配股缴款什么意思？

配股就是公司以低于当前股票价格以持有股票的多少按一定比例进行分配的配股，这个配股是要交钱的，只是价格非常低而己，公司会确定交款日期后发布公告及交款日期。

华天科技配股为什么买入后还可以撤单

在配股缴款期的交易时间内，通过交易系统，选择买入，输入配股代码，配股价格及配专股数量，属保证账户内有足够资金下单。深市A股配股申报后可撤单。根据华天科技2019年6月28日发布的“天水华天科技股份有限公司配股发行公告”，配股配股缴款起止日期为2019年7月3日至2019年7月9日（R+1日-R+5日）。2019年7月10日为登记公司网上清算。2019年7月11日为发行结果公告日；发行成功的除权基准日或发行失败的恢复交易日及发行失败的退款日。更多可查看：天水华天科技股份有限公司配股发行公告

股票配股解释下

8乘150股一千二

深度解析关于配股的那些事

倡导价值投资、着重财务分析、发现低估股票

 授人与鱼不如授人予渔欢迎转发点赞

基本概念

配股是公司向全体股东按照其持有股份的一定的比例发行新股、筹集资金的行为。

配股的好处是股东的股权利益不会被稀释，即假设全体股东都全部参加配股的情况下，股东对公司的持股比例不会改变，在不考虑配股费用的前提下，配股后股东的股权利益将等于原占有公司股权利益与参加配股支付的配股款之和。

在上一篇文章老牛曾谈到90年代我国上市公司在进行股权融资时一般都是采取配股方式，尤其是1998年以前，配股几乎是上市公司股权融资的唯一方式，1998年以后上市公司采取增发来融资才逐渐占据股权融资最主要方式，现在上市公司股权融资基本上已经被定向增发方式所垄断。

配股融资方式的没落不是配股本身的错，问题出在我们2006年制定的《上市公司证券发行管理办法》给定向增发设置的门槛过低。依老牛看配股是一种比增发更为靠谱、对股东更为负责任的一种融资方式，因为增发主要是对其他投资者（也可能对股东）发行股票，所以对公司的大股东来说增发是没有资金压力的，而配股是全体股东都是按相同比例购买新股，对大股东来说存在很大的资金压力，大股东敢于参加配股的上市公司难道比不上那些只为圈钱搞定向增发的上市公司？

举例

为了让大家了解配股这种融资方式，我们先来举一个例子看看配股对公司、公司股东到底会有什么影响。

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假设S公司2016年度实现净利润为3000万元，每股收益0.6元，市盈率25倍。2017年2月10日S公司打算进行配股融资，拟定的配股比例为每10股配售3股，每股配股价12元，公司目前股价15元，S公司股东权益结构如下：

股本       5000万股（元）

资本公积   8000万元

盈余公积   1000万元

未分配利润  1000万元

 合计      15000万元

假设在上面这个例子里如果不考虑配股中发生的中介费用，且全体股东都参加配股，则S公司在此次配股中一共可以融资=5000×0.3×12=18000万元，配股完成后S公司股东权益变更为：

股本       6500万股（元）

资本公积   24500万元

盈余公积   1000万元

未分配利润  1000万元

 合计       33000万元

在这个例子里由于全体股东都是按照相同比例参加配股，所以所有的股东拥有公司的股权比例不会改变。

01

那么，在公司配股时作为股东的你可以不参加配股吗？

参加配股是股东的一项权利，当然股东也有权利选择不参加配股。对广大中小投资者来说，当正股市价高过配股价的时候是应该参加配股的，如果股东选择放弃配股权，则意味着是在跟钱过不去，意味着放弃配股权的股东其股权价值将发生损失。

深圳证券交易所和上海证券交易所对配股都按照无套利原则设计有一个配股除权公式，什么是无套利？在这里就是不能因为你参加配股而套取利益。在前面例子里S公司的配股价是12元，配股前正股价15元，配股后股价是要做除权处理的，即在股权登记日后第一个交易日开盘参考价为除权价。我们的除权公式是这样设计的：

