【资本】三基金猛降尔康制*估值，安信基金给出最低估值8.35元

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8月10日尔康制*发布称被证监会立案稽查的公告后，8月12日就被三家基金公司下调估值，其中给出最低估值的是安信基金，将尔康制*估值价格下调为8.35元，相当于三个跌停。数据显示，二季度末，10家基金公司旗下17只基金持有尔康*业，合计持有1.51亿股，占流通股比为13.87%，按照最低估值价格8.35元计算，从停牌日开始，这17只基金持有尔康制*最高浮亏4.69亿元。

记者注意到，基金一季报中，持有该股的还有另外3只公募基金，而二季报中，这些基金的前十大重仓股中已无尔康制*。显然，基金可能已经清仓或减持。另外，据资讯统计，给出3个跌停估值的安信基金，并未出现在尔康制*今年一季度、二季度的基金持有名单中。可见其持有数量并不多。

三家基金公司下调尔康制*估值17只基金最高浮亏4.69亿元

自7月初，乐视网估值价格遭遇基金公司下调之后，近日，又有一家上市公司估值价格被下调。8月12日，中邮创业基金、华夏基金和安信基金发布估值调整公告，对旗下基金持有的尔康制*估值进行调整。其中，中邮创业基金、华夏基金和安信基金分别将其所持有的尔康制*估值价格下调为9.17元、9.17元和8.35元。其中8.35元较停牌前11.46元的股价下调27.14%，相当于三个跌停。基金公司集体下调尔康制*估值的直接导火索，或许就是尔康制*被证监会立案稽查，该公司存在退市可能。

8月10日尔康制*发布公告，称收到证监会下发的《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案稽查，公司存在被实施暂停上市的风险，申请继续停牌。同时，公司还对2017年业绩预告进行修正，预计2017年上半年净利润为3.95亿元至5.27亿元，去年同期为5.27亿元，同比变动-25%至0%。而就在7月14日，尔康制*发过业绩预增的预告，预计上半年净利润为5.27亿元至6.06亿元，同比变动0%至15%。

公司表示，做出上述预测主要是两点原因：第一，受医*行业政策环境的影响，改性淀粉产品的市场拓展不及预期，导致公司2017年上半年度业绩有所下滑;第二，原估算有误，2017年7月14日公告的《2017年半年度业绩预告》是公司财务部门初步估算的结果，经与业务部门沟通后，收入确认与原估算结果存在差异。

今年5月份，一家自媒体发文质疑尔康制*涉嫌严重财务舞弊。文中对尔康制*“18万吨木薯淀粉生产项目实现的6.15亿元净利润”提出质疑，并称尔康制*在海外设立的公司有虚构资产嫌疑。5月9日尔康制*股价大跌，公司收盘后宣布紧急停牌，至今未复牌。被套牢的投资者至今无法脱身，重仓基金也难逃此劫。

据资讯统计，二季度末，10家基金公司旗下17只基金持有尔康*业，合计持有1.51亿股，占流通股比例为13.87%。其中中邮创业基金和华夏基金旗下分别有6只和3只基金持有，其他基金公司旗下均有1只基金持有。按照最低估值8.35亿元核算，停牌至8月11日，17只基金浮亏4.69亿元。

同那些被套牢的基金一样，参与定增的泰达宏利基金也苦不堪言。2015年11月30日，尔康制*以17.18元/股定向增发1.1641亿股，共募集资金20亿元，锁定期为3年，参与此次定增的有一家基金公司和三个自然人，泰达宏利基金、夏哲、彭杏妮和帅放文，其中帅放文为尔康制*董事长。资讯数据显示，目前他们待解禁的尔康制*股份数量分别为4656.58万股、4656.58万股、9313.15万股和4656.58万股，待解禁市值分别为5.34亿元、5.34亿元、10.67亿元和5.34亿元。按照最新估值8.35元来算，泰达宏利基金持有的定增股估值将再度下调1.45亿元。

