A股纳入MSCI指数，对人民币汇率有影响么

你好，和汇率没什么关系呀?，

人民币汇率贬值创5年来新低对股市有哪些影响

人民币贬值对股市的影响利好方面：1、央行或全面降准。国泰君安期货公司外汇研究员王洋今日就人民币贬值发表看法，资金流出配合人民币贬值，国内基础货币造血机制失效，央行全面降准箭在弦上。2、国内通缩的风险或得到缓解。人民币贬值降低大宗商品等进口，对于大宗商品而言总体利空，但是若下半年国际通货膨胀有提升的趋势，那么通过输入通胀的渠道，国内通缩的风险或也会得到缓解。3、有利于经济的复苏。人民币贬值缓解出口压力，是稳增长成本最小的方式。1-7月出口同比为-0.8%，虽然全球贸易量缩减，但不至于导致***出口萎缩这么大。人民币汇率的贬值将有利于降低出口的压力，有利于经济的复苏，实体经济将在三季度逐步向好，对股市构成支撑。4、促进居民资产流向股市。在人民币适度贬值、国内利率趋于下降的情况下，银行储蓄及房地产投资的吸引力下降，“活过来的A股”将吸引资金从银行、楼市流向股市。利空方面1、国内利率面临被动抬升。人民币汇率形成机制迈进“市场化”，会导致境内外利率平价关系逐渐建立，在美欧等国利率上行的情况下，***国内利率也面临被动抬升的风险，国内股市、债券等资产价格面临重估。2、流动性收缩。在美联储加息背景下，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，国内的流动性面临收缩，不利于A股的走强。3、冲击国内资产价格。人民币贬值将冲击国内资产价格，从而导致金融、地产等相关权重板块走弱，拖累整体大盘。板块个股利好板块+个股纺织、玩具：人民币贬值有利外贸出口，纺织服装、玩具鞋帽等是最大受益者，有测算显示，人民币每贬值1%，纺织服装行业销售利润率上升2%至6%。相关个股：鲁泰A、嘉欣丝绸、孚日股份、华纺股份、七匹狼;群兴玩具、高乐股份等。黄金股：人民币贬值导致美元升值、黄金价格上涨，利好黄金企业。相关个股：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、西部黄金等。家电企业：产品销售结汇时大都采用美元结汇，人民币贬值也相对增加了汇兑收益。相关个股：青岛海尔、美的集团、海信电器等。其它以出口为主的上市公司：人民币贬值将提升产品的国际竞争力，提高毛利率。相关个股：艾比森(8成产品出品海外)、巨星科技(欧美大型手工具产品销售商在亚洲最大的供应商)等。利空板块+个股金融、地产：人民币贬值将导致人民币资产(金融、地产占据主要部分)缩水;同时资本外流将导致资本流出楼市，并且部分房企境外融资负担较重。相关个股：中农工建交等上市银行、招保万金等上市房企。航空、造纸：航空、造纸等行业美元债务占比较大，人民币贬值将令其不可避免地产生汇兑***失。

人民币汇率的上涨对公司利润有多大影响

汇率波动对航空公司影响主要有两个方面：一是航空公司有巨额外币负债，人民币波动将产生巨额汇兑***益。另一方面，随着累计波动幅度提高，对出境游影响也比较明显。在二级市场上，主要看中还是汇兑***益，有业内人士表示，在A股上市公司中，三大航空公司对汇率波动比较敏感，1%波动可能带来利润变化就是数以亿计。根据A股三大航空公司2016年年报数据披露预测情况，人民币对美元每波动1个百分点，影响***国航、南方航空和东方航空2016年净利润分别为3.76亿元、3.03亿元和3.77亿元。而从航空板块历史表现看，当盈利状况良好时，人民币升值背景下，航空股往往会获得较好超额收益。　造纸板块受益业绩改善由于我国废纸利用率不高，使得造纸行业进口纸浆量庞大，目前造纸行业原材料纸浆70%依赖进口。纸浆消费量占全球比重超过一半。人民币购买力提升，会导致进口原材料实际价格下降。同时，近期随着环保等因素，纸价已经连续上涨，使得龙头上市公司业绩大幅改善。中信证券分析师鄢鹏表示，进入下半年，造纸供需格*基本无变化，环保压力不减，价格有望平稳维持高位，如果人民币持续走强，上市公司盈利有望持续超预期。数据显示，对晨鸣纸业而言，按照2016年基准，如果美元对人民币升贬值5%，将对该公司净利润带来1.26亿元变化。因此，太阳纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业、景兴纸业等行业龙头个股都有望享受人民币购买力提升红利。

