告诉你一个真实具体的沪深30

沪深300应该是大家最熟悉的指数之一，人们谈自己的收益时总会与它相比，它也是绝大多数基金的业绩基准。

可是对于很多朋友来说，这应该是一位“最熟悉的陌生人”，细想一下，你对沪深300的了解有多少呢？今天花了些时间，整理了份关于沪深300指数的数据，愿对大家有所帮助。

正文开始前，先做一下利益披露，我重仓持有一只沪深300指数增强基金，另外，本文数据都来自于wind和中证指数公司。

一、沪深300的前世今生

沪深300指数，包含了沪深两市市值最大、流动性较好（注意是较好，而非最好）的300只股票，覆盖了A股六成左右的市值，截止昨日收盘（2017年8月11日，下同），沪深300总市值为32万亿。

沪深300指数，2005年4月8日由中证指数公司发布，基日选在了2004年的12月31日，基点为1000点。昨日收盘，沪深300全收益指数报4441.44点，12年另233天总涨幅为344%，年化复合收益为12.55%。

需要说明下，大家常说的沪深300指数并不计算成分股的股息，计算总收益率时，当然要考虑股息，而沪深300全收益指数包含成分股的股息，因此要用全收益指数来计算总收益率。

非创业板的股票要进入沪深300，上市时间必须超过一个季度，除非该股票自上市以来日均A股总市值在全部沪深A股（非创业板股票）中排在前30位；创业板的股票，想进入沪深300，必须上市满3年。ST、*ST、非暂停上市类股票，不得入内。符合这些标准的股票，构成了沪深300指数的样本空间。

沪深300指数的具体编制规则是这样的：

1、计算样本空间内股票最近一年（新股为上市第四个交易日以来）的A股日均成交金额与A股日均总市值；

2、对样本空间股票在最近一年的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票;

3、对剩余股票按照最近一年A股日均总市值由高到低排名，选取前300名股票作为指数样本。

另外，编制规则还要求，入选成分股的公司，要经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵。

二、成分股及行业分布

经历了层层筛选，沪深300指数的成分股都有哪些呢？各自的权重又是多少？行业分布会是怎样？我们现在来揭开他们的庐山真面目。

下图300只成分股的权重数据，权重最大的是中国平安，权重为5.55%，最小的4只股票，各自的权重只有0.03%，他们的权重只有中国平安的1/185。深交所成分股占沪深300指数69%的权重，上交所则占31%。（图片请点击放大查看）  

这是沪深300指数前50大权重股的详细数据，这50只股票占了整个指数53.09%的权重，其中金融股有22家。 

这是300只成分股的行业分布，银行、保险、券商占据近36%的权重，其余行业分布则相对均匀。 

三、历史估值

大家习惯用市盈率和市净率来进行估值，因为沪深300指数的成分股中金融股权重很高，我认为用市净率进行估值相对合理。

自发布以来到昨天：

沪深300指数静态市盈率的平均值为17.31，市净率的平均值为2.34；

静态市盈率的中位数为13.86，出现在2011年7月6日和今年的7月18日，市净率的中位数为1.9，这个数值在2005年、2006年、2011年、2012年和2015年初多次出现；

静态市盈率最大值为51.12，市净率最大值为7.46，都出现在2007年10月16日；

静态市盈率最小值为8.01，出现在2014年5月19日，市净率最小值为1.17，这个数值在2014年5月多次出现。

整理如下图：

这是沪深300指数发布以来的静态市盈率和市净率数据。 

昨日收盘，沪深300指数静态市盈率为13.81，市净率为1.63，都在历史均值和中位数之下，但已接近中位数。

欢迎转发到朋友圈，谢谢。

【金融期货百问百答之四十八】沪深300与上证综指编制方法有何不同？

沪深300指数和上证综合指数是我国证券市场的主要指数。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数，于2005年4月8日发布。上证综合指数的样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。两者的编制模式存在较大区别，主要有：

