经大宗交易后的股票能转天就卖吗
可以
大宗交来自易买入的股票多久可以卖出
大宗交易卖出时间：1、如果是二级市场上的股东或机构投资者通过大宗交易买卖股票，那么根据交易规则执行T+1交易原则，买入的股票第二天就可以卖掉。2、如果是公司持股5%以上的大股东通过大宗交易出让股票，然后公司大股东受让，那么买卖将会根据相关法律执行六个月的锁定期，在锁定期不可以交易，也就是6个月后可以卖出。扩展资料：一、大宗交易是什么？1、大宗交易（blocktrading）又称为大宗买卖，一般是指交易规模，包括交易的数量和金额都非常大，远远超过市场的平均交易规模，具体来说各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。2、大宗交易在交蔽行颤易所正常交易日限定时间进行，有涨幅限制证券的大宗交易须在当日涨跌幅价格限制范围内，无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的上下30%或者当日竞价时间内成交的最高和最低成交价格之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，并经证券交易所确认后成交。3、大宗交易的成交价不作为该证券当日的收盘价，大宗交易的成交量在收盘后计入该证券的成交总量，并且每笔大宗交易的成交量带樱、成交价及买卖双方于收盘后单独公布最后还须了解的是大宗交易是不纳入指数计算的，因此对于当天的指数无影响。二、大宗宏败交易的资金是多少？证券交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额，另外，上海、深圳交易所的规定有所不同。1、A股交易数量在50万股(含)以上，或交易金额在300万元(含)人民币以上；B股交易数量在50万股(含)以上，或交易金额在30万美元(含)以上；2、基金交易数量在300万份(含)以上，或交易金额在300万元(含)人民币以上；3、债券交易数量在2万手(含)以上，或交易金额在2000万元(含)人民币以上。4、债券回购交易数量在5万手(含)以上，或交易金额在5000万元(含)人民币以上。三、大宗交易时间规定：1、大宗交易的交易时间为本所交易日的15:00-15:30，本所在上述时间内受理大宗交易申报；2、大宗交易用户可在交易日的14：30-15：00登陆本所大宗交易电子系统，进行开始前的准备工作；3、大宗交易用户可在交易日的15：30-16：00通过本所大宗交易电子系统查询当天大宗交易情况或接受当天成交数据。四、大宗交易投资者还需要注意：1、大宗交易是指交易量到达或者是超过50万股的交易。2、有价格涨跌幅限制的：由买卖双方在该证劵当日涨跌幅限制范围内确定。3、无价格涨跌幅限制的：由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高价与最低价之间自行协商确定。4、大宗交易可能溢价成交也可能折价成交，溢价成交表示购买机构看好后市走势，而折价成交表示出让方不惜低于市价卖出，因此有一定的利空。
股票大宗交易后会对股价有影响吗
股票大宗交易后会对股价有影响；大宗交易,又称为大宗买卖。大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖。每笔大宗交易的成交量、成交价及买卖双方于收盘后单独公布最后还须了解的是大宗交易是不纳入指数计算的，因此对于当天的指数无影响。大股东交易股数越大，买入迹象明显会使股票涨起来。对股票未来走势是好还是坏：按理说应该是坏事，因为大宗交易基本上是大股东在抛。但有时候事情不是这么简单，我统计过，出现大宗交易榜单上的股票，其后几天的走势大多数是涨的，而且很多是凶猛地上涨。可以这么理解，大宗交易的买家大多是炒家，也就是常说的庄家。他们在正常二级市场上吸筹有的时候很难，通常吸筹成本很高，所以在大宗交易市场吸筹就相对简单了，还能有折扣。买进来当然不是为了亏钱，所以在走势上往往会有一波强劲上扬走势。但是要注意逢高走人啊，因为以后往往伴随着阴跌的。大宗交易是什么信号？一:买进信号.当股价很低时.公司会在某个价位间买进本公司的股票.庄家在吸够足够的筹码时,为了吸引散户的目光也会这么做.这时,是买进的信号.当然,如果庄家进行洗盘结果后,在大幅拉升时,也会采用这种方式.二:卖出信号.当股价已经涨了很多,而且已经接近或者高于历史最高价时.这时的大笔买进往往是一个陷阱.如果以前已经有了二到三次洗盘时,这种可能性就更大了.这时最好能及时出*.三:收购信号.当一个机构或者集团要收购一家上市公司时,有时一般会采用这种方式。扩展资料：大宗交易(blocktrading),又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说，各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。上海证券交易所在2013年10月18日，在修订《上海证券交易所交易规则》时对大宗交易规则进行了重新规定，深圳证券交易所在2013年修订的《深圳证券交易所交易规则》中修改了大宗交易的相关规定。交易流程（一）交易双方场外达成初步意向（也可在系统内发布交易信息），并记录证券名称、交易价格、交易数量、对方席位号、约定号（6位数字）等信息。（二）交易双方在交易时间内到各自证券营业部，填写大宗交易委托单，由营业部大宗交易经办人员进入大宗交易系统，并按照委托单内容操作。（三）交易系统核实该大宗交易符合相关条件后确认交易、划拨证券和资金到交易对方账户，并在下一个交易日公布该交易信息。参资料：百度百科-大宗交易
