股票回购注销是什么意思？利好还是利空答案在这！

可以回购的情况由原来的4条变为了现的6条，新规极大程度上鼓励了上市公司股票回购的热情。股票回购中，我们还会看到一个概念叫做股票回购注销。那么股票回购注销？今天就来好好介绍有关股票回购注销的知识点。一、股票回购注销是什么意思首先我们要先知道什么是股票回购。股票回购通常是指上市公司利用现金等方式，从股票市场买回自家公司已经发行外的一定数额的股票。而股票回购注销，指上市公司股票回购完成后，回购的这部分股票会注销掉。二、股票回购注销的作用是什么1、公司会将回购已经注销的股票作为“库藏股”，也就是保留起来，以后不再参与股票发行，也不参与股份预期收益计算和分配。2、回购已经注销的股票也可以用于转换债券、变为员工福利、或者公司需要的时候进行出售。可以看出，股票回购注销就是将一部分股票变为公司的“私产”，上市公司将拥有该笔资产的所有权以及使用权。三、股票回购注销股价会涨吗本身股票回购的作用就是上市公司为了维护公司的价值，稳定股价、甚至是提高股价而存的。给大家举一个简单的示例，比如某上市公司的业绩一直很好，但是股价却一直下跌，现股票回购新规出台了，该公司如果采取可实施的方案进行股票回购后，那么股市上该公司的股票数量就减少了。盈利总量不变的前提下，股本变少，每股的盈利自然就上升了，于是就起到了稳定股价、提高股价的作用。四、股票回购注销利好还是利空股票回购注销认为是利好的事情，上市公司拿钱回购股票，说明该公司的资金流动情况是不错的，股价有资产来支撑。然后就是股票回购注销，是非常直接的做法，最后不会发展为割韭菜的行为。总结：股票回购注销从长期来看，是利好的。上市公司通过股票回购注销以后，提升了自己公司股价的竞争力，也维护了股民们的股份盈利。毕竟以前受到规定的制约，上市公司进行股票回购是比较困难的，而现只要出现股价低估的情况，上市公司就可以自己救市，可以说操作性非常强了。

***股票回购的历史、现状与未来

标杆评选，连接资本圈；财富资讯，服务资本人。

本文9月20日刊于《新财富》

“9月19日，微软宣布将进行高达400亿美元的新一轮股票回购，微软股价应声而涨。事实上，美股回购在次贷危机后规模明显上升，是***这轮长牛的重要力量。但是背后却充满隐患，美股大规模回购的增量资金，主要来源于次贷危机后货币宽松下的低成本债务资金，以及跨国企业应特朗普政策回流的巨额海外资金。回购虽然推高了股市，但回购股票造成市场成交量和流动性不足，相关的衍生品交易策略放大了市场的杠杆，一旦市场出现问题，流动性不足、高杠杆和被动交易都将带来交易的拥挤和踩踏，放大市场的跌幅。目前标普500指数回购金额呈现断崖式下跌，美联储对这一情况的担忧已经超过了对经济放缓的担忧，是本轮降息的主因。

在***，股份回购政策经历了由紧至松的过程，2005年以前，上市公司原则上不得回购自身股份，至2019年1月，政策上已经明确支持上市公司积极实施股份回购。2019年初至今（截至2019年9月17日），A股回购宗数已达2969宗，而2015年全年只有261宗。美股回购的发展值得***借鉴，其隐患也应该警惕。”

次贷危机以来，美股回购规模出现明显上升，成为推动美股长期牛市的一个重要原因。未来大规模回购能否继续维持下去，是决定美股走势的一个关键变量。

01

美股回购的历史、制度和成因

美股回购的历史

股票回购指上市公司从股东手中购回本公司发行在外的普通股的行为。股票回购起源于***，最早出现在20世纪50年代，其后在很长一段时间内，由于涉嫌内幕交易和操纵市场，***上市公司的回购规模相对有限；1973-1974年，*****对公司支付现金股利开始实施高税率管制，许多公司为了规避管制，便纷纷采用股票回购的方式向股东分配股利；1982年***证监会制定10b-18规则，规定如果回购满足该规则确立的交易方式、时间、数量和价格的条件，其违法的风险，尤其是被视为操纵市场的风险，就将大大降低；80年代中后期，由于资本市场上敌意收购愈演愈烈，为积极有效地防止被其他公司收购，许多公司不惜斥巨资回购本公司股票，以此维持对公司的控制权；而后，由于员工持股计划等多种因素的推动，股票回购呈现大规模持续增长势头。