A股与人民币汇率有怎样的中长期逻辑关系？

人民币和股市的关系主要有以下几点:

第一，经济周期。

当经济周期出于上行个平稳之时，世界上对人民币的持有和套利资金比较稳定，则人民币平稳或者持续升值，因此，带来人民币资产价格的稳定或者持续上行。包括股票市场地产等人民币资产在内，就会出现上涨。

第二，国内货币流动性。

当人民币处在升值周期时，因为我国货币发行，基本上是以外汇储备作为锚，因此，当人民币处在稳定或者升值周期，则央行会因为不断卖出人民币兑换外汇而向金融体系释放流动性，国内流动性就显得平稳和充裕，股市则会因为流动性支持而相对活跃和上涨。

第三，国际**经济格*波动。

如果，因为国内zhengzhi或者经济*势出现危机，或者国际出现阶段性的经济**格*波动，国际资金则会因为避险操作而流入美元或者日元黄金等资产，从而导致人民币汇率下跌，进而影响股市出现下跌。

第四，当以国际投资投机资金进入我国股市，显示人民币汇率稳中有升，则会出现股汇双击上行，反之。如果国际投资投机资金大举流出境内，则会出现股汇双杀，出现同步下跌。

历史上，几次著名的事件，都出现了汇率和股市的叠加影响:

比如，15年股灾时，因为*势危急，反之股汇双杀，而16年初熔断时同样股汇双杀，在18年因为贸易战同样出现了股汇双杀。

而在此前的人民币升值大周期里，比如05-07年，13-15年，则出现股汇双击同步上涨。

2023-2024年A股与人民币汇率走势成因假说（上）

14年，16年的写的一些东西，砍了一半多比较重要但不合时宜的内容，补充了一些现阶段的内容，大约还有6000多字。

在阿茨理论下，宏观交易有三种交易逻辑，分别是：

第一  交易事实

第二交易预期

第三交易不确定性

在理论框架下，一个交易品种的交易逻辑必须考虑如下四点：

第一 品种趋势的方向

第二 趋势的变动幅度

第三趋势的时间长度

第四趋势何时开始按照交易逻辑发展。

很多时候，交易逻辑已经产生，但是市场并非立刻就会按照这个逻辑去发展，而是会逆着这个逻辑发展一段时间后转向。所以会存在正确的交易逻辑入场，却被市场逆势止***的可能。

从上述的交易逻辑里面可以看到，如果交易的逻辑是在交易预期，那么很可能会因为出现几个靓丽的宏观数据，增加了交易事实的市场力量，形成最后的一段行情。

同样的，一个品种的趋势，也存在趋势-振荡-趋势的这种走势，也就是我们常说的浪，如1浪是趋势，2浪是一个回调，3浪是一个和1浪一样的趋势。

需要理解的是，尽管1浪和3浪的趋势方向是一致的，但是两者主导的交易逻辑很可能完全不一样。一般而言1浪主导的交易逻辑是交易预期，3浪主导的交易逻辑是在交易事实。

StephenJen于2001年在摩根士丹利担任策略师期间与他所领导的团队创立了“美元微笑理论”(DollarSmileTheory)。该理论的重点内容为：当***经济非常强劲，或者非常疲弱时，美元往往会走强，而在***经济增长中等甚至放缓时，以及全球广泛增长期间，美元则会下跌;一个***的货币往往在经济低迷时期贬值，但是美元独特的全球地位使得***经济即便表现不佳，美元仍有可能大幅上行。

因此我们提出了一个假说，假设一个品种同一个趋势内在主导宏观逻辑有两种。构成类似美元微笑曲线理论的情况。那么必然存在两个主要逻辑切换的一个过程。这个切换过程和逻辑主导过程形成了浪。

我们举例：美股，存在货币政策宽松上涨逻辑（估值逻辑）和企业盈利增加逻辑（盈利逻辑），这两个逻辑都会让美股上涨。但是这两个逻辑主导存在切换，也就是说，在美联储的货币政策下，这两个逻辑很难同时存在。

如果经济过热，会引发美联储收紧货币政策，这个时候，美股主要是盈利逻辑引发的上涨，如果就业数据不好，美联储采取宽松的货币政策，找个时候美股上涨主导逻辑是宽松货币逻辑。因此同样会形成一个微笑曲线。

