海特高新是航天板块吗？
海特高新是航天板块的重要成员之一。该公司以航天技术为核心，主要从事航天电子、通信、导航等领域的研发和生产。在国内航天电子市场上，海特高新是颇具实力的企业之一，拥有一批优秀的研发团队和先进的生产设备。同时，海特高新也在积极拓展海外市场，成为中国航天产业“走出去”的代表之一。因此，可以说海特高新是航天板块的重要组成部分，对于中国航天产业的发展具有重要的战略意义。
9.26盘中，华夏、嘉实等公墓悄然布*半导体，如何去看？
本人不喜什么文章前三秒制造悬念，只会据实而说，耐心看完，相信会有所收益。
美国对中国科技半导体的打压和封锁越来越紧。中国半导体产业除了加大投资和科研投入，走国产替代之路外，别的无路可走。
9.26盘中，国内著名大基金华夏，嘉实等布*半导体，其目的当然是看好未来国产替代的成长性。目前半导体板块经历了连续的下跌，估值已明显处于低位，已极具投资价值。
但是大资金低位建仓并代表短期内就能立即扭转下跌趋势，从而快速上涨。
主力建仓是个缓慢的过程，不可能一蹴而就。
下跌趋势中主力常规建仓动作，一般是在盘中某一交易时间段开始买入，当股价随着主力买入而出现上涨后，主力便会据交易情况来随时停止买入，并在相对高位做T，股价便会再次跌下来，让股价维持下跌之势。
因为若持续放量上涨，便会引来市场投资者跟风抢筹，影响主力低位建仓的策略。且在下行趋势中不断走出抵抗性下跌走势，先以温水煮青蛙的方式，麻痹投资者，让成交量不断下降，然后在某个时间段，突然放量大跌，并伴随着外围或内部及个股的利空消息，让市场者恐慌，进而恐惧，并割肉出逃，这样有助于主力完成低位建仓的策略。
所以，上周末盘后数据，北向资金加仓半导体达14亿左右，今日盘中大基金再加仓半导体，但半导体板块依然是下跌的。
当然，随着各路资本的不断进仓，半导体板块有望很快走出反弹进而反转的走势，毕竟主力在完成下跌趋势初级建仓之后，随着资本投入的加大，股价会有一波技术性较强的上涨走势过程。
那么后市半导体板块哪些细分支方向值得重点关注呢？
个人认为，EDA，Gpu，汽车电子，能源半导体，三代半导体及半导体设备和材料，芯粒等几个方向，值得重点关注。
EDA，华大九天，广立微，东土科技，欧比特。
Gpu，寒武纪，锦浪科技，海光信息，龙芯中科，景嘉微。
车载电子，能源半导体，联创电子，华阳集团，华微电子，立昂微。
三代半导体，华微电子，露笑科技，天富能源，海特高新，楚江新材，天通股份。
设备材料，晶盛机电，雅克科技，有研新材，南大光电。
chipLet，苏洲固德，华天科技，长电科技，通畗微电。
大资金建仓不存在左侧和右侧之分，因为资本市场资本为尊，大资金可以决定股价走向。作为散户投资者，在市场极弱的情况下，并不适合左侧建仓，宜等待止跌企稳信号出现后，再行进仓为最好。
以上所述，均为个人观点，仅供参考。本文仅作交流，不作任何推荐！
请高手分析下海特高新,股票.
海特高新是a股你可以先开户:带上身份证，到证券公司营业部，办理上海和深圳的股东帐户卡，上海50、深圳40元。股票帐户是实名制，只能开一次，全国通用。同指定银行签定第三方存管协议，以后资金转进转出都是通过该银行的银行卡。开户炒股对个人股市里的资金没有具体的规定和要求下载证券公司指定交易软件，可有进行网上买卖股票，买卖股票最低单位为1手，也就是100股。卖出单向收取印花税：成交金额的0.1％。买卖上海股票收取过户费，每1000股收取1元，低于1000股也收取1元。佣金一般收取成交金额的0.3%，不到5元按5元收
02.19未来几年医*翻十倍百倍的潜伏龙头股集锦
昨日复盘回顾
未来3年至5年能翻10倍或100倍的股票
（1）植入器械：乐普医疗
（2）乙肝*物：恒瑞医*、白云山、智飞生物
（3）移动医疗：乐普医疗、万达信息。
（4）医用防护：巨化股份。
（5）医*电商：复星医*、美康*业。
（6）医*安全：新大陆、劲嘉股份。
（7）血液制品：上海莱士、华兰生物。
（8）维生素：新和成、安迪苏。
（9）糖尿病治疗：复星医疗、华东医*。
（10）肾透析：科伦*业、海普瑞。
（11）抗肿瘤：恒瑞医*、上海医*。
（12）免疫治疗：康恩贝、乐普医疗。
（13）抗癌：恒瑞医*、智飞生物。
（14）抗ED*物：白云山。
（15）基因重组：复星医疗、长春高新。
（16）干细胞技术：复星医疗、中航资本。
（17）儿童*物：江中*业、葵花*业。
（18）艾滋病防御：长春高新。
此题材只是传递消息，仅供参考，不代表本人观点
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龙头复盘
光伏+特斯拉——秀强股份：11连板，特斯拉叠加光伏，今天弱转强，封死涨停，大大刺激了短线的人气，已经成为市场有影响力总的高度标。后面继续走多少板不重要，重要的是突破11板高度后，把超短人气大大激活。
智慧城市+区块链——安居宝：6连板，叠加区块链，一字放量补量回封，按照今天的强度，明天继续连板的节奏，目前和秀强股份是市场双高度。
芯片——容大感光、晶方科技：一个是短线弹性3连板，一个是高位趋势2连板，人气非常强，带动板块大涨，不过趋势性板块短期爆发力有限，明天或许能够冲击3板，但可能会爆量。消