美股回购的制度

***各州对股票回购的规定有所不同，但总体而言对回购的限制非常小。大多数州的公司法以及判例认为，若法律或公司章程未明示禁止，公司在善意且不侵害债权人和股东权利的条件下可以取得自身股份，如《***标准公司法》第六条规定：“公司应有权购买、取得、接受或以其他方式获得、持有、拥有、典质、转移或以其他方式处置本公司的股份”。

公司回购的股票可以直接注销，减少公司的实收资本；也可以将其作为库存股，用于发行可转债、股权激励、员工持股计划等。这些库存股仍然属于在外发行的股票，但不享受分红，不参与每股收益的计算，也不计入公司资产负债表中。目前，***股票市场上的回购以库存股为主。回购分为两种方式：一是要约回购，公司向股东发出回购股份的要约，回购要约会对回购数量和回购价格做出规定，股东可以按照约定价格向公司卖出股票；二是公开市场回购，公司在公开市场上购买自己的股票，回购价格即为二级市场的交易价格。目前，***股票市场上的回购大多数是公开市场回购。

美股回购的原因

上市公司进行回购的原因包括以下几点。

提高EPS，改善公司的盈利能力。美股回购大部分为库存股方式，这些库存股不参与每股收益的计算，因此回购股票可以减少自由流通股股本，提高EPS，改善公司的盈利能力并提高股价。

管理层的薪酬激励。公司的EPS和股价一般与管理层的薪酬水平挂钩，因此管理层有动力去进行回购操作。

向市场传递股票被低估的信号。由于外部投资者与公司内部存在信息不对称的现象，所以管理层可以通过回购来向市场传递股价被低估的信息，使投资者重新评估公司的内在价值。

解决股权激励后的控制权稀释。公司一般会给管理人员股权激励，如果这部分股票来自于增发，那么会使得现有股东的股权被稀释，而采用回购来进行股权激励可以解决这一问题。

通过减少在外流通的股票，可以防止公司被***意收购，这一点在上世纪80年代表现的尤为明显。

02

美股回购的现状

2009年后，美股回购规模出现明显上涨

我们从三个角度来分析美股回购的规模情况。

总量角度

首先，从次数看。从2009年到2011年，标普500指数每个季度的回购次数从200次上升到350次，随后保持在350次附近，但2019年Q2出现了比较明显的下滑；纳斯达克指数每个季度的回购次数则保持在600-700左右，同样2019年Q2出现了比较明显的下滑。

其次，从金额看。从2009年开始，标普500指数与纳斯达克指数的回购金额均出现了明显上升，到2018年，标普500回购金额为8019.7亿美元，纳斯达克的回购金额为3759.3亿美元，均创下了历史最高值。但是，在2019Q2，回购金额均出现了明显下降。这说明在回购次数下降的情况下，单次回购的金额并没有明显上升。

最后，从占比看。2018年标普500和纳斯达克回购金额占总市值的比例分别为2.89%和2.68%，快达到历史上的最高点，而在2019Q2均出现了非常明显的下滑。这说明二季度美股回购金额的下降不完全是因为股市价格下跌导致，而是确确实实回购的意愿、股数和规模出现了下滑。

行业角度

首先看标普500指数。从总量和占比两个角度看，信息技术、金融、医疗保健、工业、非日常生活消费品均是回购较多的行业，这些行业的一个共性特点是技术含量较高；而原材料、房地产、公用事业等则是回购较少的行业。其次看纳斯达克指数。纳指的情况与标普500基本类似，但表现出两个不一样的特点：一是，纳指回购的集中度更高，信息技术行业的回购规模与占比均非常高；二是，通信服务行业的回购排名比较靠前。这两个特点可能与纳斯达克市场的上市公司结构有一定关系。

