深圳怡亚通供应链股份有限公司在四川地区分公司的待遇如何？这公司好吗？有发展前途吗？

没发展前途，很乱的一家公司。

怡亚通这家公司怎么样。有在这上班的吗？

供应链行业还是不错,但是怡亚通虽然招牌大,但是人员素质差,内部斗争激烈,工资普遍不高,很多员工都在外面捞油水,口碑差。深圳市怡亚通供应链股份有限公司成立于1997年，是中国率先与国际接轨的供应链服务商之一，并致力于成为“全球最优秀的专业供应链服务商”。

怡亚通的公司怎么样？

怡亚通的公司很好，是供应链行业里规模做得最大的企业，也是唯一一个开始转型的供应链企业。怡亚通以自身的资金实力和仓储能力，来改变现有分销市场的格*。

国资背景的怡亚通“星链友店”被指打着区块链名义搞传销

近日，有网友留言咨询“星链友店”相关事项，朋友拉他做这个，说是有国资背景，但他接触之后觉得不对劲，怀疑是打着区块链名义来搞传销。

关于“星链友店”我们之前也有过报道，并提醒大家对这个平台要保持警惕。

“星链友店”的国资背景是怎么回事？

“我是一个国资控股的区块链商城，根正苗红，基因优良”、“我的母公司深圳怡亚通1997年成立，2007年主板上市，股票代码002183，2018年被深圳国资委控股，每年营业额一千多亿元。

我属于妥妥的富二代”、“作为一个区块链商城，我们是中国网信办备案企业”、“我的母公司是中国做供应链的龙头企业，和世界500强中的一百多个企业有良好的合作关系”……

“星链友店”的相关营销文案里如此描述，“国资控股”“富二代”“备案企业”这些字眼无不指向其背景雄厚，那“星链友店”到底有没有国资背景？它和深圳怡亚通是什么关系呢？深圳怡亚通是什么样的公司？

资料显示，“星链友店”最初由怡亚通（002183.SZ）孵化。怡亚通是做什么的？据悉，怡亚通成立于1997年，于2007年在深交所A股挂牌上市，股票代码002183，是中国第一家上市的供应链企业。

来源：天眼查

从怡亚通剥离出来之后，“星链友店”就由深圳市星链供应链云科技有限公司运营，

深圳市星链供应链云科技有限公司是怡亚通的参股子公司。所以，这就是“星链友店”所谓的国资背景。

2019年3月19日，“星链友店”举行发布会，面向全球发布《星链通证经济白皮书》。发布会上，星链友店CEO助理熊先林宣布，星钻总数量为100亿，其中2019年第一期拟发布5亿，同时公布了百万现金奖励星钻持有人的首次激励方案。

据了解，以截至3月20日12:00持有的星钻，每枚星钻给予约0.0175元等值奖励发放至持有人星链卡账户，用于在平台消费，不能提现。不过，此次发布会上宣称“面向全球”发布的白皮书却不对外公开。

怡亚通证券部人士称，鉴于商业保密的原因，白皮书不便于对外公开。有人贴出的白皮书截图显示：发行人每年拿出不低于当年可分配利润的30%向星钻（已流通）持有人分配收益。

来源：互联网

香港某知名数字资产交易所COO就曾指出，判断一个项目是不是真正的区块链，主要看三点：一是白皮书是否公开，二是源代码是否公开（私人的项目可以不公开），三是整个服务设计是否具备去中心化。

如果前两个都不公开，发了多少币、有没有滥发、分红比例是多少，这些都由项目方自己说了算，这恐怕是伪区块链。

据宣传，“星链友店”面向C端用户提供酒水食品、美妆服饰、母婴家居、数码家电等商品，其S2B2C模式中的小B(B端)不只是实体店店长，也可以是全职宝妈、都市白领等任何热爱分享的人。

换句话说，任何人都可以开设线上店铺，店主不需要进货，可以零成本开店。而这些个人店主上相当于平台的分销渠道，并不参与发货等实际操作。

一直以来“星链友店”打着“自购省钱，分享赚钱”的口号，号称颠覆了传统电商模式，也不同于每日一淘、花生日记、贝店等典型的社交电商平台，后者只给消费者眼前的分利，而没有解决长远合作的共赢。

