宁沪高速后市如何

震荡向上。

宁沪高速（600377）企业分析及估值

公司简介：

江苏宁沪高速公路股份有限公司主营业务为江苏省境内收费路桥的投资、建设、经营及管理，并开发高速公路沿线的服务区配套经营业务，除沪宁高速江苏段外，集团还拥有宁常高速、镇溧高速、广靖高速、锡澄高速、锡宜高速、镇丹高速、江阴大桥以及苏嘉杭等位于江苏省内的收费路桥全部或部分权益。集团两地上市、三地交易，经营稳健，业绩持续增长，资信等级高，资产负债率低，偿债能力强；投资者关系管理成效显著，长期坚持的高比例现金分红政策，在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象，融资渠道通畅，为集团在未来发展中借力资本市场不断完善融资结构，降低融资成本，拓展新的发展空间。

一、企业分析

1、基本情况

宁沪高速（600377）全称江苏宁沪高速公路股份有限公司，于2001-01-16在上交所主板A股上市，位于江苏省南京市栖霞区仙林大道6号；德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为宁沪高速出具了标准无保留意见的审计报告。

主营业务：为江苏省境内收费路桥的投资、建设、经营及管理，并开发高速公路沿线的服务区配套经营业务。

由下图可知，按行业分，沪宁高速营收占比为48.88%，配套服务业务营收占比为16.33%等；按地区分，江苏省内营收占比100%。

二、行业分析

1、宁沪高速（600377）交通运输--高速公路Ⅱ--高速公路Ⅲ 行业。

2、宁沪高速（600377）所属高速公路行业

作为资金密集型行业，高速公路的投资主要集中于建设成本，包括路面材料费、征地拆迁费、人工成本和通讯监控等交通设施费用等。由于近几年征地拆迁费用及建造成本的持续上升，原材料、人工成本长期看涨导致高速公路建设面临更高的投资压力。交通运输部《2019年交通运输行业发展统计公报》最新发布数据显示，2019年，我国公路建设投资21895亿元，比上年增长2.6%。其中，高速公路建设完成投资11504亿元，占公路建设投资的52.63%;普通国省道及农村公路建设投资分别为4924亿元和4663亿元。目前，高速公路中有90%以上均采取收费方式，分摊建设成本。据交通运输部《2018年全国收费公路统计公报》公布的数据显示，2018年，全国高速公路收费站755个(含省界站261个)，2018年度，全国收费公路车辆通行费总收入5552.4亿元。其中，高速公路5168.4亿元，初步统计2019年高速公路的收费额达到5476.8亿元。

3、高速公路行业竞争格*。

由于中国公路施工按照公路等级严格要求施工单位的资质等级，目前中国高速公路行业主要分有两级梯队，一级梯队前身大多直属交通部、交通厅的大型国有企业，由于历史形成的**交通主管部门与下属施工单位的"直接隶属关系"和事业单位企业化管理的运行机制，使这些企业竞争意识不强，在市场中缺乏生机;二级梯队体制较为灵活，但存在产能过剩问题，据中国公路网数据，省级公路专业施工队伍闲置力量近五年仍达到1/3。中国省际经济发展步调存在较大差异，导致各省基础建设进程以及对高速公路的市场需求都有所差别，前瞻汇总各省领先高速公路上市企业2020年营业收入数据得出行业市场结构，其中2020年山东高速所占市场份额最大，达到13%，其次是宁沪高速，市场份额达到9%;四川成渝、赣粤高速、中原高速并列第三，均占到6%。总体来看，我国高速公路行业的市场集中度适中，2020年CR10为64%，同比下降5%，2020年行业市场集中度下降的主要原因在于行业固有的经营模式：业内企业主要依靠自有资金和**性财政预算处理项目资本金的需求，其余主要依靠举债进行前期建设投资，故在2020年新冠疫情导致整体市场下行的态势下，领先企业资金链受到的冲击相对更大。

惠民力度加大，智能化将成为主要趋势。国家推进高速公路发展建设，提高投资额度，并为了降低居民出行成本，提出了部分法定节假日减免高速公路费用等一系列惠民措施，2020年新冠肺炎疫情的爆发，2020年1月24-2月8日春节期间及2月17日-5月6日高速公路均免费通行，高速公路车辆通行费减免力度增加。

但是高速公路的债务规模仍是行业发展过程中面临的较大的问题，2018年，全国收费公路新增项目中75%以上为高速公路项目。由于新增高速公路造价远高于到期及取消收费的一、二级公路，导致收费公路累计建设投资总额和举借债务本金规模进一步扩大。受高速公路里程增加和投资总额扩大的影响，收费公路债务余额持续上升。但是随着高速公路智能化的发展及运营管理效率的提升，其收支缺口总体趋于平稳。未来，高速公路的发展仍是我国推进交通基础设施建设发展的主要动力，但是受制于高速公路建设技术要求高、资金投入成本大、运营维护难等问题的存在，高速公路的收费在短期将仍然成为主要趋势，并且在交通智能化的发展过程中，高速公路ETC将成为智能化发展的主要方向。

三、商业模式

1、由宁沪高速（600377）的官网得知，公司的客户主要来源为各种项目建设。

由近三年，各季度营收来看，不存在明显的淡旺季之分。

2、由下图可知，公司的毛利率处于同行业一般水平。

由下图可知，具有较低的存货周转率。

3、核心竞争力

四、护城河

宁沪高速（600377）具有文化优势护城河，品牌优势护城河。

五、团队

1、由下图可知，实际控制人以及最终控制人是江苏省国有资产监督管理委员会（持有江苏宁沪高速公路股份有限公司比例：54.44%）

2、核心成员履历

六、其他风险分析

2、质押、减持及担保均不存在问题。

七、财报分析

1、看总资产，判断公司实力及扩张能力。

近五年来看，公司处于扩张之中，成长性较好。

2、看资产负债率，了解公司的偿债风险。

由近五年来看，偿债风险很小，但有发生债务危机的可能。

3、看有息负债和准货币资金，排除偿债风险。

由近五年来看，准货币资金与有息负债之差小于0，公司有偿债压力。

4、看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势

由近五年来看，公司的竞争力较强，具有“两头吃”的能力。

5、看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力

由近五年来看，公司的产品很畅销。

6、看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

由近五年数据得，公司属于轻资产型公司。保持持续的竞争力成本相对要低一些。

7、看投资类资产，判断公司的专注程度。

由近五年来看，公司不够注于主业。

8、看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险。

由近五年来看，存货比例在7%左右。

9、看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险。

由近五年来看，无商誉。

10、看营业收入，了解公司的行业地位及成长性。

近五年年来看，公司成长性一般。

11、看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险。

由近五年来看，公司产品竞争力不错。

12、看期间费用率，了解公司的成本管控能力。

由近五年来看，公司的成本管控能力较好。

由近五年来看，公司的产品容易销售。

14、看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量。

由近五年来看，公司的主营盈利能力较强，利润质量较高。

由近五年来看，公司的净利润现金含量较高。

由近五年来看，处于成长中但近两年有所衰退。

17、看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力。

由近五年来看，公司成长潜力较小，风险相对较大。

由近五年来看，公司分红可持续性较强。

八、估值及好价格

1、确定市盈率

根据以上分析并且参考近五年历史市盈率，合理市盈率为12。

2、确定净利润增长率

根据往年复合增长率以及券商预估增长率，确定市盈率增长率为10%

3、估值

4、好价格计算

经计算得好价格如下表

注：全文不作为投资意见。

股票马来自上世博会开了为什么宁沪高速还一直再跌?

