炒外来自汇基本面和技术面分析的价值何在？
投资者每天都在接触基本面方面的信息和各种研究报告，每天也会有不少专家给你分析市场的供求关系以及宏观经济环境，但交易结果并未因此而有大的改观，为什么呢？因为不知道应该如何利用基本面的分析。其实，就普通投资者而言，基本面分析有哪些特征和作用都不甚明了，大多数人要么盲从、要么拒绝基本面的分析，这样做的话，基本面对于彵们來讲自然就幾乎毫无意义了。 我们该如何定位基本面在交易中的作用呢？ 基本面的分析一般都含有大量的数据和图表，好的报告中数据不仅全面且相当准确，大部分都是研究人员自己搜集整理的，有的甚至是自己去企业考察而來的。研究人员通过大量的数据和图表的分析，会得出一个结论：市场未來上涨和下跌的可能性有多大。这样的报告肯定是具有价值的，也会得到行业专家或学者的认可，自然也会得到大部分投资者的认可。 其实，我们认可的不仅仅是这份报告，更多的是认可这种分析研究的方法与精神，很多投资者会用这种分析思考的方法來进行交易，但很快就会发现这样做在交易中似乎困难重重，市场的走势经常与他得到的基本面分析背道而驰，也与很多专家的分析背道而驰。这令人十分困惑。为什么呢？因为他不清楚，研究报告可以得到专家学者的认可，但能否得到市场的认可则难以确定，而市场才是唯一的权威和裁判。 很多人通过基本面的分析來预测市场的未來，认为通过研究基本面的情况可以得出市场未來的方向，误以为基本面分析的作用就是预测市场的未來，误以为掌握了大量的基本面资料就可以掌握未來。这是一个根本性的错误，并不是说基本面的分析没有作用，而是说基本面分析的功能不是预测市场，它的作用更多的是告诉我们市场价格波动的原因，使我们更清楚地认识和了解市场，不至于因为对基本面情况的一无所知而对市场价格的涨跌感到迷茫和恐惧。 基本面分析不具有预测市场未來方向的功能，这个功能是人们获利的欲望强加给它的。基本面分析只是客观地告诉你市场上发生了什么以及市场价格是如何反应的，在某些情况下，我们甚至根本无法从基本面上找到价格涨跌的原因。 一、基本面包括很多内容，除了商品的供求关系之外，還有本国及全球的经济情况、政策等因素，還包括天气、自然灾害等内容。可以说，不仅没有人甚至没有机构能全面了解基本面的情况，只是谁了解得多谁了解得少而已。市场上永远存在对价格有影响而你又不知道的基本面情况，你所掌握的基本面资料永远不会是全面的。而不全面的、不及时的资料对交易來说就是错误的资料，因为你所掌握的资料不一定能给你带來利润，但你所不了解的情况常常会给你带來伤害。市场经常会出现你无法理解的行情，这意味着市场已经出现了你不知道的新变化，市场上时刻都会出现你不知道的情况。 二、基本面未來的变化和市场价格一样无法预测，未來的市场价格是由未來的基本面情况决定，而不是由目前的基本面情况所决定，我们无法用目前所掌握的静态的基本面情况來分析和预测未來动态变化的市场。人们经常讲：基本面利多，为什么股价却下跌？股价已经跌破成本价了，怎么還在跌？基本面一片利好，可股价为什么不涨？这是犯了用静态的基本面來对应动态的市场价格的错误。 三、其实，并不是基本面的变化赶不上价格的变化，而是投资者了解基本面变化的速度永远赶不上市场价格变化的速度。市场趋势的改变肯定是因为市场本身的供求关系或整个经济周期发生了根本性的变化所导致，资金的运作不可能改变市场趋势。然而，在任何一次市场发生趋势性转变的时候，我们所能知道的基本面都還处于原來的趋势方向，市场已经改变运行方向了，但投资者還是把它看成是调整，因为基本面還没有改变，一般要等股价回落1/3甚至1/2时，人们才开始担忧基本面是否发生变化了？市场是否转势了？具体來讲，企业感到很不舒服了，而投资者的高位头寸已深度套牢了，这时各种基本面发生根本性改变的报道才会出现。 以上谈到的都是基本面分析的不足之处，或者说投资者对基本面的使用不当所造成的不利之处。其实，基本面分析有它自己的优势所在——基本面的情况不会轻易发生根本性的改变，市场壹旦形成某种趋势，这个趋势就不会轻易结束，将运行相当长的时间，基本面具有相对的稳定性，它不会跟市场价格一样天天在变化。任何涨势的形成必然是由原來的熊势所导致，长期熊势导致供给减少、产能萎缩和对这个行业资金投入的减少，这个过程是慢慢形成的。