相比它们，星链友店强调其引入区块链思维，“消费即投资”，消费者在平台上的每一笔消费都会获得星力值、星钻奖励，持有者未来会因为这些数字通证而共享平台发展红利。

那么，“星链友店”模式真是是利用了区块链概念吗?据推广人员介绍，在星链，在平台上的每一笔消费都会获得星力值、星钻奖励，持有者未来会因为这些数字通证而共享平台发展红利。你的星钻会变成数字资产陪伴着你。

那什么是星钻？什么是星力值？它们能干嘛？

此时的状态为成功分享，每成功分享一次，获得1星力值，每天最高获得30星力值。星力值每天自动兑换成星钻。星钻可以在特定区商城区域购物，可以内部流转，后期还可以升值，交易......

但记者在股吧里却看到：

成为银卡会员之后，推荐一个朋友成功购物380元商品，即奖100元外加3.5个星钻，二层送1000星力值（约35个星钻）。直推5个朋友，就成为“专员”，没有周分红，但可以增加星力值，并参与上市以后的分红；

以此类推，成为“主管”，小区不少于5个专员，每周分红工资：1000/7000元；成为“经理”，小区不少于5个主管，每周分红工资：4000/50000元；成为“总监”，小区不少于5个经理，每周分红工资：20000/150000元；“副总裁”，小区不少于5个总监……

值得注意的是，上述晋升条件中，考核的不是普通商品的销售量，而是拉来“下级”的数量。这种多层级激励的“拉人头”的机制，也让外界关于星链友店传销模式的质疑从未间断。

不过，“星链友店”与典型的传销模式也有区别，它并不强制要求用户，如果用户不想成为店主，可以作为普通消费者正常消费。购物后若不满意也可以退换货。

那“星链友店”这种模式是否涉传？有律师就表示，这种模式至少属于打擦边球，它与部分微商和传销类似，主要卖点不在于商品的品质和服务，而是通过招揽下线获得提成，下线越多、下线的下线越多，自己获得的奖励就越多。

明面上看，“星链友店”只是一款单纯的购物APP，更多的“门道”需要通过咨询邀请人或进群之后了解。消费者应该对平台予以一定警惕。

有相关反传人士也表示：“星链友店确实涉嫌传销，但具体情况不好断定，建议不要参与，更不要发展下线，否则有朝一日可能要承担法律责任。

关注利箭，不再被骗

002183怡亚通16元跌到14.10了,还要不要持有

目前看已经下跌到了前期的整理平台附近，个人建议再观察几天，如果还是整理不上涨（跌破12.50元，这是前期拉升的开始），建议回避为好。

今天0021情呀料在子述度83怡亚通全天下跌尾盘突然拉涨停是什么意思

本人愚见：庄家出货前拉高让人跟风的手段此股庄家在股市低迷的4月就有准备了可能近期会疯狂一把

002183怡亚通12.11成本下一步还能持有吗

怡亚通002183该股短期看空，没有启动的迹象。可以换股操作。

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石家庄怡亚通商务人员是做什么的啊

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怡亚通的两大致命硬伤！

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怡亚通（002183.SZ），中国最负盛名的供应链管理服务商。公司1997年11月成立，2007年11月登陆深交所，是A股第一家供应链上市公司。

怡亚通上市之后发展迅猛，业绩惊艳，2008至2017这十年间，其营收从28.73亿增长到685.15亿，年复合增长率高达42.25%（注：其中也有改变会计核算方法带来的影响），归母净利从1.5亿增至5.95亿，年复合增长率为16.52%。

