基金资产估值的原则及方法有哪些

基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。按照《企业会计准则》和中国证监会相关规定，估值的基本原则如下：1.、对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值。估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，应采用交易市价确定公允价值；2、对存在活跃市场的投资品种，估值日无市价的，且最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值；3、对不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。运用估值技术得出的结果，应反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。采用估值技术确定公允价值时，应尽可能使用市场参与者在定价时考虑的所有市场参数，并应通过定期校验确保估值技术的有效性；4、有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的，基金管理公司应据具体情况与托管银行进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。应答时间：2021-02-02，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。[平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

基金怎样判断估值的高低？

只有指数基金可以判断是低估还是高估。判断指数基金是否高估的方式就是看指数基金估值水平所处的历史分位数。一般低于历史均值就是低估的，反之就是高估。

可以用市盈率PE和市净率PB两个指标来判断是否高估还是低估

计算：市值/盈利 （P/E）

市值：可以理解为所持基金现在市场值的钱

盈利：基金盈利能力

提到盈利，大家肯定想盈利越高当然越好，那么盈利越高，市盈率就会越低，这时候基金市值就是被低估的，结论就是，市盈率越低的基金，就是越被低估的基金。

2、市净率

计算：市值/净资产 （P/B）

市值：可以理解为所持基金现在市场值的钱

盈利：基金盈利能力

和市盈率一样，基金净资产越多，说明盈利能力越好，所以结论是市净率越低的基金，就是越被低估的基金。

基金怎样合理估值？

基金估值是什么？它指的是按照公允价格对基金资产和负债的价值进行计算、评估，以确定基金资产净值和基金份额净值的过程。是采用估算来预测基金净值的办法。那你知道在进行基金估值时都有哪些原则吗？

基金估值有什么原则

【1】投资品种存在活跃市场

①估值日有报价：应采用报价确定公允价值。

②估值日无报价：最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值;有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，应调整报价，确定公允价值。

【2】投资品种不存在活跃市场

应采用在当前情况下使用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。

以上从基金的投资品种是否存在活跃市场出发，分析了如何确定基金估值的报价问题。如果经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，应对估值进行调整并确定公允价值。

基金如何设置估值？

基金的估值往往基于其投资组合中的资产价格以及市场的相关因素。通常，基金管理人会定期对所持有的资产进行估值，例如股票、债券等，以反映其实际价值。估值方法可以包括市场价、净资产值等。此外，基金的估值还受市场供需、流动性以及市场预期等因素影响。基金公司通常要求独立的估值师进行估值，以确保公正和透明。投资者可以通过了解估值方法、监测市场变化来了解基金的实际价值。

【安永观察】基金管理人如何应对公募REITs运作期的挑战？

《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》征求意见稿（以下简称“《征求意见稿》”）的发布引起了市场各方的关注和热烈讨论，本文将聚焦征求意见稿中与基金管理人相关的内容，关注公开募集基础设施证券投资基金（以下简称“公募REITs”）在基金运作期的挑战，为基金管理人搭建公募REITs运作体系提供一些参考和建议。

本文将从以下五个方面展开分析和讨论：

1

项目投资和运作管理经验欠缺

公募REITs80%以上的基金资产将投资单一基础设施资产支持证券（以下简称“ABS计划”）的全部份额，与公募基金一直以来的分散化资产配置的投资理念完全不同，基金管理人现有的投资决策体系和投资研究型人才并不适用于公募REITs。对于普遍缺少实体产业经营管理经验的基金管理人，还要在基金运作期间积极履行基础设施项目运营管理职责。因此，相关专业人才的引进、培养、激励是搭建公募REITs运作环节中最为核心的部分，而基础设施的经营管理则是基金管理人面临的最大瓶颈。

受《基金管理公司子公司管理规定》的限制以及成本考虑，基金管理人设立子公司从事基础设施经营管理的难度较大，可将经营管理工作委托给原始权益人或具备产业经营管理资质的第三方，界定双方在经营管理上的权利、义务和责任。此外，除了直接的财务管控，基金管理人应在战略层面、经营层面，对所投基础设施资产进行紧密的管控。

