判定公司是否值得长期持有的七大投资主逻辑
你说一下哈，我们学学再看看别人怎么说的。
溢价费是什么
溢价费，意思就是闪送在特殊情况的加价，就比如说，下雨、下雪这样的恶劣天气。溢价是一个证券市场术语，意思是所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。在基金上，是专门指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。一般言，一支股票有溢价，意思就是在减掉各种手续费等费用之后还有钱。如果说一支股票有多少的溢价空间，意思就是离们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。总体言，溢价说的就是交易价格超过证券票面价格，只要超过了就能够叫做溢价。拓展资料：溢价：溢价，溢价乃指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。在基金上，则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。们说一支股票有多少的溢价空间，是指离们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。溢价是指交易价格超过证券票面价格，只要超过了就叫做溢价。溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。在基金上，则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。们说一支股票有多少的溢价空间，是指离们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。溢价是指交易价格超过证券票面价格，只要超过了就叫做溢价。溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。们说一支股票有多少的溢价空间，是指离们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。简单来说就是出高价购买某一公允价值的商品。例如一瓶农夫山泉都是2元钱一瓶，你购买的时候则是花了3元，所以此时你是溢价了50%购买。当然，在金融市场中，溢价是指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。在基金上，它则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。在一些投资中，很多人说该股还存在着溢价，可以继续持有。这，指的就是该股后期还有多大的涨幅空间，们还可以持有多久。另外，关于溢价有一点要注意，那就是股票市场的发行，几乎全部都是溢价发行的，所以股票的发行溢价代表了市场对该股票的预期，是公司发展向上的一个代表指标。
怎样保护环境？
保护环境随手可做的100件小事1使用布袋我们去商店或农贸市场购物，几乎每样物品都会随赠一个塑料袋，回到家后，这些塑料袋往往立即被扔进垃圾箱。作为垃圾，塑料袋离开了我们的家，但是它们并没有在这个世界上消失。在我国的大部分地区，都是随处可见塑料袋，遇到刮凤的天气，它们就会在空中飞舞，降落在树枝上、河流中，影响卫生和市容。塑料袋增加了垃圾的数量，占用耕地，污染土壤和地下水。更为严重的是塑料在自然界中上百年不能降解，若进行焚烧，又会产生有毒气体。仅图一时方便，却把垃圾遗弃给子孙后代。这样做合适吗？以北京为例，若人均每天消费一个塑料袋（约0.4克重），每天就要扔掉4吨塑料袋，仅原料就价值4万元。小小塑料袋的害处真够大。我们从前也是用可以重复使用的菜篮子和布袋子购物买菜的，普遍使用塑料袋只是近几年的事。我们应该恢复既往的优良传统。德国年轻人正以挎布袋购物为荣，让我们也来追随这种“绿色时尚”吧。2尽量乘坐公共汽车美国洛杉矶的居民，在1943年发现空气中有一种微白的薄雾，有时带有黄褐色，刺激人眼疼痛和流泪，这种薄雾日趋严重，但直到10年后才找到真正的祸首——汽车。1955年和1970年洛杉矶又两度发生光化学烟雾事件，前者有4000多人因五官中毒、呼吸衰竭而死，后者使全市3／4的人患病。汽车排放的废气，在每年5－10月份的强烈阳光作用下，形成光化学烟雾，引起眼病、喉头炎和头疼，还降低了大气能见度，使车祸和飞机坠毁事件增加。如今，汽车废气的治理已取得相当的成功，但数量的急剧增长，使汽车仍是城市大气污染的主要来源。据报道，近年国内某些大城市也出现过光化学烟雾污染。不仅如此，制造汽车的过程中也要消耗自然资源，也要排放污染物，汽车还产生噪声等危害。而且日益增加的汽车给城市交通造成重大压力，造成交通拥堵。这些都严重地困扰着我们的生活，而解决的办法之一就是少乘小汽车，提倡乘坐公共汽车。