盛路通信有T/R芯片吗？

1. 是的，盛路通信有T/R芯片。2. 盛路通信作为一家专业的通信芯片设计和制造公司，提供了多种类型的芯片产品，包括T/R芯片。T/R芯片是一种用于无线通信系统中的收发信芯片，具有收发信号的功能。盛路通信的T/R芯片具有高性能、低功耗、稳定可靠等特点，可以广泛应用于无线通信领域。3. 盛路通信不仅提供T/R芯片，还提供其他类型的通信芯片，如功放芯片、射频前端芯片等。这些芯片的研发和应用，可以帮助提升通信系统的性能和效率，满足不同应用场景的需求。

【盛路通信(002446)和京信通信(02342.HK)】：中线慢牛股---5G基站天线领域备

盛路通信(002446)和京信通信(02342.HK)：中线慢牛股---5G基站天线领域备

2020年5G基站进入大规模建设元年，增量市场天线领域备受关注

　　***移动在其官方采购与招标网上相继发布了《***移动2020年至2021年通信工程设计与可行性研究集中采购(广东、江苏等15个省公司)》等两个招标公告。根据招标内容发布的数据以及行业调研数据得出，***移动2020年5G建设工程及设备投资总额为2142亿元-3213亿元，5G建设规模大约为62.6万站-93.8万站。受益于5G基站建设，天线设备迎来良好市场前景，相关上市企业如盛路通信(002446)、京信通信(02342.HK)等未来可期。

　　5G基站建设将全面推进，明年出货量有望达100万站。三大运营商在各自单独进行网络建设时，5G室外基站数目至少是现有4G室外基站的2倍。因此，***三大运营商共计需要建设560万站5G室外基站。若按照4G室外基站的建设进度估算，2020年需要建设约108万站5G基站。

　　受益于基站建设，5G基站天线市场有望再上台阶。国内通信天线具有一定研发实力、较大产能规模的如盛路通信(002446)、京信通信等技术龙头企业将抢占更多份额。

　　5G通信要求高数据传输速率，6GHz以下难以找到连续宽带频段，而且单纯依靠编码技术难以大幅度提升频谱利用效率，而毫米波频段可提供连续的大带宽，能够满足5G通信高数据传输速率的要求。

　　盛路通信已经储备了迎接5G商用的核心技术。经过多年的研发，2018年，盛路通信掌握了第五代移动通信的关键技术——有源相控阵技术，研发出“5G毫米波有源相控阵天线模组”。作为“军转民”的一款技术产品，该产品与常规天线并不相同。公司成功开发国内首款模拟芯片的28G64通道毫米波有源相控阵天线，该款产品获得了由工信部组织的5G“绽放杯”大赛二等奖，也是该次唯一以硬件参赛获奖的民营企业项目，目前该款产品已经批量出售。

　　“有源相控阵技术是其核心技术，这也是我们区别于同类天线厂商的差异化优势。”

　　公司微波天线技术出众，与设备商保持多年合作关系，是国内通信微波天线的排头兵。公司深化布*军工领域，同时掌握5G毫米波天线核心技术—有源相控阵技术(AESA)，打造军工毫米波产品线。公司研发了在国内技术领先的28G64单元毫米波有源相控阵，并且在39G、60G以及80G做了相应的阵列天线开发。5G时代，毫米波将得到广泛应用，公司有望受益于5G拉动下的毫米波行业需求增长。

　　同样在基站天线领域早有布*的京信通信，其也是全球领先的无线通信与信息解决方案及服务提供商。该公司已为全球100多个***和地区的客户提供移动网络覆盖及行业应用整体解决方案和服务，参与起草、制定的***及行业标准多达87项，具有明显的技术领先优势。公司技术优势体现在，小型化技术和智能制造技术引领行业发展，并积极与大客户开展有源天线和5G天线研发，取得重大技术突破。

　　2020年将是5G基站进入大规模建设的元年，也是产业链上下游各个公司进入业绩兑现初始阶段。除了关注5G主设备厂商外，由于5G移动通信技术升级带来的增量市场：天线滤波器市场和光模块市场等值得关注。

科技部启动6G研发，盛路通信提前布*

   为促进我国移动通信产业发展和科技创新，推动第六代移动通信(6G)技术研发工作，2019年11月3日，科技部会同发展改革委、教育部、工业和信息化部、中科院、自然科学基金委在北京组织召开6G技术研发工作启动会。