董事长套现10.46亿元3只基金或已清仓

记者注意到，在尔康制*股价大跌之前，公司董事长帅放文通过大宗交易连续减持。据资讯统计，4月28日和5月5日，帅放文两次累计减持8767.1万股，合计套现10.46亿元。而自2016年12月13日至今年5月份，帅放文及其一致行动人曹再云累计减持尔康制*1.03亿股股份，共计套现约12.37亿元。

同该公司大股东一样，在尔康制*股价大跌之前，有3只公募基金大幅减持或已清仓。一季度末，融通创业板指数A、大摩消费领航混合和广发安瑞回报混合A分别持有尔康制*82.86万股、57万股和34.42万股。二季度末，这三只基金的前十大重仓股中已经没有尔康制*的身影。

而在一季度末，持有尔康制*的还有国家队和社保基金，中央汇金资产管理有限责任公司和社保基金四零三组合别持有3468.96万和1381.75万股，合计持股占流通股比为4.6%。他们是否及时撤退?也只能在尔康制*中报中见分晓了。

另外，据资讯统计，给出3个跌停估值的安信基金，并未出现在尔康制*今年一季度、二季度的基金持有名单中。可见其持有数量并不多。

来源：证券日报

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尔康制*回应“造假”质疑，它原来竟然在悄悄布*一个千亿级的市场

“一方面，该公司在投了17亿元现金在固定资产上，然后又带回了16亿的利润，利润高于固定资产投入，这是矛盾的；另一方面，尔康制*为了维持销售，应收账款账目又很小。”

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文|《中国企业家》记者 严凯  编辑| 尹一杰

5天前，一篇质疑涉嫌财务造假的文章让尔康制*推向了风口浪尖。这家创业板白马股当日跌停，随即宣布停牌。

尔康制*曾在2013年在柬埔寨布*过一个“年产18万吨*用木薯淀粉生产项目”。正是这个项目让该公司如今陷入了舆论的旋涡。2016年，柬埔寨项目为该公司贡献了超过6亿元利润，占了60.79%。质疑者称，按照木薯淀粉的市场价格，上述项目不可能创造出如此丰厚的利润。

尔康制*一位高管告诉本刊，上述项目所生产的木薯淀粉，主要用于生产一款名叫“改性淀粉”的产品，木薯淀粉是改性淀粉的上游原料。根据海关总署公布的进口数据显示，2016年，木薯淀粉价格仅为330美元/吨，而改性淀粉的价格高达1.8万美元/吨。

“柬埔寨项目的利润来自于改性淀粉，而不是木薯淀粉，质疑文章只是用普通木薯淀粉价格来进行计算从而得出造假的结论。”尔康制*一位内部人士称。

一位不愿具名的会计专家分析了尔康制*的财务报表，他得出的结论是该公司财务造假的真实度不高。“造假公司有一个比较明显的共性，那就是应收账款会大幅增加，但尔康制*的应收账款余额跟销售规模比几乎可以忽略不计。”上述会计专家称。

值得注意的是，改性淀粉是一种名叫“植物淀粉胶囊”的原料，它可以替代目前市面上普遍使用的动物源性明胶胶囊。权威机构预测称，植物淀粉胶囊广泛应用于*品、食品、保健品行业，涉及3千亿级市场。

事实上，尔康制*早在两三年前就已实现了淀粉胶囊的工业化生产，而它在这个领域的布*最早可追溯到2004年。这也意味着，尔康制*低调潜行布*了13年，如今开始抢食该市场。

回应质疑

5月12日，这一天是尔康制*的年度股东会。但这一次股东大会的气氛明显跟以往任何一次都不一样。

3天前，一篇质疑尔康制*涉嫌严重财务舞弊的文章让该公司颇为被动。这或许是尔康制*成立14年以来遇到的最大一次挫折。

资料显示，自成立以来，该公司一直从事医*产品的研发、生产和销售，主要业务包括*用辅料及新型抗生素产品。2011年9月27日，公司成功上市，成为*用辅料第一家上市企业。