配股除权价=（股权登记日收盘价+配股率×配股价）÷（1+配股率）

前面的例子里S公司在配股权登记日后第一个交易日开盘参考价=（15+0.3×12）÷（1+0.3）=14.31元，即股价跌去了0.69元。

注意，不论你是否参加配股，除权价还是这个，如果S公司某个股东放弃了配股权，则其每股将会亏掉0.69元。那么，如果股东全额参加配股，既然股价跌了0.69元，那投资者不是照样还是亏了吗？

投资者没有亏！

老牛再来举一个例子：

假设张三在S公司配股前持有该公司股票10万股，按照每股15元计算张三在配股前持有S公司股票的价值是150万元。如果张三不参加配股，显而易见张三持有S公司股票的价值将会从150万元下跌到143.1万元，亏掉了6.9万元。如果张三参加配股会怎么样呢？

在这个例子里张三需要拿出100000×0.3×12=360000元来参加配股，配股后按照14.31元的除权价计算，张三持有S公司股票的价值合计=14.31×130000=1860000元，比配股前的150万元的股票价值增加了36万元，而这36万元恰好就是自己交的配股款。

由此可见，当正股市场价高于配股价时，参加配股的股东不会因为参加配股而额外获得利益，当然也不会亏钱，但是如果放弃配股权不参加配股，则将会面临现实的损失。

在什么情况下广大中小股东应该放弃配股权呢？

当配股价高过正股市场价的时候！

假设前面这个例子S公司在配股时股价跌到了10元，除非是那投资者是傻瓜或手抽筋按错了键，一般是不会去交款参加配股的，因为你参加配股的价格是12元，而如果到市场上去买S公司股票则每股只需要10元，在这种情况下投资者哪里还会参加配股呢？

正股市场价比配股价还要低的这种情况会发生吗？当然有可能！90年代出现这种情况很多，其原因是配股方案确定后股价持续下跌最终跌破了配股价，这种跌破配股价的情况也说明制定配股方案时把配股价定的太高了（干嘛要把配股价定那么高呢？等会老牛会来解释这个问题）。

如果因为正股市场价比配股价还要低导致股东们都不参加配股那公司该怎么办呢？

其实，即使有股东不参加配股也没有什么大不了的。

上市公司配股时是不能自己在公司的大门口摆张桌子收股东的钱的，按照规定必须把这事交给专业的券商来帮做，那么当券商帮上市公司完成配股过程中有股东放弃配股权该怎么办呢？这得看这个券商与配股的上市公司达成什么样的协议。

一般来说券商对上市公司配股有包销和代销两种方式，包销就是券商要保证扣除掉必要的中介费用后的配股款足额交给上市公司，在发行过程中万一有投资者放弃配股权那就得由券商权自己花钱买下来，以前配股盛行时期绝大多数上市公司配股都是采取包销的方式。当配股中发生正股市场价跌破了配股价很多投资者放弃参加配股时，券商只好自己花钱把未完成的配股部分全部吃下来。

如果是采取代销方式则券商的风险就小多了，出现正股市场价低于配股价时，上市公司就可能收不到全额配股款。像600089特变电工采取代销方式进行配股，这也反映出特变电工对此次配股的自信。

有趣的是在90年代里很多上市公司在配股方案里把配股价定的高高的同时，大股东又主动放弃配股权，而且还要假惺惺地发布一个“委屈”的“承诺放弃配股权”公告。为什么会出现这种情况呢？其原因是在我国证券市场上，在相当长的时间内都是存在一个独特的现象，就是股权分置问题。

所谓股权分置就是同一公司内同时存在可以上市流通的和不能上市流通的两类股权的股权分置状况。上市公司股东持有的向社会公开发行的股份可以上市流通叫流通股，而在向社会公开发行股票以前的股份暂时不能流通，称为非流通股。

为什么我国会出现这种股权分置状况，当初做出这样的制度安排的动机是什么？这还得从我国证券市场产生的背景说起。

当初发行股票被认为是资本主义的东西。但企业要生存要发展就得要有资金，怎么解决这个资金呢？还是得发行股票，但我们走了一条中国特色的股票发行方式，即国有企业的那部分股份变为不能流通的股份，只是对社会公众发行的那部分可以流通，而且在对外发行的总量上控制在不会影响国有控股地位的数量。这样的好处是，既可以使不能流通的那部分国有股份达到了国家控股的地位，保证了国有企业一直可以掌握在国家手里，又为国有企业募集到了资金。

