目前开封的A股上市有几家？是什么企业？
300080新大新材，硅晶片切割加工行业，仅此一家上市公司。
湖南远大集团有多厉害？
以前很厉害，有个同学两口子都在远大北京公司工作，只有几年就买了房，买了车，
重磅|高管被调查！远大控股最赚钱子公司涉嫌操纵期货布*或受阻
上市公司远大控股（000626.SZ）的一则公告，将此前本就充满争议的一桩收购案再次推至风口浪尖。
事实上，远大物产被调查，早在去年8月份就有征兆。2017年8月2日，远大控股总裁吴向东以身体健康原因为由，申请辞去远大控股总裁职务，还辞去了远大石化董事长职务。
一个月后，9月25日，远大控股公告称，全资子公司远大物产正在配合有关部门调查，远大物产集团有限公司控股70%的子公司远大石化有限公司已将5.6亿元扣押款划至有关部门指定账户。
据了解，此次案件中，除吴向东被调查外，还有远大石化法人代表、董事长王开红（2017年9月份变更为王开红）、远大物产负责期货仓单管理的一位女性员工。
接近远大控股的知情人士告诉《***经营报》记者：“远大石化时任总经理是王开红，时任法定代表人和董事长是吴向东先生，还有一位也是远大石化的员工而不是远大物产集团本部员工，据悉，该员工已被解除强制措施，目前案件正在走司法程序，尚无最终结果。”
记者注意到，最近几年，远大物产在期货市场做得风生水起。如果此次操纵期货市场案最终被证实，不仅意味着远大物产最近两年在期货市场的神话破灭，更意味着此前并购案的业绩承诺泡汤。覆巢之下，如何解释此前一系列布*逻辑，或成为远大控股不得不面对的现实。
期货交易曾被举报
远大物产是远大控股旗下盈利能力最强的资产，据远大控股2016年年报，2016年公司的投资收益为0.82亿元，主要是远大物产从事电子交易、期货交易平仓实现的净***益。
2013年、2014年和2015年，远大物产归母净利润分别为0.96亿元、4.76亿元和5.98亿元。
成都一位私募圈人士告诉《***经营报》记者：“玩大宗商品的都知道远大物产，（远大物产）是民营大宗物资交易商，主要做一些现货套保的业务。不过他们有段时间操作很犀利，尤其远大物产做多的商品，空头都被拉爆。”
不过远大物产犀利操作也引来争议。
2016年8月，因为投资玻璃期货1609合约上***失惨重，一位名叫李直的投资者发出公开信，声称其联合了30位中小投资者向监管层举报远大物产在玻璃期货1609合约上存在***仓行为。
据李直介绍，2016年8月9日，武汉最低长利玻璃现货价格折合盘面1070元，大部分折合盘面在1110~1130元之间，而且成交冷淡。而玻璃09期货盘面涨到了1227元。其中，当年8月9日全国比上一日仅仅普涨10元。而玻璃09期货价格却涨了70元，属于明显的***意操纵。多头建立的持仓总量远远超过市场可供应量的买单，把目前所有的交割库库容翻倍，都没有盘面上这么多货，显然存在***仓行为。
而当时郑州一位期货业内人士曾告诉记者：“从交割库的角度来看，理论上玻璃期货交割库可以交割的极限容量是150万吨，然而这只是理论上的数值。一般第一轮的库容大概13万吨附近，超过各个厂库第一轮限额的厂库可提申请扩大库容，只要交易所批准就可以扩大到150万吨~200万吨。而实际上全国各种玻璃1年产量加在一起也就4000万吨左右。”
中信期货投资咨询部副总经理刘宾在接受《***经营报》记者采访时表示：“在期货市场上，套保只能保值，要想获得利润，释放假消息、***仓等行为此前在期货市场上并不少见。实际上只要不是太***意的，都可以理解，但是如果影响太大必然会引起监管部门的注意。”
实际上，除去玻璃期货之外，远大物产在聚烯烃期货PP1609上的操作同样遭到了质疑，回查相关期货数据获悉，2016年6月20日前后，PP1609就开始单边上涨行情，出现期货价格远远高于现货价格的倒挂行情。到了2016年7月份，PP1609的交割日结算价8390元/吨，现货价格7750元/吨，在短短的40天左右的时间里，PP价格非理性涨幅近2000元/吨。
当时就有期货业内人士分析认为，主力多头为维持现货价格，出巨资囤积至少30万吨现货，造成现货供求紧张的假象，同时把仓位占满，让空头无法完成交割，由此***死空头。
对于此次被查是否与举报有关，李直表示，不清楚此次远大物产被调查是否与其举报有关。2016年8月份实名举报后，证监会工作人员曾与其联系，此后就没再关注此事了。
业绩承诺恐“泡汤”
与远大物产2013~2016年亮丽的净利润增长相比，其现货市场则连续亏***，2013年、2014年及2015年1月份~8月份，远大物产现货业务盈利分别为-3.78亿元、-9.4亿元、-8.05亿元，呈现巨额亏***状态。也就是说，远大物产的净利润主要来源于期货及电子交易等衍生品业务。
