王者归来！汤臣倍健是如何做到的？
今天看了汤臣倍健的年报，有了种终于在乱石丛中找到一朵花的感觉。
一言以蔽之，就是业绩为王。本文要分享的是，一家业绩好的公司，其年报都有哪些特点。
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主业清晰，产品给力
企业的经营分析要落实到产品和业务上。
有好的产品才能有好的业绩，业务专一才能持续培育竞争力。
我们看下汤臣倍健是怎样做的。
1、定位明确，主业专一
曾有人把“专业化”公司定义为主业占营收的比重超过95%的公司，
而“多元化”公司是那些主业占营收的比重不到60%的公司。
***公司的专业化程度高，手里的现金流比较多，抗风险的能力就比较强。这是它们更容易从金融危机中恢复过来的原因之一。
但当前A股的很多公司在不断扩大经营边界，
特别是在医*制造行业，企业既做化学原料*又做化学制剂，听说医疗器械赚钱就急忙去收购。
结果换来了不断降低的净资产收益率和市盈率。
反倒是业务专一的恒瑞医*，成了行业的老大。
汤臣倍健的定位很清晰，
它要做膳食补充剂行业的领导企业，所以其产品也集中在这个领域。
2、强势的产品竞争力
营业收入扣除营业成本就是营业毛利，
而营业毛利占营业收入的比重就是营业毛利率。
营业毛利率可以反映企业一元钱中有多少毛利。
毛利率越高，企业越赚钱。但不同行业的毛利率也不相同。
所以要判断一家企业毛利率是高是低，
只需将企业的毛利率与同业的平均毛利率相比即可。
如果它高于行业平均，
就表明企业产品的市场竞争力和获利能力比较强。
汤臣倍健无论毛利率还是净资产收益率，都要高于行业平均。
同行比之后，再跟自己比。
2017年，汤臣倍健的销售毛利率反弹明细，达到了5年来最高。
总而言之，
这是一家卖膳食营养补充剂的企业，你也能看得懂甚至使用过他家的产品。
重点是，企业依赖的产品有竞争力和发展前景。
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利润和现金流比翼双飞
原来只知道如果企业利润增长很好，
但经营现金流增加极少甚至为负数，则表明企业存在做大利润的嫌疑。
昨天分析的克明面业就是这样的情况——利润实现了增长，但现金流不好。
今天分析过汤臣倍健的报表，
才确定好的业绩一定是在利润和现金流上的比翼双飞。
撇开了现金流的利润增长就是耍流氓。
我们看下汤臣倍健报表的特点。
1、经得起检验的利润
利润表是企业的面子，为了面子好看，企业就得“化妆”。
所以我看的是扣除非经常性***益后的净利润，去掉**补助、投资收益等。
不负众望的是，
2017年汤臣倍健扣非后的净利实现了35.35%的增长，高于营业收入的增速34.72%。
2、持续的经营现金流入
即使是在业绩下滑约18%的2016年，
汤臣倍健的经营活动现金流入，除了能满足经营性现金支出，还能覆盖投资活动和筹资活动现金支出，所以其现金及现金等价物净增加额都是负数。
在2015年，汤臣倍健现金增加额为负数，但因为底子好，所以它的账上仍有14个亿的现金。
有钱就了不起吗？
有的真的了不起！
下面就分析汤臣倍健拿钱做了什么。
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业绩增长是如何实现的？
2017年年末，
汤臣倍健每1个亿的资产中，
就有4342万是货币资金，有1239万是可供出售金融资产资产。
所以我们说它资产的流动性很好。
因为有钱，汤臣倍健就可以把钱砸向市场做推广宣传。有数据为证。
2017年，
企业销售费用占营业收入的比重提高到了31.29%，为9.73亿元，比2016年增长了52.35%。
市场推广费和广告费用的投入，
带来的最明显的效果就是销量的增加。
根据收入=单价×数量，
在售价保持不变或者提价的情况下，销量的扩大必然会带来收入的增长。
有钱可以做的事情不只有这些，
汤臣倍健做了下面10件事。
这就是其收入利润都表现很好的原因。
