002126股票历史最低价？
康恩贝股票的历史最高价61.97元是2008年1月11日创造的，当日的最低价是56.90元。
专访张枫：恒顺醋业提价9%，行业涨价期才刚刚开始
恒顺醋业提价9%
恒顺醋业日前发布一则消息：为加强渠道管控，规范渠道价格、强化终端投入力度，根据目前市场情况及公司产品的供求状况，公司将于未来三个月内上调经典醋系列19个单品的价格，调价平均幅度在9%左右，该部分产品2015年销售额约为5亿元。
此次提价的产品为经典醋系列，2015年销售额约为5亿元，占其2015年调味品收入的44%，占醋收入的60%，调价平均幅度约9%，预计此次提价对公司整体收入的贡献约为3%-4%。经典系列包含的单品有：恒顺香醋、镇江香醋、K型镇江香醋、恒顺陈醋、镇江陈醋、金优香醋、酿造白醋、9度米醋、6度白醋等。
小编了解到，恒顺醋业在2014年初对部分主导产品提价5%-10%，2015年价格无变化。
关于本次恒顺提价，众说纷纭，更多认为是由于通胀压力，从历史上看调味品年均吨价提升幅度在4%左右，考虑到部分结构升级，年均提价幅度在2%左右以对抗通胀风险。
专访：醋业涨价期才刚刚开始
为此，小编专门采访了调味品行业专家沐森管理首席顾问张枫老师，关于本次恒顺提价，他认为：
一方面，有利于降低企业成本。恒顺本次提价可能是由于企业目前投入费用较大，随着企业的原料成本、人力成本、物流成本提高、市场投入增大、下游供应商利润分成等多个环节导致了企业毛利和净利都在减少，因此本次提价是恒顺企业以应对成本需求所致。
另一方面，涨价很难影响固有消费群体结构。恒顺醋业将全国分了三类市场：成熟市场华东，要求掌控到乡镇；成长性市场河南、江西、湖北、广东和广西，要求掌控到县城；培育性市场，东北、西北，要求至少掌控到地级市。恒顺的业务主要支撑在南方区域，包括长三角地带，在这些区域恒顺一家独大，因此本次提价预计对其消费者忠诚度的影响不会很大。
第三方面，作为上市企业，在整个行业增幅疲软的大环境下，恒顺为了获得一张更加漂亮的业绩和财务报表，核心产品提价也是情理之中的事。
（沐森管理首席顾问·张枫）
从行业的角度来讲，张枫老师指出，几年后，调味品行业的原有利润空间可能不能适应调味品行业供应链产生的成本。在醋业领域，食醋企业的市场集中度很低，恒顺产品在我国醋业市场占有率尚不足10%，因此本次提价将不会对其他企业产生特别大的影响。从未来的发展来看，未来几年将会是醋业乃至调味品行业的价格涨价期，恒顺醋业是率先跳出来的国有企业，一旦成功势必会在醋业江湖中引起一番波澜。
本文转于“粮油调味营销”
创业板退市新政 - 嘀咕百科
股票市场是一个需要不断学习和适应的市场，投资者需要及时了解市场动态和公司信息，以便做出正确的投资决策。接下来，将重点带大家了解2021创业板退市新规，希望可以帮到你。
本文最佳回答用户：【邹洮】，现在由小编为你讲解与【2021创业板退市新规】的相关内容！
答：;根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年12月修订)》所述：
上市公司触及本章规定的退市风险警示、终止上市情形的，本所依程序审议和决定其股票退市风险警示、终止上市事宜。
上市公司出现下列情形之一的，本所决定终止其股票上市交易：
(一)连续一百二十个交易日通过本所交易系统实现的股票累计成交量低于200万股；
(二)连续二十个交易日每日股票收盘价均低于1元；
(三)连续二十个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元；
(四)连续二十个交易日每日公司股东人数均少于400人；
上市公司出现下列情形之一的，本所对其股票交易实施退市风险警示：
(一)一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元；
(二)一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后一个会计年度期末净资产为负值；
(三)一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告；
(四)中国证监会行政处罚决定表明公司已披露的一个会计年度财务报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致该年度相关财务指标实际已触及本款第一项、第二项情形；
上市公司因第条第一款第一项至第三项情形其股票交易被实施退市风险警示后，首个会计年度出现以下情形之一的，本所决定终止其股票上市交易：