题材讲故事真投入别做股票作家吧

板块是什么意思?

一、股票板块主要是按行业、概念、地区分类。其中行业是根据上市公司所从事的领域划分的比如煤炭、纺织、医*等;地区主要是根据省份划分的;概念是根据权重、热点、特色题材划分的。二、股票板块特征：1、个股或整个板块成交量明显连续增加.2、股价波动连续增大，收盘时经常拉尾市或打尾市；开盘、中盘时也有此现象出现。3、某一板块的股价走势配合换手率的增加开始由弱转强。大盘下跌时，个股和板块不跌，大盘涨，板块涨势超大盘，该板块可能成市场热点。三、股票板块分类：(1).指标股：中国石油、工商银行、建设银行、中国石化、中国银行、中国神华、招商银行、中国铝业、中国远洋、宝钢股份、中国国航、大秦铁路、中国联通、长江电力　　2).金融、证券、保险：招商银行、浦发银行、民生银行、深发展A、工商银行、中国银行、中信证券、宏源证券、陕国投A、建设银行、华夏银行、中国平安、中国人寿　　(3).地产：万科A、金地集团、招商地产、保利地产、泛海建设、华侨城A、金融街、中华企业　　(4).航空：中国国航、南方航空、上海航空　　(5).钢铁：宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份　　(6).煤炭：中国神华、兰花科创、开滦股份、兖州煤业、潞安环能、恒源煤电、国阳新能、西山煤电、大同煤业　　(7).重工机械：江南重工、中国船舶、三一重工、安徽合力、中联重科、晋西车轴、柳工、振华港机、广船国际、山推股份、太原重工　　(8).电力能源：长江电力、华能国际、国电电力、漳泽电力、大唐发电、国投电力　　(9).汽车：长安汽车、中国重汽、一汽夏利、一汽轿车、上海汽车、江铃汽车　　(10).有色金属：中国铝业、山东黄金、中金黄金、驰宏锌锗、宝钛股份、宏达股份、厦门钨业、吉恩镍业、包头铝业、中金岭南、云南铜业、江西铜业、株冶火炬　　(11).石油化工：中国石油、中国石化、中海油服、海油工程、金发科技、上海石化　　(12).农林牧渔：北大荒、通威股份、中牧股份、新希望、中粮屯河、丰乐种业、新赛股份、敦煌种业、新农开发、冠农股份、登海种业　　(13).环保：龙净环保、菲达环保　　(14).航天军工：中国卫星、火箭股份、西飞国际、航天信息、航天通信、哈飞股份、成发科技、洪都航空　　(15).港口运输：中国远洋、中海海盛、中远航运、上港集团、中集集团　　(16).新能源：天威保变、丰原生化　　(17).中小板：苏宁电器、思源电器、丽江旅游、华星化工、科华生物、大族激光、中捷股份、华帝股份、苏泊尔、七匹狼、航天电器、华邦制*　　(18).电力设备：东方电机、东方锅炉、特变电工、平高电气、国电南自、华光股份、湘电股份　　(19).科技类：歌华有线、东方明珠、综艺股份、中信国安、方正科技、清华同方　　(20).高速类：赣粤高速、山东高速、福建高速、中原高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速　　(21).机场类：深圳机场、上海机场、白云机场　　(22).建筑用品：中国玻纤、长江精工、海螺型材　　(23).水务：首创股份、南海发展、原水股份　　(24).仓储物流运输：中化国际、铁龙物流、外运发展、中储股份　　(25).水泥：海螺水泥、华新水泥、冀东水泥　　(26).电子类：晶源电子、生益科技、法拉电子、华微电子、彩虹股份、广电电子、深天马A、东信和平　　(27).软件：用友软件、东软股份、恒生电子、中国软件、金证股份、宝信软件　　(28).超市：大商股份、华联综超、友谊股份、上海家化、武汉中百、北京城乡、大连友谊、新华传媒　　(29).零售：王府井、广州友谊、新华百货、重庆百货、银座股份、益民百货、中兴商业、东百集团、百联股份、武汉中商、西单商场、上海九百　　(30).材料：星新材料、中材国际　　(31).酒店旅游：华天酒店、黄山旅游、峨眉山、丽江旅游、锦江股份、桂林旅游、北京旅游、西安旅游、中青旅游、首旅股份(33).酒类：贵州茅台、五粮液、张裕A、古越龙山、水井坊、泸州老窖(34).造纸：岳阳纸业、华泰股份、晨鸣纸业(35).啤酒：青岛啤酒、燕京啤酒(36).家电：佛山照明、青岛海尔、四川长虹、海信电器、格力电器、美的电器、苏泊尔(37).特种化工：烟台万华、金发科技、三爱富、华鲁恒升(38).化肥：盐湖钾肥、华鲁恒升、沙隆达A、柳化股份、湖北宜化、昌九生化、沧州大化、鲁西化工、沈阳化工(39).3G：中兴通讯、大唐电信、中国联通、亿阳信通、高鸿股份(40).食品加工：双汇发展、华冠科技、伊利、第一食品、承德露露、安琪酵母、恒顺醋业、上海梅林、维维股份、赣南果业、南宁糖业(41).中*：马应龙、吉林敖东、片仔癀、同仁堂、天士力、云南白*、千金*业、江中*业、康缘*业、康恩贝、东阿阿胶、九芝堂、中汇医*(42).服装：雅格尔、伟星股份、七匹狼、豫园商城(43).通信光缆类：长江通信、浙大网新、特发信息、中创信测、东方通信、夏新电子、波导股份、中电广通(44).建筑与工程：宝新能源、中材国际、上海建工、中工国际、浦东建设、中色股份、空港股份、安徽水利、隧道股份、腾达建设、**城建、路桥建设、中铁二*(45).玻璃：福耀玻璃、南玻A、山东*玻(46).股指期货：厦门国贸、弘业股份、美尔雅(47).其他：建发股份、鲁泰A、珠海中富、紫江企业(48).救灾概念：四川金顶、四川路桥、太极集团(49).创投概念：紫光股份、复旦复华、龙头股份、力合股份、大众公用(50).三通概念：厦门国贸、厦门空港、厦门港务、福建高速、宁波海运、厦工股份、建发股份、漳州发展、阳光发展、东百集团

大家帮忙来自提供一些关于介绍基金和股票的书啊!

