申华控股临“保壳”大考控股股东频“输血”

近日，“老八股”之一的上海申华控股股份有限公司（600653.SH，以下简称“申华控股”）公告称，鉴于目前公司存在少量房地产业务，根据非公开发行的相关政策，公司需进一步处理房地产相关业务，公司申请中止2018年度非公开发行A股股票的审核，公司将适时申请恢复审核。

事实上，上市近29年的申华控股近年来经营状况并不理想，2010年至2017年连续8年扣非净利润亏损累计达到21.71亿元。另外，2017年申华控股亏损金额达5.71亿元。2018年前三季度，申华控股净利润为-1.07亿元。

日前，申华控股公告表示，拟将其持有的广发银行1.45%股份转让给华晨集团，转让价格超过16亿元，预计增加公司税前净利润7亿~11亿元。分析人士指出，转让广发银行股权的交易，可以让申华控股2018年的业绩实现“翻身”，避免因连续两年亏损而“披星戴帽”。

针对中止非公开发行股票审核事项以及企业业绩发展等问题，《中国经营报》记者致电致函申华控股董秘办，相关工作人员表示：“公司中止非公开发行股票的相关事项以公告披露为准，至于公司接下来是否存在被实施退市风险警示的可能，可关注近期即将发布的2018年业绩预告。”

负债率攀升偿债压力凸显

初创于1986年的申华控股，1990年成为首批在上海证券交易所上市交易的股票之一，是著名的“老八股”之一。上市以来，申华控股实际控制人和主营业务多次变更。华晨集团2003年11月成为其控股股东以后，申华控股逐步确立了以汽车消费相关产业为主导的业务格*。

近年来，申华控股的业绩表现并不理想。数据显示，2000年至2017年，申华控股仅2009年和2010年扣非净利润为盈利，其他16年均为亏损。同时，自2010年以来，公司扣非净利润连续8年为负，累计扣非净利润亏损达21亿元。

根据交易所相关规定，沪深两市的主板和中小板上市公司，若连续两年亏损，将会被实施退市风险警示；若连续三年亏损，将会被暂停上市；若连续四年亏损，将会由交易所作出是否强制终止上市，也就是强制退市的决定。

数据显示，申华控股2014年全年亏损2.38亿元，不过2015年盈利5200多万元，成功避免被实施退市风险警示。然而值得一提的是，申华控股2015年通过二级市场减持金杯汽车股票共计3454.14万股，其中2015年3月、4月和12月减持的数量分别为1473.52万股、1080.62万股和900万股。申华控股2015年因上述减持股份行为实现投资收益约1.78亿元，占公司2014年经审计净利润-1.8亿元绝对值的近100%，且导致其2015年度扭亏为盈。

根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，上述资产出售事项应当提交股东大会审议并对外披露，但申华控股未履行股东大会审议程序，也未及时履行信息披露义务，直至其披露2015年年度报告时才予以披露。因信披不及时，申华控股还遭到了上交所通报批评。

另外，申华控股2017年年报数据显示，2017年1~12月公司实现营业收入58.02亿元，同比下降33.64%；归属于上市公司股东的净利润-5.71亿元，同比下降957.01%。亏损金额达5.71亿元。

同时，申华控股2018年前三季度季报的情况也不容乐观。其三季报显示，前三季度公司营业收入51.1亿元，同比增长39.84%；归属于上市公司股东的净利润-1.07亿元，同比增长63.03%，再度面临“保壳”大考。

记者还注意到，2015年、2016年、2017年及2018年1～9月，公司流动比率分别为0.75、0.87、0.76及0.86，速动比率分别为0.57、0.66、0.53及0.59，母公司资产负债率分别为78.71%、69.71%、71.69%及78.96%，合并层面的资产负债率分别为75.02%、71.62%、75.89%及76.15%。2016年以来，公司流动比率及速动比率均处于较低水平，并且资产负债率水平逐年上升，显示公司偿债压力逐步增加，财务风险有所上升。

对于后续将如何缓解较高的偿债压力和财务风险，记者联系申华控股董秘办，相关负责人并未正面回应记者问题。

华晨集团频频“输血”

去年以来，面对经营困境，申华控股多次“断臂求生”。2018年年中，申华控股就重大资产重组与华晨集团达成初步意向。

据了解，截至目前，华晨集团已支付11亿元的首期转让价款，同时，广发银行1.45%股份已过户至华晨集团名下。

不过，在申华控股积极酝酿“保壳”动作的同时，监管的步伐也紧随其后，上交所要求公司结合自身经营情况、主营业务盈利能力、标的资产质量等，补充披露公司进行本次交易的主要考虑。

