羊毛也能薅出大红包——蓝思转债（123003）退市笔记
退市信息汇总
走势回顾
收益总结
蓝思转债发行时满额申购平均中 3.3签，以当前收盘价计算，单账户平均收益为 3162元，申购持有的年化收益率高达 36.37%。
如果投资者上市首日买入并持有至今，收益率为 104%，年化收益率高达 41.64%，大幅超越同期上证指数 -13.39%的涨幅，也大幅超越同期正股蓝思科技 16.97%的涨幅。
投资总结
不熟悉可转债的投资者可能会问，蓝思转债收益为何会大幅超越蓝思科技正股收益？答案是，蓝思转债转股价经过了2次大幅下修。
在蓝思转债上市初期，蓝思科技股价大幅下跌，蓝思转债转股价值仅60多元。蓝思科技董事会于2018年6月9日，提出转股价下修议案，但在6月26日的临时股东大会上，未能获得2/3的股东通过，下修失败。
2020年1月18日，蓝思科技发布《2019年业绩预告》，2019年业绩同比增长285%—310%，股价在1月份大幅上涨60.87%，蓝思转债上涨47.72%至195.41元。
2.上市公司有较强的促进转股意愿，有转股价下修历史为好。
3.股票和转债市场行情低迷。
4.债券评级和债券收益率较高。即使博弈失败，也能不错的债券收益率。
把握好这样的投资机会，羊毛也能薅出大红包。
退市预告
往期精选
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东莞塘厦蓝思精密怎么样？
蓝思精密东莞有限公司是2017-02-24在广东省东莞市注册成立的有限责任公司(外商投资企业与内资合资)，注册地址位于东莞市塘厦镇横塘社区塘清东路312号。
蓝思精密东莞有限公司的统一社会信用代码/注册号是91441900MA4W8A2G8Q，企业法人郑朝辉，目前企业处于开业状态。
蓝思精密东莞有限公司的经营范围是：销售:通信产品；批发业、零售业；货物及技术进出口；工艺品、手机配件、手机天线的研发；五金、电子元器件的加工、销售；普通货运（不含危险货物）。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。
闪崩跌停频现，这些股是怎么了？（附：原因分析）
莎普爱思：因主要产品苄达赖氨酸滴眼液被质疑虚假宣传。该公司在12月2日，被某知名自媒体发表文章《一年狂卖7.5亿元的洗脑神*，请放过***老人》质疑其主要产品：莎普爱思滴眼液并不能真正治愈白内障，所谓的“预防和治疗白内障”是“洗脑式”营销，是在“坑害”老年人。随后公司被***食*监总*要求尽快启动临床有效性试验；12月7日，莎普爱思股票停牌；12月8日收到上交所的问询函以及证监会浙江监管*的关注函。12月16日，莎普爱思发布了43页近2万字的回复公告称，已下架审批广告并已于2016年启动苄达赖氨酸滴眼液的一致性评价工作。
国瓷材料：资产重组，收购爱尔创科技剩余75%股权，并拟与蓝思科技旗下全资子公司蓝思国际共同设立合资公司长沙蓝思国瓷新材料有限公司，以促进特种精密陶瓷材料在智能穿戴设备领域的推广与应用。高位停牌，复牌存在补跌需求。
1、增值税征收倒计时资管产品迎新博弈
2、银行加速布*住房租赁市场资产证券化解决低回报率难题
3、小票成交持续低迷流动性折价犹在途中
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8、欣泰电气案二审争议三大焦点黄炜出庭应诉重申严打欺诈发行
电影《后会无期》里有一句话：小孩子才分对错,成年人只看利弊。姑且不论这句话的本质是否完全正确，我们借着这句话放到交易上，如果一个交易者也有一个***的人格的话，其实很多人还停留在“分对错”的阶段，比如，选股的对错，策略的对错等等。跟别人比，跟自己较劲，就是为了分辨清楚到底谁对谁错，确切地说，更多的时候是为了论证自己才是正确的，猜对了沾沾自喜，猜错了沉默不言，这种心理，自欺，欺人。
比如昨天的市场，中小创崛起的同时权重蓝筹也在极力地表现，究其原因我认为就是中小创在长期下跌之后逐步受到资金的关注，且乐视网被调出创业板指数，解除了市场对创业板指进一步下跌的担忧，但是，权重蓝筹又岂会轻易让出流动性，从10:30开始大幅拉升***平安和新华保险这些权重股，创业板指反弹的节奏被打破，看下面上证50和创业板指的对比图：
