可转债新手入门知识(可转债基础知识)--亿诺网
便于理解可转债，今天来讲解一下可转债新手入门知识，具体内容如下：
1、可转债是什么
可转债是上市公司发行的一种债券，这种债券在一定的期限内可以转换为此上市公司的股票。上市公司发行可转债是为了筹集资金，而之所以允许把债券转换成股票，是为了使持有可转债的人从债权人的身份转变成股东，这样一来，上市公司拿了你的钱就可以不用还啦。
可转债，是股票的一个影子品种，它下有保底，上不封顶。当对应股票大涨时，它可以跟随上涨，有几倍甚至十倍的案例。当对应股票腰斩甚至膝盖斩巨亏时，它又可以摇身一变成为债券，至少保证取回面值100元，还加送利息。
可转债面值为可转债的发行面值，一张转债面值为100元，是恒定不变的。
可转债价格是上市交易产生的价格，随着买卖双方对比不断变化，可以100以下，也可以100以上
可转债申购分为网下申购和网上申购，普通投资者的申购方式一般为网上申购，这里讲的申购也就特指网上申购，那种普通投资者在证券交易软件上动动手指就可以做的申购。申购过程是，T日申购，T+2日出申购结果，T+3日内缴款。一般申购日后约20个交易日上市，上市首日可以选择卖出，也可以选择继续持有。上市6个月后，进入转股期，可以转换为公司股票。可转债申购对证券账户资金和市值都没有要求，可转债面值一般为100.00元/每张，最小申购单位为一手或十张（深圳市场的可转债单位:“张”，1000元=10张；上海市场的可转债单位:“手”，1000元=1手。），也就是1000元。统一规定每人申购上限为10000张，一人多户只能一个证券户为有效申购。目前中签率万分之一以下，一般一个账户中签只能中10张，也就是1000元。
可转债在操作方面同股票具有一致性，都是点击“买入”或“卖出”，输入代码、数量、价格，即可下单。
可转债是T+0交易，投资者可以当天买入，当天卖出，日内交易次数不设上限。
可转债的存续期和转股期限，在发行公告中，都是有详细的约定的。一般情况下，可转债的存续期在6年，上市满6个月可以开始转股。
(1)看代码：代码是“11xxxx”的是沪市可转债，是“12xxxx”的是深市可转债。
(2)看价格小数位长度：交易价格小数点后面保留两位是沪市可转债，例如110.88元;保留三位的是深市可转债，例如110.888元。
10、可转债代码与沪深市股票代码对应关系：
11、可转债挂单规则对比：
12、沪深转债交易规则对比：
我们经常听高手说，小盘债容易成妖，容易被爆炒，那么怎么看是小盘债和大盘债呢？就是看市值。市值=剩余金额（当前余额）*（转债价格/100）。比如横河转债当前余额为0.38亿，价格是375元，这0.38亿是指转债面值100元的市值，它当前的市值=0.38*（375/100）=1.425亿元。
是指转债价格相比转股价值的溢价，等于（转债价格-转股价值）/转股价值。如某某转债，转债价格为120元，转股价值110元，则转股溢价率就为9.09%。若转股价值大于转债价格，则溢价率为负值。转股套利一般就是在溢价率为负的时候，把可转债转换成股票，然后实现套利。
一般把昨天的当前余额减去今天的当前余额，就是昨天转股的数量。看上市以来总的转股量就用发行规模-当前余额。
债券回售，是指债券发行人在债券募集说明书中约定回售条款，当债券出发回售条件时，债券发行人启动回售程序，持有债券的投资者，依照债券募集说明书中约定的回售条款，将其所持有的债券依照原确定的回售价格，回售给发行人的行为。回售条款分为无条件回售和有条件回售。无条件回售是无特别原因而进行的回售，通常是固定回售时间，一般在可转换公司债券偿还期的后1/3或一半之后进行。无条件回售条款在某种意义上可视为发行人对可转换公司债券投资者的提前兑付本息，从而增加了期权价值。有条件回售是当公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格并达到一定幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持债券卖给发行人。回售价格一般比市场利率确定的价格稍低，但比债券票面利率高，在股票价格持续低迷的情况下，回售条款尤其具有意义。由于回售条款的触发比例通常较转股价格修正条款的触发比例低，如果发行人不希望回售出现，可以在标的股价下跌至满足条件回售的规定前，向下修正转股价格以避免回售（除非股价跌至每股净资产以下）。所以，条件回售条款对不愿意回售可转债的发行人而言，形同虚设。
指公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行公司可按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。赎回条款是为了保护发行人而设计的，旨在迫使转债持有人提前将可转债转换成公司股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免了利率下调造成的利率损失。
当满足一定条件时，发行公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债，发行公司有权按照一定的价格强制赎回可转债。一般是规定两种条件下公司有权做强制赎回：1）在可转换公司债券转股期内，如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日(有的公司是20个交易日，比如鹏辉转债，具体要根据发行条款的约定)的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）时；2）当本次发行的可转债未转股余额不足3,000万元时。一般来说，发行公司有很大的动力让投资者转股，强赎条款目的不是为了强赎，是为了让投资者转股。当股价达到转股价的130%时意味此时转股价值为130元，而如果被强赎只能拿到100+当期利息的金额，明显低于130元，所以这时投资者都会去转股或者直接以130元的市价卖出
是约定债券到期后发行公司以什么价格赎回债券，也就是投资者能收回多少钱。比如晶瑞转债的到期赎回条款规定的是：债券期满后五个交易日内,公司将按债券面值的111%(含最后一期利息)的价格赎回未转股的可转换公司债券。也就是说你买入晶润转债后不管二级市场价格跌到多少，到期后你都能收回111元
21、可转债的成交量怎么看
单个可转债的当日成交量在券商的软件里打开该转债看金额就可以的，分时成交量鼠标放到分时的柱子上，就能看到一分钟的成交量。可转债板块总的成交量，各大可转债网站都是可以看的，券商软件看中证转债指数，就可以看到。
可转债交易只有交易佣金、没有印花税和过户费，也没有单笔最低5元限制，深市和沪市收取的费用也是不同的，现在一般高频交易的普遍费率为深市十万分之四，沪市百万分之一。如果你准备做转债的话，最好联系券商调整一下佣金，否则一般券商都是按股票佣金收取，有些黑心券商甚至按默认佣金收取，高达十万分之三百。
通常情况下可转换公司债券每半年或一年付息一次，具体时间根据公司发行可转换债券公告时确定，到期后五个工作日内即偿还未转股债券的本金及最后一期的利息。具体付息时间、计息规则等由发行人约定。
