著名的股价指数计算方法(下列不零程获理属于股价指数的计算方法的是()。)-财高金融网

下列不零程获理属于股价指数的计算方法的是()。

C试题分析：股价指数的计算方法有简单算术平均法、综合平均法、几何平均法和加权综合法等。股票发行价格的确定方法主要有市盈率法、净资产倍率法、竞价确定法和现金流量折现法等。

股价指数的计算方法中不包括几何平均法。()

正确答案:错解析：股价指数是指金融机构通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值。股价指数的计算方法有简单算术平均法、综合平均法、几何平均法和加权综合法等。

2021年股市那么火，带你认识什么是股票指数

如果说2020年的资本市场“注定载入史册”，那么2021年的A股开年表现可能要“打破历史”，在近16个交易日中，有14天两市成交额突破万亿，为此前所未有。在增量资金的推动下，A股三大股指年初分别齐创新高，投资者情绪高涨，纷纷惊呼“牛市来了！”

股指！即股票指数。今天，识财君就重点给大家介绍一下股票指数是神马鬼！~（终于说到了今天的重点~为了引出主题，心好累~~~）

在正式讲股票指数之前，心力交瘁、心思缜密、煞费苦心的小编还是想给小白朋友们介绍一下两个背景知识：

背景知识1：股票的分类

最常见的股票分类是按照股票发行方式，股票分为A股、B股、H股、N股、L股、S股。

背景知识2大盘是啥？

大盘站上3000点了！大盘进入阶段性调整？大盘“水深火热”~我们日常生活中经常会听到一系列与“大盘”相关的消息。那么大盘到底是什么？

大盘指的是沪市的“上证综合指数”和深市的“深证成份股指数”。但一般上证综合指数与深证成份指数涨幅相似，上证综合指数股票权重股多，市值高出深证成指不少，所以大盘一般直接说上证综合指数。简单说，大盘就是衡量股票总体走势的指数。

下面正式进入我们今天的主题！！！

01.

股票指数是什么？

股票指数，也叫“股票价格指数”（StockPriceIndex），简称“股指”，是由证券交易所或金融服务机构编制的用于反应各种股票价格变动水平的一种指标。它是根据多家上市公司的股票价格综合编制而成。

举个栗子，上学时候，每个班级有很多学生，学校如何评价一个班级的整体学习水平呢？不能说最高分在哪个班级，哪个班级的学习水平或老师的教学质量最高吧？所以在学校，我们一般用班级平均分来评价一个班级的整体水平。

同理，股票指数也是用于评价大盘整体走势的一个标准。班级里，每个学生的成绩可以作为一个样本。那么，股市中，同样也有样本股，样本股就是选择部分或者全部具有代表性的上市公司股票作为股票价格指数的样本以准确地反映市场估价总趋势。如果大家还是get不到股指的点，请大家记住三个字——平均数，指数就是一个平均数。在股市里，股价变高，指数就高。

02.

股票指数怎么计算？

股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。

（1）相对法

相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其计算公式为：股票指数＝n个样本股票指数之和/n

（2）综合法

综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即：股票指数＝报告期股价之和/基期股价之和

从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。

（3）加权法

加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数称为派许指数。

03.

世界著名的股票指数有哪些？

基本上，全球主要国家和地区都有自己的股票交易市场，对应的就有反映整体市场情况的股票指数。下面给大家介绍几个最有名且大家最常用的指数：

道琼斯指数

道琼斯指数是世界上最悠久的股指，也是世界上最有影响、使用最广的股票指数。它是一种算术平均股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成，分别是：道琼斯工业股价平均指数；道琼斯运输业股价平均指数；道琼斯公用事业股价平均指数；道琼斯股价综合平均指数。通常人们所说的道琼斯指数一般指道琼斯工业平均指数。

标准普尔指数

标准普尔500指数，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。由标准普尔公司创建并维护。标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。它采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。与道琼斯工业平均股票指数相比，标准普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指数期货合约的标的。

纳斯达克指数

纳斯达克，全称为全美证券交易商协会自动报价系统，是一个基于电子网络的无形市场，目前大约有5400家公司在该市场挂牌上市，是美国上市公司最多、股份交易量最大的证券市场。纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。

日经指数

日经指数是《日本经济新闻》社编制的股票价格指数。最早编于1950年9月。是根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价。1975年5月1日，改称“日经道·琼斯平均股价”。1985年5月1日改为“日经平均股价”（简称“日经指数”）。按计算对象的采样数目不同分为两种指数。一种是日经225种平均股价，另一种是日经500种平均股价。

香港恒生指数

恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的33家有代表性的上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价浮动趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布，基期为1964年7月31日，基期指数定为100。

04.

