中行外汇利率掉呢认期介绍是什么？
中行外汇利率掉期介绍：1、外汇利率掉期又称利率互换，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。2、由申办客户向中国银行发起外汇利率掉期指令，通过申请书形式确定交易细节，成交后，银行向申请客户出具交易证实，并从起息日开始计息，在利息互换日依照约定的利率条件进行互换实现收付。客户可根据需要，在交易期中向银行申请对该交易进行平盘或重组。以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服。诚邀您下载使用中国银行手机银行APP或中银跨境GOAPP办理相关业务。
请问下什么是倍赶态中国银行对公外汇利率掉期业务
一、介绍（一）外汇利率掉期又称利率互换，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。（二）由申办客户向中国银行发起外汇利率掉期指令，通过申请书形式确定交易细节，成交后，银行向申请客户出具交易证实，并从起息日开始计息，在利息互换日依照约定的利率条件进行互换实现收付。客户可根据需要，在交易期中向银行申请对该交易进行平盘或重组。二、适用客户有外汇债务的公司客户，适用于中国银行及非中国银行发放的贷款和转贷款。三、产品优势有外汇债务的公司客户，外汇利率掉期可以帮助客户降低借款成本，或避免利率波动带来的风险，同时还可以锁定客户的边际利润。四、支持币种可自由兑换的各类货币，以美元、欧元、英镑、日元为主。五、收费标准通过资金价差获取收益。以上内容供您参考，最新业务变动请以中行官网公布为准。如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服或下载使用中国银行手机银行APP咨询、办理相关业务。
货币掉期和外汇掉期的区别
1、货币互换（又称货币掉期）是指两笔金额相同、期限相同、但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。简单来说，利率互换是相同货币债务间的调换，而货币互换则是不同货币债务间的调换。货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。货币互换的条件与利率互换一样，包括存在品质加码差异与相反的筹资意愿，此外，还包括对汇率风险的防范。2、外汇掉期(ForeignExchangeSwap)是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。外汇掉期形式灵活多样，但本质上都是利率产品。首次换入高利率货币的一方必然要对另一方予以补偿，补偿的金额取决于两种货币间的利率水平差异，补偿的方式既可通过到期的交换价格反映，也可通过单独支付利差的形式反映。应答时间：2020-12-23，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。[平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html
外汇掉期！
今年国家出台了一系列稳定汇率政策，通过发布稳外资外贸新措施、新增美式亚式期权及组合产品、下调金融机构外汇存款准备金率以及上调风险准备金率等调控措施，引导实体经济强化防范汇率风险意识，学会用好汇率避险工具，所以套期保值早已成为涉外企业的必备配套业务。今年以来，我国企业利用外汇衍生品管理汇率风险的规模已突破1.1万亿美元，企业套保比率提升至26%，汇率避险首办户超过2.9万家，整体保持了较快增长。目前我国衍生品市场已具备即远期、掉期、无本金交割、期权等成熟产品体系，其中人民币外汇掉期交易作为非常活跃的产品之一，在我国外汇市场中的作用也越加凸显。本文我们就来聊聊外汇掉期。
一、外汇掉期业务概览
二、与其他期汇交易的区别
三、基于利率平价理论的定价规则
