分级投资的“神之一技”：证券B基下折全解析

神之一技，指最高的一招。《棋魂》里，平安时代的国之棋师藤原佐为了领悟“神之一技”，等待了千年。而分级基金发展不过短短数年，小编这两天就见识到了神一般的操作。

2月29日，上证指数大跌2.86%，其中证券公司指数下跌3.49%，中证传媒指数下跌5.95%。当晚净值公布后，分级基金的生死签到簿前来了两位新人。单天净值暴跌29%的传媒B忧心忡忡，与亲友做着最后的告别：我的溢价高达60.8%，明天就千万不要买了……而证券B基却只是眉头紧锁，他焦躁着，也期待着……29日，它的净值是0.248元，溢价不算很高，也许会有人把他从这鬼门关前带走，看到明天的太阳。

3月1日开盘，证券B基和传媒B根据交易所规则停牌1小时。当天，上证指数低开0.45%后迅速掉头上扬。

改变命运的时刻来了——

10:29，证券B基复牌的前一刻，证券公司指数的即时涨幅为0.75%。此时，其净值杠杆约5倍，算上仓位，B份额的净值预估涨幅为3.5%，已达0.2566元。

如果按照一般投资者的操作，在下折基准日为了逃生会挂跌停板卖出B。那么证券B基复牌的开盘价为0.257元。只要指数再涨一点点，就可以折价买到一只超高杠杆的分级B！

10:30一复牌，证券B基果然以0.257元开盘。其复牌的瞬间，证券公司指数的涨幅为1.01%。此时，证券B基的预估净值已达0.262。

此时出现折价意味着什么呢？小编来梳理一下：

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我们知道，证券B基2月29日触发下折，将按照3月1日的净值进行折算。过去我们视下折为洪水猛兽，因为下折一再重演“0.45元买入分级B，瞬间折算成0.225元，***失50%的”的悲剧。但是，这次，假如一份0.257元买入的B折算成0.262元，就折算本身来说，不但巨亏消失了，每份还多了0.005元的收益。

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和用高溢价的分级B赌下折不同。同样5倍杠杆，无论在什么溢价情况下买，净值暴涨50%和暴跌50%的概率是一样的。但高溢价买入分级B，相当于额外支付了一笔入场费，用***失70%的可能搏50%的收益，风险收益极不平等；而折价买入分级B，不仅免费获得了一张入场券，赌场倒贴些钱给你做安全垫，大家拿到的还是同样一柄双刃大杀器。

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不过是不是完全无成本呢？也不是的。因为证券B基的A端+4%，复牌后根据A的合理价格应该跌3%~4%左右，这3%~4%也是赌下折的成本，但相对于其他下折时溢价动辄6、70%的分级B，这个成本算是非常小的了。

这一次，玩家的运气也着实不赖。截止收盘，证券公司指数大涨4.62%，证券B基当日净值0.297元。若以0.257元买入，仅通过下折本身，收益约15.6%。

3月2日，证券公司指数继续气势如虹，上涨6.22%。证券B基的杠杆恢复为2倍，录得11.8%的涨幅。3月3日，证券B基复牌，开盘价1.117元，以3月1日0.257元买入计算，此次下折浮盈约为27.3%。这和网友事后贴出的晒单也基本一致。

历史的车轮并没有重蹈覆辙，它给了冷静分析的投资者以最好的回报。3月1日，证券B基的成交量达到上市以来“天量”的8258万元。截止3月3日，2016年，上证指数下跌19%，深成指下跌23%。20%+的收益，在这样的市场环境下实在珍贵。让我们为这些沉着的抄底者鼓掌。对溢价、杠杆的灵活运用，好运和勇气，形成了分级投资的“神之一技”。

于尾声处，小编也要总结一下：

➤下折既是将分级B溢价一下斩断的铡刀，也是分级B折价难得的变现机会。

➤ 即便如此，赌下折离不开一个“赌”字；证券B基能获得高收益，跟下折触发后指数大涨非常相关，简单说，就是赌对了。折算基准日分级B的杠杆极高，一旦赌错了方向，高杠杆的***失照样要照单全收。杠杆投资，黑白两面，莫失莫忘。

分级投资有趣也复杂。常常有读者问小编，为什么今天看好的指数大涨分级B却跌了？或者为何指数没涨分级B却悄悄地涨了几个点？分级投资涉及到杠杆、溢价、隐含收益率等等，不过就像围棋下法千变万化，但接、托、长、扳……这些基本着子手法是不变的。最后，小编献上一个自己压箱底的宝贝，信诚基金量化投资部的大作——

分级投资的一些基本备选方案，欢迎活学活用

风险提示：以上不构成投资建议或暗示。基金投资有风险，请注意分级基金特有风险。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。