对此，远大物产并不掩饰，公司在2016年披露的公告中曾称，远大物产的期现货结合业务模式备受关注，作为有庞大现货交易的平台公司，远大物产以期货端收益与现货端收益共同构成公司不可分割的整体收益，并取得非常好的成绩。
不过在经历了举报等风波之后，远大物产的风格发生转变，业绩也出现波动，数据显示，2017年上半年，远大物产实现营业收入486.04亿元，较上年同期增长58.29%；实现净利润1.59亿元，其中归属于母公司的净利润2.02亿元，较上年同期下降56.28%。
对此，远大控股在2017年半年报里称：“报告期内，大宗商品市场需求总体向好，但价格波动幅度较大，并且在短期内没有规律可循，为此远大物产在进行期现结合业务操作时采取了较为保守的经营策略，最终导致销售收入实现增长，而净利润未能同步增长。”
日前，远大控股称，因高管涉嫌操纵期货市场，预计会对公司2017年度经营业绩产生重大不利影响。据远大控股此前业绩预告，预计2017年度盈利2亿元至2.78亿元，较2016年的3.9亿元大幅下滑。
该业绩预测没有对已经被划转的5.6亿元扣押款进行计提。据公告，公司将5.6亿元扣押款计入了其他应收款科目。公司公告称，因配合调查工作仍在进行中，公司目前无法判断上述事项最终对2017年净利润的影响。
案件对公司的冲击恐不止业绩方，随着吴向东等人被调查，已经完全注入远大控股的远大物产不知是否完成此前三年20亿元的业绩承诺。
2016年1月19日，已经持有远大物产52%股权的上市公司发布公告称，将收购远大物产剩余48%股权，标的资产作价35亿元，较账面净资产价值增值1039%，交易对手为至正投资和金波、吴向东等25名自然人，其承诺2015年至2017年净利润分别不低于5.58亿元、6.46亿元和7.51亿元。
远大物产2016年已经未能完成当初交易时的业绩承诺。年报显示，2015年远大物产实现净利润5.98亿元，完成承诺利润的107%，2016年净利润为5.43亿元，完成承诺净利润的82%。
2017年还属于业绩承诺期，如果案件最终导致远大物产2017年度业绩不能达标，按照协议，交易对方需要给予补偿，交易对方包括远大控股现任董事长金波以及于去年8月辞去总裁职务的吴向东。
前述私募人士则表示：“期货大宗市场，做趋势或者推动趋势都没有问题，但是有些操作期货比现货升水10多个点就太过了。如果远大物产这次最终被司法机关处罚得比较重，承诺的业绩或难以实现。”
市场人士因此怀疑其涉嫌操纵与其业绩对赌有一定关系。
远大控股在邮件回复《***经营报》记者采访时表示：“公司不认为涉嫌操纵期货市场案跟业绩对赌有关，公司此次收购子公司的少数股权能够提升如意集团的持续盈利能力，理顺上市公司及远大物产股权关系，推动母子公司的协调发展，优化上市公司治理情况，激发管理层经营积极性。”
重组前后相关方突击入场
实际上为了将远大物产全部装入远大控股，“远大系”可谓费尽周折。记者查阅相关资料获悉，1999年远大控股的母公司远大集团改制，引入13名管理层股东，合计持股48%，其中沈志宏和金波各持股12.5%和3%，远大集团持股降至52%。此后远大集团将其持有的浙江远大进出口有限公司52%股权，转让给在深交所上市仅三年的如意集团。而在此笔转让前，在经过一系列资本运作后，2000年，远大集团控股如意集团，如意集团实控人变为远大集团董事长胡凯军。
实际上，如意集团在“远大系”内部虽已存在多年，但其并无实质性业务，一直被业内视为“空壳”。远大集团一直想把远大物产全部股份注入到远大控股，由此与金波和吴向东为首的管理层多年谈判，终于在2016年1月份双方最终达成协议，约定以定增方式将剩余的48%管理股份注入到远大控股。
远大控股2016年1月份发布的收购公告显示这笔溢价10倍收购远大物产股权方案中，公司发行股份及支付现金购买资产的交易对方为宁波至正投资管理有限公司（以下简称“至正投资”）及金波、许强、王开红等自然人。
如意集团公告显示，至正投资股东为47名自然人，法人代表为许强，该公司其他几名股东也均为自然人，其中金波等人还与远大物产的25名自然人股东中部分名字相同。其中金波出资比例为14.47%，吴向东和许强出资比例均为14.05%，其余自然人股东的持股比例从8.08%到0.16%不等。而诡异的是，这几名自然人有几位与如意集团的几个关联公司的股东都有重叠。
记者注意到，在2014年底和2015年一季度，如意集团股价的暴涨期，宁波前程能源有限公司（以下简称“前程能源”）、赵沛良、通泉资产管理突然先后进驻占据十大流通股股东的席位。
工商资料显示，前程能源是远大物产创始人沈志宏控股的前程投资的核心控股子公司，而远大物产董事长及法人代表、如意集团董事金波亦是前程投资的原发起人和股东之一。同时，被127位自然人股东持有的前程投资，在股东名单中出现了赵沛良、金波、邹明刚、王开红、吴向东等人，他们均为前程投资的发起人，也是如意集团对远大物产资产收购的受益方。