费电子（氮化镓+wifi6）——海特高新、海陆重工、乾照光电、富满电子：几个前排的标的，全部进阶，富满电子爆量回封，乾照光电继续换手涨停，走势都非常好。
军工——航发动力、航发控制、航发科技、新研股份：板块7个2连板，也是非常强势，明天缩容进阶，但强度也还是比较强的。
大盘预测
明天低吸超短线
害虫防治
重要资讯精选
银邦股份：要求说明公司认定为特斯拉二级供应商的依据
新华网：新华社将所持新华网8.79%股份无偿划转
南华仪器：杨耀光及杨伟光成为公司共同实控人
黄山胶囊：拟收购小山材料布*细菌病毒防护等领域
停复牌
停牌：
无
复牌：
一汽轿车 博雅生物
中线
歌尔股份002241止损21.05
开始低吸22.98高抛23.99
立讯精密002475止损40.64
开低吸45.34高抛46.19
老板电器002508 止损33.01
刚好到了支撑上方，最后的机会
三七互娱002555止损33.2
继续低吸的机会。
午盘资讯在中午12点左右
会在留言区发送感谢点赞的股友
免责声明：股票池及操盘策略只是个人股票投资记录，只做交流学习用，不做任何个股推荐，不做为买卖依据。投资有风险，入市需谨慎！
谢谢股友们赏个人气
【朝闻国盛0520】央行2019年一季度货币政策报告释放7大信号
今日概览
重磅研报
【钢铁】优胜劣汰的时代-20190517
【建筑装饰】亚厦股份（002375.SZ）-探索万亿装配式装修市场领先者-20190519
研究视点
【宏观】央行2019年一季度货币政策报告的7大信号-20190519
【策略】市场情绪修复，消费延续强势——估值与结构第39期-20190517
【金融工程】市场日线调整正迎来第三波下跌-20190519
【固定收益】市场再调整，哪些转债性价比凸显-20190520
【国防军工】行业景气度持续，重视电科系改革机会-20190519
【食品饮料】名酒提价提高行业价格天花板-20190519
【机械设备】卡特彼勒回溯：业绩弹性与估值中枢-20190519
【通信】华为危机后，5G之路怎么走？-20190519
【建筑装饰】基建对冲重要性再提升-20190519
【化工】VE有望迎来行业拐点，重点推荐精细化工龙头及新材料成长标的-20190519
【建筑材料】立足中期迎接细分龙头的盛宴-20190519
【医*生物】中期策略外发，寻找行业结构优化进程中高景气成长细分的确定性-20190519
【电气设备】配额制正式落地，4月产销环比略有回落-20190519
【环保工程及服务】督查风暴再袭，紧扣环保投资机遇-20190519
【交通运输】4月快递量增速明显提升，头部企业持续领跑-20190519
【钢铁】去库速度重返上升态势，长材明显好于板材-20190519
【电新】恩捷股份（002812.SZ）-LG化学大单落地，隔膜龙头海外扩张再加速-20190519
热点聚焦
【宏观】人民币短期难”破7“，CPI上行但难破3，社融继续企稳-20190520
重磅研报
※【钢铁】优胜劣汰的时代-20190517
丁婷婷 S0680512050001 dingtingting@gszq.com
2019年供给与成本端红利双双退去，但需求端仍存多项向好预期，企业间的盈利增速会开始分化，当公司优异经营能力与成果不断被市场认可后利于抬升相应公司的估值，提高配置价值。普钢标的中我们认为方大特钢、三钢闽光、华菱钢铁均是较为优异的标的，给予重点推荐；宝钢股份公司经营优质，经营现金流充沛，可长期战略配置；在普钢之外，我们继续看好油气勘探输送领域的高景气对加工制品类的需求，建议重点关注久立特材。
风险提示：不限产企业产量波动超预期风险；产能置换致有效产能大幅释放的风险；环保限产政策实际执行效果低于预期的风险；需求下滑超预期的风险；原料价格相对钢价表现强势且超预期的风险；外部环境持续恶化的风险。
※【建筑装饰】亚厦股份（002375.SZ）-探索万亿装配式装修市场领先者-20190519
夏天 S0680518010001 xiatian@gszq.com
杨涛 S0680518010002 yangtao1@gszq.com
何亚轩 S0680518030004 heyaxuan@gszq.com
品牌实力突出，装配式装修的开拓者与领先者。传统工艺阻碍万亿装饰行业集中，装配式装修呼之欲出。亚厦装配式装修解决方案重剑出鞘，迎来全新发展机遇。传统装饰业务经历低谷后已企稳，新管理层有望为公司注入全新动力。投资建议：我们预测19/20/21年公司归母净利润分别为4.25/5.09/6.26亿元，当前股价对应PE分别为18/15/12倍，PB（LF）仅0.98倍，具有一定安全边际，考虑到公司在装配式装修领域的领先地位，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：房地产行业调控风险，新产品市场化推广低于预期风险，市场竞争加剧风险，应收账款产生坏账风险等。
研究视点
※【宏观】央行2019年一季度货币政策报告的7大信号-20190519
熊园 S0680518050004 xiongyuan@gszq.com
何宁 研究助理 hening@gszq.com
王梅郦 研究助理 wangmeili@gszq.com