基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人(即具有资格的银行)托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类:---根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。---根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投资人方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。---根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。---根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。买基金很简单，可以在证券大厅交易，即在二级市场买卖，和普通股票投资一样。也可以通过和基金合作的银行代卖点申购，很多银行都有基金销售，工商银行和建行。如果要买的话你可以详细询问一下相关费用，利息比;然后再研究研究基金管理公司的内部情况和以往业绩。给你推荐现在五家最牛的基金公司，它旗下的产品，你都可以放心考虑的:易方达:易方达成立于2001年，股东由广东粤财、广发证券、广东美的、重庆国投和广州市广永国资构成。截止今年二季度末，易方达管理着5只开放式基金和4只封闭式基金，合计管理资产规模为251亿元，排名43家基金公司的第六位。这些基金具备了不同的风险收益特征，包括有股票型(包括指数增强型)、股债平衡型和货币型等。近期，该公司正在发行低风险的易方达月月收益中短期债券基金。招商:招商成立于2002年底，股东由招商证券、ING、中国电力财务、中国华能财务、中远财务组成，是一家中外合资基金公司。截止今年二季度末，招商管理着5只开放式基金，其中包括1只股票基金、2只平衡基金、1只债券基金和1只货币基金。合计管理资产规模为317亿元，排名第四位。嘉实:嘉实成立于1999年，股东由中诚信托投资、立信投资、德意志资产管理(亚洲)组成，是一家新近转型为中外合资的老基金公司。截止今年二季度末，嘉实管理着8只开放式基金，2只封闭式基金，其中包括4只股票基金、1只含股债基金、1只债券基金和1只货币基金。合计管理资产规模为205亿元，排名第七位。近期，该公司正在募集嘉实沪深300指数基金。广发:广发成立于2003年，股东由广发证券、广州科技、烽火通信、香江投资组成。截止今年二季度末，广发管理着3只开放式基金，其中包括2只股债平衡基金和1只货币基金，合计管理资产规模为66亿元，排名第21位。诺安:诺安成立于2003年底，股东由北京中关村、中国对外经贸信托、中国新纪元组成。截止今年二季度末，诺安管理着2只开放式基金，其中包括1只股债平衡基金和1只货币基金，合计管理资产规模为42亿元，排名第25位。五家基金管理公司概况基金公司管理基金数量管理资产规模(亿元)成立时间主要股东开放式封闭式总计招商505317.172002-12-27招商证券、INGAssetManagementB.V.(荷兰投资)中国电力财务、中国华能财务、中远财务易方达6410251.172001-4-17广东粤财、广发证券、广东美的、重庆国托、广州市广永国资嘉实8210205.671999-3-25中诚信托投资、立信投资、德意志资产管理(亚洲)广发40466.832003-8-5广发证券、广州科技、烽火通信、香江投资诺安20242.52003-12-9北京中关村、中国对外经贸信托、中国新纪元数据来源:聚源系统综合来看，这五家基金公司除广发、诺安外，易方达、嘉实和招商已处于最大资产规模基金公司之列。43家基金公司的平均管理资产规模为99亿，广发、诺安低于这个水平。招商基金依靠货币基金跻身前列，若剔除货币基金，资产规模仅在46亿。投资管理经验方面，嘉实基金成立时间较长。并且，招商和嘉实作为中外合资基金公司，外方股东在资产管理方面具有较强实力。从目前的基金产品线看，嘉实、易方达、招商相对比较全面，高、中、低风险基金均有，诺安作为新基金公司，还处于相对弱小阶段。嘉实、易方达以高风险的股票基金数量较多，诺安、广发在发展初期和当时市场环境更倾向开发中、低风险基金产品。五家基金公司推荐基金名单基金公司投资风格倾向重点关注基金适合投资者类型易方达进取易方达策略成长、易方达50、易方达平稳增长、基金科汇、科讯、科翔中、高风险投资者广发进取广发聚富、广发稳健中、高风险投资者嘉实偏进取嘉实理财增长、嘉实成长收益、嘉实沪深300偏高风险投资者诺安偏进取诺安平衡中等风险投资者招商偏保守招商平衡、招商债券、招商现金中、低风险投资者五家基金公司今年二季度重仓股名单基金公司二季度前十大重仓股合计占公司总净资产比例易方达上海机场、长江电力、贵州茅台、招商银行、宝钢股份、41.20%西山煤电、中国联通、苏宁电器、双汇发展、赣粤高速嘉实上海机场、华侨城A、天津港、宝钢股份、同仁堂、27.25%国电电力、盐田港A、长江电力、上港集箱、中原高速广发上海机场、贵州茅台、盐湖钾肥、赣粤高速、双汇发展、32%云南白*、烟台万华、长江电力、海螺水泥、苏宁电器招商中兴通讯、贵州茅台、长江电力、华侨城A、上港集箱、42.22%上海机场、福建高速、中海发展、福耀玻璃、威孚高科诺安长江电力、上海机场、宁沪高速、招商银行、现代投资、36.33%歌华有线、华侨城A、宝钢股份、深赤湾A、赣粤高速股票股票基本概念:(精心总结)A股票指公司签发的证明股东所持股份的凭证。B股份有限责任公司全部资本分为等额股份，股东以其持有股份为限，对公司承担有限责任。公司以其全部资产对公司的债务承担有限责任。C股票代码沪市A股票买卖的代码是以600或601打头B股买卖的代码是以900打头深市A股票买卖的代码是以000打头B股买卖的代码是以200打头沪市新股申购的代码是以730打头深市新股申购的代码与深市股票买卖代码一样配股代码，沪市以700打头，深市以080打头1,报价单位A股申报价格最小变动单位为0.01元人民币。如:您要买进深发展，填单的价格为:10.02元，而不能填10.002元。B股申报价格最小变动单位为0.001美元(沪市)2,涨跌停板每日市价的最高涨至(或跌至)上日收盘价的10%幅度ST股，涨跌幅度为5%新股上市与涨跌停板新股上市当天价格涨幅上限为发行价格×(1+1000%)，下限为发行价×(1-50%)。但第二天要遵循涨跌停板规。3,新股上市的限价规定新股上市当天价格在委托时，要遵守一些规。如深市规定:新股首日上市集合竞价范围为其发行价的150元，连续竞价的有效竞价范围是最近成交价15元。沪市对新股首日上市连续竞价的有效竞价范围是当时股价的10%。4,一手一手就是100股。股票买卖原上应以一手为整数倍进行但由于配股中会发生不足“一手”的情况，如10送3股，您有100股，变为130股，这时可以卖出130股。也就是说，零股不足“一手”可卖出。5,现手就是当时成交的手数6，T+1T是英文Trade(交易的意思)的第一个字母。目前沪深两所规定，当天买进的股票只能在第二天卖出，而当天卖出的股票确认成交后，返回的资金当天就可以买进股票。7，集合竞价(开盘价如何产生)每天交易开始前，即:9点15分到9点25分，沪深证交所开始接受股民有效的买卖指令，在9点30分正式开盘的一瞬间，沪深证交所的电脑主机开始撮合成交，以每个股票最大成交量的价格来确定每个股票的开盘价格。下午开盘没有集合竞价。集合竞价不适用范围:新股申购、配股、债券。8，连续竞价集合竞价集合竞价主要产生了开盘价，接着股市要进行连续买卖阶段，因此有了连续竞价。集合竞价中没有成交的买卖指令继续有效，自动进入连续竞价等待合适的价位成交。而全国各地的股民此时还在连续不断地将各种有效买卖指令输入到沪深证交所电脑主机，沪深证交所电脑主机也在连续不断地将全国各地股民连续不断的各种有效买卖指令进行连续竞价撮合成交。9，配股填单是填“买入”还是“卖出”。有人说，配股我拿钱买，当然填“买入”了。这在深市配股是对的，填“买入”。但在沪市配股时，就应填“卖出”。这个“卖出”不是“卖”配股，而是“卖”配股权，得到配股。10，增发新股的规定是:上市公司申请增发新股，除应当符合《上市公司新股发行管理办法》的规定外，还应当符合最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%，且最近1个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%等条件①向老股民定向发行并对其他股民发行。②上网竞价发行，增发价格不定。③不向原股民增发，仅向法人增发。如深康佳;④仅对基金增发。⑤比例增发。⑥分几次增发。⑦网上、网下同步旬价。11，看多预计股价上升，看好股市前景的多头投资者。看空预计股价下跌，看空股市前景的空头投资者。看平预计股价不涨不跌，观望股市投资者12，跳水比喻股市下跌13，鹿市指股市投机气氛浓厚。投机者如同鹿一样，频频炒短线，见利就跑。14，跳空高开指开盘价格超过昨日最高价格的现象。跳空低开指开盘价格超过昨日最低价格的现象。