根据记者查询梳理，2018年年初，申华控股将全资子公司华安投资持有的华晨东金20%股权协议转让给华晨集团，转让价格为1000万元。转让完成后，华安投资不再持有华晨东金股权，交易预计影响公司当期净利润117万元左右。同时，公司还将全资子公司华安投资持有的晨达公司50%股权协议转让给华晨集团，转让价格为140万元，交易预计影响公司当期净利润155万元左右。

同时，2018年6月1日，申华控股披露非公开发行股票预案称，拟向华晨集团非公开发行股票，募资不超过13亿元，扣除发行费用后拟全部用于偿还银行贷款。彼时，申华控股指出：“与同行业上市公司相比，公司的资产负债率较高，存在一定的财务风险。较高的资产负债率水平一定程度上限制了公司未来债务融资空间，因此，本次非公开发行有利于改善公司资本结构，增强财务稳健性，防范财务风险。”

不过，近日申华控股再次发布公告称，鉴于目前公司存在少量房地产业务，根据非公开发行的相关政策，公司需进一步处理房地产相关业务，经与保荐机构海通证券股份有限公司讨论，公司拟申请中止公司2018年度非公开发行A股股票的审核。

申华控股中止非公开发行股票事项审核，是否会对财务状况带来影响？接下来，它具体将对房地产相关业务作何处理？针对上述问题，申华控股董秘办相关工作人员对记者表示：“中止非公开发行股票的相关情况已在公告中予以说明，根据上市公司信披的相关规定，更详细的情况暂不方便对媒体披露。”

往期精彩回顾

2015申华控股有没有重组

目前还没有消息传出来。不过去年申华控股两次停牌重组失败，后来申华控股7月26日发布公告承诺在本次申请停牌公告后6个月内不再筹划重大资产重组。如果你想了解更多的话，建议你下一个可以追踪个股行情资讯的app来关注，就比如我现在用的天机，一有消息，主动推动，这样你也不用每天自己去找新闻了。

600653的最高价格能到几块啊？？

申华控股[600653]1/1115:00价格7.15涨0.65(10.00%)成交934,352手

申华控股后市如何？

申华控股（600653）这只股票前期冲高之后，短线出现明显的缩量，短期应该逢高卖出为主，后市这只股票还会有所上涨，但是上涨幅度不会很大，加上业绩比较差，短线逢高卖出为主，回避震荡调整的风险。。。

申华控股后市有何见解？

申华控股有反弹应该短线出*观望!该股目前走势需要调整的时间较长!中国建筑目前不适合介入,该股从走势看需要很长时间才能回到8元!这样的话只能适合长线去关注,如果短线想抢反弹不如关注目前的医*板块!医*板块的走势短线应该正处于强势!

600653申华控股怎么总是不动啊，该如何操作？

整体机会有限，但存在结构性机会：（1）总体盈利增速逐季放缓。08年1季可比公司净利润同比增速30%，考虑所得税影响，实际增速16%；（2）导致08年1季报业绩增速大幅下滑的主要原因在于销售净利率增速下降；（3）未来隐忧：投资收益占净利润比例依旧偏高，盈利质量有待提升，从整体利润分布来看，A股盈利分布呈现"两头大，中间小"格*，金融业利润占比偏高（52%），长期可持续性值得怀疑；（4）08年1季度仍有部分公司业绩超出预期，蕴涵未来业绩继续超预期的可能。对于5月份的市场，"红五月"可期，反弹高点看到4300点，不过，4月底的普涨格*恐难再现，市场分化格*将愈加明显，投资者应该围绕业绩，重新布*，建议重点关注绩优成长股。绩优成长股应具备4大特征：（1）高成长性（未来3年净利复合增长率30%以上）；（2）绩优（ROE超过10%）；（3）市值在800亿以下；（4）估值不宜过高。市场短线的大震荡、大洗盘为投资者低吸各类品种提供了难得机会，投资者在耐心持有各类中线潜力筹码的同时，仓位较轻的投资者可积极逢低大胆增仓各类潜力品种如医*600380和新能源,农业板块。逢低个股可观注:有十送十的煤炭股600348国阳新能强热明显.参投期货和券商题材的000897津滨发展,K线叠累紧密下档支撑明显,随时可能暴发.QFII重仓的002097山河智能,000680白云机场!中航精机002013!股市有风险,投资需谨慎!!