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总结
原来对汤臣倍健抱有怀疑态度，
不是因为不看好这个行业，而是怀疑它能不能拥抱互联网。
去年双11，
企业主品牌汤臣倍健旗舰店成交3000万以上，
旗舰店和整个阿里系的零售额均实现翻番，让人们看到了它在电商领域的成长。
而且企业的现金流一直都比较好，让人比较放心。
所以，
对这家膳食补充剂行业的领军企业，还是很期待的。
最后分享下近来看年报的几点感受：
一是越往南去，企业的年报越规范，里面的信息越透明；
二是年报的质量体现了企业的质量。沿海企业的报表要比内地的好一些；
三是报表要选重点看。公司简介与财务指标＞经营情况讨论与分析＞公司业务概要。
读懂财务报表，读懂基本面。
学习，是一种生活方式
汤臣倍健的产品好吗
汤臣倍健产品的原料都是取自全球最优质的原料产地。专业研究开发天然营养补充剂，草本植物的健康产品。功能性健康产品。产品与韩蛋白质维生素矿物质以及顶尖的功能性保健食品。08年运动元专用产品09年荣获健康倡导产品。健康E家营养旺旺：倍健之家
汤臣倍健的产品好吗？
汤臣倍健的产品还是蛮好的，因为汤臣倍健是在国内比较好的保健品企业，在保健品行业里面有十多年的经验，可以信赖。但是保健品并非*品，它的种类很多，功能各不相同，应该根据每个人不同的疾病状态，不同的体质选择合适的产品。
天津哪家的汤臣倍健效果比较好，而且比较实惠？
我建议你可以到网上买，网上的要比实体店里便宜很多，这个牌子的保健品很不错的，要看你用那款的了，我和我身边的朋友一直服用他们家的产品。如果你想买的话呢我可以推荐你个地方。http://***.cn/1KLqGt（复制到地址栏）他们是天津本地的，天津的顾客可以送货上门而且可以货到付款，都是正品的，这样就可以先验货在付款了比较放心了，我跟我的朋友总在他们家买，跟他们内送货的都认识了，而且店主也很好，有时还会送我们试用装。推荐你可以试试！
汤臣倍健的产品好不好？
不知道好不好呀，我在立健*店买了，238元，打九折214
汤臣倍察牛句利命巴示少已健家的产品中有什么能空孩必缺拿啊够帮助解决便秘？
汤臣倍健清好清畅胶囊是可以帮助解决便秘的呀，是解决便秘的小妙招呢，我之前便秘很严重，一直找不到合适的办法解决便秘我都是通过吃了清好清畅然后便秘得到了解决的，你可以试试看哦。
汤臣倍健怎么样？产品好评多吗？
多，超多的，我陆陆续续在汤臣倍健家买了七八样产品，每一样都给了好评，因为产品够实在。
汤臣倍健——到底是不是一家好公司？
“若干年后，当人们谈论起汤臣倍健，或许已经忘记她是哪个***的，汤臣倍健汇聚了全球营养品的精髓，是营养品的‘联合国’。”
凡凡跟踪小汤已经有两年了，持有小汤也有一年多了。今天就跟大家一起发现一下自己对小汤的理解和看法。
01 公司简介
汤臣倍健始于1995年，国内营养补充剂市场零售终端标志性品牌，公众营养与发展中心营养健康倡导产品，主打蛋白质/维生素/矿物质等高品质营养补充剂和功能性健康食品。2002年系统地将膳食补充剂引入***非直销领域，并迅速成长为***膳食补充剂领导品牌和标杆企业，2010年8月，国际篮球巨星姚明签约成为汤臣倍健的形象代言人，同年12月15日，汤臣倍健在深圳交易所创业板挂牌上市。2017年汤臣倍健实现营业收入31.11亿元，同比增长34.72%；实现归属于上市公司股东的净利润7.66亿元，较去年同期增长43.17%。2017年，汤臣倍健紧盯消费升级趋势，完成了自2016年开始的业务整合和结构性调整，集中和调动市场优势资源，启动大单品模式，国内电商部分首次增加电商渠道专供产品，开展国内及跨境电商业务，实现经营收入及利润创历史新高，打开了业绩增长的新格*。
02 保健品行业是不是好行业？
严格意义上讲，我们俗称的保健品行业应该叫膳食营养补充剂行业，主要包括普通食品、营养素补充剂和保健食品。
根据我前面分享的选股标准，我们先来看一下：
1.行业有没有门槛？