进一步地，我们发现美股回购规模与行业股价呈现出明显的正相关关系。以标普500为例，2009年至今，上涨幅度较大的行业为信息技术、非日常生活消费品、工业，基本对应回购规模较大的几个行业。这可能有两个原因：一是，回购导致EPS上升并带来了股价的提高；二是，股价提高后，回购相同股份所需金额变多。考虑到回购占总市值的比例问题，第一种原因的贡献度会更高些。

个股角度

从个股角度看，从2009年至今，回购规模靠前的均为大型龙头企业，主要为科技类和金融类公司。对于个股而言，股票回购之后，公司总市值不变，但是股价上涨。因此，如果公司总股本保持不变，那么股价涨幅将会等于总市值涨幅；如果公司总股本出现减少，那么股价涨幅将会大于总市值涨幅；股价涨幅与总市值涨幅的差值越大，表明股本缩减对股价提振的作用就越大（股价涨幅-市值涨幅只能代表股本的缩减对股价的影响，并不能代表回购对股价的影响，因为还有增发的因素在）。

我们总结了标普500指数成份股从2009年至2019年6月底的股价涨幅和市值涨幅，在有数据的440家公司中，股价涨幅大于市值涨幅的公司有326家，小于市值涨幅的仅有114家，这说明回购在股价上涨中占据了重要的位置。

进一步地，我们按Wind行业对这440家公司进行分类，并按照“股价涨幅-总市值涨幅”的平均值进行排序，最后发现工业、消费、信息技术的股价受到股本缩减的提振是最大的，这与以上两点所得到的结论基本一致；能源、医疗保健、房地产、电信服务受到的提振为负值，说明这几个行业的增发较多。

回购的增量资金来自于发债和海外利润回流

除了企业正常经营所获得的以美元计价的现金外，支撑美股回购规模快速上涨的增量资金来源，一是发债，二是海外利润回流。

发债

***企业在2009年后大规模发债的原因有两个：（1）一是随着美联储的宽松政策，债券利率大幅下行，债务融资成本出现了明显降低；（2）二是次贷危机后，股价处于低位，发行股票融资不利于现有股东，难以获得股东大会通过。根据数据，从2009年开始，***企业的债券发行规模与股票发行规模出现明显背离，表明企业更加倾向于债务融资而不是股权融资。

海外利润回流

2017年底，***税改计划正式实施。税改前，***跨国企业汇回海外利润需要缴纳35%的税率，所以跨国企业通常会将利润留在国外；税改后，汇回流动现金征税15.5%，汇回非流动资产征税8%，再加上***经济的复苏和利率的回升，使得资金汇回***国内的意愿明显增强。

根据数据，截至2017年底，标普500成份公司的海外持有现金总额大致为1万亿美元左右，主要集中在科技和医疗等板块，持有现金排名前5位的分别为苹果、微软、思科、Alphabet、甲骨文。如果这些资金全部回流***，扣除掉15.5%的所得税，将会带来8450亿美元的资金；如果仅流回一半，也会带来4225亿美元的资金。2018年全年，标普500的总回购金额为8020亿美元，比2017年多了2630亿美元，海外利润汇回带来的资金在其中起到了重要作用。

综上所述，发债和海外利润回流形成了美股回购边际上的增量资金。在这样的背景下，一方面，次贷危机后***有效需求仍然处于不足状态，发债和海外利润所形成的新增资金难以流入到实体经济中去，因此企业宁愿购买自己公司的股票也不愿进行投资。这一点在高技术产业上表现得尤为明显，目前还没有出现某一种新科技新产品可以吸纳如此多的增量资金，这些公司只能把钱拿去做回购，因此高技术行业公司的回购规模普遍较高；而在原材料、房地产、公用事业等强周期性行业，由于科技含量没有那么高，产品同质性比较强，资金可以用于继续开发新项目，因此用于回购的资金规模就会偏低。另一方面，企业本身也有回购的动力，因为回购可以快速提高EPS并提高股价。这样，企业通过发债募集资金或者通过汇回海外利润，再投资于自己股票的资金链条便形成了。

大规模回购导致美股出现三个特点

量价背离

传统观点认为，伴随着股市上涨，成交量也会出现放大。但由于大规模回购的因素，美股的总股本减少，使得本轮美股牛市出现了明显的量价背离现象。从2009年开始，股票指数一路上行，但成交量并没有放大，甚至出现了一定的萎缩。

