人民币升值对外汇的影响(GDP,外汇储备对人民币升值有什么影响?)-财高金融网

GDP,外汇储备对人民币升值有什么影响?

外汇储备过高，会加大人民币升值压力，影响对外贸易，诱使投资资本进入，近年来，由于我国国际收支持续双顺差，外汇储备连年累积，人民币升值压力加大，未来若人民币大幅升植，不可避免会导致我国出口竞争力弱化，出口增长放慢，进口加快，贸易顺差减少，不仅会削弱外汇储备的稳定基础，也会影响国内就业和国民经济的增长速度。另外，人民币汇率的稳中有升，为投资者提供了稳定的预期汇率，不断有“国际热线”资本潜入国内进行套利套汇活动，导致外汇储备虚增，更使国内资产市场聚集很多风险隐患。

【美元为何破90，对人民币有何影响？】对美元贬值的历史梳理，以及人民币升值对外汇占款影响的数量分析

【中信证券明明研究团队】

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正文

一、美元持续弱势，人民币兑美元持续上涨

1月24日，美元指数延续前期下跌趋势大幅下挫收于89.2033点，盘中最低触及88.80点，是2014年12月以来首次跌破90点。25日，美元指数跌势不休，日内一度触及88.4236点。2017年12月以来，美元指数经历小幅上涨之后快速下跌，美元指数从2017年12月1日的92.8789上涨到2017年12月14日的最高点94.0660点，随后进入下行趋势，至2018年1月24日，美元指数跌至89.2033。

美元持续下行的同时，人民币兑美元持续上涨。美元兑人民币中间价从2017年12月1日的6.6067小幅上行至6.6251后急转直下，截至2018年1月25日美元兑人民币中间价报于6.3724。25日，离岸人民币兑美元盘中一度升破6.3关口，刷新2015年8月以来新高，日内上涨约470点；在岸人民币兑美元升破6.31关口，最高升至6.3040，刷新2015年8月以来新高。

受欧元经济复苏强劲、***经济韧性较强等基本面因素影响，叠加*****“关门”的**不确定因素及***财政部长姆努钦在达沃斯论坛上称美元弱势符合***的经济利益的讲话，美元指数延续弱势行情。

二、历次美元指数跌破90背景梳理

历史上主要有三个大时间段美元指数低于90，分别是1978-1980年、1990-1997年和2003-2014年。这三个时间段对应着三场战争、国际油价波动、全球经济危机以及亚洲***依次的经济高速增长。

第一个时段：能源危机背景下***陷入经济危机，1978年8月美元指数跌破90点，一直到1980年11月，美元指数大体位于90点位以下。1978年-1980年，***经济处于自70年代以来延续的“滞胀”环境中，但自1978年下半年开始，***经济出现危机，工业生产指数从高位迅速下行，GDP增速也大幅走低。1978年12月***工业生产指数同比增速7.09%，1979年4月降至1.46%，1980年6月降至-6.19%；***GDP增长率由1978年二季度的6.11%一路下滑至1980年三季度的-1.61%。

***经济危机爆发的直接原因是石油危机。1978年爆发伊朗伊斯兰革命及最后1979年伊朗宣布实施石油禁运，世界石油产量急剧减少，能源供应紧张，1980年两伊战争的爆发，更是引起国际石油供应紧缩，国际油价从1979年1月份每桶14.85美元上升到1980年4月份每桶39.5美元。与***经济危机此相对是***经济继续保持增长势头，在能源危机背景下1978至1981年GDP保持平均4.44%的增速。在***经济处于危机期间，美元指数持续走低，但***10年期国债收益率成大体上升趋势，从7.83%上升到10.33%。考察美元指数跌破90的时点，***10年国债也趋于下跌趋势中。

