财通证券李美岑：A股市场行情如何破*？
如何理解当前A股市场行情？后续TMT和中特估行情能否持续？为什么说中特估不仅仅是央国企改革逻辑，还担负着“资产荒”底层的逻辑？财通证券策略研究首席分析师李美岑带来“市场行情如何破*？”主题分享，以下是嘉宾部分观点，扫码即可回看全部会议内容！
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01
如何理解当前A股市场行情？
整体来看，市场经过前面4个月风风火火的中特估和AI行情之后，最近进入到一个横盘震荡的阶段。主线来看，除了中特估、AI，最近包括新能源、一些消费品都出现了不同程度的表现。市场的主线到底在哪里？这也成为诸多投资者非常关心的方面。我们就从宏观层面包括市场层面跟大家聊一聊，市场在这个时间点如何去破*？
我们可以看到近期全球市场，日本、印度包括欧洲的一些市场表现非常好。特别是日本股市回到了接近30年的高点成为诸多投资者的关注点。如果我们从全球资金流动的角度去观察，全球的资金在逐步流入新兴市场，而新兴市场里面相对来说日本市场包括印度市场成为全球投资者的宠儿。我们可以看到右下图，海外资金流入日股、印度是从4月4日基本上到了一个最低点，然后逐步进入两个市场。
图片来源：财通证券研究所
4月份以来，其实我们看到中国的PMI相对表现没有那么突出。在这样的背景之下，中国的宏观经济基本面我觉得大家在等待回暖。对于今年中国宏观经济的回暖我们还是比较有信心。只是我觉得在这个时间点大家在等待数据的验证，等待政策的进一步的催化。这就是为什么市场在这个时间点可能相比前面4个月比较缺乏清晰的一个主线。各个方面可能都会涨几天，涨了之后发现它的持续力相对欠佳一点，这是当前对于整个市场维度的理解。
整体来看，中国在全球经济的比较优势当中，我觉得短期可能因为数据因素、基数因素的一些扰动，可能会使得某个月的数据不及预期。但从中期来看，我觉得我们对于全市场今年5%的目标应该有足够多的信心。短时间悲观的预期一定会修复，预期的修复有可能会来自于我刚才讲到的数据层面的修复，也有可能来自于我们政策。我们看到今年决策层对于呵护市场、呵护经济的政策其实是比较明确的，这是我想跟大家分享的第一个方面经济预期的角度。如何去理解当前的市场？我觉得最核心的一句话概括就是市场进入了过多的中国宏观经济悲观的预期，不管是国内投资者还是海外的投资者，悲观的预期一定会修复，这是市场破*的第一个方面。
整体上来看，除了经济的破*以外，我觉得还有第二个维度的破*。围绕着今年全年我们看过去4个月大家最关心AI的方向包括中特估的方向能不能持续？这也是大家关心的第二个焦点，这也是我觉得后续能够去破*的第二个方面。
02
基金加仓空间大，看好TMT全年向上行情
行业层面去看，这个时间点我们看两个维度，一个是AI方向，一个是中特估方向。我们以史为鉴，面向未来。从调整的幅度和维度来看，我们选择了2013年、2019年两个可供参考的年份。 会发现2013年TMT行情演绎是有比较明确的业绩基本面支持的方向。2013年年初以来TMT上涨5个月，上涨了40%；调整1个月不到，跌幅大概有13%。2019年相对跟今年比较相似，因为2018年跌得比较惨，2019年有一个极端的估值修复。前面涨了三个多月涨幅50%，大概涨到3月中旬，回调了大概1.5-2个月，跌幅20%，年度整体涨幅超过了70%多，后面还是涨了不少。今年前面上涨了三个月，TMT行情指数的高点大概在4月4日到4月10日。后续调整了一个多月到现在，调整的幅度大概有13-15个点，年度涨幅目前只有14%。所以，今年从调整的幅度和时间来看，我觉得和前两次基本上很接近了，这是从短期市场交易层面来看。
图片来源：财通证券研究所
