股票内在价值低于发行价说明什么?是不是股票被低估?解释一下
股票内在价值低于发行价说明股票价格被高估了。原因可能是市场炒作造成，或者企业成长潜力被提前预支到股价上了。
上市仅四个月股价跌破发行价40%天岳先进市值蒸发超百亿害苦投资人
《投资者网》向劲静
编辑 胡珊
虽然受到包括宁德时代、华为、上汽集团和广汽集团等多家大厂的“宠爱”，但山东天岳先进科技股份有限公司（下称“天岳先进”，688234.SH）股价依然破发。
顶着“碳化硅衬底第一股”头衔的天岳先进于今年1月12日在科创板上市，发行价82.79元，但公司只勉强维持在发行价之上一个交易日，然后就逐步陷入泥潭，截至4月21日收盘，股价已跌至51.31元。
即使天岳先进上市后首份年报扭亏为盈，但依然无法挽回投资者“信心”，股价离发行价越来越遥远的“碳化硅衬底第一股”，未来将走向何方？
01
市值蒸发上百亿
天岳先进成立于2010年，是目前全球半绝缘型碳化硅衬底的主要企业之一。
据天岳先进发布2021年年报显示，公司的营业收入4.9亿元，同比增长16%；归母净利润为0.9亿元，同比增长114%。
“得益于公司所处行业景气度较高，公司产品市场影响力持续增加，公司2021年在销量、营业收入、净利润等方面都有不错的表现。”天岳先进似乎对自己的表现颇为满意，公司相关人士对《投资者网》称。
但天岳先进2021年的综合毛利率仅为28.43%，较上年下降6.85个百分点。对此，公司称，全年毛利率下降主要受可用来制作成莫桑石的晶棒产品降价的影响，目前市场宏观环境等因素影响饰品类消费市场需求有所下滑，可用来制作成莫桑石的晶棒产品的毛利下滑；此外，公司产能向大尺寸及导电型产品切换，这部分产品短期内生产规模较小导致单位成本较半绝缘产品高，对毛利产生一定影响。
同时，天岳先进在年报中也表示，若公司未能正确判断下游需求变化，或公司技术实力停滞不前，或公司未能有效控制产品成本等，将可能导致公司毛利率出现波动甚至下降，进而对公司经营造成不利影响。
至于这些”或“，能否变成现实，目前尚未可知。
市场不解的是，天岳先进拥有诸多机构的“宠爱”，可在上市后的股价表现，着实令人意外。
公司上市仅仅四个月左右，股价跌幅已高达40%左右，市值从367亿元跌至220亿元，市值蒸发逾147亿元。
对于公司上市后的惨淡表现，让众多投资者苦不堪言。有投资人在上证E互动平台表示：“作为一个刚上市的公司就这样‘回报’投资者，连发行价都回不去了，还有什么价值？”
还有投资者直言：“破发行价多日，也不见你们公司有什么作为，请问股价跌成这样贵公司考虑回购吗？”
天岳先进相关负责人对《投资者网》称：“作为管理层我们也非常不愿看到投资者利益受损，短期股价剧烈波动最终伤害的还是中小投资者的利益。”
该人士表示，从长期来看，公司所处第三代半导体材料行业发展前景广阔，属于比较确定的成长性行业；公司上市前受限于融资渠道有限，产能不足，无法充分发挥前期储备的技术优势。
02
供应商高度集中的风险
当前国际环境复杂，国际贸易摩擦不断，而天岳先进则存在一些设备较为依赖外资供应商的风险。2018年至2021年上半年，天岳先进的原材料向外资供应商采购金额占主要原材料采购总额的比例分别为64.32%、76.85%、75.97%和76.52%。
细究发现，2021年天岳先进向前五大原材料最终供应商的采购金额为3.25亿元，占当年度采购总额的62.77%，集中度相对较高。其中，前五名供应商采购额中关联方采购额5530万元，占年度采购总额10.66%。
若天岳先进无法寻找到合适的替代供应商，一旦主要供应商业务经营发生不利变化、产能受限或合作关系紧张，可能导致供应商不能足量及时出货，甚至出现双方合作关系破裂的情况，将对公司生产经营产生不利影响。对此，天岳先进如何应对？