2

项目投资管理体系相对空白

基金管理人需要以制度先行为基础，为投资管理、项目运营建立配套的流程，包括：

1）投资决策体系

确立相关管理部门或委员会等决策机构的职责、人员构成和议事规则。确立立项审批流程以及立项材料范围，包括但不限于：原始权益人信用资质、可行性研究内容、交易结构设计安排。

立项过后的流程包括但不限于：尽职调查、协调子公司/股东和第三方服务机构、合作协议、材料申报、启动路演销售等，而项目质量控制岗位则需要全程监督尽调工作的质量。

2）投资研究规范

一是对基础设施资产的研究方式、研究内容、成果展现以及沟通汇报方式制定标准；二是制定尽职调查工作指引，包括责任认定、方式方法、尽调报告和底稿要求等。

3）项目存续期管理

制度方面，建立项目存续管理备忘录，内容包括投后管理工作要点以及指定责任人，防止存续期管理工作出现疏漏。

职责方面，确定最高决策机构以及负责项目存续日常管理的部门，其他业务部门根据情况予以配合，合规稽核部门应对存续期管理工作进行监督检查。

执行方面，一是制定及落实基础设施运营策略；二是跟踪基础设施的生产经营及财务情况，发生重大变化应及时汇报并商讨应对措施；三是跟踪项目现金流情况；四是关注投资者分配收益情况；五是如委托第三方进行经营管理，需监督其是否按照服务协议约定履行相应的职责；六是聘请外部机构进行审计和评估；七是通过对子公司进行风险合规条线垂直管理，定期了解对ABS计划的监督管理情况。

3

风险管理涉入新领域

基金管理人需要为公募REITs的风险把控定好规则，通过制度和流程来落实责任，将公募REITs的执行情况纳入公司的内控合规评估体系。

1）财务管理

基金管理人应高度重视对基础设施的财务管控，保证项目资金的稳定运转。基础设施的账务处理不同于以往基金的核算与估值，基金管理人一是需要结合项目的发展目标，设置相应的财务预警指标，并保证财务预警指标的设置符合基金管理人的长期目标；二是提高估值核算人员在基础设施领域的财务专业水平；三是建立与ABS计划管理人、托管人、资产评估等外部专业机构的财务信息传递机制，保证财务数据传递的效率及准确性。

2）专业人员的管理

基金管理人一是需要加强对新加入专业人员的教育工作；二是做好与证券投资类业务之间的有效隔离；三是按照投资管理人员自律管理、员工及直系亲属申报、信息保密承诺等相关要求对行业新人进行管理，做好其投资行为、个人行为、个人资质的管理，防范潜在的利益冲突。

3）关联方的管理

对基金管理人和基金子公司的股东及其股东关联公司、基础设施项目的原始权益人及其股东关联公司的关联方，以及其中的关联自然人进行识别，建立关联方信息管理机制。

基金管理人可将超过基金资产10%的关联交易视为“重大关联交易”，合理确定交易价格，根据重大关联交易的决策流程执行。对于非重大关联交易，基金管理人也应采取一事一议的原则，对每笔关联方交易进行审议，做好利益输送的防范工作。

4）内部稽核

基础设施投资管理部门应根据法规及公司实际情况，适时分析评估现行制度流程，完善薄弱环节，防范操作风险、合规及道德风险；基金管理人应对公募REITs的运作进行全面监控和事后稽核，确保基金运作的合规性。

5）其他

公募REITs在整个运作过程涉及合作机构较多，基金管理人需要有效防控业务合作产生的风险，对合作机构进行管理。设置合作准入及调整的审议机构，相关业务部门负责合作方的尽职调查和日常合作管理。

设置应急预案，无论是在公募REITs层面，还是在ABS计划层面，当风险发生时，基金管理人、资产计划管理人应立即相互告知，按规定向监管机构报送和进行信息披露。

公募REITs的运作涉及大量业务文档。基金管理人应指定专人负责项目设立及存续期管理的原始档案的归集、整理和保管，对物理档案实行电子化管理，并对业务档案的完整性进行定期检查。

