银行板块的股票大面积的股价低于净值，你怎么看？

银行是最悲催的存在，一方面是被人诟病赚钱太多，不合理，银行需要向实体经济让利，另一方面是股价跌不停，不仅仅市盈率很低，还跌破净资产，成为散户抛弃机构抛弃的市场弃儿。

科技股、食品饮料、医*生物医疗器械、环保和军工股价涨不停，股价没有最高只有更高，是赚钱太少了吗？赚钱太少会有股价涨不停吗？银行股价没有最低只有更低，即使反弹几波，但不改变股价低迷的事实，这是银行赚钱太多吗？赚钱太多会有股价不断下跌吗？很矛盾的存在。

赚钱多不多，不仅仅要看绝对值，还要看总资产，一个行业总资产只有100万元，赚钱100万元是多还是少，绝对值很少，但赚钱能力惊人，100万亿元总资产，赚钱20000亿元多不多，绝对值很多，要比100万多得多，可是相对于赚钱能力而言，远不如100万的行业，所以拿绝对数来判断一个行业赚钱多不多是有偏差的，也是不公平 的。

银行就是那样，总资产实在太庞大了，高达100多万亿元，因此随便赚一点，就是一个庞大的数字，让人羡慕，可是赚钱能力远不如一些实体经济的小企业，这就是股价不振的主因。

银行赚钱太多是一个事实，但赚钱能力不高也是事实，但市场仅仅看到赚钱多的一面无视银行赚钱能力不高的另一面，所以要求银行让利，结果是赚钱能力更差，自然股价跌不停。有的政策出台是很无语的。

A股：银行接连破净，最低只有0.36倍，历史罕见 - 知乎

这些上市的银行中既有工农交建中几大国有银行，也有招商、民生、兴业等股份制商业银行，还有宁波银行、南京银行等城市商业银行。

近年以来，尤其是今年，在这些上市的银行中，接连大规模跌破净资产，市净率（PB）最低的华夏银行，只有0.36倍，历史罕见。

市净率：（Price-to-BookRatio，简称P/BPBR）指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率越低，说明每股包含的净资产越高。

市盈率：（PriceEarningsRatio，简称P/E或PER），也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。

净资产收益率：（ReturnonEquity，简称ROE），又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，指标值越高，说明投资带来的收益越高。

后面两个指标先放一放，尤其是市盈率，毕竟是动态变化的。净资产收益率也会随着银行的盈利能力的不同而改变。

为什么重点讲市净率呢，因为以往在A股市场有一个特点，就是在行情不好的时候，只要股票开始大规模破净，则意味着行情很快就会反转。

尤其是作为优质资产的银行股，这么长时间大规模跌破净资产，而且市净率越来越低的情况，在历史上是很少见的。

在A股上市的所有银行股中，市净率最低的华夏银行只有0.36倍，而市净率最高的宁波银行，也仅仅1.96倍。

巴菲特曾经说过，长期来看，股价是公司基本面的市场表现。但短期会有严重失真的情况。

比如同样是银行股，在07年几大股份制商业银行上市的时候，市场给予了几十倍市盈率5倍以上市净率的估值。导致了市场花了近10年的时间才消化掉这些高估值。

如今银行股又回到了罕见的历史估值低位，尤其是市净率，下面几家银行甚至处于5年历史1%的百分位区域。也就是说这5年中99%的高于这个价位的。

再通俗地讲，当前你买0.36倍市净率的银行股，相当于你买了打3.6折的银行净资产。

这难道不比把钱存在银行要强！市场很多时间是非理性的，但长期看一定会得到纠正，不过有些时候纠正起来需要的时间也确实很长。

况且，在这些中资银行股中，绝大部分还保持了不错的增长，而净资产收益率，大多处于10%以上，有几家银行的ROE甚至达到了15%以上，比如招行、宁波银行。

这种机会，不是什么时候都有，投资，有时候不需要太高的技巧和专业，践行一些朴实的道理就可以了。

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王永利|华夏银行股票定增作价是否离谱

5月12日晚，华夏银行披露股票定向增发预案：公司拟向不超过35名特定投资者发行不超过15亿股（含本数）A股票股，募集资金总额不超过200亿元（含本数）。

按照该定增预案（200亿元/15亿股）计算，发行价格为13.33元/股左右。但5月12日，华夏银行股票收盘价仅为6.35元/股，此前的20个交易日其股价也均未超过6.40元/股。这样，定增发行价格将远超前20个交易日平均收盘价（接近2.10倍）。