我国最常用的股票指数有哪些？

我国的股市，主要有沪深两个指数系列，即上证系列指数和深证系列指数。

上证系列指数是由上海证券交易所编制的股票指数，它包括4类24个指数，4类分别是样本指数类、综合指数类、分类指数类和其他指数类。24个指数不一一列举了，挑常用的给大家介绍一下。样本指数类常用的有上证180指数、上证50指数；综合指数类常用的是上证综合指数；分类指数类较常见的是A股指数、B股指数；其他指数类常见的是基金指数、国债指数等。

深证系列指数是由深圳证券交易所编制的股票指数，该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。

如下为我国常用的股票指数：

05.

常用指数目前是什么水平？

06.

股票指数可以买吗？

指数本身是不能直接购买的，但可以通过购买指数基金、股指期货或结构性产品来实现购买。每个指数基金都有一个与之相对应的指数，一般是成份指数（股票数目固定），如上证50指数、上证180指数、沪深300指数、中证500指数等；也有一些指数基金选择的是分类指数，如红利指数、成长指数等。

买入指数基金就相当于买入相对应指数所包括的一篮子股票，该指数涨就赚钱，跌就赔钱。指数基金中有一种ETF基金，除了能像一般基金一样申购赎回外，还可以像股票一样，在盘中交易。（了解更多关于指数基金内容，可查看往期干货分享丨史上最全基金攻略，一篇文章彻底搞懂基金）

股指期货，是指以股票指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股票指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。

作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。中国的股指期货只有一种沪深300股指期货合约，2010年4月16日起正式上市交易。要求投资人保证金账户可用余额不低于50万元，且具备股指期货基础知识、通过相关测试、综合评估表评分等要求，门槛高、风险大。

结构性产品，一般指结构性理财和结构性存款。以结构理财为例，这类产品是将普通理财产品与金融衍生品组合在一起而形成的一种新型金融产品。结构型理财产品的回报率通常取决于挂钩标的的表现。股指作为挂钩标的中的一大类，是结构性产品重要一类。这类产品的特点在较低收益的基础上，根据挂钩标的走势还有触及更高收益的可能性，所以选取挂钩标的并预测其走势至关重要。

在这里识财君忍不住要做个温情预告，辨险识财APP预计9月底会上线结构性产品测评功能，这里有券商、银行、基金等多年资深背景的分析专家为大家评测理财产品，预测未来走势，大家敬请期待哦！

07.

股票指数有啥用？

股价指数不仅可以反映股票市场行情变动，还可以反映经济形势和周期状况，是股市行情的“指示灯”和经济状况的“晴雨表”。

作为一个小小的投资者或者散户，股指的作用绝对不是一个统计数字，它直接关系到股民的钱袋子。股指是定期公布的，股票价格指数能反映市场上股票价格的变动，它是上涨还是下跌，这些都是我们可以根据检验自己投资的效果，来预测股票市场动向的。同时，股票价格指数还能侧面的反映国家的经济发展变化。

好了，一转眼就码了这么多字。一写就多，一说就没够，感恩大家读到最后。今天就介绍到这里，更多金融相关科普知识会陆续发布，大家对任何内容感兴趣，可以留言，识财君会谨慎筛选后分享给大家！一起成长，一起进步~

金融期货小课堂丨股票价格指数是如何编制的？

本文原载上海证券报

作者：国泰君安期货股指期货研究员毛磊

在股票市场上，成百上千种股票同时交易，股票价格的涨落各不相同，因此需要有一个总的尺度标准，即股票价格指数来衡量整个市场的价格水平，观察股票市场的变化情况。

股票价格指数就是用以反映整个市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标。股票价格指数一般是由一些有影响的机构编制，并定期及时公布。国际市场上比较著名的指数有道琼斯工业股价平均指数、标准普尔500指数、伦敦金融时报指数等。

股价指数编制的方法

目前股价指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。

算术平均法是先选定具有代表性的样本股票，以某年某月某日为基期，并确定基期指数，然后计算某一日样本股票的价格平均数，将该平均数与基期对应的平均数相比，最后乘以基期指数即得出该日的股票价格平均指数。