央行一季度货币政策执行报告主要透露了以下信息：1.对全球经济延续悲观，对国内相对乐观。2.央行认为物价不确定因素增加,我们认为CPI年内难“破3”。3.货币宽松基调未变，强调政策灵活性和预调微调，重点在疏通货币传导和“定向滴灌”。后续降基准利率难，定向降准或“降息”可期。4.总量调节向结构性调节转变，关注利率并轨和金融供给侧改革。5.强调“M2应与名义GDP大体匹配”，预计2019年M2同比增速难破9%，后续需密切关注新增社融的具体去向。6.坚持结构性去杠杆，国企民企杠杆率将继续分化。7.贸易摩擦升温下汇率贬值压力加大，但短期难破“7”。
风险提示：中美冲突升级；我国经济大幅下行。
※【策略】市场情绪修复，消费延续强势——估值与结构第39期-20190517
张启尧 S0680518100001 zhangqiyao@gszq.com
张峻晓 S0680518110001 zhangjunxiao@gszq.com
1、A股行情回顾：贸易摩擦冲击暂缓，全球风险偏好修复。2、一周估值变化：整体估值回暖，消费延续强势。3、大类资产：大宗商品价格集体反弹，人民币贬值压力犹存。
风险提示：海外波动加剧；宏观经济和政策超预期变化；监管态度转向。
※【金融工程】市场日线调整正迎来第三波下跌-20190519
刘富兵 S0680518030007 liufubing@gszq.com
殷明 S0680518120001 yinming@gszq.com
叶尔乐 S0680518100003 yeerle@gszq.com
林志朋 S0680518100004 linzhipeng@gszq.com
段伟良 S0680518080001 duanweiliang@gszq.com
市场日线调整正迎来第三波下跌。上周市场先扬后抑，周五以暴跌收盘。在我们的分段体系里，上周市场的扬隶属于30分钟级别反弹，而周五的暴跌基本意味着新一波30分钟级别下跌的开始。在高级别处于日线下跌的情况下，低级别30分钟级别反弹的幅度与时间不够是极其正常的。当下，我们认为市场的日线调整正迎来第三波30分钟级别下跌，这波下跌跌破第一波30分钟下跌的低点应该是起码的。从这个角度而言，短期的调整仍不够充分，短期投资者仍应该耐心等待。市场中期走势结构依然没有发生任何变化。
风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。
※【固定收益】市场再调整，哪些转债性价比凸显-20190520
刘郁 S0680518080002 liuyu@gszq.com
随着市场平底溢价水平的持续压缩，转债市场的债底保护效应正在逐渐凸显，对于目前已经触发债底保护效应的部分转债标的，其现阶段的加仓机会值得提前布*。我们综合参考债底保护和正股的驱动效应，并进一步结合转债的流动性和信用评级信息，对市场中的高性价比转债进行了筛选，最后筛选出了苏银转债、核建转债等19只高性价比转债，其中的加仓机会值得关注。
风险提示：权益市场出现超预期调整；转债个券出现意外风险事件。
※【国防军工】行业景气度持续，重视电科系改革机会-20190519
张润毅 S0680519050001 zhangrunyi@gszq.com
张高艳 S0680518100002 zhanggaoyan@gszq.com
行业景气度持续，重视电科系改革机会5月16日中国电科将14所所持国睿科技全部无偿转至中电国睿持有，并将国睿科技作为中电国睿未来经营发展的板块上市平台。我们认为此次方案体现出电科集团资产整合积极态度的同时，也将进一步提振市场对于未来电科集团资产改革的信心。目前集团已推进十余个子集团整合，重点关注通信及雷达等领域。
受益标的：1）景气上行组合：中直股份、航天电器、中航沈飞。2）国企改革组合：中国船舶、中船防务、中航机电、航天电子、内蒙一机。3）科研价值重估组合：四创电子、振华科技、菲利华、耐威科技、火炬电子。
风险提示：1）军工改革力度不及预期；2）军工企业订单波动较大。
※【食品饮料】名酒提价提高行业价格天花板-20190519
汪玲 S0680519030001 wangling@gszq.com
白酒：名酒提价，逐步提高行业价格天花板。茅台一批价在1980-1990元，五粮液、老窖、郎酒纷纷提价跟进。次高端酒及区域龙头酒市场扩容，纷纷跟进提价，驱动白酒行业开启新一轮增长。大众品：细分龙头增长稳健，关注啤酒、乳制品、休闲卤制品板块龙头。休闲卤制品行业市场空间大、受益消费升级，当期集中度仍低，原料价格波动利于龙头企业销售增长，建议关注绝味食品。投资建议：白酒板块关注高端龙头贵州茅台、五粮液，区域酒龙头口子窖、今世缘；调味品板块关注海天味业、中炬高新；关注大众品龙头绝味食品、伊利股份、青岛啤酒、重庆啤酒。
风险提示：食品安全问题；上游成本、包材价格波动；行业竞争加剧；政策性风险。
※【机械设备】卡特彼勒回溯：业绩弹性与估值中枢-20190519
姚健 S0680518040002 yaojian@gszq.com
罗政 S0680518060002 luozheng@gszq.com
彭元立 研究助理 pengyuanli@gszq.com