目前，尔康制*是国内品种最全、规模最大的专业*用辅料生产企业之一，并且是国内少数几家拥有新型青霉素类抗生素——磺苄西林钠原料*和成品*注册批件的企业之一。

2013年8月，尔康制*全资子公司湖南尔康（香港）有限公司使用自有资金500万美元在柬埔寨王国设立全资子公司——尔康（柬埔寨），其经营范围为酒精、木薯淀粉等*用辅料的生产、销售，*品、医*设备进出口及代理。

尔康制*2013年公布的相关可行性报告显示，拟使用部分超募资金2亿元投资建设年产18万吨*用木薯淀粉生产项目。

上述项目的实施主体为湖南尔康（柬埔寨）有限公司，选址位于柬埔寨王国马德望省，向当地农户收购鲜木薯加工成初级*用木薯淀粉。

据可行性报告，该项目正常年销售收入为53280万元，年均利润总额6290万元，项目投资利润率（平均年）31.45%。

让人意外的是，尔康（柬埔寨）在此后居然成为尔康制*的主要盈利来源。年报显示，2016年，尔康（柬埔寨）总资产10.36亿元左右，净资产约10.31亿元，营业收入约7.17亿元，净利润约6.156亿元。

也就是说，柬埔寨项目去年实现的净利润，是当年可研报告预计利润的9.76倍，当年总投资收益率达到427.08%，是可研报告预计投资利润率的13.58倍。

质疑文章认为，根据海关数据，一万吨的木薯淀粉进口价格是2338.37万元，按此计算，18万吨木薯淀粉总销售金额大概是4.2亿人民币，因此不可能实现6.156亿元的净利润。

但事实上，尔康制*于2013在柬埔寨设厂时，当时该公司的改性淀粉产业化尚未研制成功、尚未落地。“所以当年的可行性报告比较保守。”尔康制*董事长帅放文在股东大会上澄清时说。

项目落地的第二年，尔康制*的改性淀粉产业化研究项目获得成功，并在全球具有技术领先优势，尔康（柬埔寨）的收入来源也有可行性报告的木薯粉，变成了附加值更高的改性淀粉。

“改性淀粉销售收入有6.9亿元左右，产品毛利率方面，木薯淀粉为亏损，改性淀粉毛利率是90.99%，柬埔寨公司的利润是由改性淀粉产生的。”帅放文说。

一位业内人士称，根据目前的市场行情，靠卖木薯淀粉的确不仅赚不到钱，而且可能还会亏钱。

根据海关总署公布的数据，中国进口木薯淀粉的价格2015年为400美元/吨，2016年下跌至330美元/吨。上述业内人士表示，之所以出现价格大跌，原因在于国内同质产品玉米淀粉供应过剩，因而导致木薯淀粉价格大跌。

相比较之下，改性淀粉的价格则要高出许多。海关数据显示，2015年，中国进口改性淀粉的单价达到1.45万美元/吨，是木薯淀粉同期进口价格的36.25倍；2016年，中国进口改性淀粉的单价达到1.8万美元/吨，而同期木薯淀粉进口价格仅为330美元/吨。

固定资产大增悬疑

除了尔康（柬埔寨）净利大幅增长遭质疑外，母公司尔康制*的固定资产也遭到了质疑。质疑文章称，尔康制*最近三年的固定资产增长速度较快，从2014年底账面价值7.19亿增长到2016年底的17.69亿，年复合增长率高达56.86%。

其中，房屋建筑物占固定资产比例分别从49.7%上升到72.32%，2015年房建资产增加5.61亿；2016年增加4.04亿，两年合计9.65亿。公司的固定资产占总资产比例远高于同行业公司。

5月11日，深交所下发对尔康制*的关注函，就相关质疑表示关注，督促公司尽快进行核查，并请会计师出具相关说明，及时发布澄清公告。深交所将结合尔康制*年报披露情况一并进行审核。

