中信证券如何查自己的佣金
1、打开券商操作软件进行登录操作，比如图示的长城证券烽火版。3、这个时候，需要在弹出的子菜单中点击交割单这一项。5、如果没问题的话，就可以点击查询这个按钮了。
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中信证券深度报告：具有交易基因的王者之师，优势板块再现光芒
具有交易基因的王者之师，优势板块再现光芒
新管理层战略稳健，财务报表调整夯实
随着传统优势板块市占率重新上升，证监会券商分类重回AA类，以及两融违规处罚暂告一段落，中信已经基本走出前两年的相对低谷。公司当前领导层作风稳健，注重绩效管理和经纪业务管理，并对国际业务重新进行了整合；在财务报表上，已经充分计提里昂证券的商誉减值，确认里昂台湾业务回购期权的费用，或有负债也将未来可见风险考虑在内，报表扎实；
利用资产负债表进行定价和交易是券商提升ROE的方式，并且在市场低波动时，衍生品的中性交易策略也能赚取稳定的收益，从而产生真正的alpha。中信的股权类衍生品业务开展处于领先地位。通过衍生工具的合成，中信能够复制期权，完成机构客户对于风险对冲和收益结构获取的需求，并赚取期权费和复制成本之间的利润，预测该项业务将给中信2017年带来10亿以上营业收入；由于券商能够同时使用多种工具进行产品的复制和合成，多客户之间存在自然对冲效应，同时高息票据等海外成熟产品尚未在国内起步，中信证券未来在销售交易业务的增长空间较为显著，当前处于爆发前夜；
优势板块再现光彩，各项常规业务均在业内领先，看好2018年业绩表现
IFRS9法则实施后将不再设立可供出售金融资产科目，同时也将影响包括信用业务在内的多项业务；我们通过对“融资融券和股票质押式回购资产规模/可供资产规模”的相对数值和可供科目具体构成的分析，认为中信证券在该项准则实施后将会释放较多净利润，预计2017年年报数据表现较好；
中信在IFRS9准则实施后将释放较多净利润，2017年年报数据将表现较好
当前1.43倍的PB处于历史中枢偏下水准，与2016年3-10月阶段相近，但2017-2018年中信ROE预计将高于2016年；同时，近期监管层对于多层次资本市场建立的重视将会带来配套政策的预期，对照2012-2013年相似阶段，我们认为估值有上行空间，给予中信证券2018年1.8倍PB估值，对应目标价24.51元；
风险提示：市场大幅波动，监管严厉程度超过预期
新管理层战略稳健，财务报表调整夯实
1、走出困*，行业巨头再次起飞
2、现任管理层作风稳健，业务条线调整到位
1、注重内部计划和考核管理体系：当前的中信更注重绩效管理，将工资和绩效挂钩，优化以责权利对等为基本原则的MD职级体系；
2、注重经纪业务的开展：在营业部设立副总经理，部分研究员转岗至零售业务部协助财富管理业务的开展；
3、国际业务的重新梳理：中信证券2013年通过全资子公司中信国际收购完成里昂证券，并将里昂证券改名为中信里昂，此后中信国际和中信里昂共同承担了中信的海外业务发展的职责，2015年5月中信国际和中信里昂将资本市场和企业融资两个投行部门进行合并，张佑君总上任后加快整合步伐，2016年10月将中信国际的其他业务也归拢至中信里昂开展，中信国际成为不开展具体业务的控股型平台，2017年继续关闭中信里昂部分亏损的资产管理北美业务条线；
3、或有负债大部分已经计提，财务报表较为扎实
2016年对里昂证券的商誉进行了进一步的减值：2016年末里昂证券的商誉总值为20.42亿元，累计商誉减值准备为3.57亿元，其中2016年减值2.44亿元；
2013年中信证券从东方汇理收购剩余80.1%的里昂证券时，曾向其购买了台湾业务的回购期权（即由于台湾监管因素，中信无法拥有里昂证券在台湾地区开展业务的资质，因此2013年收购时单独将台湾地区业务进行了剥离，购买的期权约定如果3年内监管当*放开经营权限，则中信里昂可以以不超过3.9亿人民币的价格回购台湾地区业务），当下时点未能执行该期权，中信确认期权和关闭台湾业务的费用支出2500万元美元；
或有负债计提到位：已经计提4.36亿元预计负债用于应对股灾期间违法的预处罚；
具有交易基因的王者之师：衍生品业务能够在低波动率市场赚取稳定利润
参考海外投行巨头业务的发展模式，我们认为定价和交易能力是券商的核心能力，是否能够运用已有的资产负债表科目进行业务拓展是公司交易和定价能力的体现：若将全部自有资金买入的债券置之不动，则纯靠票息收益的ROE不足5%，若能进行例如债券借贷等业务，随着资产周转的增加，ROE将大幅提升，因此衍生品业务的拓展和定价能力将是券商ROE提升的关键要素。更为重要的是，衍生品业务将摆脱券商营业收入对市场行情的较强依赖度，即使是波动率较低的市场，衍生品业务也能产生稳定的利润。中信证券是中国最有交易基因的券商。