本周核心观点：成长板块，建议积极关注捷佳伟创；继续重点推荐锂电设备，重点推荐先导智能、科恒股份等。工程机械方面，继续关注三一重工，恒立液压；国企改革主题建议重点关注徐工机械，石化机械；自下而上考量，重点推荐线性驱动龙头捷昌驱动，关注公司下游品类拓展及国内市场开拓；重点推荐电力巡检机器人企业亿嘉和、关注其市场和产品的双向拓展；重点关注受益房地产销售回暖的弘亚数控。
风险提示：基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。
※【通信】华为危机后，5G之路怎么走？-20190519
宋嘉吉 S0680519010002 songjiaji@gszq.com
黄瀚 S0680519050002 huanghan@gszq.com
本周重点关注“国产替代”：紫光国微002049、天和防务300397、华正新材603186、海特高新002023。持续推荐“龙头”：中兴通讯000063。华为事件持续发酵，贸易摩擦通信行业首当其冲。近期美国将华为列入出口管制实体名单，上周五，部分美资企业已暂停跟华为的合作，此事在整个贸易摩擦中掀起巨大影响。“危”“机”并存，贸易摩擦亦给国产替代登台良机。国产替代已经开始显现眉目，行业中分别有一些公司正逐步成长为国内优质的上游供应商，在技术、工艺、专利等方面均取得了明显的突破。包括天和防务、华正新材、紫光国微、海特高新等。
风险提示：中美贸易摩擦加剧；5G进度不达预期。
※【建筑装饰】基建对冲重要性再提升-20190519
夏天 S0680518010001 xiatian@gszq.com
杨涛 S0680518010002 yangtao1@gszq.com
何亚轩 S0680518030004 heyaxuan@gszq.com
1-4月固投增速放缓，经济下行压力仍存。当前贸易走势不明，基建作为国内对冲准备手段重要性有望再提升。同时年初以来建筑板块显著滞涨，估值已处历史底部，性价比突显。重点推荐基建龙头中国铁建、中国交建，民企PPP龙头龙元建设，以及具有中长期成长逻辑的设计龙头苏交科、中设集团。近期地产销售持续回暖，较快新开工增速向施工及竣工不断传导，地产链景气度有望提升，重点推荐房建龙头中国建筑、上海建工、金螳螂、全筑股份、东易日盛等。装配式建筑重点推荐精工钢构及亚厦股份。
风险提示：房地产竣工与销售低于预期风险，政策变化或执行力度不及预期风险，信用风险，项目执行风险，应收账款风险，海外经营风险等。
※【化工】VE有望迎来行业拐点，重点推荐精细化工龙头及新材料成长标的-20190519
王席鑫 S0680518020002 wangxixin@gszq.com
孙琦祥 S0680518030008 sunqixiang@gszq.com
肖晴 S0680518030003 xiaoqing@gszq.com
目前时点上选择标的标准如下：1、自身是行业龙头，环保、安全做的好，所在园区不受影响，未来扩张不受影响；2、产业链完整，核心原料、中间体能够自给；3、子行业及上游中间体供给冲击影响大、持续时间久；4、子行业集中度高，龙头企业有绝对话语权，对下游议价能力强，涨价弹性大，下游对涨价不敏感。因此我们建议继续关注【维生素】【添加剂】【染料及中间体】、【农*】等精细化工子领域。
风险提示：宏观经济增速低于预期、产品价格大幅波动、国际油价暴跌、新项目建设进度不及预期等。
※【建筑材料】立足中期迎接细分龙头的盛宴-20190519
黄诗涛 S0680518030009 huangshitao@gszq.com
房大磊 S0680518010005 fangdalei@gszq.com
石峰源 研究助理 shifengyuan@gszq.com
虽然贸易摩擦对内需政策有一些边际影响，但中期来看总体需求还是看平，L型波动。结构上，基建的缓慢回暖比较确定，房地产也没有像年初预期的“先挖坑再起来”那么悲观，而是缓慢地往下走。供给侧改革结构性去杠杆仍是基准情形，环保收紧、减费降税。供给侧变化使得个体增长将明显分化，尤其是那些具有资源、产品和模式优势的细分龙头。在一月份年度策略中我们提出迎接细分龙头的春天，在目前时点我们认为应该更加踊跃拥抱细分龙头——迎接细分龙头的盛宴。继续推荐坚朗五金、帝欧家居、建研集团、东方雨虹、三维股份、科顺股份、凯伦股份、惠达卫浴、蒙娜丽莎、三棵树。
风险提示：宏观政策反复，汇率大幅贬值 。
※【医*生物】中期策略外发，寻找行业结构优化进程中高景气成长细分的确定性-20190519
张金洋 S0680519010001 zhangjy@gszq.com
本周周报专题，我们将5月13日发布的2019年中期策略的核心内容进行了整理。本周申万医*指数下跌1.03%，涨跌幅位列全行业第6，跑赢沪深300指数及创业板指数。我们认为，不管短期中期还是长期，大原则上还是要尽量规避政策扰动，从政策免疫角度去选择。从中短期看，要结合估值业绩性价比、市场偏好等因素，我们对医*结构性乐观，近期重点关注产业逻辑及基本面过硬的细分领域和个股，同时考虑估值业绩性价比，我们认为可关注流通、注射剂国际化、创新疫苗、科创板、国企改革等。
风险提示：1）负向政策持续超预期；2）行业增速不及预期。
※【电气设备】配额制正式落地，4月产销环比略有回落-20190519
王磊 S0680518030001 wanglei1@gszq.com
