ICEBrent原油期货交割结算价计算方式
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ICEBrent原油期货交割结算价计算方式
转自《期货日报》作者上海国际能源交易中心 李彦刁夏楠洪加其
洲际交易所（ICE）布伦特（Brent）原油期货合约的交割方式有现金结算和期转现两种。在期货合约最后交易日交易结束后，所有未平仓的合约有两种选择，第一种是根据规则进入期转现（EFP）,通过期转现将期货头寸转变为远期头寸；第二种是停止交易后一小时内通知清算所，要求进入现金结算。
A、指数计算方法
Brent原油期货合约最后交易日交易结束后，ICE会于最后交易日之后的第一个交易日公布现金结算价，现金结算价将按照Brent指数确定。该指数代表了期货合约最后交易日当天对应交割月的Brent远期市场的价格水平。在指数计算时，只纳入已公布的船货量（60万桶）级别的交易及评估数据。
Brent指数选取了3种方法评估Brent远期市场的平均价格。
每一种方法都将选取一天5个采样时间段（伦敦时间10:30、12:30、14:30、16:30、19:30）计算出5个数值，再将5个数值的算术平均值作为3种方法对应的计算结果，最后将3种方法计算出的数值再进行平均计算，得出Brent指数。
方法一，以Brent原油期货估算远期市场价格。
利用ICEBrent原油期货次月合约价格、EFP价差、Brent远期市场首月与次月月间价差推算期货合约对应的远期市场价格。以Brent原油期货2006合约为例，以2007合约的价格（在取样时间所得到的加权平均分钟参考价格）加上EFP价差（在取样时间前30分钟内的加权平均值）计算Brent远期市场7月价格，再加上远期市场6月和7月的月间价差（在取样时间前30分钟内的加权平均值）计算出Brent远期市场6月价格。
方法二，以评估机构估算远期市场价格。
利用独立评估机构评估的Brent远期市场次月价格、远期市场首月与次月月间价差推算期货合约对应的远期市场价格。以Brent原油期货2006合约为例，以评估机构给出的Brent远期市场7月价格加上远期市场6月和7月的月间价差，计算出Brent远期市场6月价格。
方法三，以远期市场实际成交价格估算对应月份远期市场价格。
以Brent原油期货2006合约为例，直接以Brent远期市场6月采样时间点的平均价格（在采样时间段前5分钟所得到的首月远期市场交易的加权平均值）计算。
B、采样说明
不同的Brent指数计算方法有不同的采样方式。
方法一的采样方式
ICEBrent原油期货的次月合约价格在以下5个时间段进行采样，分别为伦敦时间10:30、12:30、14:30、16:30和19:30。其中，19:30的价格为两分钟参考价格，其余为1分钟盘中参考价格，计算方式为交易量加权平均。
次月EFP和月间价差交易数据在以下5个时间段进行采样，分别为伦敦时间10:30、12:30、14:30、16:30和19:30这5个时间段前30分钟内的交易。根据规定，10:30所采集的数据时间段为10:00:00至10:29:59，12:30所采集的数据时段为12:00:00至12:29:59，以此类推，其他时段发生的交易都不能纳入指数计算。
若采样时段出现交易停止的情况，则交易所将联系交易买卖双方参与者，或者通过联系中介机构来确认实际发生的交易情况。
方法二的采样方式
评估机构估算远期市场价格采用安迅思的相关数据，采集伦敦时间10:30、12:30、14:30、16:30和19:30的前一分钟内的数据。
方法三的采样方式
方法三涉及的远期市场对应月份的实际交易在以下5个时间段进行采样，分别为伦敦时间10:30、12:30、14:30、16:30和19:30这5个时间段前5分钟内的交易。根据规定，10:30所采集的数据时间段为10:25:00到10:29:59，12:30所采集的数据时段为12:25:00到12:29:59，以此类推。
C、计算要点及数据来源
计算时，若出现部分数据缺失的情况，则可以使用相同类型的数据进行替代。
例如，若方法一中的次月EFP和月间价差交易数据有一项缺失，可以采用独立评估机构的取值来代替该数据；若方法一中的次月EFP和月间价差交易数据两项都缺失，则可以根据方法二或方法三来计算数值；若在取样时间段内，方法三中的数据缺失，那么可以按照方法一或方法二来计算，并代替该数值。
总的来说，ICE上市的Brent原油期货合约是全球最重要的能源期货合约之一，历史交易量和持仓量仅次于NYMEX上市的WTI原油期货合约。需要注意的是，Brent原油期货合约到期时是现金交割而非实物交割，交割结算价被称为Brent指数，该指数是根据远期市场的价格计算得来的。因此，与其他期货合约到期时价格收敛于现货价格不同，Brent原油期货合约到期时，价格趋于对应交割月份的远期价格。
根据上述阐述可知，Brent指数是由以上3种方法得到的数值再进行算术平均得出的，若其中一个数值无法得出，则可用其他两种计算方法来代替。
美国原油和布伦特原油有什么区别?