外汇掉期(ForeignExchangeSwap，FXSwap),是指交易双方在一前一后两个不同的起息日进行方向相反的两次货币交换。在第一次货币交换中，一方按照约定的汇率用货币A交换货币B；在第二次货币交换中，该方再按照另一约定的汇率用货币B交换货币A。人民币外汇掉期主要在银行间市场交易，在实操中，企业与银行签订协议，在约定的两个不同的交割日期，以不同的汇率进行金额相同、方向相反的两次本外币交换。
人民币外汇掉期交易的类型，按照期限主要分为三种：
01
即期对远期
即期对远期(SpotAgainstForward)，这是最常见的外汇掉期交易形态，即买进/或卖出一种货币的现汇时，卖出/或买进该种货币的期汇，又可分为两种：一是买入即期外汇/卖出远期外汇，也就是“近端购汇/远端结汇”（即购远结），二是卖出即期外汇/买入远期外汇，也就是“近端结汇/远端购汇”（即结远购）。
02
即期对即期
即期对即期(SpotAgainstSpot)，又被称为“一日掉期”，就是同时做两笔金额相同、交割日相差一天、交易方向相反的即期外汇交易，一般用于银行间的隔夜同业资金拆借。比较常见的有：
（1）隔夜交易(Over-Night，O/N)，即在交易日做一笔当日交割的买入/或卖出的交易，反向即期交易的交割日在成交后的第二天。
（2）隔日交易(Tom-Next，T/N)，即在成交日后的第一个营业日做买入/或卖出的交割，第二个营业日作相反的交割。
03
远期对远期
远期对远期（ForwardAgainstForward），指在即期交割日后某一较近日期作买入/或卖出的交割，在另一较远的日期作相反交割的外汇交易。
外汇掉期适用于未来有收付汇、跨币种业务投资等需求的企业，企业叙作外汇掉期的目的主要有二，一是规避远期汇率风险，可以提前并且同时锁定资金流入与流出的兑换汇率，从而提前锁定成本收益；二是用于解决中短期外汇资金来源问题，调剂本外币资金余缺，降低资金使用的综合成本。
举个例子，某企业既有出口又有进口业务，近期收到一笔100万美元外汇，拟结汇满足人民币资金需求，但3个月后因进口原材料需对外支付100万美元。所以企业与银行签订一笔即期结汇/远期购汇（即结远购）的掉期业务合约，约定近端结汇汇率为7.2833（即期买入价），远端购汇汇率为7.3355（3个月远期购汇价）。到期时，如果届时即期汇率为7.3500，客户将仍以7.3355购汇。企业通过掉期交易近端及时获得了美元结汇带来的人民币现金流，同时远端锁定了购汇成本，规避了汇率波动风险，并解决了美元收入、支出的时间匹配问题。需要注意的是，办理外汇掉期实行实需原则，无论近端还是远端，企业都要提供真实背景证明材料；另外，企业办理时可能要缴纳一定比例的保证金或占用银行授信额度。
即期外汇交易，我们通常称之为现汇，一般在交易当天或在两个营业日内办理交割。除此之外的中长期外汇交易，通常被称为期汇。从下表可以看出，企业选择哪一种外汇交易产品，不仅要有实际需求，不能把套保当做投机，还要通过银行等金融机构了解产品应用场景、组合构成，关注其中的风险收益特征等状况，合理运用外汇衍生品进行套期保值，才能有效锁定企业经营利润。
图片来源：国家外汇管理*
01
与远期结售汇
远期结售汇，是指交易双方以约定的币种、金额、汇率及期限，在约定的未来某一日期交割的外汇交易。具体而言，企业与银行协商签订远期结售汇协议，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限；到期时，企业将外汇收入或支出按照约定的币种、金额、汇率进行结汇或购汇。
远期结售汇是最早也是最基础的汇率衍生工具，结构简单，应用最广泛，是市场接受度最高的汇率避险产品。企业可以根据未来的外汇收支状况锁定成本或收益，规避汇率波动风险，而且其容易与其他产品进行组合，交割方式灵活，适用于有真实交易背景、未来有收付汇且愿意通过套期保值规避汇率风险的企业。
远期结售汇可以全额或差额交割。全额交割是根据双方约定的远期汇率对合约本金进行的本外币实际交付，而差额交割是根据约定的远期汇率和到期时的定盘汇率计算轧差金额，并以人民币进行损益交割。