就是约定持有该可转债的投资者,可以按一个固定的价格买入公司的股票,这个价格就是转股价。以可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者确定转股价。（注：也有个别特列情况除外）转股价也不是一成不变的，在正式发行之后，当上市公司因送红股、转增股本、增发新股或配股、派息等情况（不包括因可转债转股增加的股本）使公司股份发生变化时，将按照一定的规则和公式，进行转股价格的调整。最最重要的是募集说明书里会有个下修正转股价条款，也会造成转股价的变化，也是我们广大投资都乐于见到的，只要一下调，就代表了我们手里的可转债更值钱了。
转股价向下修正条款，是指当正股股价低于转股价一定比例时，发行公司有权下调转股价。一般规定当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格80%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交股东大会表决。股东大会表决通过后，可下调转股价。很明显，下修条款时保护投资者利益的，下修转股价后转股价值提高，可转债价格也会随之上涨。一般只要公告董事会提议下修，次日该转债都是可以高开的，因此有一些投资者专门买入符合下修条件的转债，搏下修，甚至在持有期间不断和上市公司沟通，要求提议下修。
根据交易所规定，发行可转换公司债券的公司在其股票上市时，其上市交易的可转换公司债券即可转换为该公司股票，转换的主要步骤有三个。首先是申请转股。投资者转股申请通过证券交易所交易系统以报盘方式进行。然后是接受申请，实施转股。证交所接到报盘并确认其有效后，记减投资者的债券数额，同时记加投资者相应的股份数额。最后是转换股票的上市流通。转换后的股份可于转股后的下一个交易日上市交易。为方便投资者及时结算资金余款，对于不足转换一股的转债余额，上市公司通过证券交易所当日以现金兑付。
27、可转债转股操作方式：
注意：可转债转股不需任何费用，所以你的帐户没有必要为转股准备多余的资金。有的券商在你委托转股后，仍可继续卖出转债，当收市后若你的转债没有卖出或只是部分卖出，则剩余的仍可自动转股。
1、抢权：可转债一般是优先向原股东配售的，所以一旦公司公告要发行可转债，就会有人买入公司股票来配售可转债，而抢权就是在公司公告之前买入正股，然后卖给买股等配售可转债的人。一般通过审核发债的公司大股东质押融资很可能就快要发行可转债了。
2、配债：在公司宣布要发行可转债时，买入公司正股，然后配售可转债，次日卖出正股（一般配售确权次日转债都会低开的），等待配售的可转债上市即可。
3、打新：申购新债，没得说，靠运气，最高额申购，然后家人的身份证都开上户来提升中签概率。
4、双低摊大饼：选择低价格，低溢价的债，每个买入一点，买入后等待公司股价上涨，转债价格也会跟随上行，因为有债低保户，双低大饼亏损的概率很小。
5、转股套利：当转债转股价出现负溢价的时候，预判正股次日可能不会下跌的，可以买入转债，转成股票，当天就可以吃到负溢价的价差，次日卖出股票。
6、股债联动：预判某只溢价不高的转债对应的正股未来一段时间可能会上涨，买入转债，转债价格一般会跟随股票价格上行。
7、妖债炒作：小盘债，在指数和情绪都不好的时候，会有资金来进行炒作，主要吃情绪溢价。
以上就是新手都需要看的可转债的基础知识的内容，希望对您有所帮助。
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持仓股票配售可转债是啥意思？
股票可转债配售是指，将可以转换为债券发行公司的股票进行配售。可转换债券是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
股票配售：股票行业的术语，“配股”是指上市公司在获得必要的批准后，向其现有股东提出配股建议（配售价格一般都比当时的价格低），使现有股东可按其持有上市公司的股份比例认购配股股份的行为。配股是上市公司发行新股的方式之一。
股东参与可转债的配售方式为：
1. 阅读发行公告，弄清楚参与配售的时间、配售比例等要素。
2. 参与配售，具体过程如下：
(1)根据配售比例，确定可用资金；
(2)选择“卖出”+配售代码+数量，点击确定；
(3)操作完成后检查账户资金是否已冻结，冻结表示申购成功。
深圳市场可转债转股详细操作方法?
深圳市场可转债转股（1）券商柜台转股（大多数券商要求只能到柜台转股）。需要带身份证和股东卡，到你开户地柜台填表申请转股。（2）有的券商支持网上转股。方法：在证券交易页面，选择其他业务（各个券商界面可能会有所区别，有疑问可向您的券商咨询）中的转股回售，操作方式选择“可转债转股”，下面输入可转债代码（深市转债没有转股代码），再输入要转股的数量即可。（3）有的券商支持电话转股。操作流程：1买入，2卖出，3撤单，4债转股。按4债转股，输入可转债代码及数量即可。有关转股数量，各个券商的页面可能有所不同，有的是以“手”，而有的是以“张”为单位。1手=10张。即如果你有1000元面值的转债，有的券商要求你填数量1（手），有的则需要填10（张），这个要根据券商的界面自己实践。需要注意的是，转股一旦下单成功不可撤单！
可转债配股如何操作
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可转债发行方下调转股价格，对正股股价有何影响？
我们先看看可转债发行后什么情况会下调转股价格呢?
第一种情况，因正股发生了分红、送转、配股等，可转债也要相应下调转股价格。因为正股除权与转股价格下调的幅度是一致的，对彼此的价格应该没有多大的影响。
第二种情况，转股价格向下修正。可转债条款中都有关于转股价格修正的规定。其规定一般是这样的:
“在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有二十个交易日的收盘价低于转股价格的90％时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。……”
这种转股价格修正必发生在股票价格较长时间下跌之后。修正的决议生效后必增加股票的供应，转股而来的股票多有卖出锁定利润的要求。如果股票市场行情不好，可能因卖出需求增加而使股价短期内继续下跌。当然，股价波动的幅度与可转债转股数量及转股可套利幅度有关。可套利幅度越大，变现动力越大。总结:可转债下调或向下修正转股价格，对可转债持有人肯定是有利的。调整后，原来没有转股价值的可能有了转股价值。同时，同样多的可转债能够转换成更多数量的股票。
可转债下调或向下修正转股价格，对上市公司一般而言也是有利的。调整后，将有更多的可转债转换成股票，公司不须对这部分可转债还本付息，减轻了公司现金流压力。
可转债下调、尤其是修正转股价格，对于未持有可转债的股东，或许有些不利。举个栗子——最近，某女首富的*思转债向下修正转股价格的议案未获得通过，其原因是遭来自香港的中小投资者反对。（女首富为第一大股东，未持有可转债，但第二大股东持有可转债，第一大、第二大股东是一致行动人关系，故依可转债条款都没有投票权）
可转债转股价格向下调整后，股票数量可能增加，由转股得来的股票多有卖出套利的需求，因此股价可能短期承压。但由于公司支付现金的压力减小，对股票估值利好，从中长期看可转债下调转股价格带来的影响是正面的。
投资者，你认为是这样的吗？请在下方留言探讨。
我是证券经纪人杨立，不荐股无内幕，乐意回答有关证券的问题。如果对你有帮助，请点赞、留言、关注、转发。如有不同意见，欢迎批评、探讨。你的互动是我码字的最大动力。
可转债、配股和首发三者的概念和区别是什么?