对于10倍溢价，远大控股表示：“按照2015年、2016年和2017年业绩承诺计算出市盈率为11.21，这属于市场类似交易的合理范围。”
此外，2015年1月份，如意集团还进行过一笔奇怪的收购。这笔交易是公司持股51%的控股子公司宁波远大产业以2484万元收购了远大实业9%股权，而远大实业是智汇投资持有的远大产业持股51%的控股子公司。远大产业不仅是如意集团持股51%的控股子公司，法定代表人也为金波，另一股东为远大物产。工商资料显示，远大实业成立于2011年8月份，法人代表为许强。而这个名字与至正投资的法人代表和股东相同。
有长期关注证券市场的律师表示：“如果上述一系列的人名均为同一人，说明公司的收购涉嫌利益输送，当然这个最终还是要以司法机关公布的信息为准。”
远大控股则表示：“至正投资是远大物产的员工持股平台公司，至正投资的股东金波、吴向东、许强与公司资产重组中的交易方中同姓名者为同一人。远大实业的法人许强与至正投资的法人和交易对方中的自然人许强均为同一人。交易价格是以评估机构出具的评估报告为依据确定的，许强与宁波智汇投资有限公司不存在关联关系，不存在利益输送的情况。”
前程能源只是远大物产原创始人之一的沈志宏控股的前程投资控股的子公司之一，而远大物产董事长及法人代表、如意集团董事金波亦是前程投资的127位原发起人和股东之一，占股不超过2.5%（已于2009年转出）。同时，被127位自然人股东持有的前程投资，在股东名单中还出现了邹明刚、王开红、吴向东等人，他们均为公司的127位发起人之一，但占股每个人都不超过3%。上述相同名字是同一人，王开红、吴向东所持前程投资股份也均已转让。纵然他们持有前程投资的股份，但显然如此小的股份，分别或者共同都不能决定前程能源任何事项更何况投资这样的重大事项，也无法在过去或者现在共同通过前程投资间接或者直接持有远大控股（如意集团）股份。”
如意集团公告显示，在远大物产的股权结构中，至正投资出资比例为6.19%、金波出资比例为7.34%、许强出资比例为6.23%。而在至正投资的股权结构中，金波出资额为14.473万元，出资比例为14.47%。
记者计算发现，在收购完成后，金波仅通过至正投资获取的现金对价约为981万元，在现金部分获得的收益较其投资额就大涨68%。且其还将通过至正投资获得本次如意集团发行股份约125万股，而根据4月18日，如意集团收盘价10.21元来计算，该笔股份的市值高达1276万元。金波通过至正投资获取的整体收益较其对至正投资出资额的14.473万元，暴增近156倍。
同时，其除了通过至正投资获得对应的现金和股份之外，金波通过直接持有远大物产股权，而获得如意集团支付的相应的现金对价为8037万元，加之其在至正投资的股份，仅金波此次在现金部分的收益就近亿元，而其他自然人股东亦是收益颇丰。
而远大控股则表示，因为注册资本不等于金波的投资额，当时至正投资是溢价从其他股东受让股份而不是平价，金波获得的至正投资这部分股份是有限制条件，即必须达到2015年、2016年、2017年的业绩承诺而且有一至三年的限售期，暴增的说法是不准确的；除了通过至正投资获得对应的现金和股份外，金波通过直接持有远大物产股权，而获得如意集团支付的相应的现金对价为8037万元，加之其在至正投资的股份，金波此次在现金部分的收益虽有近亿元，并获得发行股份约1027万股，但这些都不是远大控股（如意集团）与其私下达成的，而是通过履行了评估、披露、依法审批的合法交易，不存在向交易对方利益输送的情况。
［版权说明］
本文为原创内容，如欲转载，请联系后台。
［点击查看更多热文］
新华医疗对赌之殇：9自然人股东无力补偿
疯狂“新零售”：挂着“现货交易”的羊皮 用“IPO”模式高价套现
洞见｜滨海大宗“停业自查”内幕
热点｜乐视、乐漾同业竞争收监管函贾布斯这次和老婆一起被要求整改
头条｜深扒百度最年轻副总裁李明远辞职内幕！经济问题有多严重？
洞见｜鹿晗进军创投圈，90后明星“小鲜肉”们也要玩转资本市场了！
实时｜明星基金经理刘明月或涉嫌“老鼠仓”
沈阳远大集团旗下有哪些子公司
展开全部沈阳远大企业集团主业是铝合金行业今年刚刚才***上市沈阳远大铝业工程有限公司就是幕墙行业（外墙的装饰装修）另外的行业是博林特电梯
***远大集团、远大集团、沈阳远大集团关系是什么？
长沙远大集团是做空调的，沈阳远大企业集团是做玻璃幕墙和电梯的。不是一家，两家没有任何关系。
上市前估值破百亿独角兽，上市后业绩爆发，叠加政策支持，终成市值40亿的小盘股
有这么一家公司：
2006年成立
2013年进行第一轮融资，投后估值47.6亿人民币
2016年新三板挂牌并于2017年摘牌，期间无融资、无交易，因此也无估值
2017年12月，进行第二轮融资，投后估值107亿人民币，当年净利润1.68亿元，PE=64倍
