200公斤电子称最大允许称多重物品

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千亿巨头拼了！猪价28.39元/公斤，外购仔猪育肥成本29.7元/公斤，公司称"不存在亏钱"！两年后要出栏40000000头猪…

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2020上半年，新希望（000876）生猪出栏212万头，其中外购仔猪育肥约127万头，外购仔猪育肥数量占比过半。近日，新希望通过投资者关系活动记录表披露，1~9月期间，外购仔猪育肥成本29.7元/公斤，而自产仔猪成本大概为13.9元/kg。

需要指出的是，新希望10月份商品猪销售价格为28.39元/kg，低于外购仔猪育肥成本价的还有5月份的28.53元/kg。不过，新希望表示，会根据节后猪价走势有相应调整，全年度外购盈利完全可控，不存在亏钱。此外，从出栏量来看，新希望已多次明确2020年可实现800万头目标，而最新数据显示，今年前10个月，其生猪销售量为524.91万头，最后两个月压力不小。

2020年上半年，新希望生猪出栏212万头，其中外购仔猪育肥约127万头，外购仔猪育肥在新希望上半年生猪养殖业务中占比超过50%。而在2019年，新希望外购仔猪育肥约219万头。

2020年中报里，新希望指出，得益于稳定的非瘟防控，上市公司上半年自产仔猪育肥的完全成本保持在13.6元/kg，相比2019年上升了0.6元，主要因为代养费与饲料成本等因素，继续保持在行业领先水平。上半年，新希望自产仔猪与外购仔猪比例约为1:1.8，较2019年比例有所提升；从育肥模式看，一体化自养与合作放养比例约为1:9。但是，新希望半年报却并未重点提到占比更大的外购仔猪育肥成本。

近期，新希望是在投资者问答中披露称，1~9月份自有猪苗成本大概是13.9元/kg，三季度自有猪苗成本14.2元/kg；外购仔猪育肥成本更高，比预期高一些，1~9月大概在29.7元/kg。

针对上述问题，新希望通过互动易表示，自产仔猪育肥与外购仔猪育肥两者属性有很大不同。新希望认为，上市公司外购仔猪育肥本身只是一个短期的、临时性经营安排。一方面是全国产能布*仍有仔猪供需不均衡的情况，另一方面在一些地方也需要外购仔猪育肥来提前培养养殖户，其成本随行业内仔猪价格涨跌有较大变化。

新希望表示，后续这一部分占比会越来越小，预计在2021年的2500万~3000万头出栏量里，外购仔猪育肥会按照300万头的占比来进行管控。目前，新希望预估2021年自育肥比例达到50%以上，长期规划达到70%以上。但从明年全年来看，新希望不会停止外购仔猪育肥，在个别猪价下跌特别剧烈的时点，会暂时停止或放缓外购仔猪的步伐。自产仔猪育肥则是一个长期经营安排，其成本水平不受外界仔猪价格涨跌发生太大变化，更能反映公司的核心竞争力，后续这一部分也会占出栏的绝大比例。

从同行对比来看，2020年上半年，主要靠自繁自养的牧原股份（002714）、天邦股份（002124）生猪养殖毛利率分为63.27%和54.06%，而新希望披露的猪产业毛利率则为42.6%，三者有明显差距。

近两年，为了抓住非洲猪瘟爆发之后的机遇期，新希望大幅增加养猪投入。截至2020年6月底，新希望实现与储备了超过7000万头的产能布*，2020上半年生猪出栏数达到212万头，继续保持在全国上市公司的前4位。

伴随着“二师兄”的火热行情，大规模布*生猪养殖的新希望也尝到了甜头，近两年经营业绩实现了显著增长。2020年前三季度，新希望实现营收748亿元，同比增长31%；归母净利润约51亿，同比增长66%；农牧板块归母净利润39亿，同比增长138%，利润占比76%，比上半年的72%进一步提高。