但这种股权分置状况也我们带来了很多问题，其中一个问题是作为持有非流通股份的大股东对股票价格反应不敏感。

例如，一只股票从6块涨到了10块，作为持有该股票的流通股东每股赚了4块，只要他把这股票卖了，则每股4块钱的利润就到手了。但非流通股东却不会因为这股票价格的上涨而赚到一分钱，这是因为持有非流通股份的大股东自己手上的股票是不能上市买卖的。只能眼眼睁睁地看到有这4块钱的利润给流通股东拿走。这就存在一个问题，流通股东的股权价值可以股票的市场价格来衡量，那么作为非流通股份的股票价值该怎样衡量呢？显然不能以在交易所流通的股票的市场价格来衡量。

在股权分置状况下，就股权价值来说，持有非流通股份的大股东更关注的是公司的净资产而不是公司的股票价格。因为公司股票的每股净资产才是持有非流通股份的大股东转让股权的定价依据。于是，虽然我们谈论公司的财务目标是股东财富最大化，但由于在股权分置时代非流通股份的定价是以净资产为依据，追求每股净资产最大化，而流通股东的股份是以在证券市场上来流通的每股市场价格为依据，追求的是每股市场价格最大化。这就出现了公司财务目标的异化问题，这种财务目标的异化也直接影响到了公司配股融资时的股东行为。

在股权分置时期，很多上市公司的非流通股东在公司配股时往往是选择放弃配股权，这种放弃配股权现象是在1999年之前表现的尤其突出。一时间，有的上市公司在配股前还会出个承诺放弃配股权的公告，似乎做了个亏本的买卖，实际上在股权分置状况下，放弃配股权恰好符合股东财富最大化的目标。

例如，假设前面例子里S公司配股是发生在1998年，5000万的股本中有2800万股为非流通股份，2200万为流通股份，在配股前非流通股东声称放弃配股权，其他条件同上例。

则理论上可以配股2200×0.3=660万股，配股实际可融资=2200×0.3×12=7920万元，配股后S公司股东权益如下：

股本   5660万股（元）

资本公积   15260万元

盈余公积  1000万元

未分配利润  1000万元

 合计  22920万元

配股后S公司每股净资产由配股前的3元（15000÷5000=3）上升到配股后的4.0495元（22920÷5660=4.0495），股价仍然除权至14.31元，作为持有流通股的张三股权价值与潜力计算一样仍然是186万元，但是作为非流通股东由于追求的是净资产最大化，在配股前拥有S公司净资产份额=2800×3=8400万元，配股完成后非流通股东拥有S公司净资产份额上升为2800×4.0495=11338.6万元，净资产增加了2938.6万元。

当然，非流通股东放弃配股权需要承担代价的，这代价主要有二个:

一个是持股比例下降。

放弃配股权有可能导致非流通股东失去对公司的控股权，所以，非流通股东在进行配股中必须权衡（上例中非流通股东在配股前持有S公司股份56%，配股后持股比例下降到了49.47%）。一般来说非流通股东不会放弃对公司的控制地位，所以公司在配股时，会充分考虑放弃配股权的影响，以确定公司的配股比例和自己参加的配股率。基于此，在分析中我们假定非流通股东放弃配股权时并不影响其控制地位。

二是可能会被摊薄未来实现的利益。

放弃配股权而导致其未来预计利益的影响是非流通股东必须考虑的第二个因素。一般来说，公司质地很好且配股资金未来可获得利益是可靠且足够高，则非流通股东在放弃配股权问题上会非常谨慎，只有配股价足够高才会考虑选择放弃配股权。

从理论上来说，对非流通股东来说存在一个配股利益无差别点，在资产报酬率（或者说配股资金预期产生的投资收益）确定的情况下，不考虑控股比例前提下，当配股价低于无差别点之下时，且配股价越低，非流通股东一般越更愿意选择参加配股，否则，其因配股所产生的股权净资产份额增加不多的情况下，其股权所拥有的实现利润份额还会下降；相反，当配股价格高过配股利益无差别点时，且配股价越高，一般来说非流通股东越更愿意选择放弃配股权，一方面可以大幅度增加其股权净资产份额，另一方面其股权所拥有的公司实现利润额会增加。

