建行发行的基金

三年估计会有不错的收益哦

建信基金筹建者孙志晨卸任董事长，万亿“虚胖”规模靠货基撑起“半壁江山”

建信基金在孙志晨掌舵的时代，无论是资产管理规模还是净利润总体上均呈现增长之势，如今其已是五大国有银行系基金公司中规模排名第二的基金公司。值得注意的是，万亿级的管理规模下，体现投研实力的权益基金实数孱弱，而货币基金与债券型基金则撑起“半壁江山”。

建设银行旗下基金公司迎来人事变动。

5月13日，建信基金发布人事变更公告，原董事长孙志晨、原副总裁马勇因股东安排，已于5月11日离任，由总裁张军红代任董事长一职。

孙志晨可谓是建信基金的“老将”。自2005年公司成立之时便持续任职至今，已长达17年之久。在其任职期间，建信基金经历了从无到有的过程，无论是资产管理规模还是净利润均位列基金业前列。

从规模来看，据建行年报数据显示，截至2021年末，管理资产总规模已达1.36万亿元，在五大国有银行系基金公司中排名第二。其中公募基金规模为6766.00亿元；专户业务规模为4336.22亿元；旗下建信资本管理有限责任公司管理资产规模2506.07亿元。

在如此庞大的管理规模之下，公募基金占据大头。然而“虚胖”规模的背后是靠货币基金撑场，一季度货币基金规模达5410亿。

筹建者孙志晨卸任董事长

孙志晨见证了建信基金从无到有的过程。

在2005年6月，其带领12位在建行内部招聘的员工，开始筹建建信基金。三个月后，公司正式成立，孙志晨出任总裁一职，时隔13年后，孙志晨于2018年4月起接替许会斌担任公司董事长一职，张军红接任公司总裁。

在孙志晨时代，建信基金无论是管理规模还是净利润总体上均呈现增长趋势。

从规模来看，据建行年报数据显示，管理资产总规模从2007年的527亿元逐步增长至2021年末的1.36万亿元。其中公募基金自然扮演着关键角色，在2021年公募管理规模已达6766亿元，今年以来再度增长，据天天基金网显示，截至5月9日，规模超过7100亿元，创历史新高。

在规模快步增长的同时，净利润也水涨船高。据建行年报数据显示，建信基金的净利润从2007年的2.49亿元增长至2021年的11.55亿元。

如今，孙志晨的离开使得市场对谁来接棒万亿体量的建信基金董事长一事备受关注。据中国基金报报道，建设银行广东省分行行长刘军或将接任新一届建信基金董事长一职。

而此事早在3月就有端倪，彼时建行内部若干总行部门、分行、下属子公司的管理层集体迎来人事调整，其中就包括关于建信基金的人事变动，而广东省分行行长刘军的去向或是调任建信基金任董事长。

“虚胖”万亿规模

靠货基撑起“半壁江山”

众所周知，权益类基金更能体现出一家公司的投研能力。然而，建信基金总管理资产总规模虽已超万亿，但权益类基金规模占比较小，更多是依靠货币型基金与债券型基金。

据天天基金网显示，截至今年一季度末，建信基金的股票型基金规模仅262亿元，混合型基金规模为314亿元，也就是说，其权益类基金规模仅为576亿元。

而在万亿级管理总规模的体量之下，其中公募基金管理规模已超7100亿元，显然权益类基金并非“主力军”。

值得一提的是，虽股票型与混合型基金规模较小，但基金数量却较多，两者均超过70只。这意味着建信基金的单只权益类基金规模较小。

纵观73只股票型基金确实如此，最大的一只基金为建信新能源行业股票A，截至今年一季度末，规模也仅为54.48亿元，其次便是建信中证500指数增强A，规模为52.43亿元，排名第三的是建信中小盘先锋股票A，规模为23.97亿元。

