货币一般什么情况会出现大幅度的贬值?

还有一个就是战争

日元贬值中的三大背离现象

来源：国际商报

为什么财政赤字增加，货币就贬值？

一个国家财政赤字加大，说明财政收入少（税收等收入），说明经济差，所以存在风险，货币自然就下跌了嘛。 财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬，“经济良好”就是原因啊。

一国建理州市图良酸货币贬值对该国的物价水平么商了究全有何影响

在封闭的市场环境下，货币贬值必然引起物价的攀升，假设是物物交换的话，原先十个鸡蛋换一只鸡，后来鸡蛋太多了，市场不需要那么多，于是就变成了15只鸡蛋换一只鸡，于是此时鸡蛋贬值，货币也是一样的道理，因为货币也是一种商品。但是如果是开放的市场环境下，特别是国际贸易存在的条件下，如果贬值的货币是主要的国际结算货币，则该国的物价不一定会飙升，最典型的例子就是美国了。一国的物价并不是由简单的一两个因素就能决定的，毕竟还没有一个完美的公式能够反应市场所有的因素变化，蝴蝶效应告诉我们，假设在系统稳定的情况下，一个微小的输入变量，也是有可能会被系统充分放大的，这取决于这个系统的逻辑和相关系数。

2015-2021南京理工大学国际商务真题&考研信息！

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一

南京理工大学国际商务招生信息

1

南京理工大学基本信息

初试参考书目：

复试参考书目：

学费和学制：

学制2.5年，学费10000元/生/年。

2

南京理工大学国际商务2023拟录取情况

南京理工大学2023一志愿进复试26人，录取22人，刷4人，复试最低分367，录取最低分378，在考数三的院校中分数线真不算低，在国家线下降14分的情况下，平均分还上涨，主要因为是专业课不压分，此外，随着南京理工大学热度上升，实力强的考生人数增加，总之，种种因素导致分数线上升。

二

南京理工大学2021年硕士研究生招生入学考试试题

一、名词比较（每题6分）

1.直接出口和间接出口

2.即期汇率和远期汇率

3.固定汇率和浮动汇率

4.从价税和从量税

5.无形贸易和有形贸易

二、简答（每题8分）

1.请简要叙述幼稚产业保护理论的相关内容

2.请简述世界金融组织、国际货币基金组织和世界银行的区别

3.请简述国际货币体系的相关内容，并比较金本位制度和布雷顿森林体系

4.比较国内贸易和国际贸易

三、论述（每题15分）

1.请论述狭义的要素禀赋理论和其扩展理论

2.请论述汇率浮动带来的影响

四、计算

1.（三个月远期汇率计算，怎么选择，获利）远期汇率和即期汇率的相关计算题（8分）

2.（汇率升贴水）利率平价理论相关的计算（6分）

3.三角套汇的基础汇率计算（6分）

五、案例分析题（每题15分）

1.请根据你对RCEP协定的了解分析其对我国对外贸易的影响，未来我国应该采取怎样的政策来提升社会的福利水平？

2.请论述国际收支平衡包括哪些内容，国际收支平衡表中的非金融账户有哪些类型，可以采取什么措施减少非金融账户的顺差？

南京理工大学2020年硕士研究生招生入学考试试题

一、比较下列概念的异同（每小题6分，共30分）

1.对外贸易与国际贸易

2.自由贸易政策与保护贸易政策

3.关税措施与非关税措施

4.即期外汇交易与远期外汇交易

5.铸币平价与购买力平价

二、计算题（第1-2小题每题5分，第3小题10分，共20分）

1.某日香港市场的汇价是US$1=HK$7.6220/7.6254，3个月远期27/31，分析说明3个月远期港元汇率的变动及美元汇率的变动。

2.假设即期美元/日元汇率为153.30/40，银行报出3个月远期的升（贴）水为42/39。假设美元3个月定期同业拆息率为8.3125%，日元3个月定期同业拆息率为7.25%,为方便计算，不考虑拆入价与拆出价的差别。请问：

（1）某贸易公司要购买3个月远期日元，汇率应当是多少?

（2）试以利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率。

3.下表列出了美国与加拿大生产1单位电视机和1单位小麦所需的劳动时间。假定生产电视机和小麦都只用劳动，加拿大的总劳动为600小时，美国总劳动为800小时。

电视机

小麦

美国

100小时

4小时

加拿大

60小时

3小时

（1）计算不发生贸易时各国生产电视机的机会成本。

（2）哪个国家具有生产电视机的比较优势?哪个国家具有生产小麦的比较优势?

