货币基金的利率是多少

基金就是证券的二次分配，投资有风险，交易需谨慎。不是保本的，所以不存在利率的说法。

厉害了我的华夏，18只基金年内收益率超20%！

A股风格多变，前一秒还“牛气冲天”，但可能下一秒就是“熊市当道”。但总有这样一些基金，无惧震荡和风格切换，经过市场洗礼后，仍旧为持有人赚取不错的收益。

截至9月18日，今年以来：

上证综指↑8.35%

深证成指↑9.59%

创业板指数↓3.43%

Wind数据显示，普通股票型基金今年以来截至9月18日平均收益率超过11%，偏股混合型基金的平均收益率也达到8%，普遍为持有人赢得正收益。小夏家的基金业绩更是优秀，共有18只基金(A、C类，美元、人民币类基金分开计算)的收益率超过20%。

来，华丽丽的表格来一发——

不仅年内绝对收益数据亮眼，在相对排名上小夏家的基金也是值得一提，截至9月17日，有16只基金年内日收益率排名在同类型基金的前1/3阵营。

华丽丽的表格再来一发——

下面就让小夏一一为你解析这些绩优基金背后的故事：

1

  海外投资

   今年前三季度，全球主要股票市场震荡上行，科技行业板块表现遥遥领先，特别是中国香港市场受港股通南下资金及国际资金持续流入推动，强劲上涨，是全球表现最好的市场之一。

    得益于美股和港股的良好涨势，华夏全球精选、华夏港股通精选的今年以来截至9月18日，收益率双双超过30%，分别达到34.59%和30.09%，华夏恒生ETF联接基金（美元现汇）年内涨幅也接近30%，达29.05%。他们成立以来的收益率分别为3.5%、29.31%和40.93%。

    作为目前华夏基金公司旗下领涨的基金，华夏全球精选抓住了科技股的投资机会，根据其2017年中报，腾讯控股、阿里巴巴、苹果公司等科技公司今年涨幅较大的股票皆在前十大重仓股。

2

A股投资

    A股市场中，今年以来消费行业牛股频出，华夏上证主要消费ETF和华夏消费升级A截至9月18日年内的涨幅分别也达到了27.49%和23.39%，其自成立以来的收益率分别为105.60%和41.90%。基金最新中报数据显示贵州茅台、五粮液、伊利股份、格力电器等消费牛股，都是华夏消费升级A的重仓股票。

   华夏回报A是小夏家明星基金，截至9月18日，今年以来涨幅达到21.37%。该基金属于风格稳健型产品，以追求绝对回报为投资目标，重视对产品波动和回撤的控制，历史波动性低。翻阅产品过往季报可以发现，该基金多数时间股票和债券仓位相对较为均衡，同时管理人也会根据市场走势，合理配置股票和债券的比例，精选个股和具有投资价值的债券进行投资。自成立以来，华夏回报A的收益高达958.72%，年化收益率为18.29%，该基金不仅是业绩表现优秀，还是“分红王”，自成立以来已经分红78次，累计分红超121亿。

   华夏回报二号作为华夏回报的复制基金，今年以来的涨幅也超过20%，为20.53%，自成立以来收益率为958.72%。

    作为基金中的长跑冠军，华夏大盘精选业绩更是一骑绝尘，成立以来，回报超过20倍，是市场上历史收益最高的基金，年化收益高达26.23%。今年以来，它继续表现优异，收益率超过20%。

   众多基金业绩靓丽的背后，是华夏基金强大的投研实力。华夏基金拥有19年投资管理经验，在业内最早提出了“研究创造价值”的投资理念，着眼长期业绩，力求为投资者创造长期稳定的收益。华夏基金作为国内领先的资产管理公司，从管理1只20亿元的基金起步，发展成为综合性、全能型的资产管理公司，管理资产规模突破1万亿元，服务客户超过4700万户。成立以来，华夏基金分红总额达1306亿元，是国内首家分红额超千亿的基金公司。从2012年末到今年6月底，华夏基金最近五年共为公募基金持有人赚取了1281亿元，居于行业榜首。

华夏货币型基金选什么好

短期投资还是选择货币型基金较好，因为是稳定的收益。像华夏现金增利货币型基金今年年化收益率在5%左右。和银行3年定期存款的利率差不多。债券型基金上涨相对是较慢的。债券型基金可以选择广发强债型基金，去年收益率在6.20%，排名债券型基金的第一名。

货币基金篇：华夏基金25年变迁，见证公募基金行业的浮沉（中）

1998年成立的5个基金，都是封闭式的主动股票型基金，后来每年慢慢产品创新，陆续有了开放式的主动股票型、混合型、债基、货币、指数等。有些产品类型创设的很成功，有些却怎么也发展不起来(比如FOF...)