这三只基金就占据建信股票型基金总规模的50%，留给剩下的70只基金的规模并不多，大多数基金规模不足5亿元，有的基金规模甚至不足1亿元。

混合型基金也没有例外，在71只基金中，规模超30亿元的仅有两只，分别为建信兴润一年持有混合以及建信臻选混合；规模超20亿元的仅有4只，规模超10亿元的有5只，剩余的60只基金中，除一只基金规模刚超5亿元，59只基金均不足5亿元。

种种迹象表明，建信基金的管理规模更多依靠的是货币型基金与债券型基金。据天天基金网显示，截至3月31日，货币型基金规模达5410.25亿元，而目前债券型基金的管理规模为1167.18亿元。

▲ 图片来源：天天基金网

而货币型基金超5000亿元的规模，基金数量仅有15只，恰好与权益类基金相反。换句话说，单只货币型基金的规模远高于权益类基金，如据天天基金网数据显示，建信嘉薪宝货币A在今年一季度末基金规模已接近1600亿元，建信现金添利货币A的基金规模也达881.46亿元。

五大国有银行系基金公司PK，

建信权益产品规模倒数第二

在财富管理时代，基金领域逐渐成为各家银行的必争之地，国有大行自然没有例外，五家国有银行的基金子公司分别为中银基金、农银汇理、工银瑞信基金、建信基金以及交银施罗德基金。

其中，工银瑞信无论在管理资产规模还是净利润上，均领先于其他国有大行旗下基金公司。截至2021年年末，工银瑞信管理资产总规模已达1.72万亿元，全年实现净利润为27.94亿元。

不仅如此，工银瑞信在权益类基金规模方面表现也不俗，在五大国有银行系基金公司中规模排名第二。

据天天基金网数据显示，其股票型与混合基金规模相当，在今年一季度的管理规模分为905.09亿元、1057.7亿元，换句话说，权益类基金规模接近2000亿元。

管理资产总规模排名第二的便是建信基金，截至去年年末，其管理资产总规模达到1.36万亿元，但如此庞大的量级，权益类规模却位于垫底行列，不足580亿元，与权益类基金规模排名第一的交银施罗德相差甚远。

据天天基金网数据显示，截至3月31日，交银施罗德的股票型基金规模虽仅为81.26亿元，但混合型基金规模达2123.95亿元，大大提高其权益类基金规模，共计2205.21亿元。

而权益类基金规模大会在一定程度上推动净利润的增长。据交通银行年报显示，交银施罗德基金2021年净利润为17.86亿元，同比增长42%。

这显然与依靠货币基金的建信基金形成鲜明对比，其2021年净利润仅微增3.2%至11.55亿元。

权益类基金规模位于倒数第一的则是中银基金。据天天基金网数据显示，截至3月31日，中银基金的股票型基金规模仅为47.31亿元，混合型基金规模为405.78亿元，也就是权益类基金规模为453.09亿元。

而农银汇理的权益类基金规模并不比中银基金与建信基金高出多少。据天天基金网数据显示，截至3月31日，其股票型基金规模仅为64.06亿元，若不是混合型基金规模的加持，达547.38亿元，农银汇理的权益类基金规模可想而知。

五大国有银行系基金公司中，建信基金虽然总规模排名第二，但是其权益产品孱弱，而靠货基撑规模的时代早已远去。

责任编辑|陈斌

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建信基金多产品遭被迫清盘，背靠银行货基大行其道权益类“瘸腿”

深度关注大资管和金融科技以及基金、保险、银行理财…

作者：顾盼

出品：资管科技

A股市场强劲上扬，权益型基金纷纷传出捷报，公募基金发展迅猛。然而建信基金旗下基金产品却遭清盘，公司资产规模也在缩水，这是否是银行系基金在权益爆款时代的缩影？

多产品遭清盘

2020年8月7日，建信基金发布关于建信稳健回报灵活配置混合型证券投资基金（简称稳健回报）基金合同终止及基金财产清算的公告，公告称，截至8月6日，稳健回报已经连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，自2020年8月7日起，基金进入清算程序。