接下来需要去观察有业绩的一些方向，这是大家需要重视。有业绩的方向因为是优胜劣汰，机构也容易去参与一些大市值同时业绩能够兑现的标的，我觉得有望成为下一个阶段市场比较关注的核心的方向，这是第一点。第二点我觉得来自于整个持仓，我做了一个图可以供大家参考。下图是中国过去接近13、14年历史里面的5轮大的赛道切换。我们可以去回顾2009-2012年阶段，我们把当时的行情叫“喝酒吃*”，就是消费的第一轮浪潮；第二轮从2012年到2015年，我们可以看到当时行情是以商业模式创新的TMT为代表；第三轮是食品饮料，是2017-2019年所谓的核心资产；第四轮是新能源从2019-2022年。这个图其实很明确地回顾了从历史的角度来看，过去每一轮大的赛道切换A股大概持续的时间有12-14个季度。
图片来源：财通证券研究所
第二个维度来看，持仓的高峰大概有30%左右。2017年到2022年这轮的新能源和食品饮料因为有一个并行的阶段，所以持仓的比例图上看到的蓝色和灰色线都是到了25%、26%阶段。这次TMT整个板块的低点大概在去年中报Q2的时候，然后进入4个季度的上行到今年一季报持仓的比例大概21%，再往后我觉得有望进入一个上行的阶段。第一波大家一起拔估值；第二波大家会进入到炒有业绩的龙头股；第三波我觉得会开始进入到一些中小票包括次新股，大家会逐步去找一些边缘跟TMT相关的标的，大概会分成三波的变化。从相对长的周期来看，整个TMT的加仓方向、时间包括幅度，从历史的角度来看我觉得都还没有结束。
第三从业绩的角度来看，TMT当中业绩已经看到拐点其实是来自于计算机、通信这样一些方向，电子的底部已经逐步清晰，慢慢从底部开始在往上的状态。这是我觉得从业绩的拐点，我们也看得到这一轮TMT行业也有比较清晰的拐点。全年我们对全A非金融的业绩增长大概是10个点左右的增速，这是很核心的景气的状态。所以这一轮的行情也有本来的业绩基本面的支撑。
03
超半数央企与战略性新兴产业相关
第二个方向来看，今年大家对于国企改革、中特估比较关心。我们先要明确这个时间点为什么央国企的改革能够成为大家关注的焦点？我们去看过去十几年的时间，真正在资本市场大家印象深刻的央国企的改革，比如2014年左右的南北车的混改，2016年、2017年当时中国联通的混改。我觉得都是在资本市场上成为大家短期非常聚焦的方向。今年我觉得中特估有几个维度可以关注，第一个维度，低估值的PB会回到估值的修复；第二个维度，国资委一直强调的我们要推进专业化的重组；第三个维度，我们要看到现代化的产业链推进。这是这一轮央国企我们觉得核心去关注的三个方面。
对于中特估PB小于1的这一类品种大家一定要去重视。我觉得它不仅仅是央国企改革的逻辑，另外一个层面我们说它担负着资产荒最底层的逻辑。最近我觉得在资金层面有几点变化非常值得大家去重视。第一个变化是中国可能再也没有存款收益率5年期3%以上的存款产品。我记得最近这段时间里跌破了3%，只有2.9%多，这是第一个变化。第二个变化保险具有保障功能包括有些兼顾部分理财功能属性的收益率其实也在逐步下行。我觉得这两点变化会使得未来一段时间里，不仅保险公司、理财、银行包括个人都可能会面临资产荒。这个时间段大家一定要想办法去配置高收益低风险，无风险收益的产品。存款、保险、国债都在3左右，但是接下来当这些都慢慢跌破3之后，如何去寻找能够满足3%的收益率的产品？我觉得这个时候需要股票市场这些低估值PB小于1，估值在历史的比较底部，同时每年的分红又能够基本上满足大概3%-4%甚至是4%-5%的状态。这部分不仅仅是一个政策的维度，我觉得更重要的其实是最底层资金逻辑的变化，会受到很多做大类资产配置投资者的偏好。