帅放文在5月12日的股东大会上回应表示，公司最近三年固定资产增长速度很快大部分都是从在建工程转入的。但受限于信披规则，帅放文无法多说。

一位接近尔康制*的人士接受本刊记者采访时称，公司共有60万平米的房产，这些房产均是登记在册，有据可查。

为了证明固定资产的真实性，在股东大会现场，尔康制*在现场播放了该公司在中国和柬埔寨10来个产业园区近8000亩占地，60万平米建筑的实景图、卫星图等。

上述会计专家专门研究了尔康制*的财务报表，他在接受本刊记者采访时称，该公司自2015年定向增发完成后，现金最多只有20亿元。

据他分析，2015-2016年，尔康制*的销售收入加起来在将近50亿元。从现金流表上看，该公司连续两年通过销售商品所获得的现金总额超过销售收入。这意味着现金回流很多，但2016年末年报显示最高现金也就20亿。

“一方面，该公司在投了17亿元现金在固定资产上，然后又带回了16亿的利润，利润高于固定资产投入，这是矛盾的；另一方面，尔康制*为了维持销售，应收账款账目又很小。”上述专家说。

据他分析，如果一家公司财务造假，财务报表上“应收账款”项的数目一定很大，但尔康制*则相反，应收账款账目数很小。从技术角度分析，说明该公司销售出去的产品，可能真的很快收回了现金。

2016年财报显示，尔康制*应收账款余额仅有2.4亿元，和30亿元的销售规模相比，可忽略不计。

“从另一个角度来看，尔康制*在改性淀粉这个产品方面的技术和能力的确很强，要不然哪个客户会把钱那么快给它？”会计专家猜测说。

掘金3千亿市场

对尔康制*而言，尽管遭受了造假质疑，被推上风口浪尖，但一旦质疑被澄清，恢复其“白马股”身份，剧情可能翻转。

事实上，尔康制*所处的行业具有广阔的市场前景。

众所周知，空心胶囊、软胶囊是*品、保健品生产的最重要的包装型材之一，全球年需求量约为1.5万亿粒，我国约3千亿粒。

但现实情况是，目前国际市场胶囊囊材有90%为动物源性的明胶，其原料来源复杂，易受动物源性病原体或其他微生物污染、可能与内容物发生反应而诱发安全事件，已经引起业内和社会的高度关注。

例如，2012年4月发生的毒胶囊事件，其后果是大量铬超标的胶囊流入*品市场。之所以如此，是有些不法厂家用工业皮革废料制成工业明胶，再用工业明胶制成*用胶囊。

尽管查处严格，但受商业利益驱使，“毒胶囊”屡禁不鲜。2014年，宁波11人生产销售毒胶囊被批捕，9000万粒空心胶囊流入市场；2015年，济南查获50万粒空心毒胶囊，近百万粒仍在追查。

如何杜绝“毒胶囊”，这成为了一个全球性的难题。一个业内普遍认同的解决办法就是用植物淀粉囊代替明胶胶囊。

事实上，上世界70年代，国外著名胶囊企业就试图以植物淀粉为囊材，研制开发能够替代明胶胶囊的淀粉胶囊。植物淀粉胶囊的优点是，可生物降解、可吸收利用、安全性高。

但由于淀粉成膜困难，制得胶囊的机械性能不足，历经多次失败后，很多公司都最终放弃淀粉胶囊产业化。

很显然，尔康制*看中了这个市场未来的发展潜力。从2004年底开始，作为国内*用辅料行业的龙头企业，该公司开始启动淀粉胶囊的研发工作。

本刊记者了解到，从实验室研究到小试，到中试，再到产业化，尔康制*投入数亿元。到2005年年底，尔康制*攻克了淀粉水溶性和成膜性两大难关。

2008年，淀粉胶囊实验室研究和小试研究终于获得了第一粒淀粉胶囊。但国外的淀粉胶囊实验室研究了数百年，也只停留在成型样品阶段，无法完成产业化。这同样也是尔康制*面临的难题。