这种增速在A股市场绝对是出类拔萃的。

再从股价来看，怡亚通从2008年最低1.2元（前复权，下同）涨到2015年最高37.19元，涨幅超过30倍，是A股市场最具代表性的高成长股之一。

除此之外，怡亚通也一直受到众多分析师的追捧，被誉为“传统消费品渠道的颠覆者”、“传统渠道供应链革命先锋”，吹得天花乱坠，目不暇接。

对于这样一家光环笼罩业绩惊艳的明星公司，风云君在研究了其财务数据之后，发现怡亚通华丽的外衣之下却暗藏危机。

怡亚通这家公司最大的问题是现金流问题。

我们先来看这家公司最近10年的净利润和经营性现金流数据：

怡亚通的财务数据有一个显著的特点：净利润与经营性现金流净额长期呈现出相悖离的趋势。

2008至2017这十年里，怡亚通历年净利润都是正数，累计归母净利为27.38亿；但是其累计经营性现金流量净额为-126.57亿——也就是说，怡亚通在这十年时间里，其经营活动不仅没能产生任何正向的现金流，而且净流出现金超过百亿。

具体来看，这十年里有八年经营性现金流量净额为负数，其中以2013至2016这四年最为恐怖，分别为-27.19亿、-32.8亿、-18.05亿、-41.47亿，共计-119.51亿。仅2012年和2017年为正数，但金额都较小，比如2017年，不到4100万。

那么问题来了，怡亚通这家公司为什么经营性现金流这么差？这就不得不说怡亚通的商业模式。

从怡亚通历年财报中对业务的划分，我们可以很清楚的看到，以2010年为界，怡亚通的业务模式发生了重大的变化。

在2010年之前，怡亚通的主营业务是“广度供应链业务”，如果你觉得“广度供应链”这个词听起来比较玄的话，风云君可以换一个比较亲切易懂的，“代购”听说过吧？大家朋友圈里应该挺常见的，人家跑到香港或者海外给你带点奶粉尿布化妆品，赚点劳务费。广度供应链的商业模式跟这个差不多。

也就是说，在2010年之前，怡亚通基本上就是一家做“代购”的公司。

大家都知道，代购这活技术含量太低，干的人太多，生意就很难做了。于是乎在2010年，怡亚通的话事人周国辉瞄准了快消品这个领域，提出了一个“380平台”战略。

嘛意思呢？就是要锁定中国380个地、县级市，打造一个覆盖近10亿有效消费人口的快消品直供平台。怡亚通将其称为“深度供应链”业务。

这个“380”战略听起来挺拉风的，380个地县级市，10亿有效消费者，你用脚趾头都能够想象得出来，这至少是一个万亿级别的市场。

这玩意听起来很梦幻，但是做起来难度很大。怡亚通的打法是疯狂的与当地颇具规模的经销商成立合资公司，怡亚通控股，经销商参股，大家一起玩，把蛋糕搞大。

这种打法看起来也挺不错，但是有个问题，人家经销商凭啥与你成立合资公司？换句话说就是你怡亚通能给我带来什么好处？

怡亚通自认为能够提供的“好处”主要有两个：一是输出管理，二是提供资金支持。

当然，根据商业实践的基本经验，管理是一个虚头巴脑的东西，资金支持才是实打实的好处。

比如在新成立的合资公司中，怡亚通需要先向小股东（经销商）支付货款，等终端客户回款之后，再将货款返还给合资公司，这种模式需要怡亚通垫付大量的资金。另外，前期铺货、仓储物流网络建设也需要怡亚通垫付资金。

除了上面因素之外，在深度供应链业务中，需要买断货物的所有权，但是怡亚通又不具备强大的议价能力，它上游面对强势的品牌商，购买货物需要现款，账期非常短（表现在财务数据上就是应付账款少）；在下游，它面对的是大卖场、超市、*店、批发商等，需要给他们较长的账期。