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第二个方面来看，我觉得来自于整个央国企这一轮的现代化的产业链和专业化的重组。在央国企里面我们可以看到，现在归属于国资委旗下管理的央国企大概有98家。98家的央国企里面有56家央国企属于战略性新兴行业，也就是十四五规划定下来的这一类的央国企。另外40多家是比较传统的，就是我们刚才说到PB小于1的部分。在这些战略性新兴行业央企里面，我觉得是这一轮在打造现代化的产业链过程中值得我们去深思和思考的一个维度。这一批的公司有望从最初可能在全球科技创新能力中游或者中下游、中上游，慢慢能够推演到中上游或者全球顶尖的水平，解决中国很多卡脖子的一些方向。我觉得这是很核心的一个结论。
股票实时行情怎么查看？
股票实时行情获取的途径就两个，一是通过各大资讯平台来获取相关股票实时行情，另一个就是通过股票实时行情软件来获取，各证券公司都有开发自己的交易平台，通过交易平台可以查看股票实时行情。
股票实时行情分析
k线分析
K线根据计算单位的不同，一般分为：日K线、周K线、月K线、年线与分钟K线等。K线是一条蜡烛形柱线，可以从中看出开盘价、最高价、高低价和收盘价的位置。最高价和最低价，就是这条柱线的最高点或最低点，当开盘价低于收盘价时，这条柱线是红色的（阳线），实心粗部分低点是开盘价、高点是收盘价。当开盘价高于收盘价时，这条柱线是绿(或蓝)色的（阴线），实心粗部分低点是收盘价、高点是开盘价。当开盘价和收盘价一样时，这条柱线是白色的（十字星），十字交叉点就是开盘价和收盘价。开盘价与收盘价之间的粗柱状称为实体，实体上方细线部分称为上影线，实体下方细线部分称为下影线。
一般来说，我们可以从K线的型态可判断出交易时间内的多、空情况。例如光头光脚的大阳线，表示涨势强烈。不过，应该注意的是，在使用K线图时，单个K线的意义并不大。股价经过一段时间的运行后，在图表上即形成一些特殊的区域或形态，不同的形态显示出不同意义。
K线图通常有分为日、周、月、季、年K线图，平时最多用日K线图，里面有5日、10日、20日、30日、60日等均线，分别用白、黄、紫、绿、蓝等颜色在图中显示，其各线参数和颜色可以改变的，那些均线在不同情况下可成为支撑线或阻力线，从各均线可看出股票的运行趋势。在股票市场所讲的趋势，就是股票K线连续组合的总体运行方向。比如日K线在5、10、20、30日均线的上方，且各均线是向上，虽然其中有升有跌（均线在K线下方时都起着一定的支撑作用），这时的趋势是向上没有改变。相反日K线在各均线的下方，且各均线是向下的时候，其中同样有升有跌（均线在K线上方时都起着一定的阻力作用），这时的趋势是向下没有改变。如果均线由向上改变成向下，或由向下改变成向上，这时就有可能改变原来的趋势。可根据其运行变化来选择股票的买卖点。5、10、20日线显示出较短时间的趋势，30、60、120、250日线则显示中、长时间的趋势。
2.大盘分析
进行证券投资首先要读懂大盘行情，大盘行情只是一种通俗的说法，一般是指股票市场价格的总体走势。目前，我国上海和深圳两个证券交易所分别编制并公布了多个从不同角度反映市场价格总体走势的股票价格指数，其中最具有代表性的分别是上证指数（1A0001）、上证180（1B0007）指数、深证成指（399001）和深圳综指（399106），下面以上证指数为例，简单介绍如何解读和分析大盘行情。
苏宁电器股票近期怎样
在震荡中稳步推高。持股待涨。
和邦生物年年盈利赚，股票就是不涨。这是什么情况？
和邦生物已经算是很活跃的票了，2021年3月份的时候那么低，1块5都不到。到下半年，9月都涨到五块多了。今年4月的时候又是个低点，两块多一点，然后七月就又涨到了四块多。如果这个波段做好了，这个票的收益还是很大的。主要他是低位票。翻了一 两翻 你看他还是很低价。我觉得好票就是活跃度要高，不能光看价格。