跳空缺口指开盘价格超过昨日最高价格或开盘价格低于昨日最低价格的空间价位。15，金叉(黄金交叉)技术分析中的术语。指短期移动平均线向上穿过中期移动平均线或短期、中期移动平均线同时向上穿过长期移动平均线的走势图形。16，盘口具体到个股买进、卖出5个挡位的交易信息。17，委买手数输入证交所主机电脑欲买进某股票的委托手数。现在营业部的终端电脑显示前五档委买手数，后边的委买手数一般股民看不到。如目前股民看到的买盘一、二、、四、五，就是在不同价位揭示欲买入股票的手数。委卖手数输入证交所主机电脑欲卖出某股票的委托手数。现在营业部的终端电脑显示前五档委卖手数，后边的委卖手数一般股民看不到。如目前股民看到的卖盘一、二、、四、五，就是在不同价位揭示欲卖出股票的手数。18，委比通过对委买手数和委卖手数之差与委买手数和委卖手数之和的比率计算，揭示当前买卖委托的动向45.95%表明当时在买卖深发展的盘口处，买盘的力量大于卖盘19，价格优先，时间优先股票买卖时，如果许多股民同时买卖一个股票，必须按照“价格优先、时间优先”的规办。20,一级市场(发行市场)股票处于招募阶段，正在发行，不能上市流通的市场。二级市场(流通市场)股份公司的股票发行完毕后上市可以进行买卖的市场。21,股票指数一般用于反映宏观面和股市本身变化的趋势。它的编制原理是:当日股价市值与基准日股价市值的比率。如:沪指基准日定在1990年12月19日。今日即时指数=上日收市指数×〔今日总市值÷上日总市值〕。如:2003年2月17日沪市总市值为48988.71亿元，指数为1496.52点。2月18日，沪市总市值为48991.42亿元。计算得知:18日指数=1496.52×〔48991.42÷48988.71〕=1496.60点。2月18日比2月17日上升0.08点22,成分指数深交所于1995年1月3日开始编制深证成指并于同年2月20日实时对外发布。编制成分指数的原因是我国股市中有2/3的股本不流通，所以综合指数反映股市的变化不太科学，而成分指数是以流通股为基数编制的，有一定合理性。即:“谁流通，计算谁”。23,市盈率=股价/每股收益反映了一个公司股价与其每股税后利润的关系，其计算公式是该公司股价收盘价与该公司每股税后利润(每股收益)之比。如北亚集团(600705)2002年底收盘价为6.20元，该股2002年每股收益为0.165元，因此，2002年底该股市盈率为37.58倍(6.20÷0.165)。由于股价每天都在变化，而每股收益一年只计算一次。再加上有不流通股的问题，所以用市盈率作为惟一衡量股市的标准是不科学的。此外，亏损股不计算市盈率。24，市净率=股价/每股净值(更重要)股票净值即资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目合计，也称净资产。用净值除以公司股本总额，得出每股净值。每股净值是计算市净率的基础(市盈率用每股收益)，即市净率等于当日收市价除以每股净值。如北亚集团(600705)2002年底收盘价为6.20元，2002年每股净值为2.725元，市净率为2.275倍。25，转托管股民如需换一个营业部买卖股票，要办理股票转托管手续。程序(从甲营业部转到乙营业部)是:1.在转入方(乙营业部)开户，并记下乙营业部的名称及席位号。2.在转出方(甲营业部)填写“托转管申请表”。3.第二天，到乙营业部查看股票是否转到。4.沪市还需在甲营业部办理撤销指定交易，在乙营业部重新办理指定交易。26,除息和除权(XD，XR，DR)除息英文是EXCLUDEDIVIDEND，简称XD。除权英文是EXCLUDERIGHT，简称XR。如果又除息又除权，英文简称为DR。如果某股票今天除息，在该股票名称前标明XD;如果某股票今天除权，在该股票名称前标明XR;如果某股票今天又除息又除权，在该股票名称前标明DR。27,股票前的N含义N是英文NEW的首位字母。当新股首日上市时，为区别起见，在新股名称前加上N。28,路演英文roadshow的直译。指上市公司发行股票时，公司领导和股票承销商向股民介绍公司情况，接受股民的咨询等。现在一般是通过互联网进行。这都是最实用的知识，了解后，你就会有一览众山小的感觉拉我的经验炒股拼的是意志和独立思考的能力!!!!选自己的股,让别人说去!!!要知道这样一个事实,散户靠股票发财的有多少?要是完全靠网上或朋友提供的消息炒,能赚多少,发财的掌握在少数人手里,尤其是那些,自己思考的人!!!!我的选股经验:1,要低价股(还能跌到哪去)2,市盈率要底(小风险)3,压抑很久的股票(要翻身就是个大浪)4,不选大家公认的牛股,选就选真正的大白马5,选自己真正熟悉的公司或是行业板块,基本面很重要,技术层面次之在吐血送你一些总结的龙头股:!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!指标股:工行、中行、中石化、大秦、中国国航、宝钢、长电、联通、招行、华能金融:华夏银行、招行、浦发、民生、深发展、工行、中行、中信、安信、宏源、陕国投地产:万科A、金地集团、保利地产、华发股份、阳光股份、华侨城、金融街、栖霞建设、招商地产、中华企业、深振业航空:南方航空、中国国航、上海航空、东方航空、海南航空奥运:北京城建、中体产业重工机械:安徽合力、沪东重机、一、中联、晋西车轴、广船、柳工、山推、振华港机、沈阳机床3G:中兴通讯、大唐电信、亿阳信通、高鸿股份科技类:歌华有线、东方明珠、综艺股份、中信国安、方正科技、清华同方、海虹水泥:海螺水泥、华新、冀东新能源:天威保变、丰原生化中小板:晶源电子、苏宁电器、思源电器、伟星、丽江旅游、华星化工、科华生物、大族激光、中捷股份、华帝股份、苏泊尔、七匹狼、航天电器、华邦制*电力能源:长江电力、广州控股、粤电力、国投电力、华能国际、申能股份、汕电力、国电电力、上海电力、深能源、上海能源煤炭类:兰花科创、大同煤业、国阳新能、西山煤电、兖州煤业电力设备:东方电机、东方锅炉、特变电工、平高电气、国电南自、华光股份、湘电股份汽车:长安汽车、一汽夏利、上海汽车、江铃、中国重汽、S湘火炬、江淮汽车、宇通客车、曙光股份、龙溪股份、金龙汽车、云内动力、东风汽车、钢铁类:新兴铸管、宝钢、武钢、鞍钢、太钢、济钢、唐钢、酒钢、马钢、邯郸、八一、本钢、凌钢、包钢、西宁特钢、抚顺特钢、韶钢、首钢、华菱管线、南钢、杭钢港口运输:中海、中远、上港、中集、深赤湾、盐田港、南京水运、天津港高速类:赣粤、山东高速、深高速、福建高速、中原高速、粤高速、宁沪高速、皖通机场类:深圳机场、上海机场、白云建筑用品:中国玻纤、长江精工、海螺型材水务:首创、南海、原水仓储物流运输:中化国际、铁龙物流、外运发展、中储股份航天:航天信息、火箭股份、中国卫星、西飞国际、哈飞股份、成发科技、洪都航空、电子类:晶源电子、生益科技、法拉电子、华微电子、彩虹股份、广电电子、深天马A、东信和平软件:用友软件、东软股份、恒生电子、中国软件、金证股份、宝信软件超市:大商股份、华联综超、友谊股份、上海家化、武汉中百、北京城乡、大连友谊、新华传媒零售:王府井、广州友谊、S宁新百、新华百货、重庆百货、银座股份、益民百货、中兴商业、南京中商、东百集团、新世界、大厦股份、百联股份、S百大、合肥百货、银泰股份、杭州解百、鄂武商A、华联股份、武汉中商、S商社]、西单商场、S南百、上海九百、深国商、成商集团材料:星新材料、中材国际酒店旅游:华天酒店、黄山旅游、峨眉山、丽江旅游、锦江股份、桂林旅游、北京旅游、西安旅游、中青旅游、S首旅石油化工:海油工程、金发科技、上海石化、仪怔化纤、江钻股份、新乡化纤、云南盐化、山西维、友化工、六国化工、云维股份、江南高纤、亚星化学有色金属:山东黄金、中金、驰宏、宝钛、宏达、厦门钨业、吉恩、包头铝业、中金岭南、云南铜业、江西铜业、株冶火炬酒类:贵州茅台、五粮液、张裕A、古越龙山、水井坊、泸州老窖造纸:岳阳纸业、华泰股份、晨鸣纸业啤酒:青岛啤酒、燕京啤酒家电:佛山照明、青岛海尔、四川长虹、海信电器、格力电器、美的、苏泊尔特种化工:烟台万华、金发科技、爱富、华鲁恒升化肥:盐湖钾肥、新安股份、华鲁恒升、、扬农化工、S川美丰、赤天化、云天化、沙隆达A、华星化工、柳化股份、湖北宜化、昌九生化、沧州大化、鲁西化工、沈阳化工农业股:北大荒、通威股份、中牧股份、新希望、隆平高科、丰乐种业、食品加工:双汇发展、华冠科技、伊利、第一食品、承德露露、安琪酵母、恒顺醋业、上海梅林、维维股份、赣南果业、南宁糖业环保:龙净环保中*:马应龙、吉林敖东、片仔癀、同仁堂、天士力、云南白*、千金*业、江中*业、康缘*业、康恩贝、S阿胶、益佰制*、九芝堂、武汉健民、中汇医*、昆明制*、S藏*业服装:雅格尔、伟星股份、七匹狼、豫园商城通信光缆类:长江通信、浙大网新、特发信息、中创信测、东方通信、夏新电子、波导股份、中电广通建筑与工程:宝新能源、中材国际、上海建工、中工国际、浦东建设、中色股份、空港股份、安徽水利、隧道股份、腾达建设、**城建、路桥建设、中铁二*、中油化建、科达股份、北方国际、汇通水利、**天路、龙建股份、梅雁水电、华神集团玻璃:福耀、南玻、山东*玻其他:建发股份、鲁泰、珠海中富、紫江企业