在这种“采购现款，销售赊账”的模式下，怡亚通的存货和应收账款都在急速膨胀，这又要占用其大量的资金。

所以我们看到，自2013年开始，随着怡亚通深度供应链业务的爆发，该公司的经营性现金流雪上加霜（做代购时经营现金流已经比较差了），急速恶化。

在2013自2016年期间，怡亚通每赚1块钱，经营性现金净流出7.78元。

所以说怡亚通业绩的高增长，是建立在牺牲现金流的基础之上的。

在发展“深度供应链”业务过程中，为了拉拢经销商和客户，占领市场，怡亚通近几年烧掉了大量的资金。我们不妨将这种业务拓展模式称之为“烧钱”模式。

那么“烧钱”模式有错吗？没有错。

这种模式在商业领域并不鲜见，特别是在互联网行业，非常普遍，其中也不乏成功案例，比如滴滴、摩拜、美团、京东等。它们在发展过程中，都是依靠凶狠的价格战，大量烧钱以获取用户和市场，最终打造出一个超级平台，成为行业领袖。

但是，这个模式要想成功，有两个最基本的的前提条件：

第一是能不断获得外部融资，最好是股权融资，而非债权融资。比如滴滴、美团、京东这些公司，无一例外是在风险资本的支持下杀出来的，如果仅依靠银行贷款来厮杀，怕是早就挂掉了；

第二个前提是现金流能迅速好转，因为烧钱非长久之计，企业自身的造血功能才是其在市场生存下去的根基。

这两个条件对怡亚通来说都很有难度，怡亚通自2007年上市以来，一共实施了两次定向增发，累计实际募资净额为18.07亿元，显然，这点钱还不够怡亚通塞牙缝。

在目前监管趋严的大背景下，圈钱越来越难了，怡亚通在2016年拟增发3.2亿股，募资31.67亿元，但到目前为止一直没能实施。

怡亚通目前主要的资金来源于银行贷款，尤其是短期借款。

风云君根据怡亚通的现金流量表进行测算，2008年至2017年，怡亚通累计借款净增加额（含债券，下同）为212.87亿元，其中2013年至2017年净增加184亿元。

这种靠短期借款支撑起来的高速发展是非常危险的，使得怡亚通这家公司面临巨大的债务风险，这一点风云君后续再进行详细探讨。

那么怡亚通要改善经营现金流，增强自身的造血功能容易吗？

风云君认为非常难，为啥呢？

先看采购端。怡亚通上游面对的是强势品牌商，基本没啥议价能力，无法取得一个比较好的账期，所以想从上游想办法不现实；再看下游终端商，卖场、超市、*店、母婴店、批发商，这些终端商之所以和怡亚通合作，看中的就是怡亚通的垫资能力，如果收紧货款账期的话，这些终端商还会与怡亚通合作吗？

也就是说，这些终端商对怡亚通并没有良好的黏性和忠诚度，包括与怡亚通合作的经销商。

所以怡亚通想从下游想办法改善现金流，也难。

另一个改善经营现金流的办法是增加存货的周转速度。

但这一点实施起来也难，因为怡亚通的存货周转速度很大程度取决于终端商的出货速度。

大家可以去看怡亚通的历年财务数据，这家公司虽然是一家供应链公司，干的是分销商的活，但是它的存货周转速度跟零售商差不多，甚至还不如零售商。

所以寄希望于提供存货周转速度来改善现金流，也难。

下面我们拿怡亚通和京东来做一个比较，两者的目标都是打造一个超级平台，怡亚通干供应链，本质是分销商；京东开网上商城，干的是零售。

首先，分销商的毛利率和应收账款周转率比不上零售商，比如京东2017年的综合毛利率是14.02%，怡亚通是6.51%；京东的应收账款周转率是22.3次，怡亚通是5.48次。这些都情有可原，正常现象。

那么分销商的优势在什么地方？自然是存货周转速度，一般来说，分销商的存货周转速度要比零售商快。

但是怡亚通这家公司有趣的地方就在于，它的存货周转速度比零售商还不如。

下面比较下怡亚通、京东、苏宁最近三年的存货周转率：

从上面数据可以看出，怡亚通的存货周转速度低于零售商京东和苏宁。

那么一般供应链公司的存货周转率是多少呢？

A股供应链公司瑞茂通、普路通、东方嘉盛、飞马国际2017年的存货周转率分别是38.25次、51.66次、199.2次、63.21次，国际知名供应链公司利丰是57.25次，都远高于怡亚通。