几何平均法中，报告期和基期的股票平均价采用样本股票价格的几何平均数。国际金融市场上有一部分较有影响的股票指数是采用几何平均法编制的，其中以伦敦金融时报指数和美国价值线指数为代表。加权平均法首先按样本股票在市场上的不同地位赋予其不同的权数，即地位重要的权数大，地位次要的权数小；然后将各样本股票的价格与其权数相乘后求和，再与总权数相除，得到按加权平均法计算的报告期和基期的平均股价；最后据此计算股票价格指数。

加权平均法权数的选择，可以是股票的成交金额，也可以是它的上市股数。若选择计算期的同度量因素作为权数，则被称为派许（Paasche）加权法。与前两类方法相比，加权平均股价指数能更真实地反映市场整体走势，因此，加权平均法更适合用于开发股指期货合约的标的指数。

沪深300指数

本文将以沪深300指数为例，详细介绍沪深300指数的构成、编制方法、权重分配、调整时间等。正确理解沪深300指数，有利于更好理解沪深300股指期货。

沪深300指数及其产生的背景

首先介绍一下沪深300指数及其产生的背景。沪深300指数由沪深A股中规模大、流动性好的300只股票组成，以综合反映沪深A股市场整体表现。沪深300指数是内地首只股指期货的标的指数，被境内外多家机构开发为指数基金和ETF产品，跟踪资产在A股股票指数中高居首位。沪深证券交易所早在1998年就开始进行沪深300指数的研究论证工作，在借鉴国内外主要指数编制方法的基础上，对指数选样规则、样本调整方法、计算方法等技术问题进行了反复研究、比较和论证，设计完成了既借鉴国际先进经验又结合国内实际情况的沪深300指数。沪深300指数由沪深交易所于2005年4月8日正式发布。2005年8月25日，中证指数有限公司成立后，沪深证券交易所将沪深300指数的经营管理及相关权益转移至中证指数有限公司。

沪深300指数样本股是如何选出的？

沪深300指数样本股是如何选出来的呢？首先要确定样本空间。沪深300指数样本空间股票需满足以下条件：一是上市时间超过一个季度，除非该股票上市以来日均A股总市值在全部沪深A股中排在前30位；二要求非ST，*ST股票，非暂停上市股票。确定样本空间后，再按照以下方法选择沪深300指数的样本股：第一步，计算样本空间内股票最近一年（新股为上市第四个交易日以来）的A股日均成交金额与日均总市值；第二步，对样本空间股票在最近一年的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票；第三步，对剩余股票按照最近一年日均A股总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。

沪深300指数点位如何计算出的？

沪深300指数点位是如何计算出来的呢？沪深300指数以2004年12月31日为基日，基点为1000点，以基日300只样本股的调整市值为基期，采用派许加权综合价格指数公式进行计算，计算公式为：报告期指数=报告期成份股的调整市值/基期的调整市值×1000，其中，调整市值=∑(股价×调整股本数)，基期亦称为除数，当样本股的名单、股本结构变化、样本股的调整市值出现非交易因素变动时，将根据样本股股本维护规则采用“除数修正法”修正原除数，以保证指数的连续性。

调整股本数=该股的A股总股本数×加权比例。加权比例是按照自由流通比例的分级靠档方法获得的。例如若该股的自由流通比例小于等于15%时，则加权比例为上调至最接近的整数值；若自由流通比例大于15%但小于等于20%时，加权比例取20%；若自由流通比例大于20%但小于等于30%时，加权比例取30%；以次类推；若自由流通比例大于80%时，加权比例取100%。其中，自由流通比例=自由流通量/A股总股本，自由流通量是剔除了上市公司股本中的不流通股份，以及由于战略持股性质或其他原因导致的基本不流通的股份，剩下的股本部分，也称为自由流通股本，反映了市场中实际可交易股份的股价变动情况。分级靠档技术的采用确保了样本公司的股本发生微小变动时用于指数计算的股本数相对稳定，以有效降低股本频繁变动带来的跟踪成本。