3不要过分追求穿着的时尚4不进入自然保护核心区5倡步行，骑单车6不使用非降解塑料餐盒7不燃放烟花爆竹8双面使用纸张9节约粮食10拒绝使用一次性用品11消费肉类要适度12随手关闭水龙头13一水多用14尽量购买本地产品15随手关灯，节约用电16拒绝过分包装17使用节约型水具18拒绝使用珍贵木材制品19拒绝使用一次性筷子2O尽量利用太阳能21尽量使用可再生物品22使用节能型灯具23简化房屋装修24修旧利废25不随意取土26多用肥皂，少用洗涤剂27不乱占耕地28不焚烧秸杆29不扰野生动物的自由生活3O不恫吓、投喂公共饲养区的动物31不吃田鸡，保蛙护农32提倡观鸟，反对关鸟33不捡拾野禽蛋34拒食野生动物35少使用发胶36减卡救树37不穿野兽毛皮制作的服装38不在江河湖泊钓鱼39少用罐装食品、饮品4O不用圣诞树41不在野外烧荒42不购买野生动物制品43不乱扔烟头44不乱采摘、食用野菜45认识国家重点保护动植物46不鼓励制作、购买动植物标本47不把野生动物当宠物饲养48观察身边的小动物、鸟类并为之提供方便的生存条件49不参与残害动物的活动50不鼓励买动物放生51不围观街头耍猴者52动物有难时热心救一把，动物自由时切莫帮倒忙53不虐待动物54见到诱捕动物的索套、夹子、笼网果断拆除55在室内、院内养花种草56在房前屋后栽树57节省纸张，回收废纸58垃圾分类回收59旧物捐给贫困者60回收废电池61回收废金属62回收废塑料63回收废玻璃64尽量避免产生有毒垃圾65使用无氟冰箱66少用纸尿布67少用农*68少用化肥，尽量使用农家肥69少用室内杀虫剂70不滥烧可能产生有毒气体的物品71自己不吸烟，奉劝别人少吸烟72少吃口香糖73不追求计算机的快速更新换代74集约使用物品75优先购买绿色产品76私车定时查尾气77使用无铅汽油78不向江河湖海倾倒垃圾79选用大瓶、大袋装食品80了解家乡水体分布和污染状况81支持环保募捐82反对奢侈，简朴生活83支持有环保倾向的股票84组织义务劳动，清理街道、海滩85避免旅游污染86参与环保宣传87做环保志愿者88认识草原危机89认识荒漠化90认识、保护森林91认识、保护海洋92爱护古树名木93保护文物古迹94及时举报破坏环境和生态的行为95关注新闻媒体有关环保的报道96控制人口，规劝超生者97利用每一个绿色纪念日宣传环境意识98阅读和传阅环保书籍、报刊99了解绿色食品的标志和含义环境是人类生存的基础，越来越多的事实证明环境的恶化给人类的生活带来严重的灾难。如何保护环境，实现社会的可持续发展，是地球上每一个人都必须认真考虑的问题，作为2l世纪的地球公民，我们有责任共同努力，为我们的子孙后代留下一个美好的世界。中国的环境保护目前不是很好。有的人会说：用水用电和我们搞环保有什么关系呢？其实，节水、节电，就是在保护我们的环境。因为电是动力，是二次能源，它是从一次能源转化过来的。现在，用水力、用太阳能等都可以发电，但那只占人用电量的一少部分，大部分电还是由火力发电厂生产的。火电厂不是烧油就是烧，而且大多数是烧。全世界每年要消耗几十亿吨，多是用于发电。而且，是混合物，其中主成分是碳。燃烧生成一氧化碳、二氧化碳、二氧化硫等众多污染物。这其中，一氧化碳是有毒气体，二氧化碳过多会造成温室效应，而二氧化硫则是造成酸雨的主要原因。所以说，少用些电，就可能少很多污染。再来说说水，农村里自家基本都是打井取水或者引山泉，城镇多用自来水，自来水并不是自然来的，那是将天然水沉淀、过滤消毒后用泵打到我们房间中的水管子里出来的。要有自来水，就得用电。再说，水资源也是十分宝贵而且日益紧张的资源，节约用水，就是节约资源，就是节约用电，也是保护环境。这个道理很容易懂。我们要以自己的实际行动保护环境，最简单易行的，应该从节电、节水做起。环境的污染和破坏，治理起来得费很大力气。我们青少年是未来的主人，一定要保护环境。我们可以从身边做起，从小事做起。只要大家都能为保护环境做一些有益的事，相信我们明天的环境会更美好实行可持续发展战略，走人口资源环境相协调发展的新型工业化道路经济发展方面，通过调整产业结构、区域结构和城乡结构，积极参与全球经济一体化，全方位逐步推进国民经济的战略性调整，初步形成资源消耗低、环境污染少的可持续发展国民经济体系。社会发展方面，要建立完善的人口综合管理与优生优育体系，稳定低生育水平，控制人口总量，提高人口素质。。资源保护方面，要合理使用、节约和保护水、土地、能源、森林、草地、矿产、海洋、气候、矿产等资源，提高资源利用率和综合利用水平。生态保护方面，要建立科学、完善的生态环境监测、管理体系，形成类型齐全、分布合理、面积适宜的自然保护区，建立沙漠化防治体系，强化重点水土流失区的治理，改善农业生态环境，加强城市绿地建设，逐步改善生态环境质量。环境保护方面，要实施污染物排放总量控制，开展流域水质污染防治，强化重点城市大气污染防治工作，加强重点海域的环境综合整治。加强环境保护法规建设和监督执法，修改完善环境保护技术标准，大力推进清洁生产和环保产业发展。积极参与区域和全球环境合作，在改善我国环境质量的同时,为保护全球环境作出贡献。能力建设方面，要建立完善人口、资源和环境的法律制度，加强执法力度，充分利用各种宣传教育媒体，全面提高全民可持续发展意识，建立可持续发展指标体系与监测评价系统，建立面向**咨询、社会大众、科学研究的信息共享体系对于保护环境，需要做的事情实在太多了。许多事情当然必须由国家和**来做，比如控制二氧化碳的排放量、禁止使用氟利昂等等。