这一结果引发很大争议。不少人认为，华夏银行的定增作价高出实际股价太多太离谱，恐难得到投资者认可，存在很大的发行失败风险。

实际上，华夏银行对本次发行定价作出了说明：本次发行的定价基准日为本次非公开发行的发行期首日。本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）公司普通股股票交易均价的80%与本次发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产值的较高者。

很显然，本次发行定价不是按照定价基准日前20个交易日公司普通股股票平均收盘价的80%计算的，而是按照本次发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产值确定的。截至2020年底，华夏银行每股净资产值为14.34元。考虑到年度分红会使每股净资产值降低，如果每股分红1元，则分红后按照每股定价13.33元是符合其定价原则的。

值得一提的是，2019年1月8日，华夏银行也是按照发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产值，面向首钢集团、国网英大、京投公司三家国资公司成功实施了股票定向发行，发行价格为11.40元/股，同样大大高出当时的股价（在定增发行前20个交易日其股价在7.70元/股左右，按照80%计算的发行价应该是6.16元/股）。

这就产生一个问题：如果一家上市银行的实际股价与每股净资产值与发生很大偏离，到底是应该更多地参照实际股价进行作价增发，还是应该更多地参照每股净资产值进行作价增发？

这个问题不仅在华夏银行存在，而且在很多中国上市银行中都会存在，因为中国上市银行中，绝大部分（包括国有大型银行）的实际股价都低于每股净资产值。这其中，华夏银行的问题更突出一些，因为其市净率（PB值）基本上一直处于最低一档，低于0.5。所以，按照每股净资产值作价，会达到其实际股价的2倍以上。

中国上市银行利润率高但市净率低是个普遍现象。2020年38家A股上市银行净利润占全部A股上市公司净利润42%，这一水平与2019年相近（2019年，36家上市银行实现的净利润占全部A股上市公司净利润的41%）。但截至2021年4月底，A股上市公司总市值80.33万亿，38家上市银行总市值约10.3万亿，仅占A股总市值的八分之一。上市银行平均市净率0.85，绝大部分上市银行市值低于其净值。所以，很多上市银行如果要开展定增都会面临同样的问题。

直观看，股票实际交易价格是市场选择的结果，反映出市场投资者对股票的估值，增发新的股票时，更多地参照实际股价进行定价是合理的选择。但在股价大大低于每股净资产值时，老股东就可能认为股价偏离实际大大低估了真实价值，并不公平，特别是其中国有资本出资人还往往有资产转让价格不能低于资产净值，防止国有资产流失的一般要求，所以，很容易提出“新股发行价格不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）公司普通股股票交易均价的80%与本次发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产值的较高者”的定价原则。

当然，新股发行的价格并非筹资方单方面可以决定的，如果其提出的作价方案得不到投资者的认可，新股发行就可能失败。也可能在实际股价与每股净资产值之间，经过投融资双方协商达成一致作价，实现新股的成功发行。

所以，华夏银行新股定增的作价是否离谱，还得交给投资人评价。

急求:华夏银续哪率志医神行股票近段时间下跌原因

1、对于明年（通胀高企导致的）央行继续实施超出预期的紧缩性货币政策的担忧；主要是上调准备金率和不对称加息；2、对于明年银行股再融资需求的担忧，3、**出台更加严厉的房地产市场调控政策；4、对于监管层出台更严厉核心资本充足率要求的担忧5、地方融资平台风险释放的担忧；以上5点，足够解释银行股下跌的原因了吧。

华夏银行去年发行价15.16元，现在股价5.72元，适合价值投资吗？

华夏银行这家老牌全国性银行以及北京地方性银行，去年发行价15.16元，现在股价5.72元。个人感觉投资价值明显，投资者都睡着了？彻底失去辨识价值的能力？这是多么可悲又可笑的一件事情。

这篇文章会比较长，后面的截图会很多，我一张一张的给大家分析一下，仅代表个人的观念，不做任何投资参考依据。若文章写的好，请记住，关注我。

下面这张截图是华夏银行半年报的一些主要数据。华夏银行现净资产16.63元。股价5.72元，股价低于净资产10.91元，这是钱哪来的？靠公司20多年的经营带来的利润积累下来的，同时也是新股发行及中途发行带来的资产。股价严重低于净资产10.91元，这是真金白银，这是20多年的经营成果累积的利润，投资者眼瞎了吗？视而不见了吗？这不是假数据啊，一切都是真实有效的数据。股价只有净资产的0.34倍，仅仅是1/3，为什么造成了这样的*面呢？你想想。说明现在市场的投资导向出现问题了。绝大多数投资者被套牢了，又不乐意解套来拥抱价值投资。宁愿拿着股价高高在上的被套牢的公司，而不累止损来拥抱更有投资价值的公司。投资者没有这个勇气，更重要的是，根本就无法辨识真正的价值应该怎么计算，绝大多数投资者懂都不懂，买了一家公司，就想当然的抱紧了，等着将来能赚钱。无知啊，糊涂啊。