这种状态一直会延续到某一个时期市场突然感到商品开始供不应求了，这时价格第一个开始反映，那就是上涨，而价格的上涨会带來利润的增加，企业又开始增加投入，从开始投入到产品上市绝不是几天时间就能做到的。所以，只要基本面发生根本的改变导致新的趋势开始，我们就可认为趋势還将延续，此时若再配合一些简单的技术工具，就能很好地利用基本面的研究成果來获得交易利润，这才是基本面分析最有价值之所在。 其实，基本面分析主要的作用是使投资者更清楚地认识和了解市场目前的状况，更好地跟上市场运行的步伐，制定适应市场的交易策略，并根据新的情况來调整自己的交易计划，而不是预测市场的未來。在交易中，必须以价格为依据、以市场为中心來进行交易，而不能以基本面数据为依据、以自己的判断为中心來进行交易，因为我们所掌握的基本面数据肯定不是全面和及时的，所以必须通过市场价格來检验我们的分析是否正确。 基本面和技术面分析的作用其实都是为了使投资者更好地了解市场，使投资者更好地跟上市场前进的步伐，并因此制定出适应目前市场情况的交易策略，而不是预测市场的未來。 所以，从本质上看，基本面分析与技术分析是完全一样的，它们都不具有预测市场的功能，其本质都是使投资者通过了解市场來更有效地跟踪市场。更多详细的问题解析，请搜索“金道外汇”
本周外汇市场动态
本周外汇市场动态
◆ 美元震荡走低，收盘较上周末下跌约1%。周一公布的纽约联储制造业指数不及预期，美元延续上周的下跌走势。周四，受英国8月表现靓丽的零售销售数据和脱欧谈判向好预期的推动，英镑和欧元均大幅上涨，美元承压下行。
◆ 9月19日上午，日本央行宣布按兵不动，维持政策利率在-0.1%不变；维持10年期国债收益率目标在0%附近不变；日本央行表示将会在相当长一段时间内保持当前极低的利率水平。决议公布后，日元遭到重挫，美元兑日元一度上涨至112.43。
◆ 澳洲联储公布的9月会议纪要显示澳元温和下跌有助于国内经济，澳洲联储对于强劲的就业市场，澳元贬值以及有韧性的家庭支出表达乐观看法，这使得澳元短线收复日内所有跌幅。
◆ 上周中美贸易战升级未超市场预期，短期利空出尽，随着美指逐步下行，人民币震荡走升。周五，在岸人民币收于6.8395；离岸人民币收于6.8357。
◆ 市场淡定消化中美贸易战升级。贸易战升级消息仅短暂影响汇价，市场表现温和。
◆ 远掉期市场：掉期点先涨后跌，双向波动。周五，1年期掉期点收于40。
市场重点回顾
◆ 美元继续震荡走低，收盘较上周末下跌约1%
美元震荡走低，收盘较上周末下跌约1%。周一公布的纽约联储制造业指数不及预期，美元延续上周的下跌走势。周四，受英国8月表现靓丽的零售销售数据和脱欧谈判向好预期的推动，英镑和欧元均大幅上涨，美元承压下行。
9月19日上午，日本央行宣布按兵不动，维持政策利率在-0.1%不变；维持10年期国债收益率目标在0%附近不变；日本央行表示将会在相当长一段时间内保持当前极低的利率水平。决议公布后，日元遭到重挫，美元兑日元一度上涨至112.43。
委员会以7-2票决定维持利率不变。从投票结果看，日本央行委员片冈刚士与原田泰投票反对收益率曲线控制目标；而日本央行资产购买的决定是一致通过的。
日本央行表示，日本经济适度扩张，保持评估不变。日央行还称，保持以灵活的方式购买日本国债的承诺不变，以使得持有量以每年约80万亿日元的速度增长。
片冈刚士不同意通胀将加速升至2%的意见；他还表示，认为有需要购买日本国债，使10年期及更长期国债收益率进一步下滑。而原田泰称，必需进一步澄清与物价目标有关的前瞻指引，他还认为允许收益率在某种程度上上升的说法是过于模糊的。
澳洲联储公布的9月会议纪要显示澳元温和下跌有助于国内经济，澳洲联储对于强劲的就业市场，澳元贬值以及有韧性的家庭支出表达乐观看法，这使得澳元短线收复日内所有跌幅。澳洲联储政策委员会表示，如果经济发展符合预期，下一次利率调整可能会加息。
◆ 人民币震荡走升，境内美元人民币掉期点维持平稳
上周中美贸易战升级未超市场预期，短期利空出尽，随着美指逐步下行，人民币震荡走升。周五，在岸人民币收于6.8395；离岸人民币收于6.8357。
