2021能源化工期货年报-烯烃：繁荣终将过去
#提示要点#
@策略建议
单边：09合约长线空单机会
回顾2020年的聚烯烃价格，由新冠疫情带来的供需逻辑转变主导了行情走势。
2018-2019年聚烯烃价格走势由产业逻辑主导，行业处在产能投放大周期中，价格表现形式为震荡式下跌。至2019年年底，产业逻辑基本上得到兑现，聚烯烃期现结构均发生显著变化，期货的长期贴水格*被打破，远期开始升水现货。
进入2020年，突如其来的疫情让价格走势回到宏观主导。从全年角度来看，聚烯烃供给增速（1-11月）仍然维持了较往年一样的较高水平，PE13.7%，PP16.7%。这也印证了驱动行情向上的核心因素在于需求端。疫情以及由疫情引发的一系列行业变化是如何对聚烯烃需求产生影响的，结合行情走势来看。
第一阶段，年初至3月底，市场交易国内外疫情的全面爆发对需求的负面影响。在这一阶段，市场经历了两次下跌，一次在春节归来第一天的跳空缺口，兑现国内疫情爆发对需求的影响。一次在3月中下旬的连续阴跌，兑现疫情在海外的全面爆发对需求的负面影响，伴随原油的暴跌。
第二阶段，也是今年行情的主旋律，疫情带给聚烯烃需求的变化，主要分三部分，而这三部分体现的时间随着国内外疫情的进展有所变化，基本对应了上涨节奏。
4月中上旬，市场交易疫情对防疫物资的需求（聚烯烃领先绝大多数商品率先反弹）。此波上涨由PP主导，上涨幅度较大，PP2005合约在市场炒作情绪推动下甚至出现挤仓现象。由于本轮上涨中现货市场投机度极大，行情存在较大泡沫。在随后泡沫破灭后，价格回落幅度亦较大。
4月下-9月初，国内在疫情得到有效控制后开始复工复产（大多数工业品均开启上涨行情），基建发力托底经济，房地产后周期韧性较足，国内制造业、消费开启有序复苏。至9月初，国内大多数工业品已经回到疫情前水平（期间伴随海外疫情反复对价格的扰动），聚烯烃由于有新增防疫物资需求，价格回到比疫情前更高区间。
此轮上涨在7-8月出现震荡调整，主要原因在于前期受疫情影响，海外生产商对后市较为悲观，为了减少库存压力在4-5月对***报盘较低，进口窗口打开，导致海外货源大量涌入国内造成6月的天量进口，市场此时需要消耗高企的进口量，价格出现震荡调整。
9月初恰逢主力合约切换结束，价格回到疫情前高位，国内需求回补逻辑基本讲完了。聚烯烃2101合约开始兑现产业上的供应投产逻辑，对应了价格在9-10月的回落震荡调整。在此期间，需求的持续高增长抵消了供应上的增量，投产兑现但库存并未累积，此时空头逻辑基本讲完。
需求的持续高增速接棒于海外转移到国内的需求。
受各国**遏制以及应对疫情的政策不同，海外的消费需求开始大量转移至***。*****应对疫情采取严格执行的封锁措施，以牺牲短时间经济停滞为代价有效控制住疫情，并在全球范围内率先全面复工复产，在财政政策上以扶持企业，恢复生产为主。
海外其余***应对疫情表现拖沓，采取封锁措施不彻底，导致疫情反复，在财政政策上以安抚民众，发放居民补助为主。政策应对上的不同导致海外消费需求正常，而生产却无法满足，产生的需求缺口需要弥补，率先复工的***承接了全球需求，进而使得国内需求持续维持高速增长。
10月底-至今，欧洲部分***因疫情持续***化再度采取封锁措施，需求转移趋势愈演愈烈，代表海运情况的集装箱指数不断攀升。市场交易聚烯烃高供应、高需求、低库存的现实，价格向上攀升。
2020年PVC与聚烯烃走势整体差异不大，主要由于今年主导行情的走势在于宏观。不同之处在于PVC全年的供应增速在4-5%，远低于聚烯烃，因此在由需求驱动的上涨行情中，价格的整体向上弹性较大。另外，从原料端来看，原油全年价格重心较低，而煤炭价格已在历史高位，国内PVC80%以上来源于煤，而聚烯烃油制占比较大，因此PVC价格已经来到历史高位，而聚烯烃价格处在历史中位水平。
