20200903股市分析和20200904股市预测怎么样？

A股展开预期中回调 明日创业板有望迎来反弹

周四早盘，三大指数盘整震荡，芯片半导体和生物疫苗等板块出现异动，白酒板块卷土重来，创业板低价股延续强势，沪指早盘最高上探至3425点附近；午后两市持续走弱，前期热门消费股多数回调，千禾味业跌超8%，海天味业跌超6%，天山生物再度涨停，录得9连板。创业板持续反弹一度涨逾1%，最终沪指以0.58%的跌幅报收。盘面上，种业、生态农业、猪肉、环保、食品等板块跌幅居前；白酒、医*、煤炭、光刻机等板块涨幅居前；个股跌多涨少，45家个股涨停， 7家个股跌停；创业板指下跌0.9%，走势弱于主板。资金面上，两市成交额约9422亿元相比上个交易日有所缩量，北向资金净流出10.04亿元。

今日市场走势和盘前分析基本一致：早盘延续昨日涨势并见日内高点，呈现沪强深弱格*，午后三大指数持续走弱。昨晚金融板块出现利好，预计金融加券商会带动大盘向3442点发起冲击，但实际盘面比预期弱，说明大盘暂时不具备向前期高点发起进攻的条件，接下来还要震荡下跌寻求新的支撑位。

技术面，沪指盘中跌破20日均线并且创下近日收盘新低，说明三大均线支撑力度正在减弱，沪市方面调整还未结束，接下来的两大强支撑位在30日线3352点附近以及前低3312点附近；创业板方面，今日下跌幅度比较大，但属于15分钟级别正常区间震荡。妖股天山生物今天继续涨停，说明创业板炒作还未结束。但主力和北向资金最近一直处于净流出状态，所以投资者需要规避追高风险。

排除消息面和突发事件影响，我们预计明日大盘将平开或小幅低开，沪市上攻时注意3425点和3442点附近的强压位，回撤时注意3316点和3350点附近的强支撑；创业板上攻时注意2785点和2800点附近强压位，回撤时注意2693点和2715点附近的强支撑，沪指全天呈现先低开高走后展开震荡最终收出小阳的概率比较大，两市将呈现沪弱深强格*。具体板块方面，头部券商、大消费、医*和大基建是四大基本主线。

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股票还会涨吗？

会的

002790与7请边32027是同一个股票吗？

732027是千禾味业的申购代码；002790是瑞尔特的股票代码和申购代码

千禾味业怎么样？

前景不错。1.

超高端定位符合消费升级的大趋势,随着居民收入水平的提高,越来越重视食品的健康,美味,安全。调味品在居民开支中所占比例很小,对价格不敏感,超高端价位可以被消费者接受。

2.

行业老大海天味业有着超强的全国化渠道,往全品类的方向发力。其他区域性的强企也是虎视眈眈,千禾味业要想正面竞争,突围的可能性微乎其微。直接定位在20元以上的超高端,避开主流8-10元主流价格带的激烈竞争。

谁能告诉我现在600383这支股票还会再涨吗

回调

股价疯涨和大股东套现，哪个才是千禾味业的“真实面”？

“一瓶酱油”何以搅翻最近的资本市场？

先是“酱油界的茅台” 海天味业市值逆天，随后千禾味业“异军突起”，股价从2月到9月涨幅超过200%，中期盈利数据的亮眼表现，甚至让海天味业也相形见绌。此外，千禾味业主打的“零添加高端酱油”，给了市场丰富的想象空间。然而，另一面却是股东及高管团队频频减持套现，引起外界对公司市盈率偏高、市值存在虚高的疑虑。

近几个月酱油股一路上涨，“一瓶酱油”贵过“一桶油”，听起来不可思议，但在资本市场已变为现实。 

从2月份开始，到9月1日收盘，千禾味业的股价涨幅达259%，最新市值为306亿元。同期，海天味业涨幅为137%，千禾味业涨幅几乎是海天味业的两倍。

半年报数据也显示千禾味业迎来了一个高峰。上半年，千禾味业实现营业收入7.99亿元，同比增长34.53%；实现归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比增长79.85%；扣非净利润增长更是达91.91%，为1.54亿元。

同期，“老大哥”海天味业营业收入为115.95亿元，同比增长14.12%；实现归属于上市公司股东的净利润32.53亿元，同比增长18.27%；扣非净利润为31.66亿元，同比增长21.75%。