经过近一年对生猪养殖的布*，以及对行业格*的研判，新希望此前已调整生猪出栏目标。首先，今年800万目标非常确定可以实现，但是很难大幅上调，因为新冠疫情也影响了一些建设进度。后几年的目标将大幅提升：2021年确保2500万头出栏，挑战3000万头出栏目标，2022年确保出栏4000万头。

11月10日，新希望公告披露生猪养殖数据情况，今年前10个月，上市公司累计销售生猪524.91万头，实现销售收入174.78亿元。但就单月数据来看，证券时报·e公司记者注意到，10月，新希望销售生猪91.15万头，环比下降8%，同比增长142%；当月收入为25.28亿元，环比下降24%，同比增长88%；商品猪销售均价28.39元/公斤，环比下降14%，同比下降16%。

作为A股生猪养殖龙头，证券时报·e公司记者注意到，牧原股份今年1~10月份，完成生猪销量1339.7万头，最近两个月销量也才分别为165万头和151.6万头。此外，1~10月，正邦科技（002157）生猪销售量也达到716.24万头，其销量峰值为10月份的123.75万头；1~10月，天邦股份销售商品猪237.21万头，10月份则是34.68万头。

若以此出栏目标，新希望2020年全年生猪出栏总量将达到834万头，缺口尚有300余万头，本年度最后两个月出栏量需要达到约155万头，而今年新希望生猪销售量峰值为9月的99.42万头。新希望要在最后两个月，将生猪月均销售量提升50%以上，显然压力不小。若以800万头为出栏目标，那新希望最后两个月还需要完成销售275万头生猪，月均仍需销售138万头左右。

开源证券研报指出，受近期猪价回落影响，自育肥猪头均盈利相比外销仔猪头均盈利差距扩大，猪企倾向于自育肥增厚盈利水平，在10月减少了外销仔猪数量。故而，牧原股份、天邦股份生猪出栏数据层面表现为环比下滑，剔除仔猪销量因素，牧原股份和天邦股份肥猪销量仍然实现较大幅度环比增长，预计即使减少仔猪外销趋势下，牧原股份全年出栏目标仍有较大概率达成。

新希望出栏肥猪、仔猪均环比下滑，开源证券认为，这是由于4~5月份仔猪价格高位时，新希望减少外购仔猪数量，因此10月份出栏肥猪中外购育肥数量降低。考虑到新希望11~12月外购仔猪育肥出栏及外销仔猪量较大，维持全年800万头出栏预期。从新希望公布的数据来看，2020年5月和10月，商品猪销售价格分别为28.53元/kg和28.39元/kg，均低于其1~9月外购仔猪育肥成本价，单月有亏***风险。

对此，新希望表示，1~9月外购仔猪育肥会高一点，因为3~4月的外购仔猪成本较高（2300~2400元/头的水平），5~8月份市场价格下降，管控加强，头均成本下降到1600~1900元/头。新希望外购是按照120kg、出栏成本在26~28元/kg来管控，也会根据节后猪价走势有相应调整，全年度外购盈利完全可控，不存在亏钱。

在投资者关系活动记录表中，新希望透露，据内部测算，当生猪养殖进入正常稳定的养殖周期和养殖满负荷运营后，公司的标准理论成绩是做到11~12元/kg；当饲料成本进一步优化，养猪团队的运营经验也能达到一个成熟稳定期，产能满负荷稳定运营状态时，理论的极致成本是可以达到9~10元/kg。

至于新希望期望达到的成本水平，一位不愿具名的农牧行业人士表示，近年来新希望不断扩产布*生猪产业，公司还是具备成本下降的空间，目前自繁自养的成本下降趋势相对比较明显。但是，新希望要达成9~10元/kg的养殖极致成本，还需要相当长的一个过程，这就涉及到种源、饲养管理水平、饲料成本等多重因素。