通过大宗交易系统买入股票卖出有什么限制吗
主机撮合
大宗交易多久可以卖？
大宗交易成交的股票多久可以卖出要看成交的对象， 根据规定：
1
如果是二级市场上的股东或机构投资者通过大宗交易买卖股票，那么买入的股票第二天就可以卖掉。
2
如果是公司持股5%以上的大股东通过大宗交易出让股票，然后公司大股东受让，那么受让方6个月内不能转让所受让的股份。
刚买入的股票是否可以马上交易卖出,有时间限制吗
当天买进的股票只有等第二天才能卖出。股票实行的是T+1所以在今天买如明天才能卖出。T+1是一种股票交易制度，即当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。“T”指交易登记日，“T+1”指登记日的次日。我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易实行"T+1"的交易方式，中国股市实行“T+1”交易戚橘敏制度，当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。也就是说投资者当天买入的股票或基金不能在当天卖出，需待第二天进行交割过户后方可卖出；投资者当天卖出的股票或基金，其资金需等到第二天才能提出。T+1本质上是证券交易交收方式，使用的对象有A股、基金、债券、回购交易。指达成交易后，相应的证券交割与资金交收在成交日的下一个营业日（T+1日）完成。因为是T+1的交易高枝制度，当天买的不能当天卖，但可以通过融券实现变相的T+0操作，就是当天买的，当天卖掉。股票交易的时间限制沪深市场股票交易日：周一～周五（法定节日除外）9：15——9：25集合竞价9：30——11：30前市，连续竞价13：00——15：00后市，连续竞价（14：57——15：00为收盘集合竞价）大宗交易的交易时间为本所交易日的15:00-15:30，本所在上述时间内受理大宗交易申报。大宗交易用户可在交易日的14：30-15：00登陆本所大宗交易电子系统，进行开始前的准备工作；大宗交易用户可在交易日的15：30-16：00通过本所大宗伍旦交易电子系统查询当天大宗交易情况或接收当天成交数据。股票交易股票市场也称为二级市场或次级市场，是股票发行和流通的场所，也可以说是指对已发行的股票进行买卖和转让的场所。股票的交易都是通过股票市场来实现的。一般地，股票市场可以分为一、二级，一级市场也称之为股票发行市场，二级市场也称之为股票交易市场。
通过大宗交易买入的股票何时可卖？
大宗交易是指以股票交易的方式进行的交易，一般是由机构投资者或高净值个人进行的较大规模的交易。根据相关规定，通过大宗交易买入的股票在交易完成后立即可卖出。
具体来说，一般情况下，大宗交易的买卖双方会签署交易协议，约定交割时间和交付方式等事项。一旦交易完成，您就可以根据自己的意愿和市场状况决定何时卖出这些股票。
需要注意的是，如果您是获得了内幕信息或者属于重要股东，可能会受到相关法规的限制，例如锁定期限制或信息披露要求。此外，您还应该考虑市场流动性和股票价格等因素，以做出更加明智的卖出决策。如果您对具体交易规则和操作有疑问，建议咨询证券公司或专业投资顾问。
机构通过大宗交易平台买入的股票的价格是怎么确定的？买入林配伤些伯见盾后第二个交易日可以直接在二级市场卖出吗？
1、双方协商一致的价格，并经交易所确认来确定。2、定价：有涨幅限制证券的大宗交易须在当日涨跌幅价格限制范围内，无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的上下30%或者当日竞价时间内成交的最高和最低成交价格之间。3、可以。4、找找正规出版的证券书籍。5、你好像已经知道答案了，何必多此一举？
可交换债、可转换债、普通债券和大宗交易之比较研究
（一） 什么叫可交换债、可转换债和大宗交易？
可交换债券：（ExchangeableBond，简称EB）全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券和其转股标的股分别属于不同的发行人，一般来说可交换债券的发行人为控股母公司，而转股标的的发行人则为上市子公司。可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票，为存量股，发行可交换债券一般并不增加其上市子公司的总股本，但在转股后会降低母公司对子公司的持股比例。可交换债券给筹资者提供了一种低成本的融资工具。由于可交换债券给投资者一种转换股票的权,其利率水平与同期限、同等信用评级的一般债券相比要低。因此即使可交换债券的转换不成功，其发行人的还债成本也不高，对上市子公司也无影响。