孟兴亚 S0680518030005 mengxingya@gszq.com
吴星煜 研究助理 wuxingyu@gszq.com
核心推荐组合：通威股份、恩捷股份、天顺风能、金风科技、亿纬锂能新能源发电：配额制正式落地，从消费端设立可再生能源电力消纳配额，加快能源结构转型。大部分省市2017年消纳情况低于2019年非水电最低配额指标，弃光弃风问题有望得到持续解决。新能源汽车：4月产销环比略有回落，结构继续维持升级特征。电力设备：国网二季度重点部署泛在电力物联网建设等工作，各网省公司响应国网总部号召较为迅速，泛在电力物联网的落实正稳步推进。
风险提示：新能源需求不及预期，新能源政策不及预期，宏观经济不及预期。
※【环保工程及服务】督查风暴再袭，紧扣环保投资机遇-20190519
杨心成 S0680518020001 yangxincheng@gszq.com
2019年环保强化监督开启，环境质量约束下力度仍大，方式更理性、有针对性。近日，生态环境部办公厅加急印发《关于开展2019年生态环境保护统筹强化监督（第一轮）工作的通知》，25个省区市在5月14日迎来强化监督工作组的统一进驻。相比首轮督查，今年的监督在生态质量、环保指标约束下督查力度仍大，但方式更理性、高效，在第一轮中央环保监督侧重点在污水及大气领域，而今年的监督明显更偏向于污水及固废领域。环保监管开启结合近期政策，建议关注环境监测、污水处理及危废处理板块。
风险提示：环保政策不及预期、订单释放不达预期、市场竞争加剧、测算可能与实际不符等。
※【交通运输】4月快递量增速明显提升，头部企业持续领跑-20190519
张俊 S0680518010004 zhangjun1@gszq.com
郑树明 研究助理 zhengshuming@gszq.com
本周核心观点：1）快递：2019年4月行业快递件量增速为31.1%，增速明显提升，我们建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份，基本面改善、管理提升的申通快递，以及加大转运中心建设的圆通速递。2）公路：在市场风险偏好降低的情况下，可以重点配置高股息率的公路板块，我们建议重点关注粤高速A、宁沪高速、深高速。3）机场：非航免税消费属性强，新免税协议实施，上海机场19Q1归母净利润13.91亿元，同比增长36.67%。估值体系逐步向消费股过渡，叠加外资偏好，我们建议重点关注上海机场、首都机场股份、白云机场、深圳机场。
风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。
※【钢铁】去库速度重返上升态势，长材明显好于板材-20190519
丁婷婷 S0680512050001 dingtingting@gszq.com
今年房地产数据表现依旧靓眼，基建投资增速温和回升，当下需求仍有较好的韧性且存在超预期可能。从股市上看，由于行业处于盈利回落周期，本轮调整钢铁板块相对市场调整幅度较大，但从钢企一季度盈利情况看，同比虽有回落，但符合预期，且有部分优质企业下调幅度较小，尽显内部经营优势。待企业盈利调整逐步被市场认可，且表现好于预期时，股价有向上修复的机会。反弹行情普钢标的建议关注：方大特钢、三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份；其他品类建议关注：久立特材、大冶特钢。
风险提示：1）宏观经济不达预期致需求大幅下滑风险；2）供给释放超预期的风险。
※【电新】恩捷股份（002812.SZ）-LG化学大单落地，隔膜龙头海外扩张再加速-20190519
王磊 S0680518030001 wanglei1@gszq.com
孟兴亚 S0680518030005 mengxingya@gszq.com
吴星煜 研究助理 wuxingyu@gszq.com
与LG化学签署逾6亿美元采购合同，海外扩张再加速，以人民币对美元汇率6.9计算，合同规模达42.6亿元人民币，此次订单签署将大幅增厚公司未来5年业绩。此次采购预计主要供应LG化学动力电池用基膜，采购规模未来仍有望进一步扩大。全球化是新能源汽车产业的长周期主线，公司竞争优势将持续强化。目前公司已经具备绝对的规模和成本优势，绑定优质客户，国内一超地位稳固，进入海外扩张，长期成长确定性高。我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为8.41/10.80/14.12亿元，对应估值分别为28.2/22.0/16.8倍，维持“买入”投资评级。
风险提示：隔膜价格降幅超预期；出货量不及预期。
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※【宏观】人民币短期难”破7“，CPI上行但难破3，社融继续企稳-20190520
熊园 S0680518050004 xiongyuan@gszq.com
1、汇率：当前看，在中美冲突加剧的情形下，人民币贬值压力将有所加大。过去一周，美元指数上涨0.71%，人民币汇率下跌1.39%。人民币汇率下跌幅度超出美元指数上涨幅度，主因贸易摩擦升温对市场心理预期造成较大冲击。不过，鉴于美国经济逐渐回落、停止加息并提前结束缩表将拖累美元涨幅，同时央行表示应对外汇市场波动有丰富的经验和充足的政策工具，预计二季度人民币波动性可能加剧，但破“7”可能性仍较小。