　一、基日和基点

　沪深300指数以2004年12月31日为基日，基点为1000点，以基日300只成份股的调整市值为基期。

　上证综指基日是1990年12月19日，基点为100点。

　二、成份股数量

　　沪深300的成份股数量为300只。

　　上证综指的成份股是上交所全部上市股票。

　　三、样本股选择方法

　　沪深300指数样本空间由同时满足以下条件的A股股票组成：上市时间超过一个季度，除非该股票上市以来日均A股总市值在全部沪深A股中排在前30位；非ST，*ST股票，非暂停上市股票；经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件，财务报告无重大问题；股价无明显的异常波动或市场操纵；剔除其他经专家委员会认定的应该剔除的股票。

　　选样方法如下：计算样本空间内股票最近一年（新股为上市以来）的A股日均成交金额与日均总市值；对样本空间股票在最近一年的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票;对剩余股票按照最近一年日均A股总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。

　　上证综指则是上交所全部上市股票。

　　四、指数计算方法

　　沪深300指数采用派许加权综合价格指数公式进行计算，计算公式如下：

　　报告期指数=（报告期成份股的总调整市值/基期）X1000

　　其中，总调整市值＝Σ(市价×样本股调整股本数)

　　指数计算中的调整股本数是根据分级靠档的方法对成份股股本进行调整而获得。要计算调整股本数，需要确定自由流通量和分级靠档两个因素。

　　上证综指采用派许加权综合价格指数公式进行计算，计算公式如下：

　　报告期指数=（报告期采样股的总市值/基日采样股的市价总值）×100

　　其中，市价总值=∑（市价×发行股数）

　　五、指数修正方法

　　沪深300指数采用“除数修正法”修正，修正公式为：

　　修正前的调整市值/原除数=修正后的调整市值/新除数

　　其中：修正后的调整市值=修正前的调整市值+新增（减）调整市值。

　　由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。

　　需要修正的情况有:

　　（1）除息：凡有样本股除息（分红派息），沪深300指数不予修正，任其自然回落；沪深300全收益指数在成份股除息日前按照除息参考价予以修正；

　　（2）除权：凡有成份股送股或配股，在成份股的除权基准日前修正指数，按照新的股本与市值计算成份股调整市值。

修正后调整市值=除权报价×除权后的调整股本数+修正前调整市值（不含除权股票）。

　　（3）停牌：当某一成份股停牌时，取其停牌前收盘价计算即时指数，直至复牌；

　　（4）股本变动：凡有成份股发生其他股本变动（如增发新股、配股上市和内部职工股上市引起的股本变化等），在样本股的股本变动日前修正指数。

修正后调整市值=收盘价×变动后的调整股本数+修正前调整市值（不含变动股票）。

　　（5）样本股调整:当指数样本股定期调整或临时调整生效时，在生效之日前修正指数。

　　上证综指采用“除数修正法”修正。当成份股名单发生变化或成份股的股本结构发生变化或成份股的市值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以保证指数的连续性。修正公式为：

　　修正前的市值/原除数=修正后的市值/新除数

　　其中，修正后的市值=修正前的市值+新增（减）市值；

　　由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。修正前采样股的市价总值/原除数=修正后采样的市价总值/新除数

　　需要修正的情况：新股上市，股票摘牌，股本数量变动（送股、配股、减资），撤权，复权，汇率变动，等。

　　六、成份股调整

　　沪深300指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年审核一次成份股，并根据审核结果调整指数成份股。定期调整指数样本时，每次调整比例一般不超过10%。

　　在成份公司有特殊事件发生，以致影响指数的代表性和可投资性时，中证指数有限公司将对沪深300指数成份股做出必要的调整。这些事件包括但不限于：成份股的破产、退市、暂停上市、增发、重组、收购、吸收合并和分拆等。

　　对于上证综指，凡有成份证券新上市，上市后第十一个交易日计入指数。

注：本栏目内容与中国金融期货交易所业务规则不一致的，以中国金融期货交易所正式公布的业务规则为准。此栏目内容只作为介绍股指期货基本知识之用，不作为投资者投资决策的依据；任何依据本栏目进行投资决策所造成的损失，本网站及网站所有者不承担任何责任。

