险较大
B.资本成本较高
C.稀释股东控制权
D.筹资灵活性较小
12.下列各项中，不属于普通股股东权利的是（ ）。（2018年真题）
A.剩余财产要求权
B.固定收益权
C.转让股份权
D.参与决策权
13.与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。（2017年真题）
A.有利于筹集足额的资本
B.有利于引入战略投资者
C.有利于降低财务风险
D.有利于提升公司知名度
14.下列各项中，与留存筹资相比，属于吸收直接投资特点的是（ ）。（2015年真题）
A.资本成本较低
B.筹资速度较快
C.筹资规模有限
D.形成生产能力较快
15.与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（）。（2017年真题）
A.可以稳定公司的控制权
B.可以降低资本成本
C.可以利用财务杠杆
D.可以形成稳定的资本基础
16.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（ ）。（2015年真题）
A.融资租赁
B.发行股票
C.发行债券
D.发行短期融资券
17.下列各项中，属于衍生工具筹资方式的是（ ）（2019年真题）
A.认股权证筹资
B.商业信用筹资
C.普通股筹资
D.融资租赁筹资
18.相对于普通股筹资，下列属于留存收益筹资特点的是（ ）（2019年真题）
A.资本成本较高
B.筹资数额较大
C.增强公司的声誉
D.不发生筹资费用
19.下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是（ ）（2019年真题）
A.发行债券
B.融资租赁
C.发行股票
D.银行借款
20.下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。（2017年真题）
A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构
B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质
C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权
D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力
21.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（ ）。（2014年真题）
A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构
B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本
C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润
D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求
22.下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（ ）。（2014年真题）
A.优先认股权
B.优先分配收益权
C.股份转让权
D.剩余财产要求权
23.与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是（ ）。（2013年真题）
A.资本成本较高
B.筹资费用较高
C.稀释原有股东控制权
D.筹资数额有限
24.下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是（ ）。（2018年真题）
A.无担保条款
B.赎回条款
C.回售条款
D.强制性转换条款
25.企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（ ）。（2011年真题）
A.吸收货币资产
B.吸收实物资产
C.吸收专有技术
D.吸收土地使用权
26.与配股相比，定向增发的优势是（ ）。（2016年真题）
A.有利于社会公众参与
B.有利于保持原有的股权结构
C.有利于促进股权的流通转让
D.有利于引入战略投资者和机构投资者
二、多选题
1.下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有（）。（2017年真题）
A.出租人既是债权人又是债务人
B.涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人
C.租赁的设备通常是出租方已有的设备
D.出租人只投入设备购买款的部分资金
2.留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（ ）。（2011年真题）
A.筹资数额有限
B.不存在资本成本
C.不发生筹资费用
D.改变控制权结构
3.下列筹资方式中，可以降低财务风险的有（ ）（2019年真题）
A.银行借款筹资
B.留存收益筹资
C.普通股筹资
D.融资租赁筹资
4.下列可转换债券筹款中，有利于保护债券发行者利益的有（ ）。（2016年真题）
A.回售条款
B.赎回条款
C.转换比率条款
D.强制性转换条款
5.与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有（）。（2017年真题）
A.资本成本低
B.筹资规模大
C.财务风险较低
D.筹资弹性较大
6.一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有（）。（2017年真题）
A.可以降低公司的资本成本
B.可以增加公司的财务杠杆效应
C.可以保障普通股股东的控制权
D.可以降低公司的财务风险
7.与增发新股筹资相比，留存收益筹资的优点有（ ）。（2018年真题）
A.筹资成本低
B.有助于增强公司的社会声誉
C.有助于维持公司的控制权分布
D.筹资规模大
8.下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（）。（2017年真题）
A.特许经营权
B.土地使用权
C.商誉
D.非专利技术
9.下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（ ）。（2013年真题）
A.认股权证是一种融资促进工具
B.认股权证是一种高风险融资工具
C.有助于改善上市公司的治理结构
D.有利于推进上市公司的股权激励机制
【答案】
一、单选题
【今日故事会——对啊学员真实故事】
唐珊【31岁，全职，宝妈，零基础】2021年一次通过注会5科
唐珊颁奖视频（复制粘贴浏览器查看）
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优先股发行对银行什么影响
1.补充核心资本充足率，优先股类似无期限债券，但在资产负债表中不属于负债，属于权益2.优先股相对于债券无偿还时间表，在公司利润不佳时可以不支付股息，但是债券利息是一定要支付的，而且到期要支付债券本金3.优先股一般不可以在二级市场上交易，不会对二级市场上的股价产生冲击4.优先股拿到的是固定股息，公司产生的利润，优先股股东有权优先得到分配，但一般不参与普通股红利分配，如果优先股的股息成本率低于该公司的净资产收益率，其多余的优先股资本投资收益就进入的普通股股东权益中，普通股股东权益将因此受益，打个比方净资产收益率15%，但是优先股只需支付5%的股息，那多出来的10%资本投资收益就进入普通股股东未分配利润中5.当公司申请破产，优先股较普通股可优先享有剩余价值分配6.优先股股东只享受固定股息，上市公司公司只要按承诺支付股息，就能无期限占有这笔资金，优先股股东无表决权，不参与公司经营活动
优先认股权的优点表现在？
优先认股权的优点表现。
：有利于丰富资本市场的投资结构；有利于股份公司股权资本结构的调整；有利于保障普通股收益和控制权（相比较普通股筹资）；有利于降低公司财务风险（相比较负债筹资）
优先股最大的一个特点是每年的股利不是固定不变的，当项目运营过程中出现资金紧张时可暂不支付。
当公司破产进行财产清算时，优先股股东对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权
为什么说优先股是企业的永久性资金
说到这里，你首先要明白的是“什么是优先股？”其实也不是永久性的，因为优先股一般都附有公司的赎回条件。之所以说它是资金，是因为对于拥有优先股的股民来说，他们可以得到固定的股息。就是在公司破产清算的时候，也会有优先权……虽说是股票，但是却不能拥有参与公司经营的权力，即时再多也不可以所以在它的本身的体现上来说，和资金没什么区别
而言，优先股和长期借款比，谁的财务风险大
当然是长期借款的财务风险大了，优先股与长期借款相比，不支付股利不会导致公司破产，没有到期期限，不需要偿还本金。
为什么要有优先股？
发行优先股的原因：
（1）财务负担轻。
由于优先股票股利不是发行公司必须偿付的一项法定债务，如果公司财务状况恶化时，这种股利可以不付，从而减轻了企业的财务负担。
（2）财务上灵活机动。
由于优先股票没有规定最终到期日，它实质上是一种永续性借款。
优先股票的收回由企业决定，企业可在有利条件下收回优先股票，具有较大的灵活性。
（3）财务风险小。
由于从债权人的角度看，优先股属于公司股本，从而巩固了公司的财务状况，提高了公司的举债能力，因此，财务风险小。
（4）不减少普通股票收益和控制权。
与普通股票相比，优先股票每股收益是固定的，只要企业净资产收益率高于优先股票成本率，普通股票每股收益就会上升；另外，优先股票无表决权，因此，不影响普通股股东对企业的控制权。
高级财务管理问来自题：优先股比债券的投资风险高，但公司往往以低于债券收益率的资本成本发行优先股。
1、一是优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。二是优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。三是如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。2、债券是**、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。3、关键在于索偿权问题，另外债券利息和优先股红利都提前确定，但目实际看，优先股获得实际利益比较大。