   6G来了，真正开始布*6G核心技术的公司并不多，盛路通信无疑已经走在了市场前列。

   5G实现万物互联，6G实现天地互联，毫米波基站天线大发展，值得期待。

盛路通信半年报显示，在5G毫米波技术上，公司自主研发的E-band微波天线可替代光纤用于5G承载网和回传网，目前已直接和间接出口至海外100多个***和地区。

由于目前国内5G技术的研究主要集中在sub6G以下频段的研究，但是未来要真正实现高速率、超带宽、低时延的特性就需要应用毫米波技术，主要应用在自动驾驶、车联网、物联网和工业互联网领域。

盛路通信未来公司一定紧跟通信行业的发展，开展6G研究，不断把握行业发展机遇。

华为将开发毫米波雷达，盛路通信(002446)将深度受益

　　华为将利用其5G技术开发自动驾驶雷达所需的激光雷达和毫米波雷达，帮助车企打造理想的智能汽车。盛路通信(002446)是华为多年的合作伙伴，将深度受益。盛路通信拥有毫米波有源相控阵天线技术，该技术主要针对5G毫米波场景，技术有一定稀缺性。随着我国5G商用以及军工信息化加速，公司业务迎来行业发展机遇。

　　随着5G时代的到来，而目前国内5G技术的研究主要集中在sub6G以下频段的研究。未来要真正实现高速率、超带宽、低时延的特性就需要应用毫米波技术，主要应用在自动驾驶、车联网、物联网和工业互联网领域。随着汽车电子发展与自动驾驶需求，毫米波雷达已成为ADAS与自动驾驶的关键传感器之一，市场需求巨大。预计2025年全球新车销量为12亿辆，则汽车毫米波雷达市场规可以得到200亿美元左右。

　　盛路通信(002446)2005年通过与***NEC合作微波天线业务，展开毫米波技术的研究，至今已经有14年的技术积累，公司目前的微波天线产品频段可达86GHz。全资子公司南京恒电电子一直致力于军工毫米波有源相控阵雷达的研究且产品已经大规模应用。公司研发的28G有源相控阵天线在行业内具有绝对领先的地位，公司的毫米波开关在行业里占据领先优势。

　　在5G毫米波技术上，公司自主研发的E-band微波天线可替代光纤用于5G承载网和回传网，目前已直接和间接出口至海外100多个***和地区。未来国内网络覆盖将形成并保持5G与4G共存的现象，因此公司在创新5G技术发展的同时，对4G产品进行不断完善和升级。

　　此次，华为将利用其5G技术开发自动驾驶雷达所需的激光雷达和毫米波雷达，作为华为多年合作伙伴的盛路通信将深度受益。目前，盛路通信(002446)与华为合作的产品包括毫米波天线、智能终端天线、室外基站天线、室内分布系统天线、微基站天线、无源器件等产品。

　　而创意信息(300366)也是华为数通安全五钻金牌合作伙伴，也是华为的正式供应商。公司5G主要围绕智能小基站系列、智能边缘云产品系列、毫米波产品系列、智联网产品系列进行研发布*。

　　盛路通信研发了在国内技术领先的28G64单元毫米波有源相控阵，并且在39G、60G以及80G做了相应的阵列天线开发。5G时代，毫米波将得到广泛应用，公司有望受益于5G拉动下的毫米波行业需求增长。

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（风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。）

《斗牛士财经》

华为为什么不要盛路通信产品

也正因如此,华为对盛路通信的产品“开绿灯”,盛路通信供华为的产品不需要进入仓库检验,直发盐田港(000088),出口至海外180多个***和地区。既然问为什么，其实这个题目属于引导性提问，就是默认华为已经把通讯行业搞坏了。

知道排发盛路通信的工作环境星和待遇如何吗??近期有接到国际贸易部的面试通知吗??

做销售，主要靠拿提成。具体的待遇要看你个人的能力。工作环境嘛，如果只家里发发邮件，那还是可以的，但要做好工作，还是需要经常到外面跑的。

股票盛路通信002448有什么消息

盛路通信昨天出的最近的公告，还是没有明显的进展，关注公告即可。

三水区盛路通信月休几日

月休8天。根据三水区顺路通信拆物发布的工资招聘信息，可以了解到员工带薪年假，做袭返5休2，双休，一个月有4个星期，每个星期可以休息两天，一个月可以休息8天。广东盛路通信科技股份有限公司是国内领先天拍御饥线射频设备以及器件的生产基地，主要成立于1998年。