到2013年，尔康制*决定在柬埔寨投资18万吨木薯粉项目时，该公司的淀粉胶囊离实现产业化已经倒计时。由于木薯粉是改性淀粉的原料，尔康制*投资该项目，或许基于产业链的考虑。

2014年，该公司改性淀粉和淀粉胶囊等产品陆续开始实现产业化。与此同时，这些产品也先后获得了国际认同。例如，2014年，改性淀粉和淀粉胶囊获得美国FDA(美国食品*品管理*)的DMF备案。

上述高管称，该公司经过10多年的研发最终掌握了生产改性淀粉和淀粉胶囊的生产技术，取代明胶将是大势所趋。

目前，尔康制*正在进行“木薯种植区—木薯淀粉—改性木薯淀粉—*用改性淀粉空心胶囊—食用淀粉空囊”的全产业链布*。

一份业内权威报告显示，改性淀粉和淀粉胶囊能够广泛应用于*品、食品、保健品行业，将形成一个受众超过20亿，从业人数数十万，商业规模达到3000亿级的市场。

尔康制*是什么概念股？

公司主营业务*用辅料、原料*、成品*。所属概念：中*概念,电商概念,深股通,创业板综,纾困概念,超级真菌,维生素,长寿*，化学原料*。

湖南尔康制*股份有限公司怎么样？

这是湖南九典制*有限公司的一个子公司，也算是湖南九典制*的研发部。以前公司在长沙的闹市区，条件比较差。现在搬到长沙环保科技园去了，条件听说有了很大的改善。待遇的话，听说现在有了大幅度增长。那里工作起来还算好，同事关系比较融洽。老前辈很关怀下属。

利好丨1月11日晚间上市公司利好公告一览

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滨江集团控股股东增持公司超500万股滨江集团1月11日晚间公告，公司控股股东滨江控股于1月11日从二级市场购入公司554.84万股，占公司股份总额的0.21%，增持均价6.8元/股，增持金额3779万元。滨江控股基于对公司未来发展前景的信心及价值的认可，通过增持增加所持有的公司股份。神雾环保年报拟推10转15神雾环保1月11日晚间公告，公司控股股东神雾集团提议公司2015年度利润分配预案为：以公司未来实施2015年度利润分配方案时股权登记日的总股本为基数，每10股派发现金股利1元(含税)；同时以资本公积金向全体股东每10股转增15股。神雾集团承诺在公司股东大会审议上述2015年度利润分配预案时投赞成票。

欧比特年报拟推10转15

欧比特1月11日晚间公告，公司控股股东、实际控制人及董事长兼总经理颜军提议公司2015年度利润分配及资本公积金转增股本的预案为：向全体股东每10股转增15股，同时现金分红比例不低于2015年度实现的可分配利润的10%。

中国重汽获控股股东高级管理员增持6.2万股中国重汽周一盘后公告称，公司控股股东及其一致行为人的高级管理人员徐向阳于2016年1月8日以自有资金购买公司股票计6.2万股，占目前公司总股本的0.0148%，成交均价为15.94元。徐向阳承诺，自购买之日起未来六个月内不减持本次增持的公司股票。奥马电器董事502万元增持6.93万股奥马电器周一午间公告称，公司董事、副总经理刘展成1月8日增持公司股份6.93万股，占公司总股本0.0419%，增持均价72.4元/股，成交金额501.73万元。此前，刘展成计划自2015年7月10日起六个月内增持公司股份，合计增持金额不低于人民币500万元。上述增持完成后，刘展成持有公司股份数为6.93万股。华西能源监事会**增持44.5万股华西能源周一午间公告称，公司监事会**、**副书记罗灿1月8日增持公司股份44.5万股，占公司总股本0.06%，增持均价13.47元/股，增持金额599.62万元。本次增持后，罗灿合计持有公司股份114.7万股，占公司总股本的0.16%。本次增持后，公司控股股东黎仁超及公司部分董监高合计不低于2.05亿元的增持计划已实施完毕。