举个例子，企业向银行借入6个月国内外汇贷款1000万美元，预计贷款到期前有外汇收入可用于还款，但有不确定性。为规避汇率风险，企业与银行签订期限为6个月1000万美元的远期购汇合约，约定远期购汇汇率为7.2695，交割方式为差额交割，定盘价为实时。到期时，即期汇率如为7.3100，交易双方仍按照事前约定的远期汇率与到期时的结算汇率之差计算轧差损益并以人民币交割，企业可获得差额交割收益（7.31-7.2695）*1000=40.5万元人民币。企业通过差额交割不实际全额收付人民币和外汇本金，节约了资金成本。
外汇掉期与远期结售汇的区别
远期结售汇与外汇掉期都属于外汇市场中的期汇交易，都是通过事先签订合约的方式将币种、金额、交割期限、汇率等因素固定下来。但远期结汇或远期售汇都是单向交易，所以是单一的外汇交易，而外汇掉期操作涉及即期交易与反向远期交易同时约定，属于复合型的外汇交易。掉期交易利用即期交易和远期外汇交易之间的汇率变化来进行外汇套期保值。
图片来源：国家外汇管理*
02
与货币掉期
货币掉期(CrossCurrencySwap,CCS)，是指在约定期限内交换约定数量两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易。
货币掉期按本金交换方式可分为期初、期末均实际交换本金、仅期末或期初交换本金、以及期初、期末均不交换本金等形式。利息交换指双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额，可以固定利率也可以浮动利率计算利息。
货币掉期具有同时规避利率与汇率波动的风险、将外币负债的汇兑损益转换成为利息费用、方便企业进行合理的财务处理以及降低融资成本的特点，所以属于一种债务风险管理工具，适合以套期保值为目的，希望规避汇率和利率变动风险，尤其是承担外币利息负债的企业。
货币掉期与外汇掉期的区别
货币掉期与外汇掉期都涉及货币的两次反向交换，区别在于前者汇率固定，两次交换的本金相同，而后者由于不涉及利息的交换，因此两次交换的汇率和本金都不同，其差额反映了两种货币利率水平的差异，由两种货币的利率和即期汇率决定。
（1）外汇掉期不包含利率的互换，只在期初、期末交换本金，不进行利息交换，而货币掉期通常每三个月或每半年会交换利息。
（2）货币掉期在期初、期末两次本金交换的金额以及使用的汇率均相同，而外汇掉期的期初按照某一汇率交换本金，期末则通常按另一汇率换回本金。
（3）外汇掉期一般是一年以内的短期，且只涉及本金的交换。而货币掉期的利息交换能让企业更好地进行资产和负债的匹配，企业应用货币掉期的期限大多是一年以上的中长期，主要是为了匹配做融资的需求。
在实践操作中，人民币外汇掉期业务数量要多于货币掉期。2021年银行办理对客外汇掉期的签约达1147亿美元，货币掉期累计签约210亿美元，外汇掉期与货币掉期合计1357亿美元、占银行对客衍生品交易总量的10%。银行一般将货币掉期用于资产负债币种错配的风险管理，而外汇掉期则更多用于短期流动性管理和资金筹措。
再举个例子，X企业计划借用外债1000万美元并结汇使用，到期以人民币购汇还款。该企业在借入外债的同时，与银行签订了一年期人民币外汇的货币掉期合约，约定期初外债结汇和到期归还本金时购汇的汇率均为7.25，存续期间以当期美元年化固定利率0.65%和人民币年化固定利率3.1%为基准，按季度进行利息交换。
期初，企业以0.65%的年化固定利率借入1000万美元，按照7.25的汇率结汇，用于企业经营周转。存续期内，企业按0.65%从银行收取美元利息，同时按3.1%向银行支付人民币利息。到期日，无论当时市场的即期汇率如何变化，企业均按照7.25的汇率购汇，用于归还美元外债。通过这个例子看出，企业通过办理货币掉期业务，可以利用境外融资成本较低且规避外汇融资的汇率和利率风险，实现外债融资套期保值。
03
与期权
期权是指在未来某一交易日以约定汇率买卖一定数量外汇资产的权利。期权买方以支付期权费的方式拥有权利，而期权卖方收取期权费并在买方选择行权时履行义务，分为看涨期权和看跌期权、期权组合等不同模式。
期权适用于将来有结汇或购汇需求，既希望交易成本确定，又希望同时享受有利市场变动带来收益的企业。
人民币外汇期权是银行与企业约定，期权买方在期初支付一定的期权费后，获得一项未来约定汇率买卖外汇的权利。按照交易方向分为买入期权和卖出期权，按照合约类型分为看涨期权和看跌期权，按照行权时间分为欧式期权、美式期权，按标的价格分还有亚式期权等。（详见专栏文章“外汇套保新武器！美式亚式期权！”）