资料显示，稳健回报基金成立于2015年4月13日，成立之初，募集有效认购总户数为510户，净认购金额达25.11亿元；到2015年6月30日，基金份额从25.22亿份增至61.81亿份，规模不小。但一年后该基金规模大滑坡，自2017年三季度开始，基金份额便一直低于10亿份，直到2020年6月30日，基金份额仅为可怜的0.04亿份。

《资管科技》注意到，建信基金份额大缩水的重要原因之一是机构投资占据了过高的比例，机构一旦赎回，很容易造成规模动荡、甚至清盘。2017年二季度报告显示，报告期内有两家机构分别持有49.83%的份额，这两家机构共计持有份额占比99.66%。报告提示可能会出现因集中赎回而引发的基金流动性风险。

在2017年三季度，其中一家机构便出手赎回1.94亿份，剩余持有份额3.08亿份，从当时收益形式看，彼时脱手，正是基金表现较好的时候，基金净值增长率达到3%，比较业绩基准为1.54%，此时债券和股票占基金总资产的比例分别为75.95%、17.23%。

2018年二季度，上述机构继续赎回剩余持有的3.08亿份额，当时基金净值增长率为-0.88%，业绩比较基准为1.53%，债券和股票占基金总资产的比例分别为80.61%、15.77%。

至此，一家机构持有稳健回报超过99.00%的份额。

2020年一季度，这家机构持有份额1.57亿份，占基金总份额比例为98.64%，在2020年二季度，赎回1.55亿份额，剩余持有份额200万份，稳健回报基金总份额也仅剩415.35万份。而在二季度稳健回报份额净值增长率达到历史最高7.04%，远远高于业绩比较基准收益率1.53%。

二季度基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

图片来源：2020年二季报

二季度报告期内，基金的资产组合已不见债券身影，银行存款和结算备付金占基金总资产的比例高达85.09%，其他资产占基金总资产比例为11.60%，而股票金额为14.78万元，占基金总资产比例为3.31%。其实据此可以推测，该基金已经做好清盘准备。

截至2020年二季度，机构持有者持有份额占总份额比例为48.51%，还有一位个人投资者，其持有份额占总份额比例为35.64%。

图片来源：2020年二季报

在2020年7月22日发布的2020年第二季度基金产品风险评价结果中，稳健回报被评为中等风险。随着大额持有人陆续赎回，该基金终于被迫清盘。

而稳健回报并不是今年建信基金旗下唯一遭清盘基金，资料显示，建信基金旗下成立于2017年8月的被动指数型债券--基金建信中证政策性金融债1-3年，2020年2月经持有人开会表决通过决定清算。根据2019年第4季度报告，该只基金有一家机构在报告期内持有989.7万份，占比高达97.81%。

两只清盘基金共同点在于都有大额持有人存在，持有份额单个或合计超过90%以上。业内人士表示，这类机构持有人很大可能属于“帮忙”资金。

《资管科技》初步统计，截至2020年二季度末，建信基金旗下资产规模低于5000万元清盘红线的基金共计超过10只，分别包括建信多因子量化、建信福泽裕泰、建信港股通恒生中国企业ETF、建信精工制造指数增强、建信瑞丰添利、建信瑞福添利、建信双债增强、建信稳定添利、建信现代服务业、建信新兴市场优选、建信信用增强、建信智享添鑫，这些基金是会扎堆清盘还是找“帮忙”资金？《资管科技》将保持持续关注。

权益类产品瘸腿

过去几年股市行情式微情形下，货基大行其道，而银行系基金更是“背靠大树好乘凉”，资产规模很轻松就能扩展到行业前列，建信基金过去的规模能在行业中进入前十。

公开资料表明，成立于2005年9月19日的建信基金为建行控股子公司，后者持股65％，余下两家股东信安金融服务公司和中国华电集团公司各持股25％和35％。

根据天天基金网，建信基金以货币基金为主，截至6月30日，其货币基金规模达3466.96亿元，占其全部基金类型的7成以上。

实际上今年以来，建信基金也在努力想发力权益类产品，整体上权益类产品规模是在上行，而货币基金规模略降，由于货基的规模下降，该公司规模排名被从前十名中挤出。

若剔除货币基金规模的话，建信基金排名更加靠后。截至今年二季度末，公司非货币基金资产规模为1444.52亿元，行业排名落在了第二十三位。

在银行系公募基金中，建信基金权益类产品状况并不算好，排不到靠前，如工银瑞信虽管理总规模不及建信基金，但权益类产品规模则数倍领先于建信基金；再如招商基金、交银施罗德基金等权益类产品规模也都大幅领先于建信基金。