我国证券市场的一个实际情况是在2006年《上市公司证券发行管理办法》出台之前，牛市中配股的公司远远多于熊市中配股的公司，其一个重要原因是很多公司都乘机在股票价格高的时候进行配股，这样可以使非流通股东在配股中可实现非流通股东财富最大化，也就是使非流通股东配股利益最大化。

针对存在的上市公司在配股中大股东大面积放弃配股权问题，在1998年12月，国家国有资产管理*下发了《关于国有股股东认购上市公司配股有关问题的通知》中，通知中要求“上市公司配股时，国有股股东原则上应认购应配股份的50%以上。”在国有股股东持股比例达60％以上或首次配股或应配股份超过一千万股及其他特殊情况时，“可适当降低认购应配股份比例”。后来在2006年《上市公司证券发行管理办法》中又有控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量，原股东认购股票的数量不低于拟配售数量70%的规定，使这种普遍大比例甚至全部放弃配股权的状况得到改变。

在2005年至2007年间的股权分置改革之后，上市公司基本上不存在流通股份和非流通股份之分了。记得那时老牛就曾在自己的博客文章中预言，将来上市公司将以增发为主，而不是配股，不幸被老牛言中了。当时老牛判断的理由是：由于上市公司所有的股份都可以流通，原来的国家股和法人股他们的股权价值的判断依据与其他中小股东（即过去的流通股东）的股权价值判断依据一致，即都是以股票市场流通价格为基本判断标准，所以，股改后时代下的上市公司如果进行配股融资，大股东参加配股是要拿出真金白银来的，如果公司未来并不那么美妙，采取不需要自己拿钱的定增就成了必然，而此时恰好《上市公司证券发行管理办法》出台，从此以后还会有几家上市公司会去搞配股融资呢？

所以老牛才说像600089特变电工这样在股权融资中不仅采取配股方式，而且大股东还承诺以现金方式全额参加配股，真的如同大熊猫一般弥足珍贵，实属不易。

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配股什么时候可以交易？

一般是在配股除权后一到两周。配股结束以后就可以交易。但是股票会有除权除息，总股本增加价格是要降低的。

1、配股需一个月左右的时间才能到帐。根据中国证监会1999年3月发布的《关于上市公司配股工作的通知》规定：上市公司应当在配股缴款结束后20个工作日内完成新增股份的登记工作，聘请会计师事务所出具验资报告。

2、按照《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第五号》的规定编制公司股份变动报告，并将上述2个报告报送证券交易所备案。

3、证券交易所在收到上市公司有关配股的股份变动报告和验资报告后，方可安排该次配售的股票上市交易。根据这个规定，投资者已认缴的配股在上市公司公布获配股份上市及股本变动公告书后，在获配股票上市日配股才能到帐，并可以交易。配股的特点：配股的一大特点，就是新股的价格是按照发行公告发布时的股票市价作一定的折价处理来确定的。所折价格是为了鼓励股东出价认购。当市场环境不稳定的时候，确定配股价是非常困难的。在正常情况下，新股发行的价格按发行配股公告时股票市场价格折价10%到25%。理论上的除权价格是增股发行公告前股票与新股的加权平均价格，它应该是新股配售后的股票价格。

配股缴款时间是什么时候？

举个例子，比如国元证券配股，时间从10月14号到10月20号！也就是停牌7天，如果走持有的投资者，一定要去配股缴款，配股时间跟交易时间一致！

如果错过配股，那相当于股价被打个7折，比如，10配3！

东方证券配股为什么没有上市？

配股上市时间一般都在配股之后一周左右才能上市交易。

25万股民注意！配股最后一天，操作不当或有亏损！

来源：证券时报

继财通证券完成配股后，又有券商配股融资。

4月20日，也就是今日，是东方证券配股股权登记日。从4月21日起，公司股票将停牌。4月21日（本周四）至4月27日（下周三）进入5天配股缴款期，在此期间不操作即视为放弃。配股完成后，公司股票会进行除权，价格会有所调整，投资者如果不操作可能造成损失。