可转换债券：可转换公司债券（又名可转换债券）是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。可转换公司债券具有期权和债券的双重特性。
大宗交易：大宗交易(blocktrading),又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说，各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。上海证券交易所在2013年10月18日，在修订《上海证券交易所交易规则》时对大宗交易规则进行了重新规定，深圳证券交易所在2013年修订的《深圳证券交易所交易规则》中修改了大宗交易的相关规定。按照规定，证券交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。另外，上海、深圳交易所的规定有所不同。
大宗交易规则简介：根据《深圳证券交易所交易规则》、《深圳证券交易所综合协议交易平台业务实施细则》规定，在深圳证券交易所进行的证券买卖符合以下条件的，可以采用大宗交易方式：（1）A股单笔交易数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币。（2）B股单笔交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币。（3）基金单笔交易数量不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币。（4）债券单笔现货交易数量不低于5000张（以人民币100元面额为1张），或者交易金额不低于50万元人民币。（5）债券质押式回购单笔交易数量不低于5000张（以人民币100元面额为1张），或者交易金额不低于50万元人民币。（6）多只A股合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只A股的交易数量不低于20万股。（7）多只基金合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只基金的交易数量不低于100万份。（8）多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于100万元人民币，且其中单只债券的交易数量不低于2千张。交易所可以根据市场需要，调整大宗交易的最低限额。
根据《上海证券交易所交易规则》规定，在上海证券交易所进行的证券买卖符合以下条件的，可以采用大宗交易方式：（1）A股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币。（2）B股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于30万元美元。（3）基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于300万份，或者交易金额不低于300万元。（4）国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元。（5）其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元。交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。大宗交易价格确定方式：（1）权益类证券大宗交易中，该证券有价格涨跌幅限制的，由买卖双方在其当日涨跌幅价格限制范围内确定；该证券无价格涨跌幅限制的，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定（权益类证券，包括A股、B股、基金等）；（2）债券大宗交易价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定（债券，包括国债、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券、可转换公司债券和债券质押式回购等）；（3）专项资产管理计划协议交易价格，由买卖双方自行协议确定。同时，大宗交易不纳入指数计算，大宗交易的成交价不作为该证券当日的收盘价，大宗交易成交量在收盘后计入该证券的成交总量。交易所大宗交易采取人工报单方式：目前上海证券交易所大宗交易需通过专门的大宗交易系统进行申报，尚未实现完全电子化交易。客户如需发起大宗交易委托，须向分支机构营业网点申请，经办人员通过经纪业务服务平台向营运中心进行大宗交易申报，而后营运中心通过上海交易所大宗交易系统向交易所进行人工申报。深圳证券交易所大宗交易已实现由分支机构通过经纪业务服务平台相关菜单向深圳证券交易所进行直接申报。
（二）可交换债、可转换债和大宗交易之比较研究
1、可交换债、可转换债和普通债券之功能比较