可见，调整股本是对自由流通股本分级靠档后获得的。以调整后的自由流通股本而非全部股本为权重，使沪深300指数更能真实反映市场中实际可供交易股份的股价变动情况。

沪深300指数的修正

最后，介绍一下中证指数有限公司一般什么时候会对沪深300指数进行修正。为了保证指数的连续性，中证指数有限公司在一些情况下会对指数进行相应的修正，譬如：样本股配股的除权基准日期前修正指数、增发新股的股本变动日前修正指数、样本股定期调整或临时调整生效日前修正指数等。

上证指数到底是怎么计算出来的？

上证指数是由上海证券交易所编制的反映A股市场行情走势的指数。具体计算方法为以下三步：1.先确定初始市值－－选定一天作为初始日期，将当日所有A股的发行总股本乘以当日每股交易价格，然后相加，得出初始市值。2.计算当日总市值－－取当日交易的所有股票的发行总股本乘以当日每股交易价格之和。3.计算涨跌幅－－用当日总市值除以初始市值，得出涨跌幅。

2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【七】

2019-11-1617:36

证券从业考试备考已经过去许久，为了帮助考生能够更好的了解备考，下面由出国留学网小编为你精心准备了“2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【七】”，持续关注本站将可以持续获取更多的考试资讯!

考点38：债券概述

1.债券的定义

债券有以下基本性质：

债券不能收回投资的风险有两种情况：

一是债务人不履行债务，二是流通市场风险，即债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失

(4)收益性。表现为三种形式：一是利息收入，二是资本损益，三是再投资收益。

(4)按利率是否固定分类。分为固定利率债券、浮动利率债券和可调利率债券。

(5)按期限长短分类。分为长期债券、短期债券和中期债券。

我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。

(7)按信用状况分类。债券按信用状况分可以分为利率债和信用债。

将我国目前的债券品种划分为五种类型：

中国人民银行会同中国银保监会监管的金融债券、

中国人民银行监管的银行间市场非金融企业债务融资工具。

1.债券与股票的相同点

考点37：股票估值方法

1.货币的时间价值

货币的时间价值是指货币随时间的推移而发生的增值。

FV=PV•(1+i)n若每期付息m次，则终值为：FV=PV•(1+i/m)n*m

PV=FV/(1+i)n例如，计算2年后121元的现值：现值=121/(1+i)2=121/1.21=100(元)

1.影响股票投资价值的内部因素

(2)盈利水平。预期公司盈利增加，股票市场价格上涨。

(4)股份分割。股份分割一般在年度决算月份进行，通常会刺激股价上升。

1.股票的绝对估值方法的基本原理

如果这些现金流只是属于股权出资人的，贴现加总得到的就是股权价值(股票价值);如果这些现金流是属于所有出资人的，贴现加总得到的就是企业价值。

如果得到的是企业价值，可以通过以下价值等式换算成股权价值(股票价值)：股权价值=企业价值-净债务=企业价值-(债务-现金)。

绝对估值法的计算公式为：

式中：v——价值;t——时期;CFt——第t期的现金流;r——未来所有时期的平均贴现率。

使用绝对估值法进行价值评估时，一般都要预测未来每期现金流，但是现金流是永续的，不可能预测到永远。所以，在实际估值中，都会设定一个详细预测期，在此期间详细预测每期现金流。

此时，绝对估值法的计算公式为可以表示为：

式中：V——价值;t时期;CFt——第t期的现金流;r——未来所有时期的平均贴现率;n——详细预测期数;TV——终值。

投资者购买股票，通常预期获得两种现金流：一是持有股票期间的现金分红;二是持有期末卖出时的预期价格。二者的现值之和决定了股票价值。

因此，红利贴现模型的一般公式为：

式中：V——股票价值;DPSt——第t期的现金红利;n—详细预测期数;r——股权要求收益率;Pn——持有期末卖出股权时的预期价格。

红利贴现模型要求公司的股利政策相对稳定，但在实际中，很多公司的股利政策不稳定，且很多公司从不发放红利或者因为未盈利而无红利可发放。此时，很难用红利贴现模型进行估值。

股权自由现金流(FCFE)是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流。股权自由现金流的计算公式为：

股权自由现金流(FCFE)=净利润+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出+新增付息债务-债务本金的偿还

股权自由现金流贴现模型的估值公式为：

式中：V——股票价值;FCFE，——第t期的股权自由现金流;n——详细预测期数;r——股权要求收益率(和红利贴现模型中的r相同);TV——股权自由现金流的终值。

企业自由现金流(FCFF)是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有出资人(股东和债权人)进行自由分配的现金流。