(一)经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或者追溯重述后一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元；
(二)经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后一个会计年度期末净资产为负值；
(三)财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告；
(四)未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告；
(五)虽满足第条规定的条件，但未在规定期限内向本所申请撤销退市风险警示；
(六)因不满足第条规定的条件，其撤销退市风险警示申请未被审核同意。
公司因第条第一款第四项情形其股票交易被实施退市风险警示后，出现前款第四项至第六项情形或者实际触及退市风险警示指标相应年度的次一年度出现前款第一项至第三项情形的，本所决定终止其股票上市交易。
上市公司出现下列情形之一的，本所对其股票交易实施退市风险警示：
(一)未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告，且在公司股票停牌两个月内仍未披露；
(二)半数董事无法保证年度报告或者半年度报告真实、准确、完整，且在公司股票停牌两个月内仍有半数董事无法保证的；
(三)因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被中国证监会责令改正但公司未在要求期限内改正，且在公司股票停牌两个月内仍未改正；
(四)因信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，被本所要求改正但未在要求期限内改正，且在公司股票停牌两个月内仍未改正；
(五)因公司股本总额或者股权分布发生变化，导致连续二十个交易日不再符合上市条件，在规定期限内仍未解决；
(七)法院依法受理公司重整、和解和破产清算申请；
本规则第条第四项情形，具体包括以下情形：
(三)公司严重扰乱信息披露秩序，并造成恶劣影响；
(四)本所认为公司信息披露或者规范运作存在重大缺陷的其他情形。
上市公司出现下列情形之一的，本所决定终止其股票上市交易：
(一)因第条第一项情形被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的相关年度报告或者半年度报告；
(二)因第条第二项情形其股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍有半数董事无法保证年度报告或者半年度报告真实、准确、完整；
(三)因第条第三项情形被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露经改正的财务会计报告；
(四)因第条第四项情形被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未按要求完成改正；
(五)因第条第五项情形被实施退市风险警示之日起的六个月内仍未解决股本总额或股权分布问题；
(六)因第条第六项、第七项情形其股票被实施退市风险警示的，公司依法被吊销营业执照、被责令关闭或者被撤销等强制解散条件成就，或者法院裁定公司破产；
(七)虽满足第条、第条规定的条件，但未在规定期限内向本所申请撤销退市风险警示；
(八)因不满足第条、第条规定的条件，其撤销退市风险警示申请未被审核同意。
本规则所称重大违法强制退市，包括下列情形：
(一)上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，其股票应当被终止上市的情形；
(二)公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形。
上市公司涉及第条第一项规定的重大违法行为，存在下列情形
之一的，本所决定终止其股票上市交易：
(一)公司首次公开发行股票申请或者披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被中国证监会依据《证券法》第一百八十一条作出行政处罚决定，或者被人民法院依据《刑法》第一百六十条作出有罪裁判且生效；