当前股权类衍生品业务的模式大致分为结构性理财，高息票据，量化投资三类，其中结构性理财类别中的场外期权由于其较好的对冲特性，较少的资金占用和较为简洁的收益结构，在2017年得到了较大的发展，中信证券在该项业务上处于行业领先地位。
场外期权的本质是期权的复制和定价，复制的方法是合成，合成的工具是个股，ETF，股指和股指衍生品等，对冲的费用来自于追涨杀跌：以普通看涨期权为例，股价上涨使delta上升，券商对冲的方式是delta对冲，因此需要根据delta上升的幅度购买基础资产，同理当股价下跌时，看涨期权的delta也下降，券商需要卖出个股，因此其对冲是一个追涨杀跌，高买低卖的过程，从而造成期权的费用。
2017年前10个月中信证券场外期权新增名义本金累计规模达到814.6亿元，下半年明显高于上半年，全年平均市场份额为20.78%，稳居行业第一。
我们按照如下方式测算今年新增规模的场外期权对中信证券的利润增厚规模：
1、假设今年新增的场外期权平均久期为1年，那么今年将会确认442亿元名义本金对应的期权费用；
2、根据对冲工具的不同，我们将场外期权ROE设置为5%，10%，15%和20%四个情景，实际操作中由于场外期权的非标准化，每单业务的ROE区别较大，和挂钩标的（股指，个股还是商品），对冲工具（有杠杆性的股指期货，商品期货，还是delta为1的ETF，个券，亦或者资金），波动率假设（历史波动率还是未来预期波动率），期权的状态（实值，平值还是有波动率微笑现象的虚值），融券成本等都有关系；
3、根据对冲敞口的大小，我们设置3个情景假设：delta(即衍生品对于基础资产的敏感性)分别为0.1，0.2,和0.3，一般股指标的对应delta较小，个股标的delta较大；
根据我们的测算，预计2017年场外期权将增厚中信证券净利润约8亿-12亿元
首先，只有券商能够同时使用个股和股指期货在内的工具复制期权以进行对冲，而期权的购买者例如商业银行（占交易对手方15%以上比例）并不具备使用自行合成对冲工具的权限；
其次，头部效应使得中信能够聚集较多交易对手方，客户间的期权可以进行互相的自然对冲，或者将不同交易对手方不同标的个股期权合成为波动较小的股指期权，降低对冲费用，从而获取较好的利润；
再者，当前我们的衍生品交易比如场外期权业务仍然是较为简单的模式，成熟市场开展多年已经得到监管和市场认可的例如高息票据等业务尚未开展，市场空间巨大，作为行业衍生品交易业务的领头羊和先行者，中信证券在此利润增厚的潜力巨大。
优势版块再现光彩，各项常规业务均在业内领先
2017年前三季度，中信证券的营业收入达到284.99亿元，同比增长5.4%，各项业务全面发展，指标均位列行业前二。从业务结构来看，公司的投资收益和经纪业务占比超过20%；投行业务、资管业务和信用业务占比分别为10.69%、13.71%、6.85%。其中，信用和投资业务表现亮眼，主要的动力来自于股票质押业务和衍生品业务。
经纪业务：市场份额稳中有升，机构化经营正合时宜
2017Q3末中信证券经纪业务总收入62.71亿元，累计同比下降9.44%，较之半年度末-14.85%的跌幅大幅收窄，单季度收入22.71亿元，环比大增16.95%。
中信经纪业务收入稳定性显著强于行业。在2017年股基交易量大幅下降，行业前半年经纪业务收入跌幅超过25%的背景下，中信下降幅度仅是行业跌幅的一半，2016年至今中信单季度经纪业务净收入保持在19-25亿元区间，而行业振幅超过30%。
2017年以来中信在证券股基交易量市占率稳中有升。2016年至今中信保持在5.60%左右的占有率，2017年以来加强营业部经营的举措逐渐见效，市占率环比逐季提升，由一季度的5.54%提升至3季度的5.73%。
中信证券佣金率相对于行业有明显溢价。2017H和2017Q3中信单季度佣金率分别为0.0612%和0.05802%，显著高于上市券商平均的0.04061%和0.04011，溢价接近万分之二，即50%；从时间序列来看，中信证券2017Q3的佣金率高于2016年Q1约0.0005%，而上市公司平均佣金率自2016年以来基本呈现下降走势，2017Q3较之2016Q1佣金率下行0.006%。
中信稳定的经纪业务收入和佣金率溢价来源于较高的机构客户占比。2014年至今中信代理买卖证券款中机构客户占比为30%以上，2016年更是达到62.24%，2017H时点的机构客户占比也达到了43.9%；行业内比较角度，在今年东吴机构客户代理买卖证券款占比暴增之前（绝对值仍然较小），中信经纪业务的机构客户占比一直是行业第一，2017H其他一线券商国君，海通，广发，华泰和招商的机构客户比例分别为22.59%，25.85%，18.33%，22.54%和28.45%，和中信差距较为明显，而上市券商平均的机构客户代理买卖证券款占比为19.71%，不足中信的一半。中信同时也侧重高净值零售客户的深耕，2017年上半年公司资产在两百万以上的客户占整体交易量50%以上。