4

基金估值核算存在特殊性

确保基础设施项目估值的准确性和及时性是公募REITs的估值重点。《征求意见稿》指出，基金管理人对基础设施项目日常运营管理职责包括至少每季度对基础设施基金进行估值，并披露基金资产净值和基金份额净值。

虽然会聘请第三方估值机构对底层资产进行评估，但是基金管理人对估值结果承担最终的责任，包括交易结构搭建、估值技术建模、风险敞口分析、现金流分析与预测等环节都需要基金管理人的共同参与，并定期评估第三方机构采用的估值方法、选取的模型参数及运行模型的过程等。

此外值得关注的是，公募REITs的会计核算将与以往公募基金不同，基金管理人需要提前做好准备，提高后台运营团队的专业能力。

5

信息披露内容增加

1）临时事项的披露

对于《征求意见稿》中要求的临时披露事项，基金管理人需要持续关注基金运作期间的业务指标、财务指标、关联交易、重大事件，及时识别发生的特殊事项并建立相应的决策程序，完成临时披露内容的审核和对外发布。整个链条涉及内外部的联动，基金管理人需要界定好每一个环节的职责和分工，建立高效和畅通的信息沟通机制，保证临时披露的及时性和准确性。

2）定期报告的披露

公募REITs的季报、半年报及年报在信息披露上将完全不同于以往XBRL的内容要求，基金管理人可参考海外REITs的披露信息，对定期报告提前做出规划，在相关信息披露规则出台之后，基金管理人再对上述规划进行合理调整。

结语

专业人才管理是搭建公募REITs运作环节中最为核心的部分，基础设施经营管理是基金管理人面临的最大瓶颈，而面对较高的项目遴选与推荐要求，以及需要对原始权益人或基础设施运营企业所有权和经营权的转让以及税务等方面的考虑，寻找合适的标的资产是基金管理人当前面临的最大难点。

具备一定“类REITs资产证券化”业务经验的基金管理人，在业务经验和人才储备上都有一定的积累，并为筹备公募REITs做好了布*。这些基金管理人可参照《征求意见稿》的指引，一是调整业务架构，协调项目管理团队、销售团队、风险管理等团队之间的联动；二是协商与股东或子公司之间的合作模式；三是引进包括项目投资、项目管理、财务管理等优秀人才、提高团队整体素质并完善薪酬激励机制，做好公募REITs的先行者。

对于缺乏投资管理和项目经验的基金管理人来说，当前的重点是研究开展公募REITs的可行性，与股东、子公司积极寻求技术支持和探索开展业务协作的方式，寻找合适的投资项目，逐步发展公募REITs业务模式。

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如何做好资产评估中的资产清查工作

资产清查是资产评估程序中的一个组成部分,也是搞好资产评估的重要基础。做好资产清查工作,对于保证评估质量具有重要意义。目前,由于资产评估工作尚处于起步阶段,许多评估工作者对评估程序,评估方法的运用尚处于边学边于阶段,其管理也未走上正轨。对评估中资产清查的重要性认识不够,清查工作粗略,就是其中存在的一个重要问题。不少评估机构在评估过程中,只进行简单资产抽查,没有认真进行盘点,有的甚至直接以被评估单位所报资产清查自查结果或直接以_其帐面数,作为评定估算的依据。促使被评估单位借机瞒报资产,虚报负债,造成评估工作严重失实。其主要表现有以下几种:一是对于固定资产、材料、产成品、在产品、低值易耗品等的盘存,只报盘亏,不报盘盈;或虚报盘亏、报废及损失。二是虚报应收帐款呆帐、死帐。三是虚构应付帐款,增大负债。四是不据实出具无形资产估算所需资料。以上种种行为,不仅使资产评估结果不实,更重要的是会造成国有资产的严重流失。那如何真正做好资产评估中的资产清查工作？请咨询用户名的联系方式。（王经理）

基金估值是怎么算出来的？

基金的实时估值的计算方法：实时估值根据基金上个季度股票持仓情况，结合基金持仓股票所在版块指数，按照模型计算得出，如果基金经理对基金持仓股票进行调整，估值数据就会与实际净值数据差异较大，所以实时估值数据仅供参考。