但是，有些事情却与我们每一个人有关。我们如何做到从我做起，保护环境呢?下面几条是我们每个人应该做到的：首先，必须遵守有关禁止乱扔各种废弃物的规定，把废弃物扔到指定的地点或者容器内，特别是不要乱扔废电池，因为一节废电池中所含的重金属，如果流到清洁的水中，它造成的污染是非常厉害的。其次，在学习中，要尽量节省文具用品，杜绝浪费，比如，铅笔是用木材制造的，浪费了铅笔就等于毁灭了森林。第三，应该尽量避免使用一次性饮料杯、泡沫饭盒、塑料袋和一次性筷子，用陶瓷杯、纸饭盒、布袋和普通竹筷子来替代，这样就可以大大减少垃圾的产生。第四，虽然泡泡糖是小朋友们十分喜爱的糖果，是一种有益于人体健康的食品，但是，千万不要乱扔咀嚼后的胶基，因为它会到处乱黏。在吃的时候，可以先将它的包装纸收好，用来包裹吐出来的胶基，然后，再将它扔到废物箱内。第五，不要随意捕杀野生动物，尤其不要吃人类的益友——青蛙，因为1只青蛙1年内大约能吃掉1．5万只昆虫，其中主要是害虫。第六，要爱护花草树木，不破坏城市绿化，并且积极参加绿化植树活动。第七，离开房间时，关上电灯并且拔掉电视机、音响、计算机等的电器插头。第八，即使在最寒冷的地方，也没有必要使室温超过18℃，如果觉得冷，可以多穿一点衣服。第九，尽可能用节能灯代替普通灯泡，尽管它的价格相对贵一些，但它的耗电量只及普通灯泡的一小部分。第十，用密闭容器代替塑料包装物来储藏食物。第十一，购买饮料尽可能选择可回收再利用的罐装饮料。第十二，请携带自己的购物袋去购物，以避免使用不可回收利用、不可分解的塑料袋。第十三，节约用水，在刷牙时，请关闭水龙头。第十四，园丁应施用有机肥料，如混合肥和粪肥，避免使用杀虫剂和除草剂，因为它们会渗入泥土，危害水源。第十五，开车时减速行驶，这样耗油量小，还可降低二氧化碳的排放量。第十六，尽量以步代车或骑自行车。无论是过去、现在，还是未来，也无论是家庭、国家，还是世界，环境永远是我们的朋友，善待朋友，就是善待我们自己。
什么是来自溢价交易
溢价是一个证券市场术语，拼音是yìjià。指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。而在基金上，则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。我们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。1.溢价简单来说就是出高价购买某一公允价值的商品。例如一瓶农夫山泉都是2元钱一瓶，而你购买的时候则是花了3元，所以此时你是溢价了50%购买。当然，在金融市场中，溢价是指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。在基金上，它则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。在一些投资中，很多人说该股还存在着溢价，可以继续持有。而这，指的就是该股后期还有多大的涨幅空间，我们还可以持有多久。外，关于溢价有一点要注意，那就是股票市场的发行，几乎全部都是溢价发行的，所以股票的发行溢价代表了市场对该股票的预期，是公司发展向上的一个代表指标。2.溢价在股市中的意思就是我们购买股票的时候所支付的金额已经超过了股票面值或者是名目价值，超过的这一部分就属于溢价。溢价在很多行业都有发生，比如我们买车的时候，为什么奔驰宝马保时捷价格这么昂贵?去掉产品本身的品质因素之外，有一部分就属于品牌溢价，因为这些品牌是大家所熟知的豪车品牌，如果资金允许，很多人都会选择这些品牌去买，品牌知名度大，受众认可度高，品牌溢价也就相应的高。3.股票溢价我们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。发行股票的成本较为复杂，它一般包括两个方面：一是纯粹的发行费用，即股票发行人在发行过程中支出的相关费用，如股票印刷费用、承销费用、宣传费用、其他中介服务机构的费用等；二是发行公司每年对投资者支付的股息。因此，发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发行费用后的发行价格，用数学公式表示为：发行股票成本比率=股息/（发行价格-发行费用）×100%。4.权证的溢价溢价反映的是投资者以现价买入某权证并持有至到期时，正股需要上升或下跌多少才能使这笔投资保本。从溢价的计算公式(以认购证为例)来看，溢价其实是先计算盈亏平衡点[(权证价格/行权比例)+行权价]与正股价格的差距，除以正股价格，再以百分比来表达。举例来说，按3月26日收市价计算，上港CWB1的溢价为65.65%，即投资者以现价(3.527元)买入该权证并持有至到期，正股上港集团价格须上升至少65.65%至大约11.93元以上，该投资才可以保本并获利。5.风险溢价风险溢价(RiskPremium)：对于风险资产，投资者要求较高的投资收益从而对不确定性作出补偿，这种超出无风险收益率之上的必要收益率补偿，就是风险溢价。风险溢价又叫风险报酬，风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬。风险资产的报酬=无风险报酬+风险溢价。6.上市公司在发行股票的时候，成本是多方面的，有承销费用、宣传费没用、印刷费用、中介服务费等等，外每年还要对购买股票的股民进行分红。发行费用一般都差不多，所以上市公司发行股票筹措资金的成本主要在于每年支付给股东的股息以及股票的发行价格。目前市场上新股发行基本上都是溢价发行，这样一来，就可以很大程度上降低企业股票筹资的成本，这也是为什么会溢价发行的原因。