（3）如果给定世界价格是1单位电视机交换22单位的小麦，加拿大参与贸易可以从每单位的进口中节省多少劳动时间?美国可以从每单位进口中节省多少劳动时间?如果给定世界价格是1单位电视机交换24单位的小麦，加拿大和美国分别可以从进口每单位的货物中节省多少劳动时间?

（4）在自由贸易的情况下，各国应生产什么产品，数量是多少?

三、简答题（每小题10分，共50分）

1.简述反倾销税的内涵及其征收条件。

2.区域经济一体化对国际贸易有何影响?

3.试述、评李斯特的贸易保护主义学说。

4.简述国际收支失衡的原因。

5.简述固定汇率制度的优点和缺点。

四、论述题(第1-2小题每题10分，第3-4小题每题15分，共50分)

1.试述、评要素禀赋论。

2.试比较几种主要国际收支调节理论的差异。

3.试用开放条件下国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择原理说明粤港澳大湾区发展规划、区域战略升级对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策选择。（阐述原理，因素分析，对策选择）

4.假设你是中国企业500强中迄今为止仅在国内从事生产经营业务活动的某机械企业CEO。面对即将到来的“十四五”，你们公司拟进入国际市场。考虑到中国“一带一路”倡议提出以来，中国对“一带一路”沿线国家的经贸合作呈现逐步增长趋势。因此，你们公司计划在“十四五”时期进军国际市场，且首选“一带一路”沿线国家。

结合上述信息回答下列问题：

（1）“一带一路”倡议于何时提出?其目的为何?

（2）面对与国内市场完全不同的国际市场，进行国际市场调查是重要环节之一，请问在对国际市场进行调查时，你们将会考虑哪些因素?为什么?

（3）你们会首先选择哪种方式进入国际市场?为什么?

（4）如果随着时间的发展，你们公司拟选择对外直接投资的方式进入某一市场，从一般意义上讲，你会选择新建还是并购?为什么?

（5）对于即将建立的海外子公司所需的高层管理人员，在本国、东道国及第三国三者之间，你偏好从哪里选?为什么?

南京理工大学2019年硕士研究生招生入学考试试题

一、比较下列各组概念（共30分，每题6分）

1.绝对配额与关税配额

2.国际储备与外汇储备

3.直接标价法与间接标价法

4.竞争优势与比较优势

5.自由贸易与保护贸易

二、简答题（共40分，每题8分）

1.简述内外均衡目标之间的关系。

2.什么是普惠制?其主要原则有哪些?

3.什么是离岸金融市场?离岸金融市场的特征有哪些?

4.什么是“里昂惕夫之迷”?对其进行解释或因解释其而产生的贸易理论有哪些?

5.假如你是一家机械公司的CEO，该公司在过去10多年间，一直在国内市场经营。出于发展的需要，公司计划自“十三五”末开始进入国际市场。问：

（1）可选择哪些方式进入国际市场?

（2）在选择海外市场时应考虑哪些因素?

三、计算题（共20分，第1、2题各5分，第3题10分）

1.已知：即期汇率GBP/USD:1.8325/35；六个月掉期率108/115；即期汇率USD/JPY:112.70/80；六个月掉期率185/198。假设GBP为被报价货币，试计算GBP/JPY6个月的双向汇率。

2.假如2018年10月12日纽约外汇市场报出GBP=USD1.7210/70，USD1=JPY111.52/112.50。试判断买卖价并套算出GBP1对JPY的汇率。若某日一出口商持有GBP100万，可兑换多少日元?

3.运用比较优势理论说明两国的贸易基础、贸易模式以及贸易利益。（1）两个国家的生产成本（见表1）；（2）在国际市场上1单位酒可交换1单位毛呢。

表1英国和葡萄牙酒与毛呢的生产情况

生产一单位酒

生产一单位毛呢

英国

120(人/年)

100(人/年)

葡萄牙

80(人/年)

90(人/年)

四、分析思考题（共30分，每题15分）

1.何为逆全球化?它为何出现?你认为当前中国应如何看待这一现象?

2.“浮动汇率理论是无效的，否则美国就不可能对日本有500亿美元的贸易逆差。”该观点是否正确?为什么?

五、材料题（共30分，每题15分）

1.阅读表2，回答以下问题：

（1）简述2001年以来中国外贸差额变化的基本趋势及其可能的原因。

（2）分别计算2001年、2005年、2010年、2015年及2017年的人民币对美元的中间汇率（保留小数点后2位小数），简述其变化趋势并分析汇率是否可能是中国外贸差额变化的原因。

（3）首届中国国际进口博览会于2018年11月5日到10日在中国上海成功举办中国。它有何意义?它对中国外贸差额可能会带来什么影响?