美国原油和布伦特原油有产地不同、交易所不同、定价方式不同的区别：1、产地不同：布伦特原油包含北海油田生产的四种轻质低硫原油：Brent、Forties、Ekofisk和Oseberg。其中Brent和Forties位于英国外海，Ekofisk和Oseberg位于挪威外海。布伦特原油都是海上开采，难度大，成本高。美国原油（WTI原油）以**轻质原油为主，开采难度小，成本低，质量好，其交割点位于美国俄克拉荷马州库欣地区。2、交易所不同：布伦特原油主要是在伦敦商品期货市场中交易。美国原油，在纽约商品期货交易所交易，也就是NYMEXWTI，虽然他也是世界原油计价系统中的重要组成部分，但由于其只针对美国本土原油计价，*域性很强，已经开始逐步退出历史舞台。3、定价方式不同：布伦特原油价格的影响主要依赖于OPEC产量变化以及欧洲和亚洲的需求变化。美国原油价格主要取决于库欣原油库存：库存较高时，WTI价格下降，Brent-WTI价差扩大；库存较低时，WTI价格上升，Brent-WTI价差收窄。总而言之，美国原油是基于美国市场的期货定价基准油，而布伦特原油则是基于欧洲市场的现货市场基准油，布伦特原油和美原油区别甚大且价格差也均在5%左右。但从数据上来看，布伦特原油和美原油基本涨跌同步，但是行情都是根据国际走势的。
布伦特原油的交易
为了提高布伦特原油和WTI原油差价交易有效性、流动性和实现成本控制，NYMEX将布伦特原油期货交易的公开报价设定在都柏林的交易大厅，其余时间在NYMEXACCESS电子系统平台上交易。公开叫价时间为都柏林时间上午10点至下午7：30，NYMEXACCESS系统电子交易时间为都柏林时间下午8:15至上午9:30。在提高布伦特原油期货合约实用性的同时，交易所推出了自动报价、价格报告、以及布伦特原油与WTI原油差价的交易平台，对NYMEX的布伦特原油以及轻质低硫原油分别进行清算，这是市场的一个重要发展，因为通过该平台可以完成两个不同市场的套利交易，使之逐步成为一个价格透明、竞争交易、操作简单的流动性市场。交易所认为套利交易是一笔交易，这样对于操作者而言可以最大效果的利用保证金，也可以有效减少交易费用。当多头头寸抵消了空头头寸，交易所认为套利操作减少了市场风险，特别是布伦特原油期货和WTI原油得套利，因为两个期货合约有很好的相关性，交易所为一对一Brent/WTI套利交易提供95%保证金赊欠.交易所还为布伦特原油期货合约提供成本控制计划，为市场参与者缩减了大量的运作开支。布伦特原油期货合约采用现金结算方式，以ISISLOR、Argus以及路透在都柏林的公开叫价平台收集的市场数据作为指数。布伦特原油期货交易由交易所专门的清算机构负责清算，确保了资金的安全，其中立性、流动性以及市场透明度成为了NYMEX的特点。
国际原油价格继续萎靡不振，布伦特原油连续跌破30美金，原油路在何方？
由于受国际油价战以及卫安危机的影响，导致国际原油市场供需关系失衡，供大于求现象过于明显，因此油价再次下滑，似乎欧佩克+减产协议也并没有起到明显的作用。
而实际上当前油价的下跌反映的不仅仅是美国、俄罗斯与沙特的博弈，目前主要反映的是国际市场恶意做空现象。国际原油期货与现货市场的杠杆都比较高，所以一些国际资本这期间正通过恶意做空牟取暴利，利用市场目前供大于求的现状逼空近月合约，导致近月合约与中远期合约出现数美元的差价，所以才造成了油价二次探底的过程。这样恶性的逼仓过程出现以后，往往都是大宗商品的触底过程，因为这是市场过度操纵行为造成的严重超跌现象。