期权属于兼具了确定性和灵活性的风险规避和套期保值管理工具。通过买入人民币外汇期权进行套期保值，把外汇风险的最大损失额度控制在期权费用之内，还保留了可从有利的汇率波动中获取利益的机会；通过卖出人民币外汇期权获取期权费收入，在承担一定程度市场波动风险的基础上，改善结售汇成本；组合期权可实现零成本，减少支出。
举个买入外汇看涨期权的例子，M企业需进口一批设备，金额100万美元，预计3个月后付款。因市场波动面临汇率风险，M企业希望付出一定的成本规避人民币贬值、美元升值带来的购汇价格大幅上涨的风险，同时享有人民币升值带来的收益。企业签约买入期限3个月、名义本金100万美元、执行价格为7.10的美元看涨期权，向银行支付期权费2万人民币（200pips）。如果期权到期时市场即期汇率为7.20，高于执行价格，企业则执行期权并按照7.10的汇率购汇；如果到期时市场的即期汇率为7.00，低于执行价格，企业可不执行期权而是按照即期汇率7.00购汇，以此达到规避汇率风险的目的。
（上述部分案例来源于国家外汇管理*）
2015年“8.11”汇率改革后，央行调整了人民币对美元中间价的报价机制，使人民币对美元汇率能够更加真实并及时地反映外汇市场的供求关系。
影响人民币汇率的因素有很多，其中利率是一个很关键的影响因素，具体表现为中美利差。根据利率平价理论，外汇掉期市场的价格主要体现为两种货币的利率差异水平。我们先来看看利率平价理论的主要观点：
一是远期汇率与即期汇率的差价由两国利差决定。一国的利率和汇率呈反向变动趋势。当本国利率高于外国利率时，本国货币在远期外汇市场上贴水；当本国利率低于外国利率时，本国货币在远期外汇市场升水。
二是当资本可以在两国之间自由流动，而且不考虑交易所带来的成本时，大量的国际买卖套利会使两国利率趋于均衡，也就是说，在两国存在利差时，大量外汇市场交易者会利用利率工具进行套利活动，将货币投资于高利率国家，同时，为了避免外汇风险，这种套利活动一般都与掉期交易相结合，抵冲风险。这样就使利率较高的市场远期汇率贬值，反之，利率较低的市场远期汇率升值。
三是只要两国存在利率，这种买卖套利活动就会不断进行，直到两种资产提供的收益率相同，即两国不存在利差，这时远期汇率的差价正好等于两国的利差。这就是利率平价理论中利率与汇率的联动变化内核。（在没有资本项目管制的国家，如果利率发生变化，会对汇率产生立竿见影的作用，这种汇率与利率的自我调节叫做汇率超调。）
从以上观点可以看出，参与人民币外汇掉期的企业更多地是想把外汇掉期交易作为以一种货币为质押换取另一种货币的流动性的管理工具（主要是通过结合贸易融资和远期交易的形式完成），因此外汇掉期市场有时被视为“隐藏的利率市场”，尽管掉期价格所隐含的利差往往与实际利差水平有所偏离，但利差水平依然是外汇掉期定价的最重要的价值基础。
外汇掉期一般以掉期点来报价，掉期点（SwapPoint），是掉期交易中约定远期价格和即期价格的点数之差，也就是外汇掉期用于确定远端汇率和近端汇率之差的基点数。
比如近端卖出美元（sell），那么远端就买入美元(buy）。以一笔半年期的掉期交易为例，如果近端卖出美元买入人民币的汇率为7.3000，同时远端买入美元卖出人民币的约定价格为7.2700，那么掉期点就是7.2700-7.3000=-300bp，掉期点为负300点。当远期汇率高于即期汇率时，称之为“升水”或“溢价”，当远期汇率低于即期汇率时，称为“贴水”或“折价”，两者相同时，则称为“平价”。
根据利率平价理论，在无套利的情况下，两国利差是影响掉期点的最主要因素之一。近年来，人民币汇率双向浮动逐渐成为常态，外汇掉期市场的投机交易也逐渐减少，中美利差的主导作用增强，掉期点价格逐步向利率平价靠拢。今年3月至今美联储6次加息，其中四次加息75个基点，目前利率处于3.75%-4.0%区间，我国央行政策性利率目前水平为3.65%。10年期我国国债与美国国债市场收益率持续倒挂，而且差异还在扩大。利差扩大，掉期点上升，利差缩小，掉期点下降。市场利率越高，越能吸引资金投资。近10多年来都是我国的市场利率高于美国市场利率，目前利差出现了倒挂，那么国际市场很可能认为国际资金流向美国的意愿更大，从而直接影响投资者的情绪和信心。
