可转换债券如何进行交易结算？

目前是的。

可转债交易规则

可转债交易规则

提问：在可转债的交易规则中竞价交易分为哪两个阶段？这两个竞价阶段的竞价时间分别是什么时候？

回答：

可转债的交易规则中，竞价交易分为集合竞价阶段和连续竞价阶段。

（一）集合竞价分为开盘集合竞价和收盘集合竞价

1.沪市和深市可转债的开盘集合竞价时间为每个交易日的9:15-9:25。

2.深市可转债的收盘集合竞价时间为每个交易日的14:57-15:00，沪市可转债没有收盘集合竞价，每个交易日14:57-15:00依然是连续竞价。

注：9：25分出集合竞价价格，这个价格同时也是9：30开盘的价格。

（二）连续竞价（又叫盘中连续竞价）

1.沪市可转债的连续竞价时间为每个交易日上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。

2.深市可转债的连续竞价时间为每个交易日上午9:30-11:30，下午13:00-14:57。

提问：集合竞价时间段内有什么样的挂单规则？

回答：

集合竞价分为开盘集合竞价和收盘集合竞价

（一）沪深两市可转债开盘集合竞价时间段的规则：

1.9:15-9:20可以挂单，可以撤单。

2.9:20-9:25可以挂单，不可以撤单。

开盘集合竞价10分钟是短线操作的黄金10分钟，而最重要的是看9:20-9:25的集合竞价。

（二）深市可转债收盘集合竞价时间段的规则：

14：57—15：00可以挂单不可以撤单。

提问3：集合竞价和连续竞价成交价格的确定原则分别是什么？

回答：

（一）集合竞价成交价格的确定原则如下：

1.买方和卖方至少有一方可实现最大成交量的价格。

2.高于成交价格的买进申报与低于成交价格的卖出申报全部成交。

3.与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。

注：集合竞价成交价格就是电脑交易处理系统对全部的买卖申报按照价格优先、时间优先的原则进行排序，并在此基础上找出一个基准价格。这个找出的基准价格是可实现最大成交量的价格，同时这个基准价格可以使高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报在最后的阶段保证能够全部成交，并且与找出的基准价格相同的买方申报或卖方申报，至少有一方全部成交。

举例说明，假设此时交易系统中存在110元和109元两种申报价格，其中110元价格的买入申报有100个，同时此价格的卖出申报有500个，而109元价格的买入申报有300个，同时以此价格的卖出申报有1000个。那么根据以上的成交价格确定原则，109元就是基准价格。因为109元能够撮合300个成交，而110元只能撮合100个成交。109元作为基准价格可以让300个以此价格的申报全部成交。而且比109元高的买入委托和比109元低的卖出委托也都会成交。因此这个109元的基准价格就是集合竞价的成交价格。

如果投资者有很强的意愿想要在开盘集合竞价时买入一只标的，可以在开盘集合竞价时设置的价格略高一点，同样如果有很强的意愿想要在收盘集合竞价时卖出一只标的，可以在收盘集合竞价时设置的价格略低一点，这样能够提高成交的概率。

（二）连续竞价成交价格的确定原则如下：

1.一笔一笔的成交。

2.最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。

3.按照价格优先的原则，卖1和买1的价格会优先成交。

可转债连续竞价原则

可转债集合竞价和连续竞价的区别

提问：可转债新债上市首日的停牌规则是什么？

回答：

（一）新债上市首日开盘时间是上午9：30，当盘中成交价首次上涨或下跌达到或超过可转债面值的20%时，就会临时停牌30分钟。复牌后盘中成交价上涨或下跌达到或超过可转债面值的30%时，就会再次临时停牌，而这次临时停牌时间会持续到当日下午14:57，下午14：57复牌。

（二）新债上市首日如果成交价格首次上涨或下跌达到或超过可转债面值的30%时，会直接停牌至当日下午14:57，下午14：57复牌。

（三）新债上市首日即使首次停牌的时间距离14:57不足30分钟时，也要在14:57复牌;

（四）新债上市首日沪市可转债盘中临时停牌至14:57后复牌进入连续竞价，而深市可转债盘中临时停牌至14:57后复牌进入复牌集合竞价和收盘集合竞价，沪深两市新债上市首日最高涨幅不能超过可转债面值57.3%。

（五）停牌期间，可挂智能条件单进行买入或卖出。

结论：在可转债行情比较好的时候，新债上市首日容易停牌，停牌是好事。

注：随着可转债新规的落地实施，除了新债上市首日有停牌规则外，存量可转债没有停牌规则，存量可转债每个交易日的最大涨跌幅不能超过20%，在可转债新债上市首日开盘集合竞价范围是70～130元。