天岳先进相关人士称：“公司目前供应商结构稳定，主要供应商未发生重大变化。公司针对部分关键物料实行A+B+C模式管理，A类为该物料第一供应商，为在国际上领先的品牌;B为第二供应商，为国际或国内领先品牌;C为备选供应商，为国内新开发供应商。公司通过上述方式形成国内外供应商的全面布*，以减少来自供应商端及贸易政策变动等情况的影响。”
此外，2021年天岳先进的募投项目“碳化硅半导体材料项目”在上海临港正式开工建设，项目主要用于生产6英寸导电型碳化硅衬底材料，满足下游电动汽车、新能源并网、智能电网、储能、开关电源等碳化硅电力电子器件应用领域的广泛需求。本项目预计2022年三季度实现一期项目投产，并计划于2026年达产，达产后将新增碳化硅衬底材料产能约30万片/年。
有投资者提出疑问：“这一项目达产仍需5年之久，届时是否面临技术落后市占率落后的问题？公司2021年销量大幅低于产量，说明供大于需，公司产品卖不出去，那么公司为何仍要上市融资扩产？”
“上市前公司受限于融资渠道有限，没有充足的资金投入导致产能大大受限，上市后公司资金充足，借助资本市场的融资平台，公司将快速提升产能，加大研发力度，能帮助公司更好的把握市场发展契机。”天岳先进相关人士表示。（思维财经出品）■
（本文仅供参考,不构成投资建议,市场有风险,投资须谨慎）
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股票刚上市就跌破发行价意味什么？
这可能有以下几种原因。
一：股票发行时价格定位太高，远远超过了它本身的价值，这样包装发行后一上市，申购中签的投资者在开盘后大量卖出，等待买入者又不愿意在这个价位买入。造成了卖盘远大于买盘！股价跌破发行价了！
二：股票是超级大盘股，发行时又是熊市，这样就很容易跌破发行价格。
股票跌破发行价会怎样？
股票跌破发行价意味着公司的股票价格低于其初始公开发行（IPO）时的发行价。这种情况可能会对公司和股东产生不同程度的影响，具体如下：
1. 公司财务情况：股票走势的下滑通常反映了市场对公司业绩的担忧或失望。如果这种情况持续较长时间，公司的股票价格可能会进一步下跌，导致公司的市值减少。这可能会对公司的融资、扩张计划等方面带来负面影响。
2. 投资者信心：股票价格跌破发行价可能会导致投资者对公司未来业绩的信心降低，以及对公司管理层的不信任。这可能会影响公司的股价、流动性以及投资者的态度。
3. 股东权益：如果股票价格跌破发行价，那么公司的原始投资者和员工持有的股票将会缩水，这将使他们的权益受到损害。
总之，股票跌破发行价是一个信号，提示市场对公司的前景存在担忧。但需要注意的是，单个交易日的股价波动并不能完全反映公司业绩，股票价格的走势需要根据多个因素来综合分析。
在股票IP0中的“绿鞋期权”行使期内，若市场股价低于股来自票发行价，则主承销商应当作出的操作是()。A.用15％的超额资金...
正确答案：A在绿鞋期权行使期内，若市场股价高于发行价，主承销商根据授权要求发行人按发行价额外配发多达该次募集总量15％的股票，主承销商将其配售给投资者；若市场股价低于发行价，则主承销商用超额的15％的资金在市场按市场价购进股票再按发行价配售给投资者。
利润稳增之下，股价跌破发行价，头部机构却开始密集关注！
在上周的【机构听风】中,研报君向大家介绍了“共识度+左侧”的选股策略，从头部风向中捕捉有价值的投资方向。
本周我们沿用此法，挖掘出如下共识度较高，但股价仍处低点的方向，供大家参考。
另外再次说明，研报君筛选出来的标的，其筛选方法以及投资逻辑高于个股意义，投资者切勿以此作为买入的唯一依据。
股价跌破发行价，产能翻倍、利润稳增之下头部机构密集关注
宝丰能源早在今年5月就跌破了发行价13.34元，如今股价已一路走低至11元附近。
但自六月底起，研报君发现头部机构开始密集关注公司。包括中信、长江、建投等头部券商纷纷出深度报告覆盖公司，如今业绩预喜（中报快报显示归母净利增速达38%），看好的机构更是接踵而至。