潜力股：盛路通信公司

一、引言

1.研究的意义和目的

意义：本文通过对盛路通信上市公司所在行业的分析、公司基本情况的分析、财务状况的分析、内在价值的分析，以求能够使现实和潜在的投资者能够从不同的角度来看待企业所处的阶段和经营的状况，并通过对公司的所披露的各项数据进行定量的分析和解读，使投资者能够对盛路通信经营的效果和效率有更好的定位，从而给投资者在选择是否进行投资或者选择投资量上作出相应的参考和指引，降低投资者可能面对的投资风险。

目的：通过对盛路通信各方面的分析与评价，为投资者在选择对该上市公司进行投资时提供一定的参考价值。

2.研究思路和框架

本文先分析该公司的基本状况、所处行业、财务状况等方面进行分析，然后根据得出的分析数据和结论，给出投资建议和风险提示。

 二、公司基本状况分析

（一）公司简介

广东盛路通信科技股份有限公司是国内领先的天线、射频设备及器件的生产基地，成立于1998年，公司总部占地150亩，拥有将近千名员工。2009年实现销售收入3.92亿元，净利润4160万元，增长势头强劲。2010年3月29日，广东盛路通信科技股份有限公司经过证监会批准，成功获得深交所中小板上市资格，成为佛山三水区首家成功上市的企业。

广东盛路通信科技股份有限公司

统一社会信用代码:9144060070779772XN

组织机构代码:70779772X

注册号:440600000022874

经营状态:在营（开业）企业

公司类型:股份有限公司(上市、自然人投资或控股)

成立日期:1998年12月23日

法定代表人:杨华

营业期限:1998年12月23日---

注册资本:76211.026万人民币

发照日期:2017年08月01日

登记机关:广东省佛山市工商行政管理*

企业地址:佛山市三水区西南工业园进业二路4号

经营范围:研究开发、生产、销售：通讯器材，机电产品，电子电路产品配件。通信工程和网络工程的系统集成，网络技术服务，软件的开发及技术服务；通信工程的设计、施工，通信设备安装及维护；钢结构工程、电子与智能化工程、设备安装工程...

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 (二)公司业务

主营业务构成：公司产品主要为天线、射频有源设备、射频无源器件等1500多个品种。

其中天线产品有：GSM/CDMA/3G基站、直放站天线，室内覆盖天线，终端天线，微波天线，PHS系列天线，WLAN/WiFi/WiMAX天线（2.4GHz/3.5GHz/5.8GHz），美化天线等。

射频有源设备有：GSM/CDMA/WCDMA/TD-SCDMA/PHS系统各类有源模块、干线放大器、直放站等。

射频无源器件有：功分器、耦合器、滤波器、双工器、环行器、隔离器、避雷器、合路器等。

作为***级高新技术企业的盛路通信是广东省天线与射频工程技术研究开发中心所在地，拥有博士后工作站。盛路产品已经通过ISO9001：2000国际质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSMS18001职业健康安全管理体系认证、RoHS认证以及泰尔认证（移动通信系统基站天线）。主要合作伙伴包括***移动、***联通、***电信、***网通等通信运营商和华为、中兴、阿尔卡特朗讯、UT斯达康、信威、京信通信、国人通讯等设备集成商，并通过与NEC的合作成功打入***市场。盛路通信微波天线市场，由新兴***到***、印度、欧洲市场，再到***市场，完成了全球布*。

盛路拥有一个大型微波暗室和十多个不同类型的微波屏蔽室，并配备有100多台安捷伦的先进测量仪器仪表、多套三阶互调测试系统和近远场天线方向图测试系统；环境实验室拥有盐雾、振动、高低温恒温恒***、紫外线耐气候、淋雨等全套实验设备。占地面积达7500平米的大型微波天线生产车间配备有数十台旋压机、油压机、数控车床等大型生产设备。

(三)公司战略

公司将继续围绕通信产业多从应用、汽车电子车网互联的方向发展。紧跟通信行业发展和国防建设的步伐，积极投入通信设备、通信网络的建设，把握市场机会，开拓市场。灌输产品领先战略，以优越的产品性价比赢得客户的信赖，使公司产品逐步渗透到客户应用前端，并从客户的应用前端了解到客户的真实需求，为客户创造价值。同时继续坚持实行围绕两大板块周边紧密衍生的发展战略，采取内生式增长与外延式扩张并进的手段，利用自身在移动通信领域长期积累的技术经验和客户资源，抓住移动互联网带来的发展契机，一方面持续加大车载移动互联业务的投入，做大做强车载移动互联业务；另一方面，整合布*国防通信电子的智能化、自动化、信息化类产品业务，实现公司各项业务稳步发展的目标。