三者的交易的限制不一样。可转债：上市公司发行一定数量债券的融资行为，它具有债券和转换为股票的双重属性，可转债所有投资者都能申购和交易，可转债实行T+0交易，没有涨跌幅限制。配股：向股东按其持股比例、以低于市价的特定价格配售一定数量股票的融资行为；不是所有投资者都能获得配股，配股交易规则和股票一样。首发：指一家企业第一次将它的股份向公众出售。特点：配股的一大特点，就是新股的价格是按照发行公告发布时的股票市价作一定的折价处理来确定的。所折价格是为了鼓励股东出价认购。当市场环境不稳定的时候，确定配股价是非常困难的。在正常情况下，新股发行的价格按发行配股公告时股票市场价格折价10%到25%。理论上的除权价格是增股发行公告前股票与新股的加权平均价格，它应该是新股配售后的股票价格。配股不是交易买入必须100股及100股的整数倍执行委托，买入配股完全按照股东可执行配股数量进行操作，在配股缴款期内执行操作即可。
什么是可转债配股，有什么用？
股票配债配的一般也是转债，它是上市公司给与股东的一种权利，以优先参与购买公司发行的转债。所以，配债本质上也是一种发债融资行为，只不过是先向持有股票的股东融资。它与转债打新并不冲突，但申购转债中签的概率是比较低的，而深市配债都能100%买到转债，沪市要看配售率，但成功配售的概率也很大。扣款之后才算配售成功，然后等20天左右转债上市后就以卖出获利了。我们知道转债上市后，一般都会有20%左右的涨幅，而且基本上不会出现破发的情况。因此，买配债以说是一种无风险套利的方法，但是代价就是正股的股价大概率会下跌，由此就衍生出了2种配股的方法。1.一种方法是抢权配售，就是在配债登记日当天买入发债公司的股票，获得配债资格。在第二天配售日参与配债后卖出正股，一写公司为了发债成功一般都会在配售日拉升股价，因此卖出股票是以获利的，配到的转债上市后卖出也以赚钱；如果配售日当天股价跌了就要看这个股票值不值得长期持有了。2.另一种方法是在配债登记日之前持有股票，这种一般是看好公司前景做长线配置的。如果登记日当天抢权的人较多造成股价上涨，以提前卖出股票获利而放弃配债，或是下跌后继续持有，用配债的预期收益来对冲短期下跌。1.不管是提前买还是当天买，配债登记日当天收盘时必须持有公司的股票，获得配债资格。2.配售日当天打开交易软件，持仓里面会出现“某某配债”，一般券商也会发信息提醒。3.配债需要按金额冻结资金，账户用余额不足的，用银证转账进去或是卖出股票。4.申购配债，需要主动操作，有的券商是点击买入，有的是卖出，有的两种都以，融资融券之类的信用账户一般是卖出，用资金减少后表示申购成功。股票配债只能在转债上市之后才能卖，一般是当天卖掉，收益大概是10%~30%不等。如果正股长期看好，或是当时行情较好，觉得转债还有升值船去攻该赵配拉距空间以继续持有一段时间，等涨到合适的价格再卖。转债与正股走势基本一致，之前的海大转债上市后不到半年就走出了翻倍去行情，但也只是少数现象，具体要看自己衡量了。
可转债解读、打新、投资策略-不迷路2 - 知乎
看了一些有的没的，总结一下，我目前只适合打新。
定义：可转债是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。它具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
利率很低：看具体公告，大概是第一年0.2%、第二年0.5%、第三年1%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2%。
优点：发债公司一般会积极促成转股，公司一般不会太烂，兼具“债性”保底利息和“股性”与股价涨跌相关且可转股的进攻。至少涨到130，最多跌到80。
转债发行会损害老股东权益：相当于上市公司老股东给了转债持有人一份看涨期权，随着转股数量的增加，老股东的权益会被逐渐稀释。
博弈：
公司想法：
可转债的利息比银行低太多，公司通过这种融资方式以低成本借到钱。
公司会促成购买可转债的人转股，实现”欠债不还“，与投资人风险共担的目的。
转股价下调配合强赎，公司可以更好的促成转股。
投资者：
可以通过打新，获得10%以上的打新收益，但中签率极低，日常无脑打个新就可以了，运气好中一签，1000的债，也就100+的收益。
价值：纯债价值与复杂股票期权价值之和。
影响因素主要包括正股价格、转股价、正股与转债规模、正股历史波动率、所含各式期权的期限、市场无风险利率、同资质企业债到期收益率等。
纯债价值可以通过贴现转债约定未来现金流计算得出，复杂期权价值可以采用二叉树、随机模拟等数量化方法确定，主要是所含赎回、回售、修正、转股期权的综合价值。
转债理论价值与纯债价值、转股价值的关系是，当正股价格下跌时转债价格向纯债价值靠近，在正股价格上涨时转债价格向转股价值靠近，转债价格高出纯债价值的部分为转债所含复杂期权的市场价格。
可转债的投资收益主要包括票面利息收入、买卖价差收益和股债转换套利收益等。
信息查看：
风险：有很低的违约（倒闭，欠钱还不了）、破发（上市首日跌破发行价）风险。
生命周期：
发行要求：
分类：按照代表债性的价格，代表股性的溢价率两个维度作为划分。
【区间一：双高转债】（危险区，低风险投资者远离）
①投资星级：★
②特征：高价格，高溢价率，价格130以上，溢价率50%以上，这个区间已经脱离了债性，股性，买入没有保底，正股和转债严重不统一，特点是剧烈高波动，低风险投资者最好远离，这区间的策略一般为T+0的套利玩法；
③代表：横河转债，模塑转债，蓝盾转债，特发转债
【区间二：债性转债】
①投资星级：★★
②特征：低价格，高溢价率，价格100以下，溢价率50%以上，基本上是价格越低，债性越强，低于100元有回售条款作为风险保障，这个区间的到期收益率较高，但是缺乏弹性，就像一面平静的湖水，一点波澜都没有，可以作为防守型的选择，策略多为博下修；
③代表：亚*转债，搜特转债，亚太转债，海澜转债
【区间三：中性转债】
①投资星级：★★★★
②特征：低价格，低溢价率，不同时期的双低标准不同，没有统一的标准，这个区间兼具了可转债的债性，也具备了上涨无限的股性，就像盾牌和长矛兼备，进攻和防守兼备，缺点是时间，你必须有耐心，和持久作战的打算，如果你是想短期盈利的，对不起，去区间一玩吧；
③代表：鸿达转债，百达转债，孚日转债，洪涛转债
【区间四：股性转债】
①投资星级：★★★
②特征：高价格，低溢价率，最大的特点就是上涨的时候特别凶狠，因为股性较大，作为牛市的时候需要配置，就是攻城略池的炮兵，缺点是，遇上行情不好的时候，跌得会比较猛；
③代表：蓝晓转债，唐人转债，博彦转债
1.可转债是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。它具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
2.可转债的简单举例：A上市公司发行可转债，言明债权人（即债券投资人）于持有一段时间（这叫封闭期）之后，可以持债券向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变，变成股东身份的所有权人。而所谓的换股比例，是指以债券面额除以某一特定转换价格。例如债券面额100000元，除以转换价格50元，即可换取股票2000股，合20手。如果A公司股票市价已达到60元，投资人一定乐于转换，因为换股成本为转换价格50元，换到股票后立即以市价60元抛售，每股可赚10元，总共可赚到20000元。反之，如果A公司股票市价已跌到40元，投资人一定不愿意去转换。因为换股成本为转换价格50元，假如真想持有该公司股票，应该直接去市场上以40元买。