这张截图中清清楚楚表明，华夏银行现在市盈率3.55倍。大A股现在平均市盈率是15倍。市盈率是什么？市盈率代表公司未来的盈利能力。市盈率怎么计算？自己去查找相关的数据，去学习去。把市盈率搞懂了，再继续看这篇文章。这意味着，华夏银行或许被低估了将近300%。为什么会造成这种*面？这就是大A股的可笑荒唐之*面。谁爱拥抱谁拥抱？不爱拥抱，去玩你喜欢的公司去。真正的价值投资者，会坚定不移的抱起这样优秀的好公司，他们非常清晰拥有这样的公司，只要长线投资将可能获得无比巨大的超额投资价值，只需要耐心等待，用时间换取巨额的投资价值。3.55倍的市盈率，如果长线投资，代表着年化收益率将近30%，长线投资年投资收益率将可能高达30%。像华夏银行这样的可能具有巨大投资价值的银行股多的是，包括中国银行，工商银行，农业银行，建设银行，交通银行等等，也包括很多很多的优秀的城商银行，包括江苏银行，贵阳银行，兴业银行等等一系列的银行，不再举例子。40多家上市的银行股，或许都具备巨大的投资价值，自己打开交易软件去，如果买家银行股，坚定不移的长线投资，或许将获得超额投资价值，可能跑赢90%以上的投资者。未来，这或许就是事实真相跑不掉的。这就是我的看法，我只是写文章，并不是鼓动你要来投资这些公司，你们要搞清楚。写文章跟炒股是完全两个概念的。写文章，就是根据上市公司财务报表进行客观公正的分析判断，所有的一切都停留在理论基础研究方面。炒股又是另外一个范畴的问题，要的是你真金白银的买入或者卖出。这张截图分析到这里，往下翻看下一张截图。

看涂红圈圈。华夏银行现在，所有者权益3046亿，其中，一般风险准备金高达487亿。这487亿是包含在3046亿里面。一般风险准备金是干什么用的？防止公司的盈利出现问题，好拿这部分钱来分红用的。这就是银行股的厉害之处。这就是对股东的责任。你懂了吗？万一哪一年盈利情况不好，公司拿什么来分红啊？一般风险准备金或许就是用来干这个事儿的。看出银行板块的负责任的理念了没有？还没写完，继续往下看。

下面这几张截图全是华夏银行的大股东。华夏银行是北京**控股的银行，因为首钢集团是由北京国有资产控股的。所以说华夏银行，实际上它是北京**控股的一家企业。这家企业有20多年的上市历史了。首钢集团，最大的股东。国网英大不说了，你们都知道了，中国最大的企业集团国家电网。中国人民保险更不用说了，耳熟能详，多么巨大的企业集团。北京市政建设公司又是北京国有资产控股的。云南和合，这是云烟集团控股的。再往下看就是证金，中金，还有各个机构都扎堆在华夏银行里。懒得看了。反正都是些有实力的，充当华夏银行的前20大股东甚至前30大股东。这至少有十几家基金也扎堆在华夏银行里。他们扎堆在这里干什么？不就想捞点筹码，或许来等牛市来了，大家好享受飞跃的感觉吗？这家公司的股东实力在所有的银行板块里面都算是非常优秀的了。股东结构合理，治理模式合理。再往下看，我们就收尾吧，滑到最后去。

话说清楚，我就是一个写文章的。我懂财务报表。我看了这些财务报表，我就会喜欢写一些文章。我不急，写华夏银行。只要我得空了，大A股的五六千家上市公司，我会逐个的一个一个写出来。我写文章全部凭上市公司财务报表。绝对不得胡说八道。

你们喜欢我，就一定要关注我。有空了就可以看看我写的文章。看看我对每一家公司的分析是什么样子的。但话要说清楚，我写文章这个玩意是不亏钱的。你们炒股，看了我写的文章，亏了钱，可别来*我。从开始，我就说了，这个股票啊，它跟资金推动有很大的关系。资金猛烈的拉升，股价就会暴涨。所以说这个股价涨跌，我是不做任何预判的啊。你如果问我要怎么预判，我可以告诉你，你如果长线投资，这个股价肯定要涨。你如果问我短线投资能不能涨，你问都不用问，我也不知道。