他进一步指出，就自繁自养部分而言，新希望现在对外称可做到13.5~14元/kg，所以明年降到了13元/kg左右应该是合理的。整体来看，新希望自繁自养成本已经赶上主流水平，接近牧原股份处于第一梯队；明年，如果自产仔猪育肥存栏量上去之后，新希望的养殖成本应该会比较明显下降。明年尽管猪价回落，但新希望规模起来、成本得到有效控制，其利润测算还是比较可观，空间还是挺大的。

9月28日，新希望董事会审议通过了“关于选举第八届董事会执行董事长”等议案，续获聘总裁后，“80后”张明贵又当选执行董事长这个重要职位。

此前，新希望董事长刘畅曾表示，张明贵在化工、地产都待过，也是川商总会的秘书长，有很强的外部资源整合能力及社会性团体的组织能力，多种的工作经历复合，能带来综合能力的提升。在新的养猪格*下，新希望需要更有心力、更有定力、更有战略力、也更有领导力的组织和团队，由此邀请张明贵来当执行董事长和总裁。

新希望集团“掌门人”刘永好则表示，新希望的养猪战略是集团的一号工程，张明贵原来是地产总裁，地产也全力帮助养猪战略拿地。过去几年间，新希望地产发展很快，几乎每年都百分之几十甚至翻倍的成长，已经成为***房地产行业中最有活力的团队。但新希望主业并不是地产，最主要的愿景是成为世界级的农牧食品企业，正因为这样做出了对张明贵的调动，他的综合能力最强，体现在对企业的认同度强，对战略的牵引力强、凝聚力强等方面。

据新希望最新透露，在上市公司三季度会议上，张明贵总对未来新希望的发展明确了三个主题和方向：“打强中台”、“做实文化”、“梦想起航”。综合因素看下来，新希望表示，大家都意识成本管控是穿越周期的基础。在全行业，新希望相信整个行业成本下降的速度会比大家预期慢一些。明年的猪价考虑到行业的成本仍然比较高，所以新希望相信明年的猪价虽然在下行周期，但是不会太悲观；产能在恢复的过程中，猪价不太可能大幅下跌。

11月10日，***统计*发布数据，10月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点。

对此，***统计*城市司高级统计师董莉娟表示，CPI同比涨幅回落较多，主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响。其中，食品价格上涨2.2%，涨幅比上月回落5.7%，影响CPI上涨约0.49%。在食品中，牛肉和羊肉价格分别上涨7.0%和3.6%，涨幅分别回落2%和1.8%；不过，10月份猪肉价格在连续上涨19个月后首次转降，同比下降2.8%。

据卓创数据监测，10月份全国瘦肉型白条猪肉均价37.52元/公斤，同比下滑23.43%。其中，10月9日，卓创监测国内猪肉均价39.75元/公斤，同比走低10.83%，首次出现低于2019年同期水平。卓创资讯分析师李素杰对证券时报·e公司记者表示，猪肉价格连续下跌背后的原因来自于生猪产能的不断释放，市场生猪供应量不断增加，且受疫情影响，居民对高价猪肉消费热情减弱。

主要生猪养殖上市公司数据也印证了这一点，生猪销售均价自2020年8月起逐月环比下滑。今年10月，牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份生猪销售均价分别为每公斤27.65、29.76、28.39、30.23、27.77元，环比下降-14%、-13%、-14%、-12%和-14%，同比-17%、-18%、-16%、-11%和-16%，为2020年以来单月首次同比下滑。

通过调研各大区域能繁母猪及生猪存栏情况，李素杰指出，各大区域产能恢复良好。其中，疫情发生较早的东北地区复产情况较好，个别大场能繁母猪存栏接近恢复至原有水平（17-18年没发生非瘟前）。截至今年10月底，卓创调研东北市场能繁母猪存栏恢复80%左右，生猪存栏恢复72%左右。