从公司基本面看，行业需求在稳步增长。其主营产品聚烯烃下游消费领域广泛且近年来需求持续稳定增长，带动聚烯烃需求呈爆发式增长，聚乙烯需求量近5年年均增长21.15%。建投、海通等多家头部券商预计未来需求仍将持续提升。
进口替代市场空间大。从供给端看，我国聚烯烃进口依存度高，近半数供给来自进口，在进口替代的驱动下我国烯烃市场空间潜力巨大。
供需缺口下量增跑赢价弱。我国烯烃市场现有产能难以满足持续增长的需求量，2018年聚乙烯缺口达1380万吨，接近国内现有产能。公司2018年烯烃产能利用率超过100%，产量大幅增长加之原料煤价格下跌使得公司上半年在聚烯烃价格走低下仍取得了远超行业平均的利润增速。
产能方面，公司未来还将大幅提高。IPO募投项目投产将使公司现有60万聚烯烃产能翻倍，叠加公司五年计划，有望再造一个宝丰能源。
从成本端看，公司核心技术先进，产业链高度一体化，红四、丁家梁煤矿投产在即，成本有望进一步下降。
此外，公司另一主营产品焦炭在“十三五”规划下将逐渐淘汰落后产能，行业集中度将会提升，拥有技术、环保和较长产业链优势的宝丰能源有望从中受益。
紫光股份：拥抱5G新世界，利润稳步增长
公司市场地位稳固，其网络产品线、IT产品线全球份额持续提升，均已跻身前十，安全硬件产品市场份额也在持续提升。
5G时代为行业带来黄金机遇。公司主营产品全球需求量逐年稳步增长，5G电信云建设、流量爆发、边缘计算变革将进一步带动IT设备、SDN/NFV技术需求端。
稳固的市场地位、景气的市场需求以及清晰的“云网”战略使其盈利前景不难判断。据申万宏源预测，公司2019年利润增速可达22.7%且至2021年都将保持高位。
此外，公司进一步扩张运营商市场以及海外市场。在运营商、华为精英高管带领下，旗下新华三将是5G时代运营商市场的有力竞争者。2019年正全面布*海外，海外市场或将成为未来重要业绩贡献点。
拉卡拉：监管政策利好，有望量价齐升
从“量”看：
收单业务市场规模超百万亿，收单市占率持续走高。行业监管不断规范，冲击小型第三方收单机构，拉卡拉有望借助竞争优势实现市占率继续提升。
从“价”看：
央行281号指明不得“低费率”甚至“零费率”竞争，收单服务费率上行拐点已至，手续费价格有望企稳回升。
同时，人均消费水平不断提升、一站式服务提升营收空间，加之积分购及信贷风控捕获“长尾市场”，助力ARPU(每用户平均收入)持续上升，驱动拉卡拉创利能力。
报告来源：
1、中信证券《宝丰能源投资价值分析报告：现代煤化龙头，腾飞正当时》20190722
2、海通证券《宝丰能源：国内煤化工优质龙头，成本和区位优势显著》20190703
3、长江证券《宝丰能源：塞北明珠熠熠生辉，煤化龙头展翅翱翔》20190716
4、申万宏源《紫光股份—云化趋势的新IT领航》20190627
5、长江证券《紫光股份：吹响5G集结号，优质赛道白马崛起》20190721
6、申万宏源《拉卡拉：支付领军，商户创新服务迎来爆发》20190719
7、东吴证券《拉卡拉：B端支付龙头，科技赋能小微成长》20190715
财富篇：为什么做交易，不管是股票还是期货，就要完全无视市场讯息？
记住一句话，除非你是这个股所在行业里面的专家或一线人员，或是证券公司能够收到第一手讯息的前线人员，期货同理，否则的话，任何消息来到你面前，不管是小道消息还是投行研报，已经不知道是第N手的消息了，行情已经走完了，你进去就是做接盘侠。
其实，基本面分析跟技术面分析同样重要，甚至可以说很多接近金字塔顶端的人，都是偏基本面分析的。但基本面分析需要的知识门槛较高，而散户们很多自以为在做基本面，其实是在瞎跟风，被媒体带节奏。
如果你不是上述所说的那一类人，那么你剩下的选择就是技术面分析，并且记住，一定要完全无视市场讯息，你一旦被媒体发布的市场信息吸引，你就被带节奏了。
如果你一定要根据媒体信息来做，那么你只需要反着做就好了。因为当讯息来到你面前，往往意味着利多或利空出尽，行情翻转。
——但这不是绝对，总之记住，你看到的所有讯息，都只能解释已经发生的行情，未来的行情怎么走，是受你看不见的因素主导。