1．通讯天线方面

公司在移动通信行业，具有自主知识产权，掌握通信天线、射频微波器件设计和制造的关键技术，天线研发能力处于国际先进水平。同时，公司拥有***级CNAS认证的微波射频产品测试实验室、大型室内微波测试暗室、汽车整车EMC电磁兼容测试系统、标准远场测试系统、完备的实验室和环境试验设备，为公司产品的研发提供了强有力的支持平台。公司微波天线中的高交叉极化技术取得重大突破，达到世界先进水平。5G移动通信、E-band、V-band天线也紧跟行业的步伐。

   公司还被认定为“广东省中小企业创新产业化基地”、“广东省企业技术中心”、“广东省天线与射频工程技术研究开发中心”依托单位，并组建了“博士后科研工作站”。公司还获得了***重点支持的“高新技术企业”、“广东省创新型企业”、“***驰名商标”等称号。截至2015年末，公司在民用通信方面共拥有专利78项，其中发明专利9项；实用新型专利56项；外观设计专利13项

2.汽车电子方面

   合正电子的产品设计始终以人为本，营造美好的“人•车•生活”。行车记录仪、红外夜视系统、360环视、高分辨率倒车后视系统、舒适进入系统、3D悬浮仪表盘、车辆远程控制系统、智能车载空气净化系统等将逐步推出。产品以满足车载移动互联领域市场和消费者认可为目标，朝着ADAS(主动式驾驶辅助系统)的技术方向，持续多年进行了研发投入，除现在研发的ADAS产品（夜间驾驶辅助系统、车道偏移提醒系统、盲区监测系统）外，针对下一代的驾驶辅助系统，合正电子研发团队在毫米波防碰撞雷达、红外成像方面发力，力争早日有新的突破。

   为了确保“人•车•生活”各项功能的实施和产品化，合正电子每年将利润的15%投入研发，拥有一支训练有素及朝气蓬勃的研发队伍。目前拥有软件工程师121名，结构工程师38名，系统工程师36名，测试工程师23名。于2012年成为微软全球金牌合作伙伴，获得7项软件著作权；拥有实用新型专利4项，外观设计专利56项，发明专利3项。2013年获得苹果MFI开发授权，为公司产品开发提供灵活性。前瞻的研发方向，超前的研发投入和积累，使得合正电子产品优势突出，差异化竞争能力强大，在很短的时间内成为行业中的佼佼者。目前已进入东风日产、东风本田、广汽本田、广汽三菱、广汽乘用车、众泰汽车等前装车厂。

3．高可靠性射频器件方面

 经过近20年的发展，南京恒电精心耕耘于国防通信电子领域，建立起一支结构合理、稳定的科研经营团队。已有11项适用新型专利、3项发明专利；37种型号产品通过了相关主管部门主持的设计定型，与国内多家知名的科研院所签订了战略合作框架。近20年来，在客户的支持和引导下，南京恒电已成为国内相关领域中少有的核心供应商，其掌握的大规模混合集成电路及微组装工艺水平居国内领先位置。

    2015年12月盛路通信完成了对南京恒电电子有限公司的兼并重组，使南京恒电的资金瓶颈得以解决、管理得以提升，随着专项募集资金的投放到位，南京恒电将加大半导体芯片设计和新技术的引进。今后将在小型化、专业化、集成化方面做更多的开拓设计工作，预计3年内将推出一系列用自己芯片设计生产的专用雷达模块，必将达到国际先进水平。

4.检验检测方面

专业从事通信天线电性能检测、电子通信产品各项环境试验、汽车电子等EMC电磁兼容测试的公司，严格按照***标准和国际标准有效进行产品检测，作为第三方检测，公司秉承测试的公正、***和诚实性，通过了ISO/17025（检测与校准实验室）能力认证，通过了***合格评定***认可***会指定评审专家的评定审核，取得了CNAS***检测机构资质。为进一步规范公司运作程序，加强管理，不断提高检测人员技术水平，保证公正检测、结果准确，公司严格执行CNAS体系各项程序控制文件要求，积极参与行业检测标准讨论，结合母公司在天线领域多年的技术积累，积极为行业标准制定提供合理建议。同时制定《天线测试技术手册》作为企业标准，更加严格的规范公司员工的检测行为，更好地为客户服务。