但这样的过程是难以中长期持续的，主要原因是当前市场的产量因前期油价战而被明显夸大，同时低廉的油价已经迫使大批石油开采企业被迫减产，原油产量在进一步下滑，而欧佩克+的减产计划5月1日才开始正式执行，所以在这之前，国际原油市场的空头正在大举逼仓。
估计沙特与华尔街有台面下交易，所以通过大肆做空短线合约，为沙特等前期在国际原油市场建立的空头头寸创造减持机会。另外，华尔街大行目前也正蠢蠢欲动，建立公司欲收购石油开采企业，这都说明在国际油价恶意做空的背后存在不良动机，美国的财团资本也有可能趁火打劫，借机打垮一些油企以兼并收购，以达成美国进一步强化石油美元体系的目的。
至4月17日当周，美国石油钻井总数跌至438口，连跌五周，创2016年10月以来新低，前值504口。 而美国3月13日当周石油钻井总数683口。当前美国石油钻井总数急劇下滑，这种情况下美国的原油产量不可能不下降。而沙特公布的最新石油产量也不过1005万桶/日，与油价战之前吹嘘的1200～1300万桶/日相差甚远，所以国际原油供给量已明显被市场夸大了。
虽然国际市场当前一片唱空之音，但是对于这种唱空之音要保持警惕，毕竟原油处在21年来的低位，且油价攸关美国、俄罗斯、欧佩克与其他非欧佩克产油国的经济生死与要害，这样的情况难以长期维持。
惠誉近日发布的数据显示，美国垃圾公司债4月的违约率可能从3月底的2.9%升至4%以上，达到三年多来最高水平。惠誉预计2020年垃圾公司债的违约率为5%-6%，涉及债券规模约700亿美元，而2021年违约率将升至7%-8%。从行业角度来看，能源、零售、休闲娱乐行业是美国垃圾公司债违约率最容易上升的行业。
所以油价再低迷1～2两个月，美国的垃圾债市场中的页岩油企业以及一些能源企业的债务就容易发生违约，毕竟美国的页岩油企业多数都是高负债经营，那将给予美国债务市场带来更大的风险。预期5～6月油价会出现相对明显的反弹，以缓和产油国的多方危机。
进入5月，美油等近月合约交割结束，空头逼仓行为将明显缓解，而5月欧佩克+也开始执行减产计划，预计油价会逐步稳定下来。
现在国内石白高台风非调歌酒后否油原油多少钱一吨？？
北京时间10月24日凌晨消息，纽约原油期货价格周四收盘小幅上涨，原因是欧佩克**、阿尔及利亚石油部长沙基卜·克利勒(ChakibKhelil)称，该组织各成员国已经就是否需要削减产量的问题达成一致，且伊朗石油部长吴拉姆·侯赛因·诺扎里(GholamhosseinNozari)呼吁将原油日产量最高削减200万桶。 美国东部时间周四下午(北京时间周五凌晨)，纽约商业交易所(NYMEX)12月份轻质原油期货价格收盘上涨1.09美元，报每桶67.84美元，涨幅1.6%。过去一年中，纽约原油期货价格已经下跌了23%，与7月11日上触的每桶147.27美元历史高点相比则已经下跌了54%。 伦敦ICE期货交易所12月份布伦特原油期货价格上涨1.40美元，报每桶65.92美元，涨幅2.2%。与7月11日上触的每桶147.50美元历史高点相比，布伦特原油期货价格已经下跌了81美元以上。 当日早些时候，沙特***石油部长安利·纳伊米(Alial-Naimi)在抵达维也纳后，拒绝表示是否支持伊朗有关欧佩克在明天产量制定会议上削减产量的提议，原油期货价格因此一度下跌至即日低点。 克利勒指出，欧佩克需要采取削减产量的措施来重新恢复原油市场的平衡，原因是在投机商撤离市场的情况下，原油期货价格从7月份历史高点回落的速度有所加快。但他表示，欧佩克各成员国尚未就需要将产量削减多少达成一致。此前，诺扎里也曾表示，在原油期货价格与7月份高点相比已经下跌了54%的形势下，欧佩克必须“平衡”原油市场。 