从后视镜来看，依据最新一季度披露的数据，货币、债券型基金，占据绝对的大头。尤其是货币，几乎占据整个公募规模的半壁江山。

虽然现在对基金公司、代销机构的公募规模排名喜欢用非货口径（以体现真正的财富管理能力），但不可忽视货币基金的作用，从需求端来说是老百姓真的需要（国人风险承受能力还是普遍偏低，喜欢保本且每天都有收益的产品），从供给端来说，是真的能提供大量利润（有钱了就能贴补主动权益投研...）

货币基金的管理费较低，全市场产品的算数平均数在0.26%，但相比其他类型，也没有低的太多。股票型是0.7%（受指数类型产品影响），混合型1.14%，债券型0.35%、QDII型0.54%。

从2022年管理费收入来看，货币基金贡献了269亿。目前全市场货币基金经理有141人，简单粗暴的平均一下，就是一个人就为公司贡献接近2亿收入，这创收能力...

国内第一只货币基金是华安基金于2003年12月发行的华安现金富利。第一炮打得很响，创下了两周募集42.54亿元、认购12万户的纪录。一年半后，华安现金富利规模就跃升至500亿元并成为全市场最大的开放式基金。

华夏在华安之后半年内，即04年，就推出自己首款货币基金。

货币基金在国内20年历史里，出现过4次赎回危机。分别是2006年、2009年、2013年和2016年。

这里补充个知识点，货币基金大多使用摊余成本法计算净值。简单来说就是将未来可能的收益提前每天兑付给客户。本来是个岁月静好的事情，但就怕碰到赎回挤兑。这时候基金公司只有两个选择：要么按照市场价格卖出浮息债，让投资者承担亏损；要么自行垫付资金，主动弥补损失。

06年与09年的情况类似，都是股市升温和IPO重启，叠加货币基金收益率急剧下降，导致大范围的投机性赎回。06年的时候，有些基金公司选择了牺牲投资人...

这在市场上引起轩然大波。后来大部分基金公司不敢如此操作，最终都动用自有资金填补缺口，赔偿总额达数亿元。

华夏现金增利，在2006年提前去杠杆、腾出大量现金，货币基金赎回量一直控制在适度范围内，在年底一举成为全市场最大的货币基金123亿元。华夏货币市占率也提升至16%。

2013年是国内货币基金的分水岭。在此之前，国内货币基金的参与者主要还是是机构和大户投资者，中小投资者几乎没有关注过货币基金。

依托于国内移动互联网技术大发展、居民投资理财需求旺盛、股市疲软、存款利率与银行理财收益处于下降通道，货币市场的资金成本却持续高企的时代背景，这一年，余额宝横空出世，齐聚了天时、地利与人和。看一看余额宝的持有人结构我们就能知道这款产品的群众基础有多扎实——从始至终都是清一色的个人投资者持有！

中国个人客户投资货币基金的习惯几乎就是余额宝凭借一己之力培养起来的。

余额宝的横空出世至少让两类机构脊背发凉，其一是公募基金，其二是银行。

在余额宝的助力下，天弘基金迅速从一家寂寂无名的小公司一跃成为行业一哥，管理规模一骑绝尘，令同行难望其项背。“互联网+货币基金”也让公募基金发现了潜力无穷的规模增长模式，开始重视货币基金业务的发展，一方面通过技术革新创造体验感更好的“宝宝类”产品，二是加大在各类代销渠道的营销力度。

但余额宝已经与天弘绑定，其他基金公司可依赖的主要渠道只有银行。即无论货币基金的形态如何演化，最终还是要通过银行渠道来落地。但类似余额宝这类产品的最终形态实际上就是活期存款的替代物，如果在银行系统广泛推广这类产品，对于银行的低成本负债来说会造成极大的侵蚀，这绝不是银行能够容忍的...所以银行渠道半推半就上线的各类宝宝产品，在人为的各种限制政策中，如同鸡肋...