哪些股票值得长期持有
现在的股票都差不多在底部了你想长线的话，只要不是长期亏损股（到时候退市了就没有了）都可以长期持有理想的就买蓝筹股，中国核电中国中车是中国的两张名片，世界领先
农夫山泉上市，宁可买贵，也不愿错过
关注丫丫，这将是一笔最好的投资！
目录
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1. 生意模式简单，高盈利，
强渠道掌控力
2.来港上市的目的和意义
3.结语
如何选择值得长期持有的股票
目前的中国股市还没有值得真正长期持有的股票，只好按照顺势而为的操作方法操作股票了。
农夫山泉上市前突然被股东“掏空”？账面现金只剩5个亿实控人或成千亿富豪
《风暴眼》为凤凰网旗下精品原创栏目，聚焦公司热点，产业深度，资本趋势。穿透漩涡，混沌中自有秩序。
凤凰网财经《启阳路4号》出品文|郑雨婷
2017年，农夫山泉创始人钟睒睒在公开场合回应上市传闻时曾说道：“资本市场讲究‘需求’与‘被需求’，农夫山泉现在没有需求，因此不需要上市。”
时过境迁，“不差钱”的“大自然搬运工”最近也打起了赴港上市的算盘。4月29日，农夫山泉向港交所递交了IPO招股书，中金公司和摩根士丹利担任联席保荐人，募资规模预计10亿美元（约人民币70.9亿元）；这也意味着，继万泰生物A股上市后，钟睒睒旗下又一家公司离港交所更近了一步，而他本人也有望在A股和港股市场同时拥有两家上市公司。
但伴随着上市荣光跃入公众视野的还有质疑，港交所披露的农夫山泉招股书里存在着诸多令人费解的细节。据该份招股书内容，在IPO之前的2017-2019年间，农夫山泉一共向股东派付股息103.32亿元；其中2017年和2018年分别派息3.67亿元，2019年派息96亿元。简单计算，农夫山泉2019年的分红暴增，达到了2017年和2018年的近26倍，也远远超过此次募资金额。
值得注意的是，无论是每年净利润、现金流还是从储备资金来看，农夫山泉都称得上是个“不差钱的主”；但此番突击分红的动作也不由得令外界开始揣测其真正的上市意图。一向自诩“有钱任性不上市”的“大自然搬运工”为何突然“开窍”要赴港IPO？又为何不选择A股上市，反而更加青睐港交所？
01
农夫山泉陷IPO疑云：一边瓜分103亿一边借债20多亿
农夫山泉近年来有多能赚钱，在长达400多页的招股书里一览无遗。根据其向港交所递交的招股书，2017-2019年农夫山泉分别实现净利润33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元；三年下来，农夫山泉合计净赚了119.52亿元。但饶有意味的是，这三年间公司的分红金额为103.32亿元，相当于三年赚回来的钱又通过派息的方式“蒸发”了。
凤凰网财经注意到，上市前“突击分红”的现象在资本市场并非新鲜事：2018年在A股市场递交上市申请的公牛电器就在前一年大额分红22.55亿元；而小米在上市前，创始人雷军也获得了98.3亿的股权激励。不过农夫山泉的动作似乎更加过头，连上市前一季度的分红机会也不放过-2020年3月农夫山泉再次宣布派发股息9亿元，并且已经在4月份支付完毕。
围绕着此次农夫山泉“突击分红”展开的，是外界关于其“大股东要套现”的猜测-有业内人士向媒体透露，农夫山泉计划在上市前把公司资金派尽，然后到香港上市集资套现，沽出手上持股，把大额资金从内地转移到海外，“前两年派息只有3.6亿元，2019年派息突然大增至95亿元，比10亿美元的集资金额大很多，这明显不符合上市发展的基本逻辑。”
针对外界普遍质疑的“圈钱”意图，京师律师事务所高级合伙人王营向记者表示，近年来“突击分红”的现象在A股和港股市场均有发生，也备受广大投资者质疑；怀疑“圈钱”者有之，怀疑未来损害公司利益者有之，但是从客观上讲，“突击分红”有利于完成新老股东的权益分配，同时也不会影响公司申请发行结果和股票估值，因此在A股和港股市场均没有令行禁止。“单纯从法治角度来看，股东分红权是法定权利，不属于利用漏洞套利行为。”王营说道。
细究农夫山泉“突击分红”的原因，王营表示很可能是为了降低“上市被否”的概率；他指出，根据今年港交所拒绝的上市案例情况统计，“未证明募集资金的需要”是港股上市被否的重要原因之一，“农夫山泉盈利状况极好，账面货币资金又充足的情况下，很可能会掉入此陷阱。”
关于“募集资金的需要”，农夫山泉在招股书里表明拟募资的10美元资金将用于持续进行品牌建设、稳步提升分销广度和单店销售额、进一步扩大产能、加大对基础能力建设的投入以及探索海外市场机会。