在前期的下跌阶段，主要逻辑一样，市场交易国内外疫情全面爆发对需求的负面影响，由于下跌逻辑比较清晰，因此价格兑现速度较快。随后价格开启上涨行情。
4-7月，国内开启有序复工复产，基建发力托底经济、房地产后周期韧性较大，PVC库存高位去化，价格回补至疫情前水平。
7-9月，由于前期外商对国内的低价报盘货在6月集中到港，市场需要时间消耗进口供应增量，价格开启震荡走势。在此期间，PVC库存表现为走平，整体供需平衡。
10月至今，PVC价格再度走强。此时供应端进口减国内增，整体供应变化幅度不大，库存的加速去化来源于需求的拉动。需求增量来自三部分，一是国内的赶工，二是海外带来的需求转移（以终端制品形式），三是外盘偏强带来的PVC直接出口需求。
数据来源：文华财经、信达期货研发中心
2021年PE计划投产572万吨，年度产能增速在24%，较2020年再度提升。其中5月合约之前预期投产90万吨，其余大概率兑现在下半年。从投产种类来看，HD投产压力最大，其次是LL，LD全年仅有40万吨投产,预计LD仍会延续2020年的相对强势表现。2021年PP计划投产551万吨，年度产能增速在16%，较2020年再度提升。其中5月合约之前预期投产180万吨，其余大概率兑现在下半年。
2021年PVC计划投产137万吨万吨，年度产能增速在6%，较2020年小幅下降。由于PVC产能投放延迟现象较为普遍，因此PVC新增产能供应压力相对不大。总体而言，PE、PP2021年全年投产压力较大，上半年PE投产压力小于PP。PVC新投产压力不大，2021年上半年供应增量来自今年年底投产的装置。
2021年海外装置投产计划来看，2021年PE计划投放658万吨，相比于2020年的286万吨大幅提升。其中HD投产压力最大，其次是LL，LD无新增计划投寸。2021年PP国外计划投放产能454.5万吨。从投产节奏上来看，上半年投产装置偏少，主要集中在下半年，部分或延期至2022年。
结合今年的进口趋势来看，在6月出现天量进口以后，下半年进口供应量趋向平稳。当前海外主要***处在经济复苏期，预计短期进口量以平稳偏少为主。而后期伴随新装置的逐步落地，预计进口会稳步提升。因此，2021年进口供应或呈现前低后高，逐步增长态势。
防疫物资对聚烯烃的需求增量主要在PP。防疫物资对需求的贡献已经呈现边际转弱。从相关物资的出口情况来看，医疗仪器及器械在8月份出现边际下滑，纺织纱线织品在9-10月份出现边际下滑。从这个趋势来看，我们认为防疫物资对聚烯烃的需求增量难以再创新高，明年随着疫苗的普及，大概率是一个逐步走弱的趋势。
烯烃类品种下游较为分散，终端应用领域遍布食品（包装膜）、农业（膜类）、建筑（管材型材）、汽车（塑料零件）、家电（塑料零件、外壳）、日用品（塑料制品）等等。由于分散，因此和整体宏观经济吻合度较高。
受疫情影响，2020年内需经历了从年初的断崖式下跌到各领域逐步恢复的过程。从今年的经济恢复节奏来看，最先发力的是基建板块，3月各地基建项目就率先启动，到了4-5月，地产政策出现边际放松，地产板块开始活跃。进入7月份，制造业启动。9月份开始，消费复苏，包括电影、旅游、餐饮、酒店等开始启动。10月份，服装纺织板块复苏。从投资到制造业到消费，是今年国内需求复苏的顺序排列。站在当前时点，我们分项来看各个板块目前处在什么进度。