今年9月28日，央行上调外汇风险准备金率，从0调整至20%，意味着金融机构远期售汇时需要向央行交存更多外币作为外汇风险准备金，导致银行间外币流动性收紧，外币资金价格上升，进而收窄本外币利差，掉期点下行。在掉期点为负的情况下，远期售汇价格优于即期购汇价格，企业在即期价格回落时，有将未来的购汇需求在当期实现的冲动，即锁定远期购汇。而锁定远期后，银行需要在市场以“即期+掉期”的形式进行平盘，也就是一笔即期购汇和一笔Sell/Buy的掉期，当产生羊群效应时，即期市场买的人越多，价格越高，越高越强化之前购汇的市场主体贬值预期，形成恶性循环。增加风险准备金后，至少有一个链条被剪断了，即：远期购汇价格优于即期。另外向大众传递了监管部门稳定市场的信号，这或许更加重要。
虽然中美两国在货币政策上的分化、通过两国的货币利率影响了掉期市场的走势，但掉期点为负，并不意味着人民币就会单方面贬值或升值。目前人民币兑美元贬值近13%，银行间债券市场外资由于短期套利确实存在一定的资本流出，但中国国债在境外机构持有占比有了近6个百分点的上升，这说明外资不会因为短期利差倒挂和人民币短期贬值的影响而减持中国债市资产，中国经济中长期向好的预期对冲了短期投资的不利因素。伴随我国资本项目的开放，中国资产对外资的吸引力持续增加，近两年在疫情期间并没有影响外资通过国债、债券通、沪深港通等渠道投资人民币资产的兴趣。
图表来源：WIND
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请问利率掉期是什么意思
利率掉期(IRS)-具有不同支付流的两项负债义务的交换。此交易通常交换两笔平行贷款；一笔为固定利率，另一笔为浮动利率。
掉期利率含义是什么？
利率表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。其计算公式是：利息率=利息量÷本金÷时间×100%。
【企业汇率风险】人民币外汇掉期与利率掉期组合的知识讲解
人民币外汇掉期
人民币外汇掉期是指银行与客户在约定期限内交换约定数量的人民币与外币，包括近购远结和近结远购。
利率掉期
利率掉期是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据所约定数额的名义本金交换利息现金流。交换方式可为固定换浮动、固定换固定、浮动换固定或浮动换浮动等。
采用人民币外汇掉期+利率掉期的组合方式，将企业在近期和未来发生的同样金额、不同方向的本外币现金流面临的汇率风险进行套期保值，同时通过利率掉期规避利率波动带来的风险。
企业应在近端和远端都应具有对冲外汇风险敞口的真实需求，即符合实需交易原则，并向银行提供真实交易背景的相关材料，外汇资金来源符合国家外汇管理规定。
企业需在银行开立外币账户，签订相关业务协议，并缴纳一定比例的保证金或占用银行授信额度，缴纳比例需咨询办理银行。
本产品适用于有外币融资且采用浮动利率的企业，即企业在近远端有方向相反金额相同的本外币资金流，且客户不愿承担未来可能的汇率风险和利率风险，将外币资金流置换为本币资金流的情况。
外汇掉期分析
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外汇掉期是指交易双方约定进行一前一后两次金额相同、方向相反，不同日期的货币互换，它解决了企业收付汇时间不匹配的问题，结合外汇市场、货币市场和资本市场的避险操作，可为规避中长期的汇率和利率风险提供了有力的工具。影响掉期的因素主要有两个货币的利差、供求关系、市场预期等。
一、利差
外汇掉期，名义上反映的是一个货币对在汇率远期上的升贴水，但本质上体现的是本外币利差以及本外币基差两方面的差异。前者主要是两国利率也就是货币政策的差异，后者是体现的是两国货币的供求。
自15年推出大额存单后，人民币短期利率有了接受度较一致的矛，由于流动性较好，掉期的利率平价属性愈加明显。从图形来看，美元人民币3个月以及一年的掉期走势与市场中美利差一致，相关性高达0.93。