低波动率

回购可以通过两条路径影响市场波动率：首先，回购使得总股本减少，成交量萎缩，进而使得市场波动率降低；其次，回购使得股票价格上涨，从而导致市场波动率降低。

波动率的降低使得市场出现了大量类似XIV、SVXY、ZIV等的空头波动率策略产品，以及盯住波动率的CTA策略、RiskParity策略产品。

高风险

一方面，回购股票造成市场成交量和流动性不足；另一方面，数量庞大的波动率策略产品放大了市场的杠杆。这使得美股的风险处于比较高的位置，一旦市场出现问题，流动性不足、高杠杆和被动交易都将带来交易的拥挤和踩踏，放大市场的跌幅。这是促使美联储降息的最重要原因，而并非是***经济增长和通胀问题。

03

美股回购的未来

大规模回购是推动美股上涨的重要原因，但同时也带来了一定的金融风险。2019年二季度美股回购规模出现明显下降，这种下滑趋势会否持续，是决定美股走势的关键变量之一。未来回购规模的进一步扩大面临着以下几点制约因素。

资金来源角度

债务融资成本优势边际下降。由于债券利率下降和股价处于低位，2009年之后***企业大规模发债融资，债务融资成本明显低于股权融资。但随着股价上涨，股权融资的优势会慢慢凸显出来。当股价处于较高位置时，股权融资对公司管理层的吸引力更强。主要原因有两点：

（1）股价处于高位时，发行相同股份可以募集到更多的资金；

（2）股价低位时发行股份会使得新股东分享股价上涨的收益，对老股东不利，而在股价高位时发行股份则不会存在这个问题。尽管目前***债券利率也在向下，但债务融资的成本优势在边际下降。根据美联储数据，2017年开始***股权融资规模已经明显回升。

债务偿还的高峰期即将到来。根据研究，到2020年下半年，***高收益债市场将会迎来偿债高峰期；到2021年，罗素2000指数的标的公司将会迎来偿债高峰期；到2022年，纳斯达克指数的标的公司将会迎来偿债高峰期。因此，如果企业发行债务进行融资，很大可能会用于借新债还旧债，用于回购的资金自然就会变少。

海外利润汇回放缓。海外利润汇回是2018年美股回购规模大增的重要原因，但海外利润的汇回将会迎来边际上的放缓。以苹果公司为例，2018年之前，苹果在海外持有的现金大致为2500亿美元，2018年1月苹果宣布计划汇回2450亿美元的海外留存现金，将海外现金一次性汇回***国内。2018年全年苹果公司回购705亿美元，这个金额很难继续下去，因为往后已经没有足够多的海外利润可以支撑这么多回购。

资金运用角度

美股回购以科技股为主力，其中信息技术行业的回购规模最高。科技股回购规模高的很重要的一个原因在于，过去几年没有出现某一种新科技新产品可以吸纳巨大的资金，科技型企业的资金，包括自有资金、发债融资资金、海外汇回资金在内，难以找到合适的投资项目，只能投资于自己公司的股票。而目前正处于5G、云计算、人工智能的发展窗口期，这是一个巨大的风口，需要大量的资金投入。

以三家科技巨头苹果、微软和Alphabet为例，从2018年开始，各家公司的研发支出增速均出现了明显的回升。

监管角度

回购除了可以提升股价之外，也可能产生不好的影响：一是，由于上市公司股本大幅萎缩，使得发生流动性危机的可能性提高；二是，回购限制了企业在研发、设备、提高薪资、员工培训、退休金等方面重新分配利润的能力；三是，股票回购并未惠及大多数***民众，回购推升了股价，但大部分好处都留给了股东和企业高管，这可能会拉大贫富差距。

正是由于回购存在诸多不利影响，今年2月，***参议院民主d领袖舒默和曾参与2016年***大选的桑德斯宣布计划提出议案并发起立法投票，要求上市公司在回购股票前，必须确保其所有雇员享有至少15美元每小时的最低工资、七天的带薪假、适当的养老金和医疗保险。共和d参议员卢比奥也提出一项议案，该议案旨在对回购征收与股息一样的税。因此，从监管角度而言，可能出现的强监管将对美股回购规模的扩大产生不利影响。