保健品是介于*品与食品之间的一种东西，进入的门槛相对来说不高。由于监管较为宽松，并未严格执行保健食品入市标准，大量普通食品也可以作为保健食品进行销售。
同时，保健品又拥有较高的利润水平，保健食品行业吸引了大量企业进入，所以造成了大量小企业充斥于保健食品行业的乱象。
近年来，随着***食品*品监督管理*（SFDA）的成立、保健食品管理权移交以及***宏观政策的不断完善，保健食品行业的门槛越来越高。以往做几个小白鼠实验就能拿到产品批号，现在***规定必须通过严格的实验过程，才有可能发放产品批号。虽说保健品行业门槛在逐步提高，但短期内创业门槛较低的*面依然存在。
2.行业成长空间大不大？
数据研究显示，2009年我国保健食品行业市场规模仅为450亿元，2012年我国保健食品行业市场规模突破千亿元，2014年时我国保健食品行业市场规模增长至1945亿元，到了2016年我国保健食品行业市场规模达到2613亿元，截止至2017年我国保健食品行业市场规模已接近3000亿元。
资料来源：前瞻产业研究院整理
在人均保健品消费方面，2009年***人均保健食品消费金额仅仅为29元。2013年***人均保健食品消费金额突破百元。到了2016年***人均保健食品消费金额达到189元，截止至2017年我国人均保健品消费金额达211元，8年内平均复合增长率达26%。
资料来源：前瞻产业研究院整理
保健品行业将持续高速成长，主要是我国消费者平均用于保健品方面的花费占其总支出较低，发展潜力巨大。随着我国居民对生活质量的不断提高，以及可支配收入的增加，我国居民对于保健营养品的需求越来越高，一定程度也刺激了我国营养保健品产量的提升。
保健品行业是一个非常庞大，并且持续快速增长的市场。
3.有没有好的盈利模式
从保健食品行业的价格水平看，行业整体利润水平非常高，主流的保健食品企业平均能享有60%以上的毛利率。
03 汤臣倍健是不是一家好公司？
1.有没有护城河？
根据什么我们对行业的分析，你会发现，保健品行业进入门槛较低，但我感觉小汤还是有自己的护城河在的。
首先，作为***非直销保健品行业的龙头，小汤具有一定的品牌影响力。在***，有超过5000家保健品公司，但真正能叫上名的公司不超过十家，互联网时代本身就是赢家通吃的时代。
作为保健品行业的头部公司，小汤产品原料选自世界23个***，并在巴西、澳大利亚等地建立了五个原料专供基地。现在80%左右的原材料都是来自于海外，这在国内公司无法比及的，也让国外公司的原材料优势荡然无存。
虽然说，在特许经营权方面，小汤的优势不够明显，但是在***这个虚假宣传，鼓吹效果的保健品行业里，小汤却认真打磨产品。我相信，行业慢慢趋于成熟再加上顾客好的反馈及复购，我认为小汤的品牌优势将越来越明显。
2.公司管理是否靠谱？
小汤上市以来，汤臣应收账款平均只占公司总资产的1.4%，控制的非常好，手握26亿的现金，非常不差钱。
一个好公司管理都是以股东利益为导向的。我们先来看一个数据：小汤每年股东分红占净利润的比例。
综上，凡凡认为，随着老龄化的加剧，人们保健品的需求会越来越多，保健品行业是一个向上空间很大的行业。汤臣倍健作为非自销领域的龙头，知名度和产品竞争力都在稳步提升，长期来看，我觉得小汤是我喜欢的公司类型。
现在只剩下一个最重要的问题，股票价格是否美丽？毕竟，价格决定回报率。今天，凡凡就先分享到这里，后面我会分享自己对小汤价值的看法。
汤臣倍健的保健品如何？
汤臣倍健的产品是保健品行业中比较可靠的。
汤臣倍健是被现场列入了最高级别的***保健行业首批AAA信用等级企业，所以说汤臣倍健的产品质量是有保证，它的效果因人而异。汤臣倍健的产品比较全面，无论男女老少，都能找到适合自己的产品。
汤臣倍健产品好吗？
汤臣倍健的产品质量非常好，其中涉及到了多种保健品、营养品和抗衰老产品等多类产品，其中涉及到了多种成分，能够有效的帮助消费者满足日常的营养需求，并且在设计和生产上都拥有严格的质量标准，保证了消费者能够安全有效的使用其产品。