 (四)公司治理

1.公司治理的基本状况

盛路质量保证体系贯穿于市场营销、技术开发、采购和产品制造、产品防护及交货、提供技术资料和售后服务的全过程，是“盛路”品牌的坚强卫士。盛路一贯从创立盛路品牌、维护盛路品牌、弘扬盛路品牌的高度来重视质量工作，建立健全质量保证体系，持续改进质量管理，强化质量监督，把好质量关。盛路公司于1999年通过ISO9001质量体系标准的认证；2002年4月28日起全面实施ISO9001：2000版质量管理体系，并通过认证,2006年3月通过ISO9001：2000版质量管理体系认证复评。同时在2006年继ISO14001:2004之后又推行OHSAS18001和ROHS绿色环保体系，旨在为员工提供职业健康安全保障，为客户提供环保型产品，善尽对社会、对人类的一份责任，盛路已成为在通讯天线业深受广大用户信赖的知名品牌，成为高品质产品的标志。2.公司治理专项活动开展情况

（1）文件化的质量保证体系

盛路的质量保证体系运行多年来，已形成了一整套的质量体系文件，包括：质量手册、程序文件、质量计划、作业指导书和质量记录等。质量体系文件是盛路质量保证体系的具体体现，是质量保证体系运行的法规性依据，通过对各类质量活动、方法等作出规定，使得所有的质量活动都有章可循、有法可依。

（2）有效的组织保证和稳定的质管队伍

盛路公司内部设立的组织机构下设四个中心，即营销中心、制造中心、技术中心、管理中心，质量管理部隶属于管理中心，***于制造中心和技术中心，重点负责质量体系运行，质量管理和质量检验；营销中心重点负责市场分析、市场策划、产品销售和合同管理；技术中心重点负责新产品研发，产品改进；制造中心重点负责生产计划、采购等生产要素控制；人力资源部重点负责人事、培训等事务。所有质管人员具有良好的质量意识、责任意识和专业技术水平。稳定的专业队伍保证了质量保证体系所有过程的有效控制。

（五）公司管理层

董监高姓名

高管职务

任职日期

离职日期

学历

杨华

董事长、总经理

1998-12

--

本科

郭依勤

副董事长、副总经理

2009-05

--

本科

杨振锋

副董事长、副总经理

2002-06-10

--

本科

李再荣

董事

1998

--

本科

杨华先生董事长,总经理***国籍，无境外永久居留权，1965年出生，本科学历，高级工程师，***天线技术联合会成员，广东省电子协会理事，***IEEE学会会员。历任佛山市三水西南通讯设备厂技术员、工程师、广东佛山市三水机电研究所所长，自公司成立以来至2011年12月在广东盛路通信科技股份有限公司及其前身任董事长、总经理。2011年12月起在广东盛路通信科技股份有限公司任董事长。2004年荣获佛山市科技*授予的佛山市科技进步一等奖，2005年被广东***评为广东省优秀***特色社会主义建设者。

郭依勤先生，副董事长、副总经理***国籍，无境外永久居留权,1965年5月出生，1987年南昌大学（原江西大学）有机化学专业毕业。1987年9月至1991年3月任职于江西省环保科研所，曾担任团支部***；1991年创办江西科环高技术产业有限公司；1998年至2002年任江西省人大代表；2009年5月至今在深圳市合正汽车电子有限公司担任总经理。

三、宏观经济及通讯行业分析

（一）***经济分析   

2019年经济下行压力巨大。

一、需求端：地产投资高点已过，2019或受需求、销售的影响下滑。

1、地产销售支撑动力减弱，投资进入下行周期。2、地产调控，上调利率和抵押贷款首付比例，销量回落，开发商资金回笼减弱，地产投资放缓。

二、基建在2019年或成经济的重要支撑。基建投资补短板力度或逐步走强，对经济维稳作用逐步显现，但在经济结构转型升级的背景下，基建投资的发力是为了弥补经济平稳过渡赢取时间，而非长久之计；

三、制造业2019年或小幅回落。1、今年主要是民间制造业带动制造业回升。2、民企所面临的融资环境是要比国企差很多的。3、民企在行业整合中由于不具备垄断性受到的冲击更大。

四、消费2019年略有支撑。1、汽车消费拖累减弱。2、减税支撑消费；

五、出口对2019年经济拉动或减弱。1、贸易冲突有所缓解。2、全球增长动能减弱，外需走弱，影响出口。

（二）中美形势分析   

中美之间的贸易战对***经济影响较大，但是美中不会出现严重矛盾，不会发生正面冲突，仅仅是两国的地理位置，两国被太平洋分开，有利于在各自的区域里做超级大国。***领跑了第四康波、第五康波，成为了超级大国，世界***。但随着***经济的强势崛起，意识到危险的***，正在放弃一部分霸权和死磕***经济发展中不断抉择。就目前情况看，***有意阻扰***经济发展，但是两国的经济长期争斗的胜负取决于：谁的经济是不可持续发展的。是资源利用率低污染严重的***，还是借款支撑的***财政。