宁沪是指哪里？

宁沪你指的是宁沪高速公路吧。

宁沪高速公路起点位于上海的真北路立交桥，与上海中环线公路相交，终点位于南京的马群立交桥，与南京绕城公路相交，接入城连接线，可直达南京中山门外。主线全长274.5公里，以昆山花桥为界，分为上海段26.28公里，江苏段248.21公里。

沪宁高速公路沿线所经过的上海、苏州、无锡、常州、镇江、南京等城市都处于中国经济最发达的苏南地区，地势平坦、人烟稠密，区域内交通往来频繁。

为什么宁沪高速连年高分红主力资金不暴炒他

你好！属于交通事业型企业没有成长性说白了只是一条高速公路而已比存银行好点如有疑问，请追问。

【银河晨会】建筑：基建是稳增长抓手，持续看好基建投资机会

今日视点

建筑：基建投资如期企稳回升。1-10月份，全国固定资产投资同比增长5.7%，增速比1-9月份回升0.3pct。从环比速度看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.44%。广义/狭义基建投资分别同比增长3.7%/0.92%，增速分别环比提高0.4/0.66pct，基建投资增速如期触底回升，看好基建产业链投资机会。推荐中国铁建、中国中铁、中国交建、中国建筑、葛洲坝、苏交科、中设集团等。