本喵有个大胆设想，按照2014年货币基金的收益和当时宝宝类产品功能便利程度，如果银行当年不计代价地全面推广，活期储蓄存款，甚至短期定期存款很可能在当年就被彻底消灭了，对于银行系统来说这无疑是一场无法承受的灾难...

2013年-2017年，是天弘吃余额宝货币红利最好的年头，甚至坐享了16年出现货币赎回挤兑危机。

这场爆发于16年年末的挤兑危机，源于央行抑制资产泡沫，再加上年底银行理财冲规模以及年末时点，流动性从11月中下旬持续吃紧，以套取税收利差为目的投向货基的机构资金，大量赎回货基...那年12月中旬，市场传言某大基金货币基金爆仓，涉事基金公司需要掏自有资金填补亏损，该传闻最终指向华夏基金，引来机构对华夏货币更加疯狂的赎回。华夏现金增利货币B的资产规模由2016年3季末的1728.96亿元缩水至2016年底的769.42亿元，缩水近千亿。截止到2018年四季度末，其资产规模不足巅峰时期的1/9。

这次货基赎回事件对华夏的影响是巨大的，直接对其2017年的利润造成冲击，这也使得华夏基金2017年净利润同比出现一定下滑，跌出行业前三，被易方达超越排在第四位。

但持有人近乎全部为个人投资者的天弘货币，几乎不受此影响。天弘货币规模在2017年底达到1.76万亿！

改变，来自2018年监管政策的转向。

那年6月，监管机构正式发布了《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，核心要求货币基金“T+0赎回提现”限额1万元。

上述规定通过设置快赎限额来鼓励投资者分散持有货币基金，因此意见发布后，多家基金公司的货基得以接入余额宝平台，改变了天弘的独占*面。也就是从这个时点开始，天弘货币的规模进入了下降通道，同期，货币基金的收益水平也开始单边下跌通道，直至进入今天的“1%时代”。

首批5月接入余额宝的是博时现金收益货币A、中欧滚钱宝货币A、华安日日鑫货币A、国泰利是宝货币市场基金。此后到年底接入融通易支付货币A基金，国投瑞银添利宝货币A、长城货币A、大成现金增利货币A、景顺长城景益货币A、广发天天利货币E、诺安天天宝A和银华货币A。

新接入余额宝的货币基金规模增长是惊人的，一个季度百亿保底。

但华夏却不在此名单中...

错失货币基金最大的风口余额宝，华夏在货币基金的规模排名，一直在5名之外徘徊。

未来货币基金是否会有新的风口？以招行代表的朝朝盈2号能否接过余额宝的大旗呢？

今年监管对理财子的活期化理财是压降的，新规要求，单一理财公司的活期化理财，在规模方面，不得超过理财总规模的30%。于是活期化理财和储蓄存款，都会有大量的溢出资金，需要产品去承接。

这个产品，目前看来就是像朝朝盈2号一样，底层打包几十个货币基金，给予客户可以快速申赎几十万的假象...

目前各家银行都紧随招行之后，迅速开发货币T+0的组合，意图承接这部分溢出资金。比如平安的钱袋子、工行的天天盈。

可能今年在银行零售端，货币基金的规模有超过1.5到2万亿的新增。就看哪家基金有比较多的货币基金壳（上面已经暂缓审批新的货币基金）去占坑、较高的收益去获得资金流入了。

但银行又通常喜欢扶持自己派系的基金公司，毕竟肥水不流外人田。比如工行天天盈中底层10个货币，没有华夏...毕竟华夏基金的股权在中信银行..

基金是金融行业的一部分，也意味着要面临金融的强监管。一条监管政策的改变，就足以引发行业的大变化，甚至带来大风口。

比如18年的单个货币在单个渠道快赎限额1万，改变了天弘一家独大余额宝的*面。比如今年对活期化理财占比的压降，又会带来怎样的腥风血雨... 

但在本喵有限的视野范围内，货币篇，华夏并不占优..

未完待续..Tobecontinue...