提问：请根据可转债交易规则分析“润禾转债”新债上市首日和第二个交易日债券价格的变化情况和原因？

集思录润禾转债历史数据

同花顺润禾转债上市首日

同花顺润禾转债上市次日

回答：

“润禾转债”的代码为123152，这是一只在深圳证券交易所上市的可转债。

（一）“润禾转债”上市首日价格的变化情况以及原因如下：

1.2022年8月11日是“润禾转债”上市首日，开盘集合竞价范围为70～130元。9：15-9：25开盘集合竞价阶段“润禾转债”的价格只能涨到130元。

2.根据临时停牌的规则，首次上涨、下跌达到或超过可转债面值的30%时，直接停牌到14：57，因此“润禾转债”从9：30开始停牌至14：57。可转债一开盘就以130元的价格涨停，说明这只可转债的价格还没有上涨到位的可能性极大。

3.深市可转债在14：57首先会进入复牌集合竞价，复牌集合竞价时的涨跌幅是±10%，因此“润禾转债”在14：57-14：59复牌集合竞价的结果为130元×1.1=143元，超出范围的报价不参与复牌集合竞价。

4.15:00深市可转债会进行收盘集合竞价，并以收盘集合竞价的价格作为收盘价格。收盘集合竞价的竞价范围依然是±10%，超出范围的报价不参与收盘集合竞价。因此“润禾转债”收盘集合竞价的结果为143×1.1=157.3元。

5.因为“润禾转债”上市当日，转股价值为156.47元，而上市首日的收盘价格为157.3元，溢价率为0.53%，很明显“润禾转债”的价格被低估了，所以“润禾转债”因受可转债上市首日的规则限制的影响，上市首日收盘时的价格没有上涨到位的可能性极大。

（二）“润禾转债”上市后第二个交易日价格的变化情况以及原因如下：

根据可转债交易新规，可转债上市第二天的开盘集合竞价的范围是前一交易日收盘价的±20%。因此在2022年8月12日，“润禾转债”9：15-9：25开盘集合竞价最高结果不能超过188.76元，计算方法为157.3×1.2=188.76元。

提问：请根据可转债交易规则分析“英力转债”新债上市首日最高涨到143元，请问目前的价格涨到位了吗？

集思录英力转债历史数据

同花顺英力转债上市首日

回答：

“英力转债”的代码为123153，这是一只在深圳证券交易所上市的可转债。根据可转债的交易规则，新债上市首日的最高价格可以涨至157.30元。而“英力转债”上市首日的收盘价格143元，并没有涨到157.30元这个上限价格，而且上市首日的转股价值为94.59元，溢价率为51.17%，如果纯粹地将“英力转债”作为一张债券,以当天的价格来看，“英力转债”已经是上涨到位了,可以考虑卖出。

提问：新债申购的时间及申购规则是什么？

回答：

（一）网上申购时间：T日9：30—11：30、13：00—15：00。一经申报，不得撤单。

（二）沪市可转债网上申购的最小单位为1手，深市可转债网上申购的最小单位为10张。

（三）沪市可转债交易单位为手（1手=1000元），深市可转债交易单位为张（1张=100元），1手=10张=1000元。

（四）在实际的申购中，投资者为了提高中签率一般都选择顶格申购。并且一个身份证每日只允许申购一次。

结论：打新债的风险极小，小白必须掌握这项技能。

提问：新债的弃购规则是什么？

回答：

（一）沪市弃购最小单位为1手=1000元，深市弃购最小单位为1张=100元。

（二）从第一次弃购开始，连续12个月内累计出现3次弃购，次日起6个月内不得参与新股和新债的网上申购。

（三）持有多个证券账户的投资者，任意证券账户发生放弃认购情形的，均纳入该投资者放弃认购次数。 

（四）打新股和打新债的弃购次数是合并累计的。

（五）沪市和深市的弃购次数单独进行结算，互不影响。

结论：打了新债就不用弃购，根据可转债的逻辑，可以破发时越跌越买。

提问：可转债的申报规则是什么？

回答：

（一）买卖申报是即时生效的、转股申报是次日才生效的。

（二）买卖申报先于转股申报。

（三）当投资者将持有的可转债委托转股后，当天还可以委托卖出，若有其他买家接受投资者的卖出价格就可以成交。

（四）在不持有可转债的情况下，投资者依然可以提交转股申报，此时就会先提交转股指令。 由此可以延伸出溢价率为负数时的短期折价套利策略。

提问：可转债的新规中对于赎回规则是如何规定的？

集思录苏试转债

回答：

可转债新规规定，当一只可转债已公告强赎并停止交易后要为投资者留出3个交易日的转股时间。

举例说明：“苏试转债”的最后交易日是2023年1月9日，那么“苏试转债”的最后转股日为2023年1月12日。如果在2023年1月9日之后没有将“苏试转债”卖出或2023年1月12日之后还持有“苏试转债”并没转股，那么“苏试转债”背后的上市公司将以100.48元／张的价格赎回“苏试转债”，这将对“苏试转债”的持有人造成巨大的损失。