长江证券2015年度净利34.9亿同比翻倍

长江证券1月11日晚间发布2015年度业绩快报，公司2015年度实现营业收入84.94亿元，同比增长86.76%；归属于上市公司股东的净利润34.90亿元，同比增长104.64%；基本每股收益0.74元。

恒顺醋业控股股东增持175万股拟继续增持

恒顺醋业1月11日晚间公告称，基于对公司未来发展的信心及价值判断，公司控股股东恒顺集团于1月8日、1月11日通过交易系统增持公司股份175.4万股，占公司总股本的0.58%，增持后恒顺集团持有公司13383.93万股，占公司总股本的44.41%。

华远地产预计2015年度净利同比小幅增长

华远地产1月11日晚间发布业绩预告，经公司财务部门初步测算，预计公司2015年度实现归属于上市公司股东的净利润约为66185万元至70387万元，上年同期为66162.28万元。

武钢股份监事会**张翔涉嫌受贿罪被刑事拘留

武钢股份1月11日晚间公告称，公司监事会**张翔因涉嫌受贿罪被刑事拘留。目前公司生产经营正常、稳定。

东方证券母公司12月净利6.56亿环比增逾六成

东方证券1月11日晚间发布财务数据显示，公司母公司2015年12月实现营业收入12.67亿元；净利润6.56亿元，较11月4.04亿元环比增长约62.4%。

兆日科技控股股东减持计划：半年内不超过10%

兆日科技1月11日晚间公告，控股股东晁骏投资披露股份减持计划，由于资金需求，计划2016年1月13日至2016年7月12日，减持不超过3360万股，即不超过公司股份总数的10%，减持方式为大宗交易或协议转让。

本次减持计划最大限度实施后，晁骏投资持有公司股份17.58%，仍为公司控股股东。

西部证券12月净利润环比增长超过11倍

西部证券1月11日晚间公告，12月实现营业收入68428.31万元；净利润15578.18万元，环比增长11倍有余。

石化油服年报净利润同比预减98%净利润约2300万

石化油服1月11日晚间发布业绩预告，经公司财务部门初步测算，公司预计2015年度实现归属于上市公司股东的净利润为2300万元左右，上年同期为12.30亿元，同比下降98.1%。

尔康制*年报业绩预增约一倍

尔康制*1月11日晚间公告，预计2015年净利润同比增长97%-117%，盈利56792.85万元-62558.63万元。

四川金顶终止重组收购德利迅达95%股权事项

四川金顶1月11日晚间公告称，鉴于标的公司的主要股东向公司提出了终止本次重大资产重组的请求，经与充分协商，各方一致同意终止此次重大资产重组收购德利迅达95%股权事项。同时公司将于1月12日上午10：30至11：30在“上证E互动”网络平台召开投资者说明会，并承诺在未来3个月内不再筹划资产重组事项。

东吴证券母公司12月净利润环比增长133%

东吴证券1月11日晚间发布财务数据显示，公司母公司2015年12月实现营业收入9.33亿元；净利润3.29亿元，较11月1.41亿元环比增长133.19%。

卫宁软件拟更名“卫宁健康”

卫宁软件1月11日晚间公告，经公司申请，并经深圳证券交易所核准，自1月12日起，公司证券简称由“卫宁软件”变更为“卫宁健康”，公司证券代码不变，仍为“300253”。

拓普集团拟8.5亿元投建武汉生产基地

拓普集团1月11日晚间公告称，公司近日与武汉市江夏经济开发区管理委员会（简称“江夏区管委会”）签署《武汉市江夏区招商项目协议书》，公司拟在武汉市投资建设拓普武汉生产基地，研发并生产汽车NVH减震系统等项目，项目意向总投资额为8.5亿元。