（三）通讯行业分析

由于***经济的高速发展以及对外贸易不断深化，通讯行业具有较高的发展前景。目前通讯行业垄断模型随着科技发展不断的落化，这对促进通讯行业健康发展具有深刻意义。由于通讯行业发展目标不同带来的行业核心竞争力也不一样。

（1）5G：5G即将启动，细分板块具备不同逻辑。2018年前三季度申万通信行业营业总收入为5172亿元，同比增长6.6%，总体净利润为161亿元，同比下滑一19.9%。通信板块市盈率相较历史均值已处于较低水平。针对通信板块的5G投资，我们认为各个细分子行业的投资逻辑不尽相同。

（2）电信光模块：销售量快速增长带来毛利率提升。我们认为电信光模块厂商营业成本的控制主要来源于随着销售量的增长，生产规模扩大带来的采购成本以及直接人工及制造费用的下降。我们针对5GC-RAN和D-RAN架构分别建立估算模型，测算国内电信光模块市场在5G驱动下2019年市场规模约为85亿元，同比增速约为31%，2020年同比增速约为79.9%。

（3）传输设备：流量快速增长，承载网急需扩容升级。重度应用的大带宽要求需要端到端的大带宽保证和高效的大带宽调度。数据流量的快速增长首先将使得各级网络业务负载大幅提升，城域网亟需扩容升级，并将促进OTN网络向接入层下沉。2017年，***移动和***电信相继进行了OTN设备的集采，以满足网络扩容的需求。OTN市场有望进入快速增长期。

（4）光纤光缆：上游自主化提升龙头盈利能力。国内厂商在光纤生产自主化方面主要在两个方面进行突破，一是光棒自主生产，二是上游原材料的国产化。国内“棒一纤一缆”一体化的光纤龙头预制棒自主生产大大降低光纤生产成本。光棒上游原材料的国产替代能为光纤企业带来成本的持续下降。数据中心：根据IDC圈发布的预测数据，2017年-2019年***IDC服务市场将保持38%的年均增长速率，预计到2019年将达到1862.5亿元。一二线城市占据了IDC服务市场的绝大部分份额，占比约78.5%。

（5）物联网：无线模组面临业绩释放。无线通信模组产业链上游是通信芯片、传感器、天线等原材料提供商，其中通信芯片占总原材料成本50%左右。通信模组产品快速向3G/4G模组升级，产品面临量增价升的趋势。

风险提示。(1)运营商对于传输网络扩容以及5G建设进度不达预期或部署方案变化对光模块需求产生影响；(2)云计算市场竞争加剧风险，国内互联网企业进一步采取降价策略等。(3)物联网应用场景多元，参与者众多，或海外市场需求受海外非经济因素影响导致订单不确定等风险。

（四）周期理论分析

著名的未来学家哈罗德预测第五次康波周期会由于纳米和生物技术的驱动上升至2024年，而到2024年，经济周期会转向第六个康波周期的下滑阶段。未来学家JimDator认为信用卡等金融手段推动的非理性消费将会导致现有周期崩溃。第五次康波（1970-2010）世界经济在围绕着更灵活的技术和更低的成本竞争，发展***家，如***等提供资源的消耗换取在世界分工中的地位。但是第六次康波（2010-2050）的重点在提高利用资源的效率和关键技术的创新，虚拟体验及科技成为常态，5G及光纤光缆成为关注的焦点。同时物联网提高了资源分配的效率，对人们生活及经济的振兴起到了重要作用。同时欧洲、***、俄罗斯、***也将在21世纪先后进入老龄化***，因此医疗保健和养老金制度在未来经济周期里变得越来越重要。