3.可转债买卖的流程和习惯完全等同于普通的股票和企业债券买卖。如果用证券交易软件买入可转债，只需在“证券代码”中填写中行可转债的代码，然后选择买入价格，再填写买入数量即可。请注意：可转债的面值是每张100元，以10张为一个交易单位，称为“一手”，一手等于1000元。因此，5000元资金最多可以买“50张”。证券软件下单时单位显示为“张”，但实际不能低于10张。而在“买五/卖五”中显示的单位是“手”。同样，卖出可转债时也要以“一手”也就是1000元为交易单位。常用的“大智慧”、“同花顺”等证券分析软件，都依然可以在可转债交易中畅通无阻。同样，股民朋友们经常使用的“F10键”看基本资料、“F12”键进入交易、“F6键”进入自选股等操作习惯也是完全一样的。
4.可转债是一种债券，有票面利率可领利息，所以100%保底。但是可转债的利息可不高，一般来说，每年只有1%—2.x%而已。
5.关于转股价的确定：“以本可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者。”转股价可以说是一个可转债最重要的元素，其它几乎所有的条款和投资行为都以它为准绳。当转股价低于股票市场价的时候，等于可以低价买入股票，所以可转债的价格就会上涨并维持在面值100元以上；当转股价高于股票市场价时，等于高价买入股票，不值得，所以可转债价格下跌，向面值靠拢甚至跌破100元。
6.上市公司发行可转债的终极目的，就是为了把债主变成股东。债主，是他向你借钱，他欠你钱；股东，是你掏钱买它的股票，和它同坐一条船，当然，钱也不用还了。所以，碰上长期的熊市，可转债的债主（持有人）个个持债不换股，最着急的反而是发行方：好不容易借到兜里的钱，再吐出来肉疼啊！于是就有了下调转股价这个条款。
7.上市公司可以在满足约定条件的前提下召开会议调整转股价，以鼓励债权人转股。例如招商银行2004年发行的可转债，市场处于长熊末期，没人转股，招商银行一边通过不断分红，一边主动下调转股价，最终转股价从9.34元，调整到5.73元，再调整到4.42元，结果赶上2006年一个小牛市，马上股价冲破4.42元的130%，促成可转债持有人纷纷转股，轻轻松松把65亿元的债主变成股东，黄金白银落袋为安。
8.转股期是指债券持有人可以将发行人的债券转换为发行人股票的起始日至结束日。转股期是转股价的附属品，它规定了可转债发行上市以后，必须过了一定的时间以后才能进行转换股票的行为。例如：国电电力可转债的转股期为：本次可转债转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止。也就是六个月之后才能转股，在此六个月内股价上天也不能转换股票。
9.“下调转股价条款”的基本思想：假如上市公司的股票市场价，在一定的时间段内，低于设定的一个阀值，那么上市公司有权在一定的条件下下调转股价。下调修正后的转股价格一般应不低于一个特定日期前20个交易日内该公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。
10.“强制赎回条款”的基本思想：在可转债转股期内，如果本公司股票市场价格在一定的时间段内，高于设定的一个阈值（一般是当期转股价的130%），那么上市公司有权按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格（一般是103元）赎回全部或部分未转股的可转债。
11.回售保护条款的核心思想：在可转债存续的一定时间内，如果公司股票收盘价在N个交易日低于当期转股价格的一个阈值（这个阈值一般要低于向下修正转股价）时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的103%或面值100元+当期计息年度利息回售给本公司。任一计息年度可转债持有人在回售条件首次满足后可以进行回售，但若首次不实施回售的，则该计息年度不应再行使回售权。
12.可转债套利：当股价超过转股价后，可转债的价格会随股价升高，但整体应保持：可转债价格*转股价=100*股票价格，否则会出现套利空间。比如转股价10元，股价当前为15元，那么理论可转债的价格应该是在150元左右。如果当前可转债价格低于150元，就可以买进可转债并执行转股，完成套利。考虑到交易费用、冲击成本及套利的安全边际，可以在价差超过1%时执行套利。
13.可转债投资策略：100元以下，越跌越买；100—130之间，不动如山；130元以上，安全就继续持有，赚多了就变现，收放自如。
交易规则：
（1）面值：1张面值100元
（2）交易门槛：以1手（或10张）1000元为交易单位，即最小交易单位1手（或10张）。
（3）流动性：可转债交易是T+0，即当天买入，当天就可以卖出
（4）期限：最长6年
（5）涨跌停限制：可转债交易没有涨跌幅限制
①沪市：首次涨跌±20%，临停30分钟，如果停牌时间达到或超过14:57，则14:57复牌；单次涨跌±30%，停牌到14:57；临停期间，无法进行委托。
②深市：首次涨跌±20%，临停30分钟，如果停牌时间达到或超过14:57，则14:57复牌；首次涨跌±30%，临停30分钟；临停期间，可以进行委托或撤销委托。
①沪市：开盘集合竞价范围为前收盘价70%~150%；连续竞价需同时满足两个范围：最高买入价的90%~最低卖出价的110%，最高申报价与最低申报价平均数的70%~最高申报价与最低申报价平均数的130%；无尾盘集合竞价。
②深市：上市首日开盘集合竞价范围为发行价±30%；其余任何时间的竞价范围均为最近成交价±10%。
（8）交易费用：收取交易佣金（沪市0.2‰，深市1‰；不足1元收取1元，若证券公司收取5元门槛费，则最低收取5元），不收取印花税。
净价交易和全价交易。净价交易是指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式，全价交易则包含了应计利息。
深交所上市的国债、地方**债券、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券现券交易采用净价交易的方式，可转换公司债券、可交换公司债券现券交易采用全价交易的方式。
（10）还本付息的期限和方式。大多采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和支付最后一年利息。
了解代码规则的原因：沪市和深市的停牌规则不同，而投资创业板和科创板可转债有特殊标准。可以从代码一目了然知道可转债属于哪个市（沪市：11开头，深市：12开头）。未开通创业板权限，不能申购其所属的可转债（“123”开头）。
名称：上市公司名称的缩写+转债
代码：6位数=3上市板块（同正股所在版块）代码+3发行顺序
沪市：11开头
深市：12开头
上海主板：“110”或“113”开头；
深圳主板：“127”开头；
中小板：“128”开头；
创业板：“123”开头；
科创板：暂无
代码：6位数
沪市主板：“600”、“601”或“603”开头；
沪市科创板：以“688”开头；
深市主板：以“000”开头
深市中小板：“002”开头；
深市创业板：“300”开头。
1.3重要信息
1.评级：
评级机构一般将债务人主体、担保机构和长期债务的评级分为三等九级：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C，除AAA级和CCC级以下等级之外，每个级别可用“+”或“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。A级及以上的评级表示风险较低。
债务人主体信用评级：
担保机构信用评级：
长期债务评级：
转股价：相当于可转债与正股之间的“汇率”。一张可转债可以兑换的股票数量＝100元/转股价，小数部分将乘以转股价后以现金形式返还到证券账户。