2、通胀：二季度CPI同比大概率持续走高，但尚难破3%。4月CPI同比连续第3个月回升，达到2.5%，主要是鲜果和猪肉价格上涨所致。5月上半旬，猪肉均价较4月环比上涨3.9%，环比涨幅收窄，而由于前期极端天气原因，重点监测水果价格环比大幅上涨15.4%，价格走势和2017年较为接近。在猪肉环比涨幅放缓、鲜果涨价明显的共同作用下，5月CPI环比可能在0.1%左右，叠加去年低基数影响，5月CPI同比可能攀升至2.7%左右。考虑到5月油价有所回升、中美互加关税的影响，二季度CPI同比大概率持续走高至2.7-2.9%。
3、流动性：时至2019年4月，社融存量增速已经连续4个月显著高于2018年四季度的个位数增长，且1-4月累计社融增量超越季节性，我们认为“信用底”确实已现，经济企稳可期。预计5月信贷和社融新增规模超过4月，但难以回到1、3月的高增量，社融大概率是平缓走稳，难以持续“V”型反弹。总体看，后续货币政策将继续维持宽松，总量调节有望向结构性调节转变，强化预调微调成重点，定向降准和“降息”可期，提示关注利率并轨和金融供给侧改革。
风险提示：中美贸易摩擦超预期演化。
国盛证券研究所机构销售通讯录
重要 声明
评级说明
海特高新是做什么的？
海特高新是以高端核心装备研制与保障、航空工程技术与服务、高性能第二代/第三代集成电路设计与制造为主营业务的三位一体的高科技企业。
在我国第一家民营航空装备研制与技术服务公司，是国内目前唯一同时拥有运输飞机、公务机、航空部附件CAAC、EASA、FAA等许可的民营航空工程技术服务企业。
公司建有国内首条6英寸化合物半导体生产线，是经国家发改委立项并建设的国际先进水平的高性能集成电路制造生产线，填补了国内化合物半导体芯片制造的空白，实现了高端芯片的自主可控。 半年报显示，上半年，高端核心装备研制与保障收入、利润全面完成预算目标，核心竞争力不断增强，实现了主要客户全覆盖，发动机维修量达到新高，维修总工时量同比大幅度增长。 伴随国产新机型的研制和列装，公司航空发动机关键部件、航空发动机电子控制器、救援救生和直升机/飞机供氧系统批量交付，进一步巩固了核心竞争力和领先优势。
三大股指暴跌，后市该如何走？
目前三大股指走势较弱，但不要失去信心，后市该如何走，我们从宏观政策基本面、技术面和资金面分别探讨。
一、宏观政策基本面
1）中美贸易摩擦已经持续一段时间，这对两国股市已经造成了明显影响，据消息透漏，特朗普将于下周向北京派出一个由高级经济顾问组成的代表团，中美能否达成妥协或许能够影响股市走势。
2）MSCI即将进来，外资一般都喜欢蓝筹股，白马蓝筹和创蓝筹能否就此走出大行情带动股指上涨也可以关注。
二、技术面
1）上证指数创出3041低点之后出现反弹，近期反复回探，但每次都能成功收回，避免指数再创新低，显然这个位置暂时得到了多空双方的认同，并且MACD已经出现底背离，能否在此企稳反弹，后市可以继续关注这一点位。
2）深成指周线图，总体依旧处于缓涨通道中，目前位于通道下边沿，关注通道下沿的支撑力度。一旦跌破，后市就要谨慎对待。
3）创业板相对来说最强，在年线附近获得支撑，财经会客厅依旧看好新经济相关业绩优良的科技股。
三、资金面
目前市场依旧为存量资金博弈格*，2018年4月27日，市场资金受创，前期强势股凯伦股份（300715）、吉大通信（300597）纷纷跌停，晓程科技（300139）和海特高新（002023）全天17个点大面，甚至华锋股份（002806）也在尾盘最后一分钟从涨停砸到跌停，强势股的哑火，一定会影响市场情绪，影响市场资金的参与意愿，后期还要观察能否出现新的龙头股来带动市场。
海特高新是什么来自概念龙头
海特高新才是真正的科创板概念股龙头:因为有海威华芯，真正的国芯微/电子/高科技研发生产龙头企业！【拓展资料】四川技术有限公司是我国现代飞机机载设备维修规模最大、维修设备最全、维修项目最多、客户覆盖面最广的航空维修企业，是我国至今唯一一家航空维修上市公司。主要从事航空机载设备修理、航空动力设备修理、通用飞机修理；航空技术及软件开发；航空机载设备、测试设备研制和销售。产品品种涉及波音系列、空客系列和各类通用飞机等40余个机型。经营范围：航空小型发动机维修；飞机机载无线电、仪表、电气设备的研制和维修；航空培训；航空器材维修交换及租赁一体化服务。开展电缆，电视设备，电子测绘仪器方面的技术服务与咨询；批发、零售电缆，电视设备及器材（不含卫星地面接收设备），电子产品，交电，建筑材料（不含危险品）；物业管理，房屋租赁。进出口经营范围：经营企业自产产品及技术的进出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进口的商品及技术除外）；经营进料加工和“三来一补”业务。四川海特高新技术股份有限公司(以下简称“本公司”，含子公司时简称“本公司”)前身为四川海特高新技术公司，1992年10月经四川省工商行政管理*批准成立，公司性质为集体所有制企业，注册资金50万元。1997年10月经四川省工商行政管理*批准注册资金变更为450万元。1999年7月经四川省科委《关于四川海特高新技术公司改制申请的批复》(川科委成[1999]13号)文批准，四川海特高新技术公司进行产权界定，明晰产权后与四川省科委发明协会脱离了挂靠关系并改制为有限责任公司，注册资本变更为1000万元。