第二个时段：***经济自1982年经过8年持续扩张后在1990年-1991年出现转折性变化，期间海湾战争导致国际油价巨幅波动，使得全球经济形势迅速***化，全球GDP增长率在1991年跌破2%，***出现企业投资萎缩、工业生产能力下降、公司大批破产以及失业人数剧增等情况，美元指数持续下探至80点附近。海湾战争后，***经济实现了较长的繁荣期，但在1997年亚洲金融危机前，美元指数始终保持在80~100的区间内震荡。其主要原因是1990-1997年间以泰国、马来西亚为首的东南亚***保持高速经济增长，年均GDP保持10%以上的增长。在此期间，***10年期国债收益率从7.94%一路下降到2.17%。考察美元指数跌破90的时点，***10年国债以下跌为主。

第三个时段：互联网泡沫破裂后美元指数从最高的120点附近一路下行；此后伊拉克战争爆发对***股市、世界石油以及**贸易产生巨大冲击，美元指数持续下行；2008年金融危机期间美元指数有所回升，但始终在90点以下波动。***以外，随着***加入WTO、进一步对外开放，***2003年-2014年间GDP增长率平均在10%以上，人民币兑美元始终处于升值区间中。在该阶段，***10年国债收益率从4.07%下降到2.17%；***10年国债到期收益率无明显上升和下降趋势，但是2003至2014期间出现明显震动。考察美元指数跌破90关口时点，***10年国债收益率和***10年国债到期收益率均处于上行趋势中。

总的来说，美元指数跌破90点时，或是由于*部战争导致能源危机进而对经济造成负面影响累及美元，或是其他经济体增长强劲、美元相对弱势。目前来看，***经济正处于复苏阶段，经济增速和通胀水平都有所回升；但与此同时，欧洲经济复苏强劲，*****“关门”、朝鲜*势等**不确定因素也成为***经济持续复苏头顶的一片乌云。在此背景下，美元表现持续弱势。

三、内外兼修，人民币顺势升值

2017年自引入“逆周期因子”以来，人民币汇率显著上升，尤自2017年底以来上升明显。2017年以来人民币对一篮子货币汇率的走势大概经历了两个阶段：（1）2017年1月至5月，人民币汇率持续下跌，CFETS人民币汇率指数从1月6日的95.25下跌到5月26日的92.26，下跌3.1%；（2）随着央行在5月26日引入“逆周期因子”，CFETS人民币汇率指数开始明显回升，尤其进入2017年12月中旬，CFETS人民币汇率指数从12月15日94.45上升到2018年1月19日的95.25。此外，人民币对美元单边上涨更为显著，从2017年12月15日6.6113上升至2018年1月25日的6.3724上涨2389个基点。

美元走势趋弱，***经济基本面韧性较强，支持人民币对美元升值。美元指数从1月1日的92.2574下降到1月24日的89.2033，下降了30541个基点，短期看，弱势美元符合特朗普经济政策目标，有利于增加***贸易顺差，降低债务融资成本，符合特朗普平衡财政和国际收支目标；同时美股12月份的加息政策以及税改已经被市场充分消化，美元走势仍将持续。***公布的2017年数据显示，GDP增长6.9%、进出口总额增长14.2%、居民消费价格上涨1.6%，***经济基本面韧性进一步经受住考验，支撑人民币的升值。

更加值得关注的是，央行对汇率的态度变化。可以看到，目前央行更多的允许人民币相对自由的浮动，年初以来，美元贬值约3%，人民币对应升值2.8%。应该说自由浮动的汇率机制是符合人民币汇率改革的大方向的，但目前是在升值过程，如果未来形势逆转人民币进入贬值状态，央行是否也能允许人民币相对自由浮动存在疑问。另一方面，昨晚特朗普表态并不支持弱美元，显示***对于美元走势态度有所改变，毕竟短期来看美元的下跌是过大的，所以我们短期人民币的升值也是过多的。但从长期来看，美元仍然受到低通胀和财政赤字的负面影响，能否改变颓势，还看减税能否带来明显的经济增长和通胀上升。对于人民币的判断，我们认为每年3-5%的升值幅度可能是可以接受的幅度，那么对应今年人民币的高点可能在6.2-6.3之间。