同样道理我们看

又因为存在不同的切换逻辑强度，走势会如下图，逻辑切换强度决定了2浪回调的深度

又因为逻辑切换存在时间上的考量，所以2浪的调整时间长度也不一样，如下图

====

某个品种最终的价格上涨不是因为存在上涨的宏观逻辑，而是持有这种宏观逻辑的投资者肯把这种逻辑付出于实践，也就是去购买这种资产。

所以在阿茨理论下，一个资产的价格变动框架存在基本的三个要素：

第一存在某种合理的宏观交易逻辑

第二 持有这种宏观逻辑的交易者准备购入资产

第三  交易者手里有资金

资金在资产价格上表现为存量资金和增量资金，当存量资金减少的时候，资产价格会下跌，当存量资金增加的时候，资产价格上升。又因为一个资产内部可以被细分为更小类的资产，所以，我们常说的存量资金必须指明是针对哪一类特定资产。比如股票市场，存在股票市场的存量资金和增量资金的博弈，但是在股票市场内部又存在成长股和价值股的小类区分。如果一个大的整体的股票市场没有增量资金，那么随着某种宏观逻辑的导入，只会发生存量资金的博弈。比如资金在成长股和价值股之间移动。

某一种资产(比如股票市场)上的存量资金在两个小资产类别上移动（成长股和价值股），那么代表这两类的股票的指数之间的比率就会发生变动，因此落入宏观对冲的交易范围。

如果某一种资产（(比如股票市场），存在增量资金介入，那么这个大类资产的价格整体都会上升。

在我们交易中实际情况是，一大类资产，既有存量资金在该大类资产内的小类资产之间的移动，又存在增量资金对大类资产价格的影响，还存在增量资金对两个小类资产不同比例的流入这三种情况。

那么市场可能会关心，美联储在加息步入尽头，何时会降息，何时会停止缩表。我们看下图，美联储每一次加息到顶后都有一段时间维持利率不变，如下图，大约是2个季度到4个季度。

我们认为***的缩表，利率下调和经济数据的关系要密切，利率的上调与通胀关系更密切，扩表与市场流动性的丰枯关系密切。我们做了一个推测如下图，即美联储降息和扩表是同步的的这个假设。

按照当前的速度缩表，上一次美联储缩表幅度是同比11%，在本次缩表幅度等同于上次的假设下，那么当前还有12-14个月之后就会降息。

那么为何欧洲缩表，利率调整和CPI的关系更为密切呢？因为三个经济体的基本制度是不同的，欧洲偏重于资本主义中的社会主义，***偏重资本主义中的资本主义，大国偏重社会主义中的资本效率。

以效率-公平框架归纳就是

A***追求效率中的效率

B欧洲追求效率中的公平

C***追求公平中的效率 

人民币汇率

人民币汇率实际上存在两个主导因素，分别是美联储的货币政策和央行的汇率政策（注意不是利率政策），相比央行的利率政策被广泛传播，因为存在被诬陷为操纵货币的可能，央行的汇率政策一直是低调的，小范围的研究，分析和调整。

央行的汇率政策影响企业结汇，对内对外投资和融资（境外美元债）从而间接影响:

第一出口制造业的量和利润，进口的成本。

第二影响制造业和以制造业为服务对象的服务业就业

第三以美元计价的A股港股估值及估值比率。

美元指数（欧元兑美元）的主导

美元指数有两个主导力量，一个是美联储的货币政策，一个是欧洲央行的利率政策（注意不是汇率政策），因为欧洲央行在一些时候，是参考美联储的货币政策来制定自己的货币政策，也因为几次大的宏观周期中，美欧的经济和通胀走势都较为一致，所以欧洲央行采取的是一种跟随性货币政策，即美联储扩表，欧洲央行也扩表，美联储减息，欧洲央行也减息，美联储加息，欧洲央行也加息，美联储缩表，欧洲央行也缩表，但是欧洲央行的动作一般都之后美联储1-3个月，且在加息，减息，扩表和缩表力度上，也根据欧洲自身情况进行了调整。在加息周期的早期，主要是美联储在主导美元欧元的走势，在加息周期的末期，因为美联储的利率调整路径，利率的顶部基本上已经被pricein在美元指数价格中，影响美元欧元的走势的主导因素切换成欧洲央行。