表2中国进出口额

资料来源：中国统计年鉴，中国统计出版社，2017

2.早在2018年年初，原美联储高级职员PeterHooper表示“美国经济发展势头增强意味着，美联储今年将加息至少四次”，并且“有加息五次的风险”。金策师研究院认为，美联储加息就好比坐老虎凳，刚开始不觉得太疼，加到一个临界点，每加一块砖头都疼痛难忍!请运用利率平价理论说明美联储加息对我国经济的影响，我国应当采用什么样的政策选择。

南京理工大学2018年硕士研究生招生入学考试试题

一、解释名词（每题3分，共24分）

1.跨文化风险

2.技术性贸易壁垒

3.转口贸易

4.浮动汇率制度

5.间接标价法

6.国际收支平衡表

7.一价定律

8.脱欧

二、简答题（每题6分，共48分）

1.影响汇率变动的主要因素有哪些?

2.国际收支失衡的调节政策主要有哪些?

3.影响国际资本的流动主要因素是什么?

4.试评述要素禀赋论的主要内容。

5.简述一国企业进入国际市场的主要模式。

6.在国际劳动力流动过程中，对于移民自身来说，移民成本主要有哪些?

7.比较出口补贴及出口行业的生产补贴对实施补贴国家国内市场价格、生产量、消费量、出口量、生产者和消费者利益、**支出及整个社会的福利影响。

8.发展中国家有许多人反对经济全球化，认为全球化会扩大全球贫富差距。与此同时，发达国家也有很多人反对全球化，他们认为全球化会降低发达国家人民的生活水平。试分析这一现象?

三、计算题（第1题10分。第二题12分，共22分）

1．假定某日外汇市场即期汇率如下:纽约外汇市场:GBP1=USD1.5000~1.50103伦敦外汇市场:GBP1=USD1.50201.5030。如用100万GBP进行套汇，可获毛利润多少?

2.假设印度和美国生产计算机和小麦都仅用劳动,印度的总劳动力为800小时，美国的为600小时。印度和美国分别生产1单位的计算机和1单位小麦所需的劳动时间如下表:

计算机

小麦

印度

100小时

4小时

美国

60小时

3小时

请问:（1）两国分别在什么产品上具有比较优势?如果两国发生贸易，其分工模式和贸易模式分别是什么?

（2）两国发生贸易的世界范围价格是什么?如果给定1单位计算机交换22单位小麦,美国参与贸易可以从每单位的进口中节省多少劳动时间?印度可从每单位进口中节约多少劳动时间?

四、论述题（每题12分,共24分）

1.试论述汇率变动对一国经济的影响。

2.为何美国在喷气式飞机制造方面至今仍保留有比较优势，而在钢铁制造和汽车生产方面却正在失去比较优势?

五、案例题（每题16分，共32分）

1.背景资料:A公司是一家荷兰厨具制造企业，靠近欧盟人口中心，它原以为只要生产两种标准化的“欧洲产品”向欧洲消费者销售，就可以同时满足北欧和南欧的要求。但它很快发现，所谓“欧洲消费者”，只是一个神话。比如，炉子的顶部，A公司原来只打算生产两种，结果发现需要11种。比利时人喜欢用大壶，因此需要大号的炉子;德国人喜欢椭圆形的壶;法国人需要小炉子。德国人喜欢烤炉的把手置于顶部，法国人则希望把手在前面。大多数法国人和德国人喜欢黑色和白色的炊具;英国人则需要各种不同的颜色。A公司为此及时作出决策，为不同国家的顾客提供不同款式、质量的产品。结果A公司的出口收入大幅增加。

阅读以上资料后回答:

（1）世界不同国家或地区的消费者在消费需求上各自有什么特点?

（2）对国际市场产品需求的调研包括哪些内容?

（3）国际市场调研的方法主要有哪些?

（4）一个国家对某种消费品的需求总量取决于哪些因素?