首创股份拟投资参股新三板公司开创环保

首创股份1月11日晚间公告称，公司拟以2762.50万元，按2.21元/股认购浙江开创环保科技股份有限公司（简称“开创环保”，新三板股票代码：833591）定向增发的1250万股股份。定向增发完成后，公司持有开创环保19.03%股权。

同洲电子控股股东质押股份接近警戒线

同洲电子1月11日晚间公告，因控股股东、实际控制人袁明质押给国元证券股份有限公司的股票接近警戒线，经向深圳证券交易所申请，公司股票1月12日起停牌。

艾迪西：无应披露未披露事项12日复牌

艾迪西1月11日晚间公告，公司就股票交易异常波动情况进行了核查，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项。公司股票将于1月12日复牌。

赛轮金宇拟定增募资15亿元加码海外布*

赛轮金宇1月11日晚间发布定增预案，公司拟以7.25元/股非公开发行不超过2.07亿股，募集资金总额不超过15亿元。其中，公司实际控制人杜玉岱拟认购3.5亿元；公司董事、高管延万华拟认购1.5亿元；上市公司新华联（000620）控股股东新华联控股拟认购6亿元，发行后约占公司总股本的6.62%。

山西证券12月净利润环比下降八成

山西证券1月11日晚间公告，12月实现营业收入15998.59万元；净利润959.76万元，环比下降84%。

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创业板两只奇葩股票引发的“疑案”！这样炒股才能赚钱

又到周末了，本周哗仔指数走出了一个波动上涨行情，大盘股和中小创轮番玩跷跷板，这个时候的行情是考验人耐心的时候，不过哗仔还是坚信，过年红包肯定是会有的，耐心等待就好。

01

本周创业板股票有两只奇葩：一个是长时间跌幅第一的 尔康制*（300267）、一个是涨幅第一的 万福生科（300268）。俩股票代码挨着，看起来像是难兄难弟。但实际呢，其经营状况却有天壤之别：尔康制*借助其淀粉胶囊业务正在走向世界，而万福生科是创业板造假第一股，早已被千夫所指。但结果却是：那个经营最好的公司大跌，那个超级垃圾的伪君子却封死涨停让你买不到。

出什么状况了？原来，尔康制*的第一大股东帅放文要减持2亿股，投资者担心卖压过重纷纷抛售股票。结果就是，尔康制*股价回到一年半以前的水平。而万福生科虽然曾造假上市欺骗股民被证监会严惩，却因为联想控股成为其第一大股东而逆势涨停，并且即将创下历史新高。如果以证监会处罚后的低点算起，股价将在3年内上涨5倍。

所以，在中国股市，这种奇葩现象的存在，就让上市公司的大股东无心搞经营，都在想着玩资本，从股市中掏钱。像帅放文，实际控股尔康制*，公司市值300多亿元，显然是觉得价格被高估了，这次准备套现20多亿元，却仍是公司的实际控制人，何乐而不为？

潜在的因素则让人不寒而栗：一年前，帅放文曾参与公司定向增发，增发价格不足当时市场价的50%（相当于现在的8.6元），并且曾作出承诺3年之内不减持。咦？到现在不是才过了一年吗？没关系，增发的那些不减持，减持的是原来持有的股份。股民立马折服了：虽然尔康制*最近一年股价萎靡不振，但这不妨碍帅放文先生当时参与定增的股份有60%以上的利润——而且，当时的增发股份（几人参与）送转之后折合2.2亿股，现在减持的数量2亿股，几乎就是一个完美的套利游戏。谁能玩得过大股东？