回购股票并注销会计分录怎么做？

对于回购股票并进行注销的业务，应设置库存股科目、股本科目进行会计核算，相关的会计分录怎么做？回购并注销股票的会计分录(1)回购本公司股票时的会计分录借：库存股(实际支付的金额)贷：银行存款(2)注销库存股时的会计分录借：股本(注销股票的面值总额)资本公积--股本溢价(差额先冲股本溢价)盈余公积(股本溢价不足，冲减盈余公积)利润分配--未分配利润(股本溢价和盈余公积仍不足部分)贷：库存股(注销库存股的账面余额)回购价格低于回购股票的面值总额时的账务处理：借：股本(注销股票的面值总额)贷：库存股(注销库存股的账面余额)资本公积--股本溢价(差额)股票回购的作用1、反收购措施：股票回购在国外经常是作为一种重要的反收购措施。回购将减少在外流通的股份，提高本公司的股价，使收购方收购难度增加；股票回购后，公司在外流通的股份少了，浮动股票落入进攻企业手中的几率就降低了。2、改善资本结构：改善公司资本结构的可以通过股票回购来实现。就是利用企业闲置的资金回购一部分股份，使得资金得到了充分利用，每股收益也提高。3、稳定公司股价：过低的股价，使消费者对公司产品产生怀疑，削弱公司出售产品，使人们对公司的信心下降，这无疑将对公司经营造成严重影响。在这种情况下，公司回购本公司股票不仅可以支撑公司股价，使公司形象得到改善，同时股价在上升过程中，会增加消费者的信心，投资者又重新关注公司的运营情况，促使公司有了进一步配股融资的可能性。

股票回购注销是利好还是利空

利好。拓展资料：1，股票回购注销是利好的，股票回购注销后股本减少而净资产与盈利总额没变，相应的每股净资产和盈利就会有提高，股价也相应地会上升，股票回购可以理解为把流通股转为非流通股，进行内部的股票激励或者进行留存或者注销，激励或者留存是因为公司营需要，也属于利好。2，股票回购注销只是事件性因素，短期会对股票造成影响，但股票中长期走势是由供求关系、资金量、业绩、政策、消息等多方面因素决定。3，股票注销回购是利好的。所以股票才回购注销，这种情况可视为利空。然而普通情况下还是算利好，但对股价影响不会太大。回购代表了公司认为市场对公司股价严重低估，在国外市场是一种对公司股价的最大利好。回购其实跟分红具有及其相似的性质，是一种变相的分红。4，股票回购注销从长期来看，是利好的。股份回购注销后股本变少，如果确实公司股价严重低估，那么剩下的股份的每股收益也可以大幅提高。市场大量的回购行为，等于市场的股票总量有进有出，市场当然具备强烈上涨动力。5，总的来说，上市公司通过股票回购注销以后，提升了自己公司股价的竞争力，也维护了股民们的股份盈利。不管对公司还是投资者而言，股票回购都会带来一些影响。股票回购一般是由公司管理层发起的，用公司自有资金在二级市场上直接买入自家股票的操作。6、股票回购通常是企业用于注销股本，股本减少，净资产与盈利均总额没变，相应地每股净资产及盈利均有所提高，股价当然上升。　7、期权注销和限制性股票回购注销他们都对应了一个上市公司股（期）权激励制度。由于上市公司证监会批准可以对公司员工实行股权或期权激励，如果获得授予激励的员工离职，而股（期）权激励还没有实施，那么离职人员所对应的份额就相应的注销。

回购的股份注销了 总盘子是不是就变小了？

是的，回购的股份注销后，总盘子会变小。因为回购的股份被公司收回后，不再流通于市场上，也就是说，这些股份不再计入公司的总股本中，因此总盘子会相应地减少。

这也是回购被认为是一种减少股本的方式之一。减少总股本后，公司每股的收益和净资产都会相应地提高，这对于公司和股东来说都是有利的。同时，由于总盘子变小，如果公司的业绩保持不变或者有所提高，每股收益和净资产也会相应地提高，这可能会吸引更多的投资者进入市场。