利润下滑申华控股“贱卖”银行股权止损

日前，申华控股宣布拟将其持有的广发银行1.45%股份转让给华晨集团，华晨集团将以现金认购，标的资产预估值为15.74亿元。申华控股方面认为，目前银行股的市净率普遍低于1，交易股价低于每股净资产，本次交易标的资产的预估值与可比交易案例情况不存在重大差异。

实际上，近年来申华控股净利润下滑严重，多年来归属上市公司股东扣费净利润持续亏损，申华控股频繁转让所持公司股权回笼资金增厚利润。此次折价转让广发银行股权，预计将增加公司税前净利润区间为7亿～11亿元。

早在8月初，申华控股方面就发布公告称，公司拟将持有的广发银行1.45%股权（约2.236亿股股票）转让给控股股东华晨集团，转让价格根据资产评估结果协商确定，转让金额预计超过16亿元。

8月22日，申华控股公告显示，董事会已审议通过了《关于公司重大资产出售暨关联交易方案的议案》（以下简称“《议案》”），华晨集团将以现金受让上述股权。

《议案》指出，截至2017年12月31日，作为可供出售金融资产核算的申华控股持有的广发银行1.45%股份经审计账面价值为62928.5万元，以市场法评估的标的资产预估值为15.74亿元，预估值增值率为150.13%。

不过，《议案》获董事会通过仅两周之后，上交所就对申华控股此次重大资产出售下发问询函。上交所方面指出，本次交易标的资产对应的广发银行资产净额预估值为1085.52亿元，广发银行2017年未经审计的资产净额为1138.46亿元，本次交易对广发银行资产净额预估值低于其最近一期经审计的资产净额。上交所方面质疑，本次交易是否符合《企业国有资产交易监督管理办法》。

同时上交所方面还指出，本次交易对广发银行净资产预估值还低于此前中航投资控股有限公司（以下简称“中航投资”）参与广发银行定增时的对应估值。

据悉，2018年7月中航投资以不超过53亿元人民币认购广发银行7.6247亿股，认购价格为6.9511元/股，上述增资完成后广发银行对应估值1365.98亿元，扣除中航投资增资额后，估值为1312.98亿元。

对此，申华控股方面9月13日发布公告明确指出，本次交易标的资产（约2.236亿股广发银行股票）的预估值为15.74亿元，对应的每股预估值为7.04元，即广发银行净资产总额的预估值为1085.52亿元，与依照中航资本认购广发银行本次增发的认购价格对广发银行净资产总额的估值1070.64亿元无重大差异，故本次交易标的资产的预估值与可比交易案例情况不存在重大差异。

申华控股方面指出，中航资本拟对广发银行进行投资的案例中，交易价格低于广发银行截至2017年末的每股净资产。以2017年12月31日为基准日，部分同行业上市公司市净率低于1，即其交易价格低于每股净资产。

东北证券研究总监付立春表示，受宏观经济形势和监管因素影响，整体股市相对低迷，且实体经济面临一些压力，尤其银行去杠杆影响较大，上市银行估值偏低，市净率普遍低于1，股价低于每股净资产很正常。

据公开资料显示，截至2018年6月末，华晨集团直接持有申华控股12.80%的股份，及通过一致行动人辽宁正国间接持有10.14%的股份，合计持有申华控股22.94%的股份，系申华控股的控股股东。

与此同时，记者注意到，申华控股和其控股股东华晨集团存在多笔借贷记录。据申华控股2018年1月发布的公告显示，过去12个月内，除日常关联交易外，申华控股向华晨集团申请了2次总计4.5亿元关联借款。今年6月，申华控股方面宣布，为补充流动资金，拟向控股股东华晨集团申请流动资金借款人民币3亿元，期限不超过一年。

此外，值得注意的是，本次转让的广发银行股权质押率高。申华控股方面在《议案》中指出，此次转让的2.236亿股股份中，2.229亿股处于质押状态，质押率达99.67%。须解除质押或取得质权人同意之后方可进行转让。未来如因标的资产未及时解除质押，可能出现不能及时完成资产交割的情形，并可能影响交易对方交易对价的支付。

除估值偏低外，转让广发银行股权的初衷也引来上交所关注。

上交所方面指出，本次交易预计增加公司税前净利润区间为7～11亿元，公司2017年度和2018年半年度分别实现归属于上市公司股东的净利润-5.71亿元和-2.21亿元。上交所要求申华控股补充披露公司进行本次交易的主要考虑。

近年来申华控股业绩压力一直较大。据年报数据显示，截至2018年6月末，申华控股实现营收31.67亿元，同比增长41.77%；归属上市公司股东净利润为-2.21亿元，同比下降26.75%。

相比而言，2017年业绩下滑幅度更大。截至2017年末，申华控股实现营收58.02亿元，同比下降-33.64%；归属上市公司股东净利润5.7亿元，降幅达957.01%。