半年报显示，千禾味业还在进一步扩产，其计划投资5.39亿元的年产25万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目，其中第一期工程建设扩建完成10万吨/年酿造酱油生产线已于2019年6月建设完成投入使用，第二期建设扩建完成10万吨/年酿造酱油生产线和5万吨/年酿造食醋生产线。截至6月30日，该项目累计投入4.94亿元。

但业绩、产能和股价皆在增长提高的千禾味业，正遭遇包括大股东的减持套现。

8月27日，千禾味业发布公告称，其控股股东、董事长兼总裁伍超群通过集中竞价及大宗交易方式减持股份664.91万股，套现2.74亿元。而在此前一周，伍超群刚通过减持股份套现2.61亿元。也就是说，伍超群10天内已套现5.35亿元。

千禾味业的减持计划还在继续，9月2日，千禾味业公告称，公司董事兼副总裁徐毅计划15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持公司股份，减持数量不超过其持股总数的25%且不超过公司总股本的0.011%，即不超过7万股。

千禾的高端路线策略

相较于已经拥有三百多年历史的海天，千禾味业进入酱油行业尚不足二十年。

千禾味业成立于1996年，位于东坡故里四川眉山，是***专业酿造高品质健康酱油、食醋、料酒等调味品的股份制企业，当前以“零添加”高端酱油及食醋产品在行业内独树一帜。公司以焦糖色业务起家，2001年之前主要从事焦糖色等食品添加剂的研发、生产和销售。2001年起公司业务向焦糖色产业链下游扩张，切入酱油、食醋等调味品业务。

从成立之初至今，千禾就是一家家族色彩浓厚的企业。公司创始人伍超群为公司实际控制人，持股41.54%，兼任公司董事长及总裁，其侄子伍建勇为公司第二大股东，持股12.54%，兼任公司董事、调味品销售大区经理，同时公司第四大股东伍学明持股1.15%，再加上伍超群姐夫潘华军持有的0.54%股份，总体而言伍氏家族共持股55.77%。

由于千禾味业进入酱油行业较晚，且该行业还有海天味业这样的“巨头”，要想生存下去并不容易，于是千禾味业采取“曲线救国”的策略，避免了和海天等一线品牌硬碰硬的去竞争。

千禾味业另辟蹊径地聚焦高端酱油（零添加）极大的迎合了消费者追求健康、安全的需求点。

公司首推调味品“零添加”概念，与含有食品添加剂的传统调味品清晰地直接分割开来，而这一品类正恰到好处地“戳中”消费者对食品安全问题担忧的痛点，也成为公司产品最大的“卖点”。

并且以这个为起点，公司积极推进产品细分程度，聚焦消费者需求，产品创新不断。抓住高鲜酱油爆发风口。个别单品还一时间成为了爆款产品，这是千禾味业差异化竞争最明显的体现。

国泰君安研报指出，在消费升级的带动下，消费者对于口感更佳、健康属性更强的高端酱油消费倾向边际增强（根据***调味品协会的定义，零售价格在8元/500ml以上的酱油即为高端酱油）。因此在需求端的引导下，高端酱油细分行业可以被看作调味品行业中一个难得的成长期子行业。从数据上来看，高端酱油行业规模由2014年的130.97亿元逐渐提升至2019年的224.30亿元，5年CAGR达到11.49%，快于酱油行业整体8.80%的增长水平，其中销量提升是支撑行业扩容的主要因子，高端酱油销量由2014年的135.9万吨逐步攀升至2019年的200.6万吨，5年CAGR达到8.10%，在酱油整体中的销量占比也因此从2014年的14.47%提升至2019年的18.35%。

虽然千禾味业的高端酱油路线，看似有着美好的前景。那它为何又频繁被大股东套现呢？

渠道单一

目前我国酱油这个小分类里，海天一家独大，占据我国酱油市场的半壁江上，千禾味业在我国整个行业的梯度来看，也只能属于第三梯度。

海天作为龙头在渠道，规模以及品牌方面都有先发优势，酱油行业的2~3年的一提价，都是由海天牵头先提价，其他公司才敢相继跟随，同时，酱油这个产品本身就带有一定的品牌效应，海天在大众生活中具有明显的口碑，这是调味品行业最大的品牌护城河。