市场淡定消化中美贸易战升级：周一隔夜，特朗普正式宣布对2000亿美元中国商品加征10%关税；中国商务部随后称将不得不同步进行反制。美方举措基本都在市场预期之内，贸易战升级消息仅短暂影响汇价，市场表现温和。
客盘方面：临近中秋国庆假期，客盘购汇需求增加，一定程度限制人民币升幅；机构盘方面：临近中秋国庆假期，机构持有头寸意愿逐渐下降。
离岸市场：央行探索发行离岸央票消息引发离岸人民币空头踩踏，周五离在岸汇价再现倒挂，离岸人民币HIBOR拆借利率升至近4个月新高。
远掉期市场掉期点维持平稳。上周本币资金面变化不大，短端基本符合利率平价，1年期掉期点基本维持在40上下波动。临近美联储加息，市场观望情绪浓厚，交投谨慎。周五，1年期掉期点收于30。
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主要汇率走势分析
EUR延续了上一周上涨的走势，在55日均线的强力支撑下，再次突破上方1.1750的阻力，下方的趋势线也为此贡献了有利支撑。视1.1750能否站稳，EUR上方可进一步测试1.1887一线的阻力。
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市场展望
市场预计美联储在此次会议上大概率将继续加息25bps。市场关注美联储委员们9月最新的利率和经济预期值。6月议息会议时，联储委员预计2018年底联邦基金利率料为2.375%；2019年底联邦基金利率料为3.125%；2020年底和更长期联邦基金利率分别为3.375%和2.875%。从利率期货来看，2018年底和2019年底隐含的联邦基金利率期货分别在2.38%和2.86%。美元自97关口受阻以来，延续震荡下行走势，短期或仍将延续这一走势。目前的美元下行更倾向于定性为震荡回调，尚难言趋势性下跌的开始。本周，美国10年期国债利率再次突破3%的阻力位。市场的解读认为，本次10年国债的上涨一方面是由于做平曲线交易的平仓，另一方面，也是受贸易战和通胀引发的价格上涨预期和债券供应上涨的推动。后续需要观察10年国债利率上涨的连续性。如果持续上涨，将利好美元。同时，11月初的中期选举结果将在很大程度上决定美国财政政策的连续性和两d的**格*。支撑位：93.50→93阻力位：94.50→95。
市场预期英国2季度GDP终值为1.3%，持平初值。上次的周报中我们谈到从媒体报道的风向来看，欧盟和英国方面的沟通似乎更多的是寻求解决方案，而不是设置红线，德国方面似乎倾向于希望谈判有所突破。从这两周的情况来看，脱欧谈判的风向呈现转好的迹象。这促使英镑多头谨慎回归，英镑兑美元上涨触发了空头回补。总体来看，英国经济运行平稳：脱欧以来GDP增速并未出现之前预期的断崖式下跌，英镑的贬值和产能利用率的短期难以上调导致了物价的上涨，CPI目前运行于2%上方，而失业率处于低位，劳动力市场运行稳健。英国8月份零售销售表现靓丽，也提振了英镑的多头。中长期来看，若脱欧风险能消除，不确定性的下降将有利于英国经济的表现和英镑的表现。支撑位：1.32→1.3150 阻力位：1.33→1.3350
本周外汇市场总览
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备注：
1. 中间价为当日中国外汇交易中心公布的人民币对各币种汇率中间价
2. 其他数据来源为路透社
3. 所取价格为所在市场当日收盘价
免责声明
此报告并非针对或意图派发给因为任何派发、可得到或使用此报告而使中信银行违反当地注册或牌照规定的法律或规则或可致使中信银行受制于当地注册或牌照规定的法律或规则的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中信银行。未经中信银行事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融资产的邀请或向人作出邀请。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中信银行不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中信银行认为可靠，但中信银行不能担保其准确性或完整性，而中信银行不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任。