对于股东来说，配股意味着将直接面临摊薄即期回报的风险，但对券商而言，上市券商融入大笔资金“补血”，有利于夯实公司资本实力，提升公司长期竞争优势。

600亿券商配股来了，今天是股权登记日

东方证券近日公告显示，公司配股即将进入配股缴款期，持有东方证券A股的投资者需要密切留意相关事项了。

根据东方证券公告，公司此次A股配股拟以4月20日收市后的A股总股本为基数，按照每10股配售2.8股的比例向全体股东配售。H股配股拟以H股配股股权登记日确定的合资格的全体H股股份总数为基数，按照每10股配售2.8股的比例向全体H股股东配售。公司本次配股价格为8.46元，A股和H股配股价格经汇率调整后保持一致。

本次公司拟配售募资不超过168亿元，用于增加公司资本金，补充营运资金，优化资产负债结构，服务实体经济，全面提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

值得注意的是，投资者如果在配股缴款期忘记缴款，往往会在股票复牌后直接造成一定损失。这主要由于公司为了吸引股东配股，配股价格往往会低于二级市场价格，配股完成后，二级市场价格将以除权后的价格作为参考基准，除权后的股价往往会出现下降，

此前，由于配股消息影响，东方证券股价大跌，截至4月19日收盘，东方证券A股股价报9.49元，与配股价格接近。若以4月19日收盘价计算，配股完成后的除权价格为9.26元，但这一价格较4月19日收盘价低了2.37%。具体除权后的股票价格还需要等4月20日收盘后的价格计算，上述计算的亏损幅度也要以4月20日收盘价为基准。

在东方证券进入配股缴款期之前，股东仍有选择的权利：

一是，不参与配股，在4月20日收盘前卖出股票；

 二是，参与配股，4月20日收盘后仍持有公司股票，但切记要按照公司公布的方式全额参与配股并缴款，不要漏配或少配。 

配股完成后，东方证券将于4月29日进行除权交易。东方证券近期公布的数据显示，截至2月28日，公司股东户数达25.77万户。

第一大股东将全额认购

申能集团作为东方证券第一大股东，2021年末持有公司17.68亿股，持股占比25.27%。

申能集团承诺将根据本次配股股权登记日收市后的持股数量，按照东方证券与保荐机构（承销商）协商确定的配股价格和配股比例，以现金方式全额认购根据本次配股方案确定的申能集团可获得的配售股份。

以10配2.8的配售比例计算，申能集团认购东方证券配股将斥资约42亿元。

东方证券是资管业务龙头之一，公司近日披露的2021年财报显示，公司实现营业收入243.70亿元，同比增长5.34%，归母净利润为53.71亿元，同比增长97.26%。

 受益于国内宏观政策稳中有力，经济持续恢复，市场交投活跃，公司资管、经纪及资本中介等主要业务板块收入增加明显，公司资管业务、经纪、投行、资本中介收入及同比增速分别为36.22亿元（+46.94%）、36.17亿元（+38.00%）、17.05亿元（+7.77%）、14.64亿元（+87.96%）。 

公司资管业务保持行业龙头地位，资管长期投资业绩保持行业前列。财信证券认为，在居民财富日益增长、国家注重直接融资比重提升的环境下，东证资管凭借优秀的资产管理人才以及多年来树立的主动管理资产管理品牌优势，面临较大的发展空间。公司参股公募基金汇添富市场地位位于行业前列，2021年公司实现长期股权投资收益（主要是汇添富投资收益）14.44亿元，同比增长19.10%。根据年报信息，2021年末，汇添富年末管理总规模突破1.2万亿元，非货币理财公募基金规模超人民币6100亿元，排名位于行业前列。公募基金扩容趋势下汇添富基金有望持续为公司贡献业绩增量。 不过，2022年年初以来偏股基金净值大幅下跌，对公司大财富业务线利润增速带来短期压制，开源证券预计，2022年公司大财富管理业务线净利润同比持平，长期成长性依然较强，大财富管理线利润高贡献有望驱动公司估值弹性。 