沪深300股票指数的编制技术包括()。

正确答案:A,D解析：本题考查沪深300股票指数的编制。沪深300股票指数的编制采用缓冲区技术和分级靠档技术。

求沪深300指数的编制要求和方法。

沪深300也就是沪深300指数，它是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。沪深300的编制要求：1、沪深300指数是以2004年12月31日为基期，基点为1000点，其计算是以调整股本为权重，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中，调整股本根据分级靠档方法获得。2、凡有成份股分红派息，指数不予调整，任其自然回落。3、沪深300指数会对成分股进行定期调整，其调整原则为：a、指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布。b、每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。c、最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非该股票影响指数的代表性。沪深300的编制方法：　　沪深300指数的编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资及指数衍生产品创新提供基础条件。　　指数成份股的选样空间：上市交易时间超过一个季度，除非该股票上市以来日均A股总市值在全部沪深A股中排在前30位;非ST、*ST股票，非暂停上市股票;公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题;股票价格无明显的异常波动或市场操纵;剔除其他经专家认定不能进入指数的股票。选样标准为选取规模大、流动性好的股票作为样本股。　　沪深300指数的选样方法是对样本空间股票在最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。　　沪深300指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次成份股，每次调整比例一般不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。当样本股公司退市时，自退市日起，从指数样本中剔除，由过去最近一次指数定期调整时的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。　　指数以调整股本为权重，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中，调整股本根据分级靠档方法获得。例如，某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%，低于20%，则采用流通股本为权数;某股票流通比例为35%，落在区间(30，40)内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。

沪深300是什么？

一种指数，横跨沪深两个市场，权重比较大，各板块，有代表性的指数。

沪深300指数编制按照自由流通比例进行分级靠档，自由流通比例靠档规则哪些是正确的？

bcd从10%开始，每10%为一档，属于每档内的权重比例为该档上限。比如35%，权重就是40%。10%以下上调至最接近的整数值

泸深300是什么意思

简单说沪深两市中三百家大成分股。你可以理解为几千只个股中排名前三百的尖子班。俗称的蓝筹股。

股票市场中沪深300是什么意思？

沪深300指数是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映a股市场整体走势的指数。沪深300指数编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。

沪深300指数，简称：沪深300；是由中证指数有限公司（chinasecuritiesindexco.,ltd）编制，中证指数有限公司成立于2005年8月25日，是由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资发起设立的一家专业从事证券指数及指数衍生产品开发服务的公司。

　　沪深300指数是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映a股市场整体走势的指数。沪深300指数编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。中证指数有限公司成立后，沪深证券交易所将沪深300指数的经营管理及相关权益转移至中证指数有限公司。中证指数有限公司同时计算并发布沪深300的价格指数和全收益指数，其中价格指数实时发布，全收益指数每日收盘后在中证指数公司网站和上海证券交易所网站上发布。

沪深300指数市场走势

沪深300指数样本覆盖了沪深市场60%左右的市值，具有良好的市场代表性和可投资性。截止到2006年8月31日，已有2只指数基金使用沪深300指数作为投资标的，有10只基金使用沪深300指数作为业绩衡量基准。中证指数有限公司已授权中银国际英国保诚资产管理公司使用沪深300指数开发境外etf，以及路透资讯利用沪深300指数开发路透中国年金指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件，十分有利于投资者全面把握我国股票市场总体运行状况。

　　一、沪深300指数是以2004年12月31日为基期，基点为1000点，其计算是以调整股本为权重，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中，调整股本根据分级靠档方法获得。