所以怡亚通这家公司，既不像是一家供应链公司，因为存货周转速度太慢；也不像是一家零售公司，因为毛利率太低。看起来高深莫测牛逼轰轰，实际上是一家四不像的公司。

综上所述，风云君不看好怡亚通目前的商业模式，核心原因还是那三个字：现金流。

供应链企业对资金需求量大，财务杠杆高，债务规模较大，从资产负债率来看，多保持在70%以上的高位。

供应链企业债务以短期为主，因此，需对其短期偿债能力重点关注，主要用“现金类资产/短期有息负债”这一指标来对短期债务风险进行衡量。

分析之前先说明一下，现金类资产包括货币资金、交易性金融资产、应收票据；短期有息负债包括短期借款、一年内到期的非流动负债、短期应付债券。

下面我们来看怡亚通2008年至2017年的“现金类资产/短期有息负债”指标：

从指标变动趋势来看，是连年下滑，在2009年之前尚能稳在1以上，到2012年已经下滑到0.84，自2013年开始，随着怡亚通“深度供应链”业务爆发，经营现金流持续恶化，其现金类资产/短期有息负债的比值开始大幅下降，说明怡亚通的短期偿债风险在迅速放大。

到2017年，这一比值已经下降到0.44，其短期偿债压力可想而知。

下面我们将怡亚通、瑞茂通、普路通、飞马国际4家A股供应链公司近三年的现金类资产/短期有息负债进行对比：

从上面图表可以看到，怡亚通的比值是4家公司中最低的。其中飞马国际近三年平均值是3.45，普路通为1.32，瑞茂通为0.91，而怡亚通仅为0.47。

所以从行业对比角度，也可以看出怡亚通这家公司短期债务风险之高。

下面再来看看怡亚通截止到2017年末的受限资产：

截止到2016年底，怡亚通的受限资产已经高达125.67亿，占其总资产的比例为26.59%，占其净资产的比例为145.24%。其中最主要的受限资产是货币资金，受限金额为66.21亿，占其货币资金总额的68.37%。

这一方面会对怡亚通资产的流动性造成重大的影响，另一方面也会限制怡亚通的进一步融资能力，进而影响怡亚通的运营能力和偿债能力。

综上所述，风云君认为怡亚通公司的短期债务风险已经到了一个临界点，如果继续实施激进的扩张战略的话，乐视有可能就是它的前车之鉴。

风云君在查阅怡亚通历年财务数据时，发现几个疑点，下面简单论述一下。

怡亚通2008年和2009年的毛利率在第四季度出现了异常波动的现象：

一家公司的毛利率有波动也正常，但是像怡亚通这样过山车般的波动就极其不正常了。

先看2008年，一季度到三季度毛利率都比较平稳，在12.5%左右波动，但到了四季度，毛利率剧烈下滑到4.17%，2009年也如出一辙，毛利率在第四季度出现大幅下滑。

这种现象是2008年和2009年独有的，其后的年份里并没有再发生这种现象，所以风云君认为怡亚通2008年和2009年第四季度的毛利率存在异常。

怡亚通2009年第二季度的销售费用出现了负数，为-55.3万元，是其40个季度中唯一一次。

财务费用出现负数好理解，因为有利息收入；销售费用是负数，说得不客气一点，有财务舞弊嫌疑。

怡亚通这家公司，两大硬伤，一是现金流太烂，二是债务风险太高。

关注这家公司的朋友要警惕这两点，长期要看它的经营性现金流能否好转，短期要看它如何化解偿债压力。

目前，怡亚通已经停牌筹划引进战投资金，这是明智之举，现金流太烂的公司，股权融资才是硬道理，靠银行贷款度日犹如饮鸩止渴。

接下来需要密切关注怡亚通能否顺利引进战投资金，如果成功，同时放缓扩张步伐，改善现金流，这家公司尚能挺过去，否则，债务爆雷就是迟早的事了。

祝安好。

来源：市值风云（ID:mvlegend）