在华夏基金买入货天纪币基金一百元一天收益率

一万元一天一块左右，只买了100元，金额太少了，看不到收益。

最新直播分享！华夏基金李彦：市场风险收益进入了相对匹配的区间，长期投资性价比凸显

2021年以来市场风格轮动，热点频繁切换，不少基金凭借前瞻性研究抢先布*，斩获亮眼的超额收益。凭借全市场基本面选股策略，由李彦先生管理的华夏兴和精选赛道，捕捉高弹性板块，2021年净值增长率达到69.8%，单年最大回撤为17.87%，跑出漂亮收益！数据显示，华夏兴和2021年单年业绩同类排名1/176，近三年3/112，近五年同类排名1/77，均居同类前三，长期业绩表现靓丽。

华夏兴和混合自2014年5月30日转型以来截至2021年12月31日累计回报达到366.43%，同期业绩比较基准为104.22%，近三年回报超过303.97%，近一年回报达到69.80%。

银河分类：混合偏股型基金（股票上限95%）（A），截至2021/12/31.基金评价结果不预示未来表现，不代表投资建议。业绩数据来源：华夏基金，四季报，截至2021.12.31。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，也不应视作投资基金的建议。

今年以来市场频繁震荡，大涨大跌之下投资机会如何把握？李彦先生也分享了一波最新观点，小夏整理了一下：

基金经理  李彦

硕士，2013年7月加入华夏基金，拥有8年多证券从业经验，曾任研究员、基金经理助理，2020年6月起开始管理华夏兴和。

风险和收益进入相对匹配的区间

结构性投资机会凸显

Q：如何看待今年以来的持续震荡？

李彦：近期市场有所下跌，主要原因我认为有以下几个方面：

第一，经过2020年和2021年全球货币宽松之后，2022年进入了全球货币政策和流动性的拐点，市场估值体系也在进行切换，逐步从过去三年的牛市估值体系向正常市场进行切换。

二是，美联储加息因素。美联储加息的主要原因可能是通货膨胀居高不下，而不是充分就业。在这种大背景下，市场可能会担心国内外需求可能会面临不足的问题。对国内来说，中央经济工作会议也谈到了“三重压力”，供给收缩、需求端有压力、预期转弱，在这样的背景下，整个市场呈现出比较弱势的状态。

三是，俄乌冲突导致大宗商品大幅上涨，进而导致全球滞胀的预期。最近油价突破了120美金，快接近历史新高，很多基本金属涨幅速度比较惊人，如果整个世界的经济增长动能不是特别足的情况下，面对这样供给的冲击，全球都需要去消化。

进入当前阶段之后，我个人觉得市场进入这个位置之后，风险和收益进入相对比较匹配的区间，也面临非常多的结构性投资机会。对组合也从之前的中性仓位可能提升到了较高的仓位，对接下来也比较有信心。

Q：地缘冲突对权益市场和大宗商品有何影响？

李彦：俄乌冲突与长期以往的北约组织和俄罗斯之间的地缘**关系、经济关系相关联，美国在里面也充当了一定的角色。俄罗斯大概占全球原油进出口10%左右，全球范围内最常见的大宗商品一旦供需发生2~3个点，可能会导致价格成倍放大的波动，近期美国宣布开始禁止从俄罗斯进口原油，因为欧洲的对外能源依存度接近100%，欧洲的能源供应主要又依靠俄罗斯等相关国家，如果暂停供应的话，欧洲基本上就没有正常运行的基础。同时俄罗斯、乌克兰也是全球重要的粮食出口地，欧洲粮食供给，包括小麦等，很大程度上也都来自于乌克兰、俄罗斯，俄罗斯又是重要的铝和镍等能源金属相关的供应地，所以这几个大宗商品价格都出现了大幅上涨。

冲突事件本身何时结束我们无法预测，但是*部战争的冲击往往是脉冲式的，并不会完全改变原有趋势，从投资上讲，主要的资产价格已经有所反映。我们无法判断未来一周或一个月的涨跌，只能说以年度为单位来分析我们所看好的以及重仓的细分领域是不是当前阶段风险明显大于收益。从部分板块上看，整个市场确实进入了风险收益比非常合适的地方。