2018年净利润暴增177%，达到4.66亿元
2019年11月，***联交所上市
日前发布2019年年报，去年净利润同比增长45%，达6.77亿
截止2020年5月8日收盘，市值48.67亿港元，折合人民币约44亿，PE=6.5倍。
跟2017年融资相比，2年内净利润翻了两番，市值打了4折，PE从64倍变成6.5倍，一定是小数点放错位置了。
业绩高歌猛进，估值飞流直下。
这也太励志了吧，跟WTI油价为负数有一拼。
它就是我们今天的主角，远大住工（2163.HK）。
这是“七步成诗”系列的第二篇。
上市公司分析“七步成诗”系列，前6步分析，第7步成诗。“七步成诗”系列的第一篇用“唯有牡丹真国色，花开时节动京城”评价平安好医生（详见《平安好医生：到底在浪什么》）。
今天讲讲远大住工。
公司全称“长沙远大住宅工业集团股份有限公司”，董事长和实际控制人是张剑，直接和间接持股56%。
提起远大，一般都会想起：
张剑毕业于哈工大热能动力专业，于1992年与哥哥张跃联合创办远大空调。
哥哥张跃擅长交际，生活高调，1997年购买了两架私人飞机，成为国内第一个拥有私人飞机的富豪，比马云早16年买私人飞机。除此以外，张跃还拥有众多加长版豪车。尽管生活高调，但经营低调。张跃曾声称远大空调“不合资、不上市、不借款”、“连续16年未向银行贷款”。
弟弟张剑专注技术，生活低调，但经营十分进取。从后来远大住工的发展历程来看，张剑敢于融资，合资、上市、借款玩得溜。
根据新三板股转说明书，两人于2006年分道扬镳。
哥哥张跃执掌远大空调（后更名为远大科技集团，含空调、洁净空气、可持续建筑、节能四大板块）。
弟弟张剑则分了些资产，成立了远大住工，然后就有了前言里所说的那些第一轮融资、新三板挂牌摘牌、第二轮融资、港股上市等事件。
远大住工成立之初，主要从事整体浴室业务。随后沿着建筑工业化的方向几经变更，2016年新三板挂牌时，工程施工占主营业务收入的比例达94%。而2019公司施工总承包的收入占比仅为5%左右，大部分收入来源于PC构件制造和PC生产设备制造。
所谓PC，是PrecastConcrete的缩写，意为混凝土预制件。
理解什么是混凝土预制件，先理解什么叫预制。
“预制”和“现浇”相对。一直以来，我们盖房子，基本上是现浇。也就是说，将一堆钢筋水泥砖头拉到工地上，由建筑工人现场混合、搅拌、砌垒。
而预制，则是提前在工厂里将各种建筑构件生产出来。工地开工后，将构件拉到工地，现场“砌积木”，如下图：
根据材料不同，又分成预制混凝土（PC）、预制钢构件（PS）、预制木构件（PW）等，其中又以PC应用最为广泛，占比70%左右。
张剑的远大住工就是生产PC构件。
还记得哥哥张跃执掌了远大空调吗？上文说过，远大空调后来改组成远大科技集团，旗下有4个业务板块，其中一个是远大可建，生产PS构件。
远大住工和远大可建，二者虽然共享远大的品牌，因为产品不同，因此并未构成同业竞争。
分析赛道，我们从商业逻辑、政策和市场容量三个维度去分析。
一、商业逻辑
商业逻辑的分析之所以重要，因为关系到一个领域是不是伪赛道。
现浇的好处是灵活，可以根据实际情况调整构件的尺寸和位置。弊端也很明显，扬尘大、噪音大、水电和建材浪费严重，而且速度慢，没拿到施工许可证就不能开工，下面楼层没盖完上面楼层也不能开工。另外，在人力成本日益高企的今天，现浇依然是劳动密集型的工作方式，实在贵。
于是有了预制建筑构件。提前在工厂里将各种形状的建筑构件做好，工地开工后，将工厂里的构件拉到工地里，跟砌积木一样，将建筑砌出来，整个过程扬尘和噪音极小，而且速度很快。用预制件“砌积木”建起来的建筑，叫做装配式建筑。放在宏观视角，叫做建筑工业化。
现浇建筑，施工周期用年或者月来计算，而装配式建筑，施工周期用天来计算，这对于追求高周转的开发商而言，吸引力特别大。
另外，由于采用机器来制造，可以精确计算出每个构件需要多少原材料和水电，最大限度减少浪费，减少建筑垃圾。
同时，由于在工厂里生产，可以采用智能设备流水线作业，存在减少人工，降低人力成本的可能。
装配式建筑又快又环保，而且理论上可以更便宜。
现浇的优点就是预制件的弊端：
一是前期投入大。
要先建工厂，建生产线，后续需要有持续稳定的需求，也使得PC构件的成本需要承担PC工厂的折旧，现浇的话没有这项成本；
二是运输成本高导致服务半径小。
运输预制件和运输钢筋水泥不同，前者对颠簸、碰撞的承受能力较差，万一路上碰出来一根裂缝，或者碰掉了一个角落，这个构件就作废了，因此需要增加很多包装成本；另外，这些构件如果有中空的设计，就会比运输钢筋水泥更加浪费运输车辆的空间。
因此工厂和工地之间的距离，一般来讲，不超过150公里的话（相当于广州白云区到深圳福田区的距离），是比较划算的；超过300公里的话，是不划算的。