图：国内酱油行业梯队

目前调味品行业渠道的结构在餐饮端占比约45%，高于家庭端的30%，且随着餐饮业的不断发展，餐饮端占比仍会提升。

2017年餐饮行业收入就达到了3.96万亿，同时最近5年的CAGR为11.2%。在根据弗若斯特沙利文的预测，预计到2022年餐饮行业总规模将达到6.28万亿，期间CAGR为9.64%。

所以如果从这点上来看，谁能在餐饮渠道上占据一定地位，那么将会有稳定增长的态势。

显然，结合当前各个公司的渠道分布来看，海天目前占主要优势，这得益于早期公司的耕植，而千禾味业以及中炬高新他们的渠道分布更适合家庭端的用户。

在根据行业渠道的特点来看，千禾味业似乎也只能以商超为主，因为该渠道直接面向的是家庭居民。而这个渠道是需要靠公司的推广营销来占据市场的，当然也有其弊端，就是该渠道易攻难守，容易受到新进入者的威胁。

此外，由于千禾味业的产品定位于高端，价格高于其他品牌同类产品，受到单一渠道的限制，市场很难打开，厂家只能让利促销，使得销售费用不断增长。2019年，千禾味业的销售费用高达3.09亿元，同比增加42.73%，主要是因为促销搞活动，厂家让利给渠道，加大促销。

市盈率虚高

9月2日，千禾味业市值已达304亿。伴随营收和市值一路高歌猛进，千禾味业的市盈率已高达113.5倍，甚至超过了一直被传虚高的海天味业（市盈率109.8倍），在酱油行业一枝独秀。相比而言，厨邦酱油家的中炬高新市盈率在81.8倍左右，涪陵榨菜市盈率在58.7倍左右，“神股”贵州茅台市盈率在51.4倍左右。

虽然千禾味业号称调味品领域下一个茅台，市盈率甚至比白酒行业的主要龙头市盈率还高，因此，市值存在虚高。从目前来看千禾味业305亿市值确实存在泡沫，这也是公司股东高点抛售的原因。

有业内人士认为，虽然目前千禾味业业绩实现增长，但与市值相比，千禾味业业绩增速显得尴尬。由于走高端产品路线，开发周期长，受限于产能扩张，未来几年千禾味业的业绩增速或将会放缓。此外，目前海天、李锦记、厨邦等大品牌都推出了“零添加”产品，千禾味业面临的竞争压力越来越大。

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调味品龙头股票龙新该光几雷非身有哪些

目前，调味品概念股一共有26只，龙头股票为以下几只：1、天味食品：股票代码603317；2、百润股份：股票代码002568；3、安记食品：股票代码603696；4、华资实业：股票代码600191；5、云南能投：股票代码002053；6、千禾味业：股票代码603027；7、湖南盐业：股票代码600929。

千禾味业2021三季度业绩预测？

千禾味业10月27日晚间发布三季度业绩公告称，第三季度公司实现营业收入约4.7亿元，同比增长11.08%。实现归属于上市公司股东的净利润约6609万元，同比下降1.17%。实现基本每股收益0.0827元，同比下降17.55%。

2020年年报显示，千禾味业的主营业务为食品制造业，占营收比例为：98.58%。

半年股价大涨119%，千禾味业凭什么？

我在之前的文章中曾经强调过，我非常看好调味品行业的前景。

看好这个行业的原因有3个：第一，市场足够大、发展足够快、品牌集中度离成熟市场有差距；第二，产品刚需、使用高频，用户对品牌的粘性较高；第三，相对于食材来讲，调味品单价低，用户对产品提价的敏感度不高。

以上三点原因，让调味品行业的头部品牌有了健康、持续、快速的发展机会，海天和千禾味业就是其中的受益者。

以股价来看，今年上半年，海天味业的股价涨幅超过50%，千禾味业股价涨幅更是达到了惊人的119%，两家公司的股价在上半年都达到了历史新高。

海天我们在之前已经深入分析过，而且作为调味品龙头，其享受更高的估值溢价，股价大幅上涨是在情理之中。

反倒是千禾味业，在品牌知名度和市值方面和海天差距巨大，竟然在今年股价涨幅远超海天，这就值得我们深究了。

一、千禾股价大涨的原因

经过仔细研究后发现，千禾味业在今年股价大幅上涨的原因有如下几个：

1>2019年市场整体好转

相比于去年市场低迷的状态，今年上半年，尤其是前4个月，市场涨幅喜人，上证指数从不到2500点最高涨到了将近3300点，涨幅超过30%。即使五六月份有所下降，上证指数今年上半年涨幅也有20%。