基金中估值水平是什么怎么估值？

基金的估值其实不是简单的几个数据问题，因为基金本身属于一种盈利性的机构或者也可以说是一个盈利性的企业或者是公司，作为机构的首席理财师，我这里把一些实际的评估经验和大家，简单的说明一下：　　第一、当年的基金业绩资金报表，收益报表，这是为了进一步的了解基金在投资方面的具体细节，了解基金在一年里的盈利模式在哪里，搞清楚具体的投资环节，同时了解资金的不同分流情况。　　第二、季度方面的财务报表，也需要我们收集起来进行分析，季度报表方面主要的是短期投资的一些项目、资金的多少，资金的周期性，这样可以对照年度报表进行分析。　　第三、三年内的基金收益情况必须要搞清楚，一定要知道具体的收益情况，客户的投资增长比例，这是评估基金价值的一个重要的数据。　　第四、同行业内基金的品牌效应价值的估算，这方面也很重要，主要是对于基金品牌的认可度，这方面的价值对于基金来说很关键。　　第五、未来基金的投资潜力，未来客户的投资意向，这些也是参考评估基金价值的一个点。　　综合上面的数据，我们才可以估值一个基金公司，或者是一个基金投资机构，当然具体的数据收集需要系统和科学，同时计算和评估的时候要客观，不要有人为的因素加入。

熟悉基金资产净值以及基金资产的估值方法?

基金考试相关信息，基金考试动态去【中华证券学习网】http://www.1000zq.com/就可以查到。。

基金会计账务处理其实很简单：一个PWC前员工的观点

基金会计账务处理其实很简单。为什么这么说呢，因为基金的业务相对简单，以投资为主，持有的资产为金融资产，无论是初始确认、后续计量亦或列报与披露，简单易懂。在通常的操作中，遇到的难题主要是在于企业会计和基金会计未做好相应的区分，特别是将企业会计的惯性思维在不知不觉中运用到基金会计中。从这个角度，只要从思维逻辑上梳理清楚两者的区别，问题也就解决了。同样，对于一些即将转型投向基金行业的从业人员，笔者也希望通过该文章为你们建立起理解基金业务运作的初步模型。

一、基金投资业务及其后续计量和业务出售

基金投资业务的核算，一般来说在不同准则的要求下有可选择性，CAF，IFRS和USGAAP的标准存在一些差异，但只要是境内业务，以CAF为准，本质上也差异不大。在中国会计准则下，基金的投资可以按照长期股权投资或指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产进行核算。在长期股权投资法下，需要根据基金被投资公司的投资比例及基金是否对被投资公司存在重大影响或控制的情况，按照成本法、权益法或合并法核算子基金。

后来，政策上进一步明确。2008年财政部颁发的企业会计准则第三章长期股权投资和第二十三章金融工具确认和计量，其中明确：长期股权投资准则中的权益性投资不包括风险投资机构、共同基金以及类似主体持有的、在初始确认时按照金融工具的规定核算的金融资产。同时，如果企业的风险管理或投资策略的正式书面文件已载明，该金融资产组合以公允价值为基础进行管理、评价并向关键管理人员汇报，则应该将该组合指定为公允价值计量且其变动进入当期损益的金融资产。从这里，基本可以定性，针对基金参与投资的股权业务，归类交易性金融资产科目。

那么，

（1）基金在对项目初始投资时，应确认为：

借：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产-成本

贷：银行存款

在该阶段的交易费用、尽职调查等直接费用，按照中国会计准则及国际准则对于投资项目时发生的交易费用，直接费用化进入当期损益，而不允许资本化。

另外一种情况，如果基金是将该笔投资业务作为长期股权投资核算，资本化和费用化都是可以的，只要对所投资项目处以统一一贯的会计处理原则。

（2）项目投资后，假设第一年年末项目公允价值提升

借：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产—公允价值变动

贷：公允价值变动损益

如果项目公允价值下跌，做反分录。

（3）该项目最终被基金股权转让卖出

借：银行存款

贷：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产—成本

                  —公允价值变动

  投资收益

二、基金业务运作—基金收益分配

项目退出后，基金收到股权转让收入进行分配，将会对投资人分红，处置项目投资收益时，一般的分配原则为：将项目退出所得的可分配现金在所有的投资人按相应比例划分，待收回本金后，管理人提取20%超额收益，剩下利润各投资人再按照对应比例分配。