(二)公司发行股份购买资产并构成重组上市，申请或者披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被中国证监会依据《证券法》第一百八十一条作出行政处罚决定，或者被人民法院依据《刑法》第一百六十条作出有罪裁判且生效；
(三)根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致公司连续会计年度财务类指标已实际触及本章第三节规定的终止上市标准；
(四)根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，公司披露的营业收入连续两年均存在虚假记载，虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50%；或者公司披露的净利润连续两年均存在虚假记载，虚假记载的净利润金额合计达到5亿元，且超过该两年披露的年度净利润合计金额的50%；或者公司披露的利润总额连续两年均存在虚假记载，虚假记载的利润总额金额合计达到5亿元，且超过该两年披露的年度利润总额合计金额的50%；或者公司披露的资产负债表连续两年均存在虚假记载，资产负债表虚假记载金额合计达到5亿元，且超过该两年披露的年度期末净资产合计金额的50%。
(计算前述合计数时，相关财务数据为负值的，先取其绝对值后再合计计算)；
(五)本所根据公司违法行为的事实、性质、情节及社会影响等因素认定的其他严重损害证券市场秩序的情形。
前款第一项、第二项统称欺诈发行强制退市情形，第三项至第五项统称重大信息披露违法强制退市情形。
上市公司涉及第条第二项规定的重大违法行为，存在下列情形
之一的，本所决定终止其股票上市交易：
(一)公司或其主要子公司被依法吊销营业执照、责令关闭或者被撤销；
(二)公司或其主要子公司被依法吊销主营业务生产经营许可证，或者存在丧失继续生产经营法律资格的其他情形；
(三)本所根据公司重大违法行为损害国家利益、社会公共利益的严重程度，结合公司承担法律责任类型、对公司生产经营和上市地位的影响程度等情形，认为公司股票应当终止上市的。
上市公司出现下列情形之一的，可以向本所申请主动终止其股票上市交易：
(一)公司股东大会决议主动撤回其股票在本所上市交易，并决定不再在交易所交易；
(二)公司股东大会决议主动撤回其股票在本所上市交易，并转而申请在其他交易场所交易或转让；
(四)公司因新设合并或者吸收合并，不再具有独立主体资格并被注销；
(五)公司以终止公司股票上市为目的，向公司所有股东发出回购全部股份或
者部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；
(六)公司股东以终止公司股票上市为目的，向公司所有其他股东发出收购全部股份或者部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；
(七)公司股东以外的其他收购人以终止公司股票上市为目的，向公司所有股东发出收购全部股份或者部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；
(八)中国证监会或本所认可的其他主动终止上市情形。
接受生活中的风雨，时光匆匆流去，留下的是风雨过后的经历，那时我们可以让自己的心灵得到另一种安慰。所以遇到说明问题我们可以积极的去寻找解决的方法，时刻告诉自己没有什么难过的坎。关于2021创业板退市新规就整理到这了。
第86期价值分析：恒顺醋业（600305）
行业：食品加工
一、从公司的基本面来看
恒顺醋业2019年营业收入18.32亿元，同比增加8.18%；净利润为3.30亿元，同比增加8.70%。
2019年的毛利率为45.32%，同比增加3.13%；净利润率为18.03%，同比增加0.09%；净资产收益率为14.77%，同比增加-0.42%。
2019年经营活动现金流净额为4.29亿元，投资活动现金流净额为-1.24亿元，筹资活动现金流净额为-2.08亿元，从现金流组合来看，经营活动现金流能够支撑企业的投资与筹资行为。
2019年存货周转天数为110.58天，同比增加-1.39天，应收账款周转天数为22.42天，同比增加-6.39天，预付账款周转天数为3.83天，同比增加-0.45天。
资产负债率为21.25%，同比增加-4.20%；有息负债率为1.61%，同比增加-4.41%；流动比率2.12，速动比率1.54。
2020年一季度营业收入4.87亿元，同比增加15.88%，净利润为0.75亿元，同比增加5.50%。
二、从公司的历史收益来看