2.背景资料:江苏省某外贸厂商外汇管理案例一江苏省某外贸厂商生产的产品，主要销往北美、欧洲，从20世纪80年代开始进入日本市场，过去一直以日元计价，从成交到收汇时间一般为3个月。进入20世纪90年，日元持续疲弱，对日贸易以日元计价吃亏较大，在1997年以前美元坚挺时，该公司要求对方以美元计价。到了2003年9月，该公司的经理又敏锐地发现美元所公布的先导指数连续3个月下跌，失业人数连续3个月有增无减，而固定设备订单也较以往下降较多;而同期日本出口贸易增加，股票市场股指上扬，借贷资金较前期活跃，利率水平呈现上升迹象。欧元由于经济不振，欧洲中央银行近期内可能降低利率。加拿大经济转好，利率开始上升。与此同时，10月15日，市场上东京与纽约外汇市场美元与日元的牌价分别为:东京市场的即期汇率为1美元=110.05日元～105.15日元，3个月远期汇率为1美元=105.10日元～105.20日元；纽约市场的即期汇率为1美元=110.15日元～110.25日元，3个月远期汇率为1美元=105.40日元～105.50日元。阅读以上资料后回答:

（1）东京外汇市场和纽约外汇市场分别采用的是什么标价法?

（2）其它条件不变，美国及日本所公布的数据会引起美元和日元发生什么样的变化?

（3）根据信息与外汇市场远期汇率，该外贸厂商在对日贸易中应争取以哪种货币作为计价单位?

（4）外汇投机者根据上述数据，在外汇市场上应该怎么操作?

南京理工大学2017年硕士研究生招生入学考试试题

一、比较下列概念的相同点与不同点（每题5分，共40分）

1.即期汇率与远期汇率

2.外汇倾销与商品倾销

3.国际储备与外汇储备

4.购买方平价与利率平价

5.过境贸易与转口贸易

6.进口许可制与进口押金制

7.出口信贷与出口补贴

8.自由贸易区与共同市场

二、判断对错并说明理由（每题5分，共20分）

1.现行国际货币体系允许成员国对汇率进行干预。

2.一国货币贬值一定可以促进出口。

3．自然条件是国际分工产生和发展的基础，因此也可以说自然条件是国分工形成发展的决定性因素。

4．对外贸易的需求效应既包括进口需求效应又包括出口需求效应。

三、问答题（每题10分，共60分）

1.欧洲货币市场形成的原因有哪些?该市场有哪些主要特点?

2.国际货币基金组织与世界银行的货款分别具有哪些特点?

3.国际收支的调节政策有哪些?它们是如何调节国际收支逆差的?

4.波特的国家竞争优势理论中机遇和**的辅助作用的含义是什么?

5.什么是国际自由市场价格?跨国公司实施转移价格的目的有哪些?

6.什么是自由贸易政策?其具体类型有哪些?

四、材料分析题（每题15分，共30分）

1．中华人民共和国商务部于2016年7月27日收到广西糖业协会代表国内食糖产业正式提交的《中华人民共和国食糖产业保障措施调查申请书》，申请人请求对进口食糖进行保障措施调查。申请调查产品进入中国市场数量在2011年至2016年急剧增长，2016年1季度比2011年1季度增长663.15%。申请调查产品进口数量在2011年至2015年的增长幅度显著高于中国食糖需求量的增长幅度:申请调查产品所占中国市场份额2011年、2012年、2013年、2014年和2015年分别为21.23%、26.69%、30.42%、23.16%和32.09%。根据上述审查结果，依据《中华人民共和国保暲措施条例》第三条的规定，商务部决定自2016年9月22日起对进口食糖进行保障措施立案调查。问题:

（1）根据世界贸易组织的规定,何谓保障措施?实施保障措施有哪些前提条件?

（2）试分析上述有关中外贸易救济的案例有何启示意义?

2.2015年，经常账户顺差3306亿美元，较上年增长19%；资本和金融账户（不含储备资产，下同）逆差4853亿美元，2014年为逆差514亿美元（见表1-1）。（摘自《2015年中国国际收支报告》）

表1-1  2010-2015年中国国际收支顺差结构（单位:亿美元）

数据来源:国家外汇管理*，国家统计*。

（1）依据以上资料，分析2010-2015我国国际收支的发展变化特点。

（2）依据经常账户的构成，分析经常账户顺差增长的可能原因。

（3）依据资本和金融账户的构成，分析资本和金融账户逆差增长的可能原因。

南京理工大学2016年硕士研究生招生入学考试试题

一、概念比较（共36分，每题6分）

1.外延式经济增长与内涵式经济增长

2.对外汇市场的直接干预与间接干预

3.杠杆效应与羊群效应

4.关税壁垒与非关税壁垒

5.反倾销税与反补贴税

6.有形贸易与无形贸易

二、简答题（共60分，每题10分）

1.请简述货币对内贬值与对外贬值的关系。

2.什么是一价定律?其成立条件是什么?

3.试分析进口税对进口小国与大国的影响。

4.什么是经济全球化?你反对全球化吗?为什么是或不是?