初始转股价格的确定依据。通常而言，可转债的初始转股价格通常不低于募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价（若在该20个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价格按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。部分公司也会规定不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值等条件，具体依公司而定。
转股价下调：正股价下跌引发，举例当正股价在连续30个交易日中，至少有20日低于转股价的85%，公司有权下调转股价，当然也可以不调。可转债发行之后，当公司因派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括因本次可转债转股而增加的股本）、配股、派送现金股利等情况使公司股份发生变化时，将进行转股价格的调整。
转股期：是可转债可以兑换成股票的时间区间。一般上市半年后才开放转股权利。未到转股期，不能转股，不能强制赎回，有的还不能下调转股价。
转股价值表示可转债投资者将所持可转债，按照转股价格转换成股票后当前的价值是多少。转股价值越高，说明当前正股的价格走势越强劲，可转债未来的投资价值也就越高。但有时由于市场对可转债未来走高的预期较强，所以经常出现可转债价格高于转股价值的情况，这时就需要转股溢价率来衡量转债的投资价值了。
转股溢价率=（可转债现价-可转债转股价值）/可转债转股价值*100%
转股溢价率指可转债现价相对于转股价值的溢价程度，转股溢价率越高，说明可转债价格相对于当前正股价格虚高的成分越高。这中间虽然有市场对正股价格进一步走高的预期，但泡沫成分越高，可转债后市的不确定性就越大。
转股操作：在股票交易软件商找到，债转股的界面，输入转股代码。一般是当天转，第二天就会到账。（上海转债转股代码直接沿用可转债代码，而深圳可转股的转股代码是不同的）
申请转股的可转债面值是1000元的整数倍，也就是1手（10张）的整数倍。转股数＝100元/转股价，可转股的数量是小数点前的数量，小数点后不足１股的部分，会以小数乘以转股价兑换成现金，在转股后５个交易日内还到你的证券账户。
纯债价值=∑各期息票现金流折现+本金折现+期末回售补偿价值。
第n年买入可转债的纯债价值PV=(第n+1年的利率*面值)/（1+折现率）+(第n+2年的利率*面值)/（1+折现率）^2……+(到期赎回价)/（1+折现率）^6-n
又称债底，在纯债价值以下买入转债并持有到期能保证考虑通货膨胀下不亏损。纯债价值主要取决于：1）可转债的利息；2）可转债的剩余时间；3）可转债的评级；4）同评级同期限的企业债券收益率。其中，可转债的评级是最直观的指标。
越低越好。可转债现价相对于其纯债价值的溢价百分比，代表了当前转债的交易价格相对于其内在纯债价值的溢价程度。
正股价下跌引起回售，投资者有权将可转债全部或部分，按面值加上当期利息，回售给公司。
回售条款：通常在《募集说明书中》被称为“有条件回售条款”。比如一般可转债的回售条件是：在本可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时。
回售期：有限定，有的是最后２年开始，有的是转股期内，有的是转债发行后多少个月，不在回售期内，持有人无权回售。
回售是持有人的权利，不是义务，你可卖，也可以不卖继续持有。
回售价：是事先约定的，每支转债不同，通常在102元至105元之间。
不是每支转债都有回售保护条款的，一般银行转债没有回售保护。
都有附加条款规定：当募集的资金用途发生重大变化时，可以回售。
任何一个计息年度，只能有一次回售保护。当在一支转债在同一个计息年度多次触发回售条款时，只有第一次有效，如果持有人在开放回售权利时没有行使权利，在这个计息年度都没有权利回售了。
强赎，正股价上升引起，一般在转股期内（发行6个月后），如果正股价在连续30个交易日中至少有15日，不低于转股价的130%，那么上市公司可以按强制赎回价，从投资者手上买回债券。如果触发强赎并公告，抓紧转股，不然白白损失30%的收益。
赎回价：在募集公告书都有约定，每支可转债不同，在100-110元之间。
赎回期：赎回一般也是有时间期限的，没有进入赎回期的转债，就算正股价是转股价10倍，都不能强制赎回。赎回条件，通常都是在赎回期内，正股价在连续30个交易中有Ｘ日转过转股价的130%。有些转债还规定，当可转债未转股余额很少，不足合同约定的一个数量时，可以强制赎回。
1.《可转债上市公告书》查看方法：同花顺搜国贸转债或GMZZ或输其代码110033（前三位110，代表上海主板，不含EB，表示不是股东发行的可交债）→基本资料→债券公告→最后一页
里边信息很全，很多，有你想了解的一切，我也没细看，但是值得看的应该，算是一手资料。
网站上搜代码或名称：
正股名称：厦门国贸，同花顺搜正股，右上显示债，说明公司有发可转债。债→叠加，可在分时图将正股与转债叠加显示。
正股PB：正股市净率(Price/Bookvalue)=股价/账面价值=股价/（总资产–无形资产–负债–优先股权益），估值高低，一般3代表高估，>8慎入，可用于双低策略
转股价值：债面值/转股价*正股价=100/6.72*7.76=115.48，表上有，表示100块的债转为股票后，价值115.48。
溢价率：价格/转股价值-1=120.43/115.48-1=4.29%，表上有，表示可转债比股票贵4.29%，套利的话，不适合买债转股，适合买股转债。>60%慎入
纯债价值：仅考虑其债券要素，将未来现金流贴现，相当于不转股的单纯债性价值（同花顺可看）
债券评级：AAA以上代表评级较高，越高越好
期权价值：看涨期权价值（数据不让看+我不懂算法）
正股波动率：未来一年估计波动的标准差（数据不让看），无单独参考价值
回售触发价：股价下跌多，持有人有权以该回售价将债卖给公司，也可以不卖
强赎触发价：股价上涨多，持有人要么转股，要么公司强制持有人以“票面价值+利息”卖债，2选一，必须选，一定要选转股啊，不然损失可达30%。
转债占比：转债规模/流通市值（直接显示）或转债规模/总市值（鼠标值上悬停）
基金持仓：基金持有量/可转债剩余规模（数据不让看）
到期时间：生命周期结束
剩余年限：还剩多少年到期
剩余规模：剩余债
成交额：买卖成交金额
换手率：成交量/发行股数，表示活跃性，以3%、7%为节点
到期税前收益：（未到期应付利息+到期赎回价）/当前价–1，散户，要扣除20%的利息税，再除剩余年限，等于年化税后收益率
回售收益：股价下跌多，如果回售的年化收益
双低：低价格+低溢价率，=可转债价格+100*转股溢价率，通过历史数据判断买卖
双高：现价>130且，溢价率>30%，慎入（没有该项）
折算率：转债可以在交易所质押再融资的比率。一单位债券所能折成的标准券，代表的金额与一单位债券的面值之比
主体评级：公司本身的长期信用风险等级，代表公司对其本身债务的长期偿付能力，而不是评价受评对象的价值或业绩，从高到低分三等九级AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C
债券评级：按期还本付息的可靠程度
担保：分为责任人担保、抵押担保、质押担保以及无法担保，有担保好于无担保。
利率：发行日起算，每年利率
税前YTM计算公式：税前到期年化收益率y（YTM-yieldtomaturity），贴现方法计算
稳赚不赔：发行可转债的公司在可转债上市公开流通之前会先在市场做一些筹码让大家认购，按照100面的发行面值，相当于给参与打新认购的每个人手上发一个号码，然后上市公司在30天之内会公布可以获得其发行可转债购买资格的人，叫做中签。
打新采用“信用交易”，申购时账户里可以没有钱，等我们真的中签了，再把钱存进去就行。