克利勒称，欧佩克已经要求俄罗斯及其他非欧佩克成语国的原油供应国削减产量，但并不确定俄罗斯是否将对此作出回应。根据分析师的预测，欧佩克在明天的维也纳会议上很可能将把原油产量削减至少100万桶，但这可能不足以遏止原油价格的跌势。 TFSEnergyLLC公司驻康涅狄格州斯坦福徳的分析师GeneMcGillian称：“如果欧佩克明天决定将原油日产量下调100万到200万桶，那么原油期货价格应将在短期内稳步上扬。但是，除非欧佩克宣布某种重大决定，否则原油市场最终仍将开始再次走跌，原因是全球经济增长速度正在减缓。” 期权交易显示，原油价格可能继续当前跌势，到12月份可能跌至每桶55美元以下。总部位于康涅狄格州的美国能源咨询机构卡梅伦·汉诺威公司(CameronHanoverInc.)总裁彼得·布特尔(PeterBeutel)也表示：“原油期货价格已经大幅下跌，因此应可期待有所回弹。但我认为，原油市场正处于熊市当中，任何回弹之后都将出现向新低运动的趋势。” 在NYMEX的其他交易中，11月份RBOB汽油期货价格收盘上涨69点，报每加仑1.5778美元，涨幅0.4%；11月份取暖用油期货价格收盘上涨68点，报每加仑2.0297美元，涨幅0.3%。 据美国汽车协会(AAA)今天在网站上称，美国常规汽油平均零售价格下跌3.1美分，至每加仑2.858美元。与7月17日上触的每加仑4.114美元历史高点相比，常规汽油平均零售价格已经大幅下跌了30%。
原油期货跌成负数，对投资者有什么启示？
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12月14日油价如期“四连跌”，跌至年初水平，下一个调价窗口可以期待“五连跌”吗？
这回真的是给力，虽然在14日调价窗口到来之前按照国际原油价格走势来分析的话，国内油价是有极大概率迎来“四连跌”的，但未真正调整前谁也不敢打包票，毕竟国内油价并不完全是由国际原油价格来决定的。当“四连跌”正式成为现实以后，大家的心才真正的放进肚子里！
如上图所示，此次调价窗口为12月14日24时，自该时刻起国内汽、柴油零售价格每吨分别下调125元和120元，和之前预期基本一致，受国际原油价格大幅下跌的影响，自11月以来国内油价完成了“四连跌”！从全国各省份的实时价格来看， 92号汽油平均每升下调0.1元；95号汽油平均每升下调0.1元；98号汽油平均每升下调0.1元；0号柴油平均每升下调0.1元。
如上图所示，这是全国各省份在14日油价调整以后的实时汽柴油零售价。大家可以看到，除了**以外，其他省份的92#汽油已经跌回六元时代，大家加满一箱油至少又省5元钱，虽然不多，但让我们有一个美好的心情才是最关键的！
至于下一个调价窗口（2018年12月28日24时）国内油价会不会继续下行，以令人振奋的“五连跌”为2018年完美收官?我个人感觉概率是一半一半吧。如上图所示，这是2018年布伦特和WTI原油期货价格走势图。大家可以看到，从年初到10月份其一直是稳定上升的态势，这也与此期间内国内油价连连上涨的频率相吻合；自10月份以来，布伦特和WTI国际原油期货价格就有了一个断崖式的下跌，最大跌幅达到了22%，对国内的影响就是汽柴油零售价迎来了四连跌，创下近10年以来的最大跌幅。在欧佩克会议达成减产计划以后，布伦特和WTI的价格波动就呈现出短时间内不断震荡、负向区间窄幅波动的态势。