A股长期以来也存在不同的驱动因子切换，分别是盈利驱动和估值驱动。因为存在这两个驱动的差异，会导致小盘风格和大盘风格此消彼长，又因为A股本身具有风险资产属性，连接了港股的估值且内含人民币计价的资产风险，所以A股的走势几乎是最难分析的，因为它存在内外两种因素主导切换，内因又有两种，外因又有两种，因此在一个美股上涨周期内（风险资产收益周期），A股可能涨跌多次，其中大小盘风格还可能反复切换。

中债利率主要是信用扩张的需求驱动还是货币政策的供给驱动，其中一个是信用驱动，一个是货币政策驱动。前者由市场主导，当经济处于景气周期，地产处于上升周期，信用扩张，金融体系内的资金更倾向于为实体经济提供信贷，债券中信用债因为收益率高，此时因为经济向好，市场风险偏好高，更喜欢信用债，信用利差上升。且信用扩张周期往往CPI也走强，对债券价格不利，尤其是无风险的国债，因此国债价格下跌，国债利率上升。

当经济进入下行周期，央行的货币政策更为温和，引导利率下行，引导实际利率低于中性利率，进而来实现经济复苏。这个时候，中债价格上升，中债利率下降。

所以，我们根据上述框架可以得知，就单纯的利率政策而言，名义利率对于央行并不是最重要的，重要的是央行要给中性利率定价，它要分析中性利率是多少？官方对CPI的容忍态度是多少？然后倒推出名义利率处于一个什么样的区间是最合理的。

目前因为这方面没有任何公式可以获悉，所以只能通过《经济研究》 这样的理论杂志，可以窥探，央行认为合理的实际利率是在GDP增速减2%-3%的2倍标准差内。

美欧为什么对CPI和经济增速的态度与***不一样呢。

CPI是穷人的负债，股市是富人的资产。从社会制度的视角出发，过高的CPI加重了穷人的负担，影响了社会的稳定。

为何在***不存在这样的问题：

第一**管制力的强大，对社会稳定性的高度可控。

第二大多数居民拥有房产（资产），可以对冲通胀，甚至能从中获利。

第三强大的工业生产能力可以制造消费品通缩对冲掉因通胀引起的生活质量下降。

通胀和CPI不是一个概念，CPI只是描述通胀的一个侧写。是从一篮子消费品价格指数的视角去量化通胀，但是通胀远比CPI复杂和多样。比如CPI下降但是房价上涨，就是通胀多样性的一个体现。

欧洲实际利率（特殊性，各地区不同）

欧洲是一个很有意思的缝合体，它有统一的货币政策，但是却没有统一的财政政策，这一点很接近***的体制，首先***也有统一的货币政策，由央行统一部署和调整，但是因为地方上经济发展的不平衡，所以地方各自的财政政策是不统一的，只是在很长一段时间内，因为***处于信用扩张周期，所有的地方财政政策都是扩张的，只有扩张轻重的区别，没有一方扩张一方收缩的情况发生，这就掩盖了地方经济政策的本来是可以不一致的可能性；只有在经济下行期才会看到：一些财力充沛的一线城市，信贷还在温和扩张，一些基础薄弱的地方，实际上已经陷入困境。第二，***相比欧洲有一个更为强有力的中央**，可以对地方的财政行为进行约束，也可以事实有针对性的转移支付。这一点要比欧洲强很多。

***的问题在于，如果实施过于激进的强刺激货币政策，很可能会导致两个问题，第一个问题是资金空转问题，因为市场中的风险偏好较低，大量资金只能在银行系统中空转。

第二个问题，在强刺激下，一些温和扩张，信用良好，现金流充沛的的地方，变成资金偏好的流入地，但是真正需要资金的地方不会有资金流入，反倒受到虹吸效应，从弱经济区流向强经济区，导致前者经济生态更为脆弱。

针对一地一城的货币政策很难奏效，因为资金不存在地域限制，可以瞬间从一个地方转移到另一个地方，但是资产存在地域限制，不可能轻易迁走。针对郑州的低利率很可能会导致资金贷郑州，再抵押套现，买上海，形成地域套利。