“跑步上市”是否为了转移资金尚未可知，但农夫山泉的业绩表现近年来鲜少公开；从港交所披露的招股书内容不难看出，它似乎也担得上“有钱任性”的名号-根据招股书数据，2017-2019年，农夫山泉的收入分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元，年复合增长率为17.2%；净利润则分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元，净利率分别为19.4%、17.6%以及20.6%。
图注：农夫山泉2017-2019年收益及净利润（来源：农夫山泉招股书）
根据弗若斯特沙利文报告，农夫山泉的盈利水平远高于同期中国软饮料行业6.9%、7.1%和9.6%的平均盈利水平以及全球软饮料行业3.9%、7.6%和8.5%的平均盈利水平；此外，中国同期饮料市场的复合年增长率为5.9%，农夫山泉也远高于这一平均速度。
但令人费解的是农夫山泉的负债情况。
招股书显示，农夫山泉在2019年大手笔分红95.98亿元，导致其结构性存款从2018年末的36亿元减少至2019年末的2亿元，而到2020年3月31日的时候已经为零。此外，现金及银行结余从2018年末的17.64亿下降至2019年末的10.83亿元，到2020年3月31日时为20.81亿元，而这笔钱还包括今年银行借给它的15.5亿元的银行贷款；简单扣除之后不难发现，农夫山泉实际账上的自有现金仅有5.31亿元，这对于一家年收入超过240亿元的企业来说显然有点反常。
分红令农夫山泉的账面现金大量减少，但它自己又转而向银行借了一大笔钱-招股书披露的数据显示，农夫山泉的计息借贷从2018年末的零飙涨至2019年末的10亿元，到2020年3月31日时已升至22.5亿元。
图注：农夫山泉流动资产及负债净额（来源：农夫山泉招股书）
凤凰网财经查阅招股书时发现，2017-2019年农夫山泉的总资产分别为166.23亿元、209.5亿元和177.96亿元；总负债分别为54.58亿元、65.34亿元和79.14亿元，资产负债率也逐年提升，分别为32.83%、31.19%和44.47%。
此外，公司2019年的短期偿债能力也出现了滑坡-数据显示，2017-2019年农夫山泉的流动比率分别为1.32、1.43和0.59，流动比率分别为1.04、1.13和0.35；对此农夫山泉表示，流动比率和速动比率出现下降主要是由于现金分红导致结构性存款及现金和银行结余减少，以及押金增长导致的其他应付款项及应计费用和计息借贷增加所致。
图注：农夫山泉主要财务指标（来源：农夫山泉招股书）
一波大手笔分红下来，农夫山泉相当于在上市前夕自己“掏空了公司老底”；即使之后成功在港交所挂牌上市，彼时新股东面对的也不再是一个“有钱任性”的农夫山泉，而是一个资金池吃紧甚至还背负债务的农夫山泉。
02
谁是钟睒睒：独获84亿分红身家或超千亿
得益于此前长达5年的报社记者身份，农夫山泉创始人钟睒睒被外界称作是“最懂营销”的隐形富豪；由于旗下资产长期未登陆资本市场，这匹“独狼”的财富值也一度非常神秘。
随着农夫山泉赴港IPO不疾不徐地展开，他的名字也被重新推到了聚光灯之下；饶有意味的是，在4月29日农夫山泉递交招股书当天，钟睒睒的另一家公司万泰生物也在上交所正式挂牌。
公开资料显示，万泰生物是从事体外诊断试剂、仪器与疫苗研发、生产及销售的高新技术企业；其上市预计募集资金总额为3.815亿元，拟用于化学发光试剂制造系统自动化技术改造及国际化认证项目、宫颈癌疫苗质量体系提升及国际化项目、营销网络中心扩建项目。
万泰生物上市首日，股价上涨44%，报收于12.6元/股；4月30日报收于13.86元/股，总市值达到60.1亿元人民币。天眼查数据显示，钟睒睒直接持有万泰生物18.17%股份，同时又通过全资控制的养生堂有限公司持有万泰生物56.98%股份。以4月30日市值计算的话，钟睒睒在万泰生物持有的股份市值就达45.17亿元；截至发稿，万泰生物总市值为155.97亿元人民币，作为实控人的钟睒睒在发行后实际控制股份比例不低于75%，也就是说目前他的持股市值已接近117亿元。
另据招股书资料，钟睒睒持有农夫山泉约87.4472%的权益，其中包括约17.8634%的直接权益以及通过母公司养生堂持有的约69.5838%的间接权益；2019年农夫山泉分红96亿元，按照股权比例计算，钟睒睒个人获得了近84亿的分红。
图注：农夫山泉的股权架构及简化企业架构（来源：农夫山泉招股书）
有机构测算，假如农夫山泉成功上市，按照港股食品股22.58倍的估值计算，其保守市值有望达到1119亿元，即使上市后股权稀释为75%，钟睒睒的个人身家也将高达839亿元。凭借前述两家上市公司的潜在股权收益和既有财富积累，钟睒睒有望跻身中国第19大富豪。
名字中带叠词和生僻字的商界大佬不多，但一贯低调的钟睒睒却鲜少出现在公众视野；也正因为如此，比起钟睒睒本人，大众对农夫山泉的印象更多集中在“农夫山泉有点甜”、“大自然的搬运工”等几句家喻户晓的广告语身上。
在农夫山泉之前，钟睒睒为人熟知的另一家公司是养生堂。上世纪80年代末海南经济特区批准设立之际，钟睒睒就辞去了报社工作踏上这片投资热土，期间经历了一系列创业，直到1991年才凭借娃哈哈广西和海南的总代理身份站稳脚跟；但由于钟睒睒的“串货行为”-将海南地区低价的娃哈哈口服液运到广东湛江高价售卖并从中赚取差价，最终和宗庆后结下了梁子并离开娃哈哈。