受此影响，上半年多个主要指数和板块涨的都不错。

海天和千禾在上市公司中业绩算不错的，股价上涨属于正常情况。

2>消费行业公司在今年受到追捧

千禾上半年股价大涨，一方面是受到市场整体上涨的影响，另一方面，则是市场上看多消费行业的情绪所致。

“消费行业”在A股市场一直非常受欢迎，尤其近几年白酒板块连创新高、茅台成为A股价值投资典范之后，这种情绪更是高昂。

下面一张图是中证白酒指数今年的涨幅情况，可以发现，白酒指数从年初的4379点涨到了6月底的7762点，涨幅77.3%。

调味品和白酒一样，同属消费行业，其需求相对于白酒更刚性，用户使用频次也更高，所以享受到了足够的市场关注度。

而且调味品行业的上市公司并不是很多，在如此大的市场关注度之下，股价有所体现。

3>增长速度快

以上两点都是市场环境和情绪因素，下面则围绕千禾味业的内在价值来解释其股价上涨的原因。我想，这个是更值得我们关注的内容。

在谈及企业的内在价值时，最直接也是最关键的一个指标，就是业绩增长速度。

我在之前分析千禾的时候曾经整理过千禾自2013年至今的营业收入和净利润数据。

从上图可以发现，千禾的营收和净利润增速非常不错。

最近3年，千禾的营业收入增长70%，净利润增长则高达258%，年复合增幅53%。相比于海天来看，千禾近几年的增长幅度更大，更稳健。

4>未来发展被看好

千禾味业虽然和海天同属调味品企业，且核心产品都是酱油，但千禾并没有活在海天的阴影之下，它在这个行业中找到了更适合自己的发展方向和细分产品领域。

那就是“零添加”高端酱油产品。

千禾主打零添加酱油，有三大好处。

第一，产品和海天等头部企业形成差异化，避免直接竞争。

海天、李锦记、厨邦等知名度较高的酱油品牌，其主打的酱油产品都不强调“有机”和“零添加”字样。甚至恰恰相反，海天卖的最好的味极鲜、海鲜酱油、金标生抽等产品，都是含有添加剂的。

也正是如此，所以我们可以预测短时间内海天不会大力度打入“零添加”这个细分领域，因为那样就等于打了自己的脸。

而这给了千禾非常好的发展机会。

第二，零添加产品符合人们追求健康的发展趋势。

历史无数次证明，人们肯定会越来越追求健康、美好的东西，而零添加恰恰代表了健康的一种外在表现形式，符合人们追求的方向。

只要千禾抓住这个实际，抢占起用户心智，形成品牌认知力，那对于企业发展的助推作用非常强大。

第三，产品售价高、毛利高。

现有A股上市的调味品企业中，在毛利率方面可以和海天抗衡的，就只有千禾了。

这得益于千禾产品的高售价所带来的高毛利，而这个售价结构还可以为千禾切分出一个高净值的客户群体，进一步避免与海天的直接竞争。

以上，构成了千禾未来发展的强大动力，也是市场对其后续几年业绩增长一致看好的核心原因。

对了，千禾这两年在核心攻克上海市场，如果能拿下上海市场，那它走的高端产品路线会进一步得到验证，未来发展可期。

5>市值小，估值较低

千禾2018年营业收入和净利润分别为10.7和2.4亿，公司市值不到100亿。海天2018年营收和净利润分别为170亿和43.7亿，市值将近3000亿。

千禾在营收和利润上和海天相差甚远，这意味着，只要千禾业绩的绝对值有一个不错的提升，就可以实现很高的同比增幅，公司整体的业绩发展天花板非常高。

除此之外，在市盈率方面，千禾和海天也有不小差距。

截止到今年6月底，海天的静态市盈率为65倍，而千禾同期的市盈率只有46倍。这还是在今年上半年千禾股价涨幅两倍于海天的情况下。

如果我们把时间拉到年初，则海天的市盈率为42倍，而同期千禾的市盈率只有21倍，是海天的一半。

所以总结来看，千禾味业增速高、预期发展快，而且相对海天来讲，其市值低、估值低，再加上今年上半年市场整体涨幅较高和看好消费行业的情绪，所以千禾上半年股价大涨就在情理之中了。