从固定资产投资增速来看，基建投资累计同比自今年5月开始已经步入平稳期，以保持平稳为主，在上半年经济最差的时候，基建作为逆周期调节的任务基本完成，随着经济的有序复苏，基建难以有新增量，预计维持平稳或逐步走弱。
房地产方面，政策对于房地产投资始终未放开。由于房企赶工回笼资金，房地产竣工数据表现亮眼，在2020年保持了极大韧性。明年来看，由于**对地产“三条红线”的管控态度很明确，当经济持续复苏的时候，***的对地产的管控大概率不会逆转，因此，明年地产链条大概率会向下，但走弱速度不会很快。
数据来源：Wind、信达期货研发中心
制造业方面，目前处在制造业的巅峰期，且受出口需求拉动，预计制造业还有一定上行空间。具体产业链方面，汽车产业链由于新能源汽车的持续发力，产销状况维持很好的*面，白色家电由于出口的边际增量以及迎来跟新换代周期，未来也将继续回暖。2020年10月份，汽车产量、家用电冰箱、家用洗衣机以及空调当月同比增速分别为11.10%、25.80%、10.20%和0.20%。另外今年以来，其他板材类需求也在持续增加，工程机械、机械设备、工业机器人以及集装箱产销量也大幅增加。
出口需求在今年表现突出。从一开始的防疫物资，到家电、家具等“宅经济”用品，再到日用品、汽车、板材等。目前来看，出口仍然维持着较高的增速。出口高增速能维持多久决定了聚烯烃需求还有没有增量。目前***的出口需求本质是由于海外存在较大需求缺口，而欧***家由于疫情没有得到有效控制，生产尚未恢复，而传统的制造出口大国印度等东南亚***同样饱受疫情困扰无法承担生产，造成订单往***大量转移。
因此，主要需求国欧美等***需求缺口还有多大，决定了***出口高增长还能维持多久。从11月的最新数据来看，欧***家生产与消费缺口正在修复过程中，按照目前的修复速度以及疫苗的乐观进展来看,到明年4-5月欧***家的需求缺口大概率会被补掉。因此，我们认为乐观情况下，出口增速会在明年一季度末见顶。
由于集装箱的紧缺和人民币升值在一定程度上会限制出口继续向上的空间。因此，出口回落速度也许比预期来的更早。
驱动2020年价格上涨的核心因素在于需求的超预期表现，需求主要来自于三方面，一是新增防疫物资需求，二是国内经济复苏带来的需求回补，三是海外供需缺口带给***的需求转移。由于供给端的高增速现状没有改变，聚烯烃将在2021年继续维持高供给增速，因此需求能否有新增量决定了2021年价格走势。我们认为当前处在需求的巅峰期，需求短期还能持续，但随着明年一季度末海外供需缺口的填补，需求将经历从高位保持到逐步下滑。因此，全年价格会呈现从高位震荡到逐步下跌。
由于明年一季度尚处在全球经济复苏阶段，原油价格重心大概率会向上抬升，部分低估值化工品仍有上行空间，因此聚烯烃价格不具备单边趋势下跌条件。但聚烯烃供给增速持续维持高位，因此只要需求没有明显增量，价格同样不具备上行驱动，2105合约大概率会呈现高位震荡。2109合约以长线做空思路对待。我们认为由疫情引发的这轮宏观周期将在2021年内迎来拐点，从时间点上大概率兑现在2109合约。
品种间来看，在能化板块内部，相对于原料端或油品系品种，烯烃以空配为主。推荐多MA空PP，多LU空PP。烯烃内部，推荐多L05空PP05，主要逻辑在于从投产节奏上来看，明年一季度PP投产力度大于PE。5月合约之前，国内PE只有一套40万吨的全密度投产，PP计划投放产能在180万吨。由于海外经济还存在较大复苏空间，因此外盘强于内盘的格*在短期还会延续，PE进口依存度大于PP，价格受益程度会高于PP。
多V05空聚烯烃，主要逻辑在于从投产计划上来看，PVC的产能投放增速远低于聚烯烃,PVC投产进度推迟较为普遍，V05基差远高于聚烯烃，V05有向上修复基差的机会。