什么是a b c d级？

a b c d级是一个常用的分类标准，通常用于衡量某个物品或服务的品质。其中，a级通常被认为是最优质的等级，而d级则是最低的等级。

在商业环境下，一些行业如酒店、餐饮、电子产品等会将产品或服务分为不同的等级。

例如，酒店会将房间分为超豪华、豪华、标准等不同级别，而电子产品则会将功能、性能等不同因素进行评级。

除了商业领域，a b c d级也被广泛应用于教育、医疗等领域。

例如，某些***的学校会根据学生的学习成绩和表现将学生分为不同级别，以更好地进行教育管理。总之，a b c d级是一种常见的分类标准，能够帮助人们更好地理解和评价某个物品或服务的品质。

什么叫券商A和券商B

问：券商a和券商b有什么区别？答：a份额是固定收益市场价格波动小，b份额有收益有杠杆，市场价格波动大。问：什么叫券商a和券商b答：不同基金公司发行的b类分级基金产品。在股票持仓比例上指定不同。问：券商b和证券b具体的区别？答：***证监会根据证券公司评价计分的高低，将证券公司分为a（aaa、aa、a）、b（bbb、bb、b）、c（ccc、cc、c）、d、e等5大类11个级别。被依法采取责令停业整顿、指定其他机构托管、接管、行政重组等风险处置措施的证券公司，评价计分为0分，定为e...相关问题推荐什么是a类a级证券公司？a证券b证券分别指什么有什么区别去哪一家股票证券公司开户都一样的吗?标签：券商a区别、券商和投行的区别、券商、券商a券商b、

证券b基金交易咨询，在证券市场买的B级基金，是否和股票一样的交易？

分级b是杠杠式基金。你如果只是在市场普通买卖，那么就是和股票是一样交易的。如果你是申购了，又碰到基金拆分，那么就比较复杂了，你的基金净值变为1，然后可能多出母基金，总价值还是不变的。你可以卖出基金b，母基金也可以赎回。

证券B是什么东西？

证券B是分级基金，属于证券类分级基金。分ab二类。b类是加了杠杠的，风险比a类高。交易时间可以买入。波动比较大，注意风险。券商b主要和券商股走势有关，相对券商来说 分级基金的风险还是比较低的。风险和收益成正比。

大盘上的s和b是什么意思？

在有些证券分析软件上可以看到S和b的标记。这里S是卖出的意思b是买入的意思，这些标记提醒投资人在这个位置可以做多和做空了

券商B、证券B？分级基金常识千万要懂

关于分级基金，6月1号我给朋友推荐过券商B，这一波反弹20%，当初主要是押券商冲关3000，但是有的去买了证券B（反弹27%），过程中让我不免担忧，因为虽然事后券商确实反弹了，事前我也知道反弹证券B弹性会更大，但这位投资者实际上是承担了很大的风险，因为在他买入的时候证券B净值很低，溢价也很高，突发意外还存在下折风险，今天我们就来聊聊分级基金。

关于B基金，很多散户其实一直没搞懂他的原理，比如杠杆，净值，价格，A/B份额，上折，下折，本文予以讲解。

一.分级基金概念解释

分级基金概念，太绕口，我直接删了，大家直接理解为分成一个优先一个劣后吧。   

主要特点：将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类净值*A份额占比%+B类净值*B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。

通俗讲，对于目前主要交易的分级基金，A类基金获得一个年化5%左右比较确定的隐含收益率，这部分由B类基金支付，B用A的资金作为杠杆，获得的超额收益或者亏***均由B享受or承担。

正因为分级基金这样的属性，且散户又很难算清楚，经常稀里糊涂的吃亏，现在监管层已经不鼓励分级基金了，这一两年逐渐退出历史舞台是大势所趋。  

目前市场规模比较大的分级基金已经不多，见上图，券商B、银行B、证券B是较大的几只。

二.要点解释——净值，价格，杠杆，上下折

价格，净值   

市场上交易的A、B基金一般是1:1的比例，A、B基金的价格和净值会有差别，并不完全一致，以150200券商A、150201券商B为例，截止2020.6.26收盘，券商A的价格为1.013，券商B的价格为1.194元，即盘面显示的价格。       

净值，对份额1:1的基金，母基金净值=（A净值+B净值）/2。  

A和B的净值，我们在行情软件里面按F10就可以看到，但数据有滞后（当日净值同花顺要晚上10点半左右才公布），盘中进去看到的一般是前一个交易日收盘的数据，截止2020.6.26收盘，券商A的净值为1.024，券商B的净值为1.133，B价格比净值高5.3%，这是因为市场偏向于看好券商造成的溢价。    