2014年以来，申华控股归属上市公司股东扣非后净利润一直处于亏损状态，2014年至2017年底上述指标亏损额分别为2.38亿元、3.51亿元、3.89亿元、5.96亿元，2018年上半年亏损2.32亿元，同比下降17.27%。

申华控股方面指出，2017年业绩预亏主要原因是公司下属汽车租赁板块业务亏损较去年加剧，因其“重资产、高投入、慢产出”的行业特性，加之市场因素等影响，预计亏损总计约为3亿元；其次，本期公司计提陕西等房产项目减值约1.3亿元，主要原因是因房产政策、市场因素等影响，导致开发进展及房产销售不如预期。

申华控股业绩压力上升的同时，负债率也在不断升高。据中期业绩报告数据显示，截至2018年6月末，申华控股负债率达77.75%，较年初上升1.86个百分点。其中流动性负债达62亿元，短期借款占比约56%。 

付立春表示，77%的负责率不论在哪个行业来看都是处于较高水平，杠杆率长期处于高位，企业对实际运营都是很大的挑战，尤其是短期借款占比高，加大了企业财务风险，使得企业流动性压力更大。

申华控股方面在公告中指出，由于近两年来市场实际利率维持较高水平，公司采用债务融资的成本较高，公司将面临较大的财务费用压力。对此，公司将通过调整运营结构加速资金回笼并进一步优化融资方式，以适应业务开展要求。

近年来，申华控股频繁出售股权以冲抵利润亏损。2017年1月上海证监*公布的《行政监管措施决定书》显示，2015年，申华控股减持金杯汽车股份有限公司股票3454.14万股，共实现投资收益约1.78亿元，相关利润占申华控股最近一个会计年度（2014年度）经审计净利润（绝对值）的50%以上。

另据记者不完全统计，仅今年上半年以来，申华控股就发布了4份股权转让公告，大连晨达废旧汽车再利用有限公司、大连华晨东金联合汽车国际贸易有限公司、上海携华网络科技有限公司和上海华晨汽车租赁有限公司等4家公司股权全部出清。

对于此次出手所持全部广发银行股权，申华控股方面指出，这一较长时间内较少获得分红收益的资产转让给华晨集团，可盘活存量资产，避免银行贷款的利息支出持续发生给申华控股造成经营压力，并获得一定资金，为申华控股的核心业务发展提供资金支持，有利于进一步提升申华控股的竞争力和盈利能力。

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申华控股大股东会转让给宝马中国吗

申华控股大股东应该不会转让给宝马中国，因为只是把合资公司的25%的股权转让给宝马中国，和申华控股关系不大。

天元助力申华控股重大资产出售暨关联交易项目顺利实施

上海申华控股股份有限公司（股票代码“600653”，股票简称“申华控股”）重大资产出售暨关联交易项目已于近日顺利完成交割。本次交易系申华控股将持有的广发银行1.45%股份（223,596,793股股份）转让给其控股股东华晨汽车集团控股有限公司（“华晨集团”），交易对价为15.9亿元。

2018年9月14日申华控股发布关于本次交易的预案，2018年10月16日天元为本项目出具正式交易法律意见，2018年10月17日申华控股发布公告就本次交易的情况完整披露，2018年12月26日天元为本项目出具关于实施情况的法律意见，申华控股于2018年12月26日即今日公告本项目顺利实施。

申华控股成立于1986年7月1日，是一家综合类的上市公司，作为中国证券市场最早发行股票和最早上市的公司之一，申华控股是中国证券市场著名的“老八股”和“三无概念股”。1986年申华控股成立后，经营过多种主营业务。自华晨集团控股申华控股以来，申华控股逐渐确立以汽车消费相关产业为核心主导产业，以新能源产业、房地产等投资作为补充的格*。申华控股主营业务主要包括汽车消费服务类业务、新能源业务和房地产业务。其中，汽车消费服务类业务包括汽车销售服务业务、汽车租赁业务、汽车改装业务和汽博园业务。天元已为申华控股提供十余年的法律服务。

天元由合伙人蔡磊、于珍带领汪丹丹、周蕾等律师团队担任申华控股本项目的法律顾问，为本次交易提供包括交易方案的设计及实施、交易文件的拟定、协商谈判、合规咨询、风险控制、出具法律意见等方面的全程法律服务，成功助力本项目顺利实施。

600653申来自华控股这个票怎么样？有大庄吗？怎么老不涨？

继续持有，我也买了的。有扭亏题材。可以逢低再买一些。目标8元以上。