表1：2014-2017年盛路通信运营能力

运营能力指标

国泰航空

2014

2015

2016

2017

总资产周转（%）

0.4465

0.4085

0.3732

0.2877

固定资产周转率（%）

3.7831

6.0978

5.8936

3.7628

应收账款周转率（%）

1.8634

2.1554

2.2431

1.8748

存货周转率（%）

3.7391

3.4201

2.6235

1.7449

流动资产周转率（%）

0.7206

0.8037

0.7458

0.5693

表2：2014-2017年盛路通信偿债能力指标

偿债能力指标

盛路通讯

2014

2015

2016

2017

流动比率（%）

2.9435

2.9456

2.5373

2.3843

速动比率（%）

2.4949

2.457

2.0717

1.8485

利息支付倍数

-1547.45

-10794.75

43150.58

3250.26

负债与所有者权益比率（%）

23.3981

27.5614

33.2999

34.5461

从资产负债率表面上看来，盛路通信的资产负债率高于目前国内A股上市公司的一般水平，股东权益比率较低。但较高负债运营是通讯行业的一大特性，国外通讯公司资产负债率平均为50%，国内通讯公司资产负债率平均约48%。就春秋的发展历程来看，其通讯设备资产一直保持大幅增长的特点，其资产负债率的增长水平远远低于资产总值的增长。另外，利息支付倍数指标反映良好，负债增加主要源自长期负债。目前公司长短期负债结构合理，长期负债比率较稳定，公司在短期内无大的偿债压力。对盛路通信偿债能力的分析表明：公司在财务运作上积极利用财务杠杆，逐步实施稳健的筹资计划，具有较强的融资能力和防御财务风险的能力。盛路通讯总资产462,566.47万元，总负债180,179.46万元，资产负债率38.95%，这一指标虽然偏高，但仍比同行业平均水平48%要低，且总负债中有55.23%属非流动负债，大部分偿还期在五年以上，不需要在短期筹集资金偿还，因而在偿还期内都不会发生财务风险。由于通讯行业投资巨大的特点，较高高负债经营是这一行业的普遍事实，只要有良好的营运机制，经营得法，公司完全可以在较高负债的情况下创造出高效益。

表3：近三年盛路通信现金流分析

 单位：人民币万元

项目/时间

2018-09-30

2017-09-30

2016-09-30

经营现金净流量与净利润的比率

-0.8397

0.3346

0.0031

经营现金净流量与负债的比率

-0.0553

0.0476

0.0009

现金流量比率

-10.0082

5.9925

0.1111

公司近3年来 “筹资活动的现金流量净额”项呈为正，数额很大且较稳定，表明公司拥有较好的融资信誉、广泛的融资渠道和对资本市场驾驭能力的不断提升；公司近3年来“投资活动的现金流量净额”项均为负值，且呈逐年递增之势。该项为负值从会计学角度来讲是较为正常的，关键是在于投资项目的获利能力。2016年，公司盈利较大，使公司经营活动的现金流量净额较后两年多，拥有充裕的现金用于日常的经营活动。综合分析，公司的现金流量状况正常。

表4：2014-2017年盛路通信盈利能力指标

盈利能力

国泰航空

2014

2015

2016

2017

销售毛利率（%）

--

--

--

--

销售净利率（%）

8.9614

13.3323

14.099

9.5654

总资产报酬率（%）

11.1298

9.2803

10.1284

8.7434

净资产收益率（%）

13.7339

11.838

13.5011

11.7638

总资产净利润率（%）

4.0014

5.4462

5.2621

2.7521

由上表可知，公司销售净利率在2014年至2016年保持增长的趋势，但在2017年以及2018年受宏观环境***化的影响而下降。净资产收益率较稳定，总资产报酬率也较稳定，但总资产净利润率在2015年至2016年稳定后在2017年骤降至2.7521。由此可见，公司2014年至2016年来净利润持续、稳定增长，但是，2017年至2018年企业的营业利润的下降，表现为公司的现金流下降。

五、公司内在价值评估

（一）每股收益

普通股每股净收益=（净利润-优先股股息）/发行在外的普通股数量，净收益一般以股息形式派发给股东和以留存收益形式进行再投资。每股收益反映了公司的获利能力和经营业绩，投资者可以根据同一公司不同年度的每股收益分析该公司未来发展价值。

表4.1盛路通信2015年-2018年每股收益

报告期

每股收益TTM（元）

净利润（元）

每股未分配利润（元）

2015年末期

0.2700

12132.33

0.5937

2016年末期

0.3600

16137.89

0.8915

2017年末期

0.1300

10077.74

0.6121

2018年第一季

0.1400

6016.88

0.6911

2018年第二季

0.1400

9514.63

0.7220

2018年第三季

0.1400

12121.77

0.7562

资料来源：中财网盛路通信股票行情数据

图4-1盛路通信行业中每股收益比较

资料来源：叩富炒股盛路通信

股东投资的根本动机，是为最大限度地获得利润。从图4-1可以看出盛路通信的每股收益在行业中较低，可供投资者分配的利润少。从表4.1得出盛路通信每股收益在逐年下降，同时每年每股未分配利润却在逐渐上升。因此从投机角度看，盛路通信每股收益低，市价较低，投资者可以通过二级市场买卖盛路通信股票获取差价收入，甚至可以通过每日的股价变化获取差价。