由此来看，28日24时国内成品油价格应该是小幅调整，搁浅的概率最大！目前2018年内一共进行了24次调整，13涨10跌1搁浅，实时油价已经回落到2017年底的水平，不管是上涨或者下跌的概率都不如搁浅的概率更大，不过最终如何调整，最关键的还是要看国际原油期货价格的变动情况！
09.8.16油价
于美国股市下跌，市场预测可能将导致经济发展减缓并进一步降低燃料需求，受此影响周四国际油价暴跌。周四收盘时纽约商品交易所轻质原油9月期货每桶71.00美元，比前一交易日下跌2.33美元；伦敦洲际交易所布伦特原油9月期货69.42美元，下跌2.22美元；纽约取暖油9月期货每加仑198.29美分，下跌4.40美分；RBOB汽油9月期货每加仑197.83美分，下跌3.05美分；伦敦洲际交易所9月柴油期货每吨616.75美元，比前一交易日下跌16.25美元。伦敦洲际交易所布伦特原油9月期货收盘后期满结束，周四10月期货收盘每桶69.77美元，下跌2.19美元。
中国为什么开原油期货
回答这个问题之前，我们必须搞清楚目前世界上最成功的两大原油期货——NYMEX(纽约商业交易所)的WTI原油期货和ICE(洲际交易所)的Brent原油期货缘何成功，而中国又是否具备了类似的历史条件?我们归纳了需求、储备、经济和金融四大理由，并一一与目前中国的实际情况对应，得出的结论是——道路曲折，前景光明，中国此时推出原油期货，恰逢其时。1.市场供求庞大：中国已是最大玩家若是追本溯源，Brent和WTI原油期货诞生的直接原因是西方工业国作为原油的主要需求方，曾经因为没有定价权而吃过大亏。1973年，第四次**战争打响，以**产油国为代表的***世界为了抗击***和美国的干涉，在战争打响的同时采取了石油减产、停产和提价等手段，对西方各国进行制裁，第一次石油危机爆发。一年内，原油价格从每桶不到3美元飙升至13美元，这让当年极度依赖石油的西方工业国经济陷入全面衰退，甚至引发了世界性经济危机。美国和欧洲国家在二战后第一次体会到“任人宰割的痛”。短短四年后，伊朗革命和两伊战争又导致了第二次石油危机，油价在短期再次暴涨，欧美各国终于是可忍孰不可忍，下定决心“夺取定价权”。为了应对石油危机的再次到来，1980年伦敦国际石油交易所IPE成立(现已被伦敦洲际交易所收购)，并于1988年6月推出布伦特Brent原油期货合约。美国则于1986在纽约商品交易所上市了轻质低硫原油期货合约，即WTI西德克萨斯中质原油期货。得益于欧美庞大的进口量和金融影响力，WTI和Brent一经推出就大获成功，交投十分活跃。反观OPEC的官方价格，由于非OPEC产油国的产量逐步上升，沙特为维持官方价格不断缩减本国产量，使自身经济受到严冲击。终于，在1985年年底，沙特宣布放弃维持OPEC官方价格，并通过增产抢占市场份额。此后，WTI和Brent原油期货价格逐渐成为全球原油市场主流的定价基准。时光荏苒几十载。如今**仍是全球原油最大供给方，但最大的进口方已变成了中国。同时，中国还是世界第二大石油消费国，世界第五大生产国(2017年)。随着美国页岩油产量增加，美国成为实质上的原油自给自足国，中国在全球原油需求端的地位愈发要。但中国在原油定价上一直在吃“亚洲溢价”的亏：同样的油，**产油国在出口到亚洲国家的价格，比出口到欧美每桶要贵1-3美元。中国为此每年要多付数以亿计的美元。之所以会出现这样的情况，一方面是因为亚太原油进口是基于**原油产地现货价格，而北美、欧洲原油进口都是基于消费地的原油期货价格;另一方面，则是因为亚洲目前没有一个成熟的原油期货市场为原油贸易规避风险，这使得原油进口企业面临着较大的风险敞口，被迫提高溢价应对可能的风险。亚太地区是世界上最大的石油消费市场，却缺乏一个权威的定价基准。