• END •
免责声明
化工期货集体下挫，立夏时节为何集体遁入“寒冬”？
化工板块和国际原油期货相关度很高，研究下原油期货的历史走势不难发现5月份到7月份之间油价都是处于一种下行态势，化工板块中的沥青、燃油期货也都是紧紧跟随原油走势的。
期货甲醇什么时候是旺季？
6-8月份：每年的的6-8月份是夏季，属于高温季节，在化纤、涂料、油漆、胶粘剂等下游行业中消耗的甲醇会增加，因此也是甲醇期货的需求旺季。
12-次年2月份：每年的12-次年2月是冬季，此时是下游甲醛、丙烯酸、甲基甲基丙烯酸等化工产品的生产旺季。这些产品需要大量的甲醇作为原料，因此也会带动甲醇期货需求的上升。
深思2020上半年，能源化工的7件事，应该被我们引以为鉴
但需要指出的是，原油大跌导致化工品绝对价格下跌，并不意味着化工品行业情况今年上半年都很差。
通过对比年初和现在的行业的综合利润情况，发现PP、PE和PTA今年以来整体利润还是增加的，行业上半年起码日子过得没有大家想象中的艰难；甲醇和乙二醇就比较悲催了，一对在苦难中挣扎的闺蜜，年初甲醇还能喝粥，现在只能喝凉水。
（1）PP/PE绝对价格的下跌，100%是原油大跌导致，自身的供需格*是下跌的反对者，抵抗了下跌空间，因此在化工品表现偏强。
（2）PTA绝对价格的下跌，80%是原油大跌导致，20%是成本端PX的影响；PTA自身供需格*，在上半年的大跌中，没有直接发挥明显作用，是旁观者，没有为下跌助力，当然也没有抵抗下跌；
（3）苯乙烯绝对价格的下跌，100%是原油大跌导致，苯乙烯自身的供需格*，是下跌的旁观者；
（4）PVC绝对价格的下跌，60%是自身情况导致，40%是原油下跌影响；
（5）乙二醇绝对价格的下跌，50%是自身供应过剩导致，50%是原油下跌导致；
（6）甲醇绝对价格的下跌，80%是自身供应过剩导致，20%是原油下跌影响；
2020年4月20日，美原油05合约结算价-37.63美元/桶，这是1983年3月31日WTI上市以来首次出现负值。资金利用期货交割规则，上演最成功的空***多行情，而中行原油宝就是被***到爆仓的多头，被狠狠的割了韭菜。
美原油虽然上演“一夜暴负”，但原油大幅并不是一蹴而就的，而是多重因素造成连续下跌，最终呈现的惊人结果。百年一遇全球疫情，4年后重现的原油价格战，合力形成惊现负油价。史上最强的减产行动，又走出史上最猛上涨的行情。
再次告诉我们：市场什么幺蛾子都可能出现，很多时候价格没动钱没了，活着最重要；
对于今年的原油，你有什么收获与感悟？
供需面的角度来看，PP上涨行情源于激增的口罩需求。不少投资者一定会有疑问，疫情爆发于2-3月份，口罩已经开始火热，*店、天猫和京东等均买不到口罩，为何在4月份会引爆PP的行情？
口罩一般分为3层，其中最核心的一层为中间层的熔喷布，正规熔喷布对设备、安装和厂房的要求很高。一般而言，一条熔喷布生产线投资成本在800万元，设备的交付期在3-8个月。因此，尽管全球口罩需求很大，但由于熔喷布环节的阻隔，新增口罩产能一直面临原料（熔喷布）不足的问题。
口罩紧俏了2个月以后，在利益持续吸引下，一些小作坊山寨机器集中上线，采用普通高熔纤维料生产熔喷布，导致纤维料需求激增，在一些中间商的层层倒卖炒作下，纤维料市场出现疯狂的报价乱象，高熔纤维的价格从7500元/吨炒至10000-40000元/吨。
纤维价格的暴涨使得PP生产企业纷纷转产纤维料，挤占拉丝排产率，带动拉丝价格暴涨，最终导致期货上涨。