2018年经纪业务展望：有望回归正增长。2017年股基交易量同比较大幅度的下降在于2017年上半年市场的换手率较低，月均换手率仅为16%，较之去年同期下降9%，下半年以来市场的换手率开始逐步提升，月均换手率始终稳定在20%左右，预计2018年出现类似2017年极端的大票行情可能较小，市场的换手率同比将有所改善。
市场佣金降幅较之去年同期显著收窄，中国证券业协会在今年3季度召开证券公司佣金管理专题座谈会提出避免佣金价格战，同时叠加机构客户的粘性和中信强大的研究，交易能力均能保证佣金率不会出现较大的下降，我们假设中信2018年和2019年的佣金率分别为0.0592%和0.0580%。
我们测算得到中信2018年和2019年经纪业务净收入分别为88.90亿元和94.10亿元，同比增速为6.21%和5.84%。
信用业务：业绩稳定向上的助推器
2017年是中信证券信用业务发展的大年，前3季度利息净收入就达到19.52亿元，超过2015年牛市时的15.81亿元，相较2016年更是直接增长超过100%。在营收贡献上，利息净收入占总营业收入的比重也由2014年的3.25%稳步提升至2017Q3的6.85%，信用业务重要性与日彰显。
股票质押业务是利息收入增长的主要动力。其占利息收入的比重由2016年的18.11%大幅升至2017Q3的25.28%，2017年以来中信证券自有资金股票质押业务余额大幅度上升，由2016年底的419亿增长82.4%至765亿元，全年增速将超过100%；在市场份额上，中信2017H的市占率较之16年年底大幅提升3.48pct至12.83%。
在需求端上，我们将A股流通市值去除流动性好的上证50市值和深圳100市值，再扣除已经质押的股票市值，得到可能需要股票质押服务的需求，我们看到随着A股的扩容，股票质押理论需求规模的空间在逐步提升，截止2017年11月，空间约有17.66万亿元。
在供给端上，作为AA类的券商，中信证券股票质押上限可达到净资本的150%，中信2017H的净资本规模达到了788.30亿元，对应股票质押上限是1183亿元，当前还有50%以上增长空间，且伴随着次级债等融资方式的开展，中信净资本规模也将继续上升。
在价格上，作为最高评级的券商，中信证券的债务融资成本在券商行业有显著优势。
我们假设2018和2019年股票质押余额分别同比增长30%至1214亿元和1578亿元，两融余额分别增长10%和12%至715亿元和801亿元，息差基本持平，则信用业务2018,和2019年的净收入分别为33.89亿元和38,88亿元，同比增速分别为15.55%和14.71%。
投行业务：再现光芒，2017股权再融资和债融资基数较低
投行业务是中信证券传统优势业务，2017Q3累计净收入30.47亿元，位列行业第一；IPO，股权再融资和债券融资的市场占有率均呈现上升趋势，由2016年的7.59%，11.49%和7.22%反弹至2017Q3末的8.56%，13.50%和11.20%，投行总体占有率相应的也由2016年的8.20%提升近1pct，中信投行业务逐渐走出2015-2016年的相对低谷。
2017年中信证券全年股权类投行业务同比增速呈现前高后低的走势，主要原因在于：IPO常规化是2016年下班年逐渐开闸，因此2016年上半年IPO承销收入基数较低；股权再融资业务收入受到2017年2月证监会再融资新规影响，增发和配股规模大幅度下降，2017年下半年可转债发行规模虽然有所上升，但股权再融资仍然全年呈现-54.18%的大幅负增长。
债券融资和利率走势紧强相关。2017年中信证券的债权融资规模呈现前低后平的走势，2017年1季度10年期国债利率大幅上行30bp，债权融资规模环比骤降1628亿元至688亿元，直至6-7月国债利率稳定在3.50%左右，债融规模开始放量，即使10月单月长期国债利率再次急剧抬升25bp，四季度债权融资依旧维持在单季度1410亿元的较高水准，我们认为这是市场发行人在适应了较高利率以及债务到期后偿还压力下的必然选择。
展望2018年，我们依旧看好中信投行业务的营收情况，逻辑在于：
1.IPO发行加速将成为常态化，新一任发审委成立后IPO项目过会率降低并不影响拥有优良质量客户资源的中信证券，IPO收入有望保持稳健，假设2018，2019年IPO融资规模增速为10%，规模为232亿元和252亿元；