企业自由现金流(FCFF)=息税前利润-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出

其中，调整的所得税有两种计算方法：一是直接用息税前利润乘以当期所得税率;二是在利润表中当期所得税的基础上进行调整，加回财务费用的税盾，再扣掉非经常损益对应的所得税。

企业自由现金流模型的估值公式为：

式中：EV——企业价值;FCFF，——第t期的企业自由现金流;n——详细预测期数;WACC——加权平均资本成本;TV——企业自由现金流的终值。

加权平均资本成本(WACC)是企业各种融资来源的资本成本的加权平均值，计算公式为：

式中：D——付息债务的市场价值;E——股权的市场价值;kd——税前债务成本;ke——股权资本成本;t——所得税率。

1.股票的相对估值方法的基本原理

相对估值法的计算公式为：

目标公司价值=目标公司某种指标*(可比公司价值/可比公司某种指标)“可比公司价值/可比公司某种指标”被称为倍数，常用的倍数包括：市盈率(P/E)倍数、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)倍数、企业价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA)倍数、市净率(P/B)倍数、市销率倍数(P/S)等。

市盈率(P/E)倍数反映了一家公司的股票价值对其净利润的倍数。市盈率倍数的计算公式为：

息税前利润(EBIT)是在扣除债权人利息之前的利润，所有出资人(股东和债权人)对息税前利润都享有分配权，因此，息税前利润对应的价值是企业价值(EV)

企业价值的计算用上述的价值等式。息税前利润计算公式为：

企业价值/息税前利润倍数法的企业价值计算公式为：

用企业价值/息税前利润倍数法得到企业价值后，可以通过价值等式推出股票价值。

企业价值/息税前利润倍数法剔除了资本结构的影响。市盈率倍数法是以利润指标作为估值基础，而净利润归属于股东，无法反映债权人的求偿权，当目标公司与可比公司的资本结构存在较大差异时可能导致错误的结果;息税前利润是向所有股东和债权人分配前的利润，因此不受股权和债务的比例即资本结构的影响。

息税折旧摊销前利润(EBITDA)同样也是在扣除利息费用之前的利润，所以它对应的也是企业价值(EV)。

企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法的企业价值计算公式为：

企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法不但剔除了资本结构的影响，还剔除了折旧摊销的影响。公司的不同折旧摊销政策以及不同发展阶段的折旧摊销水平，会影响到公司的净利润和息税前利润，但息税折旧摊销前利润不受此影响。因此，对于折旧摊销影响比较大的公司(如重资产公司)，比较适合用企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法。

市净率(P/B)倍数反映了一家公司的股票市值对其净资产的倍数。

市净率倍数法比较适用于资产流动性较高的金融机构，因为这类公司的资产账面价值更加接近市场价值。例如，银行业的估值通常会用市净率倍数法。而运营历史悠久的制造业企业和新兴产业企业往往不适合采用市净率倍数法。

市销率(P/S)倍数反映了一家公司的股权价值对其销售收入的倍数。

对于一些无利润甚至亏损的企业，经营性现金流也为负，且账面价值比较低。市销率倍数法可能比较实用。

市销率倍数法的*限之处是不能反映成本的影响，因此，主要适用于销售成本率较低的收入驱动型公司。

考点36：股票的价值与价格

1.股票的票面价值

股票的票面价值又被称为面值，即在股票票面上标明的金额。

股票的账面价值又被称为股票净值或每股净资产。

股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。

股票的内在价值即理论价值，即股票未来收益的现值。

1.股票的理论价格

股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。受到供求关系的影响。

1.公司经营状况

(3)财务状况。会计报表描述经营状况，重点在于研究公司的盈利性、安全性和流动性。

净资产收益率(ROE)=净利润/净资产=净利润/销售收人*销售收入/总资产*总资产/净资产=销售利润率*资产周转率*杠杆比率

(2)行业分析因素。行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有：

(3)行业生命周期。幼稚期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段。

(1)经济增长。(2)经济周期循环。所谓的景气循环。(3)货币政策。(4)财政政策。(5)市场利率。(6)通货膨胀。(7)汇率变化。(8)国际收支状况。

股票投资分析方法主要有三大类：基本分析法、技术分析法、量化分析法。

1.基本(基本面)分析法

基本分析法的两个假设为：①股票的价值决定其价格②股票的价格围绕价值波动。基本分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容。