综上所述，一个国家的原油期货是否能成功，拥有庞大的需求量是先决条件，这一点中国显然已经符合。2.石油储备充足：中国正在实现原油期货本质上是商品期货，有实物交割的需求，交割地必须有大储量的设施和便捷的交通网络。拿WTI原油期货来说，它的交割地在美国库欣——尽管是俄克拉荷马州一个不起眼的小镇，但却是北美地区的能源心脏。库欣在1912年发现油田，之后半个世纪，借助密西西比河发达的水运体系，再加之位于美国油管网络的中心位置，成为原油交易和储存的理想之地至于Brent原油，代表的不仅是欧洲的原油进口，更是曾经的生产中心。1976年北海布伦特地区开始产油，到1980年北海地区产量已经达到每天200万桶的历史高峰——这使得布伦特海域成为北海产油区乃至整个欧洲的原油中心。反例则像新加坡。2002年推出原油期货时，受限于国土面积，原油的储罐和交割都极为困难，这大大限制了其原油期货市场的发展。而中国虽然不用担心国土狭小的问题，但需要更快的建设好完善的原油储备和交割体系。当前，在庞大的消费能力面前，中国的原油储存能力仍显不足：按照2017年日均原油进口量115万吨/日计算，中国的原油储量只够用33天，这远低于国际能源署IEA规定90天的战略石油储备能力安全线。此外，中国东部海岸储油设施之间的运输网，还没完全打通，这也影响了原油的流通。但随着国家石油储备各期工程完工，到2020年中国石油储备可以满足90天的安全用量。在石油储备和期货交割方面，中国不会蹈新加坡的覆辙。3.经济持续强劲：中国GDP总量全球第二这一点需要吸取的是日本的教训。日本1999年就推出过原油期货，动机跟现在的中国高度相似：经济强大，对外原油依存度高，但在定价权这件事上说不上话。确切的说，日本部分实现了目标，其原油期货对亚洲石油交易提供了一定的价格参考。但日本经济的长期低迷，根本上限制了该国的原油交易需求：2003年，日本原油期货交易量达到7175.8万手的最高交易记录，之后规模逐年递减，2014年仅为345.8万手，为2003年峰值的4.8%。尽管东京工业品交易所之后采取了许多措施刺激交易，但在经济大势面前也回天乏力。反观欧美，虽然经历多次经济危机，但危机后的复苏势头远强于日本，为WTI和Brent原油的交易提供了坚实保障。中国虽然进入新常态，经济增速正处于换挡期，但全球第二大经济体的地位难以被撼动，增长速度也仍然会高于主要的发达经济体。这一点上，中国没问题。4.强大的金融系统：中国尚需补齐的短板1974年，美国和沙特达成了一项“不可动摇”的协议，美国同意向沙特提供军火和设备，条件是将美元作为石油交易的唯一定价货币。其他OPEC国家纷纷效仿，石油美元体系由此确立。美元作为世界货币，在石油交易上带有天然便利;而纽约和伦敦作为国际金融中心，利用原油期货，某种程度上决定着全球的原油价格——到2008年下半年，华尔街的一些大投行至少控制了当时石油商品期货市场上70%的交易头寸。原油期货将实物原油证券化，也让原油定价权的争夺从生产-消费领域变为金融领域，而这恰恰是欧美最擅长的领域。客观讲，中国目前在这个领域与欧美尚有差距，不够开放和发达的金融系统恐成为中国原油期货争夺定价权的一大隐忧。
见证历史，原油期货首次收盘于负价格
近日，纽约商业交易所原油期货5月合约跌至负值引发市场热烈讨论，但该事件对国内交易者来说其实只有视觉上的冲击和短期看空情绪上的影响，对国内原油期货正常交易以及原油现货价格没有实质的定价影响。