中信银行可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及同类报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑问，中信银行在法律许可的情况下可参与或投资此报告所提及的发行商的金融交易，向该等发行商提供服务或向他们要求给予服务，及/或持有其证券或期权或进行证券或期权交易。中信银行于法律容许下可于发报材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析。以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。此报告所载的资料、意见及推测反映中信银行于最初派发此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告中所指的产品的价格、价值及收入可跌可升。若干投资可能不易变卖，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。此报告旨在派发给中信银行的机构及个人投资客户。如接收人非中信银行的机构及个人投资客户，应在基于此报告作出任何投资决定或就报告要求任何解释前咨询独立财务顾问。
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怎样分析外汇黄金走势？
第一，通过判断实体经济的发展，比如黄金跟当前美国的经济有很大的关系。
第二，学习一些技术指标，比如MACD、KDJ、黄金分割线等等，从而判断走势。
第三，通过观察K线图的形态。
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英镑汇率走势分析
英镑近期的走势较为疲软，未来预计将会继续走低，因为欧洲债务危机仍未令投资者看到任何好转的迹象，并且投资者对于前段时间欧洲央行行长德拉吉的讲话开始慢慢的失望，可能会继续抛售英镑在内的风险资产。如果欧洲央行能够采取切实可行的措施来促进改善欧洲债务危机，英镑则有可能开启上涨趋势。
在外汇买卖市场中如何做好外汇行情分析？
外汇行情主要受国际**，经济形势变化影响。
因此分析应以**，经济事件影响为主，要能深入到事件的根源，影响及结果。
技术分析作为短期参考。
外汇市场动态
? 本周美元指数继续下跌，从开盘94.16跌至收盘93.72，跌幅0.15%。周三夜间，美联储召开7月议息会议，宣布维持联邦基金利率1%-1.25%区间不变，将相对迅速地开始执行收缩资产负债表计划；联储还承认今年核心通胀持续疲软的事实，但预期中期仍会回升至2%。
? 该声明被市场解读为鸽派，美元指数迅速跌破94关口，最低至93.37，全天跌幅0.7%。6月市场就已预期9月缩表计划，此次会议并没有释放超预期信息；承认通胀疲软事实令12月加息蒙上阴影，市场预期12月加息概率已经下降至47%。
? 周三，欧央行委员诺沃特尼承认欧央行已经开始讨论收紧货币的政策，并认为明年1月起缩减量化宽松规模是合理的。其表态相对于德拉吉更为明确且鹰派，再叠加上美联储较为鸽派的声明，欧元对美元升至两年半以来高位1.1740，日涨幅超过0.7%。
? 受美元弱势影响，人民币升值0.37%。在岸人民币收6.7429；离岸人民币收6.7431。人民币走强的原因如下：美元指数继续走弱，创今年新低93.15；在现行中间价机制下，人民币对美元走强；从客盘角度：半年购汇分红基本结束；近几月人民币持续升值，购汇客户观望情绪浓厚，收汇客户持汇成本较高，客盘供求关系在人民币升值情况下有了较大变化；从机构角度：美元走弱趋势明显，使得境内机构短期内增加人民币多头头寸。
? 欧元区经济继上个月开始放缓后，本月再次小幅收缩。欧元区7月制造业PMI初值录得56.8，低于预期及前值，创3个月低点。欧元区综合PMI连续2个月下行，跌至6个月新低，但仍在55上方。