经济指标分为三类：

第一，先行性指标。这类指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。

第二，同步性指标。这类指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步，如个人收人、企业工资支出、国内生产总值、社会商品销售额等。

第三，滞后性指标。这类指标的变化一般滞后于国民经济的变化，如失业率、库存量、银行未收回贷款规模等。经济政策主要包括货币政策、财政政策、信贷政策、债务政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策、收人分配政策等。

股票的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间。

技术分析的三个假设是：①市场的行为包含一切信息、②价格沿趋势移动、③历史会重复。

技术分析法主要有：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。

量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的股票投资分析方法。

优点：能够从经济和金融层面揭示股票价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影响程度。

缺点：对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较弱。

优点：直接选取公开的市场数据，采用图表等方法对市场走势作出直观的解释。

缺点：缺乏牢固的经济金融理论基础，对股票价格行为模式的判断有一定随意性。

优点：较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提供较为精细化的分析结论。

缺点：对使用者的定量分析技术有较高要求，不易为普通公众所接受;存在模型风险;对交易系统的速度和市场数据的精确度有较高要求

考点35：股票价格指数

1.股票价格指数的概念

反映整个市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况。

视为股市行情的指示器和经济景气变化的晴雨表。

股价指数主要有以下功能：

第一，综合反映一定时期内某一证券市场上股票价格的变动方向和变动程度。

第二，为投资者和分析家研究、判断股市动态提供信息，便于对股票市场大势走向作出分析。

第三，作为投资业绩评价的标尺，提供一个股市投资的基准回报。

第四，作为指数衍生产品和其他金融创新的基础。

1.股票价格指数的编制步骤

第二步，选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值。

第三步，计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正。

主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。

1.中证指数有限公司的股价指数

由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资成立。

除此以外，中证指数公司还编制和发布中证行业指数系列、中证风格指数系列、中证主题指数系列、中证策略指数系列和中证海外指数系列等。

(1)上证综指。是上海第1只反映市场整体走势的旗舰型指数，也是中国资本市场影响力最大的指数，包含A股、B股等上交所全部上市股票，代表中国资本市场发展历程，是中国资本市场的象征。

(2)上证180指数。选择总市值和成交金额排名靠前的股票，这些公司核心竞争力强、资产规模大、经营业绩好、产品品牌广为人知，是上海证券市场上最具代表性的大型蓝筹股票指数。

(3)上证50指数。上证50指数是在上证180指数的样本股中挑选规模最大、流动性最好的50只股票，反映最具市场影响力的一批龙头企业的状况。

(4)上证380指数。代表了上海市场成长性好、盈利能力强的新兴蓝筹企业。

(5)上证100指数。上证100指数是从上证380指数中选取营业收人增长率和净资产收益率综合排名靠前的100只股票。

(6)上证150指数。上证150指数是在上证180、上证380指数成分股之外选择营业收人增长率、换手率综合排名前150名的股票。

上述指数中，上证50、上证180指数集中于金融、能源、原材料和工业等传统行业，上证380指数、上证100指数和上证150指数则广泛分布于节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备、新能源、新材料、TMT等新兴产业和消费领域，凸显了我国经济结构调整的方向。