打新日历-挑债，其实不用挑，无脑打就可以，基本中不了（中签概率太低了）。
一键打新：每张100元，顶格申购1万张（每10张为一手），提高中签概率。
中签缴款（12个月内，累计放弃缴款3次，未来6个月不能打新）：申购后第2个交易日，公布中签结果，一般券商都会通过短信通知。一张可转债100元，中一签就是10张，需要缴款1000元（买不了吃亏，买不了上当）。
上市当天（约缴款后2-6周）卖出：挂单收益10%以上，10%-30%一般都能达到。
②上佳时刻：据传，早上9：30-10：00中签率最高；
③多账户打新：打新债一个身份证只能申购一次，可多找几个人的身份证，多开几个账户一起打新。
④“配售”：如果你买了股票，上市公司可以按一定比例，直接给你可转债的购买名额。但不要为了打新债而买股票。
以下七步之和，得上市首日卖出参考价，也可以关注相关公众号，有人会算好，前一天发出来。
第一步：现价比转股价确定基准：查询正股现价/转股价拦，
第二步：转债行情溢价（最近一个月新债上市均价）：+10
第三步：转债发行规模（5亿以下加分）：+（5-2）=+3
第四步：正股是否是热点题材：是则加5分
第五步：评级溢价（我不看）
第六步：大盘表现（太好或太差会加减分）
第七步：其他玄学因素（名字之类的）
破发：上市首日价格跌破100元（发行价），可停止申购。
1、申购时间通常为交易日的9点半到下午3点
2、上交所和深交所的申购单位不同上交所的最小认购单位是1手，1手就是1000元深交所的最小认购单位是10张，每张票面价值100元，10张就是1000元。
3、申购时顶格申购，提高中签率在当前市场下，即使顶格申购，每个股票账户也很难中一签。由于可转债申购都是中签之后才缴款，一年之内，每个人都有中签3次，不缴款的机会。即便真的中了100万，也可以放弃缴款，完全不用担心！一般也是中一签（中一签是一手），交1000元就可以了，对资金量的要求并不高。
4、申购后的第二个交易日公布中签结果，如果中签会有通知，投资者需要在下午4点前在账户里留有足够的资金进行缴款。特别提醒，为了防止大家中签后忘记缴款，建议大家在开户后，预先转入1000元。
5、缴费一般申购两个工作日之后，系统就会公布中签结果。如果中了，APP会自动提醒，接下来你只需要存入中签对应的金额，让系统自动扣款就好啦。
6、上市时间一般可转债在中签结果公布后的半个月到一个月可上市交易，上市就可以卖出可转债了。
7、停牌规则可转债上市当天可能停牌触发停牌的状况：当涨跌幅度达到20%，30%时，沪深两市可转债都会进行临时停牌。停牌时长：沪市，当涨跌幅度达到20%时停牌半个小时;价格涨跌幅度超过30%将停牌至14：57分;2、深市：交易价格涨跌幅达到20%停牌30分钟;交易价格涨跌幅达到30%停牌30分钟。注意：沪深两市可转债一旦停牌时间超过14：57，便会自动复牌。
带EB的可交债不要买：不要申购带EB的可交换债，可转债，可交债，就差一个字，但是相差很远，可交债主要是上市公司股东发行的，遇见可交债，就不要申购了。
第一，看溢价率，这个数据可以在申购的页面查看，可转债溢价率表示可转债申购可转债是否越划算，一般越低越好，例如蓝帆转债，申购的时候溢价率为-20，30，等于是打折申购可转债，所以上市的时候直接涨了50-60%，如果溢价率大于0，而且偏高，就会有跌破发行价的风险，例如溢价率是40-50%，可转债上市后很大几率会跌破100元，所以，遇到溢价率较高的可转债，可以不申购。
第二，看可转债评级，分为别A,AA-,AA,AA+,AAA，五个等级，等级越高，代表可转债越安全，但一般评级太高的话，涨幅也不会太大。
第三，看可转债发行规模，可转债发行规模指的是可转债发行多少市值的可转债，少于10亿的，都算小规模，一般发行规模适中为好。
第四，看对应正股，这个就是要看发行可转债的这家上市公司主体的情况，一般正股业绩好，题材好，行业好，容易获得不错的涨幅，例如医*行业就比煤炭这类行业要好。
买评级高、溢价率低和市场行情非大熊市的转债。
1.可转债打新：按照逢新必打，首日卖出的方法来操作。
2.可转债长线投资：由于可转债的债券属性加一些其他的规定，按照一定的交易策略，比如说110元以下的转债买入，达到130元卖出，卖出的资金再买入轮动操作，就可以实现盈利。按照自己的测算，采用较好的交易策略，年化收益可以在7%+，而且这种方法基本上是没有风险的，也不需要花费多大心思。
3.可转债短线投机：可转债短线交易需要考虑的因素就特别多了，总体来说和股票短线类似，但同时因为不设涨跌幅和T+0又可以更高效的操作，所以我们可以看到一些可转股余额较小的转债换手率能达到夸张的几百倍。同时，由于可转债的T+0属性，很适合一些个人或机构的一些量化交易策略训练，可以说秒级别的操作割起韭菜来可能真的爽到惨无人道。
这个是安道全团队最先提出来的策略，安道全写的可转债投资魔法书，是可转债入门必读读物。三线法的基本方法为
1.以到期安全价、回售价、面值作为三个参考价格。(到期安全价指如果到期还钱，从现在开始，到到期的时候能拿到的本息和。)
2.低于到期安全价就轻仓买入，低于回售价就加仓，低于面值就重仓。
3.摊大饼买入，安全为主(国企或者优秀的民企)，正股波动为辅。
4.在转债价格大于130元以后，从前期最高价回落10元或者10%卖出。
优点：极度安全，盈利稳定，年化收益率约21%
缺点：过于考虑安全，所以持有了较大仓位的像浦发这种高溢价的、短期上涨无望的转债，影响了进攻性；需要对正股质地有较深入的研究，可复制性不强。
我们已经知道，对于一个转债，从价格方面来说，当然是越低越好，价格越低越安全、上涨的空间就越大，从溢价方面来说，当然也是越低越好，因为溢价越低，正股价格就越接近于转股价，正股的上涨，对转股价值的上涨的带动作用就越大，对于一个溢价50%的转债来说。正股涨10%，转债可能只涨1%-2%，但是如果溢价率只有5%，转债可能会涨7-8%。
价格和溢价都是越低越好。但是现实中，往往是价格低的溢价高，溢价低的价格高，如何寻找一个最优呢？那就是将价格和溢价加起来，我们称之为双低值，双低值最小的当然就是最优。虽然这不是一个数学上严格推导出来的最优解，但是从逻辑上来说，这样相加应该是比较接近最优解的，而且，比较关键的是，它很简单，可操作性和可复制性都很强。可查看yyb凌波的双低策略，他按照双低值选出一批可转债，然后根据双低值不断轮动，下面是具体的操作方法：
1.排除掉可交换债，已宣布强赎和1年内到期（此时期权价值太低了）的转债。
2.计算双低值，双低值=(价格+溢价率*100)，比如可转债价格115元，溢价率15%，双低值就是130。在市场上可转债数量小于250只时，采用10只轮动，每只仓位10%，可转债数量大于250只时，采用15只轮动，前10只仓位7%，后5只仓位6%。
第一种是，定期调仓，半月或一个月，用高双低值去换低双值转债，一般15只会换5只。也就是说每次调仓以后的持仓都是现在双低值前15名的转债。但是如果在准备调仓时，持仓中掉出前15名的转债数量小于5只，就不调仓。
但是如果，别的转债都没有大的变化，某一个转债突然价格飙升，达不到上面所说的满5只才调仓的标准怎么办，那就用第二种办法：
第二种是，某一个转债价格超过125元，就轮出，同时选出没有持有的转债里面，双低值最低的转债轮进，同时还要满足，轮出的转债双低值比轮进的转债双低值大10。这种叫脉冲单一调仓。
当然，从雪球上凌波给粉丝的回复来看，凌波的策略也一直都有微小的调整，有一段时间的第一种调仓策略是，调仓时间不定，只要掉出前10名的转债数量大于等于5只就调仓；第二种调仓策略也变成了转债价格大于125元、溢价为正就轮出，或者即使溢价为负、转债价格大于130元也轮出。
4.仓位控制：双底均值大于170、或者双低值130以下的转债消失就空仓，小于170就满仓。
5.没有仓位的新手、或者前期双低均值大于170已经清仓的，怎么建仓呢？