也就是说，一个PC工厂，主要服务本城市以及隔壁城市。再远一点，得再建新的工厂。要覆盖全国，起码要建几百个工厂。而**、**、青海、内蒙之类地广人稀的地方，总体而言不适合建PC工厂。
三是死板。
预制件拉到工地装配的时候，万一发现某个构件的尺寸、孔位有偏差，很可能没法改，只能作废，再生产一件。现浇考验建筑工人的手艺，而预制件考验工厂的模型和信息技术。
四是目前成本更高。
相比于现浇，除了上面所说的厂房设备折旧成本、运输成本、包装成本外，PC构件工艺更加复杂，设计成本、模具成本、安装人工、部分部位用料增加（比如PC构件连接处增加了连接套筒，灌浆料，或者约束钢筋和波纹管等；PC构件*部区域加密增加了钢筋以及深入支座的锚固钢筋或锚固板；增加了PC构件的预埋件；装配式结构的叠合楼板比现浇工艺楼板整体厚了20毫米）。
最打脸的是人工成本，PC构件的诞生，就是想着用机器代替建筑工人，在人力成本日益上涨的趋势下，节省人力成本，结果目前来看，人力成本远高于现浇，以下是融创的一份成本分析
表：
总体而言，虽然存在弊端，但比较优势也十分突出，预制件具备与现浇工艺两分天下的可能，商业逻辑成立。
二、政策
《中共中央、***关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》第十一条，提出大力推广装配式建筑……力争用10年左右的时间，使得装配式建筑占新建建筑的比例达到30%。
注意措辞，”大力推广“，说明这个方向是政策强力支持的。
这个文件是2016年2月发布的，10年左右，也就是2025-2026年的样子，2018年装配式建筑占比仅4.6%，2025年达到30%。6倍，空间极大。实际上，根据弗若斯特沙利文的报告，欧美和***等地，已达到40%左右的水平。
2016年9月，***办公厅发布了《关于大力发展装配式建筑的指导意见》，落实d中央的指导意见。
2017年3月，住房和城乡建设部发布了《”十三五“装配式建筑行动方案》，提出到2020年底，装配式建筑占新建建筑比例达到15%以上。考虑到2018年才4.6%，2020年要达到15%，各地**今年完成任务压力很大，今年将是远大住工业绩爆发之年。
这些文件发布前和发布后，各部位和各地**也发布了很多相关支持政策，这里不再赘述。
总而言之，这个赛道，是政策大力支持的。
三、市场容量
装配式建筑在全国范围内由点向面快速发展。
按金额计算，我国PC构件制造行业的市场容量=A我国每年新建建筑面积*B渗透率*C按建面计算的PC市场份额*D预装率*E每平米建筑面积的PC平均单价。
说明如下：
A我国每年新建建筑面积：***统计*没给出这个数据，但基于保守考虑，用房地产面积替代（忽略了市政基建等）。据***统计*，2019年我国房地产开发企业新开工面积22.7亿平，商品房销售面积17.2亿平，简单起见，2020年按20亿平估算。据远大住工年报，2019年我国自建房面积13亿平。商品房+自建房合计33亿平。
B渗透率：指装配式建筑项目整体建筑面积占所有建筑项目建筑面积的比例（不论运用了多少预制品，整个建筑的建面均全部计入分子）。根据《”十三五“装配式建筑行动方案》，我国今年渗透率要达到15%；根据《中共中央、***关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》，2025年要达到30%。
C按建面计算的PC市场份额：PC构件是目前建筑预制品的主流，根据弗若斯特沙利文的报告，2018年市场份额达62.5%，预计2025年达75%。简单起见，取值70%。
那么，2020年，采用了PC构件的建筑面积=A*B*C=33亿平*15%的渗透率*70%的占比=3.5亿平：
D预装率：指在一个运用了预制品的建筑中，运用了预制品的那部分面积占该建筑全部面积的比重。***装配式建筑发展初期，预装率比较低。近年来随着相关政策推出且市场趋于成熟，根据弗若斯特沙利文的报告，我国预装率从2013年的3.3%上升到2018年的28%，预计2023年达到38%。保守起见，2020年按30%算。
E每平米建筑面积的PC平均单价：根据招股说明书，远大住工2018年PC构件每立方米单价2,377元-3,736元之间。根据佛若斯特沙利文的报告，换算成平米后，每平米建面单价约为400元。假设2020年也保持这个价格。
我国2020年的PC构件市场容量=A*B*C*D*E=33亿平*15%的渗透率*70%的占比*30%预装率*400元/平=420亿元。
以上估算仅包含房地产部分，市政、基建等未做考虑，而弗若斯特沙利文给出的全口径预测是，2019年市场规模412亿，2020年871亿元，2019-2023年增长率65%/年，2023年达到3,053亿元：
弗若斯特沙利文的报告，经常偏乐观，以上ABCDE五个因素中，只有渗透率和预装率是持续增长的，这两个因素并不能导致每年65%的增速。因此，这个数值，我只能信一半。