恒顺醋业今年以来的投资收益率为120.83%，近一年投资收益率为123.58%，近三年年化投资收益率为61.58%，近五年年化投资收益率为31.56%，近十年年化投资收益率为28.23%，上市至今年化投资收益率为13.79%。
小提醒
估值并不是一成不变的，要根据公司的业绩变化进行动态调整，本期估值计算的结果不作为投资的依据与建议，保持独立思考才是受益一生的好习惯。
三、从价值投资的角度来看
（1）估值计算
1.市盈率法：25.39元
2.市净率法：20.63元
3.市销率法：10.07元
4.股利折现法：8.00元
5.自由现金流折现法：11.19元
（2）区间法
区间下限：8.00元
区间上限：25.39元
（3）加权法
1.市盈率法：20%
2.市净率法：20%
3.市销率法：20%，
4.股利折现法：20%
5.自由现金流折现法：20%
加权估值结果：15.05元
当前股价：26.00元
（4）安全边际买入
7折：10.54元
6折：9.03元
5折：7.53元
四、研判
2019年恒顺醋业的盈利能力在提高，经营能力在提升，偿债能力稳定，基本面运营良好。
2020年一季度业绩也没有受到疫情影响，保持增长的态势。
2020年中报显示公司主营产品醋营业收入6.51亿，同比增加5.89%，占营业总收入的81.41%，同比增加-3.21%，毛利率为44.04%，同比增加-5.21%。料酒营业收入1.49亿元，同比增加27.96%，占营业总收入的18.59%，同比增加16.99%，毛利率为36.61%，同比增加7.05%。
目前市盈率在97倍附近，接近76%的历史水平，说明人们的投资情绪还是比较高涨的，也反映出股价是不便宜的。
根据近1年、3年和5年的净利润来预测未来的净利润，计算PEG分别为17.23、7.11和8.01，表明股价是相对高估的。
从目前的业绩来看，由于股价已经上涨超过计算的估值区间上限，从PEG来看，股价也是高估的，市盈率也不便宜，再加上今年以来的涨幅已经比较大了，因此，我个人的理解是考虑逐步减仓的，作为醋业老大，我们是可以长期关注的，毕竟人们的生活饮食中对醋的依赖性还是比较大的，只是我个人判断现在风险是在逐渐积累的。如果未来市盈率能回落到60倍附近或者回调到安全边际买入区间，那么可以考虑继续低位进入，守住利润，控制风险永远是第一位，耐心等待新的投资机会。当然了，持乐观态度的朋友可根据自己的资金状况与盈利情况自己决定仓位的大小。
好了，今天就分享到这里，分析仅代表个人观点，只供朋友们参考，请保持独立思考与独立判断，祝大家投资顺利！
上一期价值分析：
第85期价值分析：新希望（000876）
上一期收益率总结：
第4期投资月报：收益率最高105%
【光大固收│转债】平衡配置，攻守兼备——2020年5月可转债投资策略-新闻频道-和讯网
本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券(601788,股吧)固收研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。
从转股溢价率、隐含波动率两项指标来看，2020年4月末可转债估值水平较3月末有所下降，仍然显著高于历史均值，历史分位数仍然在70%附近。2020年4月30日，中平价可转债隐含波动率中位数（MA5）为29.36%，较3月31日（29.16%）下降0.20个百分点，仍然高于近15年平均值（26.04%）和中位数（22.21%），历史分位数为71.25%。我们认为，当前可转债估值水平显著偏高，导致可转债整体的性价比已经低于股票。但是，可转债估值水平短期显著下降的可能性并不大，主要原因在于1）当前纯债的利率偏低，权益市场大幅向下调整的可能性较小，投资可转债是固收类账户提升收益率的重要途经，可转债对固收类账户的吸引力仍然较大。2）根据往年经验，1至4月是可转债发行高峰，5月份之后可转债发行将显著放缓，供给对估值水平的冲击弱化。
▌预计权益市场短期以震荡为主，转债投资应主要配置平衡型标的
当前境外疫情可能对我国出口带来较大负面影响，经济增速下行压力较大，权益市场短期难有靓丽表现。中央**提出以扩大居民消费、加强新旧基建等方式扩大国内需求，权益市场大幅下跌的可能性较小。我们认为权益市场短期以震荡为主，可转债投资应该以平衡型标的为主，以及少量的防御型标的和进攻型标的。推荐的可转债组合为游族（游戏）、康弘（医*）、东财转2（券商）、鼎胜（铝箔）、亚泰（装饰）、山鹰（包装纸）、福能（清洁能源）、东时（驾校）、维格（服装）、亚太转债（汽车）。
▌进攻型标的：游族、康弘、东财转2、中天、玲珑