浅谈我国“客改货”市场的发展趋势
今年以来,受新冠病毒疫情在全球各地不断扩散的影响，国内外航空公司纷纷大面积调整、调减航班计划，大量飞机被暂时停飞、封存，造成客运运力过剩，货运运力供给出现严重不足，但与此同时，航空货运市场需求却大幅增长，货运运力日益紧张。为了满足这一需求并主动抓住市场机遇，各大航司纷纷相继进行客舱内装货改装，这为“客改货”市场提供了前所未有的机遇。
疫情物资运输骤增，跨境电商兴起，航空货运需求日益增大
自疫情爆发以来，我国抗疫物资运输需求旺盛，航空货运成为运输主力军。根据统计，1月至3月中旬，民航系统共保障涉及疫情防控航班26969个（其中向湖北地区693个航班），运送防控物资362.01万件，累计34048.78吨。
近几年，我国跨境电商进入迅猛发展阶段，交易规模日益扩大，航空货运作为国际空中运输提升时效的最主要载体，需求量也随之增大。目前国内除中国邮政航空、中国国际货运航空、中国货运航空、中国南方货运航空、天津货运航空、香港货运航空有限公司、顺丰航空、圆通航空、龙浩航空、友和道通航空10家全货运航司外，其余各大航司均以客机腹舱资源为主，客机的腹舱载货量占了整个航空货运量的三分之二。但受疫情影响，客运航班大幅削减，运力不足，难以满足现有跨境电商的旺盛需求，导致国际寄递渠道受阻、跨境货物积压造，国际市场竞争力下降。
根据国家发改委数据，目前我国全货机数量仅为美国全货机数量的31%，占比我国运输机队不足5%，而民航发达的国家，货机数量大约占整个民航运输机队的10%～15%。由此可见，我国在全货机的发展上仅处于初级阶段，未来中国货机市场将会有巨大的需求，据波音公司发布的2020年版《中国民用航空市场展望》报告中分析，接下来20年中国将有750架改装货机的需求。
国家给予一系列政策扶持，顶层推动航空货运市场发展
*****李克强3月24日主持召开***常务会议，会议指出，我国国际航空货运能力存在明显短板，受疫情冲击国际航空客运萎缩，客机腹舱运力大幅下降，对我国产业的国际供应链带来较大影响。要采取有效措施提高我国国际航空货运能力，既着力保通保运保供，又着力推动增强我国物流行业国际竞争力。
5月27日财政部发布通知，对客舱内装货改装项目，中央财政按照改造成本的80%予以补助。单通道飞机每架最高补助80万元，双通道飞机每架最高补助145万元。
8月24日国家发改委《关于促进航空货运设施发展的意见》提出要转变“重客轻货”观念，采取更加灵活的全货机引进政策，鼓励通过融资租赁、购买以及湿租等方式增加货机，支持货运航空公司壮大机队规模，发展全货机运输。
各大航司纷纷选择“客改货”，以提升飞机利用率，降低运营成本
飞机作为航空公司最重要的固定资产，每天会消耗大量的维护费和折旧费，航空管家APP在《2020年7月中国民航运行数据报告》中称，1—7月民航累计运送旅客1.84亿人次，同比下降51.62%，客运量不足导致飞机大面积停场，民航运输业进入“寒冬”时期，如何让疫情期间停场的飞机“飞”起来，最大程度地发挥飞机利用率，从而“扭亏为盈”，各大航司纷纷选择“客改货”这一解决方案。
近几年我国引进飞机的增量均在10%以上，老龄飞机机队日益庞大，保守估计未来20年内，国内将有超过1000架飞机退役，即平均每年超过50～60架。而这些退役的客机，按照飞机的全寿命管理理念，最好的利润增长点就是进行“客改货”。Cirium航空分析师赛义德·扎伊迪表示，如果飞机的使用寿命已经超过了客机的最佳使用年限，但改装成货机仍可以继续服役一二十年。“客改货”将极大地帮助航空公司用自有飞机提升盈利率、创造更多的商业机会。
“客改货”市场现状
“客改货”主要是指是将已退役且有改装价值的宽体客机和窄体客机，通过工程技术手段改装为适合进行货物运输的货机。
目前可进行“客改货”宽体机机型主要有波音747-400、767-200/300和空客A300-600、A330-200/300。全球已获得STC资质的宽体机改装供应商主要有Bedek航空集团、EFW公司和土耳其技术公司（TurkishTechnic），按照近几年的市场需求来看，表现强劲的客改货机型主要为A330-200/300、767-200/300，其中EFW公司可为空客A330-200/300提供货机改装，Bedek航空集团可为波音767-200提供货机改装。
国内市场中值得关注的是：昆仑宇通技术(北京)有限公司与北京瑞和信业投资有限公司共同出资成立的波音777客改货及航空发动机维修、改装项目在南京市江宁开发区正式落地，项目主要包含三个板块：一是波音777客改货STC技术研发及飞机改装项目；二是航空发动机维修、租赁以及航改型燃气轮机项目；三是大型宽体飞机(含货机)维修、租赁、运营等MRO项目，项目建成后将会是全球唯一的波音777型号大型宽体飞机“客改货”基地。