　　二、凡有成份股分红派息，指数不予调整，任其自然回落。

　　三、沪深300指数会对成分股进行定期调整，其调整原则为：

　　1、指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布。

　　2、每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。

　　3、最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非该股票影响指数的代表性。

　　由于沪深300指数覆盖了沪深两个证券市场，具有很好的总体市场代表性，因此在我国股指期货标的指数选择上呼声最高，已经成为中国股指期货的标的物。

　　指数代码：

　　沪市000300

　　深市399300。

　　沪深300指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点。

　　沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只a股作为样本，其中沪市有179只，深市121只。

　　样本选择标准为规模大、流动性好的股票。

　　沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。

投资沪深300，你必须要知道的10个问题

沪深300指数应该是国内最具影响力的宽基指数了。但我发现很多投资者对于沪深300的一些认知是错误，片面或者滞后的（市场在动态变化，沪深300也在动态变化，我们不能够按照静态的眼光去看待沪深300）。之前也陆续写过一些关于沪深300指数的文章，今天汇总重新整理一下，回答一下投资沪深300指数，必须要知道几个问题。

成分股权重市值越大权重越大？

指数长期走势由盈利驱动还是估值驱动？

沪深300成分股集中于金融地产？

主动基金能够跑赢沪深300吗？

参考估值投资沪深300是否靠谱？

投资沪深300参考哪种估值方法最准确？

沪深300增强，是指增还是指减？

沪深300相对于其他宽基指数有哪些特征？

当下沪深300到估值底了吗？

被动投资沪深300，哪个ETF是最优的选择？

文章内容比较长，建议收藏之后，慢慢阅读。

错。在沪深300成分股编制规则中，权重计算公式为：

指数计算中的调整股本数系根据分级靠档的方法对样本股本进行调整而获得。要计算调整股本数，需要确定自由流通量和分级靠档两个因素。所以，指数成分股的权重取决于两个因素：证券价格和调整股本数，调整股本数又取决于两个因素：自由流通量和分级靠档。其中，自由流通量=样本总股本-非自由流通股本。（这个自由流通量是中证指数自己的标准）

自由流通占比比较高，加权比例也高。这个操作其实进一步放大自由流通股占比权重比较大的股票的权重，如果自由流通股占比很小，其权重被进一步缩小。

下面是Choice统计的不同统计口径下的市值对比。比如中国石油的总市值和流动市值就很高，但是自由流动市值很小，对应的加权比例也低，因此权重也比较小。

从以上分析来看，沪深300包括的是A股整体自由流通市值偏大和流动性比较好的股票。

盈利驱动。按照理论，股价=市盈率*每股收益。一段时间内的股价的涨跌幅=市盈率的涨跌幅+每股收益的涨跌幅+交叉项。（不考虑股息）

将指数的增长拆分为，盈利的成长和估值的成长，另外一个部分就是股票的分红也就是股息率。从沪深300长期历史走势来看，虽然波动很大，但有一个整体向上的趋势。这个向上的趋势指数每股收益的趋势是类似的。

但如果只看估值PE-TTM，短期来看，沪深300的走势与估值走势高度相关，但估值整体是在某个区间波动的，并没有一个向上的趋势。

如果看股息收益，整体占比很小，大概可以忽略。

从指数收益拆分来看，决定沪深300长期走势的是每股收益，也就是净利润的增长，考虑到沪深300行业的均衡性和代表性，有人说买沪深300长期来看，就是买国运，这句话是有一定道理的。但是短期来看，沪深300的走势与估值高度相关，短期收到估值和市场情绪很大。（这个也好理解，因为估值是价格和每股收益反推出来的数值，每股收益相对变化和波动比较小，但是价格波动比较大，所以估值波动也比较大）。

以前是，现在不是。如果从产业的角度来看，当前沪深300相对比较均衡，金融，制造，消费科技和基础设施建设相对均衡。

从行业来看，也比较均衡。

但从历史来看，在早期沪深300的金融产业占比很高，在2018年之后，持续降低（基础设施与地产类似），相对而言的是消费，科技制造，医*等产业的权重在增加。

从中信行业来看，主要是银行和非银金融行业的权重在降低，对应的食品饮料和医*行业在增加。

所以，现在的沪深300不是以前的沪深300，以前沪深300可能金融地产类行业持仓占比比较多，但目前的沪深300在产业和行业分布相对都比较均衡，不会过度集中某个行业。