杠杆，上折，下折【划重点】

对于B基金份额持有人，净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆，价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆，比如当A的净值为1元钱，B的净值为0.25（价格0.3元）时候B基金持有人以0.3的价格买入，承受（1+0.25）/0.3=4.17倍的杠杆，而此刻B的净值波动享受（1+0.25）/0.25=5倍的杠杆，即组合标的波动一个点，净值波动5个点，所以确确实实是博反弹利器，价格越低杠杆越高。

当A的净值为1元钱，B的净值为1.5元时，B基金的净值杠杆则降为：（1+1.5）/1.5=1.67倍，杠杆不足2倍。   

可见，当B基金净值极度低的时候，杠杆越大，净值波动越剧烈，为了保护A份额的利益（不能穿仓的意思），下折概念便出现；当B基金净值高的时候，杠杆偏小，为了让B基金享受到较高杠杆，上折便产生。

向上折算时，A类得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益，B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。上折对A类无影响，但会使B类恢复为较高的初始净值杠杆。   

向下折算时，假设B类下折触发点为B净值≤0.25元，下折日B类净值0.242元，A类净值1.036元，母基金净值则为0.639元。

便是：

每1000份净值0.242元的B类，折算为242份净值1元的新的B类；

每1000份净值1.036元的A类，折算为242份净值1元的新的A类和1036-242=794份净值1元的新母基金；

每1000份净值0.639元的母基金折算为639份净值1元的新母基金。

在接近下折时，原先溢价或折价交易的B类基金的溢价值或折价值会缩小到原来的四分之一。

例如：

原先溢价值0.12元的B类，在净值0.25元发生下折时交易价就为0.28元，溢价值缩小为0.12÷4=0.03元。

原先折价值0.12元交易的B类，在净值0.25元下折时交易价就为0.22元，折价值缩小为0.12÷4=0.03元。

原先平价交易的B类，在发生下折时仍旧接近平价。  

是不是有点绕，实在不懂就拿着纸算下，读懂了上面，就不难理解下折风险，当面临下折的时候，一方面净值由于杠杆常常跌幅巨大，而价格受制于涨跌停板制度，单日最多跌10%，常常会造成下折前夕价格高于净值，产生溢价。

假设下折基准日某B基金净值为0.25，价格为0.5，那么就相当于四份合一份之后值1元，手上持有4份B基金本来值2元（4*0.5），下折完之后净值归一就只值1元（4*0.25），瞬间***失50%！

注：正是因为分级基金的这些特性，在市场非理性暴跌的时候容易出现惨绝人寰的亏***，2015年证券B暴跌的时候，一个礼拜从1万块亏到只剩1500的很多人。

最后提示：分级基金是双刃剑，是抢反弹利器，也是暴跌深渊，参与之前要衡量好自己的风险承受能力。还有，券商反弹已经发生了，这个位置就不要碰券商类的B基金了。

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证券b级下折后会回升吗

这个还是要看市场走势，如果还是跌，那就折了又折，上涨也是一样

证券公司的等级分类A、AA、AAA；B、BB、BBB；C、CC、CCC中；其中A、AA、AAA哪个最好，是A还是AAA最好？

是3A的最好，但是现在国内没有3A的券商，只有2A

A级基金和B级基金的区别是什么

分级基金是通过对基金（母基金）收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类基金（子基金）份额，并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。一般情况下，由基金基础份额所分成的两类份额中，一类是预期风险和收益均较低且优先享受收益分配的部分，称为“A类份额”，一类是预期风险和收益均较高且次优先享受收益的部分，称为“B类份额”。类似于其它结构化产品，B类份额一般“借用”A类份额的资金来放大收益，而具备了一定的“杠杆特性”，也正是因为“借用”了资金，B类份额一般又会支付A类份额一定基准的“利息”。保守型子基金，风险低、收益也低。激进型子基金预期收益高、风险也高。基金成立成后两类份额合并运行。在收益上分配比例不同，由投资者选择。A类适合于偏好低风险的投资者，B类适合于偏好高风险高收益的投资者。如果形势好、运作的好，保守型子基金要向激进型子基金作利益输送；形势坏、运作不好，激进型子基金也要保证保守型子基金的基础收益。以长盛同庆可分离交易基金为例作一说明：长盛同庆在发行结束后，按照4：6的比例，将投资人持有的基金份额拆分为同庆A和同庆B，两部分份额分别上市交易。在收益分配上，同庆A可以优先获得分配本金及5.6%的固定年利率，同庆B在保证A类份额本金和收益后，在三年期末全额分享整个基金资产的收益(或者***失)。