（1）投资人或合伙人会议做出分红决议时

借：利润分配

贷：应付利润

原始凭证：合伙人会议决议 

（2）当支付分红款项时

借：应付利润

贷：银行存款

原始凭证：银行支付单据

通常在基金分配之时，处于延期纳税方面的考虑，基金往往选择通过减资的形式分配，而不是直接通过股息红利的方式分配。那么通过减资分配，账务处理是这样；

借：实收基金—投资人退基金出资款

贷：银行存款

该分录为两笔合并之后的分录，详细分录和原始凭证基本相同。

三、基金分配—涉及基金管理公司20%绩效分成

按照中国基金业协会关于基金会计核算业务指引中—2206科目：应付管理人报酬，其中表示本客户可按管理人报酬的类别进行明细核算。按照基金业务类型，基金管理公司的收入主要有基金管理费和绩效分成，从这个角度，按照会计指引，有应付管理人报酬科目，细分科目为管理费、业绩报酬

（1）计提管理人报酬时

借：管理人报酬-管理费/业绩报酬

贷：应付管理人报酬—管理费/业绩报酬

（2）支付管理人报酬时

借：应付管理人报酬—管理费/业绩报酬

贷：银行存款

从这个认定标准，管理人报酬属于费用，直接进入当期损益。

一般，对于业绩报酬，按照投资协议的约定，基于在基金资产负债表日清算基金的假设，将本基金在资产负债表日投资项目的未实现公允价值按照投资协议中约定的分配原则进行分配后，基金管理人获得20%业绩分成，以绩效支出和应付绩效报酬的方式列示于利润表和资产负债表中。当投资项目的公允价值变动时，上述绩效分成也相应变动。

四、本文小结

1.本文相关会计处理未区分合伙型基金和公司型基金，本质上业务模式一样，只是在具体的会计科目上称谓稍有差别，不会对实质上会计处理存在影响

2.在核算上，长期股权投资科目也存在一定合理性，现实中确有不少基金是以长期股权投资科目核算，在该科目下的成本法核算和权益法核算存在差别，与企业会计中长期股权投资的成本法和权益法无差异。

3.在基金运作中，会计账务处理更多时候需要和税务筹划相结合，从这个角度进行合理核算，一般在基金投资项目退出和基金分配环节中需要重点思考，这一方面笔者在本文中涉及较少，也是刚从PWC出来不久的原因，未有此类经验，哈哈，给老东家做个广告。

最后来一个问题:基金持有的股权投资项目，如果持有期间被投资项目公司分配股息、红利，那么基金该如何处理该笔业务，从这个角度，交易性金融资产、成本法计量的长期股权投资、权益法计量的长期股权投资有何差异？

私募股权实务文章-紫杉财经团队原创：

1.关于股权类基金如何估值的实务探讨

2.谁的费用—关于股权类基金各类费用承担主体的实务界定

3.重磅推荐：股权基金合理避税的四大实务操作

4.重磅推荐：关于股权类基金有限合伙协议核心条款的实践

5.私募基金管理费收取标准的系统解析-基于实际操作案例

6.私募基金管理人登记和基金产品备案实务操作集合指南

7.低成本、最快捷的备案基金实务操作

8.股权基金税务筹划之先撤资、后增资的实务操作及法律依据

9.股权基金税务筹划之投资额的70%抵扣所得税的法律依据及实务

10.私募股权基金投资业务账务处理实操要点及核心注意事项

11.私募股权基金投资业务会计及税务处理

12.重磅推荐：关于私募股权基金业务运作的账务处理总纲—基于审计的视角

13.私募股权投资基金非上市股权投资估值

14.私募股权基金基本户、募集户和托管户详述及其资金划转操作

15.建立股权基金三位一体评价体系