回购不注销！其实都是耍流氓！

著名投资人齐家基金董事长齐俊杰老师的原创文章平台

美的140亿大回购！能否撑起整个市场的信心？

作者：知识星球找老齐的读书圈

最近市场已经连续跌了好几天了，很多投资者逐渐从年前的希望变成了绝望，就在这时候，美的集团昨天晚上突然发布公告，拟以集中竞价交易方式，回购不超过1亿股且不低于5000万股，回购价格不超140元/股，按照回购数量上限1亿股和回购价格上限140元/股的条件下测算，预计回购金额不超过140亿元。老齐大概翻了翻，140亿的回购金额，差不多是A股市场有史以来，最大的回购案了。

从美的集团股票的走势上来看，这在前期一直就是超级大白马，是机构抱团股之一，在2020年，最低跌到过44元，后来一路涨到一周前的最高价108，这几天又连续下跌，跌回到了90元，***失了上千亿市值。这次美的140亿回购1亿股，向市场释放了一个强烈的信号，那就是管理层，强烈看好公司未来的发展，在这个时候，拿这个钱去干什么生意，也不如买自家的股票更划算。于是很多媒体也把美的集团的回购吹上了天。老齐确实承认，这可能是好事，也应该给美的集团点赞，但是也有美中不足，美的此次回购股票，将用于实施公司的股权激励计划和员工持股计划，也就是说，他并不会将股份注销掉，如果回购加注销，那么无疑股票份额少了，必然会提高股东权益。而把股票分给员工，利好的效果就要差出不少。

历史上也有很多公司这么干过，我们看看他们回购并用于股权激励之后的股价表现？比如***建筑去年12月15日宣布回购48亿元回购股份，用于股权激励，但效果并不明显，股价甚至不涨反跌。去年4月，***平安也回购近60亿，最后在5月的时候，股价也是跌了不少。去年9月份，京东方A也宣布回购20亿用于股权激励，但后来却一路下跌，跌幅近20%才逐渐企稳回升。最近的是上汽集团1月份也是为了股权激励而进行的回购22亿元，结果也是下跌。一直跌倒现在。当然，有人可能会说，你举的这些例子，都是回购的资金量不够，才几十亿，没法跟美的的140亿相提并论。确实是如此，但你也别忘了，上面这些公司，除了***平安，其他的也就是2-3千亿的公司，而美的可是7000亿市值。所以按照体量来等比换算，其实应该是差不多的。总之后面到底有没有用，就看疗效了。反正根据历史经验来看，一旦回购可能股票反而要先跌上一段。

这时候我们不得不说一下***，之前我们在分析***这波超级大牛市的时候，也把原因指向了一个词，就是这个回购股份，简单来说，***这些公司，利用市场超级宽松的流动性，极低的市场利率，用自己手中的大把现金，甚至不惜借钱，去回购股份，最后注销，从而提升投资者的股东权益，股份数量减少，那么价格肯定提升，所以股票价格一直在上涨，投资者也就越来越有信心，然后他们继续借钱，继续注销。***股市就走出了这一波长牛，资本心里都有一笔账，当我的公司回报超过借款利率的时候，我就可以这么干。这么低利率的钱，不用白不用，股票价格只要涨一点，市值就出来了，最后把钱换掉一点都不成问题。

而在咱们这，很少看到回购和注销的情况，我们反倒是增发很常见，什么意思呢？这其实就是资本市场的根本性问题，你到底在赚谁的钱？回购注销，或者是大比例分红，这其实都是产业资本反哺投资者，相当于大家从公司身上拿到回头钱了，但是如果是增发，那么结果就相反，相当于产业资本又从投资者手里把钱拿走了，投资者只能在彼此之间进行大逃杀的博弈。而这个回购用于股权激励，从性质上来说，是一次转移，确实公司拿出了钱，去回购股票，把钱换给了投资者，但是这些股票给到了员工，未来员工还是会拿着这些股票，去找投资者兑换现金。其实背着抱着一边沉，所以市场对于回购用于股权激励并没有那么友好。也不怎么买账。因为出发点就有问题，公司不是在为投资者考虑，而是在为自己和员工考虑。