这些公司也将配股

除东方证券外，目前还有不少公司发布了配股预案，兴业证券的配股方案已获证监会审核通过，配股或将实施。

据Wind数据显示，自2021年以来，已有兴业证券、香农芯创、浙商银行、鲁抗医*、运达股份、节能风电、贵研铂业等公司发布配股方案，其中兴业证券配股申请获证监会审核通过，公司后续将进入正式配股流程。

附配股小知识：  

1、配股后一般股票是涨还是跌？

从历史规律来看，配股后的股票走势有涨有跌，配股不是走势的决定性因素。

2、要不要参与配股？

如深爱，请配股；如不爱，赶紧卖。

配股要不要参与，最重要还是看公司质地，以及资金用途，配股本身不是利好也不是利空。

3、配股怎么操作？

很简单。只要你在股权登记日有这个股票，那么你的交易软件会显示你一共可以获配多少股，然后你在配股缴款期间，输入配售代码和配售价格，按照最大配售量买入即可。

4、是否可以多次挂单？

可以多次分批买入，可以撤单，无需手续费。不过没啥必要，既然选择配股，就只有选择缴款这一条路了。

5、没有钱配股怎么办？

如果在股权登记日前没有钱参与配股，可以卖出部分持仓来缴配股款。比如满仓5000股没法参与配股，市价卖掉1000股，再折价配股回来。

6、我不参与配股也不卖股票，会有损失吗？

有。配股后会除权，如果未参与配股，因为持股数量不变，将直接产生损失。

7、可以部分配部分不配吗？

不建议。如果决定配股，最好配足。否则道理同上。

8、如何计算配股数？

如果持有10000股，配股方案是10配3，那就能获配3000股。

9、如何确认配股是否有效？

也提醒投资者，参与配股最好不要赶末班车，以免万一操作失误，没有时间补救。

10、获配股票什么时候上市？

配股并不是马上到账的。配股缴款结束后，公司刊登股份变动公告后，经证券交易所安排，另行公告上市时间，上市即可交易，没有限售期。

11、账户里有钱，可以自动扣款吗？

不可以的。一定要自己手动挂单。

12、配股要交手续费吗？

不用。佣金、过户费和印花税、发行手续费等通通不用交。

13、如何及时了解配股信息？

配股从消息公布，到股权登记日之间，一般就隔了几个交易日，有些股民长时间“装死”，万一所持股票将配股而不知道，既没交钱也没及时卖出，将损失惨重。该怎么办呢？

14、配股和送股、转股有什么区别？

有人以为，配股和送股、转股一样，不理它就行了，等着自己到账，这实在是大错特错。送转和转股属于分红类型，配股则是再融资。

送股：将盈余公积金或未分配利润转化为股份，派送给股东。

转股：将资本公积金转增为股份，派送给股东。

配股：配股是上市公司根据公司发展的需要，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。

可以看出，送股、转股主要区别在于股票来源不同，对于个人投资者来说，只是财务处理不同，无需深究。对于送股、转股可以不去管它，也无需缴款，任由送转的股份到账。

但配股很不一样，它属于一种选择权，你可以配股，也可以不配股。如果你要配股，一定要自己手动选择，账户里有钱也不会自己给你配，一旦你在股权登记日持有该股，又未进行配股操作，那就视为放弃，将遭受折价损失。

15、配股和送股、转股除权价的计算是一样的吗？

不一样。

配股和送股、转股唯一的共同点可能只有一个：都要除权。但除权价计算不一样。

比如说10元的股票，10送/转/配2，配股价8元，除权价为：

送股、转股：10/（1+0.2）=8.33元；

配股：（10元+8*0.2）/（1+0.2）=9.67元。

请问600601方正配股，今天是除权日，为什么在帐户上不显示已购买的配股数？

还没上市流通呢，怎么会在你的帐户上面显示。具体什么时间上市流通请关注公司资讯。会另行通知的。

说说除权之后，配股一般多长时间才能上市交易

除权之后，配股到账之日股票即可上市交易，因为各个施行配股的上市公司在配股进程上会有一些差异，因此在配股到账的时间上也会有长短不同的安排，建议密切关注进行配股的上市公司的公告，这样做最为靠谱！