建议分批买入：双低值小于160，仓位30%；
凌波的双低策略其实很简单，但是将各种细节都描述清楚就显得比较繁杂。
总的来说，双低整体的思想就是，分散持有双低值靠前的一部分转债，不断调出双低值变大的转债，具体的调整规则看个人，毕竟没有谁的方法是最优的，最优的方法也不是一直固定不不变的，但是适合自己的肯定是最好的。
双低的优点：
1.策略简单，可操作性强，且调仓频率适中，适合手痒的新手。
2.止盈：债价过高会提高双低值，从而轮出止盈。
3.安全：问题公司，股价会大跌，溢价率会提高，从而轮出规避了风险。
4.正期望：双低转债一般是价格在110-120元之间的低溢价的活性转债，是一个涨多跌少的正期望区间，两年多的平均年化能达到30%+。
双低的缺点：
1.不考虑公司股价形态及基本面，可能会买到一些有问题的转债。
当然对小白来说，双低还是最好的策略，因为股价形态、基本面也不是小白能够研究清楚的，追涨杀跌也不是小白能够克服的，双低策略可以说是小白最好的策略。
今年(2020年)由于可转债市场较为火热，出现了好几次资金大量涌入，造成一些转债价格脱离转股价值大幅飙升。像十月下旬，正元、**、智能等，几天内翻了好几倍，正元更是一天涨了176%。
总结规律发现，被爆炒的可转债都有一个特点，规模小，评级低、深市。
规模小：较大的涨幅就容易吸引韭菜追高，而规模小的转债，有点资金进去一下子就能拉起较大的涨幅，所以规模小的转债容易被爆炒。
评级低：机构一般只持有评级大于等于AA级的转债，这些转债不好炒作，因为机构可冷静得很，只要价格一起来，马上就抛售止盈了。而低评级转债里面没有机构的参与，所以炒作起来更加容易。
深市：之前深市转债涨跌幅限制比较宽松，只要达到30%的涨幅、停牌半小时后，就没有涨跌幅限制，所以炒作起来更容易，后来深市向沪市看齐，修改了规则，将每天的涨跌幅限制在正负57.3%，所以现在，深市的交易规则相比于沪市，也没有什么显著的优势了。但是相比于股票，转债的涨跌幅限制还是相当宽松的。
除此之外，高价格、高溢价的转债也容易被炒作，因为这些转债里面机构也相对较少，理性的散户也很少。但是高价格、高溢价的转债风险太大，天天在高位大幅度的振荡，很难受得了，所以我们为了保证安全，就放弃了一些被炒作的可能性，只选择低价格，低溢价的双低转债，也就是双低加低规模、低评级，就是四低。
四低转债这个名字，可能本号是第一个这么叫的，但是这种方法，早就有了。雪球号：可转债简讯，会在早盘结束和全天收盘之后，及时更新转债市场统计数据，里面就包括了四低转债的表格名单，我们可以进行参考。
因为爆炒低规模转债这种现象也就是今年才开始形成风气，所以四低转债没有成型的、主流的具体操作方法，也没有年化收益可以参考，但是随着关注可转债的人越来越多，这种炒作现象会只增不减，因为相较于股票，可转债规模小、涨跌幅范围大的特点是很有吸引力的。即使以后没有人来炒作，我们也可以就将它当做双低转债来持有好了，因为绝大多数的可转债都会完成强赎、价格都会达到130元以上，所以不用担心。而一旦爆炒，可能几天之内就实现全年的目标了。
实在不知道如何操作的，可参考下面的方法：
1.筛选出价格小于130元，溢价小于20%，规模小于3亿，评级低于AA的转债，雪球号：可转债简讯，会自动筛选出来，每天更新两次。
2.分摊买入多只(5只以上)，追求稳妥的，就尽量买双低值低的，追求高收益的，就尽量买规模低的。
3.如果转债异动频繁，就是经常留下长长的上影线的，优先考虑。如果正股叠加了一些当前的热点概念，也优先考虑。
3.设置好止盈线，可以设置为获利10%、20%、30%或者更高一点，或者可以参考前期高点，前期上200元的就设置为140元止盈，前期上300元的就设置为150元止盈，反正要及时止盈，不要不知足，更不要追高。
4.获利了结以后，可以在场外观望，等到市场情绪过去，再重新按照四低准则买入。可以参考中证转债成交量，如果成交量回到了平时的水平，就说明这一阵爆炒过去了。如果成交量还是很大，可以观望，也可以马上参与其他的还没有涨起来的四低转债，反正记住一点，及时止盈、不要追高。
5.有时候，虽然整个转债市场比较平静，个别转债也会突然发生日内的异动，这时可以卖出，然后等回落以后再接回来。尤其是异动比较频繁的，参考一下前面异动时日内最高涨幅有多大，然后在这个基础上打个7折、8折，作为自己的止盈线，一旦发现有异动，就挂好钓鱼单，比如一个转债，开盘价格115元，突然拉升到117元，这个时候看一下，如果前面异动平均最大涨幅一般能达到8%，这个时候你可以将6%，设置为止盈的涨幅，115*1.06=121.9元，保守一点可以设置121元止盈，挂单121元卖出，如果能够成交，马上挂单115元或者高一点116元、117元买入。
方法介绍完毕。四低跟双低的区别在于，四低的目的是为了在兼顾安全性的同时，去捕捉可能会成妖的转债，与双低转债不同的是，双低主要靠双低值排名进行轮进轮出。而四低只是用双低值来保证买入的安全，卖出主要靠债价的波动和市场情绪。有异动的，可以日内做T，降低一下成本；没有异动，只能坐等，毕竟这是三年不开张，开张吃三年的活。
四低转债的优点：
1.简单：跟双低一样，方法很简单，只需要参考四个可量化的指标，可操作性强。
2.无需深研基本面和股价走势，因为我们找的只是容易被炒作的转债。
缺点：
1.时间较短，没有成型的方法，也没有年化收益可以参考。
2.两次炒作之间可能相隔几个月的时间，中间可能会是漫长的阴跌，让人容易中途离场。
3.获利了结的时间比较集中，因为一旦炒作，可能多个转债都达到止盈价位，考验操作水平。
条款法主要分为强赎条款法和回售条款法，就是在条款的限制下，去赌上市公司的会采取的反应，下面是详细介绍。
强赎条款法：试想，一个公司的股价，就差那么几天就要满足强赎的条件了，突然就掉了下来。你觉得上市公司会采取什么操作。大概率会想办法抬升股价啊。那在最后这几天，一旦股价低于强赎价就买入正股，赢面是不是会大一点(如果转债价格也低于130元，也可以买入转债作为代替)。理论上是的，但是没有人专门做这个，也没有年化收益可以参考，上市公司会不会主动干预股价谁也说不好，所以具体用不用这个方法，得自己决定了。
回售条款法：再试想，如果一个转债价格被正股拖累的已经低于回售价了，这时候买入等待回售，是不是赢面也是大一点。而且，回售会造成公司要损失大量真金白银，公司为了避免回售，大概率会下修转股价，这样转股价值就一下子增大了，转债的价格也会突然上涨，这时候获益更丰。但是随着了解这种方法的人越来越多，越是临近回收期，转债价格就越趋近于回售价，导致获利空间受到压缩，阿秋的书：可转债投资黄金宝典，里面写的的2019.07.15-20200.11.23的年化收益为10.5%。但是话说回来，价格能跌到比回售价还要低很多的转债，多数也是不让人省心的转债，还要天天盯着公司的举动、猜测公司的意愿，本身是一件很痛苦的事情。
一般而言，由于可转债有债性保底，所以转债的价格会高于转股价值，也就是会存在一定的溢价，但是市场上也有一些转债的价格低于转股价值，造成负溢价，这种转债一般是由于未到转股期，且前期正股涨幅较大，或者连续涨停，转债持有者担心正股回调，所以给转债的价格比当前的转股价值更低。有时候正股突然涨停、跌停，基于同样的原因，处于转股期转债也有可能出现负溢价。
但是如果剔除掉正股涨停跌停的，剩下的走势比较稳定的转债，转债价格就会逐渐向转股价值靠拢。正股涨起来，转债会跟着涨，转债跌，转债会跌的慢一点，逐渐消除负溢价，这也是一个赢面大的方法。
优点是简单，仅用负溢价一个指标就可以量化。缺点是，没有人专门做这个，没有年化收益可以参考；负溢价转债一般价格比较高，不具有保底的能力；负溢价就说明大家都不看好后期走势，既然大家都不看好，就指不定有什么雷在等着我们。
当然，如果市场一直是正确的，就没有人能够挣到超额收益了，所以感兴趣的可以一试，自己总结经验，不断摸索、不断前进。