由此亦说明建信基金权益类产品管理能力较弱。在今年上半年，建信基金经理李菁同时卸任建信兴利灵活配置混合、建信收益增强债券和建信瑞福添利混合3只产品的管理任务，仅留下一只债券型基金。

“整体来看，李菁所管理的基金业绩在同类基金中的排名均处于中后位置，业绩不太理想。”格上财富研究员张婷分析。张婷认为公司对其管理的产品进行调整，可能源于基金业绩较弱，导致基金规模不断缩小，给公司带来的收入回落，出于公司利益的角度进行的岗位调整。

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3、收益率，建信嘉薪宝货币a收益率相对高一些，但差别并不大。

建信基金“虚胖”：旗下“迷你基金”扎堆年内清盘数量最多

建信基金属于公募基金中的“银行系”，最大的股东为中国建设银行。

喊着金钥匙出生的“建信基金”发展迅猛，从2005年成立至今，旗下公募基金产品达256只（A/C份额单独计算），基金经理人数达52人，公募管理规模从0增长至如今的7760.41亿元。

资产偏科货币基金  结构失衡“虚胖”明显

按总资产规模排名，建信基金以7760亿元在基金公司里排名第13。排除掉货币基金的份额之后，建信基金的非货币资产规模剩下2200亿元，排名一下滑落到第22位。

据Choice数据，截至2022年三季度末，建信基金的基金类型中，股票型规模为301.23亿元，混合型为426.57亿元、债券型为1470.76亿元、指数型为274.65亿元、QDII为1.58亿元，货币基金达5560.28亿元。

货币基金是建信基金的重要支柱，占公募基金总管理规模比例达71.6%。

身为“银行系”的公募基金，大股东建设银行会用强大的银行渠道支持建信基金产品销售，而银行渠道尤其喜欢超低风险的货币类产品。货币基金规模庞大理所当然。

数据显示，截至2022年三季度末，建信基金非货币基金的总管理规模为2200亿元。其中，债券型基金为1470亿元，剩余的权益类基金（股票型，混合型、指数型）仅730亿元

建信基金7760亿的总规模，权益类基金规模仅730亿，产品种类结构失衡，规模上“虚胖”。

权益类基金的管理费率往往是债券基金的2到3倍，是货币基金的近10倍，是基金公司最赚钱的业务，对于公司利润增长起到关键的作用。

权益类基金是基金公司投研能力比拼的最重要赛场，权益类基金的规模和业绩更能体现一家公司的投研能力的强弱。

年内清盘基金高达8只 公募中数量最多

据统计，截至2022年12月29日，年内共有223只基金产品清算，清算数量连续两年超过200只。

其中，建信基金、民生加银基金、九泰基金年内清算的基金产品数量最多，达到8只。

在清盘的基金中，建信恒安一年定开、建信恒远一年定开是两只规模较大的基金产品，发行规模均达到248亿元，为中长期纯债型基金，2016年11月成立。在运营5年多以后，这两只基金的资产净值均跌至5000万元以下，触发终止条款，于2022年2月终止运营。

根据规定，一只基金连续20个交易日净资产低于5000万元，将触及到清盘条件。

我们统计到，目前，建信基金共计有256只基金（部分基金未公布规模），5000万元以下的基金数量达68只，占比达27.4%。

这些“迷你基”游走在清算边缘，随着监管趋严，未来“迷你基”的清算或将加速。

数据来源：Choice

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倾国青橙为您倾诚解答。就是货币基金，和余额宝差不多的，就是4.5%左右的年化收益率。如有帮助，请及时采纳，感谢亲的支持！