目前可进行“客改货”窄体机的主力机型主要有波音737-300/400/700/800、757-200和空客A320/A321。全球已获得STC资质的窄体机改装供应商主要有航空工程公司（AeronauticalEngineers,Inc.,AEI）、Bedek航空集团、EFW公司、Pemco全球航空服务公司、PrecisionAircraftSolutions（PAS）和新科宇航，按照近几年的市场需求来看，表现强劲的客改货机型主要为A320/A321和波音737NG，其中PAS公司可以为空客A321提供货机改装，AEI可以为波音737-800提供货机改装，Bedek可以为波音737NG提供货机改装，EFW可以为A320/A321提供货机改装，Pemco可以为波音737-700提供货机改装。
国内市场中值得关注的是：
广州飞机维修工程有限公司（GAMECO）拥有大型飞机维修机库，可提供全面飞机维修和地勤服务。2019年GAMECO与波音公司在广州共同启动第一条波音737NG生产线，2020正式启动开设第二条波音737-800生产线的计划。波音民用航空市场销售中国区副总裁高思翔曾表示：“成功启动一个波音改装货机项目并在短期内实现扩展，在最好的情况下也是一项不容易的工作。而在全球疫情和航空业遭遇史上最大冲击的情况下做到这一点更是难能可贵。我们非常自豪可以继续加强与GAMECO的合作伙伴关系，使双方都获益匪浅并给客户带来巨大价值。”
山东太古是中国国内主要的航空器维修基地之一，该公司2017年开始着手波音737-800客改货（BCF）方案的各项准备工作，并取得波音公司改装供应商资质，成为了国内首家取得波音737-800客改货改装能力的维修单位。目前已具备十多年波音737-300/400机型飞机客改货改装工作经验，培养了业务过硬、技术精湛的结构改装工程和维修团队。
四川海特高新是中国现代飞机机载设备维修规模最大、维修设备最全、用户覆盖面最广的航空维修企业。今年4月2日，其控股的天津海特飞机工程有限公司成功获得了波音737-800客改货STC（补充型号合格证）FAA审批，加上此前天津海特飞机工程获得的FAA和CAAC批准的波音737-700型客改货执行能力，海特可谓是将波音737系列飞机中的主流-700型和-800型全覆盖。海特和***IAI公司双方共同拥有该STC改装方案的知识产权并分享全球改装市场，未来双方还有意共同投资开展A320或A321飞机的客改货项目。
窄体机将是未来“客改货”市场的主战场
截至2019年年底，中国内地航空公司共运营约3659架民航客机，其中窄体机约3119架，占比国内民航机队的85%以上，在机队规模上具有绝对的优势。此外，窄体机客改货对航空公司意味着能够更好地提升可用性和燃油效率，节省改装成本和维护成本。由此可见，在未来20年内，我国窄体中的主力机队波音737NG和空客A320/A321飞机将成为最主要的改装机型，下面分别对这四种“候选”客改货机型进行简单分析：
在波音737NG机型中，波音737-800相对于波音737-700在客改货设计方案中能够实现在机舱内多装一个货柜，也就是说同样的改装，波音737-800拥有更大的利润空间。此外，波音737-800还有另外一个优势——据不完全统计，全世界大概生产了5700架波音737-800，具有绝对的数量优势，在未来20年，改装前景巨大。
在空客A320/A321机型中，A321的改装构型相对比较理想，但是它在全世界的总产量只有1000多架，加上使用年限的限制，作为客改货的可用客机量远远不够，无法满足客改货数量上的需求。相比A321机型，A320的生产数量要大很多，约为A321的4倍左右，但是它在改装构型上有两个致命的缺点：一是发动机位置比较靠前，如果在不改动前登机门的前提下加装货舱门，装卸货时货车离发动机进气道只有18英寸的距离，将会存在非常严重的安全隐患。二是机身AOA传感器的位置不能满足普通改装方案要求，需要对其进行特殊的改装，如果更改AOA位置，FAA和EASA要求重新对整机的飞控系统进行认证，实现起来极其复杂。美国著名大学研究员曾对此问题提出过一个可行办法，但其办法较原改装方案对新加装货舱门提出了更高的工艺要求，而且货舱门必须与飞机原有外形保持一致。即便A320客改货有上述缺点，但是由于A320飞机的价格较低，加之机队规模庞大，依然拥有巨大的改装市场。
那么同样机队规模庞大的波音737-800和A320飞机，哪一种机型的客改货更能满足航空公司对经济性的要求？笔者认为，首先从价格上来看，A320飞机的购置价格较同等规格波音737-800飞机便宜数百万美元，具有巨大的价格优势；在客改货成本上两种机型的改装价格几乎相近，难分伯仲。再从改装的复杂程度来看，如上文所述，A320飞机在改装构型上有两个致命的缺点，技术性要求更高，改装受众面较小，而波音737-800能够使用常规的改装方案，改装受众面较大，能够选择更多拥有客改货资质的企业进行改装。最后从服役时间上看，波音737-800较空客A320飞机拥有更长久的使用寿命，约多出1万多个飞行起落数。但从客改货的角度考虑，通常一架客机在服役15～20年后会被改为货机，由于货机的飞行起落数不像客机那么频繁，一架货机一年只需要800个左右的起落，按飞机寿命30年计算，波音737-800飞行总起落数较多的优势并不十分明显。
马鹏飞/中国南方航空股份有限公司机务工程部
海特高新怎么样？
健康主升浪5日线附近可参与