但是也要提醒大家，现在这个点位，不能期望市场形势立刻会大幅反转，但是从长期看是也是比较好有投资性价比的。建议大家也不要追涨杀跌，而是应该看到风险中的机会，持续低位定投是比较合适的。

关注两会带来的中长期投资机遇

Q：这次两会有哪些相关投资机会值得关注？

李彦：每年两会都是中央**和地方**两级**沟通交流的平台，我们也能够通过两会了解到国家当前政策的核心变化。从这次两会来看，大家普遍觉得今年定下的GDP5.5%的增速可能是机遇也有挑战。

这次两会中我个人觉得会影响中国未来五年十年的城市结构、产业发展变化方向的重要政策就是新市民政策，新市民就是生活在我们周边的这些外来务工人口或者个体经商户。以北京为例，有户籍人口是1500万~2000万，城市居住人口接近3000万，所以新市民接近有1000万的人口。这些户籍人群没有北京户口，所以在以前不能享受到对应的购房资格、教育资格或医疗资格，但是现在d中央、***最关心的是全体所有群众以及困难群众，在共同富裕大背景下，他们的生活也将逐步融入到大城市中，他们未来可能会逐步选择向城市集群以及一些优势城市进行聚集、定居、生活，享受对应的医疗条件、教育条件、购买住房、居有定所等等。所以这是一个非常好政策，这个政策确实对中国城市化和产业聚集产生深远的影响。

其次我们也关注房地产板块的投资机遇。两会**工作报告提出要“稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”，目前，不少城市已经按照“因城施策”的调控方针，不同程度地放松了商品房交易的限购限贷措施，包括郑州取消了认房又认贷，从历史两看，未来房贷利率有进一步下降空间，如果房贷利率稳步有序下降，整个行业的需求端是没有太大问题的。

我想强调的是，投资房地产行业，一方面是去投资它在政策周期之内需求端的周期性波动，同时我们更是要去投资房地产行业过去二十年到三十年从未发生的供给侧的变化，大量的企业由于过去一方面疯狂举债高杠杆进行扩张，导致出现了比较明显的风险，未来在去杠杆过程中，这些企业要瘦身，需要被迫地缩减资产规模，同时行业恢复到正常盈利之后，大量的业外资本和产业资本会退出这个行业。所以在房地产行业供给端确实出现了剧烈的变化，这是我们投资最核心的逻辑。每次我们都要讲这一点，因为不能简单把房地产产业链和银行、建筑归类为稳增长板块，每一个行业都是自身的逻辑，如果对于一些中期逻辑比较弱的板块，从我的角度不会进行一些大比例的投资，但房地产产业链里，从中期来看已经出现了非常明显的变化，尤其是供给端的变化。

综合来看，我觉得两会传递出来的信息是积极、乐观的，在这样动荡的大环境里，我们可以说是一枝独秀，疫情控制得非常好，同时我们的生产生活也在有序地进行。今年财政支出力度非常大，相信涉及到民生的各个部分都会有明显的推进。同时，中央**也考虑到了外来一些不确定性风险。综合来看，d中央和***对今年全国经济发展态势是非常有信心的，我个人也非常有信心。本质上，股票市场是经济的晴雨表，我们对于整个经济发展比较乐观的、有信心的，相信股票市场的结构性机会也会比较好。同时从全球范围来看，在美元指数非常强劲的情况下，人民币还在持续升值，说明全球投资机构做全球资产配置时，也会觉得中国是一个非常好的地方。

Q：后续投资方向主要关注哪些方面？

李彦：现在组合主要投资的是地产产业链，同时也在加大其他板块的投资比例，包括军工、新能源汽车、网络安全、消费电子、疫后出行等等，一方面是前期经过明显下跌之后，部分公司估值水平和成长空间进入相对合理的区间，它们的性价比也在提升。这些行业作为传统的高估值方向或高估值行业可能在今年整个投资大背景下，对于估值端需要进行更严格、更苛刻的考量，才能获取更好的回报。另一方面我们去逐步布*这些领域的时候，会对它的估值或所处的位置有更高的要求，是一个动态变化的过程。具体来说：