这就是“定增猛于虎”。大股东的定增价格远远低于市场价，虽然打着3年之内不减持的幌子，但实际上他们有各种手段可以中途减持掉。

这两只股票的信息传递的内容非常恶劣：一方面告诉我们，在创业板，就连尔康制*这样的动态PE只有20倍的公司，大股东还在不顾一切地要大额减持，显然是他们觉得这个估值不便宜，那么，创业板那些平均市盈率在80倍的公司（深证所数据显示12月7日创业板平均市盈率79.4倍），能有几个有投资价值？另一方面告诉我们，创业板也要玩重组，玩借壳，公司搞不好，才有希望被大炒一番涨上去。既然如此，创业板成份股里那些好公司，是根本没戏的！君不见，创业板市盈率最低的 温氏股份，也一直有内部职工在卖出。大家套现的欲望是如此强烈，以至于 创业板指数成了扶不起的阿斗。

02

这两只创业板奇葩股票给我们的启示是：

1、珍爱金钱，远离创业板。不管是好股票还是坏股票，这个时候的创业板正处于估值高峰而股价尚未跌回常态。什么是常态？2012年底的时候，创业板的估值与主板的估值基本一致，那就是常态。而现在，深市主板的平均市盈率是27倍，只有创业板估值的三分之一（创业板79倍）。

2、远离一切低价定增而后解禁的股票。人家的利润是几倍，你的利润空间是百分之几，根本不是一个水平线上的博弈，凭什么要给他们套现离场的机会？

3、远离大股东减持的股票。尤其是第一大股东都不看好的股票，你何必热脸去贴冷*股呢？

4、远离那些透支未来炒作较高的所谓好股票。尔康制*、乐视网都曾经是好股票，不管是概念还是业绩还是被吹捧的程度，股价透支了未来几年的成长，本来就有泡沫，一旦增长幅度不如预期股价都会雪崩而况其业绩滑坡。

03

有了上述几条，我们买股票应该选什么呢？

1、选择主板的大蓝筹，安全。

2、选择大股东占据角度控股地位尤其是国资控股的企业，没有减持压力。

3、选择价格被低估的。最安心。

4、选择股份充分流通或分散、上市时间较长的老股票。

5、选择跌幅大的，被错杀的，下跌空间有限的。

6、胆子略大一点的，选择市值小的，可能被借壳的。

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定向增发股，股票价格是如何确定的？

定向增发的规定是增发价格不能够低于股价的百分之90。　　定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。　　2006年证监会推出的《再融资管理办法》（征求意见稿）中，关于非公开发行，除了规定发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让，以及募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外，没有其他条件，这就是说，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业也可申请发行。　　定向增发包括两种情形：一种是大投资人（例如外资）欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东的。以前没有定向增发，它们要入股通常只能向大股东购买股权（如摩根士丹利及国际金融公司联合收购海螺水泥14.33%股权），新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋，对做强上市公司直接作用不大。另一种是通过定向增发融资后去购并他人，迅速扩大规模。

定向增发价格如何规定？

定向增发价格是和询价机构协商制定出来的。

湖南尔康制*股份有限公司的介绍是什么？

湖南尔康制*股份有限公司于2011年9月27日在深交所挂牌上市，公司坐落在风景秀丽的国家级浏阳经济技术开发区内。

我的股票现价11.25今天公司宣布定增成功价格是5.98元是利好还是利空

一般定增的价格都会低于现价的，所以才会说定增就相当于买打折的股票，定增都是限售的，一般是1年，如果价格不低于现价，谁愿意去买了放一年呢、　[1]上市公司的增发,配股,发债等~~都属于再融资概念的范畴.　　[2]增发:是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为.　　[3]定向增发:是增发的一种形式.是指上市公司在增发股票时,其发行的对象是特定的投资者(不是有钱就能买).　　[4]在一个成熟的证券市场中，上市公司总是在股票价值与市场价格相当或被市场价格高估时，实施增发计划;而在股票价值被市场价格低估时实施回购计划.这才是遵循价值规律、符合市场经济逻辑的合理增发行为。因为在市场价格低于股票价值时实施增发，对公司原有股东无异于是一次盘剥，当然对二级市场中小投资者的利益和投资信心都是一种伤害。　　所谓上市公司定向增发，是指在上市公司收购、合并及资产重组中，上市公司以新发行一定数量的股份为对价，取得特定人资产的行为。