2.股权再融资的边际冲击已经在2017年消化完毕，低基数叠加可转债规模的放量，同时部分有再融资意向企业距离上一次股权融资间隔已经达到18个月，因此我们判断再融资规模趋势向上，预计2018，2019年年融资规模增幅分别为20%和25%，规模达到2066亿元和2583亿元；
3.市场发行者开始接受当下的利率环境，2017年利率累计上行100bp之后再大幅上行的可能性下降，当前票息也有了一定吸引力，2018，2019年有望延续2017年下半年以来的融资规模增速，累计规模达到6172亿元和8162亿元；
资管业务：2018年将处于转型变革期
在经历2013年-2015年定向资管业务等推动的大发展之后，2017年券商资管进入变革转型期，中信仍处在结构调整的初期。2017半年末中信资管业务收入为10.12亿元，同比增幅由2016年末的19.22%大幅收窄至0.33%，主要原因在于集合资管和定向资管的收费率以及集合资管的规模均未能提升。在结构上，当前定向资管的规模占比依旧维持在91%的高位，仍需要一定的时间进行调整改善。
公司盈利预测：2018-2019年净利润均有望实现两位数增长
IFRS9法则转换将显著增厚中信2017年净利润数据
2018年起同时在A股和H股上市的券商将采用IFRS9法则，相较之前的会计准则，IFRS9改变在于两点：
1）不再根据持有金融资产的目的对金融资产进行分类，而是依据业务模式和现金流特征对金融资产进行分类，因此可供出售科目将无法成为利润的调节器；
2）金融资产的资产减值的计提方式由实际损失法转为预期损失法，由于券商资产减值的主要业务来自于信用业务，对应的科目为融出资金和买入返售；
因此在考虑IFRS9的会计影响，需要计算“融资融券和股票质押式回购资产规模/可供资产规模”的相对数值，虽然由于券商融资类业务历史违约率很低，预期法也不会造成太大损失，但如果可供资产规模更大，净利润释放将会更大。我们测算了中信，国君，海通和华泰四家券商的该指标，发现中信该比例最大，达到了50.24%。
其次需要考虑当前可供出售资产的组成中会转化成净利润落地的比例。可供科目的组成部分是债券，股票，基金，理财产品，PE子公司未上市股权和证金救市资金；由于券商的自营债券大部分是计入交易性科目，计入可供的债权有部分是投行包销，或是为了流动性管理而持有的（用来回购的），可供里面的股票一般是限售股。
预计IFRS9的实施对这部分可供科目的处理方法是：
1.证金公司的救市资金将会被分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVTOCI），今后不会对净利润产生影响；
2.PE子公司的项目要视情况而定，只有比较成熟的项目才会选择退出，不成熟的项目若现在退出，则利得有限，IFRS9之后PE子公司的项目可以记在“以公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL），虽然未上市股权流动性不佳，但仍可使用第2或第3层次的公允价值计量，以方便后续退出的净利润释放；
3.债券类：包销或者流动性管理类的将被记入OCI，票息仍可计入投资收益，实际上为交易性目的而持有有可能进行兑现；
四大券商中，国君可供资产中55%是救市资金，对会计准则转换敏感性最弱，中信和华泰PE项目占比高，达到16%和26%，同时中信的债券占比也较高，因此预计中信净利润对IFRS9的敏感性比较高，我们预期2017年中信证券的实际净利润数据表现将较为理想。
估值：多层次资本市场预期下有提升空间
1当前估值绝对值处于历史中枢偏下水准
截止1/10日，中信证券对应2018年PB估值约为1.43倍，对应2017年BVPS的PB估值约为1.55倍。我们统计了2010年以来中信证券的历史PB估值，其后1/4分位点的估值为1.37，中间数估值为1.47，平均估值为1.62，因此当前的估值在绝对值上处于历史中枢偏下的位置。
2当前估值较之ROE有吸引力
历史来看，中信证券PB估值和ROE是强对应关系。中信当前的PB估值和2012年2月-4月，7月-12月，2013年7月-2014年7月和2016年3-10月阶段相近，但当前和明年ROE均高于2012年，2013年和2016年。因此从ROE的角度来看，中信当前PB估值或被低估。另外根据我们的测算，中信证券明年业绩大概率有所改善，当前股价对应的2018年pe估值在20倍以内，也将有一定吸引力。
3多层次资本市场建立的政策预期有望拉升估值
2017年券商股股价的估值在严监管的背景下有较大的压力，我们认为随着新业务资质的推出和权限扩大的边际改善，券商估值将整体提升，中信作为新业务开展的领头兵和行业龙头，估值有提升空间。