地产产业链是我们全年投资的基础仓位，短期不会有太大变化，相比高成长行业，它确实在1~3月份跑出了比较明显的超额收益。

其次军工行业。经过从年初到现在板块指数下跌了20多个点，部分个股下跌了30个点甚至更多一点的情况下，我们觉得里面一些细分的领域的估值水平已经趋于合理，所以在这种情况下，逐步的先去优选了我个人认为估值水平比较低，同时所处的战略位置比较合适的细分行业的公司，当然我并没有去选择那些超高估值的，可能下跌之后估值依然非常超高的细分公司去投资，因为在今年大背景下，这些超高估值的公司表现起来确实有压力，我们去寻找那些性价比更符合的投资。

同时军工行业在两会期间也披露了2022年国防预算同比增长7.1%，去年是6%多，所以说这个数据也是非常不错的，国家考虑到中国在较长时间范围内国防安全的需要和军队发展的需求，加强信息化、装备化大发展，在这种情况下，我个人认为在全球需求承压环境里，军事建设的需求相对来说是稳健的，同时军工行业的竞争格*很稳定，因为它的壁垒足够高，参与的这些企业技术壁垒很高，参与的企业数量不多，所以有望从中期稳定发展中获取更好的收益。

此外还有疫后出行。经过2020年~2021年疫情之后，随着疫苗注射率持续提升、小分子*物逐步面市，以及病毒变异趋于稳定以后，会面临一些投资机会。两会期间，国家也非常重点地介绍了我们的防疫政策，从目前来看，坚持动态清零和不发生大面积疫情爆发是最基础的底线，所以在这个底线下，现在进入春暖花开之后，到年底这段时间，国内动态清零措施会更加有效，大家国内的行动、活动会越来越多，在这一过程中，国内的服务行业会得到一定的修复，所以我们重点选择其中一些细分领域去投资。

网络安全。年初时已经做了一些适度的投资，但是这个板块还是面临部分公司估值过高，以及业绩增长的确定性还在评估的过程中，经过这一轮的震荡、调整，初期选择的十家优秀公司，对它加深理解之后可能觉得其中三只公司是更确定的。所以基金经理对于这些的理解在持续进行更新迭代，因为我的工作就是研究这些，如果我的思想永远和一两年之前没有任何变化的话，那这个基金经理已经进入了瓶颈期或框架已经非常稳定了，连高龄的巴菲特也在持续学习、持续理解这些新生事物。

新能源车逐步进入可配置区间

寻找细分领域的投资机会

Q：新能源板块深度回调，后续机遇怎么看？

李彦：新能源经历了大幅下跌之后，我们认为可能是稳住的过程中，从我的角度来说这个阶段去介入，进一步大幅下跌空间有限，但这并不说明它一定能够很快地挣很多钱，如果你有这样的想法可能也输在起跑线上了。

我们曾经反复讲到2019、2020、2021年是典型的牛市，这三年里一个正常的基金三年累计收益率是100%，但是这三年积累了巨大的涨幅之后，在当前时点，在2022年两大背景下，整个市场估值体系从牛市估值体系向正常市切换过程中。其实经历一个快速下跌之后，到这个位置比以往在上涨过程中需要有更深研究的程度和更深入的理解，去找其中逐步进入配置的区间板块，像过往三年随时上车新能源车，只要能够稳住，就能获取非常大的收益，已经不是那个时代了，肯定是非常明确的。所以需要基金经理专业的研究、持续深度的理解过去长期对于这个行业投资形成的经验和框架的总结，更好理解里面的细分领域。

所以我会把新能源拆得更细一些，拆成新能源车、动力电池、光伏风电等等，甚至包括储能、逆变器，包括电池的各个环节，对电池生产商、上游、锂钴、正极、负极、电解液、隔膜、铜箔等各个环节进行长期研究和跟踪，这里面并不是所有公司都有非常明显的投资价值，也有一些公司需要通过时间去消化，这都需要基金经理的筛选和研究。对于军工，我们会拆成飞机的组装厂、部件组装厂和上游原材料，以及导弹等细分领域，以及要去考量镍价上涨对于某些领域是否影响非常大，要去考虑这些部装厂现在是否面临一些明显的机会等等。所以今年需要更深入的研究和更深入的理解。