四、人民币汇率升值对外汇占款的影响

人民币汇率的变动以及中美10年国债利差的变动会引起跨境资金的流动，是影响企业和个人结售汇意愿的变化并进一步影响外汇占款的重要因素。自2000年***加入WTO、2007年中央银行取消强制结汇制度后，结售汇制度可以说是外汇占款变化的直接原因。

1994年是我国汇改元年，我国开始实施汇率并轨，人民币兑美元汇率从5.8下调至8.7，至2001年期这7年时间我国人民币汇率水平和外汇占款变化幅度较小。2001年***加入WTO,由于我国人口红利优势，贸易顺差不断增加，人民币汇率水平虽然维持较小变动，但是外汇占款显著增加。2005年汇改，人民币汇率大幅度增加，外汇占款继续保持较高水平增长。但是2011年末，离岸人民币下跌，国际投资者对人民币升值预期发生变化，同时国内通货膨胀严重，进一步增加人民币贬值预期，2012年我国外汇占款增幅显著下降。从2014年开始我国外汇占款开始呈现下降趋势，与此同时伴随着人民币汇率的贬值趋势。从图中我们可以看出，自2005年汇改以来，我国外汇占款的增减和人民币汇率的变化呈现高度一致性，人民币汇率的提高会增加外汇占款，而人民币汇率的降低会带来外汇占款的下降。

进一步选取了2004-2007年、2011-2014年以及2015-2017年美元兑人民币中间价、外汇占款以及外汇储备的样本数据，分别取人民币汇率变化、外汇占款以及外汇储备的自然对数作为回归的自变量和应变量，测定人民币汇率变化对外汇占款以及外汇储备的影响。

首先，从相关性看，三个时间段内，美元兑人民币中间价变动与外汇占款变动及外汇储备变动存在极强的负相关性，即美元兑人民币中间价下降，则外汇占款和外汇储备都会相应增长。其次，从线性回归结果看，三个时间段内美元兑人民币中间价变动均会引起外汇占款和外汇储备反向变动，即若人民币对美元升值，则外汇占款和外汇储备都会相应增长；但回归系数逐渐降低，说明随着经济形势的不断变化以及人民币汇率市场化改革的不断推进，影响外汇占款和外汇储备的因素也在不断多样化。此外，外汇占款相对于外汇储备对人民币汇率变化表现更加敏感。

根据前文的分析，人民币汇率的变化会通过跨境资金以及结售汇的渠道对外汇占款产生影响，回归结果也支持这一传导机制。基于2018年以来人民币对美元升值幅度较大，1月份外汇占款变动大概率将转正，并增加基础货币的投放进而进一步改善国内流动性。

债市策略：

就债市而言，2018年1月份以来美元的大幅下挫和人民币对美元的持续升值，将加强银行结售汇需求和资金流入热情，外汇占款和外汇储备大概率增长，造成基础货币的投放将有助于国内流动性水平的持续改善。在春节期间多种因素助力流动性水平保持中性平稳的背景下，综合考虑上述国内、外因素，我们认为国内10年期国债收益率3.8%～4.0%的区间目前仍能经受住考验。

可转债

可转债点评

1月25日转债市场,平价指数收于99.07点，下跌0.34%，转债指数收于112.68点，下跌0.14%。46支上市可交易转债，除嘉澳转债停牌外，34支上涨，11支下跌。其***祯转债（3.514%）、航电转债（3.458%）、太阳转债（3.423%）领涨，宁行转债（-1.796%）、隆基转债（-1.436%）、国君转债（-1.065%）领跌。46支可转债正股，除嘉澳环保停牌、洪涛股份横盘，25支上涨，19支下跌。其中，蓝色光标（7.526%）、国祯环保（4.175%）、太阳纸业（3.978%）领涨，隆基股份（-3.05%）、国泰君安（-2.38%）、宝信软件（-2.20%）领跌。