可交换债：(1)融资功能：由于可交换债券发行人可以是非上市公司，所以它是非上市集团公司筹集资金的一种有效手段；(2)收购兼并：当在收购兼并过程中遇到资金短缺的问题，可以在实施收购之前发行专门为收购设计的可交换债券；（3）股票减持：可交换债券的一个主要功能是可以通过发行可交换债券有序地减持股票，发行人可以通过发行债券获取现金，同时也可避免相关股票因大量抛售致使股价受到冲击。比如香港的和记黄埔曾两度发行可交换债券以减持Vodafone；大东电报也用此方法出售所余下的电讯盈科的股份。
可转换债：可转换债券具有债权和期权的双重特性。可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：（1）债权性：与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。（2）股权性：可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。（3）可转换性：可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件把债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格把债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格把债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。同时，可转换债券持有人还享有在一定条件下把债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
由于可转换债券兼有债券和股票双重特点，对企业和投资者都具有吸引力。从法律政策监管的历程来看，1996年中国**决定选择有条件的公司进行可转换债券的试点，1997年颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》，2001年4月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。
可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本;另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。特别地，相对于普通的债券融资而言，可转换债券筹资具有如下几个特点（1）筹资灵活性：可转换债券将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性。债券发行企业先以债务方式取得资金，到了债券转换期，如果股票市价较高，债券持有人将会年约定的价格转换为股票，避免了企业还本付息之负担。如果公司股票长期低迷，投资者不愿意将债券转换为股票，企业即时还本付息清偿债务，也能避免未来长期的股权资本成本负担。（2）资本成本较低：可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本;此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本。（3）筹资效率高：可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权，这相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股权资金。因此，在公司发行新股时机不佳时，可以先发行可转换债券，以其将来变相发行普通股。（4）存在一定的财务压力：可转换债券存在不转换的财务压力。如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司因集中兑付债券本金而带的财务压力。可转换债券还存在回售的财务压力。若可转换债券发行后，公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力。
可交换债券相比于可转换公司债券的相同之处，包括票面利率、期限、换股价格和换股比率、换股期等；对投资者来说，与持有标的上市公司的可转换债券相同，投资价值与上市公司业绩相关，且在约定期限内可以以约定的价格交换为标的股票。不同之处一是发债主体和偿债主体不同，前者是上市公司的股东，后者是上市公司本身；二是所换股份的来源不同，前者是发行人持有的其他公司的股份，后者是发行人本身未来发行的新股。再者可转换债券转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益；可交换公司债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄收益的影响。具体地，(1)面值相同:都是每张人民币一百元。(2)期限相同:都是最低一年，最长不超过六年。(3)发行利率较低:发行利率一般都会大幅低于普通公司债券的利率或者同期银行贷款利率。(4)都规定了转换期和转换比率。