5.国际收支临时性不平衡可以被认为是一种正常现象。试评述此观点。

6.请评述下列观点:“浮动汇率理论是无效的，否则美国就不可能对日本有500亿美元的贸易逆差”。

三、计算分析题（共24分，第1题10分，第2题14分）

1.假设:纽约外汇市场即期汇率为USD/CHF=1.5349/89，伦敦外汇市场GBP/USD=1.6340/70，苏黎世外汇市场GBP/CHF=2.5028/48。如果不考虑其他费用，某瑞士商人以100万瑞士法郎套利，可获多少利润?（10分）

2.设中国是汽车进口的小国，对汽车的需求和供给分别为

Dc=2000-0.02PSc=1200+0.02P

并设国际市场上汽车的价格为10000，请用数字和图形说明下列问题:

（1）贸易前，中国汽车的产量和价格；

（2）自由贸易下，中国汽车的产量及进口或出口量；

（3）自由贸易对国内消费者、厂商和整个社会的福利影响

四、分析题（共30分，每题15分）

1.“十三五”时期我国对外开放面临的新形势是什么?针对这一形势，中国对外开放之路应采取何种战略?

2.当前我国企业在国际产业价值链中的地位如何?如何提升中国企业在国际价值链中的地位?

南京理工大学2015年硕士研究生招生入学考试试题

一、概念比较（比较下列各组概念的异同，每小题5分,共30分）

1.即期汇率与远期汇率

2.自主性交易与补偿性交易

3.直接标价法与间接标价法

4.外汇倾销与商品倾销

5.贸易差额与经常项目差额

6.进口配额制与“自动”出口配额制

二，判断并说明理由（判断下列说法是否正确并说明理由，每小题5分，共20分）

1.我国目前采用的是固定汇率制度。

2.目前世界经济仅有两大支柱，分别为WTO及IMF。

3.进口国征收关税总会压低出口国出口价格。

4.在国际服务贸易市场上，发达国家主要倾向于实行服务贸易自由化，发展中国家更多的倾向于实行对服务市场的保护。

三、计算题（第1、2小题每题6分，第3小题8分，共20分）

1．假设A、B两国生产技术相同且在短期内不变，A国生产1单位衣服需要的资本为1，需要的劳动为3；B国生产1单位食品需要的资本为2，需要的劳动为2，A国拥有160单位劳动和100单位资本，B国拥有120单位劳动和80单位资本。则:

（1）哪个国家为资本充裕的国家?哪种产品为劳动密集的产品?

（2）假设两国偏好相同且进行国际贸易，哪个国家会出口服装?哪个国家出口食品?

2.一个美国进口商于3月20日与一个英国出口商签订了一份合同,进口价值125万英镑的货物，并且约定6个月后（9月20日）以英镑付款提货。为了降低汇兑成本,这个美国进口商决定利用外汇期货套期交易。假设：

现货市场

期货市场

3月20日

1英镑-1.6200美元

1英镑-1.6300美元

9月20日

1英镑-1.6325美元

1英镑-1.6425美元

（1）如果该美国进口商不采取外汇期货套期交易的方式，那么，它将损失多少美元?

（2）采取了外汇期货套期交易的方式后，该美国进口商减少了多少损失?

3.表1是2008年-2012年中国对外贸易用人民币元及美元表示的基本情况，根据该表计算:

（1）2008年至2012年间各年用美元表示的中国外贸差额:

（2）2008年至2012年间各年美元对人民币的年平均汇率;

（3）与2008年相比,中国出口贸易额发生了什么样的变化?简述发生这一变化的理由。

表1中国对外经济贸易基本情况

资料来源:《中国统计年鉴》（2013）

四、简答题（每小题8分，共40分）

1.特别提款权与其他储备资产相比有何显著区别?

2.国际货币基金组织在国际金融领域有哪些作用?

3.企业为何以及如何实施国际化?实施国际化经营应具备哪些基本条件?

4.试比较进口替代战略与出口导向战略的优、缺点。

5.试述评比较成本学说。

五、材料分析题（共20分)

材料1:近年来区域贸易协定呈加速增长的趋势。据统计，截止到2011年5月15日，全球共签订了489个区域贸易协定。其中已生效的有297个。相对而言，世界贸易组织框架下的多边谈判举步维艰，世界贸易组织有被边缘化的危险。据报道,2013年12月7日，在印尼巴厘岛才达成世贸组织成立18年来首份全球性贸易协议。（资料来源:根据殷敏，区域贸易协定现状及中国的发展趋势，光明日报，2012年6月16日及相关材料整理）