周四沪深两市同向变动，尾盘上证综指下跌0.31%，深证成指下跌0.47%。上周转债指数在A股情绪带动下再次迎来靓丽表现，市场整体的股性估值水平再次明显走扩，自从上上周起市场股性估值已经修复至我们在2018年年度策略中前瞻判断的10-15%的合理区间之内。进一步从个券层面看市场内生分化较为明显，上周下跌个券指数明显多于上涨标的。我们自去年底开始提示的18年全年战略配置板块金融个券上周成功领涨，同样前期多次独家提示关注的例如国贸转债同样表现抢眼。从结果而言，依旧是在正股驱动背景下市场增量资金向优质标的集中的过程，至少从短期来看这一趋势并不会发现显著变化，转债市场的机会并不会随着近期的连续上涨而消逝。但我们提示几点我们关注的新变化，一是年报期已至，正股业绩超预期或是不及预期必然会对转债价格产生显著影响，此时更应对股性标的正股重点研究；二是部分标的已经开始触及130元提前赎回线，特别对于进入转股期个券可以做好逢高获利了结的准备，近期我们移出组合的三一转债便是一例，并非不看好标的长期表现，但在转债条款因素的影响下短期性价比减弱，经历过此轮快速上涨以及我们反复提示的积极有为后，如果坐实收益同样值得思考；三是市场估值明显走扩，仍旧强调留一份清醒未尝不好，自上上周我们提示留一份清醒后市场个券变现的分化便开始加剧，背后源于估值走扩后转债标的的安全垫减弱，若正股不能跟上，走扩的估值便成为潜在风险。因此抓住正股核心矛盾是当前策略的核心，具体标的依旧关注太阳转债、宝信转债、林洋转债、国贸转债、生益转债、金禾转债、隆基转债、桐昆EB、国祯转债以及金融个券。

风险提示：个券相关公司业绩不及预期。

信用债

信用债点评

市场利率

1月25日，债券收益率长端上行，短端下行。其中AAA中票1Y下行***P，3Y下行***P，5Y上行3BP；AA中票1Y下行***P、3Y下行***P、5Y上行3BP；AA-中票1Y下行***P、3Y下行***P、5Y上行3BP。

评级关注

（1）【南京旅游集团：全部资产划转将于4月底前完成】

1月25日，南京旅游集团公告称，此次组建的南京旅游集团，以原南京商旅集团涉及旅游的资产为基础，整合南京城建集团、南京新工集团以及南京新农集团等企业的涉旅资产。本次旅游集团涉及的资产划入企业合计12家，涉及的资产调整划出8家公司，预计全部资产划转将于2018年4月底前完成。（新闻来源：南京旅游集团有限责任公司公告）

相关债券：18宝龙MTN001

（4）【湛江新域基础建投：2月9日召开“14湛江新域债”持有人会议】

1月25日，湛江经济技术开发区新域基础建投公告称，将于2月9日召开“14湛江新域债”持有人会议，审议提前偿还“14湛江新域债”议案。（新闻来源：湛江经济技术开发区新域基础设施建设投资有限公司公告）

相关债券：14湛江新域债、PR湛新域

交投情况

周四信用债低于估值成交数量多于高于估值成交数量。产业债中建筑装饰、综合和房地产交投活跃。城投债中公用事业、采掘和房地产交投活跃。

（1）成交显著高于估值的产业债个券有16苏海01、16现代牧业MTN001A、17辽成大SCP003、15沪世茂MTN001。成交价位分别高于估值158BP、14***P、66BP、57BP。

（2）成交显著高于估值的城投债个券有13张江MTN1、13渝三峡债、16启交通、15川铁投MTN001。成交价位分别高于估值146BP、20BP、20BP、16BP。