试想，一个转债已经在转股期内了，出现了负溢价，比如转股价值200元，转债价格如果在转股期内，出现了较大的负溢价，同时正股波动也不是太大的话，是不是可以马上将转债转成股票，获取负溢价的这一部分收益。
假设一个可转债转股价值是150元，可转债价格是140元，溢价就是(140-150)150=-6.67%，我们在快收盘的时候140元买入可转债，马上转股变成150元的股票，第二天开盘卖出，只要股票的价格不低于140元，也就是不下跌6.67%以上，就能够盈利。至于具体什么时候买入可转债，什么时候卖出股票，自己可以微调，反正规则就是，转股后的第二天才能卖出股票。但是时间越长变数越多，所以一般都是临近收盘再买入转股，第二天开盘就卖。
负溢价法和套利法都是基于负溢价的存在，所以缺点也是相似的，负溢价有负溢价的道理，而且如果负溢价过大，转股套利的人多，第二天开盘争相卖出，造成踩踏，反而会把股价拉下来一大截，容易造成亏损。
最近(2020.12)福莱转股套利就发生了这种情况，溢价才-4%+，第二天直接低开了-5%+。一些回测数据也表明，套利的胜率也只接近50%，考虑到手续费和精力成本，反而有点不太划算，不过回测没法加入人的主观判断，所以具体能不能挣到钱不好说，感兴趣的可以试试。套利往往是大家都不看好、没人参与的时候最挣钱，人多了，反而把机会踩个稀碎。
一个上市公司如果发行可转债，原来的股东具有优先认购的权利，也就是我们说的配债。假设公司约定，配债比例为一股配1块钱可转债，再假设配售登记日收盘价为100块钱一股，所以就是100块钱正股配1块钱可转债，那你收盘时买10万块钱正股，就一定能配到一手价值1000元的转债了，如果你只有8万元的正股，相当于0.8手，不够一手，那就可能配得到，可能配不到，在不足一手的这一部分，越接近一手，配到的可能性就越大，也就是说0.9手比0.8手配到一手的概率就要大。这里注意，沪市最小单位为手，也就是十张，但是深市是以张为最小单位，不够一手或者一张的部分，都是越接近一手或者一张，配到一手或者一张的概率越大。
这里可能有的同志就想到了，沪市的规则，不足一手可能配到一手，就可以以小博大啊，既然8万块钱正股也可能配到一手，那当然买8万啊，或者7万、6万也行，毕竟买的少一点，正股下跌带来的损失就小一点。当然是个办法，不过存在一定的配不到的可能。正股买的越少，杠杆越高，但是配不到的可能性越大。
具体方法就是，在配售登记日这天，持有股票一直到收盘，然后配债，具体操作可以百度，第二天卖出股票，等新债上市，卖掉新债。具体的盈亏主要取决于两个方面：
一、买入正股到卖出正股之间的股价变化。大概率是下跌的，因为配售登记日第二天，大家就会争相卖出正股，导致踩踏。
二、新债上市的价格。大概率是上涨的，新债嘛，破发的很少。
假设你登记日买了10万块钱股票，第二天跌了3%，亏损300元；配到了一手可转债，上市首日涨幅30%，盈利300元，正好不亏不赚。假设你只买了不到10万的正股也配到了一手，或者第二天跌幅小于3%，或者新债上市涨幅大于30%，或者配债比例高一点，你都可以盈利，相反的情况下，就会亏损。
具体是盈利还是亏损，不得而知，没有人专门做这个，也没有具体的年化收益可以参考，最近大部分的观点是这是一门亏钱的手艺，到底适不适合我们，谁也说不好，感兴趣的可以试试，还是那句话，没人看好竞争就小，盈利的可能性反而更大。
还有一点衍生的方法，也一块说一下；既然那么多人都参加抢权配售，那股价肯定就会被抬升啊，那我在登记日前一天提前买入，等到第二天登记日大家都买入的时候，我就卖出，是不是赚钱的概率也会更大，理论上是的，而且不少人是这么干的，干的人多了，就有人提前两天天买入，等提前一天买入的人来接盘。然后，故事就变成了有提前三天的、提前四天的、提前五天的.....。最后具体哪天买入哪天卖出最挣钱，谁也说不好了。
涨停板是A股一个比较独特的现象，每天都会有不少股票涨停跌停。一个涨停的股票，如果封单量很大，第二天继续上涨或者涨停的概率就会很大。从同花顺的昨日涨停表现这个指数来看，昨日涨停的基本会是高开。但是问题是，涨停的股票封单量太大买不进，等你买进的时候说不定已经快要破板了。可转债就提供了一个追涨停的办法。如果正股涨停，且牢牢封住，并且转债溢价率不高的话(封单量大的就低于10%，封单量一般的就低于5%，仅供参考)，就买入可转债，第二天开盘就卖，当然很多股票会连续涨停，什么时候开板什么时候卖。
本人做过一个月，一个月收益33%，同期上证指数几乎不涨不跌。但是问题在于，这个方法没有长时间验证，不知道是否真的有效，而且需要时刻盯盘，有的股票别看封单量巨大，说破就破，一泻千里。还要特别注意未到转股期的可转债，有时候并不完全跟随正股走势，你涨你的，我照样跌出个负溢价来给你看看。所以这个方法也是仅供大家参考。
由于交易规则及玩法稍显复杂，除了打新，建议谨慎参与（我是不准备参与），风险大，回报大，T+0，会玩儿的，玩个心跳吧。作为想稳赚不赔，风险承受低的我，还是先了解一下，有个印象，有助于以后知识网的建立吧。
债转股如何操作
1、可转债转股前的准备工作（1）可转债要在转股期内才能转股。现在市场上交易的可转债转股期一般是在可转债发行结束之日起六个月后至可转债到期日为止。期间任何一个交易日都可转股。（2）可转债转股不需任何费用，所以你的帐户没有必要为转股准备多余的资金。（3）需要特别注意的是可转债一般都有提前赎回条款。持有转债的投资者要对此密切关注，当公司发出赎回公告后，要及时转股或直接卖出可转债，否则可能遭受巨大损失。因为公司一般只按超过面值极小的幅度（一般不超过105元）赎回全部未转股的债券，而满足赎回条件的转债一般在130元以上，有的甚至高达200元以上！（4）申请转股的可转债总面值必须是1，000元的整数倍。申请转股最后得到的股份为整数股，当尾数不足1股时，公司将在转股日后的5个交易日内以现金兑付。兑付金额为小数点后的股数乘以转股价，比如剩余0.88股，转股价5元，则兑付金额为0.88*5=4.4元。2、可转债转股详细操作方法沪深两市的可转债转股程序有很大的差别，具体如下。上海市场（1）在证券交易页面，委托卖出，输入转股代码（注意不要输成转债代码，否则就成买卖交易了），再输入要转股的数量即可（不用填转股价，系统自动显示的是100元）。有的券商界面中，委托买入亦可。这是因为，只要你下面输入的是转股代码，则系统就默认为你要行使转股的权利。（2）券商柜台或电话转股，方法同上。深圳市场（1）券商柜台转股（大多数券商要求只能到柜台转股）。需要带身份证和股东卡，到你开户地柜台填表申请转股。（2）有的券商支持网上转股，如银河证券，宏源证券等，方法：在证券交易页面，选择其他业务（各个券商界面可能会有所区别，有疑问可向您的券商咨询）中的转股回售，操作方式选择“可转债转股”，下面输入可转债代码（深市转债没有转股代码），再输入要转股的数量即可。（3）有的券商支持电话转股如光大证券。操作流程：1买入，2卖出，3撤单，4债转股。按4债转股，输入可转债代码及数量即可。有关转股数量，各个券商的页面可能有所不同，有的是以“手”，而有的是以“张”为单位。1手=10张。即如果你有1000元面值的转债，有的券商要求你填数量1（手），有的则需要填10（张），这个要根据券商的界面自己实践。需要注意的是目前无论是上海还是深圳，转股一旦下单成功不可撤单！3、可转债转股前后的交易可转债实行t+0交易，即当天买入的转债可当天卖出；当天买入的转债，当天就可在收市前转股（注意，由于券商的设置可能会显示可转股数量为0，这时照样输入要转股的数量一般是可以成功的）。转股后的当天晚上9点以后或第二天早上，转债消失，出现可转债的正股，并且股票第二天（t+1日）就可卖出。可转债交易技巧：有的券商在你委托转股后，仍可继续卖出转债，当收市后若你的转债没有卖出或只是部分卖出，则剩余的仍可自动转股。