纽约商业交易所（“NYMEX”—NewYorkMercantileExchange）是世界上最大的有形商品期货交易所。通过其场内交易并借助于其电子交易系统进行的交易，为能源、贵重金属、铜、铝等形成全球性基准价格。本次事件的主角为在纽约商业交易所挂牌交易的轻质低硫原油（Light,SweetCrudeOil）期货合约，主要交割品种为西德克萨斯中质油（WTI），按照交易所规定，5月合约即将在4月21日进入交割程序，应以F.O.B.卖方的设施，在俄克拉荷马州的库欣，以罐装、管道、权利凭证转移或设施间转移的方式进行。然而受石油价格战影响，大批现货买单进入市场，仓储、船运等服务价格水涨船高，仓库、油轮的占用率已经处于高位，即将进入交割程序的轻质低硫原油5月合约面临着无地可储藏的尴尬境地，交割成本极高，若交割成本超过标的价值本身，合约价格在理论上是有可能出现负值的。
纽约商品交易所比市场更早预料到了期货价格可能为负的可能性，交易所4月8号发布了测试通知，4月15号起第一次打开了价格为负的可能性。交易所反应迅速，看到减产不够经济低迷，油价竟然朝着0的方向逼近，如果价格最低必须停在0，就切断了双向流动性，这是市场最害怕的事情，这和股票暴跌也不休市的道理类似，所以必须要把价格为负的可能打开。但是另一方面，期货价格可以为负数的预期对于交易策略一定会带来影响，毕竟对于交易员来说过去只能亏到0，现在理论上可以向下亏到无限，所以会更加激烈的抢着平仓。
期货合约的多头投机交易者不会希望/没有资格/没有能力进入交割程序，因此在这之前必然要平掉手中所有合约，然而此时希望进入交割程序的套保客户已经用尽了仓储，即使价格再低也无法交割更多实物，因此不会承接卖盘。在交割前一天，5月WTI合约仍有10万手多单持仓，其中USOETF持有30%的未平仓合约，ETF的持仓必然不会选择交割只得抛售。在大量的抛压无力承接的情况下，轻质低硫原油5月合约就达到了惊人的负值。
暴跌为负价格的不是所有原油期货，另一个基准油布伦特，是一种北海原油。此外还有迪拜油等。产地不同，交易交割方式也都有区别。目前布伦特原油期货虽然也下跌，但并没有受到WTI这么大的影响。一方面最近会到期的6月期货交割时间是在4月底，还有一个重要的规则区别是布伦特期货合约可以选择现金交割，不像WTI必须期货转现货实物交割，也就是不需要面对交割原油需要找地方存的困扰。
但是WTI波动如此巨大的原因可能不仅仅是因为需要实体交割和移仓换月，很可能也因为WTI原油期货市场的金融性很强，有大量的高频交易者在提供流动性，波动也容易更大。
我国目前仅有中国化工进出口总公司、中国国际石油化工联合公司、中国联合石油有限责任公司、中国远洋运输（集团）总公司、中国有色金属工业贸易集团公司、中国粮油食品进出口（集团）有限公司、中国粮油集团公司等少数公司可在境外期货市场从事套期保值业务，无法进入国际石油期货市场的投资者不会受单个合约的异常价格直接影响。
WTI5月合约的异常情况应使投资者注意到仓储目前的饱和状态，若短时间内无法改善，势必影响后续合约的价格。当前6月合约也已出现了异常低的成交价，短期仓储情况并不乐观。
此次事件对于全球的实际影响还有待观察。比如像打价格战的俄罗斯和沙特，其原油很多是以布伦特和迪拜原油指数来结算的。早期WTI在全球的影响起源于美国还是很大的石油进口国的时候，因为美国的需求会牵动全球。但随着美国能源的自给自足，WTI对全球的影响其实在减弱，当前主要反应美国的情况。而目前上海原油期货也力图成为更具国际影响力的重要基准合约，交易量已经达到全球第三。
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