（3）成交显著低于估值的产业债个券有13鲁金02、17同煤01、15阳房01、15金街01。成交价位分别低于估值51BP、49BP、48BP、47BP。

（4）成交显著低于估值的城投债个券有17云能02、16椒江债、16临开债、15滇路01。成交价位分别低于估值45BP、41BP、38BP、37BP。

（5）绝对值收益率较高的产业债有16苏海01、16合景02、15阳房01、16现代牧业MTN001A，成交价分别为7.6%、7.3%、7.02%、7%。

（6）绝对值收益率较高的城投债有14渝园业债、16临开债、14赣四通、13库车城投债02，成交价为7.2%、7%、6.7%、6.6%。

债市动态

利率债

2018年1月25日，银行间质押回购加权利率全面下跌，隔夜、7天、1个月和3个月期分别变动了-2.01BP、-4.15BP、-2.67BP、-10.08BP至2.57%、2.8%、4.57%、4.92%。当日国债收益率大体下行，1年期、3年期、5年期、10年期国债分别变动-1.00BP、2.72、-1.21P、-0.7***P至3.51%、3.64%、3.85%、3.94%。上证综指下降0.31%至3,548.31，深证成指下降0.47%至11,552.56，创业板指下跌0.31%至1,810.83。

周三央行公开市场未开展逆回购操作，有1200亿元逆回购到期。

【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2017年11月对比去年12月M0累计增加296.1亿元，外汇占款累计下降4273.74亿元、财政存款累计增加18168.3亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。

（说明：2017年1月20日，央行通过“临时流动性便利”操作，为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供临时流动性支持，操作期限28天，资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同，大约释放流动性6300亿元。2017年1月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共876.75亿元，其中隔夜82.65亿元，利率为2.75%；7天455.60亿元，利率为3.25%；1个月338.50亿元，利率为3.6%。2017年2月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共203.53亿元，其中隔夜0.2亿元，利率为3.1%；7天159.27亿元，利率为3.35%；1个月44.06亿元，利率为3.7%。2017年3月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共1219.86亿元，其中隔夜45.30亿元、7天754.62亿元、1个月419.94亿元；自3月16日起，人民银行上调隔夜、7天、1个月利率至3.30%、3.45%和3.8%。2017年4月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共108.87亿元，其中隔夜0.1亿元，利率为3.30%；7天58.94亿元，利率为3.45%；1个月49.83亿元，利率为3.8%。2017年5月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共192.19亿元，其中隔夜6.57亿元，利率为3.30%；7天97.62亿元，利率为3.45%；1个月88亿元，利率为3.8%.2017年6月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共467.66亿元，其中隔夜9.31亿元，利率为3.30%；7天184.85亿元，利率为3.45%；1个月273.50亿元，利率为3.8%。2017年7月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共139.81亿元，其中隔夜6.8亿元，利率为3.30%；7天74.01亿元，利率为3.45%；1个月59亿元，利率为3.8%。2017年8月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共340.4亿元，其中隔夜28.03亿元，利率为3.30%；7天227.07亿元，利率为3.45%；1个月85.30亿元，利率为3.8%。2017年9月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共688.45亿元，其中隔夜2.61亿元，利率为3.30%；7天313.14亿元，利率为3.45%；1个月372.7亿元，利率为3.8%。2017年10月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共249.50亿元，其中隔夜13.31亿元，利率为3.30%；7天221.10亿元，利率为3.45%；1个月15.09亿元，利率为3.8%。2017年11月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共241.76亿元，其中隔夜6.3亿元，利率为3.30%；7天158.46亿元，利率为3.45%；1个月77亿元，利率为3.8%。截至11月末，常备借贷便利余额为190.57亿元。2017年12月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共340.6亿元，其中隔夜7.2亿元，利率为3.35%；7天839.6亿元，利率为3.50%；1个月493.8亿元，利率为3.85%。截至11月末，常备借贷便利余额为1304.2亿元。）