我们认为未来一段时间相对强势的的正股主要来自以下几个方向：1）作为调控重点的新旧基建；2）医*生物、食品饮料、养殖等必需消费；3）科技板块的龙头公司，特别是与在线办公、无接触经济相关的领域；4）券商受益于政策环境改善。结合转股溢价率、转债价格等因素，我们认为值得关注的是游族（游戏）、康弘（医*）、东财转2（券商）、中天（通信）、玲珑转债（汽车轮胎）。
▌平衡型标的：鼎胜、亚泰、山鹰、福能、东时、滨化、海亮
2020年5月8日，到期收益率大于中位数（-0.45%）、转股溢价率小于中位数（26.87%）、可转债价格小于中位数（116.51元）的可转债共有24只。结合行业景气度、正股实际波动率等因素，我们认为值得关注的是鼎胜（铝箔）、亚泰（装饰）、山鹰（包装纸）、福能（清洁能源）、东时（驾校）、滨化（氯碱）、海亮转债（铜管）。防御型标的，我们认为值得关注的是维格（服装）、亚太（汽车）、起步转债（服装）。
经济增速低于预期，相关产业发展低于预期，正股价格波动幅度高于预期，可转债的估值水平偏高。
1、可转债市场行情回顾
转债市场维持小幅震荡行情。2020年4月（截至4月30日，下同），中证转债指数上涨0.97%，表现弱于中证全指（上涨5.33%）。2020年以来（截至4月30日，下同），中证转债指数上涨0.99%，表现强于中证全指（下跌1.64%）。
高平价可转债表现占优。分类别来看，2020年4月，43只高平价券（转股价值大于115元）的涨幅中位数为5.72%，显著强于中平价券（0.70%）和低平价券（-0.81%）。
养殖多只个券表现突出。个券方面，2020年4月，涨幅居前的3只个券分别是横河转债（50.49%）、蓝盾转债（47.37%）和特发转债（46.64%）。涨幅居前的30只个券主要来自农林牧渔（4个）和机械设备行业（4个）。
医疗器械多只个券下跌幅度较大。2020年4月，涨幅居后的3只个券分别是尚荣转债（-27.73%）、通光转债（-18.69%）和英联转债（-18.06%）。涨幅居后的30只个券主要来自医*生物（5个）、轻工制造（4个）和汽车行业（4个）。
20只可转债发行。2020年4月共有20只可转债发行，总规模为176.68亿元。其中，规模居前的3只可转债是交科转债（25.00亿元）、滨化转债（24.00亿元）、利群转债（18.00亿元）。
22只可转债上市。2020年4月共有22只可转债上市，上市首日收盘价的平均值为116.16元。上市首日收盘价居前的3只可转债是海大转债（135.60元）、同德转债（132.50元）、博特转债（131.02元）。上市首日收盘价居后的3只可转债是雷迪转债（105.66元）、搜特转债（106.70元）、龙净转债（107.32元）。
3只可转债结束二级市场交易。2020年4月，共有长青转2、佳都转债、万信转2三只可转债结束二级市场交易，进入退市流程。
可转债市场规模持续增长。2020年4月末，二级市场可转债数量为242只，较3月末增加9只，债券余额（面值）为3973亿元，较3月末增加186亿元。可转债数量和余额都处于近15年来的最高位。
按照申万分类，这242个可转债的正股分属于26个申万一级行业。从可转债数量来看，在这26个行业中，可转债数量居前的5个行业是化工（27个）、轻工制造（20个）、汽车（19个）、医*生物（19个）、机械设备行业（17个），这5个行业共有102只可转债，占可转债总数的42%。从可转债余额来看，在这26个行业中，可转债余额居前的5个行业是银行（1485亿元）、化工（247亿元）、公用事业（225亿元）、电气设备（191亿元）和非银金融行业（183亿元），这5个行业的可转债余额为2331亿元，占可转债总余额的59%。
可转债估值水平有所下降。从转股溢价率、隐含波动率两项指标来看，2020年4月末可转债估值水平较3月末有所下降，仍然显著高于历史均值，历史分位数仍然在70%附近。
转股溢价率的历史分位数在70%附近。2020年4月30日，中平价可转债（转股价值为90至115元，下同）的转股溢价率中位数（MA5）为21.49%，较3月31日（22.82%）下降1.31个百分点，高于近15年平均值（17.02%）和中位数（13.93%），历史分位数为72.83%。
隐含波动率的历史分位数在70%附近。2020年4月30日，中平价可转债隐含波动率中位数（MA5）为29.36%，较3月31日（29.16%）下降0.20个百分点，，仍然高于近15年平均值（26.04%）和中位数（22.21%），历史分位数为71.25%。