结论：所以当投资者持有的可转债公告强赎后一定要及时卖出或转股，否则将会产生巨大的损失。

可转债的交易规则都有哪些呢?爱问知识人（可转债交易规则全文）_东方生活网

大家好,小东方来为大家解答以上的问题。可转债的交易规则都有哪些呢?爱问知识人，可转债交易规则全文这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！

1、T+0交易系统，即用户可在当期买入，当日卖出。

3、3、可转换公司债券的委托、交易、托管、市场披露和交易时间与A股一致。

5、拓展资料：可转换债券称为可转换公司债券。

6、与债券相比，可转换债券的收益率和预期期限较低，但可以享受股票上涨带来的预期收益，因此受到众多中小投资者的青睐。

8、交易方式：交易可转换债券需要一个股票账户，投资者购买后可以转换成股票。

9、2、交易价格：买卖时，用“手”申报。

11、例如，投资者以1100元的价格买入10只面值100元的可转债，转股价格为每股10元。

12、交易成本：投资者买卖可转债必须支付一定的佣金和手续费。

13、深交所按交易总额的2%支付佣金，上交所按每笔交易1元（沪）或3元（场外）交纳手续费，交易手续费为总交易金额的2%。

15、投资者应时刻关注它们，以免造成不必要的损失。

16、圆盘送料方式：越来越多的投资者购买可转债，购买可转债的胜率效应越来越低。

17、投资者可以直接购买可转换债券，类似于购买新股。

18、他们也可以通过提前购买普通股的方式获得优先配售权，也可以通过账户在二级市场买卖可转换债券。

19、3、可转债虽然通过股票账户进行交易，但可转债没有价格限制，转让价格可以根据市场供求情况自由变动。

21、根据《上海证券交易所证券交易异常交易实时监测规则》第三条、第四条，其他不受价格波动限制的债券交易价格首次上涨或下跌超过20%（含）或单次超过30%（含）的，交易所可根据市场需要暂停盘中交易。

23、停牌时间达到或超过14:57的，当日14:57恢复交易。

24、第二次临时停牌一直持续到当天14:57。

25、需要注意的是，如果盘中交易价格一次涨跌超过30%（含），将直接触发第二次盘中临时停牌，停牌时间将持续至同日14:57日。

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可转债集合交易规则？

新上市上海可转债开盘价范围70-150，深圳可转债开盘价范围70-130

上海的可转债有熔断机制：

1、涨跌超过20%将停盘30分钟

2、涨跌超过30%将停牌至14：55分

3、14：55分以后不熔断

4、开盘涨跌幅超过20%直接熔断30分钟（从9：30开始计算），超过30%直接停牌到2：55分深交所可转债无熔断机制根据《圳证券交易所交易规则2016版》第3.4.3条第二款，深市可转债的交易规则是这样的，“债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%”。简言之，深市的可转债交易规则分2种情况。第一种情况，上市首日开盘集合竞价，有效竞价范围为100的上下30%，即70-130。第二种情况，除上市首日开盘集合竞价之外，其他所有情况的有效竞价范围均为最近成交价的上下10%。这也说明了，深市是不设盘中临时停盘（熔断）的。

一文读懂可转债（附交易规则）

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可转债知多少

2022年6月17日收盘后，沪深两市交易所一共出台了两份关于可转债的新规文件：《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》、《进一步强化可转债交易监管切实保护投资者合法权益》，分别对可转债交易权限开通门槛和交易规则进行了调整。

其中，关于交易规则的调整文件征求意见截止时间是7月1日，已于7月29日正式发布，并于8月1日已正式施行。

什么是可转债

可转债规则

1.“11”开头是沪市，“12”开头是深市。可转债发行公司股票在哪个交易所，则可转债也在同一交易所；

2.T+0交易，无涨跌幅限制；

3.深圳：每个交易日的9:15至9:25为开盘集合匹配时间，9:30至11:30、13:00至14:57为连续匹配时间，14:57至15:00为收盘集合匹配时间。