可转债

信用债

本文节选自中信证券研究部已于当日发布的《晨会》报告，具体分析内容（包括相关风险提示）请详见《晨会》报告。

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人民币升值对***经济的影响的利弊分别是什么？

1,人民币升值不利于出口，对以劳动力密集型的出口企业是个致命的打击。

2,人民币升值会造成我国国际储备的***失，外汇储备实际购买力下降。

3,人民币升值会使进口企业得到一定好处，降低了成本，也使得在外留学生等的开支有所减。

4,人民币升值会促使***企业产业结构的升级，淘汰一批落后的出口企业。

5,人民币升值反映了***实际经济实力，人民币国际地位明显上升，对于其国际化是有利。

6,总之，从短期来说，人民币确实存在一些不利影响，但就长期看，人民币升值利大于弊，但不可大幅度升值，须要缓慢为之。

人民币汇率升值对***外汇储备团货尼冲宜激校肥有什么影响？怎么去理解外汇储备？？

外汇，就是外国的钞票我国把东西放在外国市场上卖（也就是出口）当然只好收外国人的钱（也就是外汇），人民币升值了，我们出口赚的钱兑换**民币的时候就***失了但这部分赚的钱也可以不兑换回来，那就存在外国银行，或者投资在外国，那就非常有利对方***了→点击右边查看更多

人民币升值对外汇市场有影响？

由于由于我国外汇储备中的绝大部分是美元资产,因此人民币的大幅升值与美元的大幅贬值就使我国的外汇储备价值不断缩水,***失巨大。外汇储备过高,会加大人民...

人民币升值对外汇的影响??

积极影响1、有利于***进口2、原材料进口依赖型厂商成本下降3、国内企业对外投资能力增强4、在华外商投资企业盈利增加5、有利于人才出国学习和培训6、外债还本付息压力减轻7、***资产出卖更合算8、***GDP国际地位提高9、增加***税收收入10、***百姓国际购买力增强负面影响1、人民币在资本帐户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义2、人民币升值会给***的通货紧缩带来更大的压力3、人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对***的直接投资；4、给***的外贸出口造成极大的伤害5、人民币汇率升值会降低***企业的利润率，增大就业压力6、财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定

为什不房么外汇储备对人民币升值有影响(请用最简单的方式回答)?