我们认为，当前可转债估值水平显著偏高，导致可转债整体的性价比已经低于股票。但是，可转债估值水平短期显著下降的可能性并不大，主要原因在于1）当前纯债的利率偏低，权益市场大幅向下调整的可能性较小，投资可转债是固收类账户提升收益率的重要途经，可转债对固收类账户的吸引力仍然较大。2）根据往年经验，1至4月是可转债发行高峰，5月份之后可转债发行将显著放缓，供给对估值水平的冲击弱化。
当前境外疫情可能对我国出口带来较大负面影响，经济增速下行压力较大，2020年4月17日***会议强调积极扩大国内需求：“要释放消费潜力，做好复工复产、复商复市，扩大居民消费，适当增加公共消费。要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资”。
我们认为未来一段时间相对强势的的正股主要来自以下几个方向：1）作为调控重点的新旧基建；2）医*生物、食品饮料、养殖等必需消费；3）科技板块的龙头公司，特别是与在线办公、无接触经济相关的领域；4）券商受益于政策环境改善。
新旧基建是政策调控的重要方向。传统基建相关的正股主要包括建材和建筑工程公司，比如**天路(600326,股吧)、重庆建工、中国核建(601611,股吧)等。关于新型基建，4月20日的国家发展改革委四月份新闻发布会指出，新型基础设施建设主要包括：1）信息基础设施。包括通信网络基础设施（5G、物联网、工业互联网、卫星互联网等）、新技术基础设施（人工智能、云计算、区块链等）、算力基础设施（数据中心、智能计算中心等）。2）融合基础设施，比如智能交通基础设施、智慧能源(600869,股吧)基础设施等。3）创新基础设施。主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施。新型基建相关的正股主要包括5G、物联网、工业互联网、云计算、区块链等领域的正股。
医*生物行业。从中长期来看，城镇化、老龄化都有利于医*生物行业的发展，短期来看，医*消费具有较强的刚性，“新冠”肺炎疫情有利于肺炎防治相关企业。
食品饮料、养殖等必需消费。食品饮料行业的周期性较弱，许多食品饮料企业在宏观经济承压的状况下，表现出稳健的业绩增速。2020年预计经济增速下行压力较大，食品饮料企业的股价表现有望强于大盘。猪肉在我国具有稳定的需求，前期的非洲猪瘟导致散养生猪难度增大，利好大规模养殖龙头，主要包括新希望、唐人神(002567,股吧)、天康生物(002100,股吧)等。前期非洲猪瘟导致维生素等饲料添加剂的需求下滑，随着规模化养殖项目逐步推进，生猪存栏量有望逐步提升，饲料添加剂需求有望改善，利好相关的维生素行业，相关正股主要包括兄弟科技(002562,股吧)。
科技类公司长期仍具较强的成长性。当前全球已经进入了以人工智能、5G通信为代表的新一轮科技创新周期。近年来，我国深入实施创新驱动发展战略，大力优化创新生态，有利于科技公司的发展壮大。“新冠”疫情促进了在线办公、无接触经济相关产业的发展。当前与可转债相关的科技产业链包括半导体、5G应用、手机产业、特斯拉、锂电池、机器人等。
券商受益于政策环境改善。2019年以来，资本市场改革有序进行，再融资新规出台、科创板落地，注册制逐步推进，都有利于证券公司，特别是头部券商的发展。
投资价值高的可转债主要包括三类：1）防御型标的，通常表现为到期收益率高，纯债溢价率低，2）进攻型标的，通常表现为转股溢价率低，3）平衡型标的，具有中等的防御能力和进攻能力，通常表现为中等偏高的到期收益率和中等偏低转股溢价率。此外，同时具有强防御能力和进攻能力的可转债，较前述三类标的更佳，但通常只在市场悲观情绪较强时出现。
可转债投资策略主要是对三类可转债的配置。在2020年前四个月，防御性标的比重大的可转债组合表现相对更好。当前境外疫情可能对我国出口带来较大负面影响，经济增速下行压力较大，权益市场短期难有靓丽表现。中央**提出以扩大居民消费、加强新旧基建等方式扩大国内需求，权益市场大幅下跌的可能性较小。我们认为权益市场短期以震荡为主，可转债投资应该以平衡型标的为主，以及少量的防御型标的和进攻型标的。
截至2020年5月8日，已经上市交易的245只可转债，到期收益率的中位数为-0.45%，转股溢价率的中位数为26.87%。
进攻型标的的择券标准，主要包括正股股价上涨空间较大、上涨确定性较强、转债的转股溢价率偏低。我们看好的正股方向主要包括科技、医*生物、必需消费、券商。结合转债价格、正股实际波动率等因素，我们认为值得关注的是游族（游戏）、康弘（医*）、东财转2（券商）、中天（通信）、玲珑转债（汽车轮胎）。