材料2:目前，中国在建自贸区20个，涉及32个国家和地区。其中，已签署自贸协定12个，涉及20个国家和地区，分别是中国与东盟、新加坡、巴基斯坦、新西兰、智利、秘鲁、哥斯达黎加、冰岛和瑞士的自贸协定，内地与香港、澳门的更紧密经贸关系安排（CEPA），以及大陆与台湾的海峡两岸经济合作框架协议（ECFA），目前均已实施:正在谈判的自贸协定8个，涉及23个国家，分别是中国与韩国、海湾合作委员会（GCC）、澳大利亚、斯里兰卡和挪威的自贸协定，以及中日韩自贸协定、《区域全面经济合作伙伴关系》（RCEP）协定和中国-东盟自贸协定（“10+1”）升级版。此外，中国完成了与印度的区域贸易安排（RTA）联合研究；正与哥伦比亚等开展自贸区联合可行性研究，还加入了《亚太贸易协定》。（资料来源:中国自由贸易区服务网，http:./ifta.mofcom.gov.cn/）

仔细阅读上述两则材料，然后回答下列问题:

（1）因此有人认为区域贸易集团的成长将威胁到世界贸易组织在贸易自由化方面的努力，你赞同这种观点吗?（10分）

（2）中国建立的自由贸易区有何特征?面对全球自由贸易区发展趋势，中国应采取何种对策?（10分）

六、论述题（每小题10分，共20分）

1.从比较优势的角度看，劳动力资源丰富的发展中国家应当采取怎样的汇率政策?这种政策是否有利于发展中国家民族工业的进步和经济效率的提高?为什么?

2.如何理解全球化对相关国家内部、国家之间以及全球范围内不平等的影响?

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当马歇尔勒纳条件成立时，贬值是否一定能改善国际收支？为什么

当马歇尔-勒纳条件成立时，一国货币相对于他国货币货币贬值，是可以改善国际收支的。马歇尔-勒纳条件，是西方汇率理论中的一项重要内容，所揭示的是关于一国货币的贬值与该国贸易收支改善程度的关系。它所要表明的是，如果一国处于贸易逆差中，即出口总值小于进口总值，或出口总值和进口总值之比小于1时，会引起本币贬值。本币贬值会改善贸易逆差，但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1，即出口和进口的需求弹性之和大于1。一国货币相对于他国货币贬值，能否改善该国的贸易收支状况，主要取决于贸易商品的需求和供给弹性。在假定一国非充分就业，因而拥有足够的闲置生产资源使出口商品的供给具有完全弹性的前提下，贬值效果便取决于需求弹性。而需求弹性是指价格变动所引起的进出口需求数量的变动程度。如果需求数量变动大于价格变动，需求弹性便大于1；反之，数量变动小于价格变动，需求弹性便小于1。当贬值国进口需求弹性大于0，同时出口需求弹性大于1，其分别表明的是进口的减少和出口的增加，也就是可以改善贸易收支。根据该分析，出口需求弹性与进口需求弹性的总和大于1时，贬值可以改善贸易收支，此即马歇尔－勒纳条件。

货币贬值的效应受哪些因素的影响？

货币贬值的效应受以下因素的影响：

(1)一个国家进出口商品的需求弹性和供给弹性。一般而言,一个国家进出口产品的需求弹性越大,货币贬值对改善贸易收支的效果越好，所以这样的影响最为突出。

（2)货币贬值的效应受时滞的影响。

(3)其他国家的货币影响,如实施对等的货币贬值。

蝴蝶效应再现！土耳其货币大跌是怎么影响我们手中的钱的？

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3119字

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8分钟

最近国际金融市场又来了一个大事件！土耳其里拉大跌！

可别小看这件事儿，远在土耳其出一场货币危机，也引发了“蝴蝶效应。”

股市是经济的晴雨表，是最敏感的金融神经，这场危机直接导致美股大跌，欧洲股票大跌，亚太股票下跌，港股，A股，都在跌跌不休。

蝴蝶效应（TheButterflyEffect）是指在一个动力系统中，初始条件下微小的变化能带动整个系统的长期的巨大的连锁反应。

然而在这个“蝴蝶效应”里，土耳其里拉大跌，虽不能说是微小的变化，但确实带动了全球金融系统巨大的连锁反应，如果说全球股票市场的下跌是表象，这事件背后还有更为重要的影响。

我们先来看看这件事儿

上周五土耳其货币里拉暴跌18%，8月14日，土耳其里拉再度暴跌了10%。自今年以来，土耳其里拉兑美元已暴跌了有45%。

那么，土耳其里拉为什么暴跌呢？从土耳其自身经济来讲，这些年来，土耳其经济发展确实很快，2011年，土耳其经济增速达到了11.11%，比中国还要高。2017年，经济增幅还有7.42%，中国也只有6.9%。经济增长速度能超过中国，印度这些国家，在欧洲真是独树一帜。