卓创资讯认为，实现猪肉“自由”的日子已经不远。从供应端来看，猪价的下滑并不影响各大养殖场的补栏积极性，养殖盈利依旧丰厚，刺激生猪产能恢复。截至今年底，北方能繁母猪存栏或恢复至85%-95%水平，南方亦或恢复至60%以上，市场上生猪出栏量持续增加。需求端来看，短期11月下旬及12月为传统的灌肠腌腊高峰期，需求或有明显提振；加之春节屠宰企业有备货意向，宰量或有明显提升，拉动猪肉价格上涨，但备货时间较短，整体上涨空间有限，预计春节前国内猪肉价格在35.0元/公斤左右；长期来看，随着生猪供应量的不断增加，猪肉价格或继续下滑，实现猪肉“自由”的日子已经不远。

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MSCI指数基金被薅羊毛；猪肉看到30元/公斤，猪肉股怎么买？

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公斤秤怎么看几斤几两

9斤4两一格一两公斤秤一斤是二市斤一两是二两

百嘉基金副总经理王群航：公募基金在资管业具有标杆地位｜公募基金25周年系列专访

25岁是一个青年最该奋斗拼搏的年华，公募基金经过25年的蓬勃成长正在迈向更高质量的发展之路，公募基金的数量和规模都在不断扩充，目前已拥有超万只基金和27万亿元的总规模。

伴随公募茁壮成长的，还有一些扎根行业20多年的投研人员。自称是“苦行僧”的王群航，至今写了500多万字关于公募基金的研究报告，同时还出版了12本基金投资相关的书，管理过FOF组合。

正逢公募25周年之际，《国际金融报》记者走访了地处广州的百嘉基金公司，与副总经理王群航畅聊了两个小时。在与记者聊天的过程中，王群航还时刻盯着股市的盘面----同时展示沪指、深成指、创指共9个指数的综合屏。办公桌的一侧摆着一摞厚厚的基金报表，擅长做基金分析的他，喜欢用笔在报表上勾画一些重点，他表示“这更有利于做数据分析”。

“我觉得研究基金很有意思”，王群航喜欢研究基金有关的一切信息披露，“能从中发现很多数据”，他会分析报表里数据背后的隐含意义。从研究员到百嘉基金的董事、副总经理，王群航与公募行业之间有着太多深刻的故事，他希望能够把自己多年的基金研究功底落实在具体产品上，为投资者带来良好的持有体验和收益。

1993年3月，王群航正式接触证券行业，他进入银行后被分配到了一家新设立的证券营业部，中文系毕业的他对撰写证券市场的研究报告有着浓厚的兴趣。同年8月，淄博基金的上市让他第一次接触到了基金，此后，他还了解到，市场还有兴沈基金、天骥基金、海鸥基金等。但是，由于早期基金的不规范，让他很难明确地区分股票与基金，相关的研究分析基本上都是在按照同一种方式进行，他也曾一度为此迷茫：“我的专业能力究竟差在哪里？”

1997年11月14日，***证券***会颁布《证券投资基金管理暂行办法》，公募基金由此有了明确的规范标准。1998年4月7日，基金开元、基金金泰分别在沪深交易所上市。1998年3月至1999年4月，国泰、南方、华夏、华安、博时、鹏华、嘉实、长盛、大成、富国基金等“老十家”公募相继成立。王群航认为，一个包含着全新内在价值的可投资品类诞生，相关的研究分析方法值得探索，可以明确的是，这更需要与时俱进。

为了做好投资咨询服务，让研究更加贴近实战，王群航开始投入到基金的研究中。由于当时的基金数量非常少，每周只披露一次净值，他在电脑上借助EXCEL表格，通过手工录入数据的方式，根据基金最新季报里的相关数据、二级市场的数据等，做基金的仓位模拟测算、净值变动模拟测算、折溢价率变动情况的模拟跟踪等。

“那时已有基金的新闻报道，但真正写基金研究分析的文章非常少”，由于王群航的报告非常贴近市场，实战指导价值很强，让客户获利较多，使得当时的***银行安徽信托合肥证券营业部在投资封闭式基金方面成为了当地的招牌，吸引了很多的相关客户。这一切更加促进了他对于公募基金的数据统计、跟踪研究。擅长做数据分析的王群航称自己是行业的“苦行僧”，他有时看基金数据能坐着一下午不动。过年期间写书，他会选择去宾馆包几天房“闷出来”。