■游族转债：公司的主营业务是移动游戏和网页游戏的开发和运营。2019年公司营业收入同比下降10.07%，归母净利润同比下降74.58%，主要原因是《权力的游戏：凛冬将至》上线后流水下滑较大，公司广告宣传和人力成本投入较大。2020年公司将有《上海镜花》、《少年三国志：零》等新游戏上线。
■康弘转债：公司的主要产品为*品（包括生物制品、中成*、化学*）和医疗器械(主要是眼科医疗器械）。公司2019年营业收入同比增长11.65%，归母净利润同比增长3.35%。公司持续在眼科、脑科、肿瘤等领域加强研发创新，康柏西普眼用注射液等*品正在开展临床研究。
■东财转2：公司通过以“东方财富(300059,股吧)网”为核心，不断打造互联网服务平台，主要业务包括证券业务和信息技术服务业务。2019年公司营业收入同比增长35.48%，归母净利润同比增长91.02%。经营性现金流量净额同比增长339.43%。
■中天转债：公司的主要业务包括光通信、电力传输、海洋装备等。2019年公司营业收入同比增长14.29%，归母净利润同比下降7.18%。1）光通信业务方面，公司是光通信线缆行业目前唯一与中国移动、中国电信、中国铁塔等运营商开展5G创新合作的企业。2）电力传输业务方面，公司拥有输配电一体化完整产业链，积极参与特高压电网和智能电网建设。3）海洋装备业务方面，公司2019年度该业务收入同比增长95.05%，在2019年国内海上风电项目招标中，公司海缆中标金额为65亿元，排名第一。
■玲珑转债：公司是我国轮胎行业龙头企业，“玲珑”品牌是“2020年全球十大最具价值轮胎品牌”唯一上榜的中国轮胎品牌。公司2019年轮胎销售数量同比增长10.37%，营业收入同比增长12.17%，归母净利润同比增长41.20%。
2020年5月8日，到期收益率大于中位数（-0.45%）、转股溢价率小于中位数（26.87%）、可转债价格小于中位数（116.51元）的可转债共有24只。结合转债价格、行业景气度、正股实际波动率等因素，我们认为值得关注的是鼎胜（铝箔）、亚泰（装饰设计）、山鹰（包装纸）、福能（清洁能源）、东时（驾校）、滨化（氯碱）、海亮转债（铜管）。
■鼎胜转债：公司主营产品为铝板带箔，应用于包装、家用、家电、锂电池、交通运输、建筑装饰等多个领域。2019年公司营业收入同比增长9.18%，归母净利润同比增长11.67%。公司空调箔产销量全球领先，覆盖国内外一线空调生产企业。近年来，公司大力发展新能源铝箔产品，已经发展成为国内锂电池用铝箔龙头企业。
■亚泰转债：公司的主营业务是建筑装饰设计与工程建设。2019年公司营业收入同比增长9.17%，归母净利润同比增长16.67%。公司的ChengChungDesign（CCD）设计品牌，被2019年世界品牌实验室（WorldBrandLab）评为亚洲品牌500强，成为中国首家入选榜单的设计品牌。
■山鹰转债(110567行情,资料)：公司的主要产品为包装纸、新闻纸、特种纸等纸制品。2019年公司营业收入同比增长9.17%，归母净利润同比增长16.67%。公司是国内唯一一家集回收造纸包装一体化的龙头企业，2019年工业包装纸产销量位居中国第三，占中国市场份额为9%。
■福能转债：公司主营业务包括电力、热力生产和销售，公司运营发电机组主要为风力、天然气、太阳能(000591,股吧)等清洁能源发电和高效节能的热电联产机组，清洁能源发电装机占比48.64%。2019年，公司发电量同比增长4.93%，营业收入同比增长6.32%，归母净利润同比增长18.42%。
■东时转债：公司是我国机动车驾驶员培训行业唯一上市公司。2019年公司营业收入同比增长6.02%，归母净利润同比下降37.51%。公司源自北京地区，近年来加速全国布*，推进云南、河北、山东等地的项目建设。
■滨化转债：公司是我国重要的化工企业，主要产品包括烧碱、环氧丙烷、三氯乙烯等。2019年公司营业收入同比下降8.70%，归母净利润同比下降37.51%。公司发行可转换债券募资24亿元，投资建设年产60万吨丙烷脱氢项目和年产80万吨丁烷异构化项目。
■海亮转债：公司是全球最大的铜管制造企业，在全球拥有15个铜加工生产基地，是中国最大的铜管出口商。2019年公司营业收入同比增长1.37%，归母净利润同比增长17.06%。
2020年5月8日，到期收益率的大于2.6%（当前无风险利率）的可转债有6只。结合转债价格、行业景气度、转股溢价率等因素，我们认为值得关注的是维格（服装）、亚太（汽车）、起步转债（服装）。