（二）市盈率

市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益

据了解市盈率(动态)：2015年末为21.41，2016年末尾19.03，2017年末为51.50，目前2018年为32.11。而针对这个情况相关机构进行了相应的预测。

图4-2盛路通信实际市盈率和预测

资料来源：东方财富网盛路通信机构预测

“低市盈率指某只股票的股份收益比率或本益比相对较低，其效应是指由低市盈率股票组成的投资组合的表现要优于由高市盈率股票组成的投资组合的表现”，即指成长性好的股票，动态市盈率必然降低，且动态市盈率降低的幅度越大就越好。此时盛路通信的市盈率偏低，说明了公司盈利能力比较强或者股价相对较低，且防御性很强，在熊市亏***也不是很厉害。

图4-3盛路通信市盈率与行业比较

资料来源：证券之星网盛路通信财务分析

  从图4-2可以看出盛路通信公司的市盈率是远低于行业近290的PE，位于其中第35名，属于具有成长潜力的企业，且该公司扣除非经常***益5年PE最大值和市现率远远超出行业的数据。可能目前该公司的股票仍需等至2019年1月份才能解禁，流通股占比较低。但不可否认的是该企业在近期千股跌停动荡下***失较小，且目前在逐渐上涨。

（三）净资产收益率

净资产收益率又称权益报酬率，是指净利润与平均股东权益的比值，利用杜邦分析法，则可以是营业净利率*总资产周转率*权益乘数，存在多种因素影响着净资产收益率，若该指标越高，说明投资收益越高；若越低，则说明该企业获利能力越弱。

表4.2盛路通信2015-2018年度相关资料

科目年度

销售毛利率(%)

净利润率(%)

总资产周转率（次）

股东权益(%)

加权净资产收益率(%)

每股经营现金流量(元)

2015末期

31.54

13.34

0.41

78.39

8.99

0.0869

2016末期

38.30

13.96

0.37

74.96

6.80

0.2380

2017末期

37.42

10.52

0.29

74.22

4.06

0.1622

2018一季

30.65

16.16

0.11

73.36

2.35

-0.1236

2018中期

33.33

13.32

0.21

73.02

3.70

-0.0994

2018三季

31.38

12.12

0.25

61.02

4.71

-0.1307

资料来源：新浪财经盛路通信股票财务报表

从表4.2可以看出盛路通信的营业净利率日益上升，在2018年第三季回缓，说明公司的盈利能力较强；总资产周转率较从下降趋势慢慢转向上升趋势，说明该公司在改善资产利用程度，提高投资效率；股东权益在不断下降，这说明资产负债率在不断下降，负债的比重在缩减，一方面有可能反映企业运营状况在逐渐往好的方面发展，另一方面也有可能是公司老化，没有较好的项目和活动。综合所述该公司的净资产收益率从2015年到2018年第一季在不断下降，但近两个季度出现回升迹象，很有可能企业在逐步走出困境。

六、投资建议与风险提示

（一）股价走势

从2017年12月至2018年12月总共一年时间段，连接三个最高点，在近期可以发现3处形成了有效突破，下降趋势线很有可能从压力线转变成支撑线，股票上涨。同时从2018年10月最低点开始股票阳线多于阴线，且成交量在不断上涨，说明股市买进者多，投资者预期看好。

（二）投资建议

公司持续改善产品质量,一定程度上提升了成本,在巨大的产能压力和研发投入下,全年业务盈利能力可能难以大幅提升。但对产品品质的密切关注,以及对技术产业化推广的不懈努力,有望持续提升公司品牌形象及品牌美誉度,这将为公司未来市场表现和盈利爆发奠定扎实的基础, 2看好公司汽车业务未来的盈利表现。因此我们首次覆盖公司,给予“持有”评级。

5G最近很火，能带动什么投资呢？

基站天线——射频器件——光通信1）最看好推动5g技术标准制定、受益基站数量骤升、同时布*sdn/nfv的主设备商——大唐电信；2）大规模天线阵列普及，利好基站天线生产商——通宇通讯、盛路通信；3）射频器件厂商受益于全频谱接入技术趋势——武汉凡谷。

盛路通信这支股到底怎么回事，财务报表在增长，股票却一直往下跌

广东盛路通信科技股份有限公司是国内领先的天线、射频设备及器件的生产基地，成立于1998年，公司总部占地150亩。公司经营范围包括:生产、销售通讯器材、机电产品、电子电路产品配件;通讯工程网络服务。可以持有具体你去财库网上看看去再看看别人怎么说的。

北斗导航上市公司有哪些？

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