002482基金怎么样？
宝盈互联网沪港深混合是宝盈基金旗下基金，基金全称为。宝盈互联网沪港深002482基金成立于2016-06-16，基金最新净值为2.7080，最近季报披露基金资产为5.1500亿元。
华谊兄弟股票最近走势如何
该股近期的主力成本为16.86元，股价处于上涨趋势，支撑位14.72元，中线持股为主
焦作万方现在走势如何？
2009年03月02日个股技术点评：该股交易非常踊跃；就技术面来说，该股短线进入弱势整固态势；该股近期的主力成本为11.86元，价格已在成本以下运行，明显弱势，有进一步下跌可能；
股票实时行情最快几秒刷新一次？
如果是股票开盘时间，一秒钟都可以变化几次，但是一般看的是免费行情软件，会6秒钟把所有的成交归为一次，下一个同花顺之类的看股软件。你可以看到每只股票的每一秒钟股票价格的变化。
只要有新的成交单子出现，行情价格交易记录都会变动的，不需要可以更新。因为交易的人比较多，所以有时候一秒钟或许有几笔甚至几十几百笔交易产生的，每产生一次都会变动一次的。
股票金枫酒业今后走势如何？
你好，该股票是可以长期投资的股票，但根据现在的业绩估值较高关键看未来该公司的业绩增长速度。建议观望，在较长的时间缺乏上升动力。
股票行情在线丨暴涨暴跌如何应对？
【关注老韩实盘，免费领战法】
今天指数再次下跌，昨天反弹之后还是不能过于乐观，我们也在昨天讲过这个问题。
即便明天再次阳线反弹也没有必要太兴奋，因为我们的核心思路是低买高卖，单纯的追高是很难赚钱的。
现在行情的波动比较大，今天上涨，明天就可能下跌，这种行情下节奏很关键。
从全市场的涨跌家数，我们能够看到有3500只个股下跌，市场情绪重新回落，一直处于波动的节奏中。
既然是这样的节奏，我们应该在市场情绪弱势的时候买，等市场好转的时候及时卖出。
市场的两大主线，中特估和人工智能，今天都出现了非常明显的下跌。
我们先看中特估板块，中船科技下跌，中国科传也是下跌，中国出版也是下跌，还有其他中字头表现也很弱。
我们再看人工智能板块。
浪潮信息小幅调整，三六零下跌，中科曙光下跌，科大讯飞也是下跌，人工智能板块也在调整中。
昆仑万维，网络游戏概念，今天也跌了很多。
天娱数科，短线也在缩量洗盘，跌停板洗盘的走势非常凶。
北方国际，今天也跌了，短线反弹无力，资金也没有选择进攻。
传媒板块的个股也跌了很多，最近走的也非常弱，个股基本没有上涨的股票。
人工智能的分支概念也还没有走完，主要还是在高低切换，低位股也还会有新的机会。
蓝色光标，短线回调没有跌破20日线，还可以继续观察，如果跌破就走弱了。
其他板块
今天医*板块强势，之前的新冠*概念走强，但也仅仅是超跌反弹的走势，还不具备反转的走势。
万盛智能，虚拟电厂概念，也是人工智能概念的具体应用概念，也是主线延伸概念。
深科技，也是人工智能概念，在之前的节目中，我们也做过跟踪。
现在市场主线不强势，也是资金被分流了，今天资金就流向了防御性板块，比如医*板块，前几天还有充电桩概念。
当然，市场不能简单的涨了看涨，跌了看跌。下跌以后敢找机会，上涨以后及时卖出，那才是正确的节奏。
现在上证指数还在箱体震荡走势，短线波动幅度非常大，我们就需要多点耐心，有确定性机会才能出手。
短线交易，赚钱及时离场，破位就要及时止损。震荡行情尤其如此，现在不是单边上涨行情，没有一直上涨的走势。
目前来说，无论是哪个上涨板块，都只是短线表现，还没有能够取代市场两大主线，现在还需要看它们的再次活跃。
现在资金介入程度较深，短时间流出的概率较低，我们保持耐心跟踪，尤其是短线交易。