研究基金期间，最让他怀念的是在***银河证券基金研究中心的十多年光阴。他曾与同事们一起创办了***第一个专业化的公募基金研究中心，参与了公募基金评价标准的制定、研究框架体系的搭建；参与过“金牛奖”、“金基金奖”、“明星基金奖”等行业所有核心奖项评奖规则的设计，担任过多届评委；他的500多万字文章、12本书籍，也大多是在那时完成的，最忙的时候，他同时撰写包括证券三大报在内的6个基金专栏。

“我写报告最疯狂的一次是，从南昌坐火车到赣州已是夜里12点多，在宾馆没有休息，为了追求时效性，写完数据分析报告之后，窗外天亮了，小鸟也开始叫了，干脆就出去散步、小跑步。”

研究成果得到市场认可，这在他看来是研究基金的最大成功，例如：2005年3月7日，他在《21世纪经济报道》发表近半版文章：《价差收益：ETF套利俱乐部外的“平民”狂欢》，是***第一篇建议客户在二级市场购买ETF份额的文章；2006年2月10日，他在《上海证券报》发表整版文章《封闭式基金“到期封转开”是当务之急》，首次提出“到期封转开”概念，并作了详尽的解释和全方位的利弊分析，该建议立即被监管部门采纳。

时光如白驹过隙，一眨眼公募已走过25年光阴，王群航也从研究员走到了百嘉基金董事、副总经理。他一直在思考，能否将自己深厚的研究功底落实到具体产品上，为投资者带来良好持有体验的同时，也能够收获一个良好的收益。

2020年9月，王群航与关林戈、詹松茂、郑南莹联手创办了个人系公募百嘉基金，“他们都是业内资深人士，有着很高的专业素养，我与他们都有着共同的理想和追求，能够共事是我的荣幸”。

虽然王群航此前有着多年基金投资、研究经验，也拜访过很多基金高管和基金经理，但之前一直是“*外人”身份，这一次，他终于有机会作为“*内人”投身基金投资的实战，更为深刻地了解基金，做好为投资者服务的工作。

但创办一家公募基金公司并不容易，尤其是在当下特别“卷”的公募行业，小型公募基金公司要想尽快发展起来，面临着诸多挑战。

“难，非常不容易”，这是王群航的初期体会。从产品设计到市场营销、研究、投资、交易、清算、合规等，每时每刻都需要对每一个业务环节认真细致，为投资者负责。让他感受最深的是百嘉基金全体员工的敬业精神，在2022年的秋冬季里，为了应对突发性的一些特别管理措施，部分员工组成了两个应急小组，在封闭管理期间，24小时吃住在公司里，保障了基金的正常运作，投资者的利益没有因为特定事件而受到***失。

“目前公司的固收业务、主动权益业务、专户业务等都已正常运作，FOF、量化等业务正在布*，相关产品不久将会面世，公司将会稳健地、规范地向着综合性资产管理机构的方向发展。相关的产品都将能够有持续的、良好的业绩表现，为持有人创造出满意的投基收益。”王群航表示。

无论是之前在外部做基金的研究、评价、投资，还是目前在公募基金公司工作，王群航和同事们一直有一个共同的信念：“我们的工作节奏是由市场来决定的，市场走到哪，我们的工作就必须做到哪。唯有如此，才能够对得起持有人的信赖。”

“如果我接下来管理FOF，那么我就是***目前最年老的FOF经理”，王群航笑着对记者说，“最年老”不代表自己不能干，他每个周五到周日都会抽空去健身房锻炼，现在的卧推、硬拉、倒蹬重量分别是80公斤、100公斤、160公斤，“不再上重量了，教练看我老了，让我悠着点”。