最近一个时期，我国外汇储备的增长异常引人注目。截至2005年底，我国的外汇储备达到8189亿美元，比上年劲增2090亿美元。这是继2004年以后又一个增幅超过2000亿美元的年份。进入2006年以来，由于贸易顺差和外资流入增长的继续推动，外汇储备进一步增长，至2月底攀升至8536亿美元。与***同期8501亿美元的外汇储备额相比，高出大约35亿美元。这意味着***首次超过***而成为世界上拥有外汇储备最多的***。外汇储备规模如此快速地大虽然并不出乎意料，但对其经济影响进行全面审视无疑变得越来越重要和具有紧迫性。如同任何经济现象一样，外汇储备的迅速增加，既有积极意义，也有消极影响。从积极方面看，它将进一步提高我国的对外清偿能力，增强货币当*对人民币汇率的干预能力，同时为正在进行的贸易和金融改革(特别是资本账户自由化改革)提供有利的条件，减少这些改革可能产生的金融风险。另外，自1997年东亚金融危机以来，除少数年份外，我国国内需求总体上较为疲软，甚至在较长时期内为通货紧缩所困扰。过去几年里，通过外汇储备积累而实现的基础货币供给，对于缓解通货紧缩压力产生了非常重要的积极影响。然而，巨额外汇储备的积累，也产生或蕴涵着一些消极影响。首先，机会成本显著上升。积累外汇储备意味着原本可用于经济发展的资源没有得到适当的利用，这显然不利于最大限度地实现经济发展的潜力。如果考虑到每年仍在大规模引进各种外国私人资本，而且其中的相当部分却最终转化成了外汇储备，那么，这8500多亿美元外汇储备的实际成本其实比我们想象的会更高。其次，汇率风险不容低估。***不断增长的经常账户逆差使得美元的大幅度贬值差不多成为一个必然事件。一旦美元发生大幅度贬值，我国的外汇储备势必遭受重大***失。虽然调整储备货币构成可以在一定程度上规避美元贬值风险，但由于全球任何其他地方的债券市场规模都无法同***的债券市场相提并论，而这意味着要想对巨额的美元外汇资产进行及时的币种构成调整在技术上将十分困难。因此，可以为，伴随着外汇储备规模的不断大，这笔资产的风险正在显著加大。再次，正如2003年曾经出现的情形那样，在宏观经济过热的时候，外汇储备的增加很可能推动货币的过多投放，从而加剧通货膨胀压力。值得注意的是，就其对宏观经济稳定的影响而言，外汇储备增加的作用其实是不确定的，它取决于特定的宏观经济形势。当面临通货紧缩的时候，外汇储备的增加意味着基础货币供给的增加，从而更多地显示其积极影响;而在面临通货膨胀的时候，外汇储备的增加则可能加剧通货膨胀，从而显示其消极影响。目前，我国大部分工业能力出现过剩，通货紧缩的压力仍然时隐时现，因此，尽管存在其他不利影响，外汇储备的持续增长对缓解通货紧缩压力的积极影响大概不能低估。甚至可以相信，在未来一个时期，除非宏观经济转向过热，我国的外汇储备的进一步增加仍然具有其合理性。当然，考虑到外汇储备继续增加所隐含的其他消极后果，有关当*还是应当采取必要的措施，以便阻止其过快增长，并逐步减少其对宏观经济稳定的影响力。第一，继续有效大内需。通过加快养老金、住房和教育等领域的结构性改革，以及实施更为积极的财政政策，有效促进居民消费，从而降低过高的国民储蓄率。高储蓄率和高外汇储备是两个具有内在联系的经济现象。一国外汇储备的大幅度增长，实质上就是大量地向别国输出多余的国民储蓄。如果内需得到有效提升，国民储蓄率相应降低，那么外汇储备的过快增长就会从根本上得到控制。同时，内需的大，也会大大减少我国经济增长对净出口的依赖。第二，以国际收支平衡为政策目标，采取各种有效措施，减少乃至消除贸易顺差。在维持汇率稳定的政策目标下，国际收支总体顺差的直接结果就是外汇储备的增加。而为了减少国际收支顺差，一个有效途径将是减少贸易顺差。为此，从操作层面看，应尽快调整对出口部门和企业的过度激励措施(如继续降低出口退税比率)，彻底改变将创汇数量作为地方**政绩考核依据的做法。第三，继续审慎对待资本账户自由化，防止资本账户顺差的过度积累。许多新兴市场***在20世纪90年代上半期的相关经验表明，过快推进资本账户自由化(特别是资本流入管制的完全解除)，很可能导致外国资本的过度流入，进而导致资本账户和整个国际收支顺差的过度积累。在维持汇率稳定的政策目标下，这种顺差直接形成了外汇储备的加速积累。为防止类似情况的发生，在未来一个较长的时期内，我国应避免过快推进资本账户可兑换，继续在一定程度上实行资本管制。根据当前的国际收支状况，在未来几年内，我国尤其需要保持对资本流入的有效控制，基本停止推出任何新的资本流入自由化措施。同时，逐步减少直至完全取消对外商直接投资的政策优惠，改变地方**将引资作为其政绩考核依据的不恰当做法。第四，选择性地加大放松私人资本流出管制的步伐。从恢复国际收支总体平衡和提高外汇资源使用效率的角度出发，适当放松某些资本流出项目的管制将具有比较明显的意义。为了防止因制度不健全而产生的国有资产海外流失，现阶段资本流出的自由化可能主要应当以放松民营企业的对外投资为主。***已经是一个资本输出国，但其基本特征是以外汇储备积累的方式输出官方资本。适当鼓励私人资本的输出，一个潜在的意义是实现官方资本输出与私人资本输出的适当转化，这不仅有利于恢复国际收支均衡，也有利于减低官方资本输出的经营风险。最后，选择适当的时机进一步改革人民币汇率制度，大人民币汇率的浮动幅度。一个更有弹性的人民币汇率安排，可以对我国的国际收支进行更为经常性的调节，从而避免外部失衡的长期积累，其中包括国际收支顺差引起的外汇储备过快增长。