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新能源：电气设备板块估值已处于历史底部区域，下行空间有限。政策导向转变，板块存在投资机会。我们持续推荐金风科技、天顺风能，建议关注康达新材、光伏龙头阳光电源、林洋能源、通威股份、隆基股份以及核电设备商久立特材、江苏神通与浙富控股等

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计算机：推荐关注A股细分板块龙头企业。相关标的，重点推荐：1）云基础：浪潮信息、深信服；2）SaaS：用友网络，广联达，泛微网络；3）工业互联网：东方国信、宝信软件、汉得信息等。

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交运：2018年11月8日，江西省人民**批复同意在省内高速公路实施差异化收费试点工作。我们认为：一是高速公路差异化收费试点政策旨在提高路网运行效率，对高速公路上市公司的影响具有差异性和不确定性。二是通行费收入是高速公路上市公司主要收入来源，还本付息是高速公路上市公司主要支出，路产组合质量，治超限超、取消跨省收费、收费公路条例等因素都会影响高速公路公司长期盈利能力。三是从高速公路上市公司经营战略角度来看，多元化经营战略是大势所趋。重点推荐行业龙头招商公路（001965.SZ），关注宁沪高速（600377.SH）、深高速（600548.SH）。

一、市场简评

周四（11月15日），沪指平开，创业板指低开，伴随创投股仍旧炙手可热，沪指稳步上扬；午后科技股开始觉醒，券商股盘中多次拉抬指数反复带动市场做多氛围。截止收盘，上证综指涨1.36%报2668.17点，深证成指涨1.18%报8002.10点，收复8000点，创业板指涨1.41%报1405.25点，10月份以来首次收于1400点上方。两市成交4039.56亿元，较上日同期成交（4110.12亿元）量能有所收窄；北上资金今日净流入逾25亿元。

从盘面上看，29个行业悉数上涨，其中，计算机、综合、军工行业领涨，涨幅超过2.57%；主题方面，除ST概念、低价股、低价小市值、中国一汽概念、尾气治理主题略跌外，其他主题悉数上涨，其中，创投、高送转预期、独角兽概念主题领涨，涨幅超过5.55%。

A股市场行情走势原因分析：

A股市场，随后受年内首份高送转预案消息刺激，高送转概念提前预热，而独角兽板块也因科创板进度加快影响大幅走强。三大指数企稳上攻，个股迎来普涨行情，两市非ST又有近百股涨停。连续三日成交在4000亿元上方，市场呈现震荡上行的走势。后期的A股市场可能继续呈现震荡的态势。近期应持续关注维护市场的相关政策落地的力度。

关注11月组合。11月的金股组合（不分先后）包括：新城控股（601155.SH）、陕西煤业（601225.SH）、大秦铁路（601006.SH）、长江电力（600900.SH）、沪电股份（002463.SZ）、航天电器（002025.SZ）、仁和*业（000650.SZ）、杰瑞股份（002353.SZ）、广汇能源（600256.SH）、中国铁建（601186.SH）。

现金牛组合（不分先后）包括：潍柴动力（000338.SZ）、苏宁环球（000718.SZ）、露天煤业（002128.SZ）、宝钢股份（600019.SH）、宁沪高速（600377.SH）、金地集团（600383.SH）、方大特钢（600507.SH）、上海石化（600688.SH）、长江电力（600900.SH）、旗滨集团（601636.SH）。（分析师：洪亮）

二、报告精选

建筑：基建是稳增长抓手，持续看好基建投资机会

基建投资如期企稳回升。1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）547567亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月份回升0.3pct。从环比速度看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.44%。其中，民间固定资产投资341343亿元，同比增长8.8%。广义/狭义基建投资分别同比增长3.7%/0.92%，增速分别环比提高0.4/0.66pct，基建投资增速如期触底回升。***常会提出加大基建补短板力度，货币和信用边际改善，基建是稳增长抓手，我们持续看好基建产业链投资机会。

房地产投资增速略有回落，新开工延续高增长。1-10月份，全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，增速比1-9月份回落0.2pct。其中，住宅投资70370亿元，增长13.7%，增速回落0.3pct。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.8%。1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积784425万平方米，同比增长4.3%，增速比1-9月份提高0.4pct。其中，住宅施工面积542344万平方米，增长5.2%。房屋新开工面积168754万平方米，增长16.3%，增速回落0.1pct。其中，住宅新开工面积123875万平方米，增长19.0%。房屋竣工面积57392万平方米，下降12.5%，降幅扩大1.1pct。其中，住宅竣工面积40702万平方米，下降12.6%。新开延续较快增速，施工面积增速有所加快。我们认为房建处于景气周期高点。

 持续推荐基建。从数据来看，基建投资如期触底回升，房地产投资和基建投资的对冲显现。国家政策持续支持基建，基建是稳增长抓手，我们看好基建投资机会。个股推荐中国铁建、中国中铁、中国交建、中国建筑、葛洲坝、苏交科、中设集团等。

风险提示：基建投资下滑；政策落地不及预期；应收账款回收不及预期。（分析师：华立）

新能源：光伏政策调整提振市场信心风电运营商发电量增速分化

1、事件

行业观点解读。

2、我们的分析与判断

政策预期修复，提振市场信心。上周国家能源*新能源司的主要领导明确表示2022年前国家会持续提供光伏补贴支持，将大幅提高“十三五”光伏建设目标，并加速出台2019年光伏行业的相关政策，稳定市场预期。光伏装机目标的修正意味着未来两年仍然有指标用于国内光伏电站建设，国内需求可对光伏企业的业绩提供支撑，有利于提振行业信心。

产能出清仍需时间，板块存在超跌修复机会。长期来看，即使光伏装机目标进行了上调，在下游需求下滑的情况下，企业产能持续扩张将导致各环节利润空间遭受挤压，且补贴资金的问题仍有待解决。但由于板块今年来已经出现较大幅度下跌，市场对于未来预期较为悲观。在政策面发生明确调整的情况下，行业龙头估值迎来修复机会。

下游风电运营商发电量增速出现分化。9月风电同比增长13.5%，增速环比提升12.9pct，而同期整体发电量受用电需求降低的影响，完成发电量5,483亿千瓦时，同比增长4.6%，增速同比、环比分别降低0.7、2.7pct。根据下游运营商披露的十月经营数据看，各公司发电量增速出现一定分化。龙源电力10月发电量330,892万千瓦时，同比增长4.1%；华能新能源181,398万千瓦时，同比增长11.3%；华电福新130,801万千瓦时，同比增长2.2%。主要由于不同地区的发电量增速差异明显，内蒙、甘肃、广东等地同比保持较快增长，江苏、上海、辽宁出现一定下滑。