其实，我们站在目前的时间节点来看，PP的基本面情况其实一直都不差。5月口罩引发的急涨速跌行情以后，PP期货主力整体是上涨的。
这背后的原因在于：PP下游需求相比PTA、乙二醇（90%以上用在纺织服饰上）更为多元化，能生产口罩（其实口罩的使用占比很小），更可以用在冰箱、空调、洗衣机、汽车等诸多领域，刚需稳定。
并且今年受疫情影响，居民出门不方便，冰箱销量火爆，同样受疫情影响，中、高考推迟在7月举行，担忧炎热的天气给辛苦的学子造成影响，上海、福建、安徽、海南、广东等地表示力争做到空调装配全覆盖。
头盔涨价主要原因：一则政策，导致头盔需求大增。
在4月21日，***部发布公告《***部交管*部署“一盔一带”安全守护行动》，该政策发布后多地开始落地，部分地区已经正式通知自2020年6月1日起，集中开展“一盔一带”交通安全整治专项行动，集中查处摩托车、电动车不戴安全头盔以及机动车驾驶人及乘坐人员不按规定系安全带交通违法行为查处。
头盔的生产材质主要是ABS，熟悉苯乙烯的朋友可能对ABS并不陌生，ABS是苯乙烯的重要下游之一，而苯乙烯则是去年新***成立70周年，我们***上市的第70个期货品种。ABS约占是苯乙烯的三大下游之一，约占苯乙烯总需求的22%。
但头盔的火爆，并没有像口罩那样成功的推涨苯乙烯，苯乙烯期货主力表现波澜不惊，主要的原因在于：当时ABS行业开工率100%以上，意味着即使ABS材料面临很短缺，也难以继续提升生产负荷了，对苯乙烯的需求提升空间自然也是有限了。
当时我们断言，值得确定的是，生产ABS的企业可能迎来更加暴利的时代。如今来看，果然是：ABS行业利润从当时2500元/吨，提升到现在的4700元/吨，利润接近翻倍。
你所在的城市，骑电动车的朋友，戴起来头盔了吗？
4月30日，上海期货交易所发布，自2020年7月3日起，期货燃料油的仓储费标准暂调整为人民币3元/吨•天（调整前是1.4）
6月15日，郑州商品交易所发布，甲醇期货仓单仓储费标准由1.5元/吨·天调整为2元/吨·天，从2021年5月第16个交易日起开始实施。
以上是交易所发布的有关期货仓单仓储费上调的通知公告，其实现货仓储费原油、燃料油、乙二醇、甲醇、苯乙烯均有所上调。
上调的原因在于：货太多了，以上品种基本面都是高库存状态，通过上调仓储费，仓储企业可以提高货物周转，获取更多利润。
上调的影响：对于期货最直接的影响就是跨期反套空间扩大，无风险套利空间扩大，做正套的被深套。
苯乙烯9-1甲醇从-200扩大到-280附近；甲醇从-100扩大到-180附近；乙二醇从-150扩大到-180附近。
影响最为直接的是上市公司宁波热电。原油仓储费上调以后，宁波热电发布公告，本次仓储费从原来0.2元/桶•天调整到0.4元/桶•天，直接增加了公司原油期货跨期交割套利业务的成本，导致形成亏***。并表示经初步测算，公司该项业务的了结共计形成亏***4976.97万元，预计对归属于上市公司股东的净利润的影响约为-3732.73万元人民币。
6月13日16时46分许，在G15沈海高速浙江台州温岭出口处，一辆牵引车牌号为浙CM9535、挂车牌号为浙CM138挂的槽罐车发生***。随着相关细节的纰漏，我们确定是运输液化气。
对于***的原因：根据现场的相关图片来看，运输罐整体形状还是完好，说明并不是内部***引起，很可能的原因是液化气发生泄漏，遇到了明火或者火星引起的***。
在***的后第一时间，我们分析了对LPG期货的影响，认为：多头思路对待（具体逻辑请查阅之前的文章）。现在来看，整体情况符合预期。