那接下来谈谈技术分析，为什么技术分析有效？
先想一个问题，为什么新股刚上市会暴涨？而涨一轮后跌破发行价后又一直下跌？几乎不会出现发行后就开始横盘。就算要在发行价那里横盘，也是先大涨或大跌后回到那里横盘。
如果你能回答这问题，就能理解技术分析为什么有用。
因为新股天然就满足了单位时间与单位价格的放量。
什么意思呢？
就是打新股的人，都是在统一的价位，又是在统一的时间买入，也就是所有的成交量都集中在同一时间，同一价位（我就假设这只股发行价10元）
这会带来怎样的效应？
想一下，你买股票肯定是为了等它涨了再卖出，通过这样来赚钱不是吗？
而现在所有参与打新的人，都是抱着同样的心态，打新嘛！难得打中一次，我肯定是要赚了钱才走啊！大家都是想等着涨了再卖出。
而恰好他们又都是在统一价位10元这个位置买入，那就意味着，10元这个位置几乎没有卖盘。
大部分的潜在卖盘都是在10元上方。于是在10元发行价这个位置，股价只能涨而无法跌。
然后我们把这个原理扩大到整个市场。除了新股外，还有怎样形态的股票跟新股具备同样的特质？
那就是放量横盘了一段时间的股票。
想象一下，一个股票横盘了一段时间，在同一个价位上累积了大量成交，也就是大量的换手，那样意味着这只股票的持有者，大部分人的成本价都在这个价位，我们假设这个价位是10元。
同样道理，这些人之所以在10元这位置买，肯定是觉得这股要涨到10元以上，至于涨多少，每个人有每个人的答案，但他们形成一个统一的共识就是这个股不会低于10元。
于是在10元的时候，每个人都会选择持有待涨。
于是我们可以说10元这里是个支撑位，如果未来股价缩量涨上去后，又跌回来，这时候越接近10元，卖盘就会越少，因为大部分持仓者成本都在10元。
于是，我们从上帝视角看，潜在卖盘的分布是大部分在10元上方的较远处，而越接近10元，潜在卖盘越少，如下图：
这图里面，小红圈代表了潜在卖盘。
我们可以看到，潜在卖盘越往上方就越密集，但越接近下方10元的时候就稀疏。也就是越接近10元就越没人卖。
我们可以把10元上方附近的稀疏带称之为潜在卖盘“真空带”（当然不是绝对真空）。
因为真空带的存在，只需要较少资金，就能把股价打上去。
说了那么多，现在可以回答，交易高手观察走势，是要量价结合。
接下来一个重要的问题，为什么如果跌破10元支撑位，趋势就会转空，股价会惯性下跌，10元成为了压力位？
例如我们可以看到，新股发行后，往往第一天上涨了一段后来下跌，如果跌破了发行价，就会头也不回的一直下跌。为什么跌破支撑后，股价就会进入空头趋势？
理解这点至关重要，这是散户操盘的核心所在。
散户操盘的核心在于止损点的设置，而做多的止损点就是支撑，如果跌破支撑就要坚决止损。而仓位的设置就是根据离止损点（支撑）的远近来设置，如果这时候股价离止损点远，那么仓位就要轻些，等回调到止损附近的时候可以加仓，而跌破止损点的话就要坚决清仓。
如果按这样的方法，哪怕胜率只有50%甚至更低，但每次亏损都是小亏，而盈利的话就是无上限。
要做到这点，首先学会如何识别支撑点，还有对支撑位或压力位的真突破与假突破。
而要能够识别出，首先得理解为什么跌破支撑后就会趋势由多转空，而涨破压力后趋势就会由空转多。
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股票低于发行价买，能赚钱么？
低于发行价买入不一定就能赚钱,具体个股得具体分析,看买入的价格是否是价值低估区域,是的话赚钱只是时间问题,如果不是的话,可能就不能赚到钱了.例如中石油16.8的发行价,跌破后就一直没能涨回发行价之上了.
一支股票跌破发行价意味着什么？
意味着：业绩正常个股大面积破发，一定程度上意味着大盘不久将见底了；
正常行情时若股价跌破发行价，则说明一级市场的价格太高了，跌破发行价是必然的。
这种情况对于大盘处于高位阶段发行的新股来说较为多见。
新股纷纷跌破发行价意味着什么？
僧多粥少呗