政策导向转变，市场情绪回暖，新能源板块存在投资机会。近日，各地专项基金连续成立化解股权质押风险，证监会发声鼓励上市公司回购和并购，习总书记讲话坚定民营企业信心，中美贸易战趋缓降低外部不确定性风险。在一系列政策的刺激之下，整体市场情绪出现回暖，超跌板块存在估值修复机会。新能源板块今年来跌幅较大，估值已处于历史底部，随着压制市场估值的因素随政策的调整逐步减弱，板块或将迎来阶段性投资机会。

3、投资建议

平价上网的加速推进，倒逼新能源产业链利润空间承受较大压力。但电气设备板块估值已处于历史底部区域，下行空间有限。光伏十三五规划有望上调，补贴支持延续至2022年，政策面调整有助于板块风险偏好回升。建议关注光伏行业龙头阳光电源、林洋能源、通威股份、隆基股份等。风电设备商方面，我们持续推荐塔架厂商天顺风能、风电整机制造商龙头金风科技，建议关注康达新材等。此外，建议关注核电设备供应商久立特材、江苏神通与浙富控股等。

4、风险提示

新能源装机规模不达预期；原材料价格大幅上涨；应收账款增长过快。

风电竞价上网价格过低；整机价格大幅下挫。（分析师：周然）

计算机：科创大时代即将到来，细分龙头基本面表现稳健

科创板即将落地，独立于现有主板市场进行注册制试点。周一，习近平总书记宣布将在上交所设立科创板并试点注册制。上交所表示将通过发行，交易，退市，证券公司资本约束等制度以及引入中长期资金等配套措施，以求在科创板实现投融资平衡，一二级市场平衡，公司新老股东利益平衡，促进市场良好预期，引导投资者理性参与。我们认为，科创板的成立短期内会改变市场存量资金供给，但长期来看有助于优秀科技企业的健康发展，并有利于促进目前主板市场的改革进程，长期利好计算机板块。

推荐：泛微网络，广联达，深信服，汉得信息，卫宁健康，创业软件等。（分析师：钱劲宇）

交运：差异化收费试点范围扩大，对高速公路上市公司盈利能力影响具有不确定性

行业热点：2018年11月8日，江西省人民**批复同意在省内高速公路实施差异化收费试点工作，差异化收费试点工作范围扩大深化。

我们的观点与分析：

1.高速公路差异化收费试点政策旨在提高路网运行效率，对高速公路上市公司的影响具有差异性和不确定性。收费公路政策促进中国公路交通快速发展，优化收费公路政策有利于提升高速公路服务水平。高速公路差异化收费试点工作探索通过不同收费标准，促使高速公路交通流量在不同时段、不同路段分配更加均衡、合理，充分发挥高速公路网络效益。但针对高速公路上市公司是否受益，主要取决于收费标准变动和交通量变化的情况，因此产生的影响具有差异性和不确定性。

2.从高速公路行业收入角度来看，通行费收入是高速公路上市公司主要收入来源。招商高速、宁沪高速、深高速三家公司平均通行费收入占比75.46%。从高速公路行业成本角度来看，还本付息是高速公路上市公司主要支出。2017年还本付息支出占高速公路全行业成本83%。另外，路产组合质量，治超限超、取消跨省收费、收费公路条例等因素都会影响高速公路公司长期盈利能力。

3.从高速公路上市公司经营战略角度来看，多元化经营战略是大势所趋。高速公路上市公司通行费收入是最主要收入来源，近年来一些上市公司开始实行多元化经营战略，进军房地产、环保等行业，高速公路上市公司收入来源更加丰富。

投资建议方面，重点推荐行业龙头招商公路（001965.SZ），关注宁沪高速（600377.SH）、深高速（600548.SH）。（分析师：刘兰程）

非食品价格走高带动通胀上行

核心观点：

10月CPI同比上行2.5%，环比上行0.2%，10月份CPI与上月持平，环比增幅有所回落，但是回落不及预期。

本月非食品价格是CPI环比仍然上行的主因。食品方面，蔬菜价格经过8、9两个月大幅上行后回落，预计11月份回落速度加快。10月份猪肉价格继续上行，上行幅度1.0%，非洲猪瘟继续影响猪肉市场，虽然终端需求并未有太大起色，但是猪肉疫情爆发致使猪价随之上行，虽然生猪市场开始步入自我调节阶段，但是疫情仍然继续发生，预计短期内猪价震荡。非食品价格方面，水电燃气价格上涨。受石油价格影响，10月份燃料价格环比上行4.2%，同比已经到达22%，当月带动CPI上行约0.05个百分点，而油价上行带来的社会成本上行会在之后逐步发酵。旅游价格有所下行，但是下行速度弱于去年同期。衣着价格上行也高于去年同期。

10月份物价上行受石油价格的影响。11月份石油价格有所回落，蔬菜价格也快速回落。虽然仍有不确定性，但整体需求下行，货币发行始终在低位的情况下，物价受短时因素影响冲高后会有所回落。

10月份PPI环比增长0.4%，同比上行3.3%，比上月下滑0.3个百分点。受石油价格影响，PPI环比依然上行，但预计之后几个月翘尾影响更为强烈，预计PPI下滑至2%左右才会保持稳定。工业品出厂价格持续走低，企业利润相应下滑，此种趋势可能持续至明年2季度。

4季度CPI回升至2.4%左右，2018年全年CPI约2.2%，2019年全年预计CPI在2.3%~2.5%之间，CPI来到“2时代”。（分析师：许冬石）

【银河宏观报告】社融季节性凸显需求弱势货币财政逆周期调节与改革深化并行不悖

核心观点：

☆融资季节性背后更显需求弱势。今年以来（尤其是二季度之后），随着央行货币政策操作在实际当中更加注意多目标权衡，货币投放力度有所增强，银行间货币市场利率受益于此稳步下行。然而，从银行体系对实体经济的信用扩张效果看，社会融资规模却呈现收缩态势。广义货币增速（M2）持续低于名义经济增长，实体企业融资难问题日益显现，无论是实际调研所反映的情况，还是从各层次数据所得的分析结果均指向需求的弱势，这一现象在10月的金融数据当中体现地尤为明显。当前各项稳定货币信用的政策已经逐步出台，后续财政与货币政策应坚持宽松导向以提振总需求，同时以要素分配市场化改革为核心的供给侧结构性改革亦需要稳步推进。