***原油期货，历经17年的磨练，终于在2018年3月26日上市交易（2001年开始准备）。而原油的小弟，燃料油，在16年内上市了3次（2004-2020年），是国内期货品种中上市次数最多、最有故事的一个期货品种。
具体的上市（退市）时间为：
2004年8月25日，180燃料油期货挂牌上市（2018年6月27日退市）
2018年7月16日，保税380燃料油期货挂牌上市。
2020年6月22日，低硫燃料油期货挂牌上市。
为什么会上市3次？
首先对燃料油做个这样的分类：
根据粘度的不同燃料油可以分为燃料油120，燃料油180和燃料油380等不同类别的燃料油。
第1次上市：燃料油180期货
在2004年-2018年，在上期货上市的是燃料油交割标的是燃料油180，上市以后也曾经辉煌过，是一个明星品种，在2009年的成交量在全球能源合约中排名第5位。
但后期由于政策和行业的变化（燃油税和交割标的改变），2011年至2018年燃料油380基本没有什么成交量，在2018年6月27日退市。
第2次上市：保税燃料油380期货
2018年7月16日，上期货重新上市保税燃料油380，燃料油期货重新再起征程，果然又创辉煌。2019年，燃料油期货的成交量在全球能源合约中排名第4位；2020年，燃料油期货一季度的成交量在全球能源合约中排名第2位。
第3次上市：低硫燃料油期货
不过，目前的燃料油380的前途似乎也很暗淡。燃料油380又可以根据里面的硫含量分为高硫燃料油和低硫燃料油。
2018年上市交割基准品是高硫燃料油，但随着国际社会对环保越来越重视，国际海事组织，要求全球船用燃料油硫排放限额从3.5％直降到0.5％。意味高硫燃料油的需求将大幅收缩，燃料油380很有可能会重蹈燃料油180逐渐暗淡的历史，因此上期货上市低硫燃料油期货。
需要说明是，保税380燃料油期货不会立即退市，和低硫燃料油期货一并存在。
其实，原油和燃料油价格走势的高相关性，也从侧面解释，为什么燃料油期货会3次上市，以及上市以后为什么会成交如此活跃。
1.原油没有上市之前，国内投资者想参与原油期货投资，最好的方式就是通过燃料油期货，因为二者价格走势基本一致。
2.原油上市以后，想参与原油期货投资，其实对一些资金体量较少的期货投资者是挺难的，因为原油一手保证金要4-6万元，资金管理起来难度很大，对资金有着较高的门槛，而燃料油一手保证2000-3000元，这样资金管理起来就轻松很多了，
结语：2020年上半年，我们见证了诸多重要的事件，真是长见识。希望大家身体健康、投资顺心，祈祷疫情早日结束。投资是一场认知的变现，经历是最好的认知提升的渠道。
• end •
文章作者：韩冰冰（执业编号F3047762）
往期推荐
覆盖全球的***北斗意味着什么？收好这张北斗导航最新星空图谱！
***房地产已进入事实性最大衰退期
关于低硫燃料油期货合约上市交易有关事项的通知
鸡蛋期货谷底和峰值会在哪里、何时出现？
三文鱼到底是什么鱼？真的可以生吃吗？
各行业板块什么月份表现活跃
文化传媒板块、旅游酒店、钢铁板块、商业零售板块较为活跃。活跃的主要因素是受到资金青睐，追逐。活跃主要看股票的涨幅、波动的幅度，活跃的股票成交量呈现温和放大，换手率逐日上升，外盘明显大于内盘。
现货沥青的什么时间段行情最好？
现货沥青最好的操作时间是在每天的晚上八点到十二点这个时间，因为国内的这个时候，国外正好是白天，而且在这个时间里数据会有很多的，对沥青影响是很大的。
为什么期货都是5月份的合约交易最活跃？
多数合约是1 5 9月份活跃（农产品），工业品不一样，经常换月，像铜一个月换一次。
交易量集中在少数月份，有的是收获消费的原因，也有的就是***期货市场不够活跃，所以套保，投机都去交易量大的合约。