每个交易日的9:20至9:25、14:57至15:00，深圳交易所交易主机不接受参与匹配成交的撤销申报。

上海：每个交易日的9:15至9:25为集合匹配时间，9:30至11:30、13:00至15:00为连续匹配时间；

4.申报数量应当为1000元面额或其整数倍，余额不足1000元面额部分，应当一次性申报卖出；

5.可转债上市后的首个交易日涨幅比例为57.3%、跌幅比例为43.3%。上市首个交易日后，涨跌幅比例为20%。

涨跌幅价格的计算公式为：涨跌幅价格=前收盘价×（1±涨跌幅比例）。

6.盘中临时停牌：

（一）盘中成交价格较发行价首次上涨或下跌达到或者超过盘中临时停牌具体时间以本所公告为20%的，临时停牌持续时间为30分钟；

（二）盘中成交价格较发行价首次上涨或下跌达到或者超过30%的，临时停牌时间持续至当日14:57；临时停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌。

注：上海市场停牌期间不接受委托，委托即为废单。深圳市场停牌期间接受委托，也可以撤单，但不会立即成交。

可转债的主要条款

1.转股价：转股价是可转债发行时确定的将其转换成股票的价格，这个价格用以确定每张可转债可以转换成对应的正股数量；

2.转股价值，是指一张可转债按照转股价格转换成股票之后的价值。

转股价值＝(100／转股价格）＊股票现价；

值得注意的是，通常，可转债在发行上市之后并不能立刻转换成股票，要等可转债上市一段时间之后才能进行转股。这个时间周期通常是半年，具体情况要视每个可转债的合同而定；

3．溢价率：溢价率是指转债市场成交价与转股价值的比值，它反映的是你以市场价买入转债转股是亏是赚，如果溢价率为正，则亏；溢价率为负，则赚。换而言之，它反映

的是转债价格与正股价格的偏离程度，由于转换比例的存在，偏离程度很不直观，而溢价率这个概念就能一眼看出来。

计算公式：溢价率＝（转债价格／转股价值﹣1)x100%。

END

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债券——交易必看！超详细的可转债交易规则介绍~ - 广发投资者教育基地

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2022年8月1日，《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则》、《深圳证券交易所可转换公司债券交易实施细则》正式施行。为了帮助大家熟悉可转债交易新规，广发证券投教基地特地梳理了可转债交易规则一览表，下面一起来看看吧！

（以下规则适用于沪深交易所向不特定对象发行的可转债的交易。）

一、准入门槛

个人投资者（含普通投资者及专业投资者）参与向不特定对象发行的可转债申购、买入的，需符合以下条件：

（1）权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；

问：符合条件，如何开通权限？

答：以广发证券为例，符合条件的个人投资者可以通过临柜或非现场的模式申请权限。

易淘金办理路径：业务办理——交易权限——可转债权限开通。（各券商办理流程可能存在差异，具体请以开户券商指引为准。）

问：我想申购创业板/科创板的可转债，已经开通了可转债权限，是否还需开通创业板/科创板权限？

答：不需要。但后续如需操作“债转股”，则需要在满足参与创业板/科创板条件的前提下开通相关交易权限。

问：原股东没有开通可转债权限，可以参与配债吗？

答：可以。但仅能参与配债，不能参与可转债申购。同时，配债成功，可转债上市后，原股东仅可卖出持有的可转债，不可以买入。原股东如需参与可转债申购、买入的，则需要在满足参与可转债交易条件的前提下开通可转债交易权限。

1.交易机制

全价申报（即申报/交易价格包含了应计利息），价格最小变动单位为0.001元。

（正股因交易类强制退市被终止上市，导致可转债被终止上市的情形除外。）

匹配成交：指交易系统按价格优先、时间优先原则，对交易申报自动匹配成交的交易方式。

1.交易时间：

2.申报数量:

卖出深市可转债时，不足1000元面额的，应一次性申报卖出。

3.涨跌幅限制:

（1）涨跌幅限制：+57.3%，-43.3%；

（2）盘中临时停牌规则：

首次涨跌幅≥30%的，临时停牌至14:57；

停牌具体时间以交易所公告为准，临时停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌。（深交所将进行复牌集合匹配，再进行收盘集合匹配。）

（3）有效申报价格范围：

注意！申报价格若超出涨跌幅限制及有效申报价格范围，则申报无效！

协商成交：指交易双方互为指定交易对手方，协商确定交易价格及数量的交易方式。

盘后定价：指可转债交易收盘后按照时间优先的原则，以可转债当日收盘价或者当日匹配成交量加权平均价格对买卖申报逐笔连续撮合的交易方式。

1.交易时间:15:05-15:30

2.单笔申报数量要求:不低于50万元面额，或者交易金额不低于50万元。

3.以下情形的可转债不接受盘后定价交易申报:

注：以上内容根据上海证券交易所、深圳证券交易所公开信息进行整理，仅供参考，如存在与交易所不一致的地方，请以交易所最新公告内容为准。

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