☆银行信用扩张风险偏好低迷负产出缺口指向需求侧调节。货币增速持续下行，M1本月增速甚至不到3%。与此同时实际GDP增速是2009年一季度以来低位，而当前我国企业及居民部门负债水平高企，通胀水平持续温和，失业率看似并无忧虑，但考虑到隐性失业可能性客观存在，劳动生产率近年来持续下行，实际GDP增速与潜在增长水平之间负的产出缺口当前客观存在（实际经济增长与潜在增长负缺口估计在0.3%左右）。后续假若中美在短期内难以就贸易问题达成妥协框架，随着明年1月关税战的进一步发酵，总需求将面临进一步抑制，负的产出缺口可能进一步扩大。当然，假若月底中美元首峰会前后中美就贸易问题达成休兵共识并切实得以执行，则对于稳定外需，进而稳定经济增长有一定助益。但当前美国经济一枝独秀且2019年中期后也面临衰退风险，欧洲日本形势难言乐观，外需对于经济的拉动已难成主力。稳增长、促改革以提振内部需求，至关重要。

☆货币财政共同发力降准宽松与减税降负并举稳定需求。观决策当*预计会坚定决心，以货币与财政政策果断进行需求侧调节。稳定经济增长所需要的货币政策偏向宽松将是四季度当前到明年年中货币政策的基调。为了进一步减轻银行扩张信用的负债端压力，预计后续货币当*仍会考虑以降准形式释放长期廉价流动性，以助推银行对实体进行信用扩张。若负产出缺口进一步扩大，叠加实体经济负债还本付息压力对消费与投资的负面拖累，为防止多重因素叠加导致负债通缩效应，不排除央行实施降息行动的可能性。财政政策方面，当前通过扩张财政赤字，实施减税并实施重点的**投资（基建、高新科技如芯片产业、军工等等）以创造总需求有其必要。财政空间来自突破3%赤字率上限与财税体制重大改革。（分析师：张宸）

【银河国内宏观报告】货币政策取向更加积极化解融资难题还需依靠资本市场20181112

核心观点：

☆货币政策首要目标向稳增长回摆。目前政策层面不断释出稳定经济增长、稳定市场预期、修复市场风险偏好的各项政策，且后续随着d的十九届四中全会召开及十一届三中全会四十周年时点到来，改革政策有望进一步加快出台实施，但经济增长的大幅反弹并不会紧随政策出台而发生，各项改革措施落地还需时间，增长潜力的培育也有待持续努力。央行货币政策从目前至2019年随着经济基本面的下行信号不断确认，央行货币政策有望更为坚定地实施稳健偏宽松路线。

☆表内信贷扩张预计更多体现为结构调整，化解融资难还需依靠资本市场。我们从今年至今的银行信贷增速及超额准备金率来看，9月末金融机构超额准备金率为1.5%，较上年同期高0.2%，一季度和二季度分别为1.3%和1.7%，超储率目前稳定于2%之下，处在历史统计期间低位。同时，银行对外信贷投放增速稳定的保持在13%以上。由此可见央行今年以来投放的资金，包括通过四次降准实际释放的2.3万亿元资金，的确很难说大量淤积于银行体系形成资金堰塞湖，也很难支持银行信贷投放不积极的判断。因此，我们认为当前解决民营与小微企业融资难问题，主要需要从结构性调整入手，而非一味增加总量投放可以解决。中国则因为以间接金融为主体的金融体系特征、金融资源价格（利率）尚未市场化、信用评价体系缺失、国有经济背后的**隐性信用担保等原因使得上述民营小微企业融资的世界性难题显得尤为凸出。加之，今年以来影子银行体系受到新规重创萎缩之后，作为市场化、双轨制的融资渠道体系当中主要为解决民营企业融资服务的表外融资大大萎缩，自然使得民营小微企业融资难上加难。当前，单纯依靠扩张表内信贷的方法，难以实质解决民营企业、小微企业的融资难问题。必须深化资本市场建设，依靠资本市场解决实体企业的融资问题。

☆经济下行压力加之货币政策取向总体坚持宽松逻辑主导下，我们继续坚定利率中长期下行趋势下对利率债表现的看好。股市方面，目前外部风险冲击因中美重启高层接触寻求贸易战解决方案而有所缓释，诸多政策利好出台也有利于风险偏好修复与信心提振，市场近乎底部的判断没有太大疑问。后续随着进一步重大改革措施出台落地，包括显著幅度的企业普惠性减税降费等措施出台，随着诸多利好政策累积效应对于企业经营的正向助益逐步显现，市场有望逐步进入上升通道当中。（分析师：张宸）

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为仕么我的股票600377在7月6日的收盘价是6.92元到了7月7号变成了显示昨天的收盘价是6.62元一股了

600377这只股票收盘价下来，那是因为分红了，很正常的。。。

主力，庄家，操盘手，大股东，机构，各是什么意思？它们有什么联系？

板块龙头银行工行601398中行601988钢铁宝钢600019包钢600010鞍钢000898地产万科000002保利地产600048石油中石化600028保险中人寿601628平安601318有色金属山东黄金600547中金黄金600489中国铝业601600汽车中国重汽000951电力长江电力600900煤炭600188兖州煤业公路600377宁沪高速600269赣粤高速机械600150中国船舶600320振华港机船舶600685广船国际酒店旅游600258首旅股份000428华天酒店参股卷商吉林敖东000623辽宁成大600739两面针600249传媒000917电广传媒600825新华传媒纺织：中纺集团飞机制造：火箭股份运输：中集集团上海机场电器：海尔集团主力：一般就是指机构投资者．他们的资金规模很大，一旦买如某之股票，股价自然上涨．因为股价变动本身就是由资金供求决定的，买的人多就涨，反之就跌．同理，大资金撤出也就会造成股价下跌，因为其大规模的抛售导致卖方力度强于买方．主力吸筹就是指主力资金买入某只股票，但其买入方式有很多种，包括横盘吸筹拔高吸筹等等，如果感兴趣你可以从网上找一相关资料．一只股票的庄家也就是指能够控制或者影响这个股票走势的主力资金．庄家：是从赌博中引进的概念，具备通吃通赔的资金量与众人赌博者称之为庄。并且能影响某一金银币行情的大户投资者。操盘手：是个新词，它是随着股市的开启而走进中国人生活的。它的诞生标志着中国经济的变化。建仓，吸筹，拔高，回档，出货，清仓———是一个操盘手的日常工作。由于动辄就要操纵上亿元的资金，一直以来，外界总有一种误解：成功的操盘手都是那些拥有高学位的名牌大学高材生，交易者必须绞尽脑汁才能获利。其实，操盘绝不是学术研究大股东：就是持有公司比较的大的股权，通常是占有大半以上的发行量。机构：(一般指社保基金、企业法人、保险公司）和基金（一般是指投资基金）参与的股票基本没什么区别，因为他们都是比较专业的投资者，所以他们基本会同时看好业绩稳定的企业，如果非要找出区别，由于社保和保险公司都是做保险的，他们对风险的偏好比较低，因为毕竟保险的钱要是赔了，客户出问题后就没有钱去理赔了（所以说白了保险资金是只能赚不能赔），所以他们选的股票也就比较保守，而基金没有对客户的利润保底要求，所以他们的投资在稳健的基础上可以稍微激进一些，这就是两个唯一的区别。