要回答这个问题，既需要从整体的维度，也需要从个体的维度。整体的维度是看公募基金整体是否能够跑赢沪深300，比如可以使用偏股基金指数和工银股混来代替公募基金整体表现，与沪深300全收益指数对比。个体的维度，是看单个基金的表现是否优于沪深300。

首先从整体的维度去分析，从2013-01-01到2022-05-06，主动股基和金牛股票累计收益是远高于沪深300全收益的。

从全区间的评价指标来看，金牛股票和主动股基的整体收益最高，

从每年收益来看，不同年份表现不一样：

2013年，指数大幅度跑输主动股基，

2014年，指数大幅度跑赢，

2015年，指数大幅度跑输，

2016-2018年，指数大幅度跑赢，（这个时候是指数基金受到热捧的时候，基于估值的指数基金定投自媒体开始变得火起来）；

2019-2022年，主动股基的大幅度跑赢；

下面来看单个基金的表现，从整体来看，沪深300全收益，处于及格水平吧。有很多表现优异的单个基金可以去挖掘。

从每个季度的收益排序来看，市场存在的一定的周期，在2016-2028年时候，确实沪深300全收益的收益整体排在前面，但最近几年，沪深300全收益的收益却时偏低的。

所以，公募基金能否跑赢沪深300？这个要看你从什么时间点来观察和分析，从长期来看，主动基金整体是能够跑赢沪深300全收益的，从个体来看，有沪深300全收益也就处在全市场主动公募基金的及格水平，有很多表现更加优异的单个基金可以挖掘的，如果您自己具备这个能力，是可以做到沪深300的超额收益的。

有很大的*限性。

在探讨通过估值来择时是否合理之前，我们首先来探讨一下，什么是一个好的择时指标，好的择时指标肯定是提示买入的时候，不要再下跌了，后续能够上涨，反之，如果提示卖出信号之后，后续应该不要再继续上涨了。另外一个就是，假如根据估值高低划分为五星级，四星级等，那么我认为，在三星级买入的盈利的概率和幅度，应该是大于四星级的，不然为什么我要在三星级的时候加大投入呢？

下面，我们观察在不同市盈率状态下，持有一段时间的收益统计情况。在PE-TTM很高的时候）超过18的时候，持有一个月基本都是亏损的，而且这个亏损幅度很大，所以当PE-TTM极度高估的时候，是一个不错的短期卖出指标。如果是比较低估的时候，我们看到并没有特别明显的趋势，持有一个月有上涨有下跌，当估值处于中间状态的时候，也没有特别明显的趋势。所以，当PE-TTM处于非常极度高估的时候，可以作为一个短期的择时卖出指标。

假设持有一个季度，在低估和高估的时候，效果比较明显（卖出信号的准确度更高），但是在中间状态效果也很一般，有的时候，持有的收益率和低估的时候类似。

如果持有半年，这个图形看起来怪怪的，感觉很多异常值，尤其在低估区域，另外在极度高估的区域，卖出信号的准确率更高一点。

如果是持有一年，在极端低估和极端高估的时候，效果比较明显，中间状态，有涨有跌，效果并不是很明显。

如果持有两年时间，如果在低估的时候买入，持有两年盈利的概率很大，而且幅度也不错，如果是估值高位买入的时候，哪怕持有持有2年，还是大概率亏损的，但是中间状态也不是很明显。

如果持有三年时间，无论是低估区域还是中间区域都有一些异常值，不过高估区域买入，持有三年依然是大概率亏损的情况。

从历史数据来看，这种方法具有很大的*限性。总结就是，高估作为一个卖出指标是相对准确的，低估作为一个买入指标有效性比较弱。尤其处于中间状态的时候，估值并不是一个关键变量。

股债性价比相对更加合理。

对于沪深300来说，常见的估值指标有PE，PB和股债性价比。经过我个人分析，股债性价比这个估值指标用来指导沪深300的投资，相对更加合理和准确。为什么这么说呢？正如我之前讨论的，希望看到估值百分位和未来持有收益有一定的单调性，也就是我高估值的时候买入的应该是收益低，但是低估值的时候买入的收益要高。