10:30开始上证50大幅拉升之后，创业板指开始震荡，10:55上证50指数超过创业板指。单从上证50内部结构来看，指数的涨幅远超过板块内部个股的涨幅，这种情况也只能是指数好看，压缩市场赚钱效应。
那么，后市是继续押今年以来涨幅较高的上证50，还是下跌已久的中小创？这是个问题。或许有人说，这不是问题，中小创下跌这么多了，该反弹了，但也有人说***股市会逐步成为***、***股市那样的成熟市场，好股票一路上涨，质地较差的会慢慢成为无人问津的仙股。
我认为押大小、猜对错在实战的角度意义不大，我们必须逐步把自己训练成一个成熟的交易者人格，只看利弊。兵法云：合于利而动，不合于利而止。利在哪里？在于市场的流动性，何谓流动性，资金是也。
不押大小，不讲对错，只有跟随市场的流动性，把净值做上去了，谁还管你是对是错，谁还问你在哪个股票上挣了钱，那个股票上又止***了，最终呈现出来的净值大小才是世人要看的。既然世人要看到是净值，作为一个交易者，你又何必纠结于自己的对错呢？错了及时改正就好了，做好资金管理，市场终会给你改错的机会。
中泰证券河南分公司投资顾问 张华
交运
近期主要航空公司相继发布2017年11月经营数据，三大航淡季客座率持续走高，新航季供给端有望收缩，期待干线航线票价释放弹性。根据航空公司公布数据2018年净引进飞机增速为8.6%，较17年增速减少3pct。11月淡季国内前5大枢纽机场时刻执行率95.1%、未来提升空间有限。我们预计未来两年民航需求增速有望保持10%+，供给侧收缩有望释放干线航线票价弹性。
风险提示：航油成本增长超预期、需求增长不及预期、供给侧收缩不及预期、收益预测假设*限性。
中泰证券研究所焦俊、扈世民（联系人）
财富泰山趋势交易团队今日观点
周二，沪指开盘后一路震荡上行。创业板指早盘冲高后在高位震荡盘整。截至收盘，两市共计成交3329亿元，较上个交易日减少96亿元；主力合计净流入2亿元。龙虎榜上，营业部资金净买入前三的是高伟达、易见股份、国瓷材料，金额分别达0.44亿元、0.33亿元、0.28亿元。技术上看，上证指数低开高走、一路震荡上行，或意味着昨天十字星探底成功、短期双底构筑成功。一根中阳线上穿5日均线和10日均线，并且与12月8号的中阳相呼应，这种形态一般是继续看涨的标志。后市能否继续上攻、关键取决于量能的变化。从大势来看，外国股指屡创新高确实也会对A股有个正面的刺激，不过临近年尾，市场还是存在较大的不确定性，所以震荡上行为主。
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中泰证券
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蓝思来自科技股票怎么样
蓝思科技这只股票已经明显进入底部区域，可以耐心持股待涨。
蓝思科技着支股票怎么样可以买入吗
您好，针对您的问题，国泰君安上海分公司给予如下解答蓝思科技（300433）属创业板股票，需要开通创业板权限才可以购买该股票。希望我们国泰君安证券上海分公司的回答可以让您满意！回答人员：国泰君安证券客户经理：洪经理（员工工号009301）国泰君安证券——百度知道企业平台乐意为您服务！如仍有疑问，欢迎向国泰君安证券上海分公司官网或企业知道平台提问。
蓝思科技股票怎么样
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蓝思科技9月2日出现1.71亿巨额交易，意味着什么？
蓝思科技一直深度绑定苹果，其在湘潭的工厂去年已开始代工小米手机组装业务。蓝思科技有望切入大客户智能手机、智能手表等产品组装业务。此举，或有望为蓝思科技带来新的增量。
刚开户股票怎样购买蓝思科技股
综艺股份(600770)科技股“龙头”该股属于网络科技股“龙头”品种,公司主研产品“龙芯”市场前景广阔。
蓝思科技股票怎么样