回到欧洲，我们可以看到欧洲地域经济发展差异很大，南欧普遍低于西欧，我们看一下希腊和德国的CPI就可以发现，在德国还饱受通胀困扰的时候，西班牙，希腊等***的CPI已经低于2%的标准线，如果欧洲央行进一步加息会是什么结果，我们看下图可以得知，作为欧洲经济较为脆弱的地域，实际利率反倒是最高的。因为各个地域的人口，收入，福利情况有差异，导致每个地域的中性利率也有差异，德国的中性利率显然是高于希腊的，我们就可以知道，希腊的实际利率高于德国，中性利率低于德国，希腊实际-中性利率差要远大于德国的实际-中性利率差，我们知道实际利率高于中性利率会对经济增速有抑制作用，所以欧洲央行的加息政策对希腊远提不上友好。

而上述情况将在2023-2024年度，如果美联储保持一个较为高的名义利率不变，这也是美联储一直强调的利率变动路径。那么欧洲央行的跟随策略，维持一个较为高的欧洲再融资利率，对欧洲的经济是不利的。

我们在上文提到了美元微笑理论，这个隐含一个镜像就是欧元哭脸理论，我重写了这个镜像理论如下：

无论是***经济走强于世界其他经济体，还是欧洲经济增长放缓时，以及全球广泛衰退期间，欧元都会走弱;

我们看下图，最近三次欧元走强的幅度上来看，如无其他因素影响，欧元向上的空间有限

我们再从三个经济体的资产负债表进行分析，下图中我们可以看到欧洲缩表的速度正在超过***，但是***一直在稳定的扩表。这也能很好的解释，美元，欧元和人民币的关系，即欧元，美元都兑人民币升值，人民币欧元兑美元在升值。

我们再将视角移回到***，A股，人民币和中债三个资产，在2023-2024年度主导的宏观逻辑是什么？

A股从2022年底到2023年中期，第一个阶段是交易的是复苏的预期，第二个阶段交易的是复苏不如预期的现实，所以大概率在第三阶段会交易复苏的事实。

根据上述的理论框架，驱动A股的估值的逻辑将被盈利的逻辑代替，在这个逻辑下，如果存在人民币升值和人民币信用的扩张，那么增量资金进入A股市场后，根据风险偏好更多的是选择大盘风格而非小盘风格。而存量资金受到中债影响将会从小盘流向大盘。（下图是中证1000比沪深300）

另一种可能路径就是没有增量资金，人民币还在低位徘徊（美元走强的相对幅度要大于人民币升值幅度），人民币信用也没有明显扩张，这样增量资金不足的情况下，小盘风格要强于大盘风格。这种路径下，中债利率持续处于低位，国内经济低迷，CPI始终在0%-1%附近，实际利率大于中性利率。（下图是没有增量资金下低迷股市的大小盘比值）

人民币的趋势逻辑将从美联储主导切换到央行汇率政策主导，考虑到央行对汇率的控制目标是：防止大起大落，单边走势，同时会跟踪出口企业结汇和盈利情况，来决定逆周期因子的使用与否，如果外需不振，那么维持一个相对低一些的汇率，有助于出口，只要不发生大规模的资本外逃这种极端情况，看不出央行的汇率政策有非常强的主动升值人民币的意愿。

中债收益率的趋势逻辑是从央行的货币政策主导切换到社融及信用扩张主导，央行的货币政策从上一次降息10BP而非25BP，就能看出，这种降息不是央行主动的降息刺激经济，更多的是政策利率向自然利率靠拢，这也从一个侧面说明，我们现在的名义利率是高于中性利率的，且因为CPI低迷，***的实际利率是比较高的，明显对经济起到了压制作用。从货币当*的资产负债表也可以看出，我们没有大规模扩表，因此，国内流动性对风险资产并不友好。(下图显示OMO是向DR007靠拢的)

十年期国债的利率下跌空间与2020年3月相比，只有30-50BP(下图)

何时信用会扩张起来，我倒是觉得不必着急，尽管有观点认为，居民在疫情后有增加储蓄的倾向，以便应对不时之需，但是我们必须注意到，这种应急储备不是无限制的增长，它更多的是对过去三年居民储蓄中应急储备货币余额的补库存阶段，一旦这个补库存阶段完成，多余的居民的收入还是会用来投资和消费，前者自然会拉动信用的扩张，所以2024年，信用的扩张不是一个困*。

总结上述的观点，我们就可以看到，现在央行的货币政策更像无为而治，是等待中性利率自己回升，保持名义利率符合CPI,保持实际利率大约低于GDP增速2%-3%，是央行的整体思路。