在地产、军工、新能源和消费电子、网络安全等板块每个领域选出我认为进入投资区间2~3只核心的股票开始逐步布*。我也会认为里面50%的股票还没有进入非常合理或非常舒服的投资的区间。当然这并不意味着整个市场没有机会，市场永远是这样的，上涨过程中依然会有股票下跌，下跌过程中依然会有股票上涨，所以整个市场在2022年综合来看，从我的角度，机遇大于风险，站在当前位置，肯定是非常有信心的看到年底。

以中期视角看投资

更容易保持心态平和

Q：投资中是如何选择板块的？

李彦：我是从2020年开始管理华夏兴和，在2020年年初到2021年6月份都是在重点投资新能源汽车动力电池，从2021年6月份到2022年年初都在重点投资军工行业，从2021年年末开始到现在都在重点投资地产行业。

我们的核心思想是以年度为单位，而不是以日度或周度、月度为单位去重点投资一些行业，因为基本面的演变和发展不可能一天、一两周或一个月就反映到了股价里面，所以我们在投资时考量的维度都是年度。在我的核心的判断框架和思考逻辑没有变化的情况下，是不太会去进行大幅的调整。所以从目前可见时间范围来看，2022年地产产业链都是华夏兴和和华夏蓝筹核心的基础仓位，只是说阶段性由于其他行业跌幅很大，但并不是这些行业有优秀表现的充分条件，可能只是其中一个必要条件。在这种情况下，适度加大了其他板块的配置，所以它也是一个动态优化的过程。

整体上来说，我们的投资框架是基于**经济学的行业比较框架，力争从年度为单位，选出1~3个方向去重点投资。我个人50%~60%的精力都是在思考我所覆盖的20多个行业里，以年度为单位，哪些行业的投资性价比是最高的，去重点比较五大方面，包括行业未来五年的成长空间，行业当前所处的小周期的位置，行业的估值水平，行业股价现在所处的相对位置，以及行业里面竞争格*，通过比较之后，以年度为单位去重点投资这个细分的行业或这个方向。

立足中观行业比较精选投资方向。基于**经济学，保持阅读和理解国家的政策走向，关注政策引导的正确方向，力求把握时代风口，精选优势行业。

研究范围主要覆盖消费行业、新能车、风电光伏、军工半导体等高端制造行业，站在不同时点比较这些行业的小周期具体位置，分析生命周期位置、未来5年行业空间、竞争格*、估值水平、股价相对位置等因素，力争找出以年度为单位基本面最强劲的1-3个行业重仓。

Q：市场行情震荡，有什么心得分享给投资者？

李彦：在投资中，时间是一个慢的变量，不会有大家想的波动那么快、变化那么快，如果天天想着暴富，或者想每天都能上涨，每天涨2个点最好不过，这种想法反而意味着很危险，因为这可能是他痛苦的开端，接下来可能会面临痛苦的深渊。所以在做投资时，心态要平和，要以一个中期的思维去思考家庭资产配置应该进行什么样的配置比例，以及你所追求的收益率的目标，形成一个健康的、良性的投资的想法。

基金经理的投资框架也是以中期思考作为底层判断，即使对短期事件有一定的想法，但是它的影响变量太多了，核心驱动因素也不明确，所以可以有想法，但是要把这些想法经过反复论证，真正进入到操作过程中，需要进行深度的分析和持续的论证。

从我的角度来看，从2021年到2030年这十年间是整个资本市场非常黄金的发展期间，一方面是中国的经济体量是世界主要经济体里增速依然最快的，另一方面是在房住不炒大背景下，家庭资产配置逐步向权益资产迁移，当然房住不炒不是说大家就完全不配置房子了，而是说这也是一个慢变量，就像人口的结构变化一样，所以在这个过程中，增配权益资产是未来的大趋势。

市场回调到这个位置，从2022年全年来看，其实进入了相对来说风险和收益比较合适的区间，在这个时候大家千万不要恐慌，因为心态恐慌就很容易追涨杀跌，容易兜在底部。当然这只是概率上的判断，没有任何人能够说它就是绝对性的，投资这件事本身还是很专业的、需要持续的研究和深入思考，建议大家还是选择一位你比较相信的基金经理，持续坚守才有机会获得更高的胜率。