“我作为和公募行业一起成长的人，对这一行业有着无比深厚的感情，希望在有生之年一直干。”他表示留在公募行业主要有三点原因：

第一，通过成功的工作实践，让他切实体会到了研究基金的乐趣和价值。

第二，在1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》颁布前后，他通过相关的会议、书籍、报刊资料等途径，对基金知识做了大量集中的学习，让他更加透彻地了解了基金，认识到基金的价值和意义，他非常看好公募基金的未来，愿意将其作为终身的职业选择。

第三，2000年，***银河证券成立。由于他当时在报刊等渠道的发文数量、文章质量都很领先，且公司里很少有写基金的人，时任公司研究所主任的陈东便询问其是否可以专职研究基金，以填补公司研究所在这个方面的空白。“对于这样的公司工作安排，我很爽快地答应了。”王群航说，随后他立即停止了在一些报刊上的股票专栏写作等事宜。“没办法，做事要专”。

回顾***公募基金发展的25年，王群航认为，行业经历了一个辉煌的、稳健的、规范的、创新的发展历程，从探索专业化的资产管理业务起步，直至确立了自身在***资产管理行业各细分领域里的标杆地位，这一切仅仅经历了22年。

王群航认为，以《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”）的发布和全面贯彻落实为标志，如今券商资管已经在完全地按照公募基金的方式进行运作，银行资管、保险资管等都已经实行净值化管理，私募基金也进行了非常多的自律管理。

与此同时，公募产品的发展也经历了许多次创新和变化。

比如，从封闭式到开放式，从主动到被动，从权益到固收，从基金到FOF，从研究精选到AI量化，从内地市场到海外市场，从场内到场外再到场内，从内资到合资再到外商独资，从国企背景到个人系公司，公募基金行业在全方位、多层次、稳健地发展着，在此过程中，也包含了对于复制、分拆等展业方式的尝试，对于伞形基金、保本基金、分级基金等细分产品类型的及时扬弃，对于发起式基金、权益类ETF等内涵的扩充，对于行业主题基金、REITs等产品类型的积极尝试。

王群航表示，上述这一切，都为公募基金行业的发展不断地注入新的活力。

数据显示，截至2022年，公募基金资产总规模已超26万亿元。截至2023年1月底，这一数字重回27万亿元之上。

2022年4月26日证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，内容涵盖了总体要求、积极培育专业资产管理机构、全面强化专业能力建设、着力打造行业良好发展生态、不断提升监管转型效能共计五大方面、16条要求。王群航认为，如果每一家公募基金公司都努力认真地遵照执行，就是行业的高质量发展。

“公募基金最重要的原则有两点：第一是守法合规；第二是以投资者利益为重。”王群航表示。

王群航认为，在***的大资管行业各细分领域中，公募基金具有最为先进、完善的制度体系，是最适合大众理财的投资工具。公募基金的投资标的明确为股票、债券等标准化资产，易于估值、透明度高；《基金法》赋予了基金财产的***性地位，风险自担的产品设计和销售规范、强制托管制度、每日估值制度、信息披露制度、公平交易制度以及严格的监管执法体制，令公募基金的投资者权益保护最为充分；公募基金始终坚持专业的投资服务、较低的固定费率，在为投资者带来更多回报的同时，低管理成本的优势更为突出。

王群航表示，2018年4月27日，多部门联合发布的资管新规，确立了公募基金在***资产管理行业各细分领域里的标杆地位。未来，公募基金必将会以其良好的、综合性的资产管理能力，继续为广大社会公众做好资产管理服务。

当前，市场还存在“基金赚钱而基民不赚钱”的现象，如何提升基民买基金的体验感是热议话题。

王群航认为，“基金赚钱而基民不赚钱”这句话可能只是一个表象，它背后所反映的问题应该是：的确有一部分投资者总体上没有赚到钱；的确有一部分投资者有阶段性的亏***；更有很多投资者希望能够获得更多的收益等。无论如何，这句话对于行业是一个激励：用更好的业绩，去回报投资者的信任。