(5)都可约定赎回和回售条款:即当转换（股）价高于或低于标的股票一定幅度后，公司可以赎回，投资者可以回售债券。而可交换债券在实际操作是否约定，还要看以后的具体募集发行条款，以往发行的可转换债券都约定了这两个条款。
此外，可交换债与可转换债还有以下不同点，具体地，如下表所示：
可交换债券
可转换债券
相关管理办法
《公司债券发行试点办法》
《可转换公司债券管理暂行办法》
《公司债券发行试点办法》
《上市公司收购管理办法》
发行门槛
1.三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。
2.三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。
1.公司最近一期末的净资产额不少于人民币3亿元。
2.公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。
3.本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物。
规模
本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%
本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%
发行利率
发行利率一般都会大幅低于普通公司债券的利率或者同期银行贷款利率。
交割方式
可转换债券通常情况下是进行股票交割，即多数投资者会选择行使换股权，将债券转换为股票。
可交换债券有三种不同的交割方式，股票交割、现金交割、混合交割。
发债主体和偿债主体
上市公司的股东
上市公司本身
发债目的
具有特殊性，通常并不为具体的投资项目，其发债目的包括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等
特定的投资项目
所换股份的来源
发行人持有的其他公司的股份
发行人本身未来发行的新股
对公司股本的影响不同
可交换债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄收益的影响。
可转换债券转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益
抵押担保方式
上市公司大股东发行可交换债券要以所持有的用于交换的上市的股票做质押品，除此之外，发行人还可另行为可交换债券提供担保
发行可转换公司债券，要由第三方提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外。
转股价的确定方式
可交换债券交换为每股股份的价格应当不低于募集说明书公告日前三十个交易日上市公司股票交易价格平均值的百分之九十
可转换债券转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。
转换为股票的期限
可交换公司债券自发行结束之日起十二个月后方可交换为预备交换的股票，现在还没有明确是欧式还是百慕大式换股
可转换债券转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。
转股价的向下修正方式
可交换债券没有可以向下修正转换价格的规定
可转换债券可以在满足一定条件时，向下修正转股价
从具体的优势和劣势两个角度来看，可交换债具有如下优点：（1）可交换债券可以为发行人获取低利成本融资的机会。由于债券还赋予了持有人标的股票的看涨期权，因此发行利率通常低于其他信用评级相当的固定收益品种。（2）一般而言，可交换债券的转股价均高于当前市场价，因此可交换债券实际上为发行人提供了溢价减持子公司股票的机会。例如，母公司希望转让其所持的子公司5%的普通股以换取现金，但目前股市较低迷，股价较低，通过发行可交换债券，一方面可以以较低的利率筹集所需资金，另一方面可以以一定的溢价比率卖出其子公司的普通股（3）与可转债相比，可交换债券融资方式还有风险分散的优点，这使得可交换债券在发行时更容易受到投资者青睐。由于债券发行人和转股标的的发行人不同，债券价值和股票价值并无直接关系。债券发行公司的业绩下降、财务状况恶化并不会同时导致债券价值或普通股价格的下跌，特别是当债券发行人和股票发行人分散于两个不同的行业时，投资者的风险就更为分散。由于市场不完善，信息不对称，在其他条件不变的情况下，风险分散的特征可使可交换债券的价值大大高于可转债价值。（4）与发行普通公司债券相比，由于可交换债券含有股票期权，预计的还本压力较普通债券减少，且在债券到期时一般不影响公司的现金流状况，因此可以降低发行公司的财务风险。在成熟的资本市场，可交换债券比可转债更容易被分拆发售，即将嵌入的认股权证与债券拆开并且作为单独的交易工具出售。
相应地，它也具有以下缺点：可交换债券的发行，可能会导致转股标的股票发行人的股东性质发生变化，从而影响公司的经营。比如原母公司持有的上市子公司股票，如果母公司减持欲望强烈时，母公司有可能会发行较大量的可交换债券，从而在转股完成后子公司的股东变得分散，甚至会影响到子公司的经营。可交换债券由于较可转债更为复杂，因此发行方案的设计也更为复杂，要求投资人具有更为专业的投资及分析技能。