监管具有周期属性，近期重点在于多层次资本市场的建立和长期资金的引导入市。回顾券商的监管变化，可以看到2004-2011年为综合整治期，对证券行业实施严格的管制，2011年下半年起-2014年为监管放松期，2015年至今为监管收紧期，随着大盘行情步入正常化以及前期问题的出清，以及2017年10月以来监管部门不同场合多次强调健全多层次资本市场，我们认为在确保风险控制的前提下，相关配套业务将有较大的发展空间。
我们回溯2012-2013年监管放松时期的券商股估值，可以看到2012-2013年券商的ROE较低，中信为4.90和6.02，但估值并不处于低位，2012年年中和2013年年初预期和落实高峰处估值分别达到过1.8和1.95的位置，因此我们有理由认为当市场对多层次资本市场有所预期的话，具有先发和强大综合能力的中信证券的估值上升空间将被打开。
综上估值和ROE的匹配性以及历史创新政策预期的数据，我们认为中信证券2018年的合理估值为1.8倍PB，对应股价24.62元。
财务预测摘要
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告《具有交易基因的王者之师，优势板块再现光芒》
对外发布时间2018年1月12日
报告发布机构天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师陆韵婷SAC执业证书编号：S1110517060004
中信证券还有多少麻烦事？
与其相忘江湖，不如点上方蓝字关注铑财
独立稀缺穿透
导 读
躺枪“桃色事件”的绿地控股，无疑是最火企业。一位中层负责人的个人丑闻，竟引发业主“海啸式”的投诉维权。诠释了“蝴蝶效应”之可怕。
管理中层尚且如此，何况董事长乎？
例如中信证券张佑君，年薪495万元竟因14万元标的未执行，而背负法院“限高令”，成为业界笑谈。那么，这起“乌龙”事件，是否也会延续“绿地梗”，长尾出中信证券风光背后的多维隐忧呢？
作者：卡西
来源：铑财-铑财研究院
任他巨力来打我，牵动四两拨千斤。
谁能想到，五一假期还在高谈阔论“全球资金再配置加速....预计北向配置型资金流入将提速”的张佑君，会因一位普通老百姓的诉状，陷入“限高”漩涡。
令人错愕的是，这起纠纷涉及的金额，仅为13.98万元。难道“券商一哥”的董事长，连这点钱都执行不起了？
限高风波
5月12日，深圳前海合作区人民法院向中信证券发布编号为（2020）粤0391执1550号的执行通知，对中信证券及法定代表人张佑君限制消费。
先来看看什么是限高令，即限制被执行人高消费的命令。由于被执行人未按时履行生效判决确定义务，防止其用本来可还债的钱去高消费。
广东经天律师事务所郑名伟律师表示，一般来说，法院判决生效后，企业如没履行付款义务，法院才会对企业法定负责人釆取限高措施。
被“限高”的被执行人，不仅不能买飞机票，火车也只能坐绿皮车或者买站票，对房产、租赁办公地，旅游、保险等都有影响，甚至子女都不能就读高收费的私立学校。
以张佑君的身份地位，上述影响着实不小。即使被移出名单，作为“券商一哥”的掌门人，也难掩尴尬。
为何落得此般境地？
从资产看，张佑君显然拥有执行能力，其2019年年薪495万元。而所执掌的中信证券同年营收431亿，净利润122亿，目前总市值超3000亿，总资产9223.27亿元。
14万的执行标的，自然不在话下。
既然有钱，法院也给予了充分的执行时间，张佑君还是上了限高，大概率是态度问题。
分析事件后发现，其是背了中信证券的“锅”。
根据中国裁判文书网显示，起诉中信证券及其董事长张佑君的人，名叫余国菁，出生于中国台湾省台北县。
余国菁指出，2002年自己以余崞清名义，用第一代身份证在中信证券办理了证券基金账户。该身份证无法升级为第二代身份证，且在2010年遗失，但自己在办理时，填写了相应申请书资料，并知晓账户密码。
因此，余国菁认为：虽然以他人名义办理账户的行为不妥，账户及账户内资金还是应归其本人所有，并由中信证券承担本案诉讼费。
这便是张佑君背负“限高令”的原因。
目前“限高令”已在中国执行信息公开网被撤销。
中信证券也公开回应称，系个人客户与公司营业部就公司落实反洗钱相关工作中产生纠纷，涉及金额13.98万元......中信证券将会依法妥善处理此事，不会对公司经营活动及张佑君本人正常工作造成不良影响。
看似事件已平息，但由此反映出来的问题隐忧，还是值得中信证券及张佑君深入反思。
效率为何低？
值得注意的是，与余国菁发生类似法律纠纷的企业，不止中信证券一家。
公开资料显示，自2018年4月份起，余国菁作为原告，陆续与招商银行深圳深纺大厦支行、国泰君安证券深圳华强北路证券营业部、中信银行深圳深南支行、建设银行深圳八卦岭支行因存在储蓄合同纠纷开庭。
纠纷原因，也都与中信证券如出一辙。
为何只有中信证券及董事长张佑君背负了“限高令”呢？
这说明中信证券的处理效率问题，面对突发事件没能及时解决，才导致这场闹剧，以至对企业和当家人均造成声誉损失。