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态度暧昧的蓝思转债三度下修意欲何为？
牛市氛围中，再现转股价下修。
继岭南转债后，蓝思转债在周五收盘后公布了拟下修转股价的消息。
事实上，这是一个很奇葩的决定。此前蓝思转债曾经两度下修转股价，但是每次都是雷声大雨点小。
第一次下修出现在去年6月份，但是还未熟悉转债规则的股东们高调反对下修。毕竟对于股东而言，在经历了连续下跌后，不忍稀释。更重要的是，还没有经历更为凶险的下跌。
去年7月份，公司再度提议下修转股价，最终如愿以偿。不过公司董事会依旧对于基本面，自信满满。股价仅仅下修至16.08元，远远高于当时市价20天均价12.59元。
这个意外，也让公司转债创出了历史新低,88.90元。
如今再度下修，会如何呢？值得注意的是，蓝思转债至今仅短暂站上面值，而承销商国信证券是蓝思转债最大持有者。
绝味转债、视源转债周一申购，机构相对看好。周末2月社融和信贷数据亮相，低于市场预期。虽然易纲提示，应该结合三月份数据整体观察，不过市场仍理解不一。有乐观，也有悲观预期。不过整体利率债市场偏乐观，而股市最兴奋的阶段正在过去。
春/暖/花/开
三度下修的蓝思转债
蓝思、蓝标和蓝盾转债，去年一度被认为是整个市场中的三颗雷，其中蓝思尤甚。
有别于后两家公司资质偏弱，蓝思科技可是市场中的佼佼者。
从公司董事长的励志传奇，到公司主营业务的玻璃面板，都是业内传奇。
不过，自转债上市起，就开始和市场有数不清的瓜葛。
先是没有兑现大股东参与认购的承诺。此后承诺的增持可转债也是在最后几个交易日才兑现。
下修更不靠谱。去年6月第一次下修，便遭遇股东否决，一些股东认为公司决议太过草率，基本上没有意识到议案会遭遇否决，也未做相应准备。
7月份再度下修，又秀了一把操作。并未像其他转债一样，一修到底。转股价仅仅下修至16.08元，远远高于当时市价20天均价12.59元。这个意外，也让公司转债创出了历史新低,88.90元。
与如今湖广转债下修之彻底程度，不可同日而语。
整体看，蓝思转债此次下修是对现状进行了新的思考。但是意图阐述并不清晰。
公司愿意是适度下修转股价，还是一步到位下修转股价？并未有充分表述。是否重复去年7月不充分下修仍有疑问。
更为值得关注的是，作为承销商国信证券至今并未解套。公开数据显示，国信证券持券占比12%，主要是此前包销所致。
近期公司业绩大滑坡，可能与财务洗澡有关。
业绩下滑主要由于消费电子产品行业竞争加剧、客户对产品品质及工艺提出了更高要求，公司的人力成本、折旧费用及财务费用有所增加，使得公司利润率较去年同期下降。同时，计提资产减值准备及报废资产合计减少公司2018年度净利润80,786.99万元。
近期随着消费电子的重新崛起，公司正股连续走强。这也为下修后转股提供条件。
据透露，可转债每年给公司带来的财务费用大约有2亿元。
因此有观点认为，蓝思也有趁机转股的动力。不过，这一切都是猜测。此次下修意图存在多元化的概率。
折叠屏会是业绩的救赎吗？
近期公司接受了一些机构的调研，也透露了不少对于热点问题的看法。其中，包括了去年业绩大滑坡和折叠屏等热点问题。
1、公司去年第四季度业绩低于市场预期的主要原因？
2、折叠屏会是未来趋势吗？
答：消费电子行业技术创新变革很快，每年市场上都会推出各种各样的新技术，但最终只有为数不多的几种会成为主流、被消费者认可并转化为购买需求，个人认为折叠屏当下仍应谨慎看待，其技术成熟度、性价比还有待市场验证。
3、平板电脑未来会不会用玻璃后盖？
4、去年穿戴式设备的增长情况？
答：去年主要是智能手表出货量大幅增长，公司主要负责前盖防护玻璃及后盖两个部件，预计2019年智能手表市场还将保持较快增长。
5、据了解，2019年还会有采用陶瓷机壳的新机型推出来，陶瓷会是新的趋势吗？
相比而言，岭南转债更为说的更为明白。公司将结合市场情况与公司实际，在政策允许的范围内，综合采用多种措施维护公司市场价值，保护投资者权益。
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