所以综合来看，美的这次回购，确实不是坏事，也应该表扬，但是也不至于像某些媒体或者大V那样，把他夸成一朵花一样。就因为他是股权激励，而并不是用于注销，所以这后面差距可就大了。投资者也应该清楚这点，你的股东权益并没有增加。只是短期有人买走了，以后迟早还会拿出来卖的。

最后说下市场，未来这些大白马，抱团股肯定还有机会，因为机构们只会买这些，而机构们手里又有的是钱，几千亿的资金还都没有建仓。所以并不用太担心，但是牛市后期，市场的波动会明显加大。今年实在不适合再去炒个股了，你最后可能发现，市场整体没怎么跌，慢慢悠悠又涨回来了，但是自己却已经***失惨重。每一次调整可能都会让你精神崩溃，最后不断地高买低卖，替机构们降低成本。绝大多数人的亏***其实并不是从熊市开始的，而就是从牛市的后期开始的。所以长点心吧，别太高估自己。今年做好防守，降低波动，最终我们才能赢得比赛，如果还是贪心，追涨杀跌。那么年轻人如此不讲武德，只能好自为之了。

在知识星球齐俊杰的粉丝群，昨天我们给出了一组市场中重要的数据，这一波牛市其实起源于风格周期的轮换，而从2019年初开始的这波风格周期，其实在今年也已经要进入尾声，未来我们的投资方向，将发生明显的变化，那么之前强烈看好的强周期和业绩改善，是否要调整呢？老齐早上的节目，更多以判断为主，晚上的投资课才是可执行的方法论和策略，手把手的教你避险。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

读书圈的190本书~书单

全球资本市场的最大警报拉响！一指标上行！应引起注意

【语音版】

各国央行大放水！今年到底会不会有大通胀？别被忽悠了！

【语音版】

封堵假离婚！严查经营贷！楼市严防死守还有漏洞需要补！

【语音版】

公司逆回购注销股票,第二天会怎么样？

未来走势主要是结合大盘，再看个股位置，趋势与形态，单根k线亦或当日分时图是无法研判的。

员工股回购，股价将有如何变化

一般来说，在国外，回购股份即减少股本，每股收益将增加，应该是利好；在国内，效果一般，偏中性；前期鲁泰a已展开回购b股工作，算是开个先例，大部分公司只是例行效仿，这是***的政策安排，没有实质变化

上市公司回购股票对散户是利好吗,股价会涨吗

对散户是利好，股价应该会涨。　　当上市公司认为二级市场（也即股市）股价偏低不能反映公司真实价值，会从二级市场回购本公司股票并注销。上市公司回购股票会提前发出公告：计划使用多少资金、上市公司、回购价格等。一般回购价格比二级市场股价要高出较多，在回购期间会促使股价向回购价靠拢，这就使投资者有了盈利空间，可以买入或持有该股等待上涨。1.上市公司是最了解本公司发展情况的，上市公司认为股价偏低的判断是比较准确的；2.上市公司从二级市场回购本公司股票注销后，总股本会相应减少导致每股收益增加，从而推动股价上涨；3.上市公司回购期间内，由于大量买入，基本上封杀了下跌空间；4.上市公司回购会受到市场追捧，加上回购使股价向回购价靠拢甚至超过。所以一旦上市公司公布回购股票，原来持有股票的可以一直持有等待股价上涨；未持有的投资者，只要发现股价离回购价还有一定空间，可以择机买入等待股价向回购价靠拢。当股价向回购价靠拢甚至超过时，投资者视具体情况可以卖出手中股票获取收益。

股票回购注销是好事还是坏事

这种情况可能是好事，也可族余或能是坏事。根据东方毁厅财富网的信息，股票回购注销一般来说是较为利好的，股票回购通常是公司用作注销股本，股本减少，资产净值与赢利均总金额没变，相对应地每股净资产及盈利均有所提高，股价相对应的会有所上升。股票回购注销也有利空的情况，如果该公司兆伍在经营受阻的情况下进行股票回购，有极大可能是在护盘，制造虚假繁荣景象，以阻止公司的股价被负面消息影响而大跌，造成市值蒸发。