? 德国及法国7月综合PMI数据均不及预期，德国综合PMI初值55.1，低于前值56.4，创6个月新低；法国综合PMI初值55.7，低于前值56.6。若后续经济扩张步伐放缓或将导致欧洲央行更谨慎考虑结束量化宽松的时间。
市场重点回顾
◆ 美联储承认通胀疲软非暂时现象，美元指数跌破94关口，欧元再创新高
本周美元指数继续下跌，从开盘94.16跌至收盘93.72，跌幅0.15%。周三夜间，美联储召开7月议息会议，宣布：
1.维持联邦基金利率1%-1.25%区间不变；
2.将相对迅速地开始执行收缩资产负债表计划；
3.承认今年核心通胀持续疲软的事实，但预期中期仍会回升至2%。
该声明被市场解读为鸽派，美元指数迅速跌破94关口，最低至93.37，全天跌幅0.7%。6月市场就已预期9月缩表计划，此次会议并没有释放超预期信息；承认通胀疲软事实令12月加息蒙上阴影，市场预期12月加息概率已经下降至47%。
本周三，欧央行委员诺沃特尼承认欧央行已经开始讨论收紧货币的政策，并认为明年1月起缩减量化宽松规模是合理的。其表态相对于德拉吉更为明确且鹰派，再叠加上美联储较为鸽派的声明，欧元对美元升至两年半以来高位1.1740，日涨幅超过0.7%。
周五晚间美国二季度GDP季环比2.6%，核心PCE季环比0.9%，基本符合预期，但美元仍下挫至93.38附近。考虑到美国GDP调查和预测机制较为成熟，一般与实际数据差距在0.1-0.2个百分点以内，二季度GDP数据与预期相符，市场预测弱势美元的格*短期内还不会反转，未来在92.5附近或有支撑。
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◆ 美元指数下跌带动人民币走强至年内新高
本周受美元弱势影响，人民币升值0.37%。在岸人民币收6.7429；离岸人民币收6.7431。人民币走强的原因如下：
1.美元指数继续走弱，创今年新低93.15；在现行中间价机制下，人民币对美元走强；
2.从客盘角度：半年购汇分红基本结束；近几月人民币持续升值，购汇客户观望情绪浓厚，收汇客户持汇成本较高，客盘供求关系在人民币升值情况下有了较大变化；
3.从机构角度：美元走弱趋势明显，使得境内机构短期内增加人民币多头头寸。
但值得关注的是，下半周美元指数稍有回调，境内美元买盘随即增加，表示境内主体在低位购汇意愿仍较强。
远掉期市场：即期人民币持续走强，对客户远期购汇情绪有所抑制，间接导致掉期点上行动力不足。1年期掉期点价格较前期窄幅震荡，从周初880一度上行至920，随后回落，周五收于880。目前美元对人民币掉期点仍整体大幅低于利率平价水平，若美元汇率有所企稳，则1年掉期点有望震荡上行。
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◆ 美联储维持利率不变，表示将不久后开始缩表，美元一度跌至一年新低
如市场预期，本周议息会议上美联储维持联邦基金利率在1%-1.25%不变。美联储在会后声明中释放出明确的缩表信号，表示如果经济发展基本符合预期，将在不久后进行资产负债表正常化。货币政策声明言辞谨慎，仅表示将“不久”后开始缩表，令市场感到失望。
美联储利率决议公布后，美元指数迅速下挫80点，一度跌至2016年6月以来新低93.37，同时欧元突破1.1740，美债收益率下跌，金价跳涨1%。在过去一个月内美元指数已经下跌4%，今年累计跌超8.5%。
◆ 欧元区PMI回落至6个月低点，经济扩张步伐放缓，欧元大涨后回落
欧元区经济继上个月开始放缓后，本月再次小幅收缩。欧元区7月制造业PMI初值录得56.8，低于预期及前值，创3个月低点。欧元区综合PMI连续2个月下行，跌至6个月新低，但仍在55上方。
德国及法国7月综合PMI数据均不及预期，德国综合PMI初值55.1，低于前值56.4，创6个月新低；法国综合PMI初值55.7，低于前值56.6。若后续经济扩张步伐放缓或将导致欧洲央行更谨慎考虑结束量化宽松的时间。
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主要汇率走势分析