广东世纪华人律师事务所黄汉龙律师认为：如果中信证券履行了相关义务，可以申请解除限制消费令。但中信证券因未知原因没有及时与执行法院沟通处理此事，导致被执行限制消费令，这会对公司信誉造成恶劣影响。
此外，董事长被“限高”，作为上市公司的中信证券竟没及时信披，是否合规也值得商榷。
再次翻车？偶然与必然
相比效率问题，更严重的隐忧在于风控。
事情虽已过去多年，但余国菁堂而皇之的用他人身份证开设账户，还是令人匪夷所思。
如何做的审核，内控风控究竟去哪了？
更遗憾的是，18年后，中信证券的风控依旧糟糕。
2020年3-4月，监管部门向多家券商的分支机构合计下发监管函。
唯一一家拿到两张“罚单”的券商，正是中信证券。
4月10日，北京证监*对中信证券北京紫竹院路营业部下发监管函。函中指出，该营业部存在三项违规行为。
第一，多名客户开户资料重要信息填写缺失、未对高龄客户职业信息填写异常进行核实、同一客户同日填写的两份信息登记材料内容不一致、测评打分加总错误导致评级结果出现偏差等问题。
第二，未按规定向北京*报告营业部负责人孙丽丽任职情况。
第三，无法提供营业场所计算机设备及对应媒介访问控制地址（MAC地址）的登记记录变更及历史登记数据。
北京证监*表示，上述行为违反了《中国证监会关于加强证券经纪业务管理的规定》《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》《证券公司内部控制指引》等法律法规的相关规定，反映出营业部内部控制不完善。
为此，该营业部被责令限期改正：完善内部控制机制，做好开户审核、人员任免备案、客户适当性管理工作，切实加强异常交易监控，防止营销人员在执业过程中从事违法违规或者超越代理权限、损害客户合法利益的行为。
从违规内容看，这与18年前的余国菁事件类似，均翻车在信息核对漏洞上。
值得注意的是，近年来，中信证券在内控问题上频频犯错。
2019年11月份，广东证监*通报，广州番禺路万达广场营业部在2019年7月29日至10月24日期间，由王某宏代为履行营业部负责人职责，但未按规定及时向广东证监*报告，反映出营业部内控不完善，工作人员合规意识淡薄。
2020年3月23日，上海证监*在对杨慧媚的处罚决定中指出，当事人作为中信证券上海分公司的员工，向客户推荐非中信证券发行或代销的金融产品，且参与了部分产品的销售过程。上述行为违反了《证券经纪人管理暂行规定》（证监会公告[2009]2号）第十一条第五项、第十三条第九项以及《证券公司代销金融产品管理规定》（证监会公告[2012]34号）第十七条第一款的规定。
罚单频现，暴露出证券一哥的管控漏洞。董事长张佑君被“限高”，看似偶然事件，实则隐含必然因素。
换言之，张佑君陷入乌龙事件，中信证券受牵连，不冤。
踩雷：二次尴尬
实际上，这已不是其首次遭受个人争议。
2017年4月，张佑君等人考察康美*业，并与康美*业时任董事长马兴田进行探讨。
《经济参考报》报道，当时张佑君指出：“看了康美*业的整个产业布*，真是耳目一新。”“康美*业通过参与中*饮片、中*材价格指数、智慧医疗等国家标准制定及中*材种植、专业市场管理、医院投资等全产业链资源，运用现代科技和互联网思维，在引领和带动医*健康产业标准化发展的同时，也把我国的医*健康产业彻底做‘活’了。”
董事长如此站台，中信证券与康美*业的关系自然引发遐想。
事实亦是如此，Choice金融终端数据统计显示，光2016年三季度报，中信证券旗下就有9只基金入股康美*业，持股数额逾130万股。
此外，2017年5月26日，康美*业发生5笔大宗交易，买卖双方分别为机构席位和中信证券股份有限公司总部(非营业场所)，本次大宗交易5笔累积成交1550万股，合计成交金额为3.24亿元，成交价格为20.93元。
2018年6月20日，康美*业发生1笔大宗交易。第1笔成交价格为23.30元，成交155.90万股，成交金额3,632.47万元，买方营业部为中信证券股份有限公司总部(非营业场所)，卖方营业部为中信证券股份有限公司杭州凤起路证券营业部。
二者关系之紧密，可见一斑。
然好景不长，2019年4月30日，康美*业“爆雷”震惊业界，近300亿现金离奇消失，堪称A股史上最大造假案。
证监会调查后也对此通报，康美*业披露的2016至2018年财报存在重大虚假。一是使用虚假银行单据虚增存款，二是通过伪造业务凭证进行收入造假，三是部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。
彼时，张佑君的“耳目一新”论，刚刚过去两年。
所谓“上行下效”，董事长都能对一家“天雷滚滚”的企业点赞，中信证券的频频踩雷亦“师出有名”。