二、投资千禾的风险

如果我们看问题只谈优点不谈缺点，只看收益不讲风险，那就太片面了。

今年上半年千禾的股价大涨已经是历史，站在当下，我们必须思考千禾未来发展会怎样，下半年是否还有股价大幅上涨的机会呢？促使其股价上涨的因素是否还存在呢？

首先，市场情绪因素我们暂不考虑，那属于我们抓不住的东西，预测市场的人不是神人就是骗子。

但是在其他方面，我们可以来好好分析一下千禾潜在的风险。

1>估值较高，市盈率在历史高点

老生常谈的话题：一笔好的投资，既要是好的公司，也要有好的估值。

现在的千禾，明显不属于好估值的范围之内。

虽然千禾和海天相比，市盈率还有一定差距。但我们要考虑到海天自身的估值已经很高了，其市盈率基本站在了历史最高点，而且对应其年复合20%左右的增长速度，60倍的PE里更多的是市场情绪在支撑。

另外，即使千禾在酱油产品上开拓了一个新领域，其产品毛利率较高，但这并不意味着它真的可以和海天抗衡。

海天在营收体量、上游溢价能力、用户知名度、产品覆盖范围等多个方面，均力压千禾。千禾只能算是这个行业中有潜力的新兵而已，潜力很大，但如果去和现有兵王直接同台较量，估计会输的比较惨。

更不要说，千禾的营收中，有17%的部分是由“焦糖色”产品贡献的，这个产品线一直在走下坡路，销量逐年降低。

2>增速放缓

上面提到过，千禾的净利润在过去3年的增长速度非常快，年复合增长率超过50%。

但是如果我们把“净利润指标”换成“扣非净利润”来看的话，可以发现千禾增长速度有放缓的趋势。

2018年千禾有一笔高达8500万的非经常性***益，扣除后其净利润增速只有19%，远小于2017年48%的增长速度。

我翻看了一下千禾2019年一季报的数据，其一季度净利润增速为-54%，扣非净利润增速19%。

之前的文章中就提到过，千禾2019年增速有机会超过20%，而且由于去年非经常性***益较高，今年净利润数据出来后会呈现负增长的“假象”，有可能股价承压，这个时候是我们入手的好时机。

只可惜，一季报出来后千禾的股价只是横盘了一段时间，基本没有下跌，之后市场可能消化了这个信息，股价再次上涨。

3>产能可能成为掣肘

千禾曾在2010年、2016年和2018年三次战略布*调味品产能。

2010年，将酱油和食醋产能提升至7万吨和2万吨。

2016年千禾IPO时，将大部分资金用于调味品二次扩产，增加10万吨调味品产能（5万吨酱油+5万吨食醋）。提升后，酱油产能提升至12万吨，食醋产能提升至7万吨。

2018年年报显示，千禾当年酱油和食醋的生产量分别为11.4万吨、4.5万吨，总产量达到设计产能的85%左右。为此，千禾第三次做产能提升规划，计划投资建设25万吨酱油、食醋生产线。第一期酱油10万吨，2019年中建设完成；第二期酱油、食醋10+5万吨。

新的产能提升完成后，在焦糖色营收不变的情况下，对应公司的最高年营收16亿（第一期）和24亿（第二期）。

第一期2019年中建成，我们假设其2020年满产，对应营收16亿。相较于2018年10.65亿的营收，千禾2年间的增长天花板大概是51%，年化复合增长23%。

第二期产能规划没有确认建成时间，我们假设其2021年建成，2022年满产，对应营收24亿，千禾在其后两年间的增长天花板大概也是50%，年化复合增长23%左右。

如果考虑到食醋满产的可能性较小，外加焦糖色产品不断下滑的营收，那千禾的营收增长速度可能很难超过20%。

依历史来看，千禾的净利润增长速度要高于营收增速，我们给予净利润增速10%的上浮。

即使如此，预估后续3年千禾净利润年复合增长速度也很难超过30%。这个增速对应将近50倍的市盈率，明显感觉到千禾被高估了。

三、总结

最后，简单做个总结。

千禾确实是一个不错的公司，处于一个稳定发展的行业，且自身过硬，在酱油产品领域开辟出了一个适合自己发展的方向，完美的避开了头部企业的直接竞争。

但好公司还得配有好估值，现在千禾的估值已经相对较高了。

我并不是说千禾的股价一定会下跌，但是对我们投资者来说，投资千禾的风险已经高过于可能的收益，性价比不高。

如果有意投资，那就再等等吧。

题图：基于CC0协议

图片来源于网上

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