而可转换债具有如下优点:由于可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格，债券的持有者可把债券转换成股票而获得较大的收益。影响可转换债券收益的除了转券的利率外，最为关键的就是可转换债券的换股条件，也就是通常所称的换股价格，即转换成一股股票所需的可转换债券的面值。如宝安转券，每张转券的面值为1元，每25张转券才能转换成一股股票，转券的换股价格为25元，而宝安股票的每股净资产最高也未超过4元，所以宝安转券的转股条件是相当高的。当要转换的股票市价达到或超过转券的换股价格后，可转换债券的价格就会与股票的价格联动，当股票的价格高于转券的换股价格后，由于转券的价格和股票的价格联动，在股票上涨时，购买转券与投资股票的收益率是一致的，但在股票价格下跌时，由于转券具有一般债券的保底性质，所以转券的风险性比股票又要小得多。
2、可交换债与大宗交易之功能比较
可交换债和大宗交易的不同主要体现在股票的变现方式上。大宗交易主要是采取在二级市场上直接抛售的方式来变现股票，这样可以直接获得资金，但在减持数量较大时容易对股价形成冲击，从
而增大成本。此外，受证监会减持新规的限制，超过1%的减持需
走大宗交易系统，因此对于大规模减持而言，直接在二级市场上抛
售需要更长的时间，对企业的形象也会造成一定负面影响。
而发行可交换债券可以得到初始资金，相对于普通的债券融资方式，其利息成本低，且可以实现溢价减持。由于转股是个持续的过程，因此减持对市场的冲击小。发行债券是企业通过其信用融资的正常行为，而可交换债券又是创新品种，有助于树立正面的企业市场形象。
（3）可交换债的具体案例分析
可交换债券在减持股份方面的运用在海外已有大量实例，比如香港的和记黄埔曾两度发行可交换债券以减持Vodafone；大东电报也用此方法出售所余下的电讯盈科的股份。此外，欧洲很多企业为提高透明度和向其他方向发展，都会发行此类债券以解除公司之间互相控制的情况，一些**也会透过发行可交换债券把公营企业私营化，例如韩国存款保险*发行了30亿美元的债券用以将该国的国营电力公司Kepco私营化。
随着当初因股权分置改革而产生的限售股逐渐解禁，如何解决好这部分解禁股上市流通带来的市场冲击将是未来一段时间股票市场必须正视的问题。由于可交换债券在减持方面的一些优势，其对于顺利解决限售股解禁问题具有重要的意义。若采取由控股母公司发行可交换债券的办法，母公司在债券成功发行后可即时获得一笔融资，而在达到转股条件时可交换债券又可以转换成其上市子公司的股份，在不增加上市公司总股本的情况下，实现母公司对子公司股票的减持，发行可交换债券相对于在二级市场上直接抛售具有明显优势。
中国证券市场第一单公开发行可交换公司债券花落宝钢集团
2014年12月8日，宝钢集团发布可交换公司债券募集说明书摘要和发行公告，将使用所持有的新华保险的部分A股股票作为标的股票，于2014年12月10日公开发行可交换公司债券，发行规模为40亿元，本次债券未来将在上海证券交易所上市交易。本次债券发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者询价配售相结合的方式。本次可交换公司债券的发行人主体及债项信用评级均为AAA，债券期限为发行首日起三年，换股期限为发行结束日满12个月后的第一个交易日起至可交换公司债券到期日止。本次债券的标的股票初始换股价格为43.28元/股。截至2014年12月5日，宝钢集团共持有新华保险A股股票4.71亿股，占新华保险A股股本的15.11%，均为非限售流通股，市值约200亿元。本次可交换公司债券拟以1.65亿股新华保险A股股票作为债券担保物，占宝钢集团所持新华保险A股股票的35%。本次债券采用固定票面利率，票面利率的发行询价区间为1.5%-3.5%。新华保险A股股票是宝钢集团长期持有的优质资产，宝钢集团对新华保险的长期发展充满信心。本次宝钢集团以新华保险A股股票作为担保物发行可交换债券，主要目的是通过创新型工具丰富公司的融资渠道，盘活公司存量资产，降低公司财务成本。可交换债作为一种创新型融资工具，是宝钢集团开辟融资新渠道的积极尝试，由于嵌入了可换股期权，可以降低债券的票面利率，有利于减少宝钢集团利息支出成本；此外，该产品的投资者主要是证券交易所的投资者，与宝钢集团以往发债对象不同，有助于宝钢集团与更广泛投资者建立长期联系，树立良好的资本市场形象。
宝钢集团可交换公司债券是中国证券市场第一单公开发行的可交换公司债券。作为收益风险属性与可转换债券类似的品种，这次可交换公司债的发行有利于进一步丰富我国资本市场的证券品种，增加新型投资产品，为投资者提供多元化投资渠道，也为融资方提供了创新融资方式，实现融资方、投资者、证券市场的多方共赢。在d中央、***关于“用好增量、盘活存量”的政策背景下，可交换公司债是盘活存量的重要创新工具，有助于持有大量股权资产的企业集团盘活存量，进行流动性管理。在十八届三中全会国资管理体制改革的背景下，宝钢集团此次开拓性的尝试正逢其时。
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