中信证券2019年报显示，公司同年涉案金额超千万的仲裁事项共26起，其中因股权质押业务产生的纠纷事项共7起，涉金总额13.51亿元。
例如踩雷帅佳投资的股权质押业务，共涉金额6.49亿元；股票质押业务踩雷萍乡英顺，涉金1.29亿元。
除股权质押业务频频踩雷外，债券交易纠纷、融资融券纠纷也不少。
2019年11月29日，中国裁判文书网披露的裁定书，其中显示：2019年7月16日，因债券交易纠纷申请人中信证券向上海金融法院申请财产保全，请求冻结被申请人中民投银行存款共计4.95亿元。
融资融券纠纷方面，因鲁林芳融资融券交易违约，中信证券向北京仲裁委员会提出仲裁，要求其偿还融资本金1405.12万元及相应利息、违约金及债权实现费用等。
同时，还曾因腾邦集团及钟百胜融资融券交易违约，中信证券向北仲委提交申请，要求腾邦集团及钟百胜向公司偿还融资本金6262.98万元。
诸多纠纷，足以说明中信证券不止内控漏洞不少，外部风控也有多维不足。
数据也很能说明问题，投资时报统计显示，从风险控制指标看，中信证券资本杠杆率排名倒数第三，风险覆盖率、流动性覆盖率、净稳定资金率均倒数第一。
结合新证券法正式实施的背景，中信证券风控能力如此薄弱，显示不是好兆头。
作为资本市场重要的参与者、服务者、看门人，证券公司的风控能力必须要与与业务发展规模相匹配，若过于激进而忽视风控，亦与监管趋势背道而驰。
近期中证协向各券商下发了《证券公司声誉风险管理指引》征求意见稿。也充分体现了上述观点。
中山证券首席经济学家李湛表示，此次《指引》在从业人员诚信建设方面进行了调整和完善......证券公司应关注风险管理存在敞口的地方，加强细节管理，加强合规体系建设。特别是当前在注册制逐步推广的环境下，对于披露信息的真实有效性提出了更高要求。
无论新证券法还是《指引》，都意在引导行业向长远、健康、有序的方向发展。这一定程度上也必然加剧行业分化。良币驱逐劣币，对合规者来说可谓福音，对风控能力较弱的券商来说则是“巨浪”。
中信证券如今身为“券商一哥”，但行业洗牌期之下，谁又能保证王冠不会掉落？
种种迹象看，这并非不可能。
“一哥”的短板
从规模和盈利能力看，中信证券确实无愧“一哥”称号。2019年，中信证券营收总额431.40亿元、归母净利润122.29亿元，连续15年稳居榜首。2020年一季度，22家券商中，也仅有中信证券一家营收超100亿元。
要说其短期“退位”，显然不可能。
然千里之提，往往溃于蚁穴。自营、资管、投行、经纪等业务均为行业第一的巨大光环下，一些苗头亦不能忽视。
例如经纪业务。这项业务，属于典型的“靠天吃饭”。
2019年，证券行业佣金整体下滑，平均净佣金率为万分之3.49，较2018年万分之3.76进一步下降。作为头部的中信证券，受到的影响也大。
尤其是境外佣金，2019年中信证券境外佣金收入为21.8亿元，同比降幅约20%。这与境外市场活跃度下降紧密相关，2019年公司境外业务收入同比下降8.44%，毛利率为-6.83%，同比减少27.18个百分点。
这也导致其2019年经纪业务净收入74.25亿元，同比微降0.05%，虽还是行业第一，却也是除山西证券外，23家上市券商中唯一负增长的个例。这也说明其从传统经纪业务向财富管理的转型，难言成功。
此外，中信证券并表广州证券之后的表现，也难令人满意。
2020年第一季度，中信证券完成并表广州证券，资产规模明显增大。这也使得中信证券营收同比增加22.14%。
规模足够“大”，“质量”却不足。其同期归母净利润40.76亿元，同比下滑4.28%。
客观而言，刚刚并表，中信证券的确需要“缓冲期”，但同期投行手续费净收入、利息净收入也出现下滑。投资银行业务手续费净收入8.91亿元，同比下滑6.87%；利息净收入为3.13亿元，同比下滑39.81%，还是让其未来不乏不确定性。
后浪突围巨浪来袭
种种不确定性，也引发冷思：行业雄踞15年之久的中信证券，如今之况究竟是颓势初现，还是“老虎打盹”？
留给时间做答。
不过，可以确定的是，对竞争对手来说，是千载难逢的机会。
先看国内阵营。
2019年，37家上市券商营业收入排名前五的分别为中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券和申万宏源，后四者营收分别为344.29亿元、299.49亿元、248.63亿元和245.93亿元。
尤其对300亿规模左右的海通证券和国泰君安来说，不乏赶超可能。
先看“二哥”海通证券，净利润亦接近百亿。从业务看，也有一定潜力。其自营业务收入为114.50亿元，同比大幅增长228.70％；经纪业务实现营业收入35.71亿元，同比增长18.81％。
“三哥”国泰君安也一改2016年颓势。归母净利润86.37亿元，同比增长28.76%。
此消彼长，中信证券压力不小，如何不被“后浪”拍下，还需张佑君考量。