图注：农夫山泉创始人钟睒睒（来源：网络）
但口服液的代理经历也令钟睒睒窥见了行业内巨大的利润。1993年，钟睒睒在海口成立了养生堂*业有限公司并研制出“养生堂龟鳖丸”，在大肆投放广告的情况下，他在第一年就赚到了1000万；1996年，钟睒睒开始进军饮用水行业，彼时拥有千万身价的他回到杭州创立了浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司，2001年改制并更名为“农夫山泉股份有限公司”，股本1.47亿。
回过头来看，过去20年里坊间关于农夫山泉上市的消息就从未断过，“为什么不上市”也一直是频繁引发媒体关注的话题之一。在资本市场上，改制为股份有限公司通常被看作是申请A股上市的前奏，但直到2003年8月，农夫山泉才被浙江证监*定为“拟上市公司”；2008年5月22日，农夫山泉与中信证券签署A股上市辅导协议，上市传言似乎找到了口实，但2019年1月12日中国证监会浙江监管*发布的《中信证券股份有限公司关于终止农夫山泉股份有限公司辅导的报告》显示，农夫山泉的上市辅导在2018年12月29日就宣告终止，这也意味着超过10年的上市辅导最终无功而返。
此后对于外界有关公司上市计划的质询，农夫山泉始终三缄其口，钟睒睒甚至在公开场合表示公司“不需要上市”；随着农夫山泉此次向港交所递交招股申请书，长达十余年的热议也终于尘埃落定。
天眼查数据显示，自1993年创办养生堂有限公司至今，钟睒睒背后承载的俨然是一张庞大的资本版图-拥有104家企业，除了农夫山泉、养生堂等旗下企业之外，还有朵而胶囊、清嘴、成长快乐、东方树叶等多个知名品牌，横跨饮料、食品、保健品、生物制*等多个领域；同时，钟睒睒握有实际控制权的企业数量也达到114家。
2019年，钟睒睒凭借137.9亿元的财富跻身福布斯2019中国富豪榜，排在第186位；根据福布斯2020富豪榜，钟睒睒的财富相比去年增加了2亿美元至20美元（约合141亿元人民币）。值得一提的是，伴随着万泰生物和农夫山泉的接连上市，钟睒睒的身家无疑将再上一个台阶。
此外，凤凰网财经注意到，钟睒睒的儿子ZhongShuZi也出现在招股书里。根据招股书资料，今年32岁的ZhongShuZi于2014年1月加入农夫山泉，2017年6月开始担任非执行董事，负责对公司业务计划、重大决策以及投资活动提供意见；2020年1月起担任养生堂品牌中心总经理。
图注：农夫山泉董事及高级管理人员在养生堂中的重要职位（来源：农夫山泉招股书）
图注：农夫山泉的股权架构及简化企业架构（来源：农夫山泉招股书）
除了担任公司高管的儿子，钟睒睒的亲属卢晓芙、卢晓苇、卢成、钟晓晓和钟暶暶等5人也持有农夫山泉6.4426%的股份；此外，钟睒睒妻子卢晓萍的姐姐卢晓苇还担任养生堂的董事及总经理职务，浓厚的家族管理色彩可见一斑。
但比起赫然出现在招股书中的家族成员，外界似乎更加关注农夫山泉放弃A股转道赴港IPO的原因。王营告诉凤凰网财经，农夫山泉此次选择港股而非A股上市，很大概率是因为港股上市时间可预期，“在这个时间点选择在港股上市，或许和阿里巴巴有同样的战略意义。”王营说道，“上市之前通过分红，先让股东把前面赚的钱先拿走，有一个保障，剩下的钱就看资本市场是否认可。”
03
卖水还是卖瓶子？
打开农夫山泉的官方网站，映入眼帘的是“我们不生产水，我们是大自然的搬运工”这句经典广告语；不得不说，农夫山泉商业帝国的打造，离不开钟睒睒这个从媒体圈跳脱出来的“营销鬼才”的努力。
早年接受媒体采访时，钟睒睒曾透露自己是个“脾气不好、不善于倾听别人”的人，但“强项是战略把握”；这个优势在2000年那场由他策划的声势浩大的“水战”中得到了体现。当时，农夫山泉突然宣布停止生产“纯净水”并转产“天然水”，原因是他在通过一系列生物对比试验后发现天然水比纯净水更加健康，纯净水对健康无益；这一观点的提出直接将矛头对准了当时国内两大水饮料巨头：娃哈哈和乐百氏，在饮料业内掀起了不小的波澜；农夫山泉一度成为行业“公敌”，数家国内饮料企业甚至联合起来要将它“封杀”。
一方面，钟睒睒因为得罪了几乎所有纯净水企业而被指不讲商业道德、靠炒作牟利；另一方面，农夫山泉也凭借“我们不生产水、我们只是大自然的搬运工”等广告语迅速占领市场，一举登上瓶装饮用水市场前三甲的宝座并稳坐至今。
根据招股书披露的数据，在2019年农夫山泉实现的240.21亿元收入中，有59.7%来自包装饮用水，茶饮料产品、功能饮料产品和果汁饮料产品分别占营收比重13.1%、15.7%和9.6%。
值得注意的是，农夫山泉包装饮用水的毛利率高达60.2%；也就是说，以一瓶建议零售价2元的农夫山泉为例，它的毛利就能达到1.2元。相比之下，茶饮料产品、功能饮料产品和果汁饮料产品的毛利率分别为59.7%、50.9%和34.7%。
凤凰网财经横向对比两家港股同类公司发现，2019年统一企业中国的饮品业务收益为127.3亿元，同比增长0.9%，占公司总收入比重为57.8%；康师傅控股的饮品业务实现收益356亿元，占集团总收益的57.44%，但净利润为9.46亿元，其中康师傅饮品的毛利率为33.69%，远不及农夫山泉的60.2%。