超长端2年期掉期与市场中美利差一致性也较强，不过相关性只有0.76。主要是因为超长期限掉期流动性缺乏，掉期需求方必须提供足够的溢价给买方，从而使得货币基差的属性在超长期限上有更多体现。
二、供求关系
外汇掉期价格由市场供求双方交易产生。从参与买卖的双方来看，我国掉期主要由以下几类参与方：央行、银行资金户、企业、海外主权基金以及境内银行自营盘。从质的层面看，这些买卖双方的力量都是利率差异的结果，与掉期中长期走势是必要而非充分的决定关系。不过，对于短期交易，或者对于判断中长期方向来说，市场供求力量的变化还是有相当重要的影响。
1.央行
央行是国内市场最大的玩家，她的方向决定了市场的走势。从目前来看，央行只参与B/S短端融美元的方向，期限以1Y为主。持续、强硬的央行卖盘是短期掉期见顶的标记。尤其在掉期大趋势往下，且即期有贬值压力时，该指标效果较明显。
2.银行资金户
银行资金户是过去几年掉期持续高位盘整的重要支撑力量。尤其是前年开始的去杠杆政策，每逢重要季末和年末以及重要的缴税季，备付资金的压力使得银行资金户会提前1周至一个月操作S/B短端融人民币。由于资金盘金额巨大，买入凶悍，有时不计成本，且到期续做概率较大，往往会将某期限的价格成交畸形，因此成为过去Carrytrading策略获胜的关键。
不过资金盘本质上受国内货币政策决定，今年来货币政策由紧转松，银行资金甚至出现贷不出去的情况，资金盘需求大幅缩减，掉期曲线迅速走平，carrytrading没有任何空间。
3.企业
在2013年前，企业远期盘所带来的掉期需求曾一度左右掉期走势。但是随着银行套利资金盘的涌入，以及近些年来，远期增幅的缩减，企业远期已经不能左右掉期市场的影响。不过在1Y以上期限，比如2Y、3Y，由于市场不活跃，企业远期购汇带来的掉期需求往往会使得2Y曲线较1Y陡峭化（弥补流动性不足的溢价）。这也使得近年来6*1Y*2Y的butterfly交易活跃，并且有较客观的收益空间。
4.海外主权基金
2017后，为了对冲经常账户美元流入的不足，国内资本项下开放程度加大，海外基金通过S/B将美元换**民币，买入人民币国债，赚取无风险利差。利差越大，海外基金S/B动力越强。从图形来看，2017年下半年后开始的人民币升值，使得换入人民币后保障性更强。另外，今年7月份后，隐含利差的迅速拉大，也使得配置需求增多。
海外主权基金的买盘逐利性较强，只有掉期偏离平价较多或者中美利差本身较大时，买盘才会涌现。
5.境内自营盘
目前市场自营盘规模较小，羊群效应较重，对日内趋势会有推波助澜。一些大外资和大股份制会对价格有一定的影响。
三、即期和掉期的关系
经常有客户会问，即期和掉期是什么关系。前文我们讲到掉期受利差和供求关系等多重因素影响。不同时期影响掉期的主要因素会发生切换，因此我们会看到掉期和即期有时呈现正相关，有时呈现负相关。今年中美利差持续走负，人民币即期有贬值压力，掉期下行，两者呈现负相关（USDCNY上涨，掉期下跌）。当利差波动比较稳定时，即期汇率走势会带动客盘远期购汇或结汇操作，从而使得即期和掉期呈现正相关性。
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做外汇掉期只能和银行吗？
做外汇掉期是和银行做。
外汇掉期又称汇率掉期，指交易双方约定在前後不同的计息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。例如，以某一汇率将手头A货币换成B货币的同时，约定以另一汇率在未来指定日期用B货币反向换回同样数量的A货币，这样一次掉期交易锁定了B货币换A货币的成本，避免因A货币对B货币升值时为获得同样数量的A货币要多付更多B货币的风险。
什么是利率掉期点数？
利率掉期点数-利率可由采用外汇汇率买卖差价的简单规则推定。如果报价汇率以外币（非美元）计，并且买入价高于卖出价，那么此国的利率在此特定时间点上要高于基准国的利率。如果以美元报价，则反向情况成立。比如：美元/日元的报价是105.75对105.65。因为买入价低于卖出价，那么您也就知道日本的利息要低于美国。