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基金会计年度业绩（业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%）：2021年69.8%（-2.12%）。2020年65.47%（20.29%），2019年43.78%（26.16%），2018年-23.21%（-16.74%），2017年6.12%（15.14%），2016年-24.89%（-6.63%），成立以来累计收益率366.43%（104.22%）。数据来源：华夏基金，基金定期报告，经托管行复核，截至2021/12/31，基金历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。

基金共管信息：2014.5.30-2016.10.19由林峰管理，2014.5.30-2015.6.26由彭一博管理，2016.8.18-2018.1.17由佟巍管理，2018.1.17-2019.3.21由林晶管理，2018.9.28-2020.6.12由孙轶佳管理，2020.6.12由李彦管理。

风险提示：1.华夏兴和属于混合型基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，低于股票基金，属于中风险（R3）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。4.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。5.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。6.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。7.定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。8.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。

华夏现金增利怎么样？

华夏现金增利是华夏基金公司的货币基金之一。 此货币基金收益非常稳定，每日万分收益为1元左右，没必要定投，有钱就直接存入，它的年收益（考虑了按月算复利）约为3.88%，超过了1年定期存款利率，所以有钱就直接存，没必要等到固定的日子再存，起点是1000元。

你要定投的话，建议搞股票基金或债券基金、混合基金，他们收益均高于货币基金，但风险是有的，货币基金是几乎没风险的。

我个人觉得，定投没必要。除非你是没花钱自制力的人。

我的做法是有闲钱就去买华夏的现金增利，还有就是债券基金。

根据我学的财务管理知识，风险大小：股票>债券。

你可以自己去官网上找各种基金的历史收益数据，自己比较。 PS：个人觉得，华夏活期通，即华夏现金增利货币基金，适合做零用钱的替代，但不适合长期投资。

而且华夏的货币基金的收益率，我经过这几个月的比较，明显高于南方、博时等其他大型基金公司。 总结一下，我自己的购买基金心得是，选货币基金最后选华夏的，做长期投资没必要搞定投，直接买债券基金，但债券基金哪家公司的好，我没有细致比较，只是觉得债券风险偏小（虽然比货币基金高），适合我这种风险厌恶型的人。

华夏薪金宝的收益率如何？

　　作为在货币基金管理领域具有独特优势的基金公司，华夏的货币基金运作经验已超过10年，积累了丰富的流动性管理经验和强大的风险管理能力。但从近期的业绩来看，华夏薪金宝的业绩表现较为一般，其近3个月的回报率1.04%，在212只货币型基金中排第153位。截止9月27日的7日年化收益率为4.302%，小于同类平均。华夏薪金宝是华夏基金与同属中信集团的中信银行联合推出的货币基金，该基金成立于2014年5月26日，目前基金规模7.05亿元。作为中信系强强联合的产物，华夏薪金宝甫一推出就强势登陆中信银行薪金煲平台，率先在货基军团中迈入“货基3.0时代”。 具体来说，投资者可以通过中信银行全国网点或网上银行签约开通“薪金煲”业务来购买华夏薪金宝，设定卡内最低余额（1000元）之后，超出部分将自动申购该货币基金，实现余额理财。而在需要变现时，客户无需赎回，直接在中信银行全国网点和网上银行ATM都可以实现取现、POS机刷卡消费和转账等功能。

华夏货币型基金购买方法

货币基金的收益率基本上差不多，可选择华夏增利货币基金，最低下限是200元，上限20000元可据自己资金实力决定。货币基金适于短期投资，时间不易过长。

华夏现金增利货币基金天弘基金哪个收益率高

天弘增利宝货币基金，即余额宝基金，最近一个月的年化收益率稳定在4.7-5.05%之间，因为其客户都是支付宝个人客户，稳定性非常好，该基金采用大量定期存款的策略，所以收益较稳定。天弘现金管家货币基金是老货币基金，客户结构里有很多机构客户，稳定性不好，所以其年化收益率也只有4%左右，且波动很大。华夏现金增利货币基金的收益率也是比较高比较稳定，最近年化收益率稳定在4.8%左右。昨天狂热的“百发”，其实就是对接华夏现金增利货币E类份额，理论上来讲与原来的收益率会差不多，但是目前不知道新近的百度客户对原货币基金影响如何。从收益率上来讲，余额宝与华夏现金增利不分上下，你可考虑自己使用习惯、便利性等考虑投资哪个货币基金。