(1)深证成分指数。是中国证券市场中历史最悠久、数据最完整的成分股指数。

(1)恒生指数。以香港股票市场中的50家上市股票为成分股样本。

(2)台湾证券交易所发行量加权股价指数。是台湾最具有代表性的股价指数。

1.道•琼斯工业股价平均数

世界上最早、最享盛誉和最有影响的股价指数，被认为是反映美国**、经济和社会状况最灵敏的指标，由美国道•琼斯公司编制，并在《华尔街日报》上公布。

道•琼斯工业股价平均数实际上是一组股价平均数，包括5组指标：

(1)道•琼斯工业股价平均数，以30家著名大工商业公司股票为编制对象，能灵敏反映经济发展水平和变化趋势。平时所说的道•琼斯指数就是指道•琼斯工业股价平均数。

(2)道•琼斯运输业股价平均数，以20家具有代表性的运输业公司股票为编制对象。

(3)道•琼斯公用事业股价平均数，以15种具有代表性的公用事业大公司股票为编制对象。

(4)道•琼斯股价综合平均数，以上述65家公司股票为编制对象。

(5)道•琼斯公正市价指数，以700种不同规模或实力的公司股票作为编制对象。

道•琼斯股价平均数以1928年10月1日为基期，基期指数为100点。

从1976年7月1日开始，其成分股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。

纳斯达克(NASDAQ)的中文全称是“全美证券交易商自动报价系统”，于1971年正式启用。

金融时报证券交易所指数(富时指数)是英国最具权威性的股价指数

金融时报证券交易所指数包括三种指标：

分为两种：(1)日经225种平均股价指数。(2)日经500种平均股价指数。

考点34：股票交易程序

1.证券账户的种类

证券总账户(一码通账户)及子账户，投资者的证券账户由一码通账户及关联的子账户共同组成。子账户包括人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、全国中小企业股份转让系统账户、封闭式基金账户、开放式基金账户以及其他证券账户。

1.证券托管和证券存管的概念

证券托管是指投资者将持有的证券委托给证券公司保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

证券存管是指证券公司将投资者交给其保管的证券以及自身持有的证券统一交给证券登记结算机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

(1)上海证券交易所交易证券的托管制度。全面指定原则。

(2)深圳证券交易所交易证券的托管制度。深圳证券交易所交易证券的托管制度可概括为：自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限。

1.证券委托的形式

根据委托订单的数量，可分为整数委托和零数委托;

根据买卖证券的方向，可分为买进委托和卖出委托;

根据委托价格限制，可分为市价委托和限价委托;

根据委托时效限制，可分为当日委托、当周委托、无期限委托、开市委托和收市委托等。

委托指令应当包括下列内容：证券账户号码;证券代码;买卖方向;委托数量;委托价格;交易所及其会员要求的其他内容。

委托受理的手续和过程包括委托受理、委托执行和委托撤销。

第一，申报原则。“时间优先、客户优先”原则进行申报竞价。

第二，申报方式。申报方式有两种：一种由证券经纪商的场内交易员进行申报;另一种由客户或证券经纪商营业部业务员直接申报。

上海：每个交易日9:15〜9:25、9:30〜11:30、13:00〜15:00;每个交易日9:20〜9:25的开盘集合竞价阶段，上海证券交易所交易主机不接受撤单申报。

深圳：每个交易日9:15〜11:30、13:00〜15:00;每个交易日9:20〜9:25、14:57〜15:00，深圳证券交易所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报;每个交易日9:25〜9:30，交易主机只接受申报，不对买卖申报或撤销申报作处理。

在委托未成交之前，客户有权变更和撤销委托。证券营业部申报竞价成交后，买卖即告成立，成交部分不得撤销。

1.竞价原则

上海和深圳证券交易所规定，每个交易日的9:15〜9:25为开盘集合竞价时间，9:30〜11:30、13:00〜14:57为连续竞价时间，14:57〜15:00为收盘集合竞价时间。

涨跌幅限制价格的计算公式为：涨跌幅限制价格=前收盘价x(1±涨跌幅限制比例)。

沪、深证券交易所对股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。

上海证券交易所规定，属于下列情形之一的，首个交易日无价格涨跌幅限制：首次公开发行上市的股票;增发上市的股票;暂停上市后恢复上市的股票;退市后重新上市的股票;上海证券交易所认定的其他情形。

深圳证券交易所规定，属于下列情形之一的，股票上市首日不实行价格涨跌幅限制：首次公开发行股票上市的;暂停上市后恢复上市的;中国证监会或深圳证券交易所认定的其他情形。