PE-TTM，有一个缺点，在低估值的过渡过渡集中。对于PB-MRQ也有类似的结论。

但对于PE-TTM溢价率（也就是股债性价比），这个单调性就要好很多。

下面是沪深300的整体超额收益情况，整体来看，还是存在超额收益的。但似乎有一定的周期性，2019年达到了比较高的高度，20年其实是打新收益拖着，21年下降很多。

从部分沪深300指数增强基金的超额收益来看，20年是挺有意思的一年。小规模的基金收益都很高，其实主要是打新收益收益，规模比较大的头部公司，表现很中庸。如果不考虑20年的数据，毛估估，平均每年的增强收益在5.34%，如果对于私募如果考虑20%的业绩提成，沪深300的超额收益应该是6.67，才能够算得上及格。

下面是常见的宽基指数的介绍。

首先需要声明，没有绝对的最优的宽基指数，宽基指数只是一个去实现投资目的的工具，关键在于找到一个匹配自己的宽基指数。比如自己是否偏好大蓝筹，是否偏好高成长，从而在这个基础上去挑选适合自己的指数。

从成分股集中度来看，沪深300相对均衡，长期业绩表现不会过度只看几个股票的脸色。

从产业来看，相对比较均衡，不过度依赖于某个产业。

从中信行业来看，也有类似结论。

从基金重仓股的角度，成分股属于基金重仓股的比例略高。

从股票风格因子的角度，在市值和估值因子暴露相对比较高，偏大市值，在盈利能力上也有一定的暴露。

从以上对比来看，沪深300指数相对于其他宽基指数，在中信产业和行业持仓相对均衡，超过一半的成分股是基金重仓股，整个股票风格偏向于大市值，整体的盈利能力不错，成长能力处于市场平均水平。

之前的文章有讨论过通过指数当前估值和历史估值对比，计算当前估值下跌到历史极端估值的下跌空间。（估值参考日期是2020-05-06，现在略有之后）

沪深300，因为之前和现在的指数成份股权重发生了很大变化，建议重点参考18年后的情景也建议重点参考18年之后的数据。沪深300后续下跌空间比较小，极端情况下可能都只会去到15%。

选择ETF主要从费率，跟踪误差和流动性来考虑。其中跟踪沪深300的被动指数基金比较多，我这里只选择了管理规模靠前的基金。

从管理费来看，易方达绝对是价格屠夫，管理费和托管费是最低的。从管理规模和流动性来看，华泰柏瑞沪深300ETF是最好的，从偏离度来看，整体偏离度都不大，不是一个重点考虑的因素。