你关注我。只要有空了，我用个一两年两三年的时间，我把这五六千家公司的状况全部分析完毕。全部发布文章写出来。我保证我写的文章完全依据上市公司财务报表。我不是那种丧失良心胡说八道，把垃圾股说成金子，把金子告诉你是稻草。我只客观的实事求是的写文章。你喜欢我，不喜欢我，你都忍着吧。我不会站到谁的立场上去写文章，我只会客观公正的去写文章。

我的华夏银行股票不知道为什么成本价变成了7块多我没有7块几买入过，这是怎么回事？如果它派息的话怎么查

加xd，是因为今天是分红日，如果你是今天以前买的，你可以查下你的资金流水，应该有现金分红到你的账户上了。

华夏银行股价后市走势预测，现有持来自股如何操作、可否补仓？

美国非农数据不佳,缩减宽松政策计划有可能推迟,靴子落地,有利于金融和股市,华夏银行下周有望收红,可以坚定持有或补仓操作

中国银行业如此挣钱，为什么股票价格很低？

银行是容易赚钱，但那是原有体制保护的结果。在金融体系逐步开放的客观环境中，面对的竞争压力越来越大，盈利能力的向下拐点已经开始出现，这就是形成目前银行收益很好、但预期很差、股价逐步走低背离情况的根本原因。

张化桥：为什么中国的银行股票“那么便宜”？

把你摊薄到零，趋近于零!

但是不少人欢呼摊薄，请求摊薄！

这是残酷的财富再分配(显性和隐性的通货膨胀)。

八十年代，我在央行工作时，目睹了各分行和地方**如何到央行来申请信贷指标。央求、哀求、设圈套、说假话、拍胸脯，等等。你如果有钱，自己放贷就是了，还到央行干啥？

可是各位，问题是各分行和地方**都没钱，也没有几块钱的存款，所以到央行要指标，实际上是要央行直接贷款，印钞票（即，高能货币），然后他们去用。

吵吵嚷嚷，年初指标分完了，还没到四，五月份，那些指标就用完了。

于是，分行行长们陪着地方政要又来北京的三里河（后来搬到了成方街）央求。于是，央行开了一个小灶，又一个小灶，兑现了更高领导的一个批条，又一个批条。省级政要在央行的走廊里一等就是几个小时，平常事儿。

那时，信贷（或者货币供应量）的年增长率高达30-40%不新鲜。银行的贷存比例经常高于100%！

奇怪的是，印钞票越多，坏帐率也就越高。

当时最常用的词是三角债。坏帐堆积如山。后来，信达资产管理公司等四大机构把坏帐拿走了，但是央行又印了更多的虚钱（电子币），让银行们放更多的款。名曰‘再贷款’，其实是原始贷款。信贷总额和货币供应量一直以20-30%的年复合增长率攀升，尽管我们的有些金融机构其实根本就没有什么资本金（如果你把不良和坏帐考虑在内的话）。

最近十五年，游戏变了。银行不断上市融资，扩大净资产，也扩大信贷能力，从而信贷总量。

但是，这还不够疯狂。最疯狂的是银行资产的出表（理财）。如果考虑表外资产的膨胀和坏帐该撇的未撇这两个因素，中国的银行的资本充足率是很不够的。

这也是为什么中国的银行股票“那么便宜”! 不管多少人捶胸頓足，银行股就是不涨，连高额分红也无济于事。

正如罗杰斯说的，股市里即使人人都傻，但作为一个群体，它可不傻，至少长期不傻。

四十年来，人民银行与地方**一起，推波助澜，把信贷规模做到今天这个可怕的规模的：已经超过欧美之和。

我的脑海里一直无法抹去这些图像：省级官员们在央行的北京三里河老楼黑糊糊的走道里苦苦等待，身边可能有两袋大枣或者其它土特产。

但是，在我脑子里更难抹去的图像是，银行对国企和有特权的民企发放一卡车一卡车的一文不值的纸币，摊薄了整个经济。而那些借不到便宜钱的弱势群体（农村人和部分城里人）一直被甩在后面，越来越远。

一个国家就象一个公司。一个公司的资产是有限的。如果董事会不断地向某些股东发放折价的股票，那么另外的股东就只能被摊薄，做牺牲品。

一个国家的货币总量（即，购买力）与实物资产有一定的对应关系（比如2张羊皮=3把斧子）。如果**按同等比例发行货币（即，信贷），那就等于上市公司把股份按同一比例拆成十股或者二十股，那就不影响公平。

但是，如果一部分人能获得信贷，而且信贷的价格（即，利率）又是故意压低的，那么，问题就太大了。

过去四十年的故事，就是一个财富再分配的故事。