竞价的结果有三种可能：全部成交、部分成交、不成交。

客户在委托买卖证券时，需支付多项费用和税收，如佣金、过户费、印花税等。

1.股票交易的清算与交收程序

证券继承、赠与、依法进行的财产分割、法人资格丧失等情形之一涉及证券持有人变更。

道琼斯指数计算（道琼斯指数计算方法举例说明） - 期货指数网

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道琼斯指数也是人们通常引用的道琼斯工业平均指数，又称“道琼斯股票价格平均指数”，可以表示为“US30”。它由30家有代表性的大工商公司的股票组成，是工业股票价格的平均指数，可以随着经济的发展而增长，能大致反映整个美国工商股票的价格水平，在美国三大股票指数中，道琼斯指数是最古老的，也是美国股票的同义词。它相当于美国股市中国内a股的沪深300指数，代表了业内最大和最重要的股票市场。指数活跃度方面，道琼斯指数和上证指数也是最不活跃的。道琼斯股票价格指数由四个股票价格平均指数组成，即道琼斯运输行业平均股票价格指数、道琼斯公用事业平均股价指数、道琼斯工业股票价格平均指数以及由上述三种股价平均指数所涉及的65家公司的股票组成的道琼斯综合股价平均指数。在这四个道琼斯股票指数中，最著名的是第一道琼斯工业股票平均指数。人们通常所说的道琼斯指数也指的是道琼斯的工业平均指数。道琼斯工业指数.jpg一般来说，当道琼斯指数上涨时，表明市场上的买盘增多，流入的资金多于流出的资金，因此其成份股整体上处于上涨状态。当道琼斯指数下跌时，意味着市场上有更多的卖单，流入的资金少于流出的资金，因此其成份股整体处于下跌状态。同时，投资者可以根据道琼斯指数的下跌和上涨来预测道琼斯市场，即当道琼斯指数继续下跌时，意味着市场更愿意看空，因此投资者应以卖出或观望为主。当道琼斯指数持续上涨时，表明市场上有强烈的看多欲望。这时候投资者可以适量买入。对于干道琼斯指数的计算方法，最早的计算公式是：股平均价格=所选股票价格之和/所选股票数量；调整后，目前的计算公式变为：股价平均值=所选股票的价格之和/道指除数，道指除数会受到拆股和公司整合的影响。由于道琼斯指数排名是基于股票价格的加权平均值，所以权重较大的公司股价波动对大盘的影响会特别明显。如果道琼斯指数价格上涨，说明特定公司或一组公司的股价在上涨，涨幅体现在整体指数价格上；相反，如果道琼斯指数下跌，这意味着该指数中的公司正在经历股价下跌。

道琼斯工业平均指数其实是一个价格加权指数，即把所有样本股的价格加到一起，然后除以指数中的公司数量值。

道琼斯工业平均指数（DowJonesIndustrialAverage，DJIA，简称“道指”）是由《华尔街日报》和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一,是道琼斯指数四组中的第一组。他把这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展。“道指”是最悠久的美国市场指数之一。

其实道琼斯指数分：

1.工业股票价格平均指数

而我们平时经常听到或用到的就是第一种即“道琼斯工业股票价格平均指数”

这个指数的算法很简单即这30种股票的平均价格，然而由于这30支成分股不是固定的，或者成分股中某只股票拆股等现象会导致这个平均价格不能连续，为避免这种情况的发生就发展出来一个除数（目前这个除数是0.132129493）

也就是30种成分股的平均数除以这个除数得出来的就是道琼斯工业平均指数了

股票价格平均数＝入选股票的价格之和/入选股票的数量

道·琼斯指数，即道·琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成，分别是：

①以30家著名的工业公司股票为编制对象的道·琼斯工业股价平均指数；

②以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道·琼斯运输业股价平均指数；

③以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的道·琼斯公用事业股价平均指数；

④以上述三种股价平均指数所涉及的56家公司股票为编制对象的道·琼斯股价综合平均指数。

在四种道·琼斯股价指数中，以道·琼斯工业股价平均指数最为著名，它被大众传媒广泛地报道，并作为道·琼斯指数的代表加以引用。道·琼斯指数由美国报业集团——道·琼斯公司负责编制并发布，登载在其属下的《华尔街日报》上。历史上第一次公布道·琼斯指数是在1884年7月3日，当时的指数样本包括11种股票，由道·琼斯公司的创始人之一、《华尔街日报》首任编辑查尔斯·亨利·道（CharlesHenryDowl851-1902年）编制。1928年10月1日起其样本股增加到30种并保持至今，但作为样本股的公司已经历过多次调整。道·琼斯指数是算术平均股价指数。

道琼斯指数的全称为股票价格平均指数，是一种算术平均股价指数。

道琼斯指数最早是在1884年由道琼斯公司的创始人查尔斯·亨利·道（Charles Henry Dow 1851-1902年）开始编制的一种算术平均股价指数。道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数。

道琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。1928年后，道琼斯股票价格平均数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。

最早的计算公式为：股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量。

现在的计算公式变为：股票价格平均数=入选股票的价格之和/道指除数，道指除数会受拆股和公司整合影响。

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著名的股价指数计算方法(下列不零程获理属于股价指数的计算方法的是()。)