图注：农夫山泉产品类别的收益贡献（来源：农夫山泉招股书）
图注：农夫山泉按产品类别划分的毛利明细及毛利率（来源：农夫山泉招股书）
乍看之下，农夫山泉的茶饮料产品、功能饮料产品和果汁饮料产品业务占比并不突出；但根据弗若斯特沙利文报告，2019年农夫山泉茶饮料、功能饮料和果汁饮料的市场份额均位列中国市场前三位。
图注：2019年农夫山泉旗下产品的市场份额（来源：农夫山泉招股书）
除了包装饮用水比技术更复杂的饮料、果汁产品毛利更高以外，记者还注意到，农夫山泉最大的成本竟是来自生产塑料瓶的PET。
招股书显示，农夫山泉生产产品的主要原材料为生产产品瓶身的PET、糖、果汁等，2017-2019年该部分成本占销售成本总额的比例分别为43.0%、44.1%和43.4%；包装材料还包括纸箱、标签及收缩膜等，2017-2019年这一部分材料的成本分别占销售成本总额的31.4%、31.1%及31.5%。其中，PET是原材料成本中最大的组成部分，该部分在2017-2019年分别占销售成本总额的29.0%，31.9%及31.6%，分别对应总收益的12.7%、14.9%和14.1%。
此外，农夫山泉的前五大供应商中有四家为PET供应商；2017-2019年，农夫山泉向单一最大供应商作出的采购额分别为人民币5.1亿元、9.87亿元和10.08亿元，分别占总采购额的10.5%、13.4%和13.6%。也就是说，从原材料来看，农夫山泉其实是一家“卖瓶子”的企业。
那么，它的水呢？
招股书提到，农夫山泉的用水大部分都是自行开采，根据相应的法规要缴纳水资源税；公司只需要办理相应的矿产资源开采许可证，且在最大取水量范围内任意开采。因此在公司的帐面上，这部分成本就成了税金及附加。
根据招股书公开的资料，农夫山泉的十大水源分布在中国各个不同区域，全面覆盖了全国市场供应，且周边都建立了包装饮用水基地；同时，农夫山泉也在江西省及**维吾尔自治区分别建立了鲜橙和苹果的鲜果加工及榨汁生产基地。截至2019年12月31日，农夫山泉拥有12个生产基地，总计137条包装饮用水及饮料生产线，7条鲜果榨汁线和3条鲜果生产线；招股书中还提到，将重点对位于浙江千岛湖、广东万绿湖和吉林长白山的生产基地进行产能扩大。
图注：农夫山泉的十大水源分布地（来源：农夫山泉招股书）
近年来，农夫山泉一直在寻找更多的优质水源地，但也因此陷入了不少风波。据凤凰网财经此前报道（《独家|毁林风波背后的农夫山泉：“不知情”的项目负责人、“突然变宽”的黄泥路和“缺水”的公司》），今年1月份，农夫山泉在武夷山国家公园的取水工程被指在国家公园红线内施工并毁坏植被，该事件在舆论场上掀起了风浪；1月15日，农夫山泉发布声明称，“公司去水项目经过充分论证，符合环评要求，取水点位置不在国家森林公园范围内，项目手续合法合规”；即便如此，农夫山泉在当时仍然成为备受舆论指摘的目标，更有网友将其调侃为“大自然的拆迁队”。
不过从本次递交的招股书来看，福建武夷山并未被列入农夫山泉的水源地。
随着农夫山泉赴港上市计划“落锤”，外界舆论也发出了另一个角度的声音，那就是“中国的瓶装水市场到底有多大”。
Euromonitor统计数据显示，2013-2018年中国瓶装水销售规模逐年增长，由2013年的1069.2亿元增长至2018年的1830.9亿元，年均复合增长率高达11.8%，已经成为软饮料行业最大的细分产品；2019年，中国瓶装水销售规模预测将达到2004亿元，同比增长9.5%，未来五年有望维持7-9%增速增长。
图注：2014-2019年中国瓶装水销售额（来源：前瞻产业研究院）
中国食品产业分析师朱丹蓬向凤凰网财经表示，农夫山泉赴港上市一直是市场关注的焦点；随着中国整个饮料行业进入一个高度同质化以及品类创新升级迭代速度缓慢的状态，农夫山泉也在寻求多品牌、多品类、多渠道、多场景、多消费层次的一个布*；在这种布*下，农夫山泉境外IPO将加大自身渠道、品牌、国际化的投入以及未来全产业链的布*。
“农夫山泉致力于打造电商渠道、传统渠道以及自控渠道三条路径的运营，未来在新零售领域会有一个较大的布*。”朱丹蓬说道，“港股上市会帮助它赢得国际投资者的关注，对它而言是个不错的选择。”
但即使资本市场多数看好农夫山泉上市后的业绩表现，它的发展也并非就是一片坦途。有分析人士指出，农夫山泉长期增长面临的瓶颈正是“有限的水源地”；按青铜资本投资副总裁李政云的话说，农夫山泉在国内能开拓的空间比较有限，“农夫山泉在国内饮用水市场已经连续多年全国第一，行业内竞争也比较白热化，各大巨头间的竞争激烈。”李政云表示，“其最终选择上市的原因之一也是为了拓展海外市场。”
关于这一问题，朱丹蓬也告诉记者，从渠道上来说，电商是农夫山泉未来可能面临的发展瓶颈；从产品上来看，打造高附加值的产品对农夫山泉而言也会有一定的难度。
另据不少业内人士透露，农夫山泉此次登陆港股市场几无悬念，唯一不确定的不过是正式挂牌的时间而已；穿越迷雾上市成功后的农夫山泉又将在资本市场讲出怎样的故事，我们拭目以待。
600426这个股票大家帮忙分析下,值得长期持有吗?