但土耳其经济发展的背后，是存在隐忧的。因为土耳其采取的是激进的经济策略，**财政赤字较高，就是发行国债借钱投资，不但对内发债，还对外借款，高外债也是一大问题，今年第一季度，土耳其外债达到了GDP的52.7%。

同时土耳其近期，国内通货膨胀较为严重，从2015年开始，一直到危机爆发前的2018年4月30日，土耳其央行一直保持基准政策利率（一周回购利率）不变，而此时，土耳其的通胀水平则由7.2%上涨到11%。

这是快速经济发展带来的一系列问题，当全球经济环境不稳定的时期，金融市场也不稳定的时期，债务过多，就容易加速货币贬值，大幅贬值又加剧经济威胁，导致金融市场动荡，从而形成了恶性循环。

在近期外汇市场上，土耳其里拉持续动荡，来自世界货币美元上的因素也是不少，由于美联储加息周期开启，美元回流美国，必将抛售新兴经济体的资产，兑换成美元，这就使得新兴国家货币存在贬值效应。

在当前全球经济环境下，贸易摩擦阴云笼罩，美国在上周对土耳其加征关税等措施，是对土耳其经济的重大打击，当然这更多影响的是金融市场上敏感的投资者，和避险需求强的资金，导致了金融市场的恐慌，很多投资者卖出土耳其里拉，买入美元，加剧了土耳其里拉的贬值。

土耳其里拉的大幅贬值，使得土耳其经济面临严峻威胁。

当前，全球经济和金融是高度连接的，所以土耳其的经济金融威胁可能传导至全球资本市场，中国作为资本市场的关键一支，无法幸免。

有投资者会问，土耳其的货币大跌，为什么能影响全球市场？

这确实是一个很好的问题，让我们来看一看土耳其货币是怎么影响全球的。

首先，由于土耳其里拉大幅贬值，这就使得土耳其偿付国际债务能力减弱，本身存在高额负债的土耳其，就存在债务违约风险。由于这些债务，主要来自欧洲银行贷款，所以如果违约，将使得欧洲银行体系面临很大风险，欧元下跌，欧洲股市大跌就是不言而喻的。

然而，欧洲金融系统出现风险的话，就可能导致全球金融出现风险。当然，现在来看，土耳其货币下跌引发全球金融危机的可能性很小。

一方面，由于欧洲银行业对于土耳其信贷风险敞口比较可控，且在债务纠纷解决上，还可以达成协议，以避免危机出现。

另外，土耳其自身经济底子也很厚，且已经开始行动，在经济金融各个领域采取措施，力图缓和危机。

土耳其央行目前还有约800亿美元外汇储备，同时，作为自由汇率国家，土耳其企业和个人也持有大量美元和欧元，这些都有助于处理目前的汇率波动。

8月13日，土耳其央行已经采取措施补充银行业的本币和外币流动性，并于8月14日开始限制股票市场做空。

这些金融监管措施，都有助于平抑金融市场恐慌预期，使得土耳其里拉止跌回升。

但最应该警惕的却是，全球金融市场对于此种可能性爆发的恐慌和避险行为，会加剧全球外汇市场，股票市场，大宗商品市场等金融市场动荡。

中国的股票市场将率先受到影响，出现下跌效应。8月14日，中国股票市场出现下跌行情，三大股指全线走弱，其中沪指收盘下跌0.18%，报2780.96点；深成指下跌0.68%，报8784.90点；创业板指下跌0.84%，报1518.49点。

另外，中国人民币也会受到影响，出现贬值。8月15日，在岸人民币兑美元盘中跌破6.91关口，创2017年4月10日以来新低。离岸人民币兑美元跌破6.92关口，创2016年12月来新低。

这个逻辑与股票市场下跌的逻辑差不多，主要是由于在国际投资者看来，新兴国家货币，新兴国家金融市场，都是一类资产。当一个新兴国家货币出现问题的时候，其他的新兴国家货币也将承压，国际投资者将会出于避险需求，卖出其他新兴国家货币，包括有价证券，股票，债券，房地产等等，这将产生连锁反应，导致新兴国家经济体资产价格重估，也就是下跌。