关于买基金的体验感，根据王群航多年来与客户的交流，他感觉最主要的应该是在回撤控制方面。

对此，他表示：“一方面要加强投资者教育，让投资者熟悉各类型基金的风险收益特征，争取他们的理解；另一方面，在一些特定的产品类型方面，尤其是FOF，要充分利用此类产品流动性良好的天然特性，更多地、更主动地多做一些主动性的风险控制。百嘉基金对未来的FOF管理已经做好了充分的策略储备。”

按照***证监会2014年7月11日发布、8月8日起施行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，公募基金可以被分为股票基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、混合基金、其它类别（留做创新所用）共计六个类型，这六类基金及其衍生出的多层级细分，均具有不同的风险收益特征，适合不同的投资者根据自身的情况去选择、去配置。

王群航表示，唯有适合每一位投资者自身需要的基金，才是好基金。投资者在选择基金时，业绩一直是根本。“基金作为一种投资工具，要能够为持有人创造出符合产品自身风险收益特征定位的收益，最好还要有良好的业绩排名、相对较小的回撤，这样的基金是最受投资者欢迎的。”王群航表示。

谈及公募未来的主流产品，王群航认为是FOF，即可以直接投资基金的一种工具，“回想当年***公募基金的发展历程，有700多只股票时，为了解决投资股票的困难，我们有了公募基金。现在，股票的数量超过了5000只，基金的数量超过了10000只，FOF的作用由此凸显。”

王群航表示，公募FOF具有天然的、独特的、重要的五大核心优势，从而使得公募FOF具有了非常优越的市场发展潜力，这五大核心优势是：（1）公募基金综合形象标杆，且FOF本身就是基金法定分类里的一种，属于一级分类，公募FOF，自己买自己，优势更显著。（2）投资标的整体质地良好，安全性相对更高一筹，更增加了一层良好的、有效的风险防范与分散的安全垫。（3）专业化的资产管理叠加专业化的资产管理，双重的优中选优。（4）对于风险和收益做更高一个层级的二次平滑。（5）相较于股票、债券，基金具有更好的流动性，尤其是在投前做好研究的基础之上。

正是基于上述五个方面的核心优势，王群航才非常有信心地认为：“公募FOF的产品逻辑良好，潜在的可投资价值非常显著，因此建议投资者要多关注FOF，尤其是公募FOF。”

记者夏悦超

编辑陈偲

责任编辑孙霄

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公斤称，、数字1到2表示1公斤。中间分10个小格，正中间一半表示是1斤，也就是500克，也就是说每个小格是2两。1两在上面是不反映的，

公斤电子秤怎么看几斤几两？

一大格是两斤，到五那里就是一斤，最小的格子一格是二两。物体放在秤盘上时，压力施给传感器，该传感器发生形变，从而使阻抗发生变化，同时使用激励电压发生变化，输出一个变化的模拟信号。

该信号经放大电路放大输出到模数转换器。转换成便于处理的数字信号输出到CPU运算控制。CPU根据键盘命令以及程序将这种结果输出到显示器。直至显示这种结果。

老式公斤称怎么看斤数

老式公斤称看斤数方法：磅秤游标尺最左边刻度是0kg，最右边是5kg。根据磅秤游标尺所在的公斤处的刻度加上砝码表示的公斤数，就是称的东西的公斤数。磅秤是秤的一种，又称台秤，通常由秤体、传感器和仪表三部分构成。其固定的底座上有承重的托盘或金属板。

公斤称怎么看几斤几两？

斤秤的读数乘以2后就是斤数，而公斤秤的读数乘以1000后就是克数。

电子秤上显示的一般都是公斤，你只要看一眼它上面显示的单位是不是㎏就好了，是㎏就是公斤

在公制质量单位制中，常用的单位有吨，千克（公斤），克，毫克。公制质量单位制的进率为1000，即1公斤＝1000克。而市制重量单位的斤与公斤之间的关系是1公斤＝2市斤。所以公斤秤的读数乘以2后就是市斤。