从本周的走势可知，英镑持续了之前的上升趋势。不仅如此，英镑对美元的汇率突破布林通道的上限。然而考虑到汇率在布林通道的上方缠斗，英镑短期内可能会在上升阶段遇到阻力。通过这几周的观察，我们不难看出英镑的上升轨迹已经形成了旗形技术指标，且现阶段的支撑线与三个月前的支撑线呈高度相关性，预示着英镑在未来的上行中进行窄幅震荡。如果英镑汇率的走势能够突破现阶段的阻力位，则今后还有上升的空间。
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澳元继续了上周的上涨态势，且对美元的汇率继续一路高歌，处于移动平均线以上。经过近2个月的交易，澳元已经走出了一条非常清晰的上涨通道。尽管之前曾经下跌至支撑位以下，但是之后澳元迅速拉升，重新巩固了支撑线的地位。澳元对美元的汇率处在上升通道的中间位置，上涨的空间较大，预计未来澳元有望进一步保持强势。
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市场展望
近期美元指数疲软，本周美联储按兵不动，但今年以来美联储较为成功地执行了其货币政策意图，历次议息会议结果基本符合市场预期：2月1日联邦利率期货倒推出的3月加息概率仅为32%，此后美联储频频释放鹰派信号，采取“预期引导”手段调控；此后加息概率不断攀升，至3月8日，3月15日加息概率已经攀升至接近100%。此后，美联储货币政策委员们又陆续释放信号，表示虽然通胀放缓，但6月再次加息可以为下半年货币政策留下更大的空间，市场也充分领会了这种表态。5月15日时联邦利率期货推导的加息概率已经高达97.5%。
达到预期目标后，美联储又开始释放鸽派信号，市场普遍预期在通胀疲软、一季度GDP数据不理想的情况下，美联储将维持利率不变，本周议息会议美联储果然按兵不动，仅暗示将在不久后缩表，但并未对具体时间做出明确表示，市场则预期缩表将会在9月货币政策会议时宣布。
美联储与市场的沟通较为顺畅，近期美元指数疲软，主要是由于市场对特朗普执政效果的彻底失望。废除奥巴马医改法案的努力数次受阻，减税和财政刺激政策困难重重，边境税主张由于分歧较大未列入议案讨论等等，特朗普竞选时承诺的主要政策一项都未能实现，市场已经失去耐心，美元短期料难大幅提振。考虑到美元创14个月低位后对一揽子货币已经开始反弹，但短期疲软态势难改，预计92.5附近有较强支撑。
欧元自上周创23个月高点后，本周四再度刷新2年半新高1.1776。如我部上周周报分析，欧元飙升之后短期存在回调风险。周四欧元对美元经历剧烈震荡，创2年半新高后大量卖盘获利了结，从高位回落后一度跌超120点，跌幅1%。近期欧元区经济增长速度有所回落，但总体势头向好，且除德、法主要经济引擎外其他经济体也展现出良性的增长势头，因此未来欧元或仍看多。
本周境内市场人民币涨幅0.37%，一度触及去年10月17日以来新高6.7229。上半年人民币对美元升值2.51%，本月由6.78上行至6.74，境内市场人民币汇率一度探至6.7229，离岸人民币触及6.7208，逼近6.72关口。目前来看，跨境资本流出压力减轻、外汇储备连续5个月回升背景下，人民币汇率已趋稳定，预计下半年汇率维持稳定，或有望小幅升值。
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备注：
1.中间价为当日中国外汇交易中心公布的人民币对各币种汇率中间价
2. 其他数据来源为路透社
3. 所取价格为所在市场当日收盘价
免责声明
此报告并非针对或意图派发给因为任何派发、可得到或使用此报告而使中信银行违反当地注册或牌照规定的法律或规则或可致使中信银行受制于当地注册或牌照规定的法律或规则的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中信银行。未经中信银行事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融资产的邀请或向人作出邀请。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中信银行不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中信银行认为可靠，但中信银行不能担保其准确性或完整性，而中信银行不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任。