我们认为权益市场短期以震荡为主，可转债投资应该以平衡型标的为主，以及少量的防御型标的和进攻型标的。推荐的可转债组合为游族（游戏）、康弘（医*）、东财转2（券商）、鼎胜（铝箔）、亚泰（装饰）、山鹰（包装纸）、福能（清洁能源）、东时（驾校）、维格（服装）、亚太转债（汽车）。
1）经济增速低于预期。经济增速显著低于预期，权益市场有可能出现较大幅度的向下调整，由于可转债市场整体走势与权益市场关联度较高，大概率同步向下调整。
2）相关产业发展低于预期。5G、医*生物、手机、新能源汽车、光伏、锂电池等行业的发展、取决于技术进步、**扶持政策、下游需求增速等多种因素。如果关键性因素未达预期，行业的发展将受到限制，影响相关可转债的价格。
3）正股价格波动幅度大于预期。股票价格与宏观经济、货币政策、产业发展、公司经营情况、投资者风险偏好等多方面因素相关，可能出现波动幅度大于预期的情况。
4）可转债的估值水平偏高。当前可转债整体的转股溢价率等指标偏高，由于可转债一级市场供给加速、权益市场下行趋势增强等原因，可转债的转股溢价率可能大幅下降。
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请问西军管春坏建各球火藏天路向银行贷款6000万建雷雨设工程是好消息还是坏消息?
好消息
换手率高一般说明什么，多少才算高
一、所谓换手率是指单位时间内，某一证券累计成交量与可交易量之间的比率。其数值越大，不仅说明交投的活跃，还表明交易者之间换手的充分程度。换手率在市场中是很重要的买卖参考，应该说这远比技术指标和技术图形来得更加可靠，如果从造假成本的角度考虑，尽管交易印花税、交易佣金已大幅降低，但成交量越大所缴纳的费用就越高是不争的事实。如果在k线图上的技术指标、图形、成交量三个要素当中选择，主力肯定是最没有办法时才会用成交量来骗人。因而，研判成交量乃至换手率对于判断一只股票的未来发展是有很大帮助的。从中能区分出换手率高是因为主力要出货，还是主力准备拉抬是很重要的。二、通过对深沪市场1000多只股票每日换手率的长期跟踪和观察，我们发现绝大多数股票的每日换手率在1％-25％之间(不包括上市前三日的上市新股)，大约70％的股票的日换手率低于3％。也就是说，3％是一个重要的分界，3％以下的换手率非常普通，通常表明没有较大的实力资金在其中运作。当一只股票的换手率在3％-7％之间时，该股已进入相对活跃状态，应该引起我们的注意。7％-10％的日换手率在强势股中经常出现，属于股价走势的高度活跃状态，一般来说，这些股票正在或者已经广为市场关注。日换手率10％-15％的股票如果不是在上升的历史高价区或者见中长期顶的时段，则意味着强庄股的大举运作，若其后出现大幅的回调，在回调过程中满足日最小成交量或者成交量的1/3法则或1/10法则则可考虑适当介入，当一只股票出现超过15％的日换手率后，如果该股能够保持在当日密集成交区附近运行，则可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能量，是超级强庄股的技术特征，因而后市有机会成为市场中的最大黑马三、一般来讲，换手率高的情况大致分为三种：1，相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的，然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。相反，象**天路这种股票却是很会骗人的庄股，先急跌然后再强劲反弹，并且超过前期整理平台，引来跟风盘后再大举出货。对于这类个股规避风险的办法：就是回避高价股、回避前期曾大幅炒作过的股票。2、新股，这是一个特殊的群体，上市之初换手率高是很自然的事儿，一度也曾上演过新股不败的神话，然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论。虽然近日上市的新股表现格外抢眼，硬用换手率高去得出他们就上涨的结论显然有失偏颇，但其换手率高也是支持他们上涨的一个重要因素。3、底部放量，价位不高的强势股，是我们讨论的重点，其换手率高的可信程度较高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。此外，目前市场的特点是*部反弹行情，换手率高有望成为强势股，强势股就代表了市场的热点。因而有必要对他们重点地关注。
为什么氯碱化工1992年从61跌倒3元？
氯碱化已经上市多年了。每年的股价波动也不校向前复权来看，历史最高价是在1992年产生的，61.91元。历史最低价是1994年产生的，1.31元。现在的价格是14.25元。
怎样选择股票？
用操盘手4.0