未来5年内，渗透率提高到30%，预装率提高40%是有政策依据的，因此，就算单价不变，未来5年，市场规模也会增长到2020年的2.6倍，也就是说，在2020年快速增长基础上，未来5年再增长160%，依然是很恐怖的增速。
另外，由于技术进步，一些复杂部位也会从现浇转为预制，加之人力成本上升，因此单价有望提升；同时由于技术进步以及规模效应，生产变得更有效率，单价有望下降。二者相抵后，假设单价不变，也基本合理。实际上，远大住工2019年PC构件销售收入增长170%，销量增长177%，二者增速基本一致。
市场又大，增长又快，真是天选赛道。
本小节讲的是竞争格*。
目前PC构件市场竞争格*非常分散。根据出身背景，大致分为两大派系：
一是以万科、碧桂园、建业地产（收购了中民筑友）为代表的开发商系；
二是以中建科技、远大住工为代表的建筑施工系。
弗若斯特沙利文的报告中，认为远大住工市场占有率业内第一，受到媒体很大质疑，主要依据是中建科技新签合同金额等指标比远大住工更强。
这些媒体没有认真看招股书。弗若斯特沙利文的报告中明确说了，计算市场占有率的时候，是将联合工厂也包括进去的。而招股书披露的新签合同金额等指标，只包括全资工厂。
开发商跟远大住工，既是客户关系，也有合作关系（比如合资建厂），也有竞争关系（万科、碧桂园等大型开发商往往有自己的PC工厂）。就算大型开发商有自己的PC工厂，也不可能覆盖全国（在当地楼盘少的话，没必要自建PC工厂），而且远大住工的客户还包括中小开发商。
远大住工2019年PC构件销售收入23亿元，按照弗若斯特沙利文2019年市场规模412亿的预测，远大住工市场占有率5.6%。实际上，弗若斯特沙利文的报告很可能偏乐观，打个八折，市场规模可能只有330亿，那么远大住工的市场占有率就达到7.0%。
这只是全资工厂，远大住工还有合资工厂（称为”联合工厂“，均持股35%，权益法核算），而且合资工厂数量更多。
截至2019年12月31日，远大住工拥有15家全资PC工厂及已累计签约86家联合工厂。
这部分工厂也共享远大住工的品牌，因此，远大住工市场占有率可能达到15%左右。
由于目前竞争格*非常分散，因此15%左右的市场占有率，不论是行业第一还是第二，也已经相当了不起了。
远大住工建立的全国网络、品牌和技术优势，将筑成它的护城河。
远大住工的收入来源有三个部分：PC构件、PC设备、施工总承包，其中施工总承包的收入占比已经下降到5%了，这里不再介绍。
远大住工旗下的工厂有两种，全资工厂和联合工厂。
所谓联合工厂，就是跟别人合资建厂，远大住工通常出资两三千万，持有35%的股权，输出品牌，向联合工厂销售设备，但对日常经营管理无控制权。
之所以要搞联合工厂，主要原因还是因为远大住工想跑马圈地，但资金实力跟不上。
新建工厂初期都会产生亏***，顺利的话经过2-3年可以实现盈利。
截至2019年12月31日，远大住工拥有15家全资PC工厂及已累计签约86家联合工厂。其中，已出资的联合工厂63间，具备生产能力的联合工厂57间，实现盈利的联合工厂20间，而2018年实现盈利的联合工厂数仅为8间。
截至2019年底，远大住工全资工厂和联合工厂的总产能为约680万立方米。按照每立方米将近3,000元的单价，满负荷运转的话，总产值可达2,000亿元。
2019年，远大住工各项指标都很亮眼：
营业收入：33.69亿元，同比增长48.5%
毛利率：34%，比2018年提高2.5个百分点
净利润：6.77亿，同比增长45.2%
经营活动现金流量净额：9.67亿，同比增长56%
应收账款周转天数：230天，比2018年的269天缩短39天
资产负债率：56.5%，比2018年末下降4.2%
ROE=19.2%，比2018年提高2.5%，也是近5年来最高
财务报表经毕马威审计。
截止2019年底，远大住工全资PC工厂未完成合同金额49.6亿元，今年全年业绩有保障。
截止5月8日收盘，PB=1.05倍，PE（2019）=6.4倍，WIND显示预计PE(2020)=5.4倍。
通常，PE是跟净利润增速挂钩的，盈利增长越快，PE倍数越高。
一般认为，PEG=PE倍数/按百分比衡量的盈利增速=1为合理值。
PEG＞1，说明高估；
PEG＜1，说明低估。
远大住工PEG=6.4/45=0.14，远远小于1。
若PEG=1，市盈率应为45倍，市值应为300亿人民币。
采用DCF估值也同样得到类似的结论。
实际上，远大住工不仅估值低，而且换手率也低。5月8日当天换手率仅0.06%。同为港交所的上市的平安好医生、美团点评等，换手率都在0.3%以上，小米集团则为2%
远大住工有可能从***退市，回归A股。
目前，A股建材行业PE均值是50倍，中位数是18倍，而且收入、利润整体增速远不如远大住工。