中信银行可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及同类报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑问，中信银行在法律许可的情况下可参与或投资此报告所提及的发行商的金融交易，向该等发行商提供服务或向他们要求给予服务，及/或持有其证券或期权或进行证券或期权交易。中信银行于法律容许下可于发报材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析。以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。此报告所载的资料、意见及推测反映中信银行于最初派发此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告中所指的产品的价格、价值及收入可跌可升。若干投资可能不易变卖，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。此报告旨在派发给中信银行的机构及个人投资客户。如接收人非中信银行的机构及个人投资客户，应在基于此报告作出任何投资决定或就报告要求任何解释前咨询独立财务顾问。
梦想之路，即刻起步
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为每个出国梦想喝彩！
第二十九期Y2外汇非农推演报告，美元还能继续升吗？
看看3，4，5月这个黑天鹅爆在哪吧！美元3月下旬应该有一个高潮。其他货币看看英镑能不能带动一下。下半年才是欧和其他货币的表演。
怎么分析外汇走势最简单？
展开全部以道氏理论为基本，以趋势线和通道线为面，以K线形态组合为点，能成的。炒外汇，需要的是耐心，以及面对亏损时候不断的总结。
如何分析未来的外汇走势？哪些因素比较重要？
第一 国际收支及外汇储备
如果货币收入总额大于支出总额，便会出现国际收支顺差，反之，则是国际收支逆差。国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。发生国际收支顺差，会使该国货币对外汇率上升，反之，该国货币汇率下跌;这是影响汇率的最直接的一个因素。
第二 利率
利率作为一国借贷状况的基本反映，对汇率波动起决定性作用。利率水平直接对国际间的资本流动产生影响，高利率国家发生资本流入，低利率国家则发生资本外流，资本流动会造成外汇市场供求关系的变化，从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言，一国利率提高，将导致该国货币升值，反之，该国货币贬值;
第三 通货膨胀
一般而言，通货膨胀会导致该国货币汇率下跌，通货膨胀的缓解会使汇率上浮。通货膨胀影呐本币的价值和购买力，会引发出口商品竞争力减弱、进口商品增加，还会引发对外汇市场产生心理影响，削弱本币在国际市场上的信用地位。这三方面的影响都会导致本币贬值。
第四 ***势
一国及国际间的***势的变化，都会对外汇市场产生影响。***势的变化一般包括**冲突、军事冲突、选举和政权更迭等，这些**因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。外汇汇率的波动，虽然千变万化，和其他商品一样。归根到底是由供求关系决定的。在国际外汇市场中，当某种货币的买家多于卖家时，买方争相购买，买方力量大于卖方力量;卖方奇货可居，价格必然上升。反之，当卖家见销路不佳，竞相抛售某种货币，市场卖方力量占了上风，则汇价必然下跌。
第五 人们的心理预期
这一因素在国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释无数短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。
除此之外，影响汇率波动的因素还包括**的货币、汇率政策，突发事件的影响，国际投机的冲击，经济数据的公布甚至开盘收盘的影响。