一般成交量最大那个是主力合约，并随着时间的推移资金不断转移到新的主力合约。
***期货市场主要成交量集中在一个合约，这说明市场参与者过少，投机氛围浓。
对比***市场，你会发现很多月份都有不小的成交量
新手上路，做什么期货品种好？
万事开头难，开始做一件事的时候常常会觉得千头万绪，无从下手。期货投资也是如此，一开始只有想法，被各种看不懂的名词、术语弄得一头乱麻。不少投资者就因此与期货错过了，很是遗憾。其实捋一捋，无非就是要从这三点入手：对象、工具、方法。
再简单点说就是：物、器、术。常言制定策略要讲道、法、术，但对于新手入门来说，策略那都是后话。不会走路先学跑，不摔跤也得跑进坑里。我们刚进新手村，要先搞清楚——物：从什么期货品种入手？器：用什么投资工具？术：有什么入门方法？才能迈出第一步。
今天我们就先讲“物”这部分。期货新手适合做什么品种？一般期货品种按行业类别可以分为六大板块：金融板块、能源化工、黑色金属、贵金属、有色金属、农产品板块，这些板块还可以细分，个中品种可以说是多不胜数。据统计，截至2022年11月底我国期货和期权品种共有90个。这近乎百里挑一的选择题怎么做？看四点：
首先建议根据“脸熟”程度来选。巴菲特说过：“投资必须坚持理性的原则，如果你不了解它，就不要行动。”在这个信息永远不对称的世界里，熟悉就意味着有优势。如果你恰好供职于某个期货品种的产业链上下游，这是自来熟，或多或少都会对于它的供需情况有一定的了解，懂行情上手自然不难。
比如从事钢材贸易的投资者，建议选择螺纹钢、热卷等品种。又或者专业学的就是跟某些品种相关的内容，比如化工、冶金这些专业就跟化工板块和有色金属板块专业对口。虽然理论知识跟实际交易之间常常差之千里，但总好过一无所知，上来就买。
不同期货品种的保证金标准、合约价、开户条件均不同，导致了不同品种间的起投门槛相差悬殊。初涉期货投资，要做“东方轻仓”。先用少量资金尝试，慢慢积累经验，循序渐进地熟悉市场。价格越低，意味着越好控制仓位。船小好调头，轻仓会有更多选择，风险也更小。
从心态上来讲，投入金额少，亏了不肉疼，自然也不容易患得患失，避免一遇见波动心态就崩了。期货的保证金交易制度具有杠杆特性，投资者不需要投入合约价值的全额资金，只需要支付一定比例的保证金就可以交易。四两拨千斤的杠杆效应在放大收益的同时也放大了风险，切记一定要根据自己的风险承受能力来投资，将可能发生的最大亏***控制在可承受范围内。从这一角度来讲，推荐新手尝试玉米、豆粕、螺纹钢等几千元一手的品种。不建议投资门槛较高的贵金属、股指期货等。
一个期货品种的价格波动越大，意味着交易的复杂程度越高，上蹿下跳不好把握，风险也越大。比如备受瞩目的原油期货，作为化工板块龙头品种既有商品属性，又具备很强的金融属性。它的价格波动不仅涉及供需关系，还与宏观经济、利率政策、物价水平等因素密切相关。多种因素扰动，牵一发而动全身，复杂的特性导致原油期货价格跌宕起伏，变数极大，不适合新手操作。刚开始交易，一定要稳字当头，开*就选hard模式赢面太小。
新手上路要避免选择成交量低，不活跃的品种，比如：晚稻、普麦、纤板、胶板、线材等。期货交易本质也是“买卖”,有对手才能真正成交。过于“小众”是很难盈利的。
非新手朋友们，你投资的第一个期货品种是什么呢？请把答案写在下方留言区，供大家参考交流吧。
白银期货什么时候开盘
上午九点到十一点半中间10.15到10.30休息，下午1.30-15.00
有谁知道为什么期货交易之间要有休市？（要从专业方面来解答，谢谢）
中间休市是为了整理国外出炉的数据！