人民币汇率暴涨A股市场反攻还会远吗

不远了。人民币汇率暴涨说明资金流入***大陆，利好股市。

A股与人民币汇率有关系吗

你好，周王论金为你解惑：A股就是国内股票，是国内的企业上市的股票，是讲究的是企业的运营能力，跟***本身没有关系。

股票市场跟汇率市场有什么关联吗？

我在《汇率是怎么来》的一文中详细的阐述了汇率是如何产生的， 货币是一种特殊的商品，当我们说汇率为6.97的时候指的是6.97元人民币才能购买1美元，所以汇率是一国的货币相对其他***货币的价格，它衡量的是货币的购买力，而货币的购买力与很多因素有关，比如：

1 经济实力

经济越强大意味着和这个***做生意的人也多，那么自然对这个***的货币需求量很大，需求量大货币就会汇率升值，这和普通商品的供求决定商品的价格是一样的道理。

2 ***的吸引力

***的吸引力越强，去这个***旅行 ，求学，投资的人就越多，那么自然就对货币的需求很大，同样汇率会升值。

基于这些原理人民币的汇率自改革开放以来一直在升值，过去最高的时候需要10元人民币才能换1美元，现在只需要7元不到，它体现的就是***的整体实力在不断的增强。

那***的经济实力为什么会增强呢？其实就是企业的整体实力强了，企业是***经济的单元，一个***的经济强必然是因为产生很多大公司，企业不强***的经济也不可能会强。国外对人民币的需求强烈很大原因就是和这些企业做生意。而企业强了之后就会上市，上市公司基本是一个***优质的企业，代表的是一个***的核心资产，所以股市是对一个***企业总价值的定价，一个***的经济是用GDP总量来衡量，因为还有绝大多数中小企业是不能上市的，所以股市的总市值和GDP在正常情况下是0.7倍到1倍，比如2017年我国的GDP是82万亿，股市是48万亿，比例是58%，所以股市是相对低估了。

当其他***对人民币的需求越来越强烈，他们是需要用美元来换，对应的就是流入国内的美元越来越多，同时因为人民币的发行是锚定外汇储备的，也就是说越多的人用美元换人民币，我们外汇储备就越多，同时发行的人民币也多，钱多了自然股市就涨。

反过来当汇率下降的时候，其实就是人民币的购买力相对美元来说在下降，在贬值，为了保护自己的资产不贬值人们更多的把人民币换成美元，这样市场上的钱就少了，钱少了股市自然就会跌。

所以股市和汇率的关系就是：汇率升值股市会涨，汇率贬值股市会跌，当然不是非常精确，因为汇率是很稳定的，而股市波动非常大，但长期来看确实如此：

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人民币汇率升高对股市有何影响？

人民币升值会打击***的实体经济，但是会对虚拟经济有利。会有大量国际热钱因人民币升值预期涌入***，股市和楼市等虚拟财产会受到追捧，因此股市和楼市应该又会又一波涨幅。受打击的肯定是出口行业，如纺织、服装、家电等。而对原材料进口的行业形成短期利好，如造纸、航空。

11月1日晚间，人民币汇率暴涨，这对A股会有影响吗？

2018年11月1日晚间，离岸人民币兑美元汇率出现暴涨，日内连续收复六大关口，收盘为6.9169，上涨573点，涨幅为0.82%。而美元指数则暴跌0.83%。

在市场投资者极度担忧人民币汇率即将破7之际，央行于10月31日再出重手，宣布将于11月7日通过***金融管理*，招标发行200亿规模的中央银行票据。

这种离岸央票是央行提振市场对人民币汇率信心的重要工具，传达了央行稳定离岸汇率市场预期的信号。

A股市场与人民币汇率涨跌关系密切，隔夜人民币汇率的暴涨一举击穿了空头们所等待的破7的幻想，在A股市场近日持续反弹的背景下，无疑是再加入一个重磅利好。

此外，昨日沪深港通北上资金出现异常放量净流入。其中，沪股通北上资金净流入57.61亿元，深股通北上资金净流入29.29亿元，两市合计净流入86.9亿元，创2018年沪深港通单日北上资金净流入规模的新高。叠加上一个交易日两市净流入60.22亿元，两天合计净流入高达147.12亿元。

沪深港通北上资金连续两日放量净流入，对于A股市场投资者信心的进一步恢复将有很大的助推作用。

在近期政策性利好不断推出之际，对A股市场的正面影响将从量变逐步向质变跨跃，或将为A股市场迎来一个真正的春天。