从数据上来看，南非兰特13日一度下跌10%，创下十年来单日最大跌幅；土耳其里拉危机在新兴市场中蔓延,周二(8月14日)午间，印度卢比兑美元首次跌破70关口，刷新历史新低，最新报69.93。路透援引交易商，印度央行可能在70.00-70.10卢比附近出售了美元以遏制卢比跌势。此外，在过去的一周，俄罗斯卢布创下2015年石油危机以来最糟糕的表现，阿根廷比索等货币都纷纷大跌。 

那么人民币币值能不能稳住？

我们看到，这些货币大跌的新兴市场国家，都是负债率较高的国家，中国的负债率相对较低，所以在这轮以负债率为衡量标准的新兴国家货币贬值的进程中，没有受到太大冲击。

与此同时，币值是否稳定住，最关键的还是在本国经济。中国的经济基本面很稳定，特别表现在高速稳定的经济增长，以及良好的通货膨胀数据。

根据央行二季度货币政策执行报告，我国上半年经济增速达到6.8%，同时通货膨胀只有2%（CPI低于3%属于良好，高于就是警戒线），经济数据的良好使得中国的人民币不具备长期贬值基础，也可以更加独立的表现。

新兴国家的货币贬值，无论是来自于美元指数走强，美联储加息，全球贸易战，还是来源于全球风险偏好上升，人民币基本贬值到位，持续贬值的空间已经不大，在外汇市场上，无论从基本面（经济）还是技术面，亦或是投资者心理价位上，都没有太大空间，特别是对于人民币大幅贬值的恐慌预期，已经被驱散，市场对人民币稳定的信心成为预期主流。

但我们还是要警惕一些极端情况的发生，比如全球贸易摩擦升级，新兴国家出现更大级别货币危机，金融市场不理性恐慌抛售导致资产价格急跌，这些可能性仍然存在，但在人民币汇率上，央行仍然有非常大的操作空间，当人民币触及关键价位或关口，央行很可能直接在外汇市场上操作，维稳汇率，而中国香港金管*，已经采取措施。

8月15日因港元兑美元触及7.85的弱方兑换保证，香港金管*在市场抛出美元，买入21.6亿港元，维稳汇率。

在贸易上，中国与土耳其的双边贸易总额，占中国全球贸易总额比重较小，所以土耳其经济环境对中国经济和贸易的影响还是很小的。

在土耳其里拉大跌这件事儿上，我们看到，金融市场的恐慌性杀跌，真是破坏力很大，这就是恐惧的非理性传导。

未来，土耳其里拉或是新兴国家货币是否能够稳定，最关键的是这些国家经济基本面，只要经济基本面不出现大的风险，金融系统再恐慌，也能回归理性，币值就也能够稳定。

总体来说，土耳其货币大跌目前看来，只是强势美元背景下，全球风险偏好上升背景下，一次非理性的恐慌金融传导，对于那些认为会土耳其货币危机导致金融危机或者经济危机的观点，在目前，还是不足以信服的。

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货币贬值的收入效应

本币贬值通过改变国内外商品相对价格并诱发进出口数量调整而引起国民收入总量的倍数变动。包括闲置资源效应、贸易条件效应和资源配置效应。

为什么货币贬值通常将造成贸易条件恶化

货币贬值指单位货币所含有的价值或所代表的价值的下降，即单位货币价格下降。贸易条件衡量的是一国的出口产品换取外国生产的商品的能力，贸易条件的恶化就意味着，出口同样数量的商品能够换回的外国商品越来越少。在贸易方面，尤其是国际贸易方面，货币贬值意味着需要更多的货币来获得物品和劳务。也就是不利于进口，在出口方面会有一定的有利因素。综合衡量货币贬值与贸易恶化的关系需要考虑汇率。汇率工具常用于调节一国国际收支失衡，各国**都希望使用汇率工具使失衡的国际收支恢复平衡，特别是当一国国际收支出现逆差时，多使用本币贬值的策略，希望通过本币的贬值，一方面降低本国出口商品的外币价格，增强本国出口商品在国际市场的价格竞争力，从而促进出口，增加出口额，另一方面，提高外国进口商品在本国市场的本币价格，降低外国进口商品在本国市场的价格竞争力，货币贬值从而减少进口。总之，通过本币汇率的下调扩大出口，缩减进口，使贸易收支以至国际收支逆差缩小，恢复平衡，甚至出现顺差。货币贬值在调控贸易逆差方面(国际收支)经常出现的状况：本币的贬值并没有及时或者根本没有改善国际收支状况，甚至恶化国际收支。加大了一国的国际收支逆差，我们称这种现象为货币贬值的国际收支效应失灵。货币贬值调控政策的失灵说明贸易逆差状况没有得到改善，所以说。贸易条件恶化。