保守按18倍计算，远大住工市值应为150亿人民币左右。
综上，远大住工估值应为150亿-300亿人民币，考虑疫情影响，可以下调一些，比如140-290亿，而目前仅为48.7亿港元，折合人民币44亿。
以下几个方面可能影响远大住工未来的业绩：
1.内控
民企，实控人张剑直接和间接持股56%，怕他乱来。
2.联合工厂沦为猪队友
媒体普遍担心联合工厂持续亏***，其实我不太担心，毕竟行情实在太好了，又有远大住工的品牌、设备和技术，量产后扭亏是比较容易的。但远大住工管控不了这些联合工厂，搞出点违法违规、债务纠纷之类，很难讲。
3.海外市场拓展未达预期
海外市场行情可没***大陆这么好，而且适用的法律法规也不一样。
4.原材料价格波动
开发商为了控制成本，往往要求包干，这时如果钢筋水泥等原材料价格上涨，只能硬扛。当然，如果原材料价格下跌，那也能多赚点。
目前远大住工的市值严重低估，合理估值应为140-290亿人民币。
港股市场对很多***大陆的股票估值都很低，也不只是远大住工一家。
今天七步成诗：龙游浅水遭虾戏，凤入笼牢被鸟欺。
建议：买入并持有至少1年，至少等2020年年报出来。
远大住工今年每股派息0.5元，而股价仅9.98港元/股，股息率5%，也跑赢大多数银行理财。
因为严重低估，如果持续下去，远大住工很有可能退市，回归A股。
幸运的是，远大住工并非红筹上市，而是H股上市，上市主体注册地在长沙。
如果私有化，需同时符合联交所和***大陆的法律。而***大陆公司法不允许退市时强制收购小股东股份。
因此，如果远大住工私有化方案通过了股东大会而你持有他的股票，有两个赚钱方法：
一是转让给收购方：这时一般溢价30%-50%，否则当初股东大会根本过不了；
二是拿着不卖，转成非流通股，等远大住工A股上市：期间享受盈利增长拿分红的同时，再享受市盈率从5-6倍提升至18倍或以上的红利。赚个几倍很有希望。
以上仅供参考，买者自负。
本公众号致力于贯通楼市和股市，为草根赚钱或躲坑提供一些思路。
你们的支持，是我持续研究的动力。
每一篇文章，都相当于一次小型书面尽调。
原创不易，期望你的关注、赞赏和转发。
陈志武：远大集团——上市还是不上市
2010年上海世博会，远大馆
【金融其实很简单】
我们今天的话题是：公司到底该不该上市。上市的利与弊是什么？哪些公司适合上市，哪些不适合呢？答案显然取决于具体行业、具体公司。
这些年，太多公司把上市本身看成是创业和经营的终极目标，结果上市后被搞得很累、很残。而不少地方**把本地有多少公司上市当成政绩，实在让人哭笑不得。就以地方水厂公司为例，他们的收入很稳，分红也确定，但由于水价受管制，所以收入增长前景不多，这种公司如果上市，他们的股票回报更像债券，也跟银行存款的收益类似，可是，A股市场照样给40倍或更高的市盈率。
这种公司更适合发债融资，而不应该上股市。从投资者角度讲，股市之所以是股市，跟银行存款、债券不同，是因为股票的定位是最大化财富增长，而银行存款和债券才以保值为目标。所以，像地方水厂这样的稳定行业不适合上股市。
那么，对于增长前景好的公司，又该怎样决定呢？
远大空调的烦恼
这使我想起远大集团的创始人张跃先生，他是我认识的最执着、对绿色增长最认真的人。就跟华为一样，多年来，不断有华尔街投行想说服远大上市。但张跃坚持不上市，继续精品公司路线。在谁都争先恐后上市圈钱的背景下，拒绝上市诱惑需要很强的个性风格和特立独行意志。那么，张跃有多独特呢？
他的职业生涯从中学美术老师开始，但很快于1984年下海，几年后跟弟弟张剑一起研制出无压锅炉，并获得专利。兄弟俩的第一桶金是卖无压锅炉技术获得的。他们接下来看准了空调市场，认为需求前景巨大，并研制出国内中央空调行业第一台直燃机。1992年他们在长沙创办远大空调有限公司，由张跃任董事长兼总裁，以设计优美、技术领先为特色。每次跟张跃接触，都被他的敬业、专注和激情所感动。所以，一点不奇怪，远大很快发展为全球最大的直燃式空调公司。
1997年，远大空调的销售额达到20亿，当年张跃破天荒买下私人飞机，成为***第一个拥有飞机牌照的民营企业家。可是，不到十年，他决定不再使用私人飞机，因为他感到单独飞行一次就要烧那么多油，制造那么多污染，对环境那么不利。这些认知使张跃开始专注环保、绿色技术的研发，随即远大选择聚焦新型环保建筑设计，目标是使建楼过程和建筑成品全面绿色、低碳。就这样，张跃在各种场合都会宣讲他的低碳理论。他说，多数人是感觉不到环境变化的：“就像温水煮青蛙，刚开始是感觉不到的。但是慢慢加热，等到有一天温度达到沸点，污染程度到了不可收拾的时候，人类就晚了”。
在2010年3月，远大集团仅仅花了24小时，就建成了上海世博会的远大馆，建筑使用的完全是轻量钢结构，材料消耗只有传统建筑的1/6，能源消耗只有1/5，更没有产生混凝土垃圾，而且整个馆的抗震性还更强。