我觉的现在的股票放长线好一点.
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星星通过该股基本面、财务业绩、行业赛道、市场估值、投资亮点等综合分析，给大家提供一个投资建议。
公司简介：
农夫山泉23年来深耕包装矿泉水这项事业，将全国最优质的水源输送到消费者的手中，成为了中国软饮的龙头企业。
「农夫山泉有点甜「「我们只做大自然的搬运工。」句句深入人心。
公司控股股东为养生堂，实际控制人为钟睒睒先生。钟睒睒先生通过养生堂持有农夫山泉67.17%的股份，个人持有农夫山泉17.24%的股份，合计后共持有农夫山泉持有农夫山泉84.41%的股份，对公司有绝对控股权和影响力。
财务业绩：
2017年-2019年，农夫山泉的营业总收入分别是175亿、205、240亿元，年平均增长率17.11%
净利润分别为33.8亿、36.06亿、49.49亿元，年平均增长率21%
其中2019年公司包装饮用水营收约占整体营收的60%，毛利贡献占比约为65%，且过去3年收入复合增速为接近20%，平均毛利率为59%。
2020年前1-6月包装饮用水营收71.02亿元，同比上升0.72%，约占整体营收61.52%
饮料产品方面（含茶饮料、功能饮料、果汁饮料和其他产品），2019年公司饮料营收约占整体营收的40%，毛利贡献占比约为35%。
且过去3年收入复合增速为接近15%，平均毛利率为49%。
2020年1-6月饮料及其他产品营收44.43亿元，同比下降15.52%（受疫情影响）
投资优点：
1、公司属于必须消费行业，消费行业具有长牛特性，短期内可能有波动，长期绝对是向上。
2、公司是中国包装饮用水及饮料的龙头企业：2012-2019年连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一，也是全球第二大的包装饮用水企业，此外茶饮料、功能饮料、果汁饮料的市场份额也均处我国市场前三，产品线比较丰富。
3、公司基本面优秀，营业额和净利润都在快速增长。
4、行业景气度高，未来发展空间大，2019-2024年包装饮用水预计保持2位数的复合增长率。
5、公司的营销传播实力上等，公司品牌深入人心。
6、农夫山泉在水源基地有绝对优势，水源属于不可再生资源，有很强的护城河。
7、公司销售渠道网络强大，农夫山泉在国内拥有4454家经销商，243万个终端网点，在渠道为王的传统行业上，农夫山泉依然有很强的护城河。
8、公司也是中国及全球软饮料行业盈利能力最强的企业之一。2017-2019年公司净利润率平均为19.18%，远高于同期中国软饮行业和全球软饮料行业的平均水平。
9、公司现金流充足，财务健康。
10、目前估值合理。
11、部分产地的农夫山泉矿泉水，确实有点甜，口感很好，产品品质真不错。
投资缺点：
1、市值比较大，容易均值回归，涨多了要舍得卖，跌多了要拿得住。
2、2020年的年报可能不是很好看，短期内市场投资情绪比较差。
星星通过自问自答，来分享本次投资建议：
1、农夫山泉现在值得买吗？
答：最近市场大跌和杀估值，农夫山泉2月份高点是65.95港币，截止到3.10日收盘41.7港币，滚动市盈率86.81倍，对比同样是消费细分行业龙头的海天味业82.11倍，金龙鱼64.19倍，目前农夫山泉估值在合理区间。
投资这种顶级龙头消费公司，基本面优秀，除非公司出现黑天鹅，不然很难捡便宜货，目前可以建立0.8底仓，逢低可以低吸。
2、农夫山泉值得长期拥有吗？
答：值得，能安稳睡觉那种。
3、0.8底仓是多少仓位？
答：投资个股最好是分散投资，假如每个股票最多只占用你1成仓位，那0.5底仓就是1成资金的0.5，0.8底仓就是1成资金的0.8，除非是黄金坑，一般都需要留点资金，方便补仓。
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本文仅供参考，不作为投资建议！