除了后浪，还有国际巨浪。
2020年开年，证监会副**阎庆民表示：目前国内券商市场竞争力仍然较弱，我们130多家券商，比不过一个美国的摩根大通；我们的证券公司、基金管理公司，市场主体竞争力还要提高。
语言犀利，却语重心长。
强监管下，频频开启的罚单模式，监管层亦用心良苦。
一个重要前提，金融业改革已进深水区，开放大潮势不可挡。
自2018年4月28日证监会发布《外商投资证券公司管理办法》以来，证券行业的对外开放明显加速。
2019年底，***发文定调，将全面取消在华外资证券公司的业务范围限制，2020年取消证券公司等机构外资持股比例不超51%的限制。
2020年4月1日起，正式取消证券公司外资股比限制。当日，资管巨头贝莱德与路博迈提交公募基金管理公司设立资格审批申请。
搭乘开放列车，外资控股券商“跑步进场”。证监会先后核准高盛集团、摩根士丹利、瑞士信贷分别为高盛高华证券、摩根士丹利华鑫证券、瑞信方正证券的控股股东，至此我国共有7家外资控股券商（包括一家港资控股券商）。此外，还有中金公司、中德证券、金圆统一、光大证券等8家合资券商，且有18家合资券商设立申请等待批复，其中不乏外资谋求控股。
简言之，国际券商巨头正磨刀霍霍，加快深耕国内市场，凭借人才、技术、经营策略、风控品控等方面的优势，或将对国内证券业产生巨大冲击。
多年自嗨、醉心小气候的国内券商们，如何应付洋巨头的近距离肉搏，尤其是头部企业，如何捍卫固有利益，值得深思。
敲醒梦中人
前后夹击，罚单、踩雷等一堆麻烦事，改变已迫在眉睫。
见微知著，一叶知秋。
14万的执行标的，对于金融巨头实在只是毛毛雨，中信证券及张佑君的舆论风口，也只是一时昙花。
随着时间推移，这些闹剧终将被人淡忘。但防微杜渐，背后一系列财报数据、踩雷事实、风控漏洞，则如隐隐警钟，不会消逝。
对中信证券来说，如果14万元能点醒梦中人，可谓绝对划算。如果仅流于形式，解决表面问题，亦可谓大遗憾。
据中国证券业协会公布的数据显示，截至2020年一季度末，133家证券公司的净资本为1.67万亿元，较去年年末增长3.1%，达到券商净资本规模历年峰值。
资金量需求的加大，说明行业转型已进入加速期，过去跑马圈地式的粗放模式即将结束，这也代表着券商重质、提效的新生态已经开始。
大潮退却，才知谁在裸泳。警钟虽隐隐，不乏声惊四座之力。三言二拍，能否敲醒梦中人，即使敲醒，是否仍会装睡呢？铑财将持续关注。
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中信证券的佣金是多少？买卖佣金数额都是一样？
哪一个券商营业部的佣金也不都是一样的，具体的你要同你的客户经理谈，一般券商都在万三到千一左右。中信证券佣金最低是万三。买卖佣金数额都是同样的但卖出会有千分之一的印花税。
中信证券佣金是多少？
中信证券没股票交易手续费：
1、佣金：买卖双方都要缴纳，中信证券佣金费率一般在0.02%---0.3%之间，具体费率由投资者和开户营业部协商。成交1万元，佣金为2-30元之间。
2、过户费，买卖双方都要缴纳。按交易金额的0.02%收取，成交1万元，过户费2元。
3、印花税，单向征收，卖出方缴纳（买入方不用缴纳），按成交金额的0.1%收取。成交1万元，印花税10元。买入或卖出股票1万元收取手续费为14-42元之间。
中信证券交易手续费多少？
中信证券交易佣金：不高于成交额的3‰（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等），也不低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等，最低收费5元。印花税：成交额的2‰；过户费：成交股数的1‰，最低收费1元。深圳A股：中信证券交易佣金：不高于成交额的3‰（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等），也不低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等，最低收费5元。印花税：成交额的2‰；过户费：无。
中信证券佣金多少？
中信证券手续费包含佣金，过户费，印花税佣金一般包含规费，网上开户一般默认万三（建议您预约客户经理开户可协商更低费率）老用户佣金可能最高在千三过户费10万分之2，沪深交易所收取，买卖双向收取印花税千1，国家收取，卖出时候单向收取
在手机开的中信证券股票账户不知道佣金是多少谁知道的告诉下。谢谢了
打电话问问比较好一般是万分之三
现在中信证券网上开户，默认交易佣金是多少？万分之几？请具体说说。
手机app开户默认万分之8，，，，坑你没商量，，官网宣传的完全是另外一个价，，，真的是太黑心了，