在2011年，远大集团只花了15天时间就建成一栋30层的大楼，并且整个建筑也是既环保低碳、耗能超低，也能长久保值。远大的建筑技术使世界的发展变得可持续，增长前景很好。
对张跃的创业背景和个性了解一点之后，你能看到，他不肯加入上市圈钱的行列就不奇怪。2000年左右开始，一波接一波的投行人士要帮助远大上市发行股票，可是，张跃一直说：“我们有盈利，也有继续发展的资金，不缺钱，为什么要上市呢？”
在他看来，公司上市过程中和上市之后，各种成本不低，况且作为上市公司，远大肯定会受到市场的方方面面约束。对于张跃这样个性鲜明的企业家来说，如果他选择要做一项事业，他会坚持去做的，不会接受外行投资者质疑。
当然，在远大选择将业务范围从空调行业扩大到建筑设计与建造领域后，它的市场潜力巨大，但还有待进一步挖掘。处于新的转折点的远大，是否该重新考虑上市的议题呢？
上市的好处
公司上市的成本不低，但上市不只是为了扩大融资，其他好处也很多。首先，远大如果继续不上市，张跃手中的股权就没有流动性，他的成功果实只能通过未来多年的利润一年一年地实现。股市为创业者提供的是一种对未来预期收入做定价、变现的机器。当然，即使远大上市了，张跃也不是必须变现未来，但有这个灵活性总是好事，他也可以只变现一部分去做其他创业投资，分散风险。
其次，上市之后，股东基础会扩大，帮助分摊公司风险，也可以慢慢地有其他大股东，甚至往职业经理人方向发展，而不是只指望子孙或其他血亲接班。引进其他利益相关者并逐步建立合适的治理结构，是公司长久持续存在与发展的基础，也是避免“富不过三代”诅咒的理性办法。
再次，上市之后，公司等于有了自己的“货币”——股票的发行权，给公司的发展战略多了一项重要的备选工具。这话怎么说呢？
我们就以美年健康收购慈铭体检的故事为例。之前，在民营体检服务行业有三大巨头：美年健康、爱康国宾、慈铭体检。这三家公司选择了不同的资本战略：A股IPO、海外IPO、A股借壳。不同的选择深刻地影响了各自的命运及行业发展格*。
2012年，慈铭体检开始A股上市申报，在三巨头中最早启动资本运作。但由于证监会加强发行监管审核、IPO暂停等原因，慈铭上市不成。爱康国宾2014年率先在纳斯达克上市，成为***体检行业上市第一股。
慈铭体检上市失败后，股东们准备出售公司，而美年健康有意收购，于是，2014年底慈铭体检和美年健康签订了股权转让协议。可是，那时候美年健康还没上市，资金不够，只能受让慈铭体检26.78%的股份。
之后，在2015年，美年健康借壳江苏三友上市成功。一旦上市，美年健康股份的价值和用途，就大为不同。先是美年健康的实际控制人通过质押所持有的股份，融到资金，逐步收购慈铭体检的其他股权。最终，美年健康决定并购慈铭体检所有的股权。
尽管并购审批过程几经波折，但在2017年7月12日，证监会还是批准了交易：美年健康发行新股1.5亿股，外加3.5亿元现金，收购了其他股东持有的慈铭体检72.22%的股权。收购完成之后，美年健康成为行业第一，抬高了竞争对手面对的壁垒。
这些年，不只是美年健康，像携程、腾讯、分众传媒等国内外上市公司都喜欢充分利用上市后的股权发行便利，用自己股票收购其它公司，改变自己的地位、也改变行业的竞争格*。
那么，远大是继续做精品企业，对上市不屑一顾，还是是时候改变做法，选择上市呢？
下面我们总结一下今天的要点。
第一，上市并不是每个公司的最优选择。在***有华为、远大，在***有全球最大的农产品制造与贸易公司——嘉吉（Cargill）公司等等，这些都是不上市也非常成功的范例。
第二，尽管如此，我们还是要看到上市的好处，各企业家自己要做权衡。比如，上市会增加公司股权的流动性，让股东可以随时变现未来，更灵活地安排自己的财富，也可以改观公司未来的长久发展前景。
第三，一旦上市，公司就类似于央行有了“货币”发行权，这里的货币就是上市公司的股票。公司可以根据自己的战略需要，增发股票收购其他公司，强化自己的竞争地位，改变行业格*。
------
阅读作者更多文章
陈志武：可口可乐——由市场偏好优化资产结构
陈志武：家族企业的商业联姻价值几何
陈志武：现代公司制度在***水土不服吗
陈志武：法人——现代公司是怎么回事
陈志武：金融只是富人俱乐部吗
远大物产是否上市公司
不是上市公司，上市公司必须是股份制公司
远大集团现在怎么样了？
不错，实力雄厚。
远大科技集团有限公司成立于1988年6月5日，总部位于长沙市远大城。远大科技集团有限公司是1988年以3万元起家的***民营企业,创业以来开发了上百中高科技产品，从未模仿过同行业技术。
已经上市的房地产公司有哪几家？
太多了。保利，中海，雅戈尔，九龙仓，万科，北京首开，冠城，栖霞建设，恒达集团，华丽家族。。。你最好下载一个股票软件，然后选择地产类，然后就都有了。。。