整体来看，对于个人小资金，可能易方达沪深300是一个不错的选择，费率低。但对于大一点子基金，可能华泰柏瑞的沪深300ETF不错，前者流动性相对比较小。

问题答案汇总：

Q1.成分股权重市值越大权重越大？

不是，主要有自由流通市值来决定。

Q2.指数长期走势由盈利驱动还是估值驱动？

长期由盈利驱动，短期受估值影响很大。

Q3.沪深300成分股集中于金融地产？

以前是，现在无论从中信产业和行业的角度，相对都比较均衡。

Q4.主动基金能够跑赢沪深300吗？

最近5年来看，整体能够跑赢。从个体来看，沪深300在全市场主动基金也就中间水平，存在很多表现更好的单个基金可以去挖掘。

Q5.参考估值投资沪深300是否靠谱？

不太靠谱，但高估是一个不错的卖出指标。

Q6.投资沪深300参考哪种估值方法最准确？

相对于PE，PB，股债性价比相对更加合理。

Q7.沪深300增强，是指增还是指减？

整体来看，有一定的增强收益，但是并不是每天，每月都是增强收益。

Q8.沪深300相对于其他宽基指数有哪些特征？

沪深300的偏向于大市值，高盈利，但整体成长性一般，而且相对来说，一半以上权重属于基金重仓股。

Q9.当下沪深300到估值底了吗？

从2020-05-06的数据来看，沪深300进一步下跌的空间可控。

Q10.被动投资沪深300，哪个ETF是最优的选择？

小资金，易方达管理费低，大资金，华泰柏瑞基金更好，规模大，流动性好。

部分数据有一点滞后，没有及时更新，请注意。

至此，全文完，感谢阅读。

如果您发现我的分析有错误和遗漏的地方，欢迎您的指正和补充。

以上内容仅作为个人投资分析记录，仅代表个人观点，分析内容基于历史数据，历史业绩不预示其未来表现，不作为买卖的依据，不构成投资建议。

指数量化分析框架

指数成分股市值越大权重越大？| 参考估值来择时沪深300靠谱吗？|  主动基金长期业绩跑不赢沪深300？|  盈利驱动还是估值驱动 |  沪深300成分股，谁是王者，谁是青铜？

宽基指数

指数选择困难症患者请看过来 | 创业板指数家族大揭秘 | “宁指数” | MSCI中国A50 | MSCI中国A50成分股和指数估值监控 | 买ETF联接基金还是买ETF？| 

当下投资中国互联网最优工具的思考 | 一个比恒生科技更加均衡的沪港通指数

当前MSCI中国A50估值合理吗？| 扎心了，都跌成这样子了，估值安全边际还不够

当前宽基指数下跌空间探讨

指数增强系列

公募指数增强市场概览 | 指增还是指减？ | 解密指数增强的方法 | 指增产品偏离度分析-沪深300  中证500上证50 |  如何选择指增产品 

别忘了，点赞在看，投资会更赚哦

沪深300指数是如何编制的

沪深300指数的编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资及指数衍生产品创新提供基础条件。指数成份股的选样空间：上市交易时间超过一个季度，除非该股票上市以来日均A股总市值在全部沪深A股中排在前30位。截止到2006年8月31日，已有2只指数基金使用沪深300指数作为投资标的，有10只基金使用沪深300指数作为业绩衡量基准。中证指数有限公司已授权中银国际英国保诚资产管理公司使用沪深300指数开发境外ETF，以及路透资讯利用沪深300指数开发路透中国年金指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件，十分有利于投资者全面把握中国股票市场总体运行状况。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。300只样本股中，深市121只样本股中有92只来自于深证100，沪市141只来自于上证180，入选率分别为92%和78.3%。它覆盖了银行、钢铁、石油、电力、煤炭、水泥、家电、机械、纺织、食品、酿酒、化纤、有色金属、交通运输、电子器件、商业百货、生物制*、酒店旅游、房地产等数十个主要行业的龙头企业。沪深300指数以2004年12月31日为基日：计算公式为：报告期指数=报告期成份股的调整市值/基日成份股的调整市值×1000；其中，调整市值=∑（市价×调整股本数）；流通比例（%)≤10（10.20]（20，30]（30，40]（40，50]（50，60]（60，70]（70，80]>80；加权比例（%)流通20%，30%，40%，50%，60%，70%，80%，100%；比例沪深300指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次成份股，每次调整比例一般不超过10%今封尔后写。当样本股公司退市时，自退市日起，从指数样本中剔除，由过去近一次指数定期调整时的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。计算方法指数成份股的选样空间，上市交易时间超过一个季度；非ST、*ST股票，非暂停上市股票；公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题；股票价格无明显的异常波动或市场操纵；剔除其他经专家认定不能进入指数的股票。选样标准为选取规模大、流动性好的股票作为样本股。选样方法为先计算样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数五个指标，再将上述指标的比重按2：2：2：2：1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300位的股票。指数以调整股本为权重。例如，某股票流通股比例（流通股本/总股本）为7%，低于20%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间（30，40）内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布。近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非这只股票影响指数的代表性。沪深300指数以2004年12月31日为基日，以该日300只成份股的调整市值为基期，基期指数定为1000点，自2005年4月8日起正式发布。计算公式为：报告期指数=报告期成份股的调整市值/基日成份股的调整市值×1000。其中，调整市值=∑（市价×调整股本数），基日成份股的调整市值亦称为除数，调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。沪深300指数另外，沪深300指数的选样方法是对样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。