人民币汇率升值对***外汇储备有什么影响？怎么去理解外汇储备？

外汇，就是外国的钞票我国把东西放在外国市场上卖（也就是出口）当然只好收外国人的钱（也就是外汇），人民币升值了，我们出口赚的钱兑换**民币的时候就***失了但这部分赚的钱也可以不兑换回来，那就存在外国银行，或者投资在外国，那就非常有利对方***了

什么是外汇储备?人民币升值对它有什么范办影响

我对外汇方面，各国货币的汇率变动有一点个人研究，希望我的回答能帮到你外汇储备是指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及**机构所集中掌握的外汇资产。概念性的东西就不多说了，主要说一下通俗点的东西。它的主要来源:一是巨额贸易顺差，二是外国直接投资净流入，三是外国贷款，四是对人民币升值预期导致的热钱流入***的外汇储备主要组成部分是美元资产，主要持有形式是***国债和机构债券。外汇储备的增加，会导致人民币的升值。原因通俗点说，就是由于外汇是外币，不能在***流通，所以必须兑换**民币，有多少外汇，就得占去相应比例的人民币，这就是所谓的外汇占款，在人民币发行量一定的情况下，如果外汇占款增加，流通中的人民币数量就会减少，导致供不应求，人民币对外币就有升值压力。

人民币升值到底如何影响我国的外汇储备？

展开全部目前，我国外汇储备大约合3.2万亿美元。人们普遍认为人民币升值在使我国的外汇储备不断的缩水、贬值。所以写此文章，表达一下观点。对***持有的外汇在国内兑换人民币来说的确是在缩水、贬值，但我们人民大众持有的是人民币，流通的是人民币，美元国内市场根本不流通；并且我们储备的外汇在国际上的购买力不会因为人民币升值而变化。所以人民币兑美元的升值对我们的影响微乎其微。我想提一下3.2万亿美元的储备外汇的来源，主要也就是两个方面，外来投资和出口赚取的美元。这些美元在进入***后首先要换取等价的人民币，以便在市场上流通。央行按照当时汇率把这些美元折算成等价的人民币，通过兑换人发行到国内市场，而央行再用这些外汇做储备货币，用于购买他国的国债、进口、对外投资等等。积累3.2万亿美元的外汇储备，如果按照平均1:7的汇率计算，也就可以折合人民币22.4万元，这就相当于央行因为外汇储备通过兑换人向市场发行了22.4万亿人民币。好了，现在人民币大幅升值，以后会因为贸易逆差、对外投资等将其全部消耗掉，那时人民币对美元的汇率可能达到1:4（世界银行等机构按购买力计算给出的数据），那我们就按平均1:5的汇率计算，这也就相当于***国内的进口商、投资商要拿出16万亿的人民币到***央行换取这3.2万亿的美元，用这些储备的外汇充当世界货币行使职责。我们注意两个数据，22.4万亿人民币和16万亿人民币，人民币对美元的升值造成的最终结果就是我们3.2万亿美元的外汇储备缩水了6.4万亿人民币，也就是说央行赔掉了6.4万亿人民币，也就是大家普遍认为的人民币升值造成外汇储备的贬值、缩水，***在赔钱。大家有没有注意到这缩水掉6.4万亿的人民币去了哪里?它会在***市场上流通，它会进入人民大众的口袋。由于人民币对美元的升值造成的外汇储备缩水掉的6.4万亿人民币，说白了就是***人民银行通过不计债的形式向国内市场发行了6.4万亿人民币，记住这6.4万亿人民币是不计债的。不可否认的是它将会或多或少的进入你的口袋。而这些钱与海外市场几乎没